USD/TRY: İngiltere Merkez Bankası’nın Çarşamba günü Enflasyon Raporu’nda «güvercin» duruş sergilemesinin ardından İngiliz Sterlini çok güçlü kayıplar veriyor. Bir yandan da ABD’de %2,40 civarında seyreden getiri oranı kur oynaklığını düşürmekte. EMFX Dünyası bu işten şimdilik karlı çıkıyor gibi. Düşen emtia fiyatları çeşitli ülkelerdeki getiriyi olumsuz etkilese de Türkiye için bu tablo şimdilik pozitif. Cari Açık verisi beklentilerin üzerinde kalsa da cari açıktaki düzelme trendini etkilemedi. Yeniden dengelenme senaryosunda bugün TSİ 14:30 TCMB Beklenti Anketi ve Bütçe verileri 2,15 seviyesinin test edilmesine neden olabilirler.
Kaynak: Bloomberg
EUR/USD: Her ne kadar Sterlin şu an için zayıf seyretse de önümüzdeki dönemde tahminen 2015 ilk çeyreğinde faiz artırım beklentisi, bir yandan da Dolar’daki güçlenme eğilimi Euro’yu carry için ideal fonlama kuru haline dönüştürmekte.
Japon Yeni, İsviçre Frangı ve Çek Korunası da çok farklı bir yerde değiller. Bugün veri takviminin boş olması paritedeki hareketlerin öğleden sonra ABD’den gelecek haberlere göre şekilleneceğine işaret etmekte. Atıl kapasite nedeniyle FED çekimser davranmakta. Kapasite Kullanım Oranı’nda beklentileri aşan (%79,2) bir yükseliş olursa TSİ 16:15’den sonra parite hareketlenebilir. Haftalık grafikte 200 haftalık ortalama değeri olan 1.3419 değerinin altına gerilemesinin ardından zayıf bir görüntü sergilemeye devam eden parite 1.3360 seviyesine yapışmış durumda. 1.3330-1.3420 bandının dışına çıkılmadıkça ağırlıklı olarak 1.3360 noktasında işlemler devam edebilir.
Kaynak: Bloomberg
FX Bülteni
Ziraat Yatırım
15 Ağustos 2014, Cuma
USD/TRY Görünüm
EUR/USD Görünüm
USD/TRY Gün İçi Üst Direnç: 2,1716 Direnç: 2,1658 İlk Direnç: 2,1600 İlk Destek: 2,1478 Destek: 2,1427 Alt Destek: 2,1354
EUR/USD Gün İçi Üst Direnç: 1,3445 Direnç: 1,3420 İlk Direnç: 1,3390 İlk Destek: 1,3330 Destek: 1,3290 Alt Destek: 1,3260 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr
1,90 2,00 2,10 2,20
1,32 1,34 1,36 1,38 1,40
2014Ç3: 2,12 TRY Yıl Sonu: 2,05 TRY
2014Ç3: 1,32 USD Yıl Sonu: 1,29 USD 0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Kredi Büyümesi
1Y Hareketli Ortalama (CİD/GSYİH)
Tahmin
Ons Altın (Haftalık): Teorik olarak altın için «anti-kur» denir.
Bunun anlamı Dolar’daki yükselişler altın için olumsuzdur.
Dolar’daki yükseliş bir anlamda da reel getiri oranındaki artış olduğu için ister istemez faiz artışları da altın için olumsuz gelişmeler. Ancak şuna dikkat etmek gerekiyor. Kur, yalnızca faiz paritesi ile fiyatlanmıyor. ABD’deki büyüme, fon akımlarının ve yatırımların ülkeye kaymasına neden olmakta.
Bu nedenle Dolar talebi kuru güçlü tutacaktır. Buna karşın reel getirinin düşük kalması ise enflasyonist baskılar nedeniyle altın talebinin canlı kalmasını sağlayabilir. Bu nedenle teknik ana yükseliş trendi kırılmadan (Ons başına 1.280 ABD Doları) altın pozisyonların likidite edilmesine gerek olmadığı görüşündeyiz.
Diğer yandan 1.325 seviyesi kayda değer şekilde geçilmeden de yeni pozisyon açılmasını önermiyoruz. Teknik görüntü bir senelik süre zarfında taban oluşumuna işaret etmekte. Temel ve teknik dinamikler ciddi şekilde çarpışıyorlar. Filler tepinirken, çimenler ezilir. Şimdilik altın oyunun bir parçası olmak gibi hevesimiz bulunmuyor!
Önümüzdeki hafta içerisinde 20 Ağustos 2014 Perşembe günü TSİ 21:00 FED FOMC tutanakları altın fiyatında oynaklığa neden olabilirler.
Bir sonraki güncelleme tarihi: 21 Ağustos 2014 Perşembe.
FX Bülteni
Ziraat Yatırım
15 Ağustos 2014, Cuma
Ons Altın Görünüm Ons Altın Gün İçi Üst Direnç: 1.320,0 Direnç: 1.317,0 İlk Direnç: 1.315,1 İlk Destek: 1.309,2 Destek: 1.306,1 Alt Destek: 1.304,8 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr
2014Ç3: 1.310 USD Yıl Sonu: 1.300 USD
?
1.150 1.200 1.250 1.300 1.350
Son bir aydır öne çıkardığımız para birimleri ABD Doları ve İngiliz Sterlini. Her iki ülke de majörler arasında faiz artırımına daha yakın olanlar – zira Yeni Zelanda bu sene başında faiz artıran ilk Gelişmiş Ülke ünvanını “elde etti”. Son bir aydır tavsiye ettiğimiz pozisyonlar;
ABD Doları ve İngiliz Sterlini Long / İsveç Korunası ve İsviçre Frangı Short
İngiliz Sterlini Long / Avustralya Doları Short
Bugün, İngiltere’de Çarşamba günü yayımlanacak Enflasyon Raporu nedeniyle pozisyonlarımız arasına GBP/JPY Long da eklemek istiyoruz. Zira jeo-politik risklerin artma eğiliminde olduğu bir dönemde Japon Yeni’nin
“Abenomics” konjonktüründe güvenli liman özelliğini kaybetmesiyle İngiliz Sterlini’nin güvenli liman arayışından olumsuz etkilenmesini beklemiyoruz. Buna ek olarak Japonya’da veri akışı Nisan ayındaki vergi artırımının etkilerinin tahmin edildiği kadar kısa sürede atlatılamayabileceğine işaret etmekte. Bu süreçte Japon Merkez Bankası’ndan yeni parasal genişleme adımları beklemeye devam ediyoruz.
Ancak; asıl bu pozisyonu önermemizin nedeni Enflasyon Raporu’ndaki istihdam metrikleri. Geçtiğimiz sene göreve başlayan Başkan Carney’in işsizlik oranı ile ilgili öngörüleri doğru çıkmadı. Bunun üzerinde kurmaylar devreye girerek, ABD’de olduğu gibi genel parametreler kümesi oluşturdular. İngiltere’de sene başında istihdam yapısının istendiği kadar iyi olmaması endişe kaynağıydı. Gelinen noktada tam-zamanlı çalışanların sayısı sağlıklı bir şekilde artmakta. Ek olarak, işgücüne katılım oranları da toparlanıyor. Enflasyon Raporu’nda her iki parametredeki toparlanmalara vurgular İngiliz Sterlini’ni güçlendirebilir.
(İstihdam Kalitesi ↑ İngiliz Sterlini ↑)
Kaynak: Bloomberg, Ziraat Yatırım
FX Bülteni
Haftanın Grafiği: Ne Kadar Köfte, O Kadar Ekmek (İngiliz Sterlini)
0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2.20 2.40
21.0 21.2 21.4 21.6 21.8 22.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Tam Zamanlı - Yarı Zamanlı Çalışan Farkı (milyon birey) İngiliz Sterlini
Ziraat Yatırım
15 Ağustos 2014, Cuma
Günlük Veri Takvimi ve Stratejik Trade Önerileri
FX Bülteni
Stratejik Trade Önerileri
Trade Önerisi İşlem Yönü Giriş Tarihi Giriş Seviyesi Çıkış Seviyesi Çıkış Tarihi Stop Hedef Sonuç
Sonuçlanan
- - - -
Açık Pozisyon
- - - -
İptal*
- - - -
(r) ; belirlenen seviyeyi revize ettiğimiz anlamına gelmekte.
Ziraat Yatırım
15 Ağustos 2014, Cuma
Çekince
Dikkat: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Araştırma
e-mail: ARASTIRMA@ziraatyatirim.com.tr
Genel Müdürlük Pazarlama
Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, 34330 Levent - İstanbul
+90 212 339 8080 / info@ziraatyatirim.com.tr Şubeler
Merkez Şube +90 212 514 0044 Kadıköy Şubesi +90 216 360 3070 Ankara Şubesi +90 312 466 8610 İzmir Şubesi +90 232 489 6300 Yatırım Merkezleri
Adana Yatırım Merkezi Antalya Yatırım Merkezi Ataşehir Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Adana Şubesi Antalya Şubesi Ataşehir Şubesi
+90 322 352 1111 +90 242 312 3600 +90 216 455 7108
Balıkesir Yatırım Merkezi Bandırma Yatırım Merkezi Beşiktaş Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Balıkesir Şubesi Bandırma Şubesi Beşiktaş Şubesi
+90 266 239 1045 +90 266 713 0995 +90 212 259 0712
Bursa Yatırım Merkezi Denizli Yatırım Merkezi Diyarbakır Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Ulucami Şubesi Denizli Şubesi Diyarbakır Şubesi
+90 224 220 4242 +90 258 261 2493 +90 412 224 0429
Eskişehir Yatırım Merkezi Galleria Yatırım Merkezi Karşıyaka Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Porsuk Şubesi (Ek Şube) Galeria Şubesi Atakent Şubesi
+90 222 221 8202 +90 212 559 3254 +90 232 369 4833
Kocaeli Yatırım Merkezi Kayseri Yatırım Merkezi Nazilli Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Kocaeli Şubesi Uğurevler Şubesi Nazilli Şubesi
+90 262 321 9110 +90 352 245 0039 +90 256 313 1314
Samsun Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Samsun Şubesi +90 362 432 0873
İrtibat Büroları Trabzon İrtibat Bürosu
Çarşı Mah. K.Maraş Cad.
Emek Apt. No:47 D:2 +90 462 323 0198 Müşteri Hizmetleri Merkezi
44 44 979
Yurt çapındaki tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri
Ziraat Yatırım
15 Ağustos 2014, Cuma
