130 135 140 145 150 155 160
26 Ağustos 26 Kasım 26 Şubat 26 Mayıs 26 Ağustos USD/TRY: Riskten bu kadar kuvvetli kaçışın olduğu bir ortamda Gelişmekte Olan Ülke kurlarından hiçbir şey olmaz.
2,2490 seviyesine kadar kayıpları göz önüne almak gerekiyor.
Bu süreçte Çarşamba akşamı TSİ 21:00 FOMC karar metnine ulaşmış olabiliriz ve durumu yeniden değerlendirme şansımız belirebilir. Teknik olarak aşırı alım bölgesine gelen kur, 2,22 seviyesinin üzerinde -oynaklığın artmasına rağmen- momentumda da güç kaybı söz konusu. Bu kapsamda Bollinger’in üst bandı olan 2,2170 seviyesine kadar bir geri çekilme söz konusu olabilir. Bu seviyenin altında ise 2.21 kısa vadeli yükselen trendin alt çizgisi hedeflenebilir. Diğer taraftan yukarı yönlü hareketlerde ise 2,2240 seviyesi tekrar test edilebilir.
Kaynak: Bloomberg
EUR/USD: Para Birliği’nde beklenti endeksleri yılbaşından beri genel düşüş eğilimindeler. Rusya meselesi beklentilerin bozulmasında önemli role sahip. Bu hafta da ZEW endeksi gerilemeye devam edecektir. Perşembe günü seçici likidite programında 400 milyar Avro tutarındaki kotanın ne kadarının kullanılacağı risk algısına doğru orantılı etki edebilir. FOMC karar metni ise paritede son bir ölü kedi zıplamasına neden olabilir. Güçlenmeleri satış yönünde değerlendirmek gerekiyor.
Dört saatlik grafikte yukarı yönlü bir trend eğiliminde olan parite yine dört saatlik grafikte kısa vadeli hareketli ortalamanın üzerinde seyretmekte iken, orta vadeli hareketli ortalama değeri olan 1.2950 seviyesinin hemen üstünde.
Ayrıca yatay destek/direnç konumunda olan bu noktanın üzerinde ve altındaki hareketler önem kazanmakta. 1.2950 seviyesinin üzerinde güç kazanması durumunda 1.30; altında güç kaybı yaşaması durumunda 1.28’li seviyelerin gündeme geleceğini düşünüyoruz.
Kaynak: Bloomberg
FX Bülteni
USD/TRY Görünüm
EUR/USD Görünüm
USD/TRY Gün İçi Üst Direnç: 2,2340 Direnç: 2,2300 İlk Direnç: 2,2240 İlk Destek: 2,2170 Destek: 2,2100 Alt Destek: 2,2045
EUR/USD Gün İçi Üst Direnç: 1,3040 Direnç: 1,3000 İlk Direnç: 1,2975 İlk Destek: 1,2920 Destek: 1,2900 Alt Destek: 1,2870 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr
2014Ç3: 2,12 TRY Yıl Sonu: 2,05 TRY
2014Ç3: 1,32 USD Yıl Sonu: 1,25 USD Ziraat Yatırım
10 Eylül 2014, Çarşamba
1,28 1,30 1,32 1,34 1,36 1,38 1,90 2,00 2,10 2,20
Yüksek Riskli ABD Bonoları
-80 -40 0 40 80
3 5 7 9 11
2006 2008 2010 2012 2014
DAX ZEW Ekonomik Beklenti
Ziraat Yatırım
15 Eylül 2014, Pazartesi
Ons Altın (Haftalık): Teorik olarak altın için «anti-kur» denir.
Bunun anlamı Dolar’daki yükselişler altın için olumsuzdur.
Dolar’daki yükseliş bir anlamda da reel getiri oranındaki artış olduğu için ister istemez faiz artışları da altın için olumsuz gelişmeler. Ancak şuna dikkat etmek gerekiyor. Kur, yalnızca faiz paritesi ile fiyatlanmıyor. ABD’deki büyüme, fon akımlarının ve yatırımların ülkeye kaymasına neden olmakta.
Bu nedenle Dolar talebi kuru güçlü tutacaktır.
Buna karşın reel getirinin düşük kalması ise enflasyonist baskılar nedeniyle altın talebinin canlı kalmasını sağlayabilir.
Ancak son dönemde hem Avro Bölgesi’nden gelen hem de ABD’den gelen enfalsyon verileri reel getirinin yükselmesine neden oluyor. Japonya’da zaten enfalsyon yok ve Çin’de de enflasyonist baskılar bulunmuyor. Bu nedenle takip ettiğimiz teknik ana yükseliş trendi kırılıyor olabilir (Ons başına 1.280 ABD Doları). 1.325 seviyesi kayda değer şekilde geçilmeden altın için yeni pozisyon açılmasını önermiyoruz.
Türkiye’deki altın yatırımcıları için aynı zamanda USD/TRY paritesi de önem arz etmekte. Parite tarafında da dinamikler Türk Lirası’ndan yana çalışıyor. Bu nedenle yatırımcılar, birikimlerini altından çıkararak görece getiri fırsatı sunan hisse senetlerine kaydırabilirler.
Bir sonraki güncelleme tarihi: 18 Eylül 2014 Perşembe.
FX Bülteni
Ons Altın Görünüm Ons Altın Gün İçi Üst Direnç: 1.243,8 Direnç: 1.242,0 İlk Direnç: 1239,4 İlk Destek: 1.233,7 Destek: 1.232,0 Alt Destek: 1.230,0 btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr
2014Ç3: 1.275 USD Yıl Sonu: 1.200 USD
1.150 1.200 1.250 1.300 1.350
Haftalık Ziraat Yatırım
10 Eylül 2014, Çarşamba Ziraat Yatırım
15 Eylül 2014, Pazartesi
Kaynak: Bloomberg, Ziraat Yatırım
FX Bülteni
Haftanın Grafiği: Bir Zamanlar Viking (Norveç Kronu)
0 20 40 60 80 100 120 140 160
0 1 2 3 4 5
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Doğal Gaz İhracatı (USD milyar)
Brent Petrol Fiyatı (USD / varil, sağ eksen)
0 20 40 60 80 100 120 140 160
0 1 2 3 4 5 6 7 8
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Petrol İhracatı (USD milyar)
Brent Petrol Fiyatı (USD / varil, sağ eksen)
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
10 15 20 25 30 35 40
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Finlandiya İhracat (milyar USD) Nokia Hisse Değeri (USD)
0 20 40 60 80 100 120 140 65
75
85
95
105
115
1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012
Sınai Üretim (ters)
Brent Petrol Fiyatı (USD / varil, sağ eksen)
ULLC sınıfı süper-tanker Jahre Viking 2010 yılında hurdaya çıkan Jahre Viking, bir dönem Dünya’nın en
büyük gemisiydi. 1989 ve 2009 yılları arasında Norveç bandırası taşıyan petrol tankerinin ömrünü tamamlaması aslında bir anlamda petrolün de revaçta olduğu günlerin geçmişte kaldığını simgelemekte.
Petrol, doğal gaz ile birlikte Norveç’in en önemli ihracat kaynağı.
Avrupa’nın bir numaralı petrol üreticisi konumundaki Norveç, doğal gaz ihracatında ise Dünya üçüncüsü.
1960’lı yıllardan itibaren petrol gelirlerinin avantajını kullanan ülke, aslında bir çeşit «Dutch Disease» kurbanı. Dutch Disease yaklaşımı; Hollanda’nın, 20. yüyyılın ikinci yarısında yer altı kaynakları ile elde ettiği refahı üretim faaliyetlerine tercih etmesini anlatmakta.
Benzer bir durum içinden geçtiğimiz süreçte Norveç ekonomisi için yaşanıyor. 2000’li yılların başında artış eğilimine giren petrol fiyatları Norveç’te sınai üretimin yavaşlamasına hatta gerilemesine neden oldu.
Norveç’ten önce «Dutch Disease» Finlandiya’da yaşandı. Gelir kaynaklarının büyük bölümünü sağlayan NOKIA, akıllı telefonlarla yarışamayınca Finlandiya’da sınai üretim çöktü ve ülke ekonomisi 2011 yılına göre %3,3 oranında küçüldü. Euro Para Birliği’ne dahil olan ülke, kurunda bir kayıp yaşamaktan kurtulmuş oldu.
Birim maliyetlerin çok yükseldiği ve verimliliğin gerilediği Norveç’in önümüzdeki dönemde ayakta kalabilmesi için acı şurubu içeceği iki seçenekten birisini seçmesi gerekiyor:
1. Kurunun değer kaybetmesini sağlayarak rekabet gücünü artırmak.
2. Çalışanların gelirlerini düşürerek verimliliği artırmak.
Norveç halkının alışmış olduğu yaşam şartları göz önüne alındığında kurun değer kaybetmesini sağlamak daha kolay bir çözüm gibi gözükmekte. Siyasi maliyet de insanların günlük hayat kalitelerine müdahale etmekten daha düşük olabilir.
(Petrol Fiyatı ↓ Norveç Kronu ↓) Ziraat Yatırım
10 Eylül 2014, Çarşamba Ziraat Yatırım 15 Eylül 2014, Pazartesi
Günlük Veri Takvimi ve Stratejik Trade Önerileri
FX Bülteni
Stratejik Trade Önerileri
Trade Önerisi İşlem Yönü Giriş Tarihi Giriş Seviyesi Çıkış Seviyesi Çıkış Tarihi Stop Hedef Sonuç
Sonuçlanan
AUDUSD USDJPY
Kısa Uzun
19.08.2014 27.08.2014
0.9330 103.950
0.9250 105.150
21.08.2014 02.09.2014
0.9375 103.100
0.9250 105.150
%0,9
%1,2
Açık Pozisyon
- - - -
İptal*
- - - - -
.
Ziraat Yatırım
10 Eylül 2014, Çarşamba 15 Eylül 2014, Pazartesi
Çekince
Dikkat: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Araştırma
e-mail: ARASTIRMA@ziraatyatirim.com.tr
Genel Müdürlük Pazarlama
Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, 34330 Levent - İstanbul
+90 212 339 8080 / info@ziraatyatirim.com.tr Şubeler
Merkez Şube +90 212 514 0044 Kadıköy Şubesi +90 216 360 3070 Ankara Şubesi +90 312 466 8610 İzmir Şubesi +90 232 489 6300 Yatırım Merkezleri
Adana Yatırım Merkezi Antalya Yatırım Merkezi Ataşehir Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Adana Şubesi Antalya Şubesi Ataşehir Şubesi
+90 322 352 1111 +90 242 312 3600 +90 216 455 7108
Balıkesir Yatırım Merkezi Bandırma Yatırım Merkezi Beşiktaş Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Balıkesir Şubesi Bandırma Şubesi Beşiktaş Şubesi
+90 266 239 1045 +90 266 713 0995 +90 212 259 0712
Bursa Yatırım Merkezi Denizli Yatırım Merkezi Diyarbakır Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Ulucami Şubesi Denizli Şubesi Diyarbakır Şubesi
+90 224 220 4242 +90 258 261 2493 +90 412 224 0429
Eskişehir Yatırım Merkezi Galleria Yatırım Merkezi Karşıyaka Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Porsuk Şubesi (Ek Şube) Galeria Şubesi Atakent Şubesi
+90 222 221 8202 +90 212 559 3254 +90 232 369 4833
Kocaeli Yatırım Merkezi Kayseri Yatırım Merkezi Nazilli Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Kocaeli Şubesi Uğurevler Şubesi Nazilli Şubesi
+90 262 321 9110 +90 352 245 0039 +90 256 313 1314
Samsun Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Samsun Şubesi +90 362 432 0873
İrtibat Büroları Trabzon İrtibat Bürosu
Çarşı Mah. K.Maraş Cad.
Emek Apt. No:47 D:2 +90 462 323 0198 Müşteri Hizmetleri Merkezi
44 44 979
Yurt çapındaki tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri
Ziraat Yatırım
10 Eylül 2014, Çarşamba Ziraat Yatırım
15 Eylül 2014, Pazartesi
