Çeyrek FON BÜLTENİ

(1)

FON BÜLTENİ

2016

4. Çeyrek

(2)

Finansal Piyasalardaki Gelişmeler

BÜYÜME

2015 yılından farklı olarak 2016 yılının sonuna gelirken; ABD Ekonomisi’nin düzelme sürecinin hızlandığı algısı finansal piyasalara yerleşmiş durumda, keza FED Aralık’ta beklenen faiz arttırımını 25 bps olarak gerçekleştirdi ve 2017’de 3 faiz arttırımı yapılacağını öngördüğünü açıkladı. Avrupa’da ise İngiltere’nin AB’den ayrılma kararının yarattığı soru işaretlerine bir de reformist İtalyan Başbakanı Renzi’nin reformlar adına giriştiği halk oylamasında çıkan “hayır” sonucu eklendi.

Makroekonomik veriler açısından kısıtlı bir düzelme eğiliminde olan Avrupa’nın henüz potansiyel büyüme rakamlarına ulaşmasına yol var gibi görünüyor. Asya’da ise Japonya durağan görünümünden çıkamasa da Çin için kötü olmayan bir yıl geride kalıyor. Türkiye ise 27 çeyrek ardarda büyüme kaydetmesinin ardından 2016 yılının III.Çeyreğinde %1.8 yıllık bazda daralma yaşadı. Bu durumda kuşkusuz 15 Temmuz ve sonrasında oluşan bir takım dinamiklerin ve son 1.5 yıllık süre zarfında yaşanan jeopolitik gelişmelerin payı oldu. 2016 yılı büyüme rakamının IV.Çeyrek’te tekrar genişleme ile birlikte

%2.5 -%3’ler civarında olacağı tahmin edilmekte. 2017’de ise hükümetin aldığı önlemler ve devreye girecek reform paketleri ile büyümeyi güçlendirecek sebepler mevcut, ancak Trump yönetimindeki ABD’nin izleyeceği ticari-ekonomik politikalar ve küresel çapta halen devam eden büyüme baskıları Türkiye’nin büyümesine etkide bulunabilecek faktörler.

2016’ya paralel şekilde %2.5 ile %3.0 arasında bir büyüme beklentisi Türkiye’nin kat edeceği yeni yıl rotası ile uyumlu olacaktır.

BÜTÇE

2016’de %1.5’lara yakın seyreden merkezi yönetim bütçe açığında; hükümetin ekonomik aktiviteyi canlı tutmak adına izleyeceği politikalarla bu oranın %2’lere ilerlemesi bekleniyor. Bu bağlamda 2017’de bütçe açığının %1.9’larda olması devlet kanalı tarafından ifade edildi. Özelleştirmede de planlanan projelere hız verileceği açıklandı. Oranın ilk etapta %2’nin üzerine çıkmayacak biçimde kademeli olarak yükselmesi sürecine giriliyor.

ENFLASYON

Enflasyonda ise yaz aylarında görülen %8.8’lik tepe noktanın ardından devam eden düşüş Aralık’ta kur ve enerji fiyatlarının

etkisi ile beklentilerin üzerinde arttı ve 2016 yılı %8.5 seviyelerinde sona erdi. Yeni yılın ilk aylarında aylık ve yıllık

enflasyon artışlarının daha yukarı gelmesi beklenirken, Merkez Bankası’nın atacağı önleyici adımlar ve mevsim geçişi ile

Mart ayından sonra bir nebze normalleşme görülebilir. Ancak bu noktada olası seçim gündemlerinin enflasyon üzerinde

belirleyici etkileri olabilecektir. Ortalama bir genel bakışla yıl sonunda %8 ila %9 arasında bir noktada yıllık enflasyon

rakamının gerçekleşebileceği düşünülüyor.

(3)

DIŞ TİCARET

Genel çerçeveden bakıldığında 2016 yılı küresel ticaret açısından bir düzelme yılı olamadı. Dünya ekonomisinin 2016 büyümesinin %2.5’lar civarında olması beklenilirken ticari hacimlerde ise daralama yaşandı ve bu, düşük büyümede etkili oldu. 2017’de toplam dünya büyümesinin bir miktar artması beklenirken ABD harici gelişmiş ülkelerin büyümesinin yine kısıtlı olması bekleniyor. Gelişmekte olan ülkelerin ise 2016’ya paralel bir performans sergilemesi olası görünüyor.

Türkiye’nin ihracat ve ithalat hacmi de dünyadaki trende paralel olarak 2016’da genel olarak daralırken, bunun 2017’de kısıtlı bir genişlemeye dönmesi tahmin ediliyor.

Cari açık tarafında ise 2016’da -%4.5’lara yakın bir GSYH’ye oran yakalanması beklenirken hükümetin attığı yeni teşvik adımları ile 2017’de -%5’lere yükselen bir cari açık oranının oluşması öngörülüyor. Bu bağlamda cari dengenin kontrol altına alınabilir eşiklerde seyri Türkiye için önemli olacak.

PARASAL VE FİNANSAL KOŞULLAR

2008 Krizi ile başlayan küresel “parasal genişleme” sürecinin bittiği ya da son evresine girdiği konuşulurken, 2017’de Donald Trump’ın Ocak’ta başkanlığı devralması ile başlayacak olan yeni dönem Fransa’da Cumhurbaşkanlığı Seçimleri ve Almanya’da Genel Seçimler ile hareketli geçecek. Piyasaların, siyaset ve diplomasinin öne çıktığı bu periyotta dönemeçli bir rotaya girdiği aşikar. Bu bağlamda “korunmacı” yaklaşımlar ve düşük risk iştahı 2017’ye hakim algı olabilir. Gelişmiş ülkeler de gelişmekte olanlar ile birlikte ABD eksenli yeni mekanizmada arayışa girebilir. Merkez Bankaları’nın ekonomi dışı dinamiklerle iç içe cereyan edecek makroekonomik gelişmelere getireceği yorumlar yeni yılda hayati öneme sahip olacak.

MAKROEKONOMİK GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI

2016’nın genelinde uygulanan faiz koridorunun üst bandında indirim hamlelerinin ardından Ekim’de bekle-gör yapan ve Kasım’da beklentilerin aksine faiz ve karşılıklar üzerinden politika kartını oynayan Merkez Bankası’nın Aralık ayını pas geçti. Gelişen şartlar, Merkez Bankası’nın yükselen kurlar ve tahvil faizleri noktasında adım atmasını zorunlu kılarken sadeleştirme politikasının 2017’deki durumu ise net olarak açıklanmış değil. 2017’de enflasyon görünümünün ve kur seviyelerinin dikkate alınarak para politikasının biçimlendirilmesi mesajı karar metinlerinde öne çıkıyor. Bu, piyasalar açısından olumlu algılanacak bir sinyal. FED beklenen faiz arttırımını gerçekleştirdi ve 2017’de 3 adımın daha sinyalini verdi.

Bunun gerçekleşip gerçekleşmemesi kuşkusuz Merkez Bankası’nın politikalarının belirlenmesinde etkili olacak.

FAİZ

Faizler tarafında ise uzun süre tek haneli seviyelerde seyreden 2 ve 10 yıllık Türk Tahvilleri, 2016’nın sonuna doğru yaşanan volatilite ile sert yükselerek 2016 yılbaşında olduğu gibi %11’li seviyelere yakınsadı. 2017 yılında izlenecek para politikası ve iç gündemdeki belirsizliklerin giderilmesi ile oluşabilecek görece ılımlı ortam tahvillerde daha yatay bir görünümün ortaya çıkmasına öncülük edebilir. Diğer yandan global anlamda düşük faiz ortamının sona ermesi bono getirilerinde tek hanelere inmeyi engelleyebilir.

DÖVİZ

ABD Seçimleri’nden çıkan Trump Zaferi, İtalya Referandumu ve AB’nin diğer politik dinamikleri hali hazırda değer kazanma

eğilimindeki Dolar’a tuz biber olurken; potansiyel veri akışı ve anayasa değişikliği vb. gündem dinamikleri ile yıl sonunda

3.50’lere yakın bir seviye oluşmuş durumda. 2017 ilk çeyreğinde yurtiçindeki politik gündem ve veri akışı ile döviz

piyasalarında dalgalanmaların devam etmesi ve özellikle yılın ikinci yarısından itibaren belirsiliklerin ortadan kalkması

önkoşulu ile denge bulan bir döviz piyasası piyasadaki baz senaryo.

(4)

31 Aralık 2016 VEM Likit Fon VEM Grup Likit Fon VEM Kamu Fon VEM Katkı Fon VEM Alternatif Katkı

Fon VEM Grup Kamu VEM Grup Kamu Mavi

Fon Adı Vakıf Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Grup Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Katkı Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş.

Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Emeklilik Yatırım Fonu

Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Emeklilik Yatırım Fonu

Fon Türü Likit Fon-Esnek Likit Fon-Esnek Standart Fon Devlet Katkısı Fonu Devlet Katkısı Fonu

(Alternatif) Kamu Borçlanma Araçları

Fonu Kamu Borçlanma

Araçları Fonu Portföy Yöneticisi Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi

A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi

A.Ş. Actus Portföy Yönetimi

A.Ş.

Yatırımcı Sayısı 265.360 18.073 300.406 429.163 135.265 18.360 1.560

Tedavüldeki Oran 73,62% 18,45% 22,24% 3,62% 0,71% 47,07% 1,53%

Fon Büyüklüğü (TL) 557.427.796,76 505.409.365,60 901.534.721,45 442.285.346,10 95.271.459,22 258.982.150,56 4.216.640,99

Fon Birim Fiyatı (TL) 0,03786 0,027388 0,04053 0,012217 0,013429 0,027509 0,013785

Fon Toplam Gider

Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 3 Yüzbinde 3 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 1 Yüzbinde 1 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 5,25

Fon İşletim Gider

Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 2,5 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,1 Milyonda 9,9 Milyonda 9,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 4,11

Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk

Performans Bilgileri % Getiri Standart

Sapma Getiri Standart

Sapma Getiri Standart Sapma

2016 Fon 9,8 0,02 9,74 0,02 8,94 0,24 10,18 0,34 9,08 0,11 9,82 0,25 6,39 0,11

2015 Fon 9,24 0,03 9,23 0,03 0,73 0,32 0,18 0,39 7,37 0,14 1,63 0,3 8,01 0,06

2014 Fon 8,99 0,02 9 0,02 13,1 0,21 16,41 0,29 13,75 0,14 13,56 0,2 9,07 0,06

2013 Fon 5,23 0,01 5,23 0,01 -0,02 0,24 -4,92 0,35 0,8 0,31 0,71 0,25 3,86 0,13

2012 Fon 6,47 0,02 7,25 0,02 10,18 0,07 - - - - 11,91 0,07 4,29 13,04

2011 Fon 6,04 0,02 6,7 0,02 2,91 0,09 - - - - 5,02 0,09 1,51 0,03

2010 Fon 5,57 0,01 6,24 0,02 6,69 0,05 - - - - 8,27 0,05 - -

2009 Fon 8,51 0,02 9,4 0,02 13,08 0,08 - - - - 15,35 0,08 - -

Karşılaştırma Ölçütü

%55 oranında BIST-KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %35 oranında BIST-KYD DİBS 91 Gün Bono Endeksi, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Endeksi (Sabit), %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi

%30 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %60 oranında KYD Tüm Endeksi,

%5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Endeksi

%80 KYD TL Bono Endeksleri Tüm, %10 BIST Tüm Endeksi, %9 KYD 1 Aylık mevduat Endeksi ve %1 KYD Özel Sektör Endeksi

%10 oranında Katılım Endeksi, %85 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi,

%5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi

%80 oranında BIST-KYD DIBS Tüm Endeksi, %10 oranında BIST-KYD Repo Brüt Endeksi, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL Endeksi

%85 oranında BIST-KYD DIBS Endeksi (365 Gün),

%5 oranında BIST-KYD O/N Repo Endeksi (Brüt)

%5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi (TL), %5 oranında BIST- 100 Endeksi

Yatırım Stratejileri ve Riskleri

Fon faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.Fon devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur.Fon portföyünün en az

%80’ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur.

Fon faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.Fon devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur.Fon portföyünün en az

%80’ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur.

Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Fonu olup, Fon portföyünün en az %80’ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur.

Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fonun gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır.

Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir.

Fon portföyünün asgari yüzde yetmişbeşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen Türk Lirası cinsinden borçlanma araçlarında, gelir ortaklığı senetleri ve/

veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmibeşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet katkısı yönetmeliği madde 10’da belirtilen sınırlamalar dahilinde BIST 100 endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden mevduat, katılma hesabı, borsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafından çıkarılan borçlanma araçlarında veya kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikaları ve ters repo’dan oluşturulmaktadır.

Fon portföyünün asgari yüzde yetmiş beşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen gelir ortaklığı senetleri ve/

veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmi beşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet katkısı yönetmeliği madde 10’da belirtilen sınırlamalar dâhilinde BIST Katılım endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikalarından oluşturulmaktadır.

Fon, Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün en az %80’ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur.

Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.

Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Fonu olup, Fon portföyünün en az

%80’ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur.

Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fonun gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir.

Halka Arz Tarihi 17/11/03 17/11/03 17/11/03 02/05/13 02/05/13 12/03/07 22/02/12

Portföyün toplam

portföy içindeki oranı 11,70% 10,61% 18,93% 9,29% 2,00% 5,44% 0,09%

Portföy Dağılımı

(5)

31 Aralık 2016 VEM Alternatif Standart VEM Büyüme Amaçlı Katılım

Esnek VEM Büyüme Amaçlı Grup

Katılım VEM Esnek Fon VEM Gelir Amaçlı Grup

Esnek VEM Gelir Amaçlı Grup

Esnek VEM 2.Esnek

Fon Adı

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Büyüme Amaçlı Grup Katılım Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş.Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Gelir Amaçlı Grup Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif Emeklilik Yatırım Fonu

Gelir Amaçlı 2.Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Fon Türü Katılım Standart Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon

Portföy Yöneticisi Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi

A.Ş. Actus Portföy Yönetimi

A.Ş.

Yatırımcı Sayısı 112.299 80.536 3.695 195.903 15.040 727 25.733

Tedavüldeki Oran 82,30% 50,75% 12,32% 10,52% 25,26% 1,21% 31,63%

Fon Büyüklüğü (TL) 281.143.298,66 158.248.692,21 42.382.248,88 416.981.703,57 133.138.214,28 3.452.973,19 64.712.620,13

Fon Birim Fiyatı (TL) 0,01708 0,015591 0,017202 0,039654 0,026351 0,014226 0,020458

Fon Toplam Gider

Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25

Fon İşletim Gider

Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 5,50

Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk

Performans Bilgileri % Getiri Standart

Sapma Getiri Standart Sapma

2016 Fon 7,09 0,11 8,54 0,36 9,07 0,34 10,09 0,55 9,83 0,56 5,43 0,22 19,58 0,51

2015 Fon 6,14 0,15 2,46 0,45 4,33 0,44 -5,23 0,63 -4,9 0,72 6,19 0,11 18,06 0,6

2014 Fon 12,75 0,15 16,81 0,37 17,59 0,37 16,71 0,42 17,49 0,47 10,35 0,12 9,46 0,58

2013 Fon 5,39 0,22 -0,88 0,61 0,04 0,61 -1,87 0,47 -0,41 0,45 6,36 0,2 22,19 0,43

2012 Fon 9,67 0,14 27,64 0,65 29,9 0,66 19,29 0,3 20,88 0,28 7,96 0,12 -1,75 0,38

2011 Fon 6,79 0,14 -13,75 1,13 -13,37 1,13 -8,41 0,54 -4,09 0,43 0,27 0,07 18,95 0,52

2010 Fon 6,28 0,08 9,99 0,81 14,21 0,72 9,2 0,14 10,86 0,11 - - 0,86 0,5

2009 Fon 1,59 0,05 - - - - 19,91 0,24 39,54 0,53 - - 5,51 0,64

Karşılaştırma Ölçütü

%8 oranında Katılım Endeksi,

%82 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları Endeksi ve %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi

%30 oranında Katılım Endeksi,

%55 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi

%30 oranında Katılım Endeksi, %55 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi

%35 oranında BIST 100 Endeksi, %10 oranında BIST-KYD Repo (Brüt) Endeksi, %10 oranında BIST-KYD DİBS Tüm Endeksi, %35 oranında BIST-KYD DİBS Orta Endeksi, %5 oranında BIST-KYD ÖSBA Sabit Endeksi, %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL Endeksi

%27 oranında BIST 100 Endeksi, %10 oranında BIST-KYD Repo (Brüt) Endeksi, %10 oranında BIST-KYD DİBS Tüm Endeksi, %43 oranında BIST-KYD DİBS Orta Endeksi, %5 oranında BIST-KYD ÖSBA Sabit Endeksi, %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL Endeksi

"Fon portföy yapısı/

yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle Eşik Değer belirlenmiştir.

%85 oranında BIST-KYD DIBS Endeksi (365 Gün),

%5 oranında BIST-KYD O/N Repo Endeksi (Brüt)

%5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi (TL), %5 oranında BIST- 100 Endeksi

Fon Portföyüne; Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun Yurtdışında ve Türkiye’de ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB’de işlem görmesi şartıyla Türkiye’de Hazine Müsteşarlığı’nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB’ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, hisse senetlerine ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma hesabına da yatırım yapılabilecektir.

Fon, Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.

Fon, Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5.

maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur.

Fon, Gelir Amaçlı Grup Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına gore Emeklilik Yatırım Fonları Yönetmeliği’nin 5.

maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatırılan ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur.

Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.

Fon Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, yönetmeliğin 5.maddesi çerçevesinde Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB’de işlem görmesi şartıyla Türkiye’de Hazine Müsteşarlığı’nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB’ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş hisse senetlerine, altın ve kıymetli madenlere dayalı sermaye piyasası araçlarına ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma - Cari Hesaplara (TL/Döviz) yatırım yapılabilecektir.

"Fon portföyünün en az

%70’i her birinin değeri fon portföyünün %20

’sinden az olmamak üzere Yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı, faiz ve temettü geliri elde etmek amacıyla, yabancı borçlanma araçları ve ortaklık paylarından oluşmaktadır.

Bunun dışında Türkiye Cumhuriyeti’nin ihraç ettiği kamu dış borçlanma araçlarına, ters repoya, borsa para piyasası işlemlerine, vadeli mevduata, katılma hesabına yatırım yapar.

Halka Arz Tarihi 01/03/10 23/02/12 27/10/10 17/11/03 12/03/07 15/02/12 17/11/03

Portföyün toplam

portföy içindeki oranı 5,90% 3,32% 0,89% 8,75% 2,80% 0,07% 1,36%

(6)

* Burada yer alan bilgiler Vakıf Emeklilik A.Ş. Fon Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik Yatırım Fonlarının geçmiş döneme ait getirileri,gelecek dönemler için performans kriteri sayılamaz. Söz konusu bilgiler katılımcıları bilgilendirmek amacında olup, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerde yer akan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Burada yer alan bilgilere göre yatırım kararı alınması beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sonuçlardan Vakıf Emeklilik A.Ş. Fon Yönetimi sorumlu tutulamaz.

31 Aralık 2016 VEM Gelir Amaçlı Kamu Dış VEM Pera 1 Grup Değişken VEM Pera 2 Grup

Değişken VEM Pera 3 Grup

Değişken VEM Gelir Amaçlı 1.Esnek VEM Grup Esnek VEM Altın Fon VEM

Büyüme Amaçlı Hisse Fon Adı

Vakıf Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Pera 1 Grup Değişken Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı 1.Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Grup Esnek Beyaz Emeklilik Yatırım Fonu

Vakıf Emeklilik A.Ş. Altın Emeklilik Yatırım Fonu

Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

Fon Türü Kamu Yabancı Para (Döviz)

Cinsinden Borçlanma Araçları Değişken Fon Değişken Fon Değişken Fon Esnek Fon Esnek Fon Altın Fonu Hisse Senedi Fonu

Portföy Yöneticisi Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Yapı Kredi Portföy Yönetimi

A.Ş. Ashmore Portföy Yönetimi

A.Ş. İstanbul Portföy Yönetimi

A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Actus Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi

A.Ş.

Yatırımcı Sayısı 125.671 3.835 3.822 3.791 30.351 1.469 120.244 121.220

Tedavüldeki Oran 38,72% 2,28% 2,26% 1,41% 42,50% 1,06% 60,15% 50,72%

Fon Büyüklüğü (TL) 316.338.795,01 23.191.946,67 23.454.840,21 14.589.494,45 74.753.982,79 2.731.275,31 181.386.219,23 261.235.019,30

Fon Birim Fiyatı (TL) 0,040853 0,010188 0,010374 0,010352 0,01759 0,012828 0,015078 0,051505

Fon Toplam Gider

Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 3 Yüzbinde 6,25

Fon İşletim Gider Kesin-

tisi (Günlük) Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 4,80 Yüzbinde 5,48 Yüzbinde 2,5 Yüzbinde 5,70

Risk Sıralaması Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Yüksek Risk

Performans Bilgileri

% Getiri Standart

Sapma

2016 Fon 16,24 0,41 1,88 0,05 3,74 0,06 3,52 0,12 17,57 0,52 4,47 0,63 29,31 0,98 8,87 1,22

2015 Fon 17,61 0,49 - - - 16,13 0,61 2,94 0,47 9,29 0,84 -17,63 1,45

2014 Fon 18,85 0,44 - - - 6,74 0,59 9,13 0,09 6,05 0,92 25,92 1,24

2013 Fon 7,66 0,46 - - - 15,81 0,42 3,79 0,21 0,6 0,46 -14,15 1,62

2012 Fon 10,36 0,31 - - - -5,44 0,33 3,82 0,12 - - 47,93 0,87

2011 Fon 17,43 0,49 - - - 21,48 0,58 1,42 0,03 - - -27,79 1,45

2010 Fon 6,77 0,41 - - - 0,74 0,63 - - - - 22,87 1,1

2009 Fon 13,67 0,88 - - - -0,71 0,71 - - - - 99,11 1,37

Karşılaştırma Ölçütü "%65 oranında BIST- KYD Eurobond USD-TL Endeksi,

%55 oranında BIST-KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %35 oranında BIST-KYD DİBS 91 Gün Bono Endeksi, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Endeksi (Sabit),

%5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi

%30 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi,

%60 oranında KYD Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi,

%5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Endeksi

%80 KYD TL Bono Endeksleri Tüm, %10 BIST Tüm Endeksi,

%9 KYD 1 Aylık mevduat Endeksi ve

%1 KYD Özel Sektör Endeksi

%10 oranında Katılım Endeksi, %85 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi,

%5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi

%80 oranında BIST-KYD DIBS Tüm Endeksi, %10 oranında BIST-KYD Repo Brüt Endeksi, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL Endeksi

%85 oranında BIST- KYD DIBS Endeksi (365 Gün), %5 oranında BIST-KYD O/N Repo Endeksi (Brüt) %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi (TL), %5 oranında BIST-100 Endeksi

%85 oranında İMKB Ulusal Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD 182 günlük DİBS Endeksi,

%5 oranında KYD Bir aylık Gösterge Mevduat endeksi kullanılacaktır.

Fonun amacı, portföyünün en az %80’i kur ve faiz geliri elde etmek amacıyla, Türkiye Cumhuriyeti devleti dış borçlanma araçlarından oluşmaktadır.

Fon portföyüne ayrıca, en fazla %20 sine kadar diğer kamu borçlanma araçları, ortaklık payları, ters repo, Takasbank para piyasası işlemleri, özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı, gelire endeksli senet ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli devlet iç borçlanma araçlarına yatırım yapabilir.

Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.

Fon, Yönetmeliğin 6’ıncı maddesi kapsamında, Kurulca uygun görülmek koşuluyla fon paylarını, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik gereği kurulan grup emeklilik plan ve sözleşmeleri kapsamında yer alan belirli kişi ya da kuruluşlara tahsis edilmesi amacıyla, işveren katkılı grup emeklilik planı sahibi müşterilerimizden Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş.’nin talebi üzerine kurulmuş bir grup emeklilik yatırım fonudur. Fon Portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5’inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur ve varlık dağılımı önceden belirlenmez.

Yönetmeliğin 6’ıncı maddesi kapsamında, Kurulca uygun görülmek koşuluyla fon paylarını, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik gereği kurulan grup emeklilik plan ve sözleşmeleri kapsamında yer alan belirli kişi ya da kuruluşlara tahsis edilmesi amacıyla, işveren katkılı grup emeklilik planı sahibi müşterilerimizden Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş.’nin talebi üzerine kurulmuş bir grup emeklilik yatırım fonudur. Fon Portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5’inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur ve varlık dağılımı önceden belirlenmez.

Fonun amacı, yabancı borçlanma araçlarına portföyünde yer vererek yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı ve agırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir.

Yabancı kamu ya da özel sektör borçlanma araçlarına fon portföyünün en az %70’i oranında yer verilir. Fon portföyüne ayrıca Türk ve yabancı ortaklık payları, ters repo ve Takasbank para piyasası, Türk Devlet iç ve dış borçlanma araçları, Türk özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli Türk Devlet iç borçlanma araçlarına da portföyün %20’sine kadar yatırım yapar. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.

maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.

Fon portföyünün en az % 80’ini devamlı olarak altın ve altına dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapar.

Bunun yanı sıra, diğer kıymetli madenlere, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı, borsa yatırım fonu ve kira sertifikalarıyla da piyasalardaki fırsatlardan yararlanarak, orta ve uzun vadede istikrarlı bir getiri sağlanması hedeflemektedir. Ayrıca Fon BIST Katılım Endeksi Paylarına ve TL, USD ve EUR cinsinden altına da yatırım yapabilir.

Fon hiçbir şekilde faiz geliri elde etmeyi amaçlamamaktadır.

Fon, Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde, riskin dağıtılması esasına dayanarak, likiditesi ve verimi yüksek menkul kıymetler tercih edilir.

Portföyün en az %80'i devamlı olarak İMKB Ulusal Pazarda işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatırılacaktır.

Halka Arz Tarihi 20/09/16 20/09/16 20/09/16 20/09/16 12/03/07 15/02/12 24/09/13 17/11/03

Portföyün toplam

portföy içindeki oranı 0,49% 0,49% 0,49% 0,31% 1,57% 0,06% 3,81% 5,48%