Genel Yatırım Tavsiyeleri 21 Şubat 2017

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 21 Şubat 2017

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• ^Gündem

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senedi

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

(3)

 BIST-100 Endeksi: 88.588 (değişim: -%0,27 işlem hacmi: 4,3 milyar TL)

 Tahvil/Bono:

o Gösterge Bono: %11,25 (-20 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %10,84 (-9 baz puan)

 Usd/TL: 3,63 (%0,27)

 Döviz Sepeti/TL: 3,73 (%0)

 Altın: 1.234 Usd (%0)

 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,44 (bir önceki gün %2,42)

 VIX: 11,49 (bir önceki gün 11,76)

 CDS Türkiye: 242 (bir önceki gün 241) Son Veriler

Gündem

- Japonya piyasaları kapalı, ABD bono piyasaları kapalı

10:00 TR - Sanayi Üretimi - aylık (beklenti:%%4.5 önceki:%-7.0)

10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %0.78 önceki:%-4.9)

Son Veriler & Gündem

21 Şubat 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

03:30 Japonya - PMI İmalat (önceki: 52.7)

12:00 Euro Bölgesi PMI İmalat - Şubat (beklenti: 55.0 önceki: 55.2) 12:00 Euro Bölgesi PMI Hizmet - Şubat (beklenti: 53.8 önceki: 53.7)

13:30 TR - 5 yıllık tahvil ihalesi (önceki ihale: %11.56, talep karşılama: %1.82) 17:45 ABD - PMI İmalat - Şubat (beklenti: 54.7 önceki: 55.0)

17:45 ABD - PMI Hizmet - Şubat (beklenti: 55.7 önceki: 55.6) 17:45 ABD - PMI Bileşik - Şubat (önceki: 55.8)

20:00 Philadelphia FED Başkanı Harker konuşacak

(4)

Piyasalara Genel Bakış

FED üyelerinin şahin tondaki açıklamalarıyla Mart toplantısı için faiz artırımı ihtimalleri arttıyor. Yarın açıklanacak Fed FOMC Ocak ayı tutanakları öncesinde Cleveland FED Başkanı Mester enflasyonist baskının artmasıyla FED'in faiz artışına gitmesi konusunda rahat olduğunu ifade etmesi ardından Philladephia Fed Başkanı Harker’ın Mart olasılığının canlı olduğu vurgusu ile Dolar değerlendi. Dolar Endeski 101,20 seviyesine yükseldi. Dün ABD piyasaları kapalı iken piyasalar siyasi gelişmeleri takip etti. Almanya Şansölyesi Angela Merkel'in iktidar partisine olan desteğin, Merkel'in döneminde ilk kez Sosyal Demokratlar'ın gerisinde kaldığını gösteren bir anket ve Fransa'da aşırı sağcı cumhurbaşkanı adayı Marine Le Pen'in yükselişi Euro’yu baskı altında tutmaya devam etti. ABD Başkanı Trump ise 13 Şubat'ta istifa eden eski Ulusal Güvenlik Danışmanı Flynn'in yerine Korgeneral McMaster'ı seçtiğini açıkladı.

Almanya ÜFE'de Ocak ayında % 0,7'lik bir artış ile % 0,3 beklentisi aşılmış oldu.

Euro Bölgesi Tüketici Güveni, seçimlerin yarattığı strese bağlı olarak Şubat ayında % 6.2 geriledi. Beklentiler, endeksin %4,9 gerileyeceği yönündeydi.

Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan verilere göre, Tüketici Güven Endeksi'nde düşüş eğilimi devam etti.Şubat ayında bir önceki aya göre % 1,8 oranında gerileyen endeks, 65,7 puan seviyesinde gerçekleşti. Veride bir önceki ay yaşanan yükseliş, büyük ölçüde hanehalkı tüketim eğilimindeki artıştan kaynaklanmıştı. Şubat ayı raporunda ise alt endekslerin hepsinde gerileme görüldü.Söz konusu dönemde en fazla gerileyen endeks% 5,9 ile hanehalkı tasarruf etme ihtimalinde gözlendi.

Bugün Euro Bölgesi ve ABD imalat, hizmet Şubat ayı PMI rakamları açıklanacak.

Yarın İngiltere/GSYİH (çeyrek)/4. Çeyrek, Euro Bölgesi/TÜFE (aylık)/Ocak, ABD/2. El

Konut Satışları/Ocak verileri ve de ABD/FOMC Toplantı Tutanakları son olarak Cuma

günü ise ABD/1. El Konut Satışları/Ocak ve ABD/Michigan Üniversitesi Güven Endeksi

rakamları özellikle ön planda takip edilecek. Bu haftanın kalanında 3 Fed Bölge

Başkanı daha görüş açıklayacak. Fed Guvernörü Powell ise yarın konuşacak.

(5)

Döviz Sepeti/TL - Usd/TL - Eur/TL

Döviz Sepeti/TL:

Cuma akşamı TCMB’nin sürpriz açıklaması sonrasında dün TL’deki güçlenmenin devamı için 3,7260 desteğinin kırıldığını görmekte fayda olduğunu belirtmiştik. Gün başında bu seviyeye gerilese de, kısa vadeli endikatörlere göre fazla alım bölgesine seyreden diğer gelişmekte olan ülke para birimleri gibi TL, bugün açıklanacak ABD PMI, yarın açıklanacak FOMC toplantı tutanakları öncesinde fazla talep görmedi. 28 Şubat’ta Trump’ın vergi indirimleri hakkında açıklamalar yapması olası. Aynı zamanda 14-15 Mart’ta toplanacak Fed FOMC öncesinde güçlü gelen ABD verilerinde herhangi bir bozulma yok ve yatırımcılar Mart ayında Fed’in faiz artırım ihtimalini artırma eğiliminde. Döviz Sepeti/TL’de 3,70 – 3,71 aralığı önemli destek bölgesi konumunda. TL’ye özel olumlu bir haber gelmediği sürece bu seviyenin kırılmasını beklemiyoruz. Daha öncesinde 3,7250 ara destek konumunda.

3,7450 ve ardından 3,7650 seviyeleri ara dirençler. 3,7850 – 3,8060 aralığı şimdilik güçlü direnç konumunda. Üst bandın da geçilmesi halinde TL’de zayıflama gündeme gelebilir.

Usd/TL:

Yarın açıklanacak FOMC toplantı tutanakları ve 28 Şubat’ta ABD’de açıklanması beklenen yeni vergi düzenlemeleri Usd/TL’nin seyri açısından da kritik. Dün Cuma günü açıklanan TCMB kararının ardından Usd/TL’de daha da aşağı seviyenin hedefe girdiğini görmek için 3,61 seviyesindeki desteğin kırıldığını görmekte fayda olduğunu düşündüğümüz Usd/TL’de 3,61 – 3,60 aralığı güçlü destek konumunda. Diğer gelişmekte olan ülke para birimleri gibi kısa vadeli endikatörlerde fazla alıma giren TL’de 3,62 ara destek konumunda. 3,64 ve ardından 3,66 seviyeleri ara dirençler. 3,68 – 3,70 aralığı şimdilik güçlü direnç konumunda. Üst bandın da geçilmesi halinde TL’de zayıflama gündeme gelebilir.

Eur/TL:

Dün açıklanan Almanya ÜFE beklentileri aştı, ancak Fed Bölge başkanlarının 2017 senesinde 3 kere faiz artışına yeşil ışık yakması ile Eur bu sabah Usd’ye karşı daha zayıf. AB’de bu sene gerçekleşecek kritik seçimler Euro üzerinde önemli baskı oluşturmaya neden oluyor. Kısa vadede bugün açıklanacak PMI verileri, yarın ise AB TÜFE önemli. TL, Cuma günü açıklanan TCMB kararı ile güçlendi, ancak kısa vadeli endikatörlere göre diğer gelişmekte olan ülke para birimleri gibi fazla alım bölgesine yakın seviyelerde işlem görüyor. Eur/TL’de 3,82 – 3,80 aralığı önemli destek bölgesi konumunda. TL’ye özel olumlu bir haber gelmediği sürece 3,80’nin kırılmasını beklemiyoruz. Daha öncesinde 3,83 ara destek konumunda. 3,85 ve ardından 3,87 seviyeleri ara dirençler.

3,89 – 3,91 aralığı şimdilik güçlü direnç konumunda. Üst bandın da geçilmesi halinde TL’de zayıflama gündeme gelebilir.

(6)

TL Tahvil/Bono:

Dün TL tahvil/bonolar, Cuma günü reeskont kredi ödemelerinde atılan adımlar sonrasında rahatlayan TL’nin desteği ile alıcılı seyretti. 2 yıllık gösterge tahvil 20 baz puan gerileyerek günü %11,25 seviyesinde kaparken, 10 yıllık tahvil ise 9 baz puan gerileyerek gün sonunda %10,84 seviyesindeydi. TCMB’nin ağırlıklı fonlama faizini Ocak başındaki %8,28 seviyesinden dün itibariyle % 10,39’e yükseltmesi TL’yi olumlu etkilese de artan fonlama faizi, tahvil ve bono faizlerinde düşüşün sınırlı kalmasına neden oluyor. Bugün 5 yıllık tahvil ihalesi düzenlenecek.

Önceki ihalede faiz seviyesi %11,56 civarındaydı. Yarın açıklanacak Fed FOMC tutakları öncesinde, üst üste iki Fed Bölge Başkanının Mart faiz artrım vurgusunun ardından bu sabah Dolar Endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizinin yükselmesi, bugünkü ihale öncesinde TL faizde yükseliş baskısını beraberinde getirebilecektir. 28 Şubat’ta Trump’ın vergi indirimleri hakkında yapabileceği açıklamaların ekonomiye olumlu katkı sağlayacağı konusunda ikna olmaları halinde ise ABD 10 yılllık tahvil faizi %2,50 seviyesinin üzerine tekrar yükselebilir ve TL faizde yukarı yönde baskı yaratabilir.

Bugün ABD PMI verilerinin beklentileri aşması halinde gösterge tahvilde %11,55, 10 yıllık tahvilde ise %11,05 önemli destek seviyeleri. Gelişmekte olan ülke para birimlerinin fazla alım bölgesinde seyretmesi ve Türkiye’de Şubat ayı enflasyon verisinin de yüksek gelebilme ihtimalinin ağır basması nedeni ile tahvil ve bono faizlerinde düşüş potansiyelinin sınırlı kalacağı yönündeki görüşümüzü koruyoruz. 10 yıllık tahvil faizinde %10,75, 2 yıllık gösterge tahvilde ise %11,20 seviyeleri önemli direnç konumunda ve mevcut beklenti ve bilgi ışığında geçilmesini beklemediğimiz direnç seviyeleri.

Eurobond

: Dün ABD piyasaları kapalıydı. TL varlıklarda yaşanan olumlu hava paralelinde Türkiye Eurobondları günü kısmi alımla kapadı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,44 seviyesine doğru bir miktar yükseliş kaydetti. Yıllık verimler orta vadelilerde %5,31, uzun vadelilerde ise %6,28 civarında oluştu. Türkiye CDS 241 civarında işlem görüyor.

Birkaç hafta önce Trump yönetiminin Usd’nin gücü hakkındaki yorumları, iç ve dış siyasette tansiyon artıran açıklamaları ile Dolar Endeksi’ndeki düşüş gelişmekte olan ülke para birimlerine destek vermişti. Son günlerde ise Fed yetkililerinin açıklamaları ile Dolar Endeskinde bir miktar yükseliş yaşanıyor. 28 Şubat’ta vergi reformu detaylarına yönelik muhtemel açıklamalar ve bu Çarşamba açıklanacak Fed FOMC Ocak ayı tutanakları ABD faizlerini tekrar %2,50 seviyesine doğru yükseltme gücüne sahip. Öte yandan güçlü gelen ABD verileri ve Fed yetkililerinin açıklamaları 2017 senesinde 3 kere faiz artırımına işaret ediyor. Bu haftanın kalanında bu yönde açıklamalar devam edebilir. Büyük resimde ABD faizlerinde ve Dolar Endeksi’nde düşüşün sınırlı

TL Bono & Eurobond

10 Yıllık Gösterge Bono

2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

(7)

Eur/Usd:

ABD piyasalarının kapalı olması nedeniyle Eur/Usd 1,0620 civarında seyrederek haftaya sakin başladı. ABD cephesinde haftaya Başkan Trump'ın vergi adımları beklenirken, Fed'in 2017 yılı içerisinde kaç kere faiz artırmına gidebileceği ve en erken ne zaman faiz artışı gelebileceği fiyatlanmaya devam ediliyor. Son dönemde Fed bölge başkanlarının üç kez faiz artışına yeşil ışık yakan açıklamaları ve güçlü gelen ABD verileri ile Usd’nin güçlenmesi gerekirdi, ancak Trump politikalarının belirsizliği ile Euro’nun bu dönemde güç kazandığı da oldu. Bugün ABD ve Euro Bölgesi PMI rakamları açıklanacak. Euro Bölgesi verileri kanımızca Eur/Usd’nin üzerinde sınırlı etkiye sahip. Bu bağlamda yarın açıklanacak Fed tutanakları öncesinde bugün başlayan düşüşün devam edeceğini söylebilmek için öncelikle 1,0550 desteğinin kırıldığını görmek lazım.

1,0550’nin altına sarkılması halinde 1,0520 önemli eşik seviyesi, ancak bugün bu seviyenin de altına sarkmasını beklemiyoruz. 1,0620 direncinin geçilmesi halinde 1,0670 daha güçlü ve geçilmesini beklemediğimiz direnç konumunda. 28 Şubat’ta olası vergi reformu detaylarının açıklanması ve yatırımcıların yeni vergi düzenlemelerinin ekonomiye ivme katacağı yönünde ikna olmaları durumunda Eur/Usd ya 1,0520 desteğinin altına sarkacak ya da 1,0710 direncini aşacak. Büyük resimde kısa vadede Trump’ın siyasi adımlarına bağlı Euro’da tepki hareketleri olsa da yükselişlerin Usd’ye geçmek için fırsat olduğu yönündeki görüşümüzü koruyoruz.

Altın:

Fransa'da aşırı sağcı cumhurbaşkanı adayı Marine Le Pen'in yükselişi, Almanya’da anketlerde Merkel’in geride kalması ve Trump'ın koruyucu icraatlarının ABD ekonomisinde durgunluğa neden olabileceği endişelerinden destek bulan Altın, yarın açıklanacak FOMC toplantı tutanakları öncesinde bugün Asya piyasalarında 1.232 Usd seviyesine kadar geriledi.

Son dönemde ABD verilerinin güçlü gelmesine ve Fed bölge başkanlarının 2017 senesinde üç kere faiz artışına yeşil ışık yakmasına direnen Altın için bugün ABD tarafında PMI'lar ve hafta içinde FOMC üyeleri Kashkari ve Williams'ın konuşmaları önemli. Güçlü PMI verileri gelmesi halinde Bu durumda 1.227 sonrasında 1.220 Usd önemli destek seviyeleri. 1.220 Usd’daki güçlü desteğin Başkan Trump’ın vergi ile ilgili açıklamaları öncesinde kırılmasını beklemiyoruz. Sonrası için 1.205 Usd önemli eşik seviyesi. Yatırımcıların yeni vergi düzenlemelerinin ekonomiye ivme katacağı yönünde ikna olmaları durumunda 1.205 Usd’deki güçlü desteğin de kırılması ihtimali artar. Bugün beklenti altında veri gelmesi halinde 1.242 Usd önemli direnç. Önümüzdeki günlerde bu seviyenin de kırılması halinde 1.252 Usd seviyesindeki önemli direnç eşiğinin geçilmesi için kanımızca daha ciddi ve olumsuz siyasi gelişmelere ihtiyaç var. Altın’da düşüş potansiyelinin, yükseliş potansiyelinden daha fazla olduğu yönündeki görüşümüzü ve 1.252 Usd’nin de geçilmesini bugünkü veri ve bilgi çerçevesinde düşük ihtimal olduğu yönündeki görüşümüzü koruyoruz.

Eur/Usd & Altın

(8)

ABD’de

Başkanlık günü sebebiyle piyasalar kapalıydı. Bu sebeple İngiltere verisi ağırlığını hissettirdi. İngiltere'de açıklanan İngiliz Sanayi Birliği Sanayi Sipariş Trendi beklentilerin oldukça üzerinde geldi. İmalat sanayi siparişleri Şubat ayında son iki yılın en hızlı artışını kaydetti. Bugün İngiltere'nin AB'den resmi olarak çıkışını başlatacak olan 50. madde için hazırlanan yasa tasarısının görüşmeleri var. Parlamentonun Avam Kamarasında herhangi bir değişikliğe uğramayan yasa tasarısı bir haftalık aradan sonra Lordlar Kamarasında dün görüşülmeye başlandı. İşçi Partisinden gelen açıklamalar tasarıya yeni koşullar eklenmek istendiği yönünde. Herhangi bir değişiklik yapılması durumunda tasarının yeni halinin Avam Kamarasında yeniden oylanması gerekiyor.

Parlamentonun iki kanadı arasınnda git-gel yaşanması halinde hükümetin Mart sonunda 50.

maddeyi yürürlüğe koyması ertelenebilir. Bugün İngiltere MB Başkanı Carney'in konuşması ile ABD PMI'ları ön planda olacak.

Gbp/Usd:

ABD piyasaları kapalıyken güçlü gelen İngiltere verilerine bağlı olarak Gbp/Usd 1,2480 seviyesi üzerine yükseldi.Bu seviye üzerinde kalmayı başaramayan parite bu sabah 1,2440 seviyesinde. Bugün ABD’de PMI verilerinin güçlü gelmesi, paritede geri çekilme yaşanmasına neden olabilir. Bu çerçevede 1,2430 ve 1,24 destek seviyeleri. Parite ABD verileri sonrasında 1,2450 direnci üzerinde kalıcılık sağlarsa 1,2520 sonrasında 1,26 önemli direnç seviyeleri. 1,26 seviyesine doğru yükseliş yaşanması ise Başkan Carney’den faiz artrımı ile ilgili bir işarete ihtiyaç olabilir, ancak senenin başında bu yönde bir açıklama gelmesi ihtimali kanımızca şimdilik düşük. Önümüzdeki hafta ABD’de yeni vergi düzenlemeleri gündeme gelebilecekken, paritedeki yükselişlerin sınırlı kalacağını öngörüyoruz.

Gbp/Eur:

İngiltere verilerinin açıklanması ile parite 1,1775 seviyesine doğru yükseldikten sonra gelen tepki satışları ile bu sabah 1,1750 civarında seyrediyor. Bugün Euro Bölgesinde PMI verileri açıklanacak. Euro Bölgesine ait seçim stresi ve

Gbp/Usd & Gbp/Eur

Gbp/Usd

Gbp/Eur

(9)

Eur/Usd: Dün 1,1212 seviyesini gördükten sonra, dün de belirttiğimiz gibi Fed öncesinde bu seviye üzerinde kalıcı olamadı ve 1,1170 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah BoJ’un negatif bölgede bulunan 10 yıllık tahvil faizinde %0 hedeflediğini açıklaması,

“negatif faizde yolun sonuna gelindi” görüşünü güçlendirdi ve deflasyonist baskılardan kurtulamayan Euro’da satış baskısı yaşanmasına, Eur/Usd’nin 1,1120 desteğine yaklaşmasına neden oldu. Bu akşam Fed'den gelecek kararlar ve söylemler piyasa algılamaları açısından önemli olacak. Bu toplantıda Fed'den faiz artırımı beklentileri %22 ile sınırlı kalırken, Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd’de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen’ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11 - 1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz.

Altın: Dün beklentimize paralel olarak 1.312-1.318 Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, “negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı” görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar 1.308 Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed’den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed’in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed’in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın’ın 1.330 Usd’deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa 1.308 Usd’deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed’in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama yapması kanımızca daha yüksek olasılık. Buna bağlı oluşacak harekette Altın’da 1.318 Usd - 1.325 Usd ilk direnç bandı, kırması halinde 1.330 Usd hedefe girebilir.

Eur/Usd & Altın

Geri çekilmelerin 87,500 desteğinde dengelenmesiyle piyasada yeniden oluşan seans içi yukarı atakların, haftaya başlarken 89,500 hedef direncinde aşağı baskı yaratmayı sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Böylece piyasada son iki haftadır 87,500/89,500 bandında oluşan yatay seyir şu aşamada devam ediyor. Söz konusu bant hareketinin devamıyla güne başlayacak olan piyasada, seans içerisinde bu seviyeleri yakından izlemeyi sürdürüyoruz.

Ocak ayında yaşanan sert yükselişin ardından son dönemde piyasada oluşan yatay seyrin tamamlanması ve yukarı ataklarında endeksin yeniden güç kazanabilmesi için 89,500 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda piyasada ilk etapta 91,000, ardından ise 92,000 seviyelerini hedefleyecek yukarı potansiyel etkisini sürdürecektir. Bu çerçevede piyasada yükseliş yönündeki pozisyonları arttırmak için 89,500 direncinin yukarı geçilmesini beklemeye devam ediyoruz.

Piyasadaki teknik resmin henüz 87,500 üzerinde kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruduğunu düşünüyoruz. Bu çerçevede yükseliş yönündeki pozisyonlar için seans içi stop loss noktamızı şu aşamada 87,500 ara desteğinde tutmayı sürdürüyoruz. 87,500 altındaki seyri ise piyasada düzeltme yönünde izliyoruz. Böyle bir gelişmenin ise 85,000 ve 84,000 hedefleriyle endekste aşağı hareketi gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz.

Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks’ten alınmıştır.

(10)

Önemli Göstergelerin Performansı

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler

Pariteler 20 Şubat 2017 2016 2015 2014 2013

Usd/TL 3,63 3,53 2,92 2,34 2,15

Döviz Sepeti/TL 3,74 3,62 3,04 2,58 2,55

Eur/Usd 1,059 1,053 1,086 1,210 1,375

Tahvil ve Bono 20 Şubat 2017 2016 2015 2014 2013

TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,25 10,63 10,86 8,02 10,10

TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,84 11,42 10,74 7,96 10,41

Türkiye CDS (baz puan) 242 273 269 196 222

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,44 2,45 2,27 2,17 3,03

Hisse Senetleri 20 Şubat 2017 2016 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 88.588 78.139 71.726 85.721 67.802

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.247.149 1.074.158 1.012.983 1.202.949 965.534

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 944 845 794 955 1.002

Dow Jones Endeksi 20.624 19.765 17.425 17.823 16.577

S&P Endeksi 2.351 2.239 2.044 2.059 1.848

Emtia 20 Şubat 2017 2016 2015 2014 2013

Altın (TL) 144,04 131,27 99,56 88,89 83,30

Altın (Usd) 1.234 1.150 1.061 1.184 1.206

Değişim

Pariteler (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

Usd/TL 2,9 20,9 25,0 8,7 20,6

Döviz Sepeti/TL 3,3 18,8 18,0 1,1 23,3

Eur/Usd 0,6 -3,0 -10,3 -12,0 4,2

Tahvil ve Bono (baz puan) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

TL Gösterge Bono 62 -23 284 -208 395

TL 10 Yıllık Tahvil -58 68 278 -245 374

ABD 10 Yıllık Tahvil -1 18 10 -86 130

Hisse Senetleri (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 13,4 8,9 -16,3 26,4 -13,3

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 16,1 6,0 -15,8 24,6 -13,6

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 11,7 6,4 -16,8 -4,7 -4,5

Dow Jones Endeksi 4,3 13,4 -2,2 7,5 26,5

S&P Endeksi 5,0 9,5 -0,7 11,4 29,6

Emtia (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

Altın (TL) 9,7 31,9 12,0 6,7 -12,8

Altın (Usd) 7,2 8,4 -10,4 -1,8 -28,0

Genel Yatırım Tavsiyeleri 21 Şubat 2017