HAFTALIK RAPOR 25 Nisan 2022
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul Türkiye ve Dünya Ekonomi Gündemi (18 - 24 Nisan)
Türkiye
Merkezi yönetim brüt borç stoku, Mart sonu itibarıyla 3 trilyon 109.4 milyar lira oldu. Borç stokunun 1 trilyon 51.8 milyar lira tutarındaki kısmı Türk lirası, 2 trilyon 57.6 milyar lira tutarındaki bölümü ise döviz cinsi borçlardan oluştu.
Tüketici güven endeksi Nisan ayında bir önceki aya göre %7.3 azalarak 67.3 gerçekleşti ve veri tarihinin en düşük seviyesine geriledi.
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası 14 Nisan’da gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu Toplantısı’nın özetinde “Para politikasında sürdürülebilir fiyat istikrarı hedefi doğrultusunda finansal istikrara yönelik riskleri de gözeten liralaşma odaklı bir yaklaşım sergilenmeye devam edilecektir.” ifadesini tekrarladı.
Toplantı özetinde, kararda yayımlanan makro ihtiyati politika setinin güçlendirilmesine karar verildiği ifadesi de yer aldı.
TCMB, zorunlu karşılığa tabi kalemlere ekleme yaptı. Buna göre; 1 Nisan 2022 tarihinden itibaren dörder haftalık dönemlerde kullandırılan TL cinsi ticari kredilerin %10’u oranında zorunlu karşılık ayrılacak.
Ayrıca 31 Mayıs 2022 tarihi itibarıyla 31 Aralık 2021 tarihine göre kredi büyüme oranı %20’nin üzerinde olan bankaların, 31 Mart 2022 ve 31 Aralık 2021 tarihlerinde mevcut kredi bakiyeleri arasındaki farkın
%20’si oranında zorunlu karşılığı 6 ay boyunca tesis etmesine karar verildi.
ABD
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yayımladığı "Beige Book" raporuna göre tedarik zincirlerindeki şişme, istihdam piyasasındaki sıkışıklık ve girdi fiyatlarındaki artış şirketler üzerinde ciddi sorunlar yaratmaya devam ediyor.
FED Başkanı Jerome Powell, Fed'in 3-4 Mayıs tarihlerinde gerçekleştireceği toplantıda 50 baz puanlık bir faiz artışının "masada" olacağını ifade etti.
ABD Başkanı Joe Biden, Ukrayna'ya 800 milyon doları savunma, 500 milyon doları ekonomi alanında olmak üzere 1.3 milyar dolarlık ek yardım sağlayacaklarını duyurdu.
Avrupa
Euro Bölgesi’nde TÜFE Mart ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %7.4 arttı ve %7.5 açıklanan öncü verinin altında kaldı. Enflasyon Mart'ta bir önceki aya göre ise %2.4 arttı.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, varlık alım programının yılın üçüncü çeyreğinin başlarında sonlandırılması ve yıl sonundan önce faiz oranlarının artırılmasına yönelik güçlü bir ihtimal olduğunu belirtti.
Asya
Japonya’da Mart ayı enflasyonu yıllık bazda %1.2 artış gösterdi. Çekirdek enflasyon ise Mart’ta beklentilere paralel yıllık bazda %0.8 yükseldi.
Çin Merkez Bankası (PBoC), banka kredileri için gösterge niteliğindeki 1 yıl vadeli ana faiz oranını %3.7 seviyesinde sabit tuttu.
Diğer
Dünya Bankası, 2022 için küresel büyüme tahminini Ocak ayındaki %4.1’lik seviyeden %3.2’ye düşürüldüğünü belirtti. Dünya Bankası, yaşanan krizle müdahale amaçlı 2023 Haziran ayına kadarki dönemi kapsayacak şekilde 170 milyar dolarlık bir paketi harekete geçirmeyi görüşeceklerini de açıkladı.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
2
Uluslararası Para Fonu (IMF) Nisan 2022 Dünya Ekonomik Görünüm Raporu'na göre 2022 yılı küresel büyüme tahmini %4.4'ten %3.6'ya düşürüldü. Türkiye'nin 2022 yılı büyüme tahmini de %3.3'ten %2.7'ye çekildi. IMF, Rusya ekonomisinin bu yıl %8.5, Ukrayna ekonomisinin de %35 küçülmesini bekliyor. ABD ekonomisinin 2022 yılı büyüme tahmini %4'ten %3.7'ye düşürüldü. Euro Bölgesi'ne yönelik büyüme beklentisi 2022 için %3.9'dan %2.8'e düşürüldü. Çin'in bu yıla ilişkin ekonomik büyüme beklentisi
%4.8'den %4.4'e çekildi.
Ayrıntılar…
Fed Bej Kitap raporu yayımlandı.
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Bej Kitap raporunda, ekonominin Şubat ayı ortasından bu yana "ılımlı" hızda büyüdüğü belirtildi. Koronavirüs vakalarının ülke çapında gerilemesiyle tüketici harcamalarının hızlandığına işaret edildi. Raporda, üretim faaliyetinin çoğu bölgede genel olarak sağlam olduğu ancak tedarik zincirindeki sıkışmanın, işgücü piyasasının sıkılığının ve yüksek girdi maliyetlerinin, firmaların talebi karşılama becerileri üzerinde güçlükler oluşturmaya devam ettiği ifade edildi. Raporda, enflasyonist baskıların Mart raporundan bu yana güçlü kalmaya devam ettiğine dikkat çekilirken; firmaların hızla artan girdi maliyetlerini müşterilere yansıtmaya devam ettiği belirtildi. Fed Bej Kitap raporunda büyümeye ilişkin görünümlerin, son jeopolitik gelişmeler ve artan fiyatların yarattığı belirsizlik nedeniyle gölgelendiği vurgulandı.
Euro Bölgesi’nde TÜFE Mart’ta nihaî verilere göre %7.4’e yükseldi.
Euro Bölgesi’nde TÜFE Mart’ta nihaî verilere göre aylık bazda %2.4, yıllık bazda %7.4 arttı. İlk açıklanan veri
%7.5’ti. Çekirdek enflasyon ise nihaî verilere göre yıllık bazda %2.9’a yükseldi. Mart’ta enflasyondaki artışta enerji maliyetlerindeki yükseliş belirleyici oldu. Mart’ta Bölge’de en düşük enflasyon oranları %4.5 ile Malta’da, %5.1 ile Fransa’da ve %5.5 ile Portekiz’de görüldü. En yüksek enflasyon oranları ise %15.6 ile Litvanya’da, %14.8 ile Estonya’da ve %11.9 ile Çekya’da gerçekleşti. Avrupa Merkez Bankası (ECB), Euro Bölgesi’nde enflasyonun 2022 yılında %5.1 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.
7.4
2.9
-1.0.
.0.
1.0.
2.0.
3.0.
4.0.
5.0.
6.0.
7.0.
8.0.
03.2012 10.2012 05.2013 12.2013 07.2014 02.2015 09.2015 04.2016 11.2016 06.2017 01.2018 08.2018 03.2019 10.2019 05.2020 12.2020 07.2021 02.2022
Enflasyon (y-y, %) Çekirdek Enflasyon (y-y, %)
Kaynak: Reuters
0.9
12.2 2.5
0.4
Gıda, Alkol, Tütün Enerji Enerji Dışı Sanayi
Ürünleri Hizmetler
Euro Bölgesi Mart Enflasyonu Alt Kalemler (katkı puan)
Kaynak: EuroStat
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
3
Çin ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %4.8 büyüdü.
Çin ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %4.2 olan beklentilerin üzerinde %4.8 büyüdü. Çeyreklik bazda bakıldığında ise yılın ilk çeyreğindeki büyüme zayıf kaldı. Ülke ekonomisi bir önceki çeyreğe göre %1.3 büyüdü. Çin ekonomisinin 2022 yılında %5 civarında büyümesi bekleniyor.
Büyüme dışında açıklanan Mart verileri ise tüketim tarafında ivme kaybına işaret etti. Ülkede perakende satışlar Mart ayında salgın önlemlerinin de etkisiyle %3.5 geriledi. Böylelikle, 2020 Haziran'dan bu yana ilk daralma kaydedildi. Sanayi üretimi ise %5 yükselerek beklentileri aştı. Ülkede Mart ayında işsizlik %5.8 ile Mayıs 2020'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
IMF, Nisan 2022 Dünya Ekonomik Görünüm Raporu’nu yayınladı.
Uluslararası Para Fonu (IMF), Rusya-Ukrayna savaşının ekonomi üzerinde yarattığı baskılar nedeniyle büyüme beklentilerini aşağı yönlü güncelledi. Küresel ekonomi büyüme beklentisi 2022 yılı için %4.4’ten %3.6’ya, 2023 yılı için %3.8’den %3.6’ya indirildi.
2022 yılı büyüme tahmini ABD için %4’ten %3.7’ye, Euro Bölgesi için %3.9’dan %2.8’e, Japonya için %3.3’ten
%2.4’e, Çin için %4.8’den %4.4’e düşürüldü. IMF, Rusya ekonomisinin bu yıl %8.5, Ukrayna ekonomisinin de %35 küçülmesini beklediğini açıkladı. Türkiye ekonomisi için büyüme beklentisi %3.3’ten %2.7’ye indirilirken, enflasyon tahmini %60.5, cari açık/GSYH tahmini %5.7, işsizlik tahmini %11.3 olarak açıklandı.
IMF Büyüme Tahminleri (%)
Küresel Türkiye ABD Euro Bölgesi Japonya Çin
Ocak Nisan Ocak Nisan Ocak Nisan Ocak Nisan Ocak Nisan Ocak Nisan
2021* 5.9 6.1 11.0 11.0 5.6 5.7 5.2 5.3 1.6 1.6 8.1 8.1
2022 4.4 3.6 3.3 2.7 4.0 3.7 3.9 2.8 3.3 2.4 4.8 4.4
2023 3.8 3.6 3.3 3.0 2.6 2.3 2.5 2.3 1.8 2.3 5.2 5.1
18.3
7.9 4.9 4 4.8
-10 -5 0 5 10 15 20
2012Ç2 2021Ç3 2012Ç4 2013Ç1 2013Ç2 2013Ç3 2013Ç4 2014Ç1 2014Ç2 2014Ç3 2014Ç4 2015Ç1 2015Ç2 2015Ç3 2015Ç4 2016Ç1 2016Ç2 2016Ç3 2016Ç4 2017Ç1 2017Ç2 2017Ç3 2017Ç4 2018Ç1 2018Ç2 2018Ç3 2018Ç4 2019Ç1 2019Ç2 2019Ç3 2019Ç4 2020Ç1 2020Ç2 2020Ç3 2020Ç4 2021Ç1 2021Ç2 2021Ç3 2021Ç4 2022Ç1
Çin Büyüme Oranı (y-y, %)
Kaynak: Reuters
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
4
Merkezi Yönetim Borç Stoku 2022 yılı Mart ayı itibariyle 3,109.4 milyar TL oldu.
Borç stokunun 1,051.8 milyar TL tutarındaki kısmı Türk Lirası cinsi, 2,057.6 milyar TL tutarındaki kısmı döviz cinsi borçlardan oluştu.
Enstrüman Yapısına Göre Merkezi Yönetim Borç Stoku (milyar TL)
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Mart Toplam 532.9 586.2 612.5 678.2 760.0 876.5 1,067.1 1,329.1 1,812.1 2,747.7 3,109.4
İç Borç Stoku 386.5 403.0 414.6 440.1 468.6 535.5 586.1 755.1 1,060.4 1,321.2 1,483.0
Hazine Bonosu 3.7 0.0 0.0 0.0 1.0 1.0 5.5 15.5 0 9.9 18.0
Devlet Tahvili 382.9 403.0 414.6 440.1 467.6 534.5 580.6 739.6 1,060.4 1,311.3 1,465 Dış Borç Stoku (TL) 146.4 183.2 197.9 238.1 291.3 341.0 481.0 573.8 751.8 1,426.5 1,626.4
Dış Borç
Stoku ($) 82.2 85.2 84.6 81.5 82.8 90.2 91.2 96.4 102.3 109.7 110.9
Uluslararası
Tahvil (TL) 91.7 119.0 135.2 167.3 211.4 252.3 364.9 451.2 593 1,087.3 1,242.5 Uluslararası
Tahvil ($) 51.5 55.3 57.8 57.3 60.1 66.8 69.2 75.8 80.6 83.6 84.7
Kredi 54.6 64.2 62.7 70.8 79.9 88.7 116.1 122.6 158.8 339.2 383.9 Kredi ($) 30.7 29.9 26.8 24.2 22.7 23.5 22.0 20.6 21.1 26.1 26.2
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
5
D İ P N O T
Çin’de tecrit uygulaması ve küresel ekonomiye etkileri
Asya’nın önemli ticaret merkezlerinden biri olan Şangay’da artan koronavirüs vakalarına ve “sıfır kovid” stratejisine yönelik başlatılan tecrit uygulaması, tedarik zincirinde sıkıntıya sebep olmasının yanı sıra lojistik sektörünü de küresel çapta kesintiye uğrattı. Omikron varyantının hızla yayılmasıyla beraber yerel otoriteler tarafından önce kademeli olarak başlatılan, ancak vakalardaki artışın etkisiyle hem belirsiz süreyle uzatılan hem de ülkenin diğer şehirlerinde de hayata geçirilen tecrit uygulaması, Çin’de yaşayan vatandaşların temel ihtiyaçlarını karşılamasını zorlaştırdı. Ülke içerisinde çevrimiçi uygulamalardan yararlanan vatandaşlar için dağıtım personeli eksikliği ortaya çıktı. Çin’in en büyük kentinde devam eden sıkı kapanma önlemlerine ilişkin söz konusu uygulama, pandeminin başından bu yana küresel ekonomide önemli bir sorun hâline gelen tedarik zinciri sıkıntısını da artırdı. Belirsiz süreyle kapanma önlemleri alınan Şangay’da üretim tesisleri, hammadde ve ara mal tedariki konusunda yaşadığı problemler nedeniyle üretimlerine ara vermek zorunda kaldı. Öte yandan, karayolu taşımacılığında görevli şoförlerden kovid-19 testinin negatif olduğuna yönelik istenen testler veya iki haftalık karantina uygulamaları, bekleme süresini uzatarak taşıma maliyetini artırdı. Tecrit uygulamasından önce konteyner trafiğinin büyük bölümü karayolu ile sağlanıyordu. Kara ve havayolu taşımacılığının sekteye uğramasıyla Avrupa ve ABD’nin önemli bir ihracat limanı olan Şangay Limanı’nda oluşan sıkışıklık ise gemi trafiğine neden oldu. 2021 yılı verilerine göre, Şangay limanında işlem gören konteyner hacmi 47 milyon 33 bin TEU seviyesinde bulunuyor. Küresel öneme sahip olan Şangay Limanı, 12 yıldır işlem yapılan konteyner hacmi bakımından dünyada ilk sırada yer alıyor.
2020 verilerine göre Çin'in toplam ihracatı 2590.2 trilyon dolar olmakla birlikte, dünya ihracatında ilk sırada yer alıyor. Dünya ithalatında ikinci sırada bulunan ülkede toplam ithalat ise 2057.2 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor. Çin’in dünya ticaretindeki konumu göz önüne alındığında, küresel çapta devam eden tedarik zinciri sıkıntısı, başta ABD ve Avrupa olmak üzere birçok gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeyi olumsuz etkiledi. Özellikle teknoloji ve otomotiv endüstrisi, gerekli hammadde ve ara mal temini konusunda aksaklık yaşadığından dolayı üretim neredeyse durma noktasına geldi. Çinli teknoloji şirketleri, tecrit uygulamasının sona erdirilmediği takdirde üretim duracağı için ekonominin hasar göreceği uyarısında bulundu. Çin ile ticaret ilişkisi olan ya da ülke içerisinde üretim yapan şirketlerin, acil durum planları oluşturmaya başlayarak stoklarını artırmaya ya da üretim tesislerini farklı ülkelere taşımaya yönelik birtakım önlemler geliştirdiği bildirildi.
Buna bağlı olarak, tecrit uygulamasının ekonomik etkileri ülkede verilere yansıdı. Çin ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %4.2 olan beklentilerin üzerinde %4.8 büyüdü. Çeyreklik bazda bakıldığında ise yılın ilk çeyreğindeki büyüme zayıf kaldı ve ülke ekonomisi bir önceki çeyreğe göre %1.3 büyüdü. Mart ayına ilişkin açıklanan veriler, tüketim tarafında ivme kaybına işaret etti. Ülkede perakende satışlar, Mart ayında salgın önlemlerinin de etkisiyle %3.5 geriledi. Böylelikle, Çin’de 2020 Haziran'dan bu yana ilk daralma kaydedildi. Sanayi üretimi ise %5 yükselerek beklentileri aştı. Ülkede Mart ayında işsizlik
%5.8 ile Mayıs 2020'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Kristalina Georgieva, konuya yönelik açıklamasında, Çin'de koronavirüs vakalarından kaynaklanan tecrit uygulamasının devam etmesinin küresel ekonomiye önemli ölçüde etkisi olabileceğini, ancak Çin’in başkenti olan Pekin’in ekonomiyi destekleyici politika uygulamak için hâlâ vakti olduğunu söyledi. Georgieva, Çin'in ekonomideki yavaşlama ile mücadele etmek için atacağı adımların küresel ekonomi için hayatî önem taşıdığı açıklamasında bulundu.
Önümüzdeki dönemde, Çin’de hâlihazırda uygulanan kapanma tedbirlerinin devam edip etmeyeceği ve küresel ekonomiyi ne kadar etkileyeceği yakından takip edilecektir. Çin’deki tecrit uygulamasının ekonomiye olan etkisinin yılın ikinci çeyreğinde daha belirgin hâle gelmesi bekleniyor.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
6
Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti
25.04.2022 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Nisan) 108.5 109.7 (Açıklandı)
İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı (Nisan) %77.3 %77.8 (Açıklandı)
ABD Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi (Mart) 0.51 0.44 (Açıklandı)
Dallas Fed İmalat Endeksi (Nisan) 8.7 --
Almanya IFO İş Dünyası Güven Endeksi (Nisan) 90.8 91.8 (Açıklandı)
Japonya Öncül Göstergeler Endeksi (Şubat) 102.5 100 (Açıklandı)
26.04.2022 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Mart, a-a) -%2.2 %1
CaseShiller Konut Fiyat Endeksi (Şubat, a-a) %1.4 --
Conference Board Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 107.2 106
Yeni Konut Satışları (Mart, a-a) -%2 --
Richmond Fed İmalat Endeksi (Nisan) 13 --
Japonya İşsizlik Oranı (Mart) %2.7 %2.7
27.04.2022 ABD Öncül Mal Ticaret Dengesi (Mart) -106.6 milyar $ --
Bekleyen Konut Satışları (Mart, y-y) -%5.4 --
Almanya Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) -15.5 --
Fransa Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 91 --
28.04.2022 Türkiye Enflasyon Raporu-II -- --
Ekonomik Güven Endeksi (Nisan) 95.7 --
ABD GSYH (1.çeyrek, öncül, ç-ç) %6.9 %1
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 184 bin kişi --
Kansas Fed İmalat Endeksi (Nisan) 46 --
Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi (Nisan) -18.7 -16.9
Almanya TÜFE (Nisan, öncül, y-y) %7.3 %7.3
İtalya Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 100.8 --
Japonya Sanayi Üretim Endeksi (Mart, öncül, y-y) %0.5 --
Perakende Satışlar (Mart, y-y) -%0.8 %0.4
Japonya Merkez Bankası (BoJ) Faiz Kararı ve
Ekonomik Projeksiyonları -%0.1 -%0.1
Konut Başlangıçları (Mart, y-y) %6.3 -%0.5
29.04.2022 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mart) -7.9 milyar $ --
ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi (Mart,
y-y) %5.4 %5.5
Kişisel Gelirler (Mart, a-a) %0.5 %0.4
Kişisel Harcamalar (Mart, a-a) %0.2 %0.7
Chicago PMI (Nisan) 62.9 --
Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi
(Nisan) 59.4 65.7
Euro Bölgesi TÜFE (Nisan, öncül, y-y) %7.4 %7.5
Çekirdek TÜFE (Nisan, öncül, y-y) %2.9 --
GSYH (1.çeyrek, öncül, y-y) %4.6 %5
Almanya GSYH (1.çeyrek, öncül, y-y) %1.8 --
Fransa GSYH (1.çeyrek, öncül, y-y) %5.4 --
TÜFE (Nisan, öncül, y-y) %4.5 --
İtalya GSYH (1.çeyrek, öncül, y-y) %6.2 --
TÜFE (Nisan, öncül, y-y) %6.5 --
Haftalık Veri Takvimi (25 – 29 Nisan 2022)
7
Türkiye Büyüme Oranı
Kaynak: TÜİK -15.0
-10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0
2010Ç4 2011Ç2 2011Ç4 2012Ç2 2012Ç4 2013Ç2 2013Ç4 2014Ç2 2014Ç4 2015Ç2 2015Ç4 2016Ç2 2016Ç4 2017Ç2 2017Ç4 2018Ç2 2018Ç4 2019Ç2 2019Ç4 2020Ç2 2020Ç4 2021Ç2 2021Ç4
Reel GSYH (y-y, %)
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
-60.00 -40.00 -20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00
2016-II 2016-IV 2017-II 2017-IV 2018-II 2018-IV 2019-II 2019-IV 2020-II 2020-IV 2021-II 2021-IV
Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler
Kaynak: TCMB
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi TÜRKİYE
-40 -20 0 20 40 60 80
Şub.17 Haz.17 Eki.17 Şub.18 Haz.18 Eki.18 Şub.19 Haz.19 Eki.19 Şub.20 Haz.20 Eki.20 Şub.21 Haz.21 Eki.21 Şub.22
Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y- y, %)
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %)
Kaynak: TÜİK -100.0
-50.0 0.0 50.0 100.0 150.0
2016-II 2016-IV 2017-II 2017-IV 2018-II 2018-IV 2019-II 2019-IV 2020-II 2020-IV 2021-II 2021-IV
Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat
Kaynak: TÜİK
8
60 65 70 75 80 85
Nis.13 Eki.13 Nis.14 Eki.14 Nis.15 Eki.15 Nis.16 Eki.16 Nis.17 Eki.17 Nis.18 Eki.18 Nis.19 Eki.19 Nis.20 Eki.20 Nis.21 Eki.21 Nis.22
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Kaynak: TCMB 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000 3500000
Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 Ağu.14 Şub.15 Ağu.15 Şub.16 Ağu.16 Şub.17 Ağu.17 Şub.18 Ağu.18 Şub.19 Ağu.19 Şub.20 Ağu.20 Şub.21 Ağu.21 Şub.22
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
Kaynak:Hazine ve Maliye Bakanlığı
0 20000 40000 60000 80000 100000 120000
Mar.03 Mar.04 Mar.05 Mar.06 Mar.07 Mar.08 Mar.09 Mar.10 Mar.11 Mar.12 Mar.13 Mar.14 Mar.15 Mar.16 Mar.17 Mar.18 Mar.19 Mar.20 Mar.21 Mar.22
Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.)
Kaynak: OSD, VakıfBank
Kapasite Kullanım Oranı İmalat PMI
30 35 40 45 50 55 60
Mar.10 Eyl.10 Mar.11 Eyl.11 Mar.12 Eyl.12 Mar.13 Eyl.13 Mar.14 Eyl.14 Mar.15 Eyl.15 Mar.16 Eyl.16 Mar.17 Eyl.17 Mar.18 Eyl.18 Mar.19 Eyl.19 Mar.20 Eyl.20 Mar.21 Eyl.21 Mar.22
PMI Imalat Eşik Değer
Kaynak: Bloomberg
9
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
-20 0 20 40 60 80 100 120
Mar.13 Ara.13 Eyl.14 Haz.15 Mar.16 Ara.16 Eyl.17 Haz.18 Mar.19 Ara.19 Eyl.20 Haz.21 Mar.22
Yİ-ÜFE (y-y, %)
Kaynak: TCMB
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon Yİ-ÜFE
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)
-10 10 30 50 70 90 110
Mar.13 Ara.13 Eyl.14 Haz.15 Mar.16 Ara.16 Eyl.17 Haz.18 Mar.19 Ara.19 Eyl.20 Haz.21 Mar.22
Gıda Enerji TÜFE
Kaynak: TCMB
Enflasyon Beklentileri
4 9 14 19 24 29
Nis.13 Oca.14 Eki.14 Tem.15 Nis.16 Oca.17 Eki.17 Tem.18 Nis.19 Oca.20 Eki.20 Tem.21 Nis.22
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Kaynak: TCMB
Reel Efektif Döviz Kuru
40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00 110.00 120.00
Mar.13 Ara.13 Eyl.14 Haz.15 Mar.16 Ara.16 Eyl.17 Haz.18 Mar.19 Ara.19 Eyl.20 Haz.21 Mar.22
TÜFE Bazlı (2003=100)
Kaynak: TCMB 0
10 20 30 40 50 60 70
Mar.13 Ara.13 Eyl.14 Haz.15 Mar.16 Ara.16 Eyl.17 Haz.18 Mar.19 Ara.19 Eyl.20 Haz.21 Mar.22
TÜFE (y-y, %) Çekirdek Enflasyon (y-y, %)
Kaynak: TCMB
10
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
İşgücüne Katılım Oranı İşsizlik Oranı
7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0
Şub.14 Ağu.14 Şub.15 Ağu.15 Şub.16 Ağu.16 Şub.17 Ağu.17 Şub.18 Ağu.18 Şub.19 Ağu.19 Şub.20 Ağu.20 Şub.21 Ağu.21 Şub.22
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%)
Kaynak: TÜİK
40 42 44 46 48 50 52 54 56
Şub.14 Ağu.14 Şub.15 Ağu.15 Şub.16 Ağu.16 Şub.17 Ağu.17 Şub.18 Ağu.18 Şub.19 Ağu.19 Şub.20 Ağu.20 Şub.21 Ağu.21 Şub.22
İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%)
Kaynak: TÜİK
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni
60 70 80 90 100 110 120 130
50 55 60 65 70 75 80 85 90
Nis.15 Eki.15 Nis.16 Eki.16 Nis.17 Eki.17 Nis.18 Eki.18 Nis.19 Eki.19 Nis.20 Eki.20 Nis.21 Eki.21 Nis.22
Tüketici Güven Endeksi (mevsimsellikten arındırılmış) Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
Kaynak: TCMB
11
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
120 170 220 270 320
Şub.14 Haz.14 Eki.14 Şub.15 Haz.15 Eki.15 Şub.16 Haz.16 Eki.16 Şub.17 Haz.17 Eki.17 Şub.18 Haz.18 Eki.18 Şub.19 Haz.19 Eki.19 Şub.20 Haz.20 Eki.20 Şub.21 Haz.21 Eki.21 Şub.22
İhracat 12 Aylık Toplam (milyar $) İthalat 12 Aylık Toplam(milyar $)
Kaynak: TCMB
İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi
Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı
-60000 -40000 -20000 0 20000 40000 60000
Şub.08 Şub.09 Şub.10 Şub.11 Şub.12 Şub.13 Şub.14 Şub.15 Şub.16 Şub.17 Şub.18 Şub.19 Şub.20 Şub.21 Şub.22
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)
Kaynak: TCMB -90000
-70000 -50000 -30000 -10000 10000 30000
Şub.09 Şub.10 Şub.11 Şub.12 Şub.13 Şub.14 Şub.15 Şub.16 Şub.17 Şub.18 Şub.19 Şub.20 Şub.21 Şub.22
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar)
Kaynak: TCMB
-120 -100 -80 -60 -40 -20 0
Şub.06 Şub.07 Şub.08 Şub.09 Şub.10 Şub.11 Şub.12 Şub.13 Şub.14 Şub.15 Şub.16 Şub.17 Şub.18 Şub.19 Şub.20 Şub.21 Şub.22
Dış Ticaret Dengesi 12 Aylık Toplam (milyar dolar)
Kaynak: TCMB
12
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
-240 -215 -190 -165 -140 -115 -90 -65 -40 -15
Mar.10 Eyl.10 Mar.11 Eyl.11 Mar.12 Eyl.12 Mar.13 Eyl.13 Mar.14 Eyl.14 Mar.15 Eyl.15 Mar.16 Eyl.16 Mar.17 Eyl.17 Mar.18 Eyl.18 Mar.19 Eyl.19 Mar.20 Eyl.20 Mar.21 Eyl.21 Mar.22
Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)
Kaynak: TCMB
Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge
-80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120
Mar.11 Eyl.11 Mar.12 Eyl.12 Mar.13 Eyl.13 Mar.14 Eyl.14 Mar.15 Eyl.15 Mar.16 Eyl.16 Mar.17 Eyl.17 Mar.18 Eyl.18 Mar.19 Eyl.19 Mar.20 Eyl.20 Mar.21 Eyl.21 Mar.22
Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)
Kaynak:TCMB
TCMB Faiz Oranları
0 5 10 15 20 25 30
Nis.17 Ağu.17 Ara.17 Nis.18 Ağu.18 Ara.18 Nis.19 Ağu.19 Ara.19 Nis.20 Ağu.20 Ara.20 Nis.21 Ağu.21 Ara.21 Nis.22
Gecelik Borç Verme (15.50) Gecelik Borç Alma (12.50) 1 Hafta Vadeli Repo İhale (14.00) GLP Borç Verme (18.50)
Kaynak: TCMB
13
Fiyat Gelişmeleri (y-y, %)
TÜFE Çekirdek TÜFE Yİ – ÜFE
2020 14.6 14.31 25.15
2021 36.08 31.88 79.89
2022 (Mart) 61.14 48.4 114.97
Faiz Oranları (%)
TCMB O/N (Borç Alma) TCMB O/N (Borç Verme) TCMB Haftalık Repo TRLIBOR O/N
2020 15.50 18.50 17.00 17.92
2021 12.50 15.50 14.00 14.59
Son Yayımlanan
(25.04.2022) 12.50 15.50 14.00 14.59
Mal Ticareti ve Cari Denge (Milyar $)
Cari İşlemler Dengesi İthalat İhracat Dış Ticaret Dengesi
2020 -35.6 219.5 169.6 -49.9
2021 -14.9 271.4 225.3 -46.1
Son Yayımlanan -5.7 (Şubat 2022) 27.9 (Şubat 2022) 20.0 (Şubat 2022) -7.9 (Şubat 2022)
Kamu Maliyesi (Milyar TL)
Bütçe Giderleri Bütçe Gelirleri Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge
2020 (Mart) 91.2 47.4 -43.7 -32.4
2021 (Mart) 111.2 134.9 23.8 38.0
2022 (Mart) 224.9 156.0 -69.0 -42.0
Rasyolar ( %)
Bütçe Açığı/GSYH AB Tanımlı Genel Yönetim Borç Stoku/GSYH Cari Denge/GSYH
2.7 (2021) 42.0 (2021-IV) -1.8 (2021)
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm Reel Ekonomi
GSYH (Cari Fiyatlarla, milyon
TL)
GSYH Büyüme Oranı (zincirlenmiş hacim
endeksi, y-y, %)
İşsizlik Oranı (%)
Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) (takvim etkisinden
arındırılmış)
Kapasite Kullanım Oranı
(%)
2019 4,280,381 0.9 13.7 -0.5 75.9
2020 5,047,909 1.8 13.2 9.0 75.6
Son Yayımlanan 7,209,040 (2021) 11.0 (2021) 11.4 (Şubat 2022)
13.3 (Şubat 2022)
77.8 (Nisan 2022)
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1 M2 M3 Emisyon TCMB Brüt Döviz Rezervleri
(Milyon $)
2020 712,833 2,457,543 2,575,195 145,007 81,240
2021 2,097,220 5,063,244 5,167,365 221,447 72,563
Son Yayımlanan
(08.04.2022) 2,281,885 5,768,120 5,874,454 246,919 67,717
Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL)
Merkezi Yön. İç Borç Stoku Merkezi Yön. Dış Borç Stoku Kamu Net Borç Stoku
2020 1,060.4 752.5 968.9
2021 1,321.2 1,426.6 1,474.8
Son Yayımlanan 1,483.0 (Mart 2022) 1,626.9 (Mart 2022) 1,474.8 (2021-IV)
Kurum İçi Sınırsız Kullanım / Kişisel Veri
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 0216-724 30 80
Fatma Özlem Kanbur Müdür Yardımcısı fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 0216-724 30 83
Naime Doğan Eriş Müdür Yardımcısı naimedogan.eris@vakifbank.com.tr 0216-724 30 82
Bilge Pekçağlayan Müdür Yardımcısı bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr 0216-724 30 84 Sinem Ulusoy Kasap Müdür Yardımcısı sinemulusoy.kasap@vakifbank.com.tr 0216-724 30 86
Selin Mumcu Uzman Yardımcısı selin.mumcu@vakifbank.com.tr 0216-724 30 88
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
