HAFTALIK
14 Ocak 2022
14 Ocak 2022
HAFTALIK
14 Ocak 2022 Merhaba,
Geçtiğimiz hafta çok önemli iki gelişmeye tanık olduk: Yurtiçinde aracı kurumların araştırma departmanları peşi sıra yeni yıla dair beklentilerini ve model portföylerini paylaştı. FED’in yeni yılda 4 kez faiz artışı yapabileceği fiyatlandı.
Yeni raporlarda –pek fazla hissede olmasa da- yüksek enflasyon oranının çok daha üzerinde artış potansiyelleri görüyoruz. Havacılık, demir-çelik, otomotiv sektörleri ve çeşitli holdingler yüksek enflasyon ortamında getiri elde etme fırsatları sunuyor, ancak BIST-30 endeksinin 2021 sonunda 2250 olan 1 yıl vadeli hedef fiyatı 2450’ye çıkabiliyor. Hala genele baktığımızda
%5-6 gibi sınırlı bir potansiyel var. Bu hafta yenilediğimiz varlık bazlı tahmin grafiklerinden de görüleceği üzere volatilitenin kısa vadede azalmayacağı yükselen bir hisse senedi piyasası bekliyoruz.
Piyasa, FED’in 2022 yılında 4 faiz artışı yapacağını fiyatlıyor. Hatırlanacağı üzere 2015 sonunda başlayan faiz artışı 1 yıllık bir ara verdikten sonra devam etmişti. O dönem yaklaşık 17 seviyesinde olan S&P 500’ün bir yıllık beklenen F/K oranı, bugün 21, 10 yıllık ABD tahvilinin getirisi hemen hemen aynı yerlerde, ancak gelişmekte olan ülkelerin fonlama imkanlarındaki stres göstergesi 35’lerden 10’a kadar gerilemiş. Önemli fon yöneticilerinin FED’i yüksek enflasyona karşı uyararak ilk seferde 25 değil, 50 baz puan faiz arttırmaya teşvik etmesine rağmen piyasa faiz artışı dönemini oldukça rahat karşılıyor. Bu rahatlık volatiliteyi arttırabilir.
Faiz artışı fiyatlamasının çeşitli göstergelerde hızlanması modelimizin altındaki beklentisini olumsuza çevirmesine rağmen bizim iyimserliğimiz devam ediyor. Beklentilerimiz doğrultusunda fon dağılımında henüz değişikliğe gitmiyoruz.
Her varlık sınıfını 8 ayrı kademede notlandırıyoruz. Küçük değerler değer kaybına, büyük değerler ise yükselişe -4
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
Hisse
Altın (Ons)
Tahvil-Bono Eurobond
Döviz (USD)
Model Çıktısı OYAK Portföy Görüşü
HAFTALIK
14 Ocak 2022
MODEL ÇIKTILARI
HAFTALIK
14 Ocak 2022
HAFTALIK
14 Ocak 2022
OYAK PORTFÖY GÖRÜŞÜ
Hisse: Yüksek enflasyon ortamında en makul getiri fırsatını hisse senetleri sunuyor. Model çıktılarından görüleceği üzere kısa vadede volatilitenin olduğu, ancak yükseliş potansiyelinin devam ettiği bir döneme girdik. BIST-100’de 1850’nin altında inilmediği sürece düşüşler alım fırsatı sunacaktır. VIOP endeks kontratlarındaki pozisyon kapanışları devam ederken yeni alıcılara ihtiyacımız var.
Altın: Düşük kalmasını beklediğimiz uzun vadeli ABD reel faizleri altın fiyatlarına destek olacaktır. Faiz artışları başlarken çeşitli piyasa göstergelerindeki olağandışı iyimserlik nedeniyle volatilitede hızlı yükseliş görülebilir. Altın bu tip hareketlerden beslenecektir.
Tahvil-Bono: Gelinen seviyeler itibarı ile tahvil-bonolarda önemli bir potansiyel öngörmüyoruz.
Eurobond: Türk varlıkları ile ilgili çeşitli risk göstergeleri olumsuz seyretmeye devam ettiğinden fiyatlardaki toparlanmaya rağmen modelimiz eurobond tahminlerinde kötümser bir tablo çiziyor. Kısa vadedeki dalgalanmaya katlanabilecek orta ve uzun vadeli yatırımcılar için yüksek getirileri ile eurobond kıymetlerimiz önemli fırsatlar sunmaktadır.
Döviz: Modelimiz döviz tahmininde BIST-100’dekine benzer şekilde yaklaşan destek
seviyelerini vurguluyor. 14 seviyesi aşılmadığı sürece USDTRY kurunda bant hareketinde
kalınmasını bekliyoruz. Yılın son 2 haftasındaki düşük seviyelerinin altına inilmesi için kurdaki
seyri oldukça değiştirecektir.
HAFTALIK
14 Ocak 2022 FON DAĞILIMI
Önemli bulduğumuz gelişmelere rağmen fon dağılımında henüz herhangi bir değişikliğe gitmedik. Varlık bazındaki görüşlerimizde vurguladığımız üzere BIST-100’de yaşanabilecek geri çekilmeyi alım fırsatı olarak değerlendireceğiz, ancak destek seviyelerinin altına düşülmesi iyimser görüşümüzü değiştirecektir. Yüksek enflasyon döneminde portföyündeki hisselerin yüksek getiri potansiyeli ile OHB – OYAK Portföy Birinci Hisse Senetleri Fonu’nu ön plana çıkarıyoruz.
OYT - OYAK Portföy Birinci Serbest Fonumuz mevduat oranlarındaki yükselişe rağmen yeni yıla da ile mevduat oranının kayda değer şekilde üzerinde getiriyle başladı. Orta vadede OYT, düşük volatiliteyle mutlak getiri elde etmeyi hedeflemektedir.
OFS - OYAK Portföy Birinci Fon Sepeti Fonu’nun portföyünü kurum görüşümüze uygun tutuyoruz; portföydeki hisse senedi yoğunluğu devam ediyor, ancak yabancı hisse senedi pozisyonlarında daha seçici davranıyoruz. Döviz pozisyonumuzu biraz sınırlandırarak yakın vadede TL’nin yüksek fonlama getirisinden yararlanmayı tercih ediyoruz.
Uzun vadede döviz varlık taşımak isteyen yatırımcılar portföylerinde ODS - OYAK Portföy İkinci Serbest (Döviz) Fon’a yer verebilir, yüksek risk primine rağmen yükselen getiri oranlarından yararlanabilirler. OTJ - OYAK Portföy Kıymetli Madenler Fon Sepeti Fonu, altın ve gümüş, platin, paladyum gibi diğer kıymetli madenlerde pozisyon taşımak isteyen yatırımcılarca enflasyona karşı korunma amacıyla tercih edilebilir.
Yerli hisse senetlerinde aldığı karşılıklı pozisyonlar ile piyasadan bağımsız getiri elde etme
imkanı sunan OKD - OYAK Portföy Bir. Değ. Fon, dengeli yapısıyla dalgalanmanın arttığı
riskli dönemlerde yatırımcılar için iyi bir alternatif olacaktır.
HAFTALIK
14 Ocak 2022
Fonun Ünvanı Varlık Grubu
Risk
Grubu Strateji TEFAS Karşılaştırma
Ölçütü
İşlem Saatleri
Yönetim
Ücreti Fon Kartı
OYAK Portföy Birinci Para Piyasası Fonu (OYL)
Para Piyasaları
1 Düşük
Fon portföyünün tamamı devamlı olarak, likiditesi yüksek kısa vadeli para ve sermaye piyasası araçlarından oluşacaktır. Ortalama vadesi en fazla 45 gün olacaktır.
İşlem Görmemekte
%25 KYD 91 Gün DİBS
%75 KYD O/N Repo
13:30’a kadar verilen alım ve
satım talimatları aynı
gün işleme dönüşür.
1.30%
OYAK Portföy Kısa Vadeli Kira Sertifikası Katılım Fonu
(OTF)
Kısa Vadeli Kira Sertifkaları
2 Düşük
Fon portföyünün aylık ortalama vadesi 25-90 gün olacak şekilde, fon portföyünün en az %80'i kamu ve özel sektör kira sertifikalarına yatırım yapacaktır.
İşlem Görmemekte
%40 BİST-KYD Kamu Kira
%40 BİST-KYD Özel Sektör Kira
%20 BİST-KYD 1 Aylık TL Kar Payı Endeksi
13:30’a kadar verilen alım ve
satım talimatları aynı
gün işleme dönüşür.*
1.86%
OYAK Portföy Birinci Kısa Vadeli Borçlanma Araçları
Fonu (OKP)
Kısa Vadeli Borçlanma Araçları
2 Düşük
Fon portföyünün aylık ortalama vadesi 25-90 gün olacak şekilde, fon portföyünün en az %80'i kamu ve özel sektör borçlanma araçlarına yatırım yapacaktır.
İşlem Görmekte
%45 KYD 91 Gün DİBS
%45 BİST-KYD Özel Sektör Sabit
%10 BİST-KYD O/N Repo
13:00’a kadar verilen alım ve
satım talimatları aynı
gün işleme dönüşür.
1.40%
OYAK Portföy Birinci Borçlanma Araçları
Fonu (OKT)
Özel Sektör Tahvilleri
(ÖST) 3 Orta
Fon toplam değerinin en az %80’i devamlı olarak, yurtiçi kamu ve özel sektör borçlanma araçlarına yatırılacak olup;
yatırımcılara orta vadeli faizlerin üzerinde getiri sağlamayı hedefleyen fon ağırlıklı olarak özel sektör tahvillerine yatırım yapmaktadır.
İşlem Görmekte
%40 BİST-KYD Orta Vade
%40 BİST-KYD Özel Sektör Değişken
%20 BİST-KYD O/N Repo
13:00'e kadar verilen alım ve
satım talimatları T+1'de işleme
dönüşür.
1.50%
Oyak Portföy Üye ve Çalışanlara Yönelik Borçlanma Araçları Özel
Fonu (OGF)
Özel Sektör Tahvilleri
(ÖST) 3 Orta
Fon toplam değerinin en az %80’i devamlı olarak, yurtiçi kamu ve özel sektör borçlanma araçlarına yatırılacak olup;
temel yatırım stratejisi Ordu Yardımlaşma Kurumu'nun (OYAK) grup şirketleri tarafından ihraç edilen sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmaktır. Yatırımcılara orta vadeli faizlerin üzerinde getiri sağlamayı hedeflemektedir.
İşlem Görmemekte
%35 BIST KYD Özel Sektör Endeksi
(Değişken)
%35 BIST KYD Özel Sektör Endeksi (Sabit)
%20 BIST KYD 91 DIBS
%10 BIST KYD Repo (Brüt)
13:00'e kadar verilen alım ve
satım talimatları T+1'de işleme
dönüşür.
0.95%
OYAK Portföy İkinci Değişken
Fon (OBP)
Orta-Uzun Vade Bono +
ÖST 4 Orta
Fon, ağırlıklı olarak tahvil piyasasındaki fırsatlardan mutlak getiri yaratmayı hedefleyen değişken fon olup istikrarlı getiri amaçlamaktadır. Özel Sektör Tahvilleri ve Orta-Uzun tahvillere yatırım yapmaktadır.
İşlem Görmekte
%100 KYD Orta Vade Endeksi
13:00'e kadar verilen alım ve
satım talimatları T+1'de işleme
dönüşür.
1.70%
OYAK Portföy Fon Sepeti Fonu (OFS)
Fon Sepeti Fonu
4 Orta
Fon toplam değerinin %80'i devamlı olarak yatırım fonu ve borsa yatırım fonlarından oluşturarak; yatırımcılara orta vadeli mevduat faizinin üzerinde getiri sağlamayı hedeflemektedir.
İşlem Görmekte
%100 1 Aylık TL Mevduat Endeksi
13:00'e kadar verilen alım talimatları T+1,
satım talimatları ise T+2'de işleme dönüşür.
0.50%
OYAK Portföy Birinci Katılım Serbest Fon (OTK)
Mutlak Getiri Hedefi
5 Orta
Fon ağırlıklı olarak yurtiçinde ihraç edilmiş kira sertifikalarına yatırım yapmaktadır. Ayrıca Danışma Kurulunca onaylanmış ve faizsiz finans ilkelerine uygun diğer para ve sermaye piyasası araçlarına da yatırım yapabilir. Nitelikli yatırımcılara yönelik bir üründür.
İşlem Görmekte
%100 KYD 1 Aylık TL Kar Payı Endeksi
13:00'e kadar verilen alım ve
satım talimatları T+1'de işleme
dönüşür.
2.00%
OYAK Portföy Birinci Değişken
Fon (OKD)
Hisse Senedi + ÖST
5 Orta
Fon, portföyünün en az %51'i BİST‘de işlem gören paylardan oluşan değişken fon olup uzun vadede hisse senetlerinin getirisinden yararlanmayı amaçlamaktadır. Fon dönem dönem vadeli işlem sözleşmelerinde kısa pozisyon alarak hisse oranını piyasa koşullarına göre ayarlamaktadır.
İşlem Görmekte
%50 BİST-100 Getiri Endeksi
%20 BİST-KYD 91 Gün
%20 BİST-KYD O/N Repo
%10 BİST-KYD Özel Sektör Sabit
13:00'e kadar verilen alım talimatları T+1,
satım talimatları ise T+2'de işleme dönüşür.
1.70%
OYAK Portföy Birinci Hisse Yoğun
Fon (OHB)
Hisse Senedi 6 Yüksek
Fon, portföyünün en az %80'i BİST‘de işlem gören paylardan oluşan hisse yoğun fon olup uzun vadede hisse senetlerinin getirisinden yararlanmayı amaçlamaktadır. Fon dönem dönem vadeli işlem sözleşmelerinde kısa pozisyon alarak hisse oranını piyasa koşullarına göre ayarlamaktadır.
İşlem Görmekte
%90 BIST-100 Getiri Endeksi
%10 KYD O/N Repo
13:00'e kadar verilen alım talimatları T+1,
satım talimatları ise T+2'de işleme dönüşür.
2.00%
HAFTALIK
14 Ocak 2022
*13:30-16:30 arası 200.000 adet fon katılma payına kadar satış talimatı ve 13:30-16:30 arası girilen satış talimatlarının toplamını aşmayacak tutarda alım talimatı aynı gün işleme dönüşür.
Cumhurbaşkanı Kararı ile 23.12.2020 ile 31.03.2022 tarihleri arasında iktisap edilen yatırım fonlarından (değişken, karma, eurobond, dış borçlanma, yabancı, serbest fonlar ile unvanında döviz ifadesi geçen yatırım fonları hariç) herhangi bir tarihte elde edilen gelirler için stopaj oranı %0 olarak değiştirilmiştir. Hisse senedi yoğun fonlarda ise stopaj %0 olarak devam etmektedir. Ayrıca Porföyünün En az %51'i BİST'de işlem gören pay senetlerinden oluşan fonlar 1 yıl süreyle elde tutulduğunda stopaj %0 olarak uygulanır.
Fonun Ünvanı Varlık
Grubu Risk
Grubu Strateji TEFAS Karşılaştırma
Ölçütü
İşlem Saatleri
Yönetim
Ücreti Fon Kartı
OYAK Portföy Birinci Serbest Fon (OYT)
Mutlak Getiri Hedefi
6 Yüksek
Fon hem TL hem de döviz cinsi para ve sermaye piyasası araçlarına, Kurulca uygun görülen diğer yatırım araçlarına ve türev ürünlere yatırım yaparak sermaye kazancı sağlamayı amaçlar. 500 bin TL ve üzeri nitelikli yatırımcıya yöneliktir.
İşlem Görmemekte
%100 KYD 1 Aylık TL Mevduat Endeksi
13:00'e kadar verilen alım talimatları T+1,
satım talimatları ise T+2'de işleme dönüşür.
0.55%
OYAK Portföy Altın Katılım Fonu (OGD)
Altın ve Emtia
6 Yüksek
Fon toplam değerinin %80'ini devamlı olarak borsada işlem gören altın ve altına dayalı para ve sermaye piyasası araçlarına yatırarak, altının TL bazlı getirisinden faydalanmayı amaçlamaktadır. Ayrıca fon portföyüne katılma hesapları, vaad sözleşmeleri, kamu ve/veya özel sektör kira sertifikaları ve Kurulca uygun görülen diğer faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir.
İşlem Görmekte
%90 BIST-KYD Altın Fiyat Ağırlıklı Ort.
Endeksi
%10 KYD Bir Aylık Kar Payı (TL) Endeksi
13:00'e kadar verilen alım ve
satım talimatları T+1'de işleme
dönüşür.
1.75%
OYAK Portföy Kıymetli Madenler Fon Sepeti Fonu
(OTJ)
Kıymetli Madenler
6 Yüksek
Fon toplam değerinin en az %80’i devamlı olarak, kıymetli madenlere dayalı yerli ve yabancı yatırım fonları ve kıymetli madenlere dayalı endeksleri takip etmek üzere kurulan yerli ve yabancı borsa yatırım fonlarının katılma paylarına yatırılacaktır.
İşlem Görmekte
%35 Bloomberg Altın Fiyatı (TL)
%35 Bloomberg Gümüş Fiyatı (TL)
%10 Bloomberg Platin Fiyatı (TL)
%10 Bloomberg Paladyum Fiyatı (TL)
%10 BIST TLREF Endeksi
13:00'e kadar verilen alım talimatları T+1,
satım talimatları ise T+2'de işleme dönüşür.
1.00%
OYAK Portföy İkinci Serbest
Döviz Fonu (ODS) Eurobond 7
Yüksek
Fon toplam değerinin % 80'i devamlı olarak yerli ve yabancı ihraççıların döviz cinsinden ihraç edilmiş para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendirilerek sermaye kazancı ve portföy değerinin artırılması amaçlanmaktadır. Fon ağırlıklı olarak Özel ve Kamu'nun ihraç ettiği eurobondlara yatırım yapmaktadır.
İşlem Görmekte
A Grubu (TL) Paylar İçin: %100 KYD 1 Aylık USD Mevduat Endeksi
(TL) B Grubu (USD) Paylar İçin: %100 KYD 1 Aylık USD Mevduat Endeksi
13:00'e kadar verilen alım talimatları T+1,
satım talimatları ise T+3'te işleme dönüşür.
0.80%
HAFTALIK
14 Ocak 2022
Risk Profillerine Göre Portföy Getirileri ve Karşılaştırma Ölçütleri
1.3%
-4.1%
-8.7%
-0.4%
1.1%
1.3%
-0.3%
1.3%
0.7%
1.3%
1.2%
1.3%
1.4%
0.0%
-4.6%
-10.0% -8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0%
TL REF BİST 100 Getiri USD/TRY KYD Tüm KYD 91 Gün KYD ON Repo (Brüt) KYD Bono Orta Vade KYD Değişken ÖST KYD Kamu Kira Sertifikası KYD Özel Kira Sertifikası KYD 1 Ay TL Kâr Payı KYD Sabit ÖST KYD 1 ay TL Mevduat KYD 1 Ay USD Mevduat KYD Altın AO
1 Ay
0.5%
11.6%
0.8%
1.8%
1.1%
0.5%
1.4%
0.6%
0.5%
0.6%
0.5%
0.6%
0.7%
0.0%
2.5%
0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0%
TL REF BİST 100 Getiri USD/TRY KYD Tüm KYD 91 Gün KYD ON Repo (Brüt) KYD Bono Orta Vade KYD Değişken ÖST KYD Kamu Kira Sertifikası KYD Özel Kira Sertifikası KYD 1 Ay TL Kâr Payı KYD Sabit ÖST KYD 1 ay TL Mevduat KYD 1 Ay USD Mevduat KYD Altın AO
