Genel Yatırım Tavsiyeleri 7 Şubat 2020

Genel Yatırım Tavsiyeleri 7 Şubat 2020

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

Son Veriler - Günlük Değişim

Son Veriler & Gündem

Gündem

04:30 Çin - İhracat - (beklenti: %-4.5 önceki: %+7.9) 04:30 Çin - İthalat - (beklenti: %+2 önceki: %16.5)

16:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti: 160.000 önceki: 145.000) 16:30 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti: %3.5 önceki: %3.5)

16:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç (beklenti: %0.3 önceki: %0.1) 16:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç yıllık (beklenti:%3.0 önceki: %2.9) 16:30 ABD - Katılım Oranı (önceki: %63.2)

BIST100 Nasdaq ^{Dow Jones}

122.284

9.572

29.380

UsdTry EurTry EurUsd

5,99

6,58

1,0981

CDS 5Y

10 Yıllık Gösterge Tahvil

242

10,30

10,51

ABD 10 Yıllık VIX ONS Altın

1,63

14,96

1.566

(*) Tahviller, VIX ve CDS değişimi baz puan.

(**) CDS: Kredi riskini garantilemek için ödenmesi gereken sigorta bedeli. Türkiye 5 Yıllık CDS, Türkiye riski taşıyan yatırımcıların bu risklerini hedge etmek amacıyla ödemeleri gereken oran/baz puan.

Piyasalara Genel Bakış

Korona-virüs sebebiyle hayatını kaybedenlerin sayısı artarken, virüs küresel piyasaların gündemindeki yerini koruyor. Asya borsalarında gerileme görülürken, ABD’de Trump’ın aklanarak azil sürecinin geride kalması ve hastalığın tedavisine/önlenmesine ilişkin umutlarla ABD borsalarında yükselişler görüldü.

Hastalığa çözüm bulunduğu haberi piyasa tarafında satın alınsa da Dünya Sağlık Örgütü, etkisi kanıtlanmış bir ilacın bulunmadığını açıkladı. Öte yandan salgının yayılma hızının ‘asgari düzeyde ve yavaş’ olduğunu belirtti.

Bugün ABD’de açıklanacak tarım dışı istihdam verisinde 160 Bin artış öngörülüyor. ABD’de açıklanacak diğer verilerde ise işsizlik oranının %3,5’de sabit kalması, ücretler yıllık artışının ise %2,9’dan %3’e yükselmesi bekleniyor. Önceki gün ABD, AB, İngiltere hizmet sektörü PMI verileri açıklandı. ABD’deki verinin beklentilerin üzerinde gelmesi -ki 5 ayın zirvesi- piyasalardaki iyimserliği kuvvetlendirdi.

Çin'in açıkladığı likidite adımları ve ABD’den ithal edilen bazı ürünlere uygulanan tarifeleri düşüreceğine dair açıklamaları piyasalarda yükselişlere destek oldu. Çin, ABD’ye uyguladığı gümrük tariflerinde -75 milyar Usd paket için- 14 Şubat’dan itibaren indirim kararı aldı. Öte yandan Beyaz Saray’dan yapılan açıklamada ABD Başkanı Donald ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping geçtiğimiz ay yaptıkları telefon görüşmesinde, Faz-1 ticaret anlaşmasının yükümlülüklerine yönelik bağlılıklarını teyit ettikleri belirtildi. Çin basınında çıkan bir haberde Çin’in, koronavirüs salgını nedeniyle Faz-1 ticaret anlaşmasında yer alan doğal felaketler ve beklenmedik olaylara ilişkin maddesini uygulamaya koymayı değerlendirdiği belirtilmişti.

Korona-virüse ilişkin seyrin piyasalar üzerinde etkili olacağı fikrimizi koruyoruz. Hastalık ekonomik faaliyetleri(bireysel ve ticari alış-verişleri) azaltıcı sonuç yaratıyor. Yani ekonominin büyümesine mani olup yavaşlama riskini artırıyor. Çin ekonomisi bu konuda merkez noktada bulunuyor. ABD yönetimi ise sınırlı etkilenmeden bahsediyor.

Brexit nedeniyle İngiltere ve AB ticari/beşeri..vb yeni yasal zemini hazırlamak durumunda.

Müzakerelerin kolay olmayacağını değerlendiriyoruz. Bu sebeple Gbp ve Eur volatil seyir izleyebilir.

Yurt içi tarafta Suriye ve Libya’ya dair konular gündemdeki önemini koruyor. Son günlerdeki haber akışı tansiyonun biraz arttığını ortaya koyuyor.

Büyük resimde, majör merkez bankalarının(FED, ECB..) güvercin politika izlediği zemin varlığını koruyor. FED ve ECB başta olmak üzere merkez bankalarının 2020’de de güvercin politikanın süreceğine dair açıklamaları olduğunu belirtelim. Gelişmiş ülkelerin gevşek para politikası izlemesinin gelişmekte olan ülke finansal varlıklarına etkisi pozitif yönde gerçekleşiyor. Dış parasal iklimi -düşük

Usd/TL - Eur/TL

Usd/TL:

Korona-virüse ilişkin gelişmeler ve bağlı olarak global risk iştahındaki hareket lokal varlıklar üzerinde de etkili olmaya devam ediyor.

Yurt içi tarafta yıllık enflasyon 12,15%, TCMB’nin faizi 11,25%. Negatif reel faizin TL’yi bir miktar korunaksız bırakabileceğini söylemek mümkün. TL aleyhine sınırlı etki yapabilir.

Lokal jeopolitik konularda ise Suriye-Libya konuları öne çıkıyor. Tansiyon bir miktar artış kaydetmiş durumda. TL aleyhine sınırlı etki yapabilir.

ABD’nin Türkiye’ye yaptırım uygulama noktasında Trump’ın ‘kötünün iyisini’ tercih edeceği beklentisi söz konusu. Bu beklenti yaptırımlara ilişkin endişeleri sınırlıyor ve konu şu an için ana gündemin dışına çıkmış durumda. Halkbank’ın temyiz başvurusunun kabul edilmesi de olumlu havaya bir miktar katkı sağlıyor.

Global büyük resimde merkez bankalarının güvercin pozisyonda olmalarının gelişmekte olan ülke para birimleri ve aynı zamanda TL için de ‘olumlu’

olduğunu söyleyebiliriz(ana resim).

Usd/TL parite bu sabah 5,987 civarında işlem görüyor.

5,99 ve 6,05 direnç, 5,95 ve 5,93 destek konumunda.

Yatay seyir bekliyoruz.

Eur/TL:

Usd/TL için yazdıklarımız parite için de geçerli.

Parite bu sabah 6,577 civarında işlem görüyor. 6,632 ve 6,646 seviyeleri direnç, 6,567 ve 6,53 seviyeleri destek konumunda. 6,51 üzerinde kalınması TL aleyhine hareketi güçlendirici olabilir. Yatay seyir bekliyoruz.

TL Tahvil/Bono:

Yurt içinde Ocak ayı sonunda yıllık enflasyon 12,15% seviyesine yükseldi.

Bu Merkez’in yeni faiz indirimini ötelemesine yol açabilir. Tahvil faizleri yatay-sınırlı yukarı seyir izleyebilir. Korona-virüse ilişkin gelişmeler ve bağlı olarak global risk iştahındaki hareket lokal varlıklar üzerinde de etkili olmaya devam ediyor.

ABD’nin ülkemize yaptırım uygulaması konusunda Trump’ın sert yaptırımlardan kaçınacağı beklentisi ambargoya dair endişeleri azaltıyor.

Suriye, Libya konularında tansiyon biraz artış kaydediyor.

Piyasalarda yaşanan sınırlı düzeltmenin etkisi ile 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dün günü sırasıyla -1 baz puan düşüşle- %10,30 ve -12 baz puan artışla- %10,52 ile tamamladılar. Verim eğrisi bir miktar dik konumda.

Eurobond:

Hazine ve Maliye Bakanlığı 5 ve 10 yıl vadeli eurobond ihraçlarını 4 milyar USD borçlanma ile tamamladı. Hazine'nin 5 yıl vadeli eurobond ihracında borçlanma 2 milyar dolar, getiri %4.45 oldu. Hazine'nin 10 yıl vadeli eurobond ihracında ise borçlanma 2 milyar dolar, getiri %5.45 oldu.

Piyasalar genel olarak korona virüsün salgınının sınırlı kalacağını fiyatlıyor. Ana resimde ise hastalığın bulaşma/yaygınlaşma seyrine bağlı olarak piyasanın yön bulacağını düşünüyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizi,

%1,63 seviyesinde.

Türkiye eurobondlarında dün hafif değer kazançları görüldü. Türkiye 5 yıllık CDS 242 civarında.

Büyük resimde, majör merkez bankalarının FED ve ECB başta olmak üzere 2020’de de güvercin politikanın süreceğine dair açıklamaları küresel tahvil faizlerinin baskılanması, Türkiye eurobondları için ‘olumlu’

yorumlanabilir

Hisse Senedi:

Hafta içerisinde 118,000 üzerinde başlayan yukarı hareketin, dün 125,000 zirve bölgesine ataklarında seans içi kar satışlarıyla karşılaştığını gözlemliyoruz.

Haftanın son işlem gününde 121,500/122,000 bandını önemli destek noktası olarak alıyor ve bu seviye üzerindeki hareketlerin piyasada

TL Bono - Eurobond - Hisse Senedi

10 Yıllık Gösterge Bono

BIST 100 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

Eur/Usd – Gbp/Usd - Altın

Eur/Usd:

Bugün ABD’de açıklanacak tarım dışı istihdam verisinde 160 Bin artış görülmesi öngörülüyor. ABD’de açıklanacak diğer verilerde ise işsizlik oranının %3,5’de sabit kalması, ücretler yıllık artışının ise %2,9’dan %3’e yükselmesi bekleniyor. İngiltere-AB arasındaki ayrılık müzakerelerinin zorlu geçecek olması her iki para birimini de baskılıyor. Diğer yandan ABD hizmet PMI verisinin güçlü gelmesi, Trump’ın azlinin geride bırakılması da Usd’ye destek sağlıyor. Dolar Endeksi şu sıralarda 98,45 seviyelerinde işlem görüyor.

Parite bu sabah 1,098 seviyelerinde işlem görüyor. 1,095 destek; 1,105 ve 1,108 direnç seviyeleri olarak öne çıkabilir. Yatay-sınırlı yukarı yönlü seyir bekliyoruz.

Gbp/Usd:

İngiltere Avrupa Birliği ile ayrılık müzakereleri yürütecek.

Pazarlık kolay geçmeyebilir diye düşünüyoruz. Bu sebeple müzakere sürecinde Gbp volatil bir seyir izleyebilir. Ana resimde ise Gbp’nin –orta uzun vade- güç kazanmasını bekliyoruz.

Parite bu sabah 1,2940 seviyesinde işlem görüyor. 1,304 ve 1,308 seviyeleri direnç, aşağıda 1,293 seviyesi destek görevi üstlenebilir. 1,29 seviyesinin üzerinde kalınması Gbp için olumlu. Yatay-sınırlı aşağı yönlü seyir bekliyoruz.

Eur/Gbp:

Gbp/Usd’deki ifadelerimiz Eur /Gbp için de geçerli.

Büyük resimde Gbp’nin güç kazanabileceğini düşünüyoruz. Parite bu sabah 0,848 seviyelerinde işlem görüyor. 0,846 ve 0,843 destek ve 0,849 ve 0,853 seviyesi direnç seviyesi olarak dikkat çekiyor. Yatay-sınırlı yukarı yönlü seyir bekliyoruz.

Altın:

Çin’de görülen korona-virüs fiyatlamayı domine ediyor.

Salgına ilişkin olumlu/olumsuz gelişmeler hareket yaratıyor. Hastalığa çözüm bulunduğuna dair haber risk iştahına olumlu tesir ederken, Dünya Sağlık Örgütü, etkisi kanıtlanmış bir ilacın bulunmadığını açıkladı.

Altın bu sabah 1.565 Usd seviyelerinde işlem görüyor.

1.567 ve 1.576 Usd yukarıda direnç; 1.560 ve 1.552 aşağıda destek konumunda. Altın’da orta-uzun vadeli olumlu görüşümüzü korumaya devam ediyoruz.

Altın bu sabah 1.556 Usd seviyelerinde işlem görüyor.

1.560 ve 1.567 Usd yukarıda direnç; 1.552 ve 1.548 aşağıda destek konumunda. Altın’da orta-uzun vadeli olumlu görüşümüzü korumaya devam ediyoruz.

Gbp/Usd

Eur/Gbp Eur/Usd

Altın

Önemli Göstergelerin Performansı

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş.

müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı

Pariteler 6 Şubat 2020 2019 2018 2017 2016

Usd/TL 5,99 5,95 5,29 3,79 3,53

Eur/TL 6,58 6,67 6,06 4,55 3,71

Eur/Usd 1,0981 1,1218 1,146 1,201 1,053

Gbp/Usd 1,2936 1,3246 1,275 1,350 1,233

Tahvil ve Bono 6 Şubat 2020 219 2018 2017 2016

TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,30 11,78 19,73 13,40 10,63

TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,51 12,21 16,48 11,74 11,42

Türkiye CDS (baz puan) 242 282 362 168 273

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 1,63 1,92 2,68 2,41 2,45

Hisse Senetleri 6 Şubat 2020 2019 2018 2017 2016

BİST - 100 Endeksi 122.284 114.425 91.270 115.333 78.139

BİST 100 Fiyat Kazanç Çarpanı 9,09 8,49 7,0 11,0 9,5

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.575.483 1.502.748 1.241.473 1.569.781 1.094.427

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1.102 1.115 962 1.154 845

Dow Jones Endeksi 29.380 28.538 26.903 24.719 19.765

Nasdaq Endeksi 9.572 8.973 6.635 6.923 5.380

S&P Endeksi 3.346 3.231 2.507 2.674 2.239

Emtia 6 Şubat 2020 2019 2018 2017 2016

Altın (TL) 301,42 290,29 218,13 158,83 131,27

Altın (Usd) 1.566 1.518 1.282 1.303 1.150

Değişimler

Pariteler (%) 2020 Dönemsel 2019 2018 2017 2016

Usd/TL 0,6 12,4 39,8 7,2 20,9

Eur/TL -1,5 10,0 33,3 15,2 17,2

Eur/Usd -2,1 -2,1 -4,6 14,1 -3,0

Gbp/Usd -2,3 -2,1 -5,6 14,1 -16,3

Tahvil ve Bono (baz puan) 2020 Dönemsel 2019 2018 2017 2016

TL Gösterge Bono -148 -795 633 277 -23

TL 10 Yıllık Tahvil -170 -427 474 32 68

Türkiye CDS (baz puan) -40 -80 194 -105 4

ABD 10 Yıllık Tahvil -29 -76 27 -4 18

Hisse Senetleri (%) 2020 Dönemsel 2019 2018 2017 2016

BİST - 100 Endeksi 6,9 25,4 -20,9 47,6 8,9

BİST 100 Fiyat Kazanç Çarpanı 7,1 21,4 -36,3 16,1 -25,1

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 4,8 21,0 -20,9 47,3 8,0

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -1,1 15,9 -16,6 37,0 6,4

Dow Jones Endeksi 2,9 6,1 8,8 25,1 13,4

Nasdaq Endeksi 6,7 35,2 -4,2 25,1 7,4

S&P Endeksi 3,6 28,9 -6,3 19,4 9,5

Emtia (%) 2020 Dönemsel 2019 2018 2017 2016

Altın (TL) 3,8 33,1 37,3 21,1 31,9

Altın (Usd) 3,2 18,4 -1,6 13,6 8,4