Günlük Strateji Bülteni
16 Mart 2016 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 6
Piyasa Verileri
Endeksler 15 Mart %Değ. Ybb
BIST100 79.031,1 -1,3% 10,2%
BIST030 97.267,0 -1,5% 11,3%
VIOP030 Endeks 96,950 -0,8% 10,9%
S&P 500 2.019,6 -0,1% -1,2%
DJI 17.229,1 0,1% -1,1%
DAX 9.990,3 1,6% -7,0%
RTS 830,5 0,0% 9,7%
Parite 15 Mart %Değ. Ybb
USD/TRY 2,8742 0,2% -1,5%
EUR/TRY 3,1919 0,4% 0,7%
($+€)/TRY 3,0328 0,3% -0,3%
EUR/USD 1,1103 0,2% 2,2%
Emtia 15 Mart %Değ. Ybb
Brent Petrol(bbl) 39,1 -1,1% -0,8%
Bakır ($/ton) 4.946,0 -0,5% 5,1%
Altın ($/ons) 1.230,5 -0,7% 15,9%
Gümüş ($/ons) 15,3 -0,8% 10,5%
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL mn)
YONGA 20% TARAF -8% GARAN 874
SANFM 13% AYEN -6% THYAO 618
MMCAS 11% TSGYO -5% BJKAS 554
MEMSA 7% DAGI -5% HALKB 320
OZRDN 7% IHGZT -5% AKBNK 273
BIST 100 ve Gösterge Endeksler
Piyasalara Bakış
Güne yatay başlayan BİST, satış baskısıyla gerilerken, kur ve faiz tarafındaki yukarı eğilim de baskının artmasında etkili oldu. 78.700 seviyelerine kadar geri çekilen BİST, günün kapanışını 79.031 seviyesinden gerçekleştirdi.
Petrol fiyatları İran’ın açıklamaları ile beraber zayıf seyrini ikinci güne taşıdı.
Zayıf seyreden petrol fiyatları dün Avrupa ve ABD borsalarına satış getirdi. Dün Japonya Merkez Bankası’nın para politikasının değiştirmeme kararının ardından bugün gözler FED’in faiz kararı toplantısı sonuçlarında olacak. Toplantı sonuçları TSİ 20:00’de açıklanacak. FED Başkanı Yellen’ın basın toplantısı ise TSİ 20:30’da başlayacak. Bu toplantıda FED’den faiz artışı beklenmese de, FED Başkanı Yellen’ın basın toplantısında vereceği sinyaller yakından izlenecektir.
Birçok ekonomist Yellen’den daha “şahin” açıklamalar gelebileceğini tahmin ediyor. Bloomberg analizine göre, faiz artırım olasılığı önümüzdeki toplantı tarihlerine göre şu şekildedir: Mart: %4, Nisan: %21,3, Haziran: %49,6, Temmuz:
%54,7, Eylül: %64,6, Kasım: %68,3, Aralık: %77,1.
Yurt içinde bugün veri akışı bulunmamakta. Yurt dışında ise ABD’den gelecek TÜFE, sanayi üretimi ve Fed faiz kararı izlenecek. Sabah itibariyle Japonya satıcılı bir seyir izlerken, Çin piyasaları pozitif görünümde. Avrupa piyasalarının da güne yatay pozitif başlamaları beklenmekte. Petrol fiyatları da yeniden 39
$ üzerinde seyretmekte. Fed kararı öncesi yurt dışı piyasaları izlemesini beklediğimiz BİST, içeride kur ve faiz tarafından destek aldığı takdirde yukarı tepkiler oluşturabilir. Ancak, düne benzer şekilde yükselişlerde işlem hacminde düşüş gözlenmesi, satış baskısının yeniden geri gelmesine neden olacaktır.
Ekonomi ve Politika Haberleri
Ocak'ta kısa vadeli dış borç stoku 104,3 milyar dolar oldu
Aralık döneminde işsizlik oranı azaldı (+)
Merkezi yönetim bütçesi Şubat'ta 2,4 mlr TL fazla verdi (+)
Sektör ve Şirket Haberleri
Alarko Holding (ALARK): 42 mn € büyüklüğünde proje aldı (+)
Anadolu Cam (ANACM) sahip olduğu Soda Sanayi hisselerinin bir kısmını TSP’de satmayı planlıyor – ANACM (+) SODA (-)
Erdemir (EREGL) 60,6 mn TL’lik ecrimisil ödemesi gerçekleştirdi (+)
Türk Hava Yolları 2016 Ocak-Şubat dönemi trafik sonuçlarını açıkladı (=)
Kısa Kısa Şirket Haberleri: GEREL, ALBRK, PINSU Takvim
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki
16 Mar. İngiltere 11:30 Oca. ILO İşsizlik Oranı (3 aylık) 90,24 5,10% 5,10%
16 Mar. ABD 13:00 11 Mar. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 0,20%
16 Mar. ABD 14:30 Şub. Konut Başlangıçları 89,60 1.150 Bin 1.099 Bin
16 Mar. ABD 14:30 Şub. İnşaat İzinleri 62,72 1.201 Bin 1.202 Bin
16 Mar. ABD 14:30 Şub. TÜFE- Aylık % 95,20 -0,20% 0,00%
16 Mar. ABD 14:30 Şub. TÜFE- Yıllık % 63,20 0,90% 1,40%
16 Mar. ABD 15:15 Şub. Sanayi Üretimi- Aylık % 88,80 -0,10% 0,92%
16 Mar. ABD 15:15 Şub. Kapasite Kullanımı 62,16 76,90% 77,10%
16 Mar. ABD 20:00 Mar. FED Faiz Kararı (Alt Sınır) 80,00 0,25% 0,25%
16 Mar. ABD 20:00 Mar. FED Faiz Kararı (Üst Sınır) 97,60 0,50% 0,50%
16 Mar. ABD 20:30 FED Başkanı Yellen'ın Basın Toplantısı
4.512,1 5.795,9 4.018,8 4.251,1 4.787,6
78.738
79.025 79.380
80.111
79.031
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000
78.000 78.500 79.000 79.500 80.000 80.500
9/03 10/03 11/03 14/03 15/03
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)
60 70 80 90 100 110 120
20.03.2015 20.05.2015 20.07.2015 20.09.2015 20.11.2015 20.01.2016 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR
16 Mart 2016 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 6
Ocak'ta kısa vadeli dış borç stoku 104,3 mlr $ oldu
TCMB verilerine göre, 2016 Ocak sonu itibarıyla kısa vadeli dış borç stoku, 2015 yılsonuna göre
% 1,5 oranında artışla 104,3 mlr $ olarak gerçekleşti.
Aralık döneminde işsizlik oranı azaldı (+)
Türkiye’de işsiz sayısı 2015 yılı Aralık döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 59 bin artarak 3,2 mn kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,1 puanlık azalış ile %10,8 seviyesinde gerçekleşti. Aralık’ta tarım dışı işsizlik oranı 0,2 puanlık azalış ile %12,7 olarak tahmin edildi. 15-24 yaş grubunu içeren genç işsizlik oranı 1 puanlık azalış ile %19,2 olurken,15-64 yaş grubunda bu oran 0,2 puanlık azalış ile %11 olarak gerçekleşti. İstihdam oranı 0,7 puanlık artış ile %45,4 oldu.
Merkezi yönetim bütçesi Şubat'ta 2,4 mlr TL fazla verdi (+)
Merkezi yönetim bütçesi 2015 yılı Şubat ayına paralel 2016 yılı Şubat ayında 2,4 mlr TL fazla verdi. 2015 yılı Şubat ayında 4,5 mlr TL faiz dışı fazla verilmiş iken 2016 yılı Şubat ayında 6,5 mlr TL faiz dışı fazla verildi.
2015 yılı Ocak-Şubat döneminde 1,4 mlr TL fazla vermiş iken 2016 yılı Ocak-Şubat döneminde 6,6 mlr TL fazla verdi. 2015 yılı Ocak-Şubat döneminde 13,3 mlr TL faiz dışı fazla verilmiş iken 2016 yılı Ocak-Şubat döneminde 16,3 mlr TL faiz dışı fazla verildi.
Makro Ekonomi & Politika
16 Mart 2016 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 6
Alarko Holding (ALARK): 42 mn € büyüklüğünde proje aldı (+)
Şirket bağlı ortaklığı Alsim Alarko’nun Ankara Metroları İlave Elektromekanik İşleri Yapım Projesi’ni toplam sözleşme bedeli KDV hariç 42.4 mn € (~46 mn $) olmak üzere aldığını duyurdu.
Yorum: Şirketin 29 Şubat tarihi itibariyle en son birikmiş iş yükü 512 mn $’dı. Birikmiş iş yüküne yaklaşık %9 katkı yapan söz konusu gelişmeyi olumlu olarak değerlendiriyoruz
Anadolu Cam (ANACM) sahip olduğu Soda Sanayi hisselerinin bir kısmını TSP’de satmayı planlıyor – ANACM (+) SODA (-)
17.03.2016 tarihinde veya müteakip günler içinde, Soda Sanayi (SODA) şirketinde sahip olduğu payların bir kısmının BIST Toptan Satışlar Pazarı'nda satış işlemini gerçekleştirmek üzere Borsa İstanbul A.Ş. Genel Müdürlüğü'ne müracaat edileceğini bildirdi.
Yorum: Anadolu Cam, Soda Sanayi’nin 660 mn TL’lik çıkarılmış sermayesinin %12,54’üne (82,8 mn adet) sahip bulunmaktadır. Bilindiği gibi TSP’de gerçekleştirilecek satışlarda açıklama öncesindeki haftanın son iş gününden geri doğru 10 seans ağırlıklı ortalama fiyatların ortalamasına +- %20 marj içinde gerçekleştirilir. Buna göre satış fiyatının hisse başına 3,85-5,77 TL aralığında gerçekleşebileceğini düşünüyoruz. Hatırlanacağı gibi, Anadolu Cam 2015 yılının ilk çeyreğinde Soda Sanayi hisselerinin 16,4 mn adetlik kısmını hisse başına 4,90 TL fiyattan (son kapanışına göre temettü etkisi dahil %11.8 iskontolu) satarak 73,6 mn TL satış karı elde etmişti. Soda Sanayi’nin 29 Nisan tarihinden itibaren nakit olarak hisse başına %36,36 (0,3636 TL) nakit kar payı dağıtacağını hatırlatırız.
Diğer taraftan Soda Sanayi’nin halka açıklık oranı ise %13,77 seviyesindedir ve söz konusu satışın tamamlanması sonrasında Soda Sanayinin halka açıklığı %25’lere yükselebilecektir ki bunu da hisse için orta-uzun vadede olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Erdemir (EREGL) 60,6 mn TL’lik ecrimisil ödemesi gerçekleştirdi (+)
Fabrika sahası içerisinde mülkiyeti hazineye ait taşınmazlara ilişkin olarak 93 mn TL’lik ecrimisil ihbarnamelerinin 9 Mart tarihinde şirkete tebliğ edildiğini açıklayan şirket, ecrimisil ödemelerine itiraz edilmemesi ve peşin ödenmesi durumunda toplam %35 indirimden faydalanma hakkına istinaden peşin ödeme yoluyla 60.6 mn TL’nin Kdz. Ereğli Mal Müdürlüğü'ne ödediğini bildirdi.
Konuya ilişkin daha önce 1 Temmuz 2011 - 31 Aralık 2015 dönemi için 122.6 mn TL karşılık ayrıldığı bildirildi.
Yorum: Ayrılan karşılığa karşın ödenen tutarın 62 mn TL daha az gerçekleşmesinin ilk çeyrek mali verilerini olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz. 62 mn TL’lik rakam 2015 yılı ilk çeyrek karının %18’ine denk gelmektedir.
Türk Hava Yolları 2016 Ocak-Şubat dönemi trafik sonuçlarını açıkladı (=)
Türk Hava Yolları'nın Şubat ayında toplam yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %14,8 artışla 4,48 mn oldu. Yolcu sayısı bir önceki çeyreğe göre ise %4,5 geriledi. (2015 Şubat’ta aylık bazda %10 düşüş) Böylece Ocak-Şubat 2016 döneminde toplam yolcu sayısı yıllık bazda %11,2 artışla 9,19 mn’a ulaştı.
Yolcu Doluluk oranı ise Şubat’ta bir önceki aya göre 1,7 puan düşüşle %72,4’e geriledi. Bu oran Ocak-Şubat dönemi için ise %73,3 olup, 2012 Mart ayından bu yana en düşük seviyeye işaret ediyor.
Şubat ayında Toplam Arz edilen Koltuk Km (AKK) yıllık bazda %25 artış gösterirken, Ocak-Şubat döneminde ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,9 artarak 25,57 mlr’a ulaştı.
Ücretli Yolcu Km (ÜYK) ise Şubat’ta yıllık bazda %18,7 artış göstermiştir.
Yorum: Şubat ayında yolcu sayısı artışında toparlanma görülürken, yolcu doluluk oranı ise AKK’deki artışın yolcu sayısı artışından daha hızlı gerçekleşmesi nedeniyle gerileme devam ettiği görülüyor. 2.
çeyrek itibariyle yolcu sayısı artışında toparlanma öngörüyoruz. Türk Hava Yolları 2016 yılında toplam yolcu sayısının 72,4 mn ulaşmasını, yolcu doluluk oranının ise %78 olarak gerçekleşmesini beklediğini açıklamıştı.
Sektör & Şirket Haberleri
16 Mart 2016 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 6
Kısa Kısa Şirket Haberleri
(+) Gersan Elektrik (GEREL) : İstanbul Yeni Havalimanının yap-işlet-devret modeli çerçevesinde yaptırılmasına ilişkin proje kapsamında şirket 4 yıl süre ile sözleşme kapsamındaki malzemelerin temin ve tedarik edilmesi amacıyla sözleşme imzaladığını duyurdu. Söz konusu sözleşme kapsamında malzeme teslimatları 2016-2020 yılları arasında gerçekleştirilecek. Proje büyüklüğü ile ilgili bilgi olmamakla birlikte gelişmenin hisseye olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz.
(+) Albaraka Türk (ALBRK) : Hisse başına brüt %5,6 (0,056 TL) nakit kar payını 5 Nisan tarihinden itibaren dağıtma kararı aldı. Dağıtılacak rakam %3,5 verime işaret etmekte.
(-) Pınar Su (PINSU) : Sermayesini %250 bedelli artırarak 44,8 mn TL’ye yükseltme kararı aldı.
Rüçhan haklarının 1 TL’den kullandırılacağı belirtildi.
Sektör & Şirket Haberleri
16 Mart 2016 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 6
Raporun tamamına ulaşmak için lütfen tıklayınız…
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki
16 Mar. İngiltere 11:30 Oca. Ortalama Haftalık Kazançlar-3 Aylık (Yıllık %) 23,17 2,00% 1,90%
16 Mar. İngiltere 11:30 Oca. ILO İşsizlik Oranı (3 aylık) 90,24 5,10% 5,10%
16 Mar. ABD 13:00 11 Mar. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 0,20%
16 Mar. ABD 14:30 Şub. Konut Başlangıçları 89,60 1.150 Bin 1.099 Bin
16 Mar. ABD 14:30 Şub. Konut Başlangıçları -Aylık % 28,80 4,60% -3,80%
16 Mar. ABD 14:30 Şub. İnşaat İzinleri 62,72 1.201 Bin 1.202 Bin
16 Mar. ABD 14:30 Şub. İnşaat İzinleri - Aylık % 24,80 -0,10% -0,20%
16 Mar. ABD 14:30 Şub. TÜFE- Aylık % 95,20 -0,20% 0,00%
16 Mar. ABD 14:30 Şub. TÜFE- Yıllık % 63,20 0,90% 1,40%
16 Mar. ABD 15:15 Şub. Sanayi Üretimi- Aylık % 88,80 -0,10% 0,92%
16 Mar. ABD 15:15 Şub. Kapasite Kullanımı 62,16 76,90% 77,10%
16 Mar. ABD 20:00 Mar. FED Faiz Kararı (Alt Sınır) 80,00 0,25% 0,25%
16 Mar. ABD 20:00 Mar. FED Faiz Kararı (Üst Sınır) 97,60 0,50% 0,50%
16 Mar. ABD 20:30 FED Başkanı Yellen'ın Basın Toplantısı
17 Mar. Japonya 01:50 Şub. Dış Ticaret Dengesi 72,04 388,6 Mlr Yen -648,8 Mlr Yen
17 Mar. Avro Bölgesi 12:00 Oca. Dış Ticaret Dengesi 30,23 21,0 Mlr €
17 Mar. Avro Bölgesi 12:00 Şub. TÜFE- Aylık % 83,72 0,10% -1,40%
17 Mar. Avro Bölgesi 12:00 Şub. TÜFE- Yıllık % 95,35 -0,20% -0,20%
17 Mar. Avro Bölgesi 12:00 Şub. Çekirdek TÜFE- Yıllık % 62,79 0,70% 0,70%
17 Mar. İngiltere 14:00 Mar. İngiltere Merkez Bankası(BOE) Faiz Kararı 98,78 0,50% 0,50%
17 Mar. İngiltere 14:00 Mar. BOE Varlık Alım Hedefi 64,63 375 Mlr £ 375 Mlr £
17 Mar. ABD 14:30 4Ç15 Cari Denge 72,80 -114 Mlr $ -124 Mlr $
17 Mar. ABD 14:30 Mar. Philadelphia FED İmalat Endeksi 78,40 -1,20 -2,80
17 Mar. ABD 14:30 12 Mar. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,40 259 Bin
17 Mar. ABD 16:00 Şub. CB Öncü Göstergeler Endeksi % 84,00 -0,20%
18 Mar. Çin 03:30 Şub. Konut Fiyat Endeksi 50,00
18 Mar. Almanya 09:00 Şub. ÜFE - Aylık % 57,63 -0,10% -0,70%
18 Mar. Almanya 09:00 Şub. ÜFE - Yıllık % 55,93 -2,60% -2,40%
18 Mar. Rusya 12:30 Mar. Rusya MB Faiz Kararı 61,76 11,00% 11,00%
18 Mar. ABD 15:00 FED Dudley konuşması
18 Mar. ABD 16:00 Mar. Michigan Tüketici Güven Endeksi - Öncü 93,60 92,20 91,70
18 Mar. ABD 17:00 FED Rosengren konuşması
18 Mar. ABD 20:00 FED Bullard konuşması
21 Mar. Türkiye 10:00 Mar. Tüketici Güven Endeksi 30,00 66,64
21 Mar. Türkiye 10:00 Şub. Yurt Dışı ÜFE- Aylık % 50,00 1,55%
21 Mar. Türkiye 10:00 Şub. Yurt Dışı ÜFE- Yıllık % 50,00 14,32%
21 Mar. Avro Bölgesi 11:00 Oca. Cari Denge 20,93 41,4 Mlr €
21 Mar. Türkiye 14:30 Şub. TCMB Beklenti Anketi (Yıl Sonu TÜFE) 50,00 8,48%
21 Mar. ABD 14:30 Şub. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 64,00 -0,22
21 Mar. ABD 16:00 Şub. 2. EL Konut Satışları 88,00 5,47 Mn
21 Mar. ABD 16:00 Şub. 2. El Konut Satışları - Aylık % 52,00 0,40%
21 Mar. ABD 18:40 FED Lockhart konuşması 50,40
22 Mar. Türkiye 10:00 Mar. Sektörel Güven Endeksleri
22 Mar. Almanya 11:00 Mar. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98,31 105,70
22 Mar. Almanya 11:00 Mar. IFO Beklenti Endeksi 88,14 98,80
22 Mar. İngiltere 11:30 Şub. TÜFE- Aylık % 92,68 -0,80%
22 Mar. İngiltere 11:30 Şub. TÜFE- Yıllık % 93,90 0,30%
22 Mar. İngiltere 11:30 Şub. Çekirdek TÜFE- Yıllık % 89,02 1,20%
22 Mar. İngiltere 11:30 Şub. Üretici Çıktı Fiyatları-Aylık% 84,15 -0,10%
22 Mar. İngiltere 11:30 Şub. Üretici Çıktı Fiyatları-Yıllık% 81,71 -1,00%
22 Mar. Almanya 12:00 Mar. Zew Cari Endeksi 94,92 52,30
22 Mar. Almanya 12:00 Mar. Zew Beklenti Endeksi 96,61 1,00
22 Mar. Avro Bölgesi 12:00 Mar. Zew Beklenti Endeksi 67,44 13,60
22 Mar. Türkiye 14:30 Mar. Reel Kesim Güven Endeksi 39,13 104,50
22 Mar. Türkiye 14:30 Mar. Kapasite Kullanımı 69,57 73,5%
22 Mar. ABD 16:00 Mar. Richmond Fed Sanayi Endeksi 72,00 -4,00
22 Mar. ABD 19:30 FED Evans konuşması 50,30
Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Haftalık Ajanda
16 Mart 2016 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 6
