Table of Contents
Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box.
V
GÜNLÜK BÜLTEN
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla
Günlük Bülten
İÇİNDEKİLER
Öne Çıkanlar
Son Veriler ve Günlük Değişim
Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem
Önemli Göstergeler
Günlük Bülten
Öne Çıkanlar
Son Veriler ve Günlük Değişim
Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz
Pariteler 19 Kasım 2014 2013 2012 2011
Usd/TL 2,24 2,15 1,78 1,89
Döviz Sepeti/TL 2,53 2,55 2,07 2,17
Eur/Usd 1,25 1,37 1,32 1,30
Tahvil ve Bono 19 Kasım 2014 2013 2012 2011
TL Gösterge Bono (%) 8,04 10,10 6,15 11,48
TL 10 Yıllık Tahvil (%) 8,50 10,41 6,67 8,14
Türkiye CDS (baz puan) 172 222 127 287
ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,36 3,03 1,73 1,88
Hisse Senetleri 19 Kasım 2014 2013 2012 2011
BİST - 100 Endeksi 81.441 67.802 78.208 51.267
BİST Hisse Senetleri Fiyat Kazanç Çarpanı 13,2 8,3 12,0 11,0
MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.162.048 965.534 1.117.980 732.898
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 990 1.002 1.049 914
Dow Jones Endeksi 17.686 16.577 13.104 12.218
S&P Endeksi 2.049 1.848 1.426 1.258
Emtia 19 Kasım 2014 2013 2012 2011
Altın (TL) 85,55 83,83 95,52 93,50
Altın (Usd) 1.185 1.206 1.675 1.564
Pariteler (%) 2014 Dönemsel * 2013 2012 2011
Usd/TL 4,3 20,6 -5,7 22,4
Döviz Sepeti/TL -1,0 23,4 -4,6 20,1
Eur/Usd -8,8 4,2 1,9 -3,3
Tahvil ve Bono (baz puan) 2014 Dönemsel 2013 2012 2011
TL Gösterge Bono -206 395 -533 437
TL 10 Yıllık Tahvil -191 374 -147
ABD 10 Yıllık Tahvil -67 130 -15 -141
Hisse Senetleri (%) 2014 Dönemsel 2013 2012 2011
BİST - 100 Endeksi 20,1 -13,3 52,6 -22,3
MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 20,4 -13,6 52,5 -22,4
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -1,2 -4,5 14,8 -20,2
Dow Jones Endeksi 6,7 26,5 7,3 5,5
S&P Endeksi 10,8 29,6 13,4 0,0
Emtia (%) 2014 Dönemsel 2013 2012 2011
Altın (TL) 2,1 -12,2 2,2 33,2
Altın (Usd) -1,7 -28,0 7,1 10,1
*19 Kasım 2014 itibarı ile
Değişim
Dün akşam açıklanan 16-17 Haziran tarihli FOMC tutanaklarında "Koşullar, faiz artırımının yaklaştığını gösteriyor" ifadelerine yer verildi. Kayıtlara göre, üyelerin çoğu “faiz artırımı için büyümede daha güçlü sinyaller görmek" istiyor. Fed üyelerinin birçoğunun Yunanistan hakkındaki endişelerinin arttığı vurgulanırken, Çin'in büyümesine ilişkin belirsizlikler de gündeme geldi.Öte yandan üyeler, Fed'in politikasını belirlemek üzere "toplantıdan toplantıya durumu gözden geçirecekleri" hususunda uzlaşma sağladılar.2006'dan bu yana ilk kez gerçekleşecek faiz artırımı hakkında, üyelerin birçoğu bunun herhangi bir toplantıda olabileceğini ve enflasyon ile istihdam verilerine bağlı olacağını kaydediyorlar.
Wall Street Journal'ın ulaştığı belgeye göre, Atina Euro Bölgesi kurtarma fonunun üç yıllığına uzatılması istedi ve kreditörlerin istediği bazı reformları Pazartesi gününden itibaren yapma taahhüdünde bulunduKreditörler açısından önemli olan bir gelişme de, mektupta hükümetin vergi ve emeli maaşlarına ilişkin bazı tedbirleri Pazartesi gününden itibaren almaya başlayacağının ifade edilmesi oldu.Bu mektup kreditörlerin Yunanistan'dan taleplerinin karşılanması için atılan ilk adım olurken, acil finansmana ihiyacı olan ülkeye Pazar gününe kadar süre verilmişti.
Dün TBMM Başkanlık Divanı'nda uzlaşma sağlandı. TBMM Başkanlığı Divanı 18 kişiden oluşacak. MHP ve HDP Başkanlık Divanı'nda 3'er üyeyle temsil edilecek. Hükümetin kurulması için gereken 45 günlük sürenin geri sayımı da artık başlayacak. 45 gün sonunda hükümet kurulmamışsa erken seçim kararı alınacak ve seçim hükümeti kurulacak.
P5+1/İran müzakerelerinde süre dün doldu. Uzlaşma çıkmadı ve süreç tekrar uzatıldı. İran’ın petrol piyasalarına dahil olma beklentisi ortadan kalkarsa petrol fiyatlarında artış gözlenebilir.
Brüksel’de, Yunanistan ile kreditörleri arasında reform listesi üzerinde temaslarda bulunan taraflar, Yunanistan’ın 30 Haziran’daki ödemeleri öncesinde henüz bir uzlaşma zemini yakalayabilmiş değil. Sorunlu ülkenin yükümlülüklerini yerine getirebilmesi için ilgili anlaşmanın sağlanması gerektiği için konu piyasaları da yakından ilgilendiriyor. Ancak dün gelen haberlere göre, Brüksel’deki IMF heyeti, aradaki farklılıkların giderilmesinde ilerleme sağlayamadığı Yunanistan ile teknik müzakerelere son verdi. IMF Dış İlişkiler Direktörü Rice, “Bir anlaşmaya varılmasından oldukça uzaktayız”
şeklinde konuştu. AB Komisyonu Başkanı Juncker ile Yunan Başbakan Çipras ile görüşmesinin ardından AB Komisyonu, yakın temasların devam ettirilmesi konusunda anlaştıkları açıklamasında bulundu. Almanya basınında yer alan başlıklara göre ise Almanya hükümeti, Yunanistan’ın iflası halinde neler yapılabileceğini değerlendiriyor. Özellikle IMF’nin masadan kalkmasının ardından bugün Avrupa borsalarının güne düşüş ile başlaması bekleniyor.
BIST-100 Endeksi: 80.387, -%1.50; işlem 3.2 milyar TL
Tahvil/Bono: Gösterge %9,64, -%0.38 /10 Yıllık Tahvil: %9,48; +%0.32
Usd/TL: 2,6900; -%0,40
Döviz Sepeti/TL: 2,8282; -%0,26
Altın: 1.165 Usd; +%1,30
ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,21(bir önceki gün 2,21)
Türkiye CDS: 225 baz puan (bir önceki gün 228)
Hafta başında piyasalar açısından oynaklığın arttığı zor bir haftaya girdiğimizi düşündüğümüzü aktarmıştık.
Nitekim piyasaların sert bir satış baskısı altına girdiğini gördük.Yunanistan riski devam ederken Çin’deki sert baskısına da dikkat çekmiştik. Gerçekten de Çin’in de diğer piyasalar ve özellikle emtia piyasaları için bir baskı unsuru haline geldiğini gördük. Müdahelelerin devam etmesi ve yeni tedbirlerin alınması ile birlikte bu sabah Çin piyasası artıda ki bunun tepki niteliğnde kalma ihtimalini de küçümsememek gerekiyor.
Dün Fed’den Willliams’ın konuşmasında ve açıklanan Fed tutanaklarında ise piyasalar açısından önemli süpriz
sayılabilecek ifadeler bizce yoktu.
Günlük Bülten
Yaşanan bu keskin düşüşün ardından genel olarak çoğu piyasanın aşırı satımda olması nedeniyle tepki denemeleri olması olası. Fakat haftabaşından bu yana ifade ettiğimiz gibi: “Yeni bir anlaşma için somut şartların oluştuğunu görmeden bizce piyasalarda aşırı risk almamakta fayda var diye düşünmeye devam ediyoruz”.
Ayrıca Salı sabahı: “Dün Türk varlıklarının, özellikle hisse senedi piyasasının olumlu ayrıştığını gördük. Sebepleri koalisyon ihtmali ile ilgili iyimser beklentiler, yurtdışı faiz ve petrol fiyatlarının gerilemesi olabilir. Olumlu ayrışma anlaşılabilir ama yurtdışından tamamen ayrışma ne kadar uzun süreli olabilir bizce soru işareti.” diye ifade etmiştik.
Nitekim, önceki gün olduğu gibi dün de bizim piyasaların da baskı altına girdiğini gördük.
Bunun yanında, yerel basında erken seçim ihtimalinin arttığı şeklindeki haber ve yorumların çoğaldığını da tekrar not ediyoruz.
Bugün makro veri anlamında yurtiçinde önemli bir veri yok. Yurtdışında ise ikincil derecede önemli sayılabilecek ve TSİ 15-30’da açıklanacak ABD haftalık işsizlik başvuruları var (Bloombergt’e göre beklenti 275bin) Fakat piyasalar özellikle Yunanistan konusundaki haber akışına ve Çin’e daha duyarlı olmaya devam edecek diye düşünüyoruz.
Günlük Bülten
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz
Hisse Senetleri:
Yunanistan 3 yıllık 51 milyar € tutarında ESM anlaşma talebini dün sundu. Bugün talebe karşılık tedbirlerin detayları sunulacak. Pazar günü Liderler Zirvesine karar verilmesi bekleniyor. Yunanistan’a bağlı volatilitenin Pazartesi güne kadar sürmesi beklenebilir. Meclis Divanı dün itibariyle oluşturuldu. Buna bağlı olarak Cumhurbaşkanı’nın hükümeti kurma görevini AKP Genel Başkanı Davutoğlu’na vermesi bekleniyor. Başbakan Davutoğlu’nun Cuma ve Cumartesi günü yurtdışında olması nedeniyle 45 günlük sürecin başlangıcı nedeniyle görev verme haftaya kalabilir. Koalisyon görüşmelerinin haftaya kalması nedeniyle yurtdışı riskler kırılganlık yaratabilir. BIST100 güne satışla başladı ve satışla devam etti. 81.000-82.500 bandında 81.000 desteğinde alıcılar çok sınırlı düzeyde kalırken, 81.000 desteğinin kırılması ile birlikte 80.200 düşen kanal desteğine kadar geriledi. 80.000-80.200 desteğine geri çekilmeleri düşen trend içerisinde tepki noktaları olarak kullanılabileceğini düşünüyoruz. 80.000-80.200 aralığında gelebilecek tepkilerde BIST’in kendini yeniden 81.000 üzerine atabileceğini düşünüyoruz. Ana bandımız 80.000-82.000 olarak genişledi. Dirençler 81.000-81.300-81.500, destekler 80.200-80.000-79.000 seviyeleridir.
Tahvil/Bono (TL):
Dün sabah gelişmekte olan piyasalardaki stres bize de yansıdı.Dövize gelen alıslar, bonolara da bir miktar acılısta satıs yarattı.10 yıllıkta %9,52 ler görülürken sonrasında güniçinde biraz toparlandı ve %9,47 seviyesinden günü kapandık.Piyasa koalisyon görüşmelerini takip ediyor olacak.Gösterge bonoda %9.80, 10 yıllık tahvilde %9.60 seviyeleri ilk önemli destekler.
Hükümet kurulması ihtimalinin gerçekleşeceğine ilişkin beklentinin artması halinde ise alıcılı piyasa görebiliriz; bu durumda ise gösterge bonoda %9.20, 10 yıllık tahvilde %8.90 seviyeleri hedef haline gelir. Politikada kötümser senaryonun gerçekleşmesi halinde ise sırasıyla %10.00, %9.80 seviyeleri test edilebilir.
Döviz Piyasaları:
o Eur/Usd:
Dün ABD Merkez Bankası’nın (FED) son toplantısının yayınlanan tutanakları ve Yunanistan gündemi parite üzerinde etkin oldu.Piyasalar faiz artırımı konusunda daha fazla ip ucu bulmak için incelediği FOMC tutanaklarında farklı bir yorumla karşılaşamadı. Ancak uluslararası gelişmeler (özellikle Çin ve Yunanistan) Fed’in faiz artırım kararında etkisinin arttığı kanısı güçlenmeye başlıyor. Özellikle ABD nin en büyük ticari ortağı Çin’in yaşamakta olduğu büyüme sorunu Fed in karar almasını zorlaştıracaktır. Yunanistan konusunda Pazar günü ise oldukça kritik diyebiliriz. Almanya Başbakanı Merkel dün anlaşma için aşırı iyimser olmadığını dile getirerek hafta sonu yapılacak liderler zirvesinin “evet ya da hayır” anlamı taşıyacağını belirtti. Yunan Başbakanı Çipras bugün oldukça spesifik öneriler ile geleceklerini söyledi.Yapılacak her açıklama ve gelişme yine yakından izlenecek..Salı günü Dolar Endeksinde yaşanılan sert yükseliş sonrasında dün bir miktar tepki satışları gördük. Bunu fırsat bilen Eur/Usd gün içerisinde 1.1059 seviyesine kadar yükseldi ve Fed Tutanakları sonrasında ise 1,1070 seviyesinde bulunuyor.Dolar Endeksini değerlendirdiğimizde genel görünüm olarak 95.80 destek noktası üzerinde yükseliş beklentisi devam etmekte.Eur/Usd buna bağlı düşüş trendinin destek seviyesini test etmesinin ardından direnç seviyesine doğru olan toparlanmanın izlenmesine rağmen kırılgan yapının devamı beklentisini koruyoruzo
Usd/TL:
Dün iç tarafta Meclis Divanı oluşturma çabaları olumlu sonuçlandı. Bundan sonraki süreçte Cumhurbaşkanı Erdoğan hükümeti kurma görevini AK Parti Genel Başkanı Davutoğlu’na verecek.. Dün ABD Dolarının, global piyasalarda değer kaybetmesi, USD/TL gerilemesine yol açtı. Buna ek olarak TL nin ABD Doları karşısında güçlü duruşuna devam etmesinin ana sebebinin içeride hükümet kurma çalışmalarına yönelik beklentiler olduğunu söyleyebiliriz. Bugün Usd/TL de 2.6850 seviyesinin üzerinde ısrarlı duruşunu sürdürmesi pariteyi bir miktar yukarı taşıyabilir.Yukarı yönlü hareketlerde 2.6950-2.7050 direnç aralığı hedeflenebilir. Ancak DXY 96.00 sınırına doğru geri çekilmeye devam ederse ilk olarak 2.6720 ara destek seviyesi takip edilebilir. Koalisyon kurulması durumunda Usd/TL’de düşüşün 2.65 seviyesi ile sınırlı olma olasılığını daha güçlü görmeye devam ediyoruz. Destek: 2.65-2.62 Direnç: 2.70-2.73o Altın: Dün FOMC tutanaklarında FED uzmanlarının, yılın ikinci yarısına ilişkin büyüme oranı tahminlerini Nisan toplantısına göre küçük bir miktar düşündükleri görüldü.Tutanakların yayımlanmasının ardından dün akşam Dolar’da bir miktar değer kaybı ve Altın da toparlanma izlendi. Son dönemde altın fiyatlarını destekleyen gelişmeler olmasına rağmen fiyatlarda sert düşüş görülmüştü. Gerek Yunanistan gelişmeleri gerekse Çin ekonomisindeki yavaşlama sonrasında yapılan faiz indirimleri altın fiyatlarına destek olamadı. Altın fiyatları üzerinde baskı yaratan gelişmeler ise Çin ve Hindistan’daki fiziksel talep eksikliği, FED faiz artışı ile doların güçlenmesi olarak karşımıza çıkıyor. Dolar Endeksindeki hareket altın üzerinde baskı yaratmaya devam edecektir.
Günlük Bülten
Gündem
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."
09.07.2015
14:00 İngiltere Merkez Bankası Faiz Kararı (beklenti:%0.50 önceki:%0.50) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti:277.000 önceki: 281.000)
10.07.2015
10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi - Mayıs (beklenti: -3.50 milyar $ önceki:-3.41 milyar $)
19:30 FED Başkanı Yellen ekonomik görünüm üzerine konuşuyor
Günlük Bülten
Pariteler 8 Temmuz 2015 2014 2013 2012
Usd/TL 2,68 2,34 2,15 1,78
Döviz Sepeti/TL 2,83 2,58 2,55 2,07
Eur/Usd 1,11 1,210 1,374 1,319
Tahvil ve Bono 8 Temmuz 2015 2014 2013 2012
TL Gösterge Bono (%) 9,67 8,02 10,10 6,15
TL 10 Yıllık Tahvil (%) 9,45 7,96 10,41 6,67
Türkiye CDS (baz puan) 225 196 222 127
ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,22 2,17 3,03 1,73
Hisse Senetleri 8 Temmuz 2015 2014 2013 2012
BİST - 100 Endeksi 80.387 85.721 67.802 78.208
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 905 955 1.002 1.049
Dow Jones Endeksi 17.515 17.823 16.577 13.104
S&P Endeksi 2.047 2.058 1.848 1.426
Emtia 8 Temmuz 2015 2014 2013 2012
Altın (TL) 100,27 89,60 83,83 95,52
Altın (Usd) 1.165 1.184 1.206 1.675
Pariteler (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012
Usd/TL 14,7 8,7 20,6 15,4
Döviz Sepeti/TL 9,6 1,1 23,4 14,6
Eur/Usd -8,2 -12,0 4,2 -1,4
Tahvil ve Bono (baz puan) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012
TL Gösterge Bono 165 -208 395 -96
TL 10 Yıllık Tahvil 149 -245 374
ABD 10 Yıllık Tahvil 5 -86 130 -156
Hisse Senetleri (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012
BİST - 100 Endeksi -6,2 26,4 -13,3 18,5
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -5,2 -4,7 -4,5 -8,4
Dow Jones Endeksi -1,7 7,5 26,5 13,2
S&P Endeksi -0,6 11,3 29,6 13,4
Emtia (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012
Altın (TL) 11,9 6,9 -12,2 36,1
Altın (Usd) -1,7 -1,8 -28,0 17,9
*08 Temmuz 2015 itibarı ile
