abc
TÜİK, Ekim ayı enflasyon rakamlarını bugün TSİ10:00’da açıklıyor. Gıda fiyat artışı ve mevsimsel nedenlerden ötürü giyim grubundaki sert yükseliş nedeniyle TÜFE’nin Ekim ayında %1.5 civarında artış kaydedeceğini ve bunun da yıllık TÜFE enflasyonunu
%8.27’ye getireceğini tahmin ediyoruz. Geçen yıl Ekim ayında H ve I tanımlı endekslerde sırasıyla %1.91 ve %2.33 oranlarında artış olmuştu.
FED’in para politikası kurulu niteliğindeki FOMC’nin dün başlayan iki günlük toplantısı bugün sona eriyor ve sonuç TSİ20:15’te kamuoyuna duyurulacak.
Toplantıda 6 aylık süre için 500 milyar dolarlık bir varlık alımına gidileceği ve gerekli olması durumunda bu rakamın artırılabileceği yönünde ifadeler kullanılması bekleniyor.
Bu yöndeki bir sonuç mali piyasalarda olumlu etkiye yol açabilir.
Hurda araçta model sınırı 1985'e yükseldi, 100 bin kamyon trafikten çekilecek.
Gazetelerde yer alan habere göre, Ulaştırma Bakanlığı’nın daha önce 1979 model ve öncesi kamyon, çekici, tanker ve otobüsleri kapsayan hurda tebliği yeniden düzenlendi.
Buna göre, yaş sınırı 1985'e (1985 dahil) yükseltildi. Aracını hurdaya ayıran araç sahiplerinin Motorlu Taşıtlar Vergisi (MTV) faiziyle birlikte, varsa trafik cezası da silinecek. Hurda araç alımları 15 Kasım'da başlayacak ve 30 Haziran 2011'de sona erecek.
İMKB’deki otomotiv şirketleri arasında kamyon üretimi nedeniyle Ford Otosan oldukça sınırlı da olsa bu uygulamadan faydalanabilir. [FROTO.IS; Mevcut Fiyat: 12.35 TL, Hedef Fiyat: 12.90 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
Hazine dün düzenlediği iki ayrı ihale ile piyasalardan 5.8 milyar TL, kamudan ise 1.1 milyar TL borçlandı. Gösterge bileşik faizde hem maliyet hem de tutar piyasa beklentileri paralelinde kalırken 10 yıl vadeli tahvilde beklentilerin üzerinde yapılan satış sonucu maliyet de tahminlerin üzerinde kaldı. Bu sonuçla Hazine iki günde düzenlediği toplam 4 ihale ile piyasalardan 11.4 milyar TL, kamudan ise 2.0 milyar TL borçlanmış oldu. Hazine bu hafta 14.4 milyar TL’lik piyasa itfası yapacak. Ay içerisinde önemli miktarda başka bir itfası olmayan Hazine 23/11'de iki ayrı borçlanma ihalesi (11 ay vadeli iskontolu ve 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahviller) daha düzenleyecek.
Günlük Bülten
Bugün saat 10:00'da Ekim ayı enflasyonu ve saat 20:15'te FED FOMC toplantısı sonucu açıklanacak
Hazine dün düzenlediği iki ayrı ihale ile piyasalardan 5.8 milyar TL, kamudan ise 1.1 milyar TL borçlandı
Garanti Bankası 3Ç’de beklentilerin bir miktar altında 522 milyon TL net kar açıkladı
03 Kasım 2010
Çarşamba
İMKB verileri
İMKB–100 68,522.2 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 330,740.7
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 107,659.8 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2,363.43
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,193.6 0.78 Dow Jones 11,188.7 0.58
NASDAQ-Comp. 2,533.5 1.14 Frankfurt DAX 6,654.3 0.75
Paris CAC 40 3,865.7 0.64 Londra FTSE–100 5,757.4 1.10 Rusya RTS 1,604.1 0.24 Shangai Composite 3,054.0 2.52 Bombay Stock Exc. 20,506.8 0.79 Brezilya Bovespa 71,560.9 1.26 Arjantin Merval 3,110.3 1.09 Nikkei 225 9,160.0 0.06
03 Kasım 2010
Piyasa verileri
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 68,522.2 -%0.8 %5.6 %44.4 USD/TRY 1.4101 -%0.7 -%2.0 -%5.6 EUR/TRY 1.973 -%0.4 -%0.1 -%10.5 EUR/USD 1.3992 %0.3 %1.9 -%5.3 Altın/Ons ($) 1,354.7 %0.1 %1.2 %29.7 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT250412T11 89.7 %7.8 %7.7 TRT031110T10 100.0 %7.5 %7.8 O/N Repo (net) %7.32
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
55,000.0 57,500.0 60,000.0 62,500.0 65,000.0 67,500.0 70,000.0 72,500.0
04-Oct 06-Oct 08-Oct 10-Oct 12-Oct 14-Oct 16-Oct 18-Oct 20-Oct 22-Oct 24-Oct 26-Oct 28-Oct 30-Oct 01-Nov
1.38 1.39 1.40 1.41 1.42 1.43 1.44 1.45
XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
abc
Piyasa Yorumu
Kritik FOMC toplantısı öncesinde küresel mali piyasalara dün temkinli iyimser bir hava hakimdi. Karar öncesinde ABD Doları’ndaki zayıf seyrin sürmesi, yatırımcıların FOMC’den piyasaları tatmin edecek yönde bir karar beklediğini gösteriyor. 6 aylık bir süre için 500 milyar dolarlık tahvil alımı ve gerekli olması durumunda bu rakamın artırılabileceği yönünde bir beklenti mevcut. Bu beklenti paralelinde dün risk iştahının canlı olduğunu, hisse senedi, emtia ve gelişmekte olan ülke paralarının değer kazandığını gördük. Türkiye cephesinde Hazine’nin düzenlediği borçlanma ihaleleri başarılı geçti.
Hazine’nin uzun vadeli tahvilde beklentilerin üzerinde bir miktarda satış yapması ikincil piyasada hafif çaplı bir satış baskısına neden olsa da faizlerin genel seyri üzerinde anlamlı bir değişime yol açmadı. EURUSD paritesinin 1.40’lı rakamlara yükselmesi ve Garanti Bankası haberi ile ortaya çıkan yaklaşık 2.1 milyar dolarlık doğrudan yabancı yatırım girişi paralelinde USDTRY kurunda hatırı sayılır bir düşüş oldu. Güne 1.4250 civarından başlayan USDTRY kuru gün içerisinde kademeli bir düşüş ile 1.4100’e doğru geriledi.
Hisse senedi piyasasında şirket bazlı haberler nedeniyle yön aşağı olsa da hisselerin geneline baktığımız zaman nötr bir görünümden bahsetmek daha doğru olacaktır.
ABD ara dönem seçimleri beklentiler paralelinde gerçekleşti. Bu sonucun ABD Doları’ndaki zayıf seyri destekleyeceği kanaatindeyiz. Akşam saatlerinde açıklanacak olan FOMC toplantı sonucu öncesinde pozisyon ayarlamaları nedeniyle yönsüz ve biraz dalgalı bir seyir olabilir. Yatırımcıların yeni pozisyon almada isteksiz davranacağı kanaatindeyiz. Ancak, genel eğilim olarak ABD Doları’ndaki zayıflığın ve diğer para birimlerindeki güçlülüğün korunacağını ve risk iştahının canlı olacağını öngörüyoruz.
Türk mali piyasaları açısından TSİ10:00’da açıklanacak enflasyon rakamları günün en önemli iç gündem maddesini teşkil ediyor. Manşet enflasyonu yüksek kalsa da çekirdek rakamların olumlu olacağını ve bu paralelde piyasa yansımasının iyimser kalacağını düşünüyoruz. USDTRY kuru için hedefimiz 1.40 seviyesinin aşağı yönde test edilmesi olacak. Bu hareketi gün içerisinde göremezsek de FOMC toplantısı sonrasında yarın sabah görebiliriz. Faiz ve hisse senetlerinde bugün hafif çaplı iyimser bir seyir olabilir. Yarın sabah bu iyimserliğin bir miktar daha pekişeceğini öngörüyoruz.
Piyasa Gündemi
3 Kasım Çarşamba Türkiye TÜFE -- Ekim Türkiye ÜFE -- Ekim İngiltere İmalat Dışı PMI -- Ekim ABD ADP İstihdam Değişimi -- Ekim ABD ISM İmalat Dışı Sektör Endeksi -- Ekim ABD Fabrika Siparişleri -- Eylül ABD FOMC Toplantı Tutanakları 4 Kasım Perşembe Almanya İmalat Dışı PMI -- Ekim
Eurozone İmalat Dışı PMI -- Ekim Eurozone ÜFE -- Eylül İngiltere BoE Faiz Kararları Eurozone ECB Faiz Kararları ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 30 Ekim Haftası
5 Kasım Cuma İngiltere ÜFE -- Ekim Eurozone Perakende Satışlar-- Eylül Almanya Fabrika Siparişleri -- Eylül ABD Tarım Dışı İşsizlik -- Ekim ABD Tamamlanmamış Konut Satışları -- Eylül ABD Tüketici Kredileri -- Eylül 8 Kasım Pazartesi Türkiye Sanayi Üretimi -- Eylül
Almanya Dış Ticaret Dengesi -- Eylül Almanya Sanayi Üretimi -- Eylül 9 Kasım Salı İngiltere RICS Konut Fiyatları --Ekim
Almanya TÜFE -- Ekim İngiltere Dış Ticaret Dengesi -- Eylül İngiltere Sanayi Üretimi -- Eylül ABD Toptancı Stokları -- Eylül
Döviz piyasaları
TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık
(%) Aylık(
%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.4196 -%0.6 -%0.6 %0.0 %0.0 USD/ZAR 6.89 -%0.8 -%0.1 %0.2 -%0.5 USD/HUF 193.0 -%2.7 -%1.1 %2.1 %0.5 USD/BRL 1.7040 %0.0 %2.4 -%0.6 -%3.0 USD/PLN 2.8104 -%0.9 -%1.5 %0.3 %0.9 :
abc
Şirket Haberleri
Bagfaş 14 milyon Dolar’lık ihracat siparişi aldı. Şirket Aralık ayında Meksika’ya gönderilmek üzere 25 bin ton DAP siparişi aldı. Bu sipariş, bir hafta içindeki en büyük ikinci sipariş olurken, ton başına 565 dolarlık fiyat geçen hafta alınan siparişin %12 üzerinde. Güncel ihracat siparişleri ve fiyatlardaki çıkış trendi güçlü küresel talebin kanıtları olarak gözüküyor. [BAGFS.IS; Mevcut Fiyat: 133.00 TL, Hedef Fiyat: 170.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
BBVA, Garanti Bankası’nın %24.89 hissesini 5.8 milyar dolar karşılığında GE ve Doğuş Holding’den satın aldı. BBVA, GE’den satın aldığı %18.6’lık hisse için hisse başına 6.88TL, Doğuş Holding’den aldığı %6.29’luk hisse için hisse başına 11.1TL ödeyecek.
Ortalama satın alma fiyatı Pazartesi günkü kapanışın %11 altında gerçekleşti. BBVA’in ortaklığı sonrasında Garanti Bankası Yönetim Kurulu’nda dördü Doğuş Holding dördü BBVA’den olmak üzere sekiz yönetim kurulu üyesinin yanısıra, Banka’nın şu anki Genel Müdürü Ergun Özen’in de bir koltuğu olacak. BBVA’in Doğuş Holding’den almış olduğu hisseler ayrıca, beş yıl sonra kullanılabilecek %1’lik hissenin Doğuş Holding’den satın alınma, yani çoğunluğu ele geçirme hakkını da BBVA’e veriyor. BBVA satın alma hakkını kullanırsa, Garanti Bankası Yönetim Kurulu’ndaki toplam koltuk sayısı altıya çıkacak. Açıklanan ortalama işlem fiyatı Garanti Bankası için 2001 PD/DD çarpanı olarak 2.1x’e denk gelmekte. Her ne kadar GE’nin Garanti Bankası hissesini satış sürecinin bir ikincil halka arzla sonuçlanmamış olması piyasa açısından olumlu olsa da, açıklanan işlem fiyatının Garanti Bankası’nın piyasa fiyatının altında kalması kısa vadede hem Garanti Bankası hem de Türk bankaları için olumsuz bir fiyat algılaması yaratacaktır.
[GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 8.68 TL, Hedef Fiyat: 10.00 TL, Endekse Paralel Getiri]
Garanti Bankası 3Ç’de beklentilerin bir miktar altında net kar açıkladı. Bankanın 3Ç net karı 522 milyon TL oldu ve HSBC beklentisi olan 545 mn TL ile piyasa beklentisi olan 544 mn TL’den bir miktar düşük geldi. Net kar senelik olarak %22 çeyreksel olarak %43 düşüş gösterdi. Banka’nın beklentilerden düşük kar açıklamasının ana nedeninin takipteki kredi karşılıklarındaki artış olduğu görüldü. Buna karşılık 3Ç net ticari karın ise kuvvetli olduğu ve karşılıklardaki artışın olumsuz etkilerini azalttığı görüldü. Net faiz marjı’nın beklendiği gibi enflasyona endeksli tahvillerin getirilerindeki düşüşten olumsuz etkilendiği görüldü. Net faiz marjı çeyreksel bazda 150 bazpuan düşerek %3.3 oldu.
3Ç’de Banka’nın kredi büyümesi oldukça kuvvetliydi. Toplam kredi büyümesi çeyreksel olarak %8 oldu. Toplam mevduatlar da sektörün üzerinde %4 büyüdü. Banka 4Ç performansının 3Ç’ye göre daha iyi olacağını ve 2011’de kredi büyümesinin %30’lar civarında olabileceğini belirtti. 3Ç sonuçlarının beklentilerin altında kalmasına rağmen yönetimden gelen 4Ç ve 2011 için olumlu hedefler piyasa tarafından olumlu
karşılanabilir. [GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 8.68 TL, Hedef Fiyat: 10.00 TL, Endekse Paralel Getiri]
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Global Yat. 0.89 %6.0 2 Pera GMYO 0.66 %3.1 3 T. Halk Bankası 15.20 %2.4 4 Doğuş Otomotiv 10.90 %2.3
5 Şişe Cam 2.70 %1.9
En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Anadolu Hayat 5.50 -%4.2 2 Fenerbahçe 58.00 -%4.1 3 Doğan Yayın Hol. 1.40 -%3.4 4 Trakya Cam 2.94 -%3.3 5 Zorlu Enerji 2.88 -%3.0 En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 8.68 1,292.5 2 İş Bankası (C) 6.46 285.0 3 T. Halk Bankası 15.20 159.1 4 Vakıflar Bankası 4.51 128.2
5 YKB 5.54 81.0
abc
Teknik Yorum
İMKB–100 endeksi gün içinde 68,146 – 69,071 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.80 değer kaybederek 68,522 seviyesinden kapanış yaptı.
İMKB–100 endeksi için kısa vadede 67,300 destek seviyesi; 70,100 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir.
İMKB-100
Daily Q.XU100 26/01/2010 - 16/11/2010 (IST)
BarOHLC; Q.XU100; Last Trade
02/11/2010; 68,951.48; 69,947.57; 68,146.31; 68,522.21 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5;
02/11/2010; 68,874.23
WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22;
02/11/2010; 69,436.39
WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56;
02/11/2010; 66,649.31
Price TRY
.12 50,000 52,000 54,000 56,000 58,000 60,000 62,000 64,000 66,000 68,000
01 16 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 01 18 01 16
Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010
Direnç ve Destek seviyeleri
5 günlük 22 günlük 56 günlük
Ağırlıklı Ortalama 68,874 69,436 66,649
Yön ↓ ↑ ↑
Kısa Orta Uzun
Direnç 70,100 72,000 75,000
Destek 67,300 52,500 48,500
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr
Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr
Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr
Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) eylemunal@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
