Günlük Strateji Bülteni

(1)

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 8 Endeksler 12 Şubat %Değ. Ybb

BIST100  70.937,4 0,0% -1,1%

BIST030  86.960,6 -0,1% -0,5%

VIOP030 Endeks  87.175,0 0,0% -2,1%

S&P 500  1.864,8 2,0% -8,8%

DJI  15.973,8 2,0% -8,3%

DAX  8.967,5 2,5% -16,5%

RTS  689,9 2,8% -8,9%

Parite 12 Şubat %Değ. Ybb

USD/TRY  2,9300 0,0% 0,4%

EUR/TRY  3,2963 -0,8% 4,0%

($+€)/TRY  3,1163 -0,3% 2,4%

EUR/USD  1,1256 -0,7% 3,6%

Emtia 12 Şubat %Değ. Ybb

Brent Petrol(bbl)  33,4 11,0% -13,4%

Bakır ($/ton)  4.500,0 1,2% -4,4%

Altın ($/ons)  1.236,5 -0,9% 16,4%

Gümüş ($/ons)  15,7 -0,3% 13,5%

Performans ve işlem hacmi verileri

Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL mn)

ULAS 20% TRNSK -13% GARAN 900

ETILR 14% IDAS -13% THYAO 494

YBTAS 14% LOGO -10% HALKB 230

KIPA 10% GENYH -9% EKGYO 212

IHYAY 10% IEYHO -8% AKBNK 184

BIST 100 ve Gösterge Endeksler

Güne alımlarla 71.300 seviyelerinden başlayan Borsa İstanbul, 70.900-71.500 aralığındaki sıkışık seyrin ardından kapanışını 70.937 seviyesinden gerçekleştirdi.

Cuma günü bankacılık ve enerji sektörü öncülüğünde Avrupa borsaları güçlü artışlar gösterdi. Temettü haberi ile Commerzbank hisseleri %17 artış gösterirken, tahvillerini geri almayı planladığını açıklayan Deutsche Bank hisseleri yaklaşık %12 primlendi. Ayrıca büyüme verisi ardından endeks kazançlarını devam ettirdi. Avro Bölgesi’nde GSYH büyümesi 4Ç15’te beklentiye paralel %0,3 olarak gerçekleşirken, 2015 yılında büyüme %1,5 oldu.

ABD hisse senetleri de haftanın son işlem gününde sert yükselişler gösterdi.

Beklentinin üzerinde gelen perakende satışların da piyasalardaki olumlu havaya katkısı oldu.

Bugün yurt içinde işsizlik verileri ve bütçe dengesi açıklanacak. Bilançolar tarafında ise Teknosa’nın 4Ç sonuçları izlenecek. Yurt dışı piyasalar tarafında ABD piyasaları Başkanlık Günün nedeniyle kapalı olurken, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin Avrupa Parlamentosu’nda konuşması takip edilecek.

Geçtiğimiz hafta kapalı olan Çin piyasaları ise bugün işleme başlıyor. Sabah Asya tarafında Japonya piyasaları teşvik beklentileriyle %7’ye yakın yukarda iken, Çin 1 haftalık tatilin ardından hafif satıcılı seyretmekte. Avrupa piyasalarının ise güne %1’i aşan alımlarla başlaması bekleniyor. ABD vadelileri de sabah itibariyle %1 pozitif açılışa işaret ediyor. BİST’in de yurt dışında yeniden gözlenen toparlanma çabalarına katılacağını ve yukarı yönlü bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz.

Ekonomi ve Politika Haberleri

 Zorunlu trafik sigortasına yönelik yasal düzenleme tamamlandı (=) Sektör ve Şirket Haberleri

 Aygaz (AYGAZ): Ciro beklentilere paralel gerçekleşirken, FAVÖK ve net kar beklentilerin oldukça üzerinde (+)

 Şekerbank (SKBNK) 4Ç15 Finansal Sonuçları: Net ücret ve komisyon gelirlerinde güçlü artış (=)

 Tav Havalimanları (TAVHL): 4Ç15 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentisine yakın sonuçlar (=)

 Tüpraş (TUPRS): Ciro ve net kar beklentilere paralel, operasyonel sonuçlar oldukça parlak (+)

 Ford Otosan (FROTO): Beklentilerin üzerinde net kar (+)

Kısa Kısa Şirket Haberleri: KCHOL, VESBE Takvim

Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki

15 Şub. Japonya 01:50 4Ç15 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Öncü 96,67 -0,20% 0,30%

15 Şub. Japonya 01:50 4Ç15 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%-Öncü 94,44 -0,80% 1,00%

15 Şub. Çin 05:00 Oca. Dış Ticaret Dengesi 78,38 60,6 Mlr $ 60,1 Mlr $

15 Şub. Çin 05:00 Oca. İhracat- Yıllık % 75,68 -2,00% -1,40%

15 Şub. Çin 05:00 Oca. İthalat- Yıllık % 70,27 -3,90% -7,60%

15 Şub. Japonya 06:30 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 98,89 -1,40%

15 Şub. Japonya 06:30 Ara. Sanayi Üretimi- Yıllık % 73,33 -1,60%

15 Şub. Japonya 06:30 Ara. Kapasite Kullanım Oranı -Aylık % 69,22 -0,10%

15 Şub. Türkiye 10:00 Kas. İşsizlik Oranı 60,87 10,50%

15 Şub. Türkiye 10:00 Oca. Tarım ÜFE- Aylık % 80,00 1,30%

15 Şub. Türkiye 11:00 Oca. Bütçe Dengesi 50,00 -17,2 Mlr TL

15 Şub. Avro Bölgesi 16:00 ECB Başkanı Draghi'nin Avrupa Parlamentosu'nda konuşacak 15 Şub. ABD ABD'de Nasdaq ve New York Borsaları "Başkanlık Günü" nedeniyle kapalı olacak.

15 Şub. Türkiye 4Ç15 TKNSA 4Ç15 Finansal Sonuçları

4.990,6 4.839,1 4.020,0 4.454,9 3.598,1

72.005

71.415 71.614

70.942 70.937

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000

70.200 70.400 70.600 70.800 71.000 71.200 71.400 71.600 71.800 72.000 72.200

8/02 9/02 10/02 11/02 12/02

İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)

60 70 80 90 100 110 120

18.02.2015 18.04.2015 18.06.2015 18.08.2015 18.10.2015 18.12.2015 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR

(2)

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 8

Zorunlu trafik sigortasına yönelik yasal düzenleme tamamlandı (=)

 Anadolu Ajansı haberine göre; Ekonomiden sorumlu Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek son dönemde tartışmalara neden olan zorunlu trafik sigortası prim artışlarına yönelik sorunun çözümü için yasal düzenlemeyi tamamladıklarını açıkladı.

 Şimşek, zorunlu trafik sigortası ile kaskonun birleştirilmesi talebinin incelendiğini ancak bunun mümkün olmadığının görüldüğünü söyledi.

 Zorunlu trafik sigortasında son dönemde görülen fiyat artışlarında, yargı uygulaması nedeniyle oluşan belirsizliğin yanı sıra fiyatlamada daha önce yapılan sigorta şirketlerindeki risk ve prim hesapları temeline oturmayan düşük fiyat seviyelerinin kısa vadede arttırılmasının da etkili olduğu bildirildi. Böylece yargı kaynaklı yapısal sorunun giderilmesi için yasal çalışmanın tamamladığı ve buna yönelik taslağın Meclise sunulacağı açıklandı. Ayrıca yapılan çalışma ile Yargıtay tarafından 2011 yılında kaldırılan “kusur indirimi” uygulamasını yeniden getirerek sigorta şirketlerini rahatlatacaklarını belirtilirken, aynı zamanda konuya ilişkin hukuki altyapının netleştirileceği söylendi.

 Öte yandan Hazine Müsteşarlığı’nın sektörün uyguladığı prim oranlarını da takip edeceği belirtildi.

Yorum: Gelişmeyi sigorta şirketleri için nötr olarak değerlendiriyoruz.

Aygaz (AYGAZ): Ciro beklentilere paralel gerçekleşirken, FAVÖK ve net kar beklentilerin oldukça üzerinde (+)

 Aygaz, yılın son çeyreğinde 145,6 mn TL ile piyasa beklentisinin (96,2 mn TL) %51 üzerinde bir net kar rakamı açıklamıştır. Piyasa beklentisine (1,6 mlr TL) paralel gerçekleşen satış gelirlerine karşın, maliyet tarafında daha hızlı gerçekleşen daralma operasyonel karlılığın artmasında etkili olmaya devam etmiştir. Aynı zamanda özkaynak yöntemiyle konsolide edilen yatırımlardan (özellikle EYAS) sağlanan gelir, net karın piyasa beklentisinin üzerinde gelmesinde etkili olmuştur.

 Şirketin satış gelirleri, LPG fiyatlarındaki düşüşe karşın artan hacimle dengelenmeye çalışılsa da, çeyreksel bazda %13, yıllık bazda ise %6 gerileme göstermiştir. Özellikle otogaz satışları, 4Ç’de yıllık bazda tonaj olarak %10 artış gösterirken, Tüpgaz satış hacmi geçen yıla paralel kalmıştır.

 FAVÖK rakamı ise 4Ç’de piyasa beklentisinin (58,6 mn TL) oldukça üzerinde %80 artış göstererek 105 mn TL gerçekleşmiş, çeyreklik bazda %16 artarken, geçen yılın son çeyreğinde gerçekleşen 15,8 mn TL’ye göre önemli oranda yükselmiştir.

Yorum: Hem net kar hem de operasyonel tarafta beklentilerin önemli ölçüde üzerinde gerçekleşen 4Ç sonuçlarının, hisse performansına bugün olumlu yansıyacağını düşünmekteyiz.

Şekerbank (SKBNK) 4Ç15 Finansal Sonuçları: Net ücret ve komisyon gelirlerinde güçlü artış (=) Öneri: Öneri Yok | Hisse F: 1,48 TL | Hedef F: - | Cari PD/DD:0,7x | Cari F/K:16,7x

 Şekerbank'ın 4Ç15 net dönem karı 2014 yılının aynı dönemine göre %73 düşüşle, bir önceki çeyreğe göre ise %332 artışla 32 mn TL net kar açıkladı. Net fai

 z gelirleri ve net komisyon gelirlerindeki artışın yanı sıra karşılık giderlerindeki düşüş net karı olumlu etkiledi. Ayrıca bankanın 2015 yılında net dönem karı yıllık bazda %54 düşüşle 103 mn TL’ye gerilemiştir. 2015’te net ticari zararın artması ve karşılık giderlerinin %45,6 artması net karı olumsuz etkiledi.

Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 9,9x FD/FAVÖK (2016T) -

Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 10,32 F/K (Cari): 7,4x F/K (2016T) -

UFRS Gelir Tablosu - Özet

(m n TL) 4Ç15 3Ç15 Çeyreksel % 4Ç14 Yıllık % 12A15 12A14 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons.

Net Satışlar 1.606 1.851 -13% 1.700 -6% 6.420 7.061 -9% - 1.627 m.d. -1%

Brüt Kar 187 181 4% 118 58% 677 527 28% - - m.d. m.d.

FAVÖK 105 92 14% 16 568% 340 202 68% - 59 m.d. 80%

Net Dönem Karı 146 113 29% 2 8416% 418 218 92% - 96 m.d. 51%

Brüt Kar M arjı 12% 10% 1,9 yp 7% 4,7 yp 11% 7% 3,1 yp m.d. m.d. m.d. m.d.

FAVÖK M arjı 7% 5% 1,6 yp 1% 5,6 yp 5% 3% 2,4 yp m.d. 3,6% m.d. 3 yp

Net Kar M arjı 9% 6% 3 yp 0% 9 yp 7% 3% 3,4 yp m.d. 5,9% m.d. 3,2 yp

Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji

Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs

Beklenti Sapma %

Açıklanan

(3)

 Bankanın 4Ç15’te net faiz gelirleri bir önceki çeyreğe göre %25, yıllık bazda ise %4 artış göstererek 297 mn TL’ye ulaşmıştır. Aynı dönemde net faiz marjı yaklaşık 90 baz puan artışla

%5,30’a çıkarken, 2015 yılı için net faiz marjı 2014 yılına göre yaklaşık 20 baz puan düşüşle %5 düzeyinde gerçekleşti.

 4Ç15'te net ücret ve komisyon gelirlerinde çeyreksel %24 artış gerçekleşirken, bir önceki çeyreğe göre 4 puan artış ile %5,2 düzeyine yükselen ortalama özkaynak karlılığı, 2015 yılı genelinde ise önceki yıla göre 6 puan düşüş ile %4,2 oldu.

 2014 yılında %14,6 olan sermaye yeterlilik oranı 2015 yılında %13,7 seviyesine gerilemiştir.

Tav Havalimanları (TAVHL): 4Ç15 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentisine yakın sonuçlar (=) Öneri: Öneri Yok | Hisse F: 15,45 TL | Hedef F: - | Cari FD/FAVÖK:5,4x | Cari F/K:8,9x

 Tav Havalimanları 4Ç15 için piyasa beklentisinin %7 altında 134 mn TL net kar açıkladı.

Operasyonel karlılıkta azalmanın etkisi ile net kar bir önceki çeyreğe göre %45 düşüş gösterirken, 2014 yılının aynı dönemine göre %7 artış kaydetmiştir. Şirket’in 2015’te net karı yıllık bazda sınırlı değişim göstererek 633 mn TL olarak gerçekleşti. Net kar Avro bazında %4 düşüş göstererek 210 mn € olmuştur. TL’nin diğer para birimleri karşısındaki değer kaybetmesi ve ertelenmiş vergi giderindeki artış nedeniyle avro bazında net kar Şirket’in %5 ile %10 arası olan büyüme hedefinin altında gerçekleşmiştir.

 4Ç15’de €\TL’nin bir önceki çeyreğe göre gerilemesinin etkisi ile Şirket’in net gelirlerinde %15 düşüş görülmesinin yanı sıra Şirket’in FAVÖK’ü bir önceki çeyreğe göre %43 düşüş, 2014 yılının aynı dönemine göre ise %27 artış göstererek 309 mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2015 yılı genelinde FAVÖK yıllık bazda %24 artışla 1,5 mlr TL’ye ulaşırken, olumlu döviz hareketleri, daha düşük gerçekleşen kira ve imtiyaz giderleri ve artan iş hacmi ile sağlanan operasyonel kaldıraç sayesinde Avro bazında Şirket’in FAVÖK'ü %13 artış göstermiştir.

 Şirket hisse başına brüt 0,957 TL olmak üzere toplam brüt 347,6 mn TL nakit temettünün 23 Mart 2016 tarihinden başlanarak dağıtılmasını Genel Kurul’un onayına sunma kararı aldığını açıkladı. 12 Şubat tarihli hisse kapanış fiyatına göre %6,2 oranında temettü verimi hesaplıyoruz.

 Şirket ayrıca 2016 yılı beklentilerini açıkladı. Şirket; İstanbul Atatürk Havalimanı dış hatlar yolcu büyümesi %7-%9 arasında, TAV Havalimanları Holding toplam yolcu büyümesi %7-%9 arasında, Ciro büyümesi %7-%9 arasında, FAVKÖK (FAVÖK + Kira) büyümesi %7-%9 arasında, Net Kar büyümesi %10-%12 arasında, Yatırım harcamaları 100 - 110 milyon avro seviyesinde öngörmektedir. (Not: beklentiler Avro bazındadır)

Şekerbank

Özet Finansallar, mn TL 4Ç15 3Ç15 Çeyreksel % 4Ç14 Yıllık % 2015 2014 Yıllık %

Net Faiz Gelirleri 297 237 25,4% 285 4% 1.056 978 8,0%

Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 80 64 23,9% 62 28% 286 246 16,4%

Ticari Kar/Zarar -55 -48 a.d. -11 a.d. -219 -34 a.d.

Diğer Gelirleri 56 74 -23,7% 70 -20% 238 186 27,8%

Toplam Bankacılık Gelirleri 378 327 15,5% 406 -7% 1.362 1.376 -1,0%

Faaliyet Giderleri (-) 239 205 16,5% 216 11% 853 800 6,6%

Karşılık Giderleri (-) 114 125 -8,8% 42 172% 431 296 45,6%

Temettü vb. Gelirler 0 0 a.d. 0 a.d. 7 1 480,6%

Vergi Öncesi Kar/Zarar 25 -3 a.d. 148 -83% 85 281 -69,6%

Vergi -7 -10 a.d. 29 a.d. -17 57 a.d.

Net Dönem Kar/Zarar 32 8 331,8% 120 -73% 103 224 -54,2%

Net Faiz M arjı 5,30% 4,42% 0,9 yp 5,82% -0,5 yp 5,01% 5,21% -0,2 yp

Kredilerin Takibe Dönüşüm Oranı 5,84% 5,39% 0,5 yp 5,53% 0,3 yp 5,84% 5,53% 0,3 yp

Ort. Özkaynak Karlılığı 5,24% 1,23% 4 yp 20,64% -15,4 yp 4,20% 10,27% -6,1 yp

Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Açıklanan

(4)

Tüpraş (TUPRS): Ciro ve net kar beklentilere paralel, operasyonel sonuçlar oldukça parlak (+)

 Tüpraş, 4Ç15 döneminde 853 mn TL seviyelerindeki piyasa beklentilerine paralel 815 mn TL net kâr açıkladı. Ciro beklentilere paralel gelirken, beklentilerden daha iyi gerçekleşen maliyet yapısı şirketin operasyonel kârlılıkta konsensüslerin üzerine çıkmasını sağladı. Operasyonel olmayan tarafta ise vergi ve faaliyet dışı giderler (faiz ve türev araçlar kaynaklı) operasyonel güçlü sonuçların net karın yansımasını kısmen de olsa engelledi.

 Şirketin satışlar son çeyrekte yıllık %27,6 gerilerken, ihracat hacmi %8,7 düşmüş, yurt içi satış hacmi ise yıllık bazda %45,2 artış kaydetmiştir. Ciro ise son çeyrekte yıllık %2 daralmasına karşın beklentilerin %5 üzerinde geldi

 Şirketin 4Ç’de FAVÖK’ü ortalama piyasa beklentisinin %24 üzerinde 1,2 mlr TL (4Ç14’te 52 mn TL), olarak gerçekleşirken FAVÖK marjı piyasa konsensüslerinin 2 puan üzerinde %13,4 seviyesinde gerçekleşti.

 Şirket 2016 yılına ilişkin beklentilerini paylaştı. Buna göre, 2016 için Brent petrolün fiyatının ortalama 45-55 $/varil, Akdeniz rafineri marjının 3,5-4 $/varil, Tüpraş’ın net rafineri marjının 5,8-6,3 $/varil olmasını beklerken kapasite kullanım oranının %100, üretim hacminin yaklaşık 28 mn ton, toplam satış hacminin ise 30 mn ton civarında olmasını hedefliyor. Şirketin 2016 yılı yatırım harcama bütçesi ise 270 mn $.

Yorum: Her ne kadar net kar ve ciro beklentiler dahilinde olsa da şirketin operasyonel karlılığındaki iyileşmenin beklentilerin ötesinde olmasını olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Ford Otosan (FROTO): Beklentilerin üzerinde net kar (+)

 Ford Otosan, 4Ç15 finansal sonuçlarına göre piyasa beklentisinin (227 mn TL) %25 üzerinde 285 mn TL net kâr açıkladı. Şirketin operasyonel tarafta performansı beklentilerin hafif üzerinde gelirken net kardaki güçlü artışın arkasında net faaliyet dışı gidenlerdeki hızlı düşüş ve şirketin ertelenmiş vergi geliri kaydetmiş olması etkili olmuştur.

 Şirketin son çeyrekte toplam satış hacmi yıllık bazda %21 artarak 109 bin adet olurken, yurt içinde satış gelirleri %11, yurtdışı satış gelirleri ise %50 artış kaydetmiştir. Yurtdışı taraftaki güçlü büyümede hacimsel artışın yanında kurdaki olumlu seyir de etkili oldu

 Şirketin, 4Ç’de FAVÖK rakamı ortalama piyasa beklentisinin %5 üzerinde, yıllık bazda %60 büyüyerek 400 mn TL, FAVÖK marjı ise ortalama piyasa beklentisinin 0,3 puan üzerinde gelirken, yıllık bazda bir önceki yılın aynı dönemine göre 1,4 puanlık bir iyileşme kaydetmiş ve

%8 seviyesinde gerçekleştir.

Net Satışlar 779 912 -15% 624 25% 3.026 2.648 14% - 863 m.d. -10%

Brüt Kar 286 487 -41% 271 5% 1.355 1.098 23% - - m.d. m.d.

FAVÖK 309 542 -43% 244 27% 1.521 1.231 24% - 319 m.d. -3%

Net Dönem Karı 134 246 -45% 125 7% 633 634 0% - 145 m.d. -7%

Brüt Kar M arjı 37% 53% -16,8 yp 43% -6,8 yp 45% 41% 3,3 yp m.d. m.d. m.d. m.d.

FAVÖK M arjı 40% 59% -19,7 yp 39% 0,6 yp 50% 46% 3,8 yp m.d. 36,9% m.d. 2,8 yp

Net Kar M arjı 17% 27% -9,7 yp 20% -2,8 yp 21% 24% -3 yp m.d. 16,8% m.d. 0,5 yp

Açıklanan Beklenti Sapma %

Net Satışlar 8.899 10.446 -15% 9.037 -2% 36.893 39.723 -7% - 8.469 m.d. 5%

Brüt Kar 1.303 1.219 7% 226 476% 4.175 1.263 231% - - m.d. m.d.

FAVÖK 1.189 1.119 6% 52 2167% 3.784 789 380% - 960 m.d. 24%

Net Dönem Karı 815 750 9% 213 283% 2.550 1.459 75% - 853 m.d. -4%

Brüt Kar M arjı 15% 12% 3 yp 3% 12,1 yp 11% 3% 8,1 yp m.d. m.d. m.d. m.d.

FAVÖK M arjı 13% 11% 2,6 yp 1% 12,8 yp 10% 2% 8,3 yp m.d. 11,3% m.d. 2 yp

Net Kar M arjı 9% 7% 2 yp 2% 6,8 yp 7% 4% 3,2 yp m.d. 10,1% m.d. -0,9 yp

Açıklanan Beklenti Sapma %

(5)

 Operasyonel olmayan tarafta ise şirketin azalan net faaliyet dışı giderleri ve kaydedilen ertelenmiş vergi geliri net kârı destekleyici olmuştur.

 Şirketin 2016 beklentilerini paylaştı. Buna göre; Şirket 2016 yılında toplam otomotiv pazarının 1,02 milyon adet büyüklüğüne ulaşmasını Ford Otosan’ın ihracat hacminin yıllık %6 artışla 269 bin adet, toplam satış hacminin de yıllık %5 artışla 400 bin adet seviyesinde gerçekleşmesini;

yatırım harcamalarının da 215 milyon Avro olmasını hedefliyor.

Yorum: Genel olarak açıklanan sonuçları olumlu olarak değerlendiriyor ve yatırımcıların finansla sonuçlara pozitif reaksiyon verebileceklerini düşünüyoruz

Kısa Kısa Şirket Haberleri

 (+) Koç Holding (KCHOL): 4Ç15 net kar beklentilerin üzerinde: Koç Holding 4Ç15 için piyasa beklentisi olan 980 mn TL’nin %38 üzerinde 1,35 mlr TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı çeyreklik bazda %52, yıllık bazda ise %127 yükseliş göstermiştir.

 (+) Vestel Beyaz Eşya (VESBE) : Vestel Beyaz Eşya 2015 yılı 4. çeyreğinde 74 mn TL (yıllık

%176, çeyreklik %117 artış) net kar açıkladı. Bu yüksek artışta, satış gelirlerindeki artış ve maliyetlerdeki iyileşme etkili olmuştur. Şirketin satış gelirleri 4Ç15’te yıllık %21 artış çeyreklik

%4 artışla 726 mlr TL olarak açıklandı. Brüt kar 4. çeyrek itibariyle yıllık %61 çeyreklik %8 yükselişle 107 mn TL, brüt kar marjı yıllık 3,7 puan çeyreklik 0,5 puan artışla %14,7 olarak gerçekleşti. Şirketin esas faaliyet karı 4. çeyrekte yıllık %105 çeyreklik %2 büyüyerek 74 mn TL’ye ulaşırken, FAVÖK önceki çeyreğe göre %1 düşerek 94 mn TL oldu.

(6)

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 8 4Ç15 4Ç14 Değişim % 4Ç15 Kons. Sapma %

Acıselsan Acıpayam Selüloz ACSEL 2015/12 12.02.2016 0,2 0,0 a.d. - -

Adana Çimento (A) ADANA 2015/12 08.02.2016 15,5 16,9 -8,2% 30 -48,1%

Adana Çimento (B) ADBGR 2015/12 08.02.2016 10,3 11,2 -8,2% - -

Adana Çimento (C) ADNAC 2015/12 08.02.2016 2,9 3,1 -8,2% - -

Akbank AKBNK 2015/12 02.02.2016 909,3 894,3 1,7% 901 0,9%

Aksigorta AKGRT 2015/12 12.02.2016 -26,5 -2,6 935,0% -13 110,5%

Alternatifbank ALNTF 2015/12 42,9 - -

Anadolu Hayat Emek. ANHYT 2015/12 27.01.2016 27,6 34,5 -19,9% 31 -10,3%

Anadolu Sigorta ANSGR 2015/12 28.01.2016 20,7 19,4 7,2% 18 14,3%

Arçelik ARCLK 2015/12 02.02.2016 211,0 169,0 24,8% 186 13,5%

Arena Bilgisayar ARENA 2015/12 02.02.2016 9,4 8,1 16,3% - -

Aslan Çimento ASLAN 2015/12 08.02.2016 18,3 14,0 31,3% - -

Avrasya Petrol Ve Turistik Tesisler AVTUR 2015/12 08.02.2016 1,6 2,4 -34,3% - -

Aygaz AYGAZ 2015/12 12.02.2016 145,6 1,7 8416,1% 96 51,4%

Bolu Çimento BOLUC 2015/12 08.02.2016 29,2 20,4 43,0% 25 17,2%

Çemtas CEMTS 2015/12 08.02.2016 2,1 -1,0 a.d. - -

Denizbank DENIZ 2015/12 -240,0 - -

Datagate Bilgisayar DGATE 2015/12 12.02.2016 7,0 6,0 17,1% - -

Eczacıbaşı Y.O. ECBYO 2015/12 11.02.2016 -0,5 3,9 a.d. - -

Egeli & Co. Tarım Girişim Srmy. Y.O. EGCYO 2015/12 10.02.2016 -3,6 -0,8 368,5% - -

Erbosan ERBOS 2015/12 12.02.2016 1,3 4,3 -69,9% - -

Euro Trend Y.O. ETYAT 2015/12 10.02.2016 -1,5 1,2 a.d. - -

Euro Kapital Y.O. EUKYO 2015/12 10.02.2016 -1,1 1,2 a.d. - -

Euro Yat. Ort. EUYO 2015/12 10.02.2016 -1,4 1,1 a.d. - -

Finans Fin. Kir. FFKRL 2015/12 11.02.2016 16,6 14,1 18,0% - -

Finansbank FINBN 2015/12 289,4 - -

Ford Otosan FROTO 2015/12 12.02.2016 284,8 119,2 138,9% 227 25,2%

Garanti Bankası GARAN 2015/12 02.02.2016 937,6 796,2 17,8% 862 8,7%

Garanti Faktoring GARFA 2015/12 28.01.2016 7,9 4,6 72,8% - -

Garanti Y.O. GRNYO 2015/12 01.02.2016 0,2 0,6 -69,8% - -

Halk Bankası HALKB 2015/12 441,7 603 -

Hedef Girişim Srmy. Y.O. HDFGS 2015/12 19.01.2016 2,7 0,3 886,6% - -

Hektaş HEKTS 2015/12 08.02.2016 -1,1 -2,6 -56,4% - -

Halk G.M.Y.O. HLGYO 2015/12 12.02.2016 22,2 30,3 -26,5% - -

Icbc Turkey Bank ICBCT 2015/12 -1,2 - -

İş Bankası (C) ISCTR 2015/12 01.02.2016 884,1 819,5 7,9% 777 13,8%

İş Finansal Kiralama ISFIN 2015/12 27.01.2016 39,4 23,7 66,4% - -

İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY 2015/12 28.01.2016 -2,9 1,5 a.d. - -

İş G.M.Y.O. ISGYO 2015/12 28.01.2016 358,6 259,7 38,1% 262 37,1%

İş Yatırım ISMEN 2015/12 31.01.2016 13,0 23,7 -45,3% - -

İş Y.O. ISYAT 2015/12 28.01.2016 5,2 12,4 -57,9% - -

Kartonsan KARTN 2015/12 12.02.2016 6,0 11,1 -46,2% - -

T. Kalkınma Bankası KLNMA 2015/12 10.02.2016 21,3 8,9 139,3% - -

Kron Telekomünikasyon KRONT 2015/12 11.02.2016 3,0 1,9 54,1% - -

Logo Yazılım LOGO 2015/12 12.02.2016 0,5 5,9 -91,3% - -

Marmaris Altınyunus MAALT 2015/12 05.02.2016 0,4 0,7 -44,8% - -

Mardin Çimento MRDIN 2015/12 08.02.2016 12,4 13,2 -6,5% - -

Orge Enerji ORGE 2015/12 12.02.2016 3,1 0,6 447,3% - -

Otokar OTKAR 2015/12 05.02.2016 63,0 25,0 151,9% 36 75,2%

Oyak Y.O. OYAYO 2015/12 10.02.2016 -0,1 0,8 a.d. - -

Şekerbank SKBNK 2015/12 12.02.2016 32,4 119,7 -72,9% - -

Tat Gıda TATGD 2015/12 12.02.2016 7,4 6,0 22,8% 12 -35,9%

Tav Havalimanları TAVHL 2015/12 12.02.2016 134,3 125,0 7,4% 145 -7,2%

Tofaş Otomobil Fab. TOASO 2015/12 02.02.2016 257,6 178,5 44,3% 217 18,5%

T.S.K.B. G.M.Y.O. TSGYO 2015/12 26.01.2016 40,4 0,2 20449,5% - -

T.S.K.B. TSKB 2015/12 28.01.2016 114,8 81,3 41,2% 113 1,4%

Türk Telekom TTKOM 2015/12 11.02.2016 1039,0 503,9 106,2% 1050 -1,1%

Türk Traktör TTRAK 2015/12 11.02.2016 79,6 65,0 22,4% 64 24,3%

Tüpraş TUPRS 2015/12 12.02.2016 814,9 212,7 283,1% 853 -4,4%

Ünye Çimento UNYEC 2015/12 08.02.2016 10,9 11,5 -5,3% - -

Uşak Seramik USAK 2015/12 11.02.2016 -0,4 1,1 a.d. - -

T. Vakıflar Bankası VAKBN 2015/12 11.02.2016 656,6 682,8 -3,8% 559 17,5%

Verusaturk Girişim Srmy. Y.O. VERTU 2015/12 13.02.2016 11,9 15,1 -21,7% - -

Vestel Beyaz Eşya VESBE 2015/12 12.02.2016 74,4 26,9 176,1% - -

Yapı Ve Kredi Bankası YKBNK 2015/12 02.02.2016 635,0 629,6 0,9% 605 4,9%

Yapı Kredi Koray G.M.Y.O. YKGYO 2015/12 01.02.2016 8,5 42,2 -79,8% - -

Net Dönem Karı

Şirket BİST Kodu Dönem Aç ıklama Tarihi

(7)

Raporun tamamına ulaşmak için lütfen tıklayınız…