HSBC
““2
Günlük Bülten
10 Aralık 2009
Kredi Garanti Fonu başvuruları dün başladı
TCMB bugün 2010 yılı para ve kur politikasını açıklayacak
Merkez Bankası Beklenti Anketi’nde 2009 yılı için %5.7 daralma beklentisine işaret ediyor
Kredi Garanti Fonu başvuruları dün başladı. Sanayi ve Ticaret Bakanı Nihat Ergün, Kredi Garanti Fonu başvurularının dün başlandığını bildirerek, bankalarla protokollerin tamamlandığını, 20 banka ile anlaşma yapıldığını kaydetti. Tüketici Kanunu ile kredi kartlarına vatandaşların gelirine göre limit getirilmesi gerektiğini ifade eden Ergün, bu konu üzerinde çalışacaklarını belirtti. Konuyla ilgili olarak bankalarla imzaların tamamlandığını belirten Ergün, teminat sıkıntısı çeken KOBİ’lerin bu sistemden daha çok yararlanacağını, kredi riskinin %65’ini Hazine'nin kalanını da bankaların üstleneceğini söyledi.
TCMB bugün 2010 yılı para ve kur politikasını açıklayacak. TCMB Başkanı Durmuş bugün TSİ10:00'da "2010 yılında Para ve Kur Politikası" konulu bir basın toplantısı düzenleyecek. Toplantıda Banka'nın 2010 yılı para ve kuru politikasına ilişkin detaylı bilgilerin yanı sıra TCMB'nin hazine tahvil alımına ilişkin planlarının detaylarının da yer alması bekleniyor. TCMB'nin 2010 yılında portföyündeki yaklaşık 8 milyar lira tutarında tahvilin tamamına yakın bir kısmı itfa edilecek. Bu nedenle de TCMB'nin en az 8 milyar lira tahvil alım planladığı öngörülüyor. Bu rakamın üzerinde bir planın faizler üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratabileceği kanaatindeyiz. Ayrıca, miktar aynı olsa dahi, tahvil alımının yılın ilk aylarında yapılması da olumlu bir etki doğurabilir. Buna ek olarak TÜİK'in aynı saatte açıklayacağı 3Ç09 GSYH büyüme verisi de yakından takip edilecektir.
Merkez Bankası Beklenti Anketi 2009 yılı için %5.7 daralma beklentisine işaret ediyor. Merkez Bankası Aralık ayı Birinci Dönem Beklenti Anketi’nde 2009 yılı küçülme tahmini %5.6’dan %5.7’ye yükselirken, 2010 yılı büyüme beklentisi ise %3.2’den 3.3’e çıktı. Kasım ayı ikinci döneminde 1.4910 TL olan ay sonunda dolar kuru beklentisi, Aralık ayı birinci döneminde 1.4990 olarak tahmin
10 Aralık 2009
İMKB verileri
– 9 Aralık 2009İMKB–100 49,185
Piyasa Değeri (TLmn) 310,237
Piyasa Değeri ($m) 218,875
Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 72,287 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,429.0 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 13.97
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Endeks % Değ.
S&P 500 1,095.95 0.37
Dow Jones 10,337.05 0.50
NASDAQ-Comp. 2,183.73 0.49
Frankfurt DAX 5,647.84 -0.72
Paris CAC 40 3,757.39 -0.74
Londra FTSE–100 5,203.89 -0.37
Rusya RTS 1,345.42 -0.26
Shangai Composite 3,254.36 0.45
Bombay Stock Exc. 17,190.15 0.37
Brezilya Bovespa 68,011.98 0.42
Arjantin Merval 2,162.63 -0.47
Nikkei 225 9,862.82 -1.42
Piyasa verileri
Kapanış – 9 Aralık 2009 Günlük
Getiri(%) Aralık Ayı Getiri(%)
İMKB–100 49,185.0 -0.82 8.46
$/TL 1.4961 0.32 0.92
Euro/TL 2.2065 -0.10 -1.04
Euro/$ 1.4748 -0.43 -1.94
Altın/Ons ($) $1,133.6 -2.28 -4.38
O/N Repo (net) %5.07 0.03 0.39
Bono Piyasası (Bileşik faiz)
03/08/11 %9.04 0.04 0.13
11/05/11 %8.86 0.06 0.13
$/TL
0 2,500 5,000 7,500 10,000
09-11-09 18-11-09 01-12-09
1.40 1.42 1.44 1.46 1.48 1.50 1.52 1.54
Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Kaynak: Reuters
Haftalık portföy listesi
Kapanış HedefFiyat İMKB–100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı
AKGRT 4.84 6.60 4.8 %10
ASYAB 3.24 4.30 -3.8 %10
BAGFS 83.50 108.00 9.4 %10
EREGL 4.18 5.50 3.4 %10
HSBC Piyasa Gündemi
Küresel mali piyasalar dün temkinli bir seyir izledi. Yunanistan'ın kredi notunun indirilmesi, ABD ile İngiltere'nin kredi notlarına yönelik endişeler ve Dubai riskinin tüm bölgeye yayılabileceği endişesinin tetiklediği ülke risklerindeki artış küresel risk iştahının zayıf kalmasına neden oldu. İspanya'nın kredi notu görünümünün olumsuza çevrilmesi de bu eğilimi pekiştirdi. Ancak, fiyatlardaki düşüş dün yavaşladı ve göreceli olarak daha dengeli bir seyir izlendi. ABD Doları'ndaki değerlenme yavaşlarken diğer para birimleri ve emtia fiyatlarındaki düşüş de durdu. ABD'de toptan eşya stoklarında yaşanan yükseliş üreticilerin beklentilerinde iyileşme olduğu şeklinde yorumlandı ve bu da ABD piyasalarında bir miktar olumlu havaya neden oldu. Sonuç itibariyle dün küresel mali piyasalarda temkinli bir seyir yaşansa da fiyatlarda ciddi bir değişim olmadı. Türk mali piyasaları da benzer bir eğilim kaydetti. USD/TL kuru gün boyunca 1.5000–
1.5120 aralığında dalgalandı. EUR/USD paritesinin 1.4670–1.4780 bandı içerisindeki hareketi USD/TL kurunun da seyri üzerinde belirleyici oldu. Gösterge bileşik faiz önceki güne göre sınırlı bir yükselişle %9.1'e gelirken İMKB–100 endeksi günü %0.82 düşüşle tamamladı.
ABD hisse senedi piyasaları dün %0.5 civarında yükseliş kaydetti. Ancak, bu sabah Avustralya ve Yeni Zelanda dışında Asya piyasalarında düşüşler gözlemleniyor. ABD futurelerinin yönünü aşağı çevirdiği, ABD Doları'nın değerlenme eğilimini koruduğu ve Altın başta olmak üzere emtia fiyatlarının düne göre gerilediği bir tablo izleniyor. Bu bağlamda Türk mali piyasalarındaki temkinli seyrin bugün de korunacağını düşünüyoruz. TSİ10:00'da TCMB'nin açıklayacağı 2010 yılı para ve kur politikası ile tahvil alım planı, 3Ç09 büyüme rakamları iç tarafta; ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile dış ticaret rakamları dış tarafta takip edilecek gelişmeler arasında yer alıyor. EUR/USD paritesi açısından 1.4670 seviyesi takip edilmeye devam edilecek zira bu seviyenin aşağı yönde kırılması 1.4450'ye doğru bir hareketi tetikleyebilir. EUR/USD paritesi 1.4670'in altına inmedikçe USD/TL kuru da 1.5000–1.5150 aralığında hareket edebilir.
Ancak, aksi durumda USD/TL kurunda da yukarı yönlü sert bir hareket olabilir.
TCMB'nin açıklamaları sonrasında ikincil piyasa faizlerinde göreceli olarak bir miktar iyimser hareket olsa da genel belirleyicinin yurt dışı piyasalar olduğunu unutmamak gerek. Gösterge bileşik faizin %9.0'un altını deneyebileceğini ancak bunda başarısız olup yeniden yönünü yukarı çevireceği kanaatindeyiz. Hisse senedi piyasasında ise hafif çaplı satışların süreceğini tahmin ediyoruz.
Piyasa Gündemi
Perşembe, 10 Aralık
Türkiye GSYH – 3Ç
Türkiye Cari denge – Ekim
Türkiye Kapasite kullanımı – Kasım
ABD Fed bütçe – Kasım
ABD İşsizlik başvuruları (Piyasa beklentisi: 460bin)
İngiltere BoE faiz kararı – Aralık (Piyasa beklentisi: %0.5)
Cuma, 11 Aralık
ABD Michigan Üniversitesi güven endeksi – Aralık
ABD Perakende satışları – Kasım (Piyasa beklentisi: %0.7)
İngiltere ÜFE – Kasım
Pazartesi, 14 Aralık
Euro bölgesi – Sanayi üretimi – Ekim
Euro bölgesi – İstihdam – 3Ç
Salı, 15 Aralık
Türkiye Bütçe dengesi – Kasım
ABD ÜFE – Kasım (Piyasa beklentisi: %0.8)
ABD Sanayi üretimi – Kasım (Piyasa beklentisi: %0.4)
ABD Kapasite kullanımı – Kasım (Piyasa beklentisi: %71.1)
ABD Perakende sektörü verileri
Almanya ZEW endeksi – Aralık
İngiltere TÜFE – Kasım
Çarşamba, 16 Aralık
Türkiye Tüketici güven endeksi – Kasım
ABD TÜFE – Kasım (Piyasa beklentisi: %0.4)
ABD Konut başlangıcı – Kasım
ABD İzinler – Kasım
İngiltere ILO işsizlik verileri – Ekim
HSBC Şirket Haberleri
Doğan Yayın Holding'in bağlı ortaklıkları mahkemenin teminat kararında itiraz hakkını kullanacak. Doğan Yayın Holding, vergi dairelerince bağlı ortaklıkları tarafından gösterilmesi talep edilen 4.8 milyar liralık teminatta yürütmenin durdurulması için açılan son davaların da sonuçlandığını ve taleplerinin kabul edilmediğini açıkladı. Şirket, söz konusu karara karşı itiraz hakkının bağlı ortaklıkları tarafından kullanılmakta olduğunu belirtti. [DYHOL.IS; Mevcut Fiyat: 1.25 TL, Hedef Fiyat: 0.78 TL, Endeksin Altında Getiri]
Erdemir, grup şirketlerinden Erdemir Çelik Servis Merkezi'nde Türk Metal Sendikası tarafından, 25 Aralık 2009 tarihinde grev uygulamasına gidileceği yönünde karara karşılık, 2 Kasım 2009 tarihinde alınan Lokavt Kararı'nın 25 Aralık 2009 tarihinde uygulanması yönünde karar alındığını açıkladı. Taraflar arasındaki görüşmelere devam ediliyor. [EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 4.18 TL, Hedef Fiyat: 5.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
Kardemir kütük satış fiyatlarını artırdı. 9 Aralık tarihinde itibaren şirketin kütük satış fiyatları ton başına 417 dolardan 432 dolara yükseldi. Şirket bu satış fiyatından dün 30 bin tonluk satış gerçekleştirdi. Kütük fiyatlarındaki artışın hisse açısından olumlu olduğunu düşünüyoruz. [KRDMD.IS; Mevcut Fiyat: 0.60 TL, Hedef Fiyat: 0.84 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
Sabancı Holding nükleer enerjide yeni ihaleye girebilir. Sabancı Holding CEO’su Ahmet Dördüncü’nün gazetelerde yer alan açıklamalarına göre, Sabancı Holding 2010 yılının ilk aylarında çıkılması beklenen yeni nükleer enerji ihalesinde şartnameye göre yer alabilir. Yeni şartnamede kamu payının olmasının ve hukuki altyapı ve sigorta konularının öneminin altını çizen Dördüncü, kararı şartnameyi gördükten sonra vereceklerini ifade etti.
[SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 5.60 TL, Hedef Fiyat: 6.70 TL, Endekse Paralel Getiri]
Sinpaş GMYO Kasım ayı satış rakamlarını açıkladı. Buna göre şirket kasım ayında 51 yeni ev satışı ile Ekim ayı verilerinde işaret edilen düşük performans ve Kasım ayında mevsimsel olarak zayıf seyreden satış beklentileri paralelinde sonuçlar açıklamış oldu. Kasım ayı satışlarında Bosphorus City 36 yeni ev satışı ile başı çekerken, Aquacity2010 10 yeni ev satışı ile bunu takip etti. Lagün ve Bursa Modern sırasıyla dört ve bir adet ev satışı ile zayıf performans gösteren projeler oldu. Aralık ayındaki satış rakamlarının geçtiğimiz hafta açıklanan yeni ödeme yöntemi paralelinde güçlü olmasını bekliyoruz. Açıklanan sonuçların hisse üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. [SNGYO.IS; Mevcut Fiyat: 2.22 TL, Hedef Fiyat: 2.63 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
Bono ve Tahvil Piyasası
–9 Aralık 2009 Vade(Bileşik) Kapanış
*Ağır. O. Önceki
gün 1 hafta
önce 1 ay önce
14/04/10 7.63 9.05 8.95 8.58
03/08/11 9.04 9.05 91.01 90.71
02/02/11 91.06 85.40 85.40 85.40 11/05/11 88.65 102.70 102.70 102.70 10/02/10 101.26 102.75 102.75 102.75
Döviz Piyasası
Kur Kapanış Önceki
gün 1 hafta
önce 1 ay önce USD/TL 1.5071 1.5064 1.4954 1.4737 EUR/TL 2.2195 2.2226 2.2557 2.2034 EUR/USD 1.4721 1.4753 1.5080 1.4977 GBP/USD 1.6196 1.6291 1.6673 1.6574 EUR/PLN 4.1563 4.1120 4.1030 4.1368 USD/BRL 1.7640 1.7463 1.7168 1.7159
Tahvil ve Eurobond Piyasaları
Vade Kapanış Önceki
gün 1 hafta
önce 1 ay önce TUR-25 111.19 111.50 111.81 111.44 TUR-30 162.00 162.75 163.19 163.63 BRZ-40 135.50 135.75 136.38 135.38 RUS-30 112.63 112.81 113.38 110.25 US10yr(%) 3.39 3.38 3.31 3.48 EU10yr(%) 3.12 3.14 3.17 3.34
Eurobond piyasası ihraçları
– 10 Aralık 2009T.C. Hazinesi
Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz 2010 11.75 105.85 0.05 USD 30 Haz 2011 9.00 110.60 1.98 USD 23 Oca 2012 11.50 118.50 2.43 USD 14 Oca 2013 11.00 121.65 3.52 USD 15 Oca 2014 9.50 120.31 4.05 USD 15 Mar 2015 7.25 112.38 4.57 USD 26 Eyl 2016 7.00 112.06 4.89 USD 3 Nis 2018 6.75 109.94 5.26 USD 5 Haz 2020 7.00 111.00 5.60 USD 5 Şub 2025 7.38 112.12 6.13 USD 15 Oca 2030 11.88 163.45 6.27 USD 14 Şub 2034 8.00 116.96 6.59 USD 17 Mar 2036 6.88 103.44 6.60 USD 5 Mar 2038 7.25 107.63 6.65 EUR 9 Şub 2010 9.25 102.00 0.07 EUR 18 Oca 2011 9.50 108.85 1.29 EUR 6 Tem 2012 4.75 105.00 2.69 EUR 10 Şub 2014 6.50 111.50 3.48 EUR 1 Mar 2016 5.00 105.10 4.05
Teknik Analiz – 10 Aralık 2009
İMKB-100 endeks grafiği
Daily Q.XU100
02/01/2009 - 09/12/2009 (IST)WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5;
09/12/2009; 49,577.72 BarHLC; Q.XU100; Last Trade
09/12/2009; 49,789.98; 48,813.28; 49,134.37 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22;
09/12/2009; 47,787.02
WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56;
09/12/2009; 48,231.3
Price TRY
.12 24,000 26,000 28,000 30,000 32,000 34,000 36,000 38,000 40,000 42,000 44,000 46,000 48,000
02 16 02 16 02 16 01 16 04 18 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 01
Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009
Kaynak: Reuters
İMKB–100 endeksi gün içinde 48,813–49,789 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.82 değer kaybederek 49,185 seviyesinden kapanış yaptı.
IMKB–100 endeksi için 48,300 kısa vadeli destek seviyesi olarak düşünülebilir.
Kısa vadede 51,800 direnç seviyesi olarak düşünülebilir.
Endeksler TL (%)Değ $ sent
İMKB-100 49,185.0 -0.82 3.29
İMKB-50 48,898.0 -0.80 3.27
İMKB-30 62,398.4 -0.74 4.17
İMKB Sınai 35,814.6 -0.58 2.39
İMKB Mali 73,792.3 -0.80 4.93
İMKB Hiz. 33,825.8 -0.93 2.26
En çok yükselen 5 hisse
Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%)
Ray Sigorta 2.28 18.75
Frigo Pak Gıda 1.37 11.38
Mensa Mensucat 0.73 10.61
Metemteks 0.54 10.20
Başkent Yat. Ort. 1.08 8.00
En çok düşen 5 hisse
Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%)
Çbs Boya 0.35 -10.26
Eczacıbaşı İlaç 2.32 -7.20
Selçuk Gıda 0.48 -5.88
Transtürk Hold. 1.19 -4.80
Eczacıbaşı Yatırım 4.76 -4.80
En yüksek hacimli 5 hisse
Hisse adı Kapanış (TL) İşl. Hac. (TL) Garanti Bankası 5.80 219,058,384 Eczacıbaşı İlaç 2.32 126,287,456
İş Bankası (C) 5.80 122,044,912
TAV Havalimanları 4.30 93,149,392
Koza Madencilik 5.00 74,246,680
Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası
–9 Aralık 2009 Kontrat Kapanış Değ. (%) AçıkPozisyon Değ. (%) IMKB30 ARA09 62.8500 -0.6% 220,224 1.8%
IMKB30 ŞUB00 62.8750 -0.6% 3,646 4.8%
IMKB30 NİS00 62.8000 -1.0% 187 0.0%
$/TL ARA09 1.5130 0.1% 86,836 -2.2%
$/TL ŞUB00 1.5270 0.1% 16,755 44.5%
$/TL NİS00 1.5410 0.1% 607 3.5%
€/TL ARA09 2.2300 0.0% 2,535 1.6%
€/TL ŞUB00 2.2450 -0.2% 642 4.7%
€/TL NİS00 2.2625 -0.2% 380 0.3%
Kaynak: Reuters
5 günlük 22 günlük 56 günlük
Ağırlıklı Ortalama 49,577 47,787 48,231
Yön ↑ ↑ ↑
Endeks Kısa Orta Uzun
Direnç 51,800 51,900 58,900
Destek 48,300 42,500 29,800
HSBC
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr
Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr
Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup;
araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite
HSBC Bank
Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) eylemunal@hsbc.com.tr