USD/TRY: TCMB beklentiler dahilinde günlük müdahalelerde bulunurken, sonucunda TRY’nin maliyetini
%10 seviyelerine doğru indirdi. Bankalararası para piyasasında ise bu oran O/N’ta %9,80’e gerilemiş olmakta.
Kısaca yapılan politikalar çerçevesinde TRY’nin değer kaybının sınırlı kalması pozitif algılanacak iken, FED’in tutanaklarında gelişmekte olan ülkelerin bir önceki toplantıya nazaran daha az yer kaplaması bu sürecin piyasalar açısından hazırlandıklarını göstermekte. CDS tarafındaki geri çekilmeler ve opsiyon volatilitesinin pozitif yönde aşağı çekilmesi işlem yapacak olan yatırımcılarımıza yatay seviyelerin devamı süresince bant aralığı dahilinde direnç seviyelerine yakın kısa pozisyon ağırlığının arttırılması önerilmekte.
Kaynak: Bloomberg
EUR/USD: Avrupa bölgesi için ekonomik büyüklüğü olarak her ne kadar ufak olsa da psikoloji açısından önemi olan Yunanistan’ın 2010 yılı krizi sonrasında ilk kez 5 yıllık bono ihraç etmesi ve gelen güçlü talep bölgenin en güçsüz ekonomisinin toparlanma sinyalleriyle yukarı yönlü hareketin öncü sebeplerinden oldu. Diğer taraftan Avrupa Merkez Bankası açısından Almanya’nın ağırlığı aşikar ki bugün ECB güvernörü Weidmann’ın deflasyon riskinin oldukça sınırlı olduğu inatçı bir deflasyon riski karşısında alışık olmayan yöntemlerin kullanılabileceğini açıklaması aslında piyasalar açısından beklenen parasal genişlemenin gelme olasılığını düşürmekte. Bu sonuçlarla birlikte yukarı yönlü hareketlerin bu ivme ile hareket etmese dahi, FED’in kısmi güvercin açıklamaları sonrasında aşağı yönlü pozisyon açısından acele edilmemesi önerilmekte.
Kaynak: Bloomberg
USD/TRY Görünüm
2014Ç1: 2,05 TRY Yıl Sonu: 2,00 TRY
EUR/USD Görünüm
2014Ç1: 1,34 USD Yıl Sonu: 1,28 USD
USD/TRY Gün İçi Üst Direnç: 2,1245 Direnç: 2,1195 İlk Direnç: 2,1160 İlk Destek: 2,1090 Destek: 2,1060 Alt Destek: 2,1000
EUR/USD Gün İçi Üst Direnç: 1,3960 Direnç: 1,3920 İlk Direnç: 1,3870 İlk Destek: 1,3810 Destek: 1,3760 Alt Destek: 1,3700
Direnç seviyesinin kırılmasından sonra sert yukarı yönlü hareketler gözlemlenmekte. Her ne kadar bu ivmenin sürdürülmesi zor gözükse de kısa pozisyon ağırlığı için acele edilmemesi önerilmekte.
Düşüş trendi yatay hareketlere sebep olmakta. Yeniden değer kayıpları gözlemlendiği taktirde kısa pozisyon ağırlığının arttırılması önerilmekte.
0 0,4 0,8 1,2 1,6
0 1 2 3 4
01.2014 02.2014 03.2014 04.2014
10 Yıllık ABD Faizi 10 Yıllık Almanya Faizi Spread
0%
5%
10%
15%
0 20 40 60 80 100
Ekim Nisan Ekim Nisan Ekim
Aylık Repo Haftalık Repo
Gecelik PY Gecelik BİST
Ek Sıkılaştırma Efektif Faiz (sağ eksen)
1,32 1,34 1,36 1,38 1,40 1,90 2,00 2,10 2,20 2,30 2,40
Ons Altın: ABD tarafında FED Başkanı Yellen’ın geçtiğimiz toplantıda faiz arttırımı ile ilgili süreçte yaklaşık olarak bir zaman aralığı telaffuz etmesi piyasalar açısından stres yaratmıştı, diğer taraftan FED üyelerinin faiz oranı ile ilgili beklentilerini yansıtan meşhur ‘dot plot’ yani beklentilerini gösteren noktaların ağırlığının yukarı yönlü hareket etmesinin piyasaları tedirgin edeceğini anlamış olmalı ki çok ciddiye alınmaması gerektiğini basın toplantısında yinelemişti. Yine aynı paralelde bir tutanak gerçekleşti. Diğer taraftan toplantı öncesinde yapılan video konferansta ise piyasaların tedirgin olmayacağı bir beklenti yönetim planı üzerine konuşulması güvercin bir açıklama olarak algılandı.
Neticesinde Çin tarafındaki olumsuz verilerle de birleşince yukarı yönlü hareketler gözlemlendi. Teknik açıdan ivme kaybı gözlemlenmekle birlikte kısa pozisyon ağırlığının arttırılması ile ilgili beklenilmesi önerilmekte.
Kaynak: Bloomberg
FX Bülteni
10 Nisan 2014, Perşembe
Ons Altın Görünüm
2014Ç1: 1.310 USD Yıl Sonu: 1.200 USD
Ons Altın Gün İçi Üst Direnç: 1.318,9 Direnç: 1.318,4 İlk Direnç: 1.317,8 İlk Destek: 1.316,0 Destek: 1.315,2 Alt Destek: 1.313,8
Teknik açıdan yukarı yönlü trend ivme kaybetmiş olmakta ve neticesinde MACD ile fiyat arasındaki uyumsuzluk düşüş beklentisini güçlendirse de kısa pozisyon ağırlığının arttırılması için niyet görülmesi önerilmekte.
Günlük Trade Önerileri
0 1 2 3 4
-2000 -1000 0 1000 2000
04.2013 07.2013 10.2013 01.2014
Altın Spread 10 Yıllık ABD Faizi
Trade Önerisi Portföy Ağırlığı İşlem Yönü Giriş Tarihi Giriş Seviyesi Anlık Parite Stop Hedef Sonuç Kapatılan Trade
XAUUSD 5% SAT 04.03.2014 1337,4 1337,4 1342,3 1329,4 Zarar Kes ( %0,3)
XAUUSD 5% SAT 07.03.2014 1350,1 1350,1 1358,3 1335,6 Kar Al ( % 1)
XAUUSD 5% SAT 10.03.2014 1332,6 1332,6 1336,6 1320,6 Zarar Kes ( %0,3)
EUR/USD 10% SAT 17.03.2014 1,3916 1,3817 1,4 1,376 Kar Al ( % 1)
AUD/USD 10% AL 27.03.2014 0,9235 0,9435 0,936 0,939 Kar Al ( % 1,7)
Aktif Trade
XAUUSD 5% SAT 10.03.2014 1319,9 1319,9 1324,4 1308,8 -
Limit Emir
USD/TRY 5% SAT 07.04.2014 2,1320 2,1194 2,1470 2,1070 -
İptal*
- - - -
* : Girilen pasif emir hedeflenen fiyattan uzak kaldığından gerçekleşmeden iptal edilmiştir.
1.150 1.200 1.250 1.300 1.350 1.400
Stratejik Trade Önerileri
Haftanın Grafiği: Şok Şok Şok!
Türkiye, bu sene ekonomik büyümesini net ihracatın katkısıyla gerçekleştirme amacında. Tarihsel olarak incelendiğinde kur şokları Türkiye’nin dış dengesini düzeltmesinde olumlu olmakta. Geçtiğimiz sene Gelişmekte Olan Ülke kurlarıyla birlikte değer kaybeden Türk Lirası ülke ihracatçılarının uluslararası piyasalarda rekabet güçlerini arttırmalarını sağladı. Euro Bölgesi’ndeki toparlanmanın da katkısıyla ihracat performansı gücünü korurken TCMB’nin “iki-hızlı” kredi politikası ithalatı düzenlemekte. Tüketici kredileri gereksiz ithalat eğilimini sınırlarken ticari kredileri ihracatçıların ekonomik faaliyetlerini canlı tutmalarını sağlamakta. Kur şoklarının olumlu etkilerine rağmen Türkiye’nin dış dengelemesindeki anahtarın kredi büyümesi olduğunu hatırda tutmak gerekiyor.
(= Tüketici Kredileri ↓ Ticari Krediler ↑ Net İhracatın Büyümeye Katkısı ↑ Türk Lirası ↑).
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
01Ç4 03Ç2 04Ç4 06Ç2 07Ç4 09Ç2 10Ç4 12Ç2 13Ç4 Net İhracatın Büyümeye Katkısı TRY (YoY, sağ eksen) Lira değerli
Lira değersiz
Trade Önerisi Portföy Ağırlığı İşlem Yönü Giriş Tarihi Giriş Seviyesi Anlık Parite Stop Hedef Sonuç Kapatılan Trade
MXNSEK 15% AL 21.03.2014 0,4845 0,4941 0,4768 0,5010 Kar Al ( %3,4)
BRLUSD 15% AL 03.04.2014 2,2689 2,2358 2,2280 2,3148 Zarar Kes ( %2)
Aktif Trade
NZDCAD 15% AL 28.02.2014 0,9386 0,9503 0,9224 0,9722 -
MXNSEK 15% AL 07.04.2014 0,5020 0,4994 0,4940 0,5180 -
Limit Emir
- - - -
İptal*
- - - -
* : Girilen pasif emir hedeflenen fiyattan uzak kaldığından gerçekleşmeden iptal edilmiştir.
(r) ; belirlenen seviyeyi revize ettiğimiz anlamına gelmekte.
Günlük Veri Takvimi
FX Bülteni
10 Nisan 2014, Perşembe
Haftanın Teknik Analizi EUR/USD
Günlük
EUR/USD Beklenti
ECB tarafında geçtiğimiz hafta gerçekleşen toplantı ve faiz kanadında herhangi bir değişiklik yapılmadı. Parasal genişleme beklentisi ile birlikte aşağı yönlü bir eğilim olabileceği düşünülürken müdahale gelmemesine rağmen yükselişler sınırlı kaldı. Bu da ivme kaybının olduğunu gösteriyor.
Neticesinde EUR/USD paritesinde omuz baş omuz formasyonu ile kritik destek seviyelerine oldukça yakın hareket etmekte. Risk reversal ( Opsiyon Ağırlığı ) kısmen uzun tarafta olsa da destek seviyelerinin kırılması durumunda sert geri çekilmeler beklenmekte.
Formasyonun tamamlanmadığını belirtilmekle birlikte stratejik pozisyon açısından daha yakından takip edileceği önerilmekte.
şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Araştırma
e-mail: ARASTIRMA@ziraatyatirim.com.tr
Genel Müdürlük Pazarlama
Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, 34330 Levent - İstanbul
+90 212 339 8080 / info@ziraatyatirim.com.tr Şubeler
Merkez Şube +90 212 514 0044 Kadıköy Şubesi +90 216 360 3070 Ankara Şubesi +90 312 466 8610 İzmir Şubesi +90 232 489 6300 Yatırım Merkezleri
Adana Yatırım Merkezi Antalya Yatırım Merkezi Ataşehir Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Adana Şubesi Antalya Şubesi Ataşehir Şubesi
+90 322 352 1111 +90 242 312 3600 +90 216 455 7108
Balıkesir Yatırım Merkezi Bandırma Yatırım Merkezi Beşiktaş Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Balıkesir Şubesi Bandırma Şubesi Beşiktaş Şubesi
+90 266 239 1045 +90 266 713 0995 +90 212 259 0712
Bursa Yatırım Merkezi Denizli Yatırım Merkezi Diyarbakır Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Ulucami Şubesi Denizli Şubesi Diyarbakır Şubesi
+90 224 220 4242 +90 258 261 2493 +90 412 224 0429
Eskişehir Yatırım Merkezi Galleria Yatırım Merkezi Karşıyaka Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Porsuk Şubesi (Ek Şube) Galeria Şubesi Atakent Şubesi
+90 222 221 8202 +90 212 559 3254 +90 232 369 4833
Kocaeli Yatırım Merkezi Kayseri Yatırım Merkezi Nazilli Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Kocaeli Şubesi Uğurevler Şubesi Nazilli Şubesi
+90 262 321 9110 +90 352 245 0039 +90 256 313 1314
Samsun Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Samsun Şubesi +90 362 432 0873
İrtibat Büroları Trabzon İrtibat Bürosu
Çarşı Mah. K.Maraş Cad.
Emek Apt. No:47 D:2 +90 462 323 0198 Müşteri Hizmetleri Merkezi
44 44 979
Yurt çapındaki tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri
