ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş. NİN ARA HESAP DÖNEMİNE AİT BAĞIMSIZ SINIRLI DENETİM RAPORU

(1)

ZORLU ENERJİ

ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş.’NİN 01.01.– 31.03.2008

ARA HESAP DÖNEMİNE AİT

BAĞIMSIZ SINIRLI

DENETİM RAPORU

(2)

ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş.’NİN 01.01.-31.03.2008 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT

BAĞIMSIZ SINIRLI DENETİM RAPORU

Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş.

Yönetim Kurulu’na

Giriş

Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş.’nin ekte yer alan 31.03.2008 tarihli konsolide bilançosu, aynı tarihte sona eren üç aylık konsolide gelir tablosu, konsolide özsermaye değişim tablosu, konsolide nakit akım tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. İşletme yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem konsolide finansal tablolarının Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem konsolide finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır.

İncelemenin kapsamı

İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır.

2006 yılında yatırım indirimine ilişkin değişiklikler getirilmiştir. Bu değişikliklere göre 01.01.2006 döneminden

itibaren yatırım indirimi istisnası kaldırılmıştır. Ancak 31.12.2005 tarihi itibariyle kullanılmayıp devreden yatırım

indirimleri ile 31.12.2005 itibariyle devam eden projelere ilişkin olup, bu tarihten sonra yapılacak yatırımlardan

doğan yatırım indirimlerine bir seçenek tanınmıştır. Bu seçeneğe göre söz konusu yatırım indirimlerinin 2006,

2007 ve 2008 kazançlarından indirilmesi mümkündür, ancak, bu yatırım indirimleri uygulandıktan sonra kalan

kazanç %30 oranında Kurumlar Vergisi’ne tabi olacaktır. 31.03.2008 itibariyle, Şirket’in bu şekilde devreden

348.034.196 YTL tutarında yatırım indirim hakkı mevcuttur. Şirket yatırım indirim hakkını kullanmak ve %30

oranında Kurumlar Vergisi ödeme seçeneğini tercih etmiştir ve 31.03.2008 itibariyle 51.258.430 YTL ertelenmiş

vergi varlığı bu seçenek esas alınarak hesaplamıştır. Söz konusu ertelenmiş vergi varlığının gerçekleşmesi

Şirket’in gelecek dönemlerde yeterli mali karının oluşmasına bağlıdır.

(3)

Sonuç

İncelememiz sonucunda, ara dönem konsolide finansal tabloların, bir önceki paragrafta açıklanan husus nedeniyle ortaya çıkabilecek düzeltmeler dışında, Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş.’nin 31.03.2008 tarihi itibariyle konsolide finansal pozisyonunu, üç aylık döneme ilişkin konsolide finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır.

ENGİN Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebecilik Mali Müşavirlik A.Ş.

Member Firm of Grant Thornton International

Emre Halit Sorumlu Ortak Başdenetçi

İstanbul, 19.06.2008

Abide-i Hürriyet Caddesi Bolkan Center

No:285 Kat:3 34381 Şişli İstanbul

(4)

KONSOLİDE GELİR TABLOLARI……… 3

KONSOLİDE ÖZSERMAYE DEĞİŞİM TABLOLARI………. 4

KONSOLİDE NAKİT AKIM TABLOLARI……… 5

KONSOLİDE MALİ TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR DİPNOT 1 ŞİRKET’İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU ... 6

DİPNOT 2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR ... 8-14 DİPNOT 3 İŞLETME BİRLEŞMELERİ ... 14

DİPNOT 4 BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA ... 15-16 DİPNOT 5 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ ... 17

DİPNOT 6 FİNANSAL YATIRIMLAR ... 18

DİPNOT 7 FİNANSAL BORÇLAR ... 19-20 DİPNOT 8 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR... 21

DİPNOT 9 DİĞER ALACAK VE BORÇLAR ... 22

DİPNOT 10 STOKLAR ... 22

DİPNOT 11 MADDİ DURAN VARLIKLAR ... 23-24 DİPNOT 12 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR ... 25

DİPNOT 13 DEVLET TEŞVİK VE YARDIMLARI ... . 26

DİPNOT 14 KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER ... 26-27 DİPNOT 15 KIDEM TAZMİNATI KARŞILIĞI ... 27

DİPNOT 16 DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER ... 28

DİPNOT 17 ÖZKAYNAKLAR ... 29-30 DİPNOT 18 SATIŞ GELİRLERİ ... 31

DİPNOT 19 PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ ... 31

DİPNOT 20 NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER ... 31

DİPNOT 21 DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/ GİDERLER ... 32

DİPNOT 22 FİNANSAL GELİRLER ... 32

DİPNOT 23 FİNANSAL GİDERLER ... 32

DİPNOT 24 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ ... 33-34 DİPNOT 25 HİSSE BAŞINA KAZANÇ ... 35

DİPNOT 26 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI ... 35-36 DİPNOT 27 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ ... 37-40 DİPNOT 28 BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR ... 40

(5)

Dipnot referansları

31.03.2008 31.12.2007

VARLIKLAR

Dönen varlıklar

Nakit ve nakit benzerleri 5 28.709.556 10.467.920

Finansal yatırımlar 6 -- 16.305.800

Ticari alacaklar 8 30.245.833 26.587.196

Diğer alacaklar 9 3.218.066 3.757.822

Stoklar 10 34.148.133 31.753.719

Diğer dönen varlıklar 16 101.818.984 58.117.094

Toplam dönen varlıklar 198.140.572 146.989.551

Duran Varlıklar

Finansal yatırımlar 6 5.875.206 5.782.620

Maddi duran varlıklar 11 1.016.330.324 882.110.126

Maddi olmayan duran varlıklar 12 41.802.788 42.545.553

Ertelenen vergi varlıkları 24 55.160.470 55.676.482

Diğer duran varlıklar 16 108.447 108.428

Toplam duran varlıklar 1.119.277.235 986.223.209

TOPLAM VARLIKLAR 1.317.417.807 1.133.212.760

İlişikteki dipnotlar bu konsolide mali tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

(6)

Dipnot referansları

31.03.2008 31.12.2007

KAYNAKLAR

Kısa vadeli yükümlülükler

Finansal borçlar 7 185.818.471 248.320.274

Ticari borçlar 8 72.393.758 70.368.727

Diğer borçlar 9 527.986.864 286.365.289

Dönem karı vergi yükümlülüğü 24 3.727.181 916.416

Borç karşılıkları 14 9.502.175 10.080.481

Diğer kısa vadeli yükümlülükler 16 6.927.311 2.016.764

Toplam kısa vadeli yükümlülükler 806.355.760 618.067.951

Uzun vadeli yükümlülükler

Finansal borçlar 7 165.306.982 137.297.075

Diğer borçlar 9 944.563 668.879

Kıdem tazminatı karşılığı 15 1.483.851 1.366.011

Ertelenen vergi yükümlülüğü 24 59.688.007 58.039.462

Toplam uzun vadeli yükümlülükler 227.423.403 197.371.427

ÖZKAYNAKLAR

Ana ortaklığa ait özkaynaklar

Ödenmiş sermaye 17.a 81.665.350 81.665.350

Sermaye düzeltmesi farkları 17.b 102.574.571 102.574.571

Yabancı para çevrim farkları 11.246.151 (728.329)

Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 17.c 2.877.974 2.877.974

Geçmiş yıllar karları 17.d 85.931.682 96.544.182

Net dönem zararı (53.019.799) (9.553.735)

Azınlık payları 52.362.715 44.393.369

Toplam özkaynaklar 283.638.644 317.773.382

TOPLAM KAYNAKLAR 1.317.417.807 1.133.212.760

İlişikteki dipnotlar bu konsolide mali tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

(7)

Dipnot referansları

01.01.- 31.03.2008

01.01.- 31.03.2007

Sürdürülen faaliyetler

Satış gelirleri 18 144.512.103 109.812.684

Satışların maliyeti (-) (117.307.055) (95.017.807)

Brüt kar 27.205.048 14.794.877

Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-) 19 (2.463.756) (5.067.895) Genel yönetim giderleri (-) 19 (9.659.750) (5.956.003)

Diğer faaliyet gelirleri 21 320.515 602.410

Diğer faaliyet giderleri (-) 21 (710.957) (1.671.773)

Faaliyet karı 14.691.100 2.701.616

Finansal gelirler 22 45.942.712 12.173.249

Finansal giderler 23 (103.535.087) (18.522.480)

Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi zararı (42.901.275) (3.647.615)

Sürdürülen faaliyetler vergi gideri

Dönem vergi gideri 24 (4.887.017) (1.756.046)

Ertelenmiş vergi geliri 24 (2.348.725) (1.100.160)

Sürdürülen faaliyetler dönem zararı (50.137.017) (6.503.821)

Dönem zararının dağılımı

Azınlık payları 2.882.782 135.993

Ana ortaklık payları (53.019.799) (6.639.814)

(50.137.017) (6.503.821)

Hisse başına kazanç (kayıp) 25 (0,01) (0,00)

İlişikteki dipnotlar konsolide bu mali tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

(8)

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ("YTL") olarak ifade edilmiştir.)

Sermaye

Sermaye düzeltmesi farkları

Yabancı para çevirim farkları

Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler

Geçmiş yıllar kar/zararları

Net dönem karı / zararı

Azınlık payları

Toplam kaynaklar

01.01.2007 bakiye 81.665.350 102.574.571 -- 2.515.199 145.168.033 (46.143.724) 18.010.571 303.790.000

Yedeklere aktarım -- -- -- 226.018 (226.018) -- -- --

Yabancı para çevirim farkları -- -- (238) -- -- -- -- (238)

Geçmiş yıllar zararlarına transfer -- -- -- -- (46.143.724) 46.143.724 -- --

Net dönem zararı -- -- -- -- -- (6.639.814) 135.993 (6.503.821)

31.03.2007 bakiye 81.665.350 102.574.571 (238) 2.741.217 98.798.291 (6.639.814) 18.146.564 297.285.941 01.01.2008 bakiye 81.665.350 102.574.571 (728.329) 2.877.974 96.544.178 (9.553.735) 44.393.369 317.773.378

Yabancı para çevirim farkları -- -- 11.974.480 -- -- -- 4.025.928 16.000.408

Ana ortaklık dışı paylardaki nakit sermaye artışı -- -- -- -- -- -- 1.875 1.875

Azınlık paylarındaki değişim -- -- -- -- (1.058.761) -- 1.058.761 --

Geçmiş yıllar kar/zararlarına transfer -- -- -- -- (9.553.735) 9.553.735 -- --

Net dönem zararı -- -- -- -- -- (53.019.799) 2.882.782 (50.137.017)

31.03.2008 bakiye 81.665.350 102.574.571 11.246.151 2.877.974 85.931.682 (53.019.799) 52.362.715 283.638.644

İlişikteki dipnotlar bu konsolide mali tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

(9)

referansları 31.03.2008 31.03.2007 Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kar (42.901.275) (3.647.615)

Vergi öncesi kar ile faaliyetlerden doğan net nakit akımlarının mutabakatı için yapılan düzeltmeler

Amortisman ve itfa payları 11-12 9.291.058 8.661.738

Kıdem tazminatı karşılığı 15 357.256 1.982

Stok değer düşüklüğü karşılığı -- 343.601

Maddi duran varlık satış karı (16.446) (3.791)

Borç karşılıkları (578.306) 188.102

Faiz geliri 22 (2.987.615) (240.065)

Faiz gideri 23 14.229.551 5.867.981

Faaliyetlerle ilgili varlık ve borçlardaki değişim öncesi faaliyet geliri (22.605.777) 11.171.933

Ticari alacaklardaki değişim (3.658.637) (4.080.639)

Stoklardaki değişim (2.394.414) (3.378.113)

Diğer alacaklar 539.756 (708.917)

Diğer varlıklar (43.701.909) (6.534.505)

Ticari borçlardaki değişim 2.025.031 2.959.998

Diğer borçlar 241.897.259 (2.758.916)

Diğer yükümlülükler 4.910.547 3.136.778

Dönem karı vergi yükümlülüğü (2.076.252) (891.704)

Ödenen kıdem tazminatları 15 (239.416) (83.656)

Faaliyetlerden elde edilen net nakit girişleri / (çıkışları) 174.696.188 (1.167.741)

Yatırım faaliyetlerindeki nakit akımları

Finansal yatırımlardaki azalış 16.213.214 (3.059.010)

Maddi duran varlık alımları 11 (121.270.569) (54.432.899)

Maddi duran varlık satışından elde edilen nakit girişi 64.109 42.731

Maddi olmayan duran varlık alımları 12 (59.362) (7.904)

Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit çıkışları (105.052.608) (57.457.082)

Finansal faaliyetlerdeki nakit akımları

Ana ortaklık dışı paylardaki nakit sermaye artışı 1.875 --

Alınan banka kredileri 254.610.045 167.907.254

Ödenen banka kredileri (293.787.430) (106.602.956)

Ödenen faiz (9.765.475) (2.034.967)

Alınan faiz 2.987.615 240.065

Finansal faaliyetlerden kaynaklanan net nakit girişleri / (çıkışları) (45.953.370) 59.509.396

Çevrim farkları (5.669.981) (238)

Nakit ve nakit benzerlerindeki değişim 18.020.229 884.335 01 Ocak itibariyle nakit ve nakit benzerleri 5 10.139.433 305.099

31 Mart itibariyle nakit ve nakit benzerleri 5 28.159.662 1.189.434

İlişikteki dipnotlar bu konsolide mali tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

(10)

DİPNOT 1 – ŞİRKET’İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Zorlu Enerji Elektrik Üretim Anonim Şirketi (“Zorlu Enerji” veya “ Şirket”), bağlı ortaklıkları ve iştirakleri (“Grup”), ağırlıklı olarak elektrik ve doğalgaz üretim ve ticareti ile ilgili faaliyetleri yürütmektedir.

Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu’na (“SPK”) kayıtlıdır ve hisseleri 2000 yılından beri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda (“İMKB”) işlem görmektedir. 31 Mart 2008 itibariyle, Şirket’in hisselerinin çoğunluğunu elinde bulunduran hissedarlar ve hisse oranları aşağıdaki gibidir:

Pay %

Zorlu Holding A.Ş. 43,2

Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. 17,5

Halka açık 29,4

Diğer 9,9

100,0

Şirket’in genel müdürlüğü, Nilüfer Organize Sanayi Bölgesi, Pembe Caddesi, No:13 Bursa, Türkiye’dedir.

Zorlu Enerji Grubu’na dahil şirketlerin faaliyet konuları ve faaliyet gösterdikleri ülkeler aşağıda sunulmuştur:

Şirket Faaliyet konusu Ülke

Elektrik, buhar üretimi ve bakım hizmetleri grubu (“Elektrik Grubu”)

Zorlu Enerji Elektrik Üretim Anonim Şirketi Elektrik ve buhar üretimi Türkiye Zorlu O/M Enerji Tesisleri İşletme ve Bakım Hizmetleri A.Ş. Enerji tesisi bakım hizmetleri Türkiye Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. Enerji tesis inşaat hizmetleri Türkiye Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. Elektrik alımı ve satışı Türkiye

Rosmiks International B.V. Finansal hizmetler Hollanda

Rosmiks LLC Elektrik üretimi Rusya

ICFS International LLC Finansal hizmetler ABD

Rotor Elektrik Üretim A.Ş. Elektrik üretimi Türkiye

Zorlu Hidroelektrik Enerji Üretim A.Ş. Elektrik üretimi Türkiye

Doğalgaz arama, çıkarma ve dağıtım hizmetleri (“Doğalgaz Grubu”)

Amity Oil International Pty. Ltd. Doğalgaz arama ve çıkarma Türkiye

Zorlu Petrogas, Petrol, Gaz, Petrokimya Ürünleri İnşaat Sanayii ve Ticaret A.Ş. Doğalgaz arama ve çıkarma Türkiye

Trakya Bölgesi Doğalgaz Dağıtım A.Ş. Doğalgaz dağıtımı Türkiye

Gazdaş Gaziantep Doğalgaz Dağıtım A.Ş. Doğalgaz dağıtımı Türkiye

Zorlu Doğalgaz İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. Doğalgaz alımı ve satışı Türkiye 31.03.2008 tarihi itibariyle Grup’un bünyesinde istihdam edilen personel sayısı 648’dir (31.12.2007: 537).

 Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş.

Zorlu Enerji 1993 yılında kurulmuş olup faaliyet konusu elektrik enerjisi ve buhar üretmektir. Şirket’in Bursa’da 90 MW, Ankara’da 50,3MW, Kayseri’de 189 MW kurulu gücünde doğal gaz kombine çevrim santralleri ile Lüleburgaz’daki 66 MW kurulu gücünde kojenerasyon santrali ve Kayseri ve Yalova’daki 7 MW ve 16 MW gücündeki kojenerasyon santralleri bulunmaktadır.

(11)

 Zorlu O/M Enerji Tesisleri İşletme ve Bakım Hizmetleri A.Ş. (“Zorlu O/M”)

2000 yılında kurulmuş olup Zorlu Enerji ve sektördeki diğer enerji şirketlerine bakım ve işletme hizmeti vermektedir.

 Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. (“Zorlu Endüstriyel”)

Endüstri ve enerji tesis projeleri geliştirmek, uygulamak ve finansal destek sağlamak amacıyla 2000 yılında faaliyete geçmiştir.

 Zorlu Elektrik Enerji İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. (“Zorlu Elektrik”)

Yurt içinden, serbest bölgelerden ve uluslararası enterkoneksiyon şartı oluşmuş ülkelerden toptan elektrik enerjisi ve kapasitenin tekrar satış için satın alınması, lisans sahibi toptan satış, perakende satış ve dağıtım şirketlerine toptan, serbest tüketicilere doğrudan satılması ile aynı şekilde uluslararası enterkoneksiyon şartı oluşmuş ülkelere ihraç edilmesi amacıyla 2003 yılında kurulmuştur.

 Rosmiks International B.V. (“Rosmiks BV”)

2006 yılında Hollanda’da kurulan Rosmiks BV, Rusya’da iki adet 170 MW gücünde inşa edilecek enerji santral projelerinin finansmanını sağlamak amacıyla kurulmuştur.

 Rosmiks LLC

Rosmiks LLC, iki adet 170 MW gücünde, Rusya’da bulunan “Kozukhovo” ve “Tereskhova” bölgelerinde enerji santral projelerini gerçekleştirmek amacıyla Rusya’da kurulmuştur. Rosmiks LLC 2007 yılının son altı aylık dönemi ile 2008 yılının ilk dokuz aylık dönemleri içinde projelerini tamamlayıp enerji santrallerini faaliyete başlamasını planlamaktadır.

 ICFS International LLC (“ICFS”)

2005 yılında Amerika Birleşik Devletleri’nde kurulan ICFS, Hollanda’da faaliyet gösteren Rosmiks BV’nin %100’üne sahiptir.

 Rotor Elektrik Üretim A.Ş. (“Rotor”)

Rotor, rüzgar enerjisi santralleri kurmak amacıyla kurulmuş ve 2007 yılında Zorlu Enerji Grubu bünyesine dahil edilmiştir.

 Zorlu Hidroelektrik Enerji Üretim A.Ş. (“Hidroelektrik”)

Zorlu Hidroelektrik, Hidroelektrik santralleri ve her türlü yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı elektrik enerjisi üretim tesisleri kurmak ve bu tesislerde üretilen enerjiyi satmak üzere 2007 yılında kuruldu.

 Amity Oil International Pty. Ltd. (“Amity Oil”)

2005 yılında Zorlu Petrogas, Petrol, Gaz ve Petrokimya A.Ş. Amity Oil’in sermayesinin %100’ünü satın almıştır. Amity Oil International Pty. Ltd. doğalgaz arama, çıkarma ve satışı alanında faaliyet göstermektedir. Amity Oil’in Trakya'da Göçerler Bölgesi'nde ve Adatepe Bölgesi’nde bulunan 12 doğalgaz kuyusunda üretim yapmakta ve ürettiği gazı satmaktadır.

 Zorlu Petrogas, Petrol, Gaz, Petrokimya Ürünleri İnşaat Sanayii ve Ticaret A.Ş. (“Zorlu Petrogas”)

Doğalgaz dağıtım projeleri, petrol ve petrokimya ürünleri üretim tesisleri ile petrol ve doğalgaz alım satımı faaliyetlerinde bulunmak amacıyla 2000 yılında kurulmuştur.

 Trakya Bölgesi Doğalgaz Dağıtım A.Ş. (“Trakya Bölgesi Doğalgaz ”) 2005 yılında kurulmuş olup doğalgaz dağıtımı alanında faaliyet göstermektedir.

 Gazdaş Gaziantep Doğalgaz Dağıtım A.Ş. (“Gazdaş”)

2005 yılında kurulmuş olup doğalgaz dağıtımı alanında faaliyet göstermektedir.

 Zorlu Doğalgaz İthalat İhracat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. (“Zorlu Doğalgaz”)

Yurt içindeki üretim, ithalatçı ve diğer toptan satış şirketlerinden, serbest bölgelerden ve yurt dışından sıkıştırılmış doğalgaz ve/veya sıvılaştırılmış doğalgaz halinde doğalgazın tekrar satış için toptan satın alınması; lisans sahibi toptan satış, perakende satış ve dağıtım şirketlerine toptan, serbest tüketicilere doğrudan satılması, ihraç edilmesi veya ihracatçı şirketlere toptan satılması amacıyla 2003 tarihinde kurulmuştur.

(12)

DİPNOT 2 – FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR Sunuma ilişkin temel esaslar

Sermaye Piyasası Kurumu (“SPK”), Seri: XI, No: 29 sayılı “Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği”, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerine ait ilk ara dönem finansal tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiştir. Bu tebliğe istinaden, işletmelerin finansal tablolarını Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (“UMS/UFRS”)’na göre hazırlamaları gerekmektedir. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS’nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (“UMSK”) tarafından yayımlananlardan farkları Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (“TMSK”) tarafından ilan edilinceye kadar UMS/UFRS’ler uygulanacaktır. Bu kapsamda, benimsenen standartlara aykırı olmayan, TMSK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (“TMS/TFRS”) esas alınacaktır.

SPK, 17 Mart 2005 tarihinde almış olduğu bir kararla, Türkiye’de faaliyette bulunan ve SPK tarafından kabul edilen muhasebe ve raporlama ilkelerine (“SPK Finansal Raporlama Standartları”) uygun finansal tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan etmiştir. Dolayısıyla finansal tablolarda, 1 Ocak 2005 tarihinden başlamak kaydıyla, UMSK tarafından yayımlanmış 29 No’lu “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı (UMS 29) uygulanmamıştır.

Karşılaştırmalı bilgiler ve önceki dönem mali tabloların düzeltilmesi

Şirket’in mali tabloları Grup’un konsolide mali durumu, performansı ve nakit akımlarındaki eğilimleri belirlemek amacıyla önceki dönemlerle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. SPK’nın 14 Nisan 2008 tarihli duyurusunda belirlemiş olduğu finansal raporlama esasları doğrultusunda 31 Aralık 2007 tarihli konsolide bilanço ve 31 Mart 2007 tarihinde sona eren döneme ait konsolide gelir tablosunda bazı sınıflamalar yapılmıştır. Yapılan sınıflamaların özkaynaklar ve net dönem karı üzerinde etkisi bulunmamaktadır.

Yurtdışındaki bağlı ortaklıklar

Yabancı ülkelerde yerleşik bağlı ortaklıkların muhasebe kayıtları ve yasal mali tabloları faaliyette bulundukları ülkenin para birimleri cinsinden, o ülkedeki kanun ve yönetmeliklerine uygun olarak hazırlanmış olup SPK Muhasebe Standartları uyarınca doğru sunum yapılması amacıyla gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzeltilmiştir. Yabancı ülkelerde yerleşik bağlı ortaklıkların aktif ve pasifleri bilanço tarihindeki döviz kuru, gelir ve giderleri ortalama döviz kuru kullanılarak Yeni Türk Lirası’na çevrilmiştir. Kapanış ve ortalama kur kullanımı sonucu ortaya çıkan kur farkları özkaynak içerisindeki yabancı para çevirim farkları kalemi altında takip edilmektedir.

Konsolidasyon esasları

Konsolide mali tablolar, Şirket’in ve bağlı ortaklıklarının aynı tarih itibariyle düzenlenen mali tablolarını içermektedir.

Mali tablolarda uygulanan konsolidasyon politikaları aşağıda belirtilmiştir:

Grup’un doğrudan ve dolaylı toplam oy hakkı %20’nin üzerinde olmakla birlikte konsolide mali tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen veya önemli bir etkiye sahip olmaması nedeniyle finansal varlıklar maliyet bedelleri üzerinden varsa değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra konsolide mali tablolara yansıtılmıştır.

Şirket, sermayesinin %50’sinden fazlasına iştirak ettiği ve / veya yönetiminde etkili bir şekilde kontrolü altında tuttuğu şirketler konsolidasyona dahil edilmiştir. Ancak Grup’un doğrudan ve dolaylı toplam oy hakkı %50 ’nin üzerinde olmakla birlikte konsolide mali tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen veya önemli bir etkiye sahip olmaması nedeniyle finansal varlıklar, maliyet bedelleri üzerinden varsa değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra konsolide mali tablolara yansıtılarak konsolidasyon dışında tutulmuştur (dipnot 6).

(13)

Konsolidasyona dahil edilen şirketlerin bilançoları ve gelir tabloları tam konsolidasyon yöntemi kullanılarak konsolide edilmiş ve aralarındaki önemli tutardaki tüm borç/alacak bakiyeleri ile alım/satım işlemleri elimine edilmiştir. İştirak tutarları ile iştirak edilen şirket özsermayeleri karşılıklı elimine edilmiş olup konsolide mali tablolarda yalnızca Şirket’in sermayesi ve diğer özsermaye hesapları ile ayrı kalemde gösterilen azınlık hissedarlara ait olan özsermaye payları yansıtılmıştır.

Şirket satın almaları için satın alma metodu uygulanmaktadır. Yıl içinde alınan ya da satılan bağlı ortaklıklar konsolide mali tablolara alındıkları tarihten itibaren ya da satıldıkları tarihe kadar dahil edilmişlerdir.

Bilanço tarihleri itibariyle konsolidasyona tabi tutulan şirketlerin ve Zorlu Enerji’ye ait doğrudan ve dolaylı oy hakları ile etkinlik oranları aşağıdaki gibidir:

Konsolide edilen şirket Oy hakkı Etkinlik

oranı

Zorlu O/M Enerji Tesisleri İşletme ve Bakım Hizmetleri A.Ş. 40,0 24,0

Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. 20,0 20,0

Zorlu Petrogas, Petrol, Gaz, Petrokimya Ürünleri İnşaat Sanayii ve Ticaret A.Ş. 100,0 78,2

Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. 3,0 2,2

Zorlu Doğalgaz İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. 3,0 2,2

Trakya Bölgesi Doğalgaz Dağıtım A.Ş. 30,0 10,2

Gazdaş Gaziantep Doğalgaz Dağıtım A.Ş. 30,0 10,2

Amity Oil International Pty. Ltd. 100,0 78,2

Rosmiks International B.V. 100,0 51,0

Rosmiks LLC 100,0 51,0

ICFS International LLC 51,0 51,0

Rotor Elektrik Üretim A.Ş. 95,0 86,1

Zorlu Hidroelektrik Enerji Üretim A.Ş. 95,0 86,1

Şirket, sermayesinin %50’sinden az iştirak ettiği ancak yönetiminde etkili bir şekilde kontrolü altında tutması sebebiyle Zorlu O/M, Zorlu Endüstriyel, Zorlu Elektrik, Zorlu Doğalgaz, Trakya Bölgesi Doğalgaz ve Gazdaş’ı konsolidasyona dahil etmiştir.

Netleştirme / Mahsup

Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkı var olması, net olarak ödenmesi veya tahsilinin mümkün olması veya varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine getirilmesinin eş zamanlı olarak gerçekleşebilmesi halinde, bilançoda net değerleri ile gösterilirler.

(14)

Önemli muhasebe politikalarının özeti

Konsolide mali tabloların hazırlanmasında izlenen önemli muhasebe politikaları aşağıda özetlenmiştir:

Hasılat

Gelirler, teslimatın gerçekleşmesi, gelir tutarının güvenli bir şekilde belirlenmesi ve işletme ile ilgili ekonomik yararların Grup’a akmasının muhtemel olması üzerine alınan veya alınabilecek bedelin rayiç değeri üzerinden tahakkuk esasına göre kayıtlara alınır. Net satışlar, mal satışlarından iadeler ve satış iskontolarının düşülmesiyle bulunmuştur.

Toplam sözleşme maliyetlerinin toplam sözleşme hasılatını aşma olasılığı varsa, beklenen zarar gider olarak mali tablolara alınır.

Ticari alacaklar / borçlar

Doğrudan bir borçluya/alıcıya mal veya hizmet tedariki ile oluşan Şirket kaynaklı ticari alacaklar/ticari borçlar, etkin faiz yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyeti üzerinden değerlendirilmiştir. Belirtilmiş bir faiz oranı bulunmayan kısa vadeli ticari alacaklar/ticari borçlar, faiz tahakkuk etkisinin önemsiz olması durumunda fatura tutarından değerlendirilmiştir.

Şirketin, ödenmesi gereken meblağları tahsil edemeyecek olduğunu gösteren bir durumun söz konusu olması halinde ticari alacaklar için bir alacak risk karşılığı oluşturulur. Söz konusu bu karşılığın tutarı, alacağın kayıtlı değeri ile tahsili mümkün tutar arasındaki farktır. Tahsili mümkün tutar, teminatlardan ve güvencelerden tahsil edilebilecek meblağlarda dahil olmak üzere tüm nakit akışlarının, oluşan ticari alacağın orijinal etkin faiz oranı esas alınarak iskonto edilen değeridir.

Değer düşüklüğü tutarı, zarar yazılmasından sonra oluşacak bir durum dolayısıyla azalırsa, söz konusu tutar, cari dönemde diğer gelirlere yansıtılır.

Stoklar

Stoklar, elde etme maliyeti ve net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlendirilmiştir. Stok mamul, yarı mamul ve ilk madde malzeme maliyetini oluşturan unsurlar malzeme, direkt işçilik ve genel üretim giderleridir. Maliyeti, ağırlıklı ortalama yöntemi ile hesaplanmaktadır. Net gerçekleşebilir değer, olağan ticari faaliyet içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından tahmini tamamlanma maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için gerekli tahmini satış masrafları düşüldükten sonraki değeridir.

Maddi varlıklar

Maddi duran varlıklar, elde etme maliyetinden birikmiş amortismanın ve oluşmuş olan değer kayıplarının düşülmesi ile gösterilmektedir. Maddi duran varlıklar doğrusal amortisman metoduyla faydalı ömür esasına uygun bir şekilde amortismana tabi tutulmuştur. Maddi duran varlıkların amortisman oranları, tahmin edilen faydalı ömürleri esas alınarak hesaplanmakta olup aşağıda gösterilmiştir:

Yıl

Yeraltı ve yerüstü düzenleri 25 – 30

Binalar 25 – 30

Özel maliyetler 5

Makine, tesis ve cihazlar 17 – 25

Taşıt araçları 3 – 5

Mobilya ve demirbaşlar 3 – 10

Arazi ve arsalar için sınırsız ömürleri olması sebebi ile amortisman ayrılmamaktadır.

Maddi duran varlığın kayıtlı değeri, geri kazanılabilir değerinden fazla ise, karşılık ayrılmak suretiyle kayıtlı değeri geri kazanılabilir değerine indirilir.

Maddi duran varlıkların elden çıkartılması sonucu oluşan kar ve zararlar diğer faaliyetlerden kar ve/veya zararlar hesabına dahil edilirler.

(15)

Maddi olmayan duran varlıklar

Satın alınan maddi olmayan duran varlıklar

Satın alınan maddi olmayan duran varlıklar, maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutarıyla gösterilir. Bu varlıklar beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak amortismana tabi tutulur. Beklenen faydalı ömür ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

Bilgisayar yazılımları, diğer haklar ve diğer maddi olmayan duran varlıklar

Maddi olmayan duran varlıklar, elde etme maliyetinden birikmiş itfa paylarının düşülmesi suretiyle gösterilmektedir. Maddi olmayan duran varlıklar beklenen faydalı ömürleri (3 - 5 yıl)esasına göre itfa edilmektedir.

Doğalgaz arama / geliştirme giderleri

Giderler açılan kuyu bazında takip edilmekte ve her kuyuya ilişkin direkt arama ile edinilen arama haklarına ilişkin giderler keşfedilen rezervlerin değerlendirilmesine kadar aktifleştirilmekte, yeterli miktarda rezerv olmadığına karar verildiği takdirde giderleştirilmektedir (dipnot 11).

Aktifleştirmeye tabi tutulan giderler yapılmakta olan yatırımlar hesabında sınıflandırılmaktadır. Ticari açıdan verimli görülen rezervler bulunduğu takdirde aktifleştirilen arama giderleri değer düşüklüğü testine tabi tutulmakta ve maddi ve maddi olmayan geliştirme gideri hesaplarına aktarılmakta ve arama süreci devam eden dönemler için amortisman ayrılmaktadır.

Maddi ve maddi olmayan geliştirme giderleri:

Ticari açıdan verimli görülen kuyulara ilişkin platform, boru ve kuyu açma gibi kalemlerin inşası, kurulması ve altyapı tamamlanması için yapılan ve özüne göre ilgili maddi ve maddi olmayan duran varlık hesaplarında aktifleştirme giderleri içerir.

Bir sahada geliştirme tamamlandığı zaman, bu giderler üretimde kullanılmakta olan ilgili duran varlık hesabına aktarılmaktadır ve bu sürede amortismana tabi tutulmaktadır.

Amortisman:

Doğalgaz çıkarılmasına ilişkin olup aktifleştirilen maddi ve maddi olmayan giderler normal amortisman usulü ile ve her saha ve/veya kuyudan beklenen üretim süresi esas alınarak hesaplanmaktadır.

Değer düşüklüğü karşılığı:

Doğalgaz çıkarılmasına ilişkin olup aktifleştirilen arama ve/veya geliştirme giderleri bu varlıkların geri kazanılabilir değerinden fazla ise karşılık ayrılmak suretiyle kayıtlı değeri geri kazanılabilir değerine indirilir.

Şerefiye

1 Ocak 2005 tarihinden itibaren UFRS 3 “İşletme Birleşmeleri” standardı çerçevesinde, iktisap edilen tanımlanabilir varlık, yükümlülük ve şarta bağlı yükümlülüklerin makul değerinin satın alma bedelini aşan kısmı şerefiye olarak muhasebeleştirilir.

İşletme birleşmesi sırasında oluşan şerefiye amortismana tabi tutulmaz, bunun yerine yılda bir kez veya şartların değer düşüklüğünü işaret ettiği durumlarda daha sık aralıklarla değer düşüklüğü tespit çalışmasına tabi tutulur.

Satın alma bedeli, iktisap edilen tanımlanabilir varlık, yükümlülük ve şarta bağlı yükümlülüklerin makul değerinden düşük olması durumunda söz konusu fark gelir kaydedilir.

(16)

Finansal yatırımlar

Grup, finansal yatırımlarını, vadeye kadar elde tutulacak ve satılmaya hazır finansal varlıklar olarak sınıflandırmıştır.

Vadeye kadar elde tutulacak finansal varlıklar, vadesine kadar saklama niyetiyle elde tutulan ve fonlama kabiliyeti dahil olmak üzere vade sonuna kadar elde tutulabilmesi için gerekli koşulların sağlanmış olduğu, sabit veya belirlenebilir ödemeleri ile sabit vadesi bulunan ve işletme kaynaklı krediler ve alacaklar dışında kalan finansal varlıklardır.

Satılmaya hazır finansal varlıklar, işletme kaynaklı krediler ve alacaklar ile vadeye kadar elde tutulacak ve makul değer değişimleri gelir tablosuyla ilişkilendirilen finansal varlıklar dışında kalan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Bunlar, yönetimin bilanço tarihinden sonraki 12 aydan daha kısa bir süre için finansal aracı elde tutma niyeti olmadıkça veya işletme sermayesinin arttırılması amacıyla satışına ihtiyaç duyulmayacaksa ki bu durumda dönen varlıklar içinde dahil edilir, duran varlıklara dahil edilmiştir. Grup finansal varlıkları ile ilgili sınıflandırma işlemini ilgili varlıkların edinilmesi sırasında yapmakta olup düzenli bir şekilde gözden geçirmektedir.

Vadeye kadar elde tutulacak finansal varlıklar etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş bedel üzerinden değerlenmektedir. Satılmaya hazır finansal varlıklar ise kayda alınmalarını izleyen dönemlerde makul değerle değerlenmiştir.

Borsalarda veya teşkilatlanmış diğer piyasalarda aktif olarak işlem gören satılmaya hazır finansal varlıklar borsa fiyatı ile işlem görmeyenler ise indirgenmiş nakit akımı, karşılaştırılabilir işlemler/şirketler gibi değerleme yöntemleri uygulanarak tespit edilmiş makul değerleri ile gösterilir.

Grup’un %20’nin altında oy hakkına sahip olduğu veya %20’nin üzerinde oy hakkına sahip olmakla birlikte önemli bir etkiye sahip olmadığı finansal varlıkların ve konsolide finansal tablolar açısından önemlilik teşkil etmediğinden konsolidasyona dahil edilmeyen Bağlı Ortaklıklar’ın borsaya kayıtlı herhangi bir makul değerinin olmadığı, makul değerin hesaplanmasında kullanılan diğer yöntemlerin uygun olmaması nedeniyle makul değerin güvenilir bir şekilde ölçülemediği durumlarda finansal varlığın kayıtlı değeri elde etme maliyeti tutarından varsa, değer düşüklüğü karşılığının çıkarılması suretiyle değerlenmiştir.

Varlıklarda değer düşüklüğü

Grup, her bir bilanço tarihinde, bir varlığa ilişkin değer kaybının olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, o varlığın geri kazanılabilir tutarı tahmin edilir. Eğer söz konusu varlığın veya o varlığa ait nakit üreten herhangi bir biriminin kayıtlı değeri, kullanım veya satış yoluyla geri kazanılacak tutarından yüksekse değer düşüklüğü meydana gelmiştir.

Geri kazanılabilir tutar varlığın net satış fiyatı ile kullanım değerinden yüksek olanı seçilerek bulunur. Kullanım değeri, bir varlığın sürekli kullanımından ve faydalı ömrü sonunda elden çıkarılmasından elde edilmesi beklenen nakit akımlarının tahmin edilen bugünkü değeridir. Değer düşüklüğü kayıpları gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

Borçlanma maliyetleri

İnşa edilebilmesi veya satışa hazırlanabilmesi önemli bir zaman dilimi gerektiren varlık alımları veya yatırımları ile dolaysız olarak ilişkilendirilebilen ve inşaat veya üretim sırasında tahakkuk eden borçlanma maliyetleri ilgili varlığın maliyetine eklenmektedir. Varlığın amaçlandığı şekilde kullanıma veya satışa hazır hale getirilmesi için gerekli faaliyetlerin tamamen bitirilmesi durumunda, borçlanma maliyetlerinin aktifleştirilmesine son verilir. Diğer borçlanma maliyetleri tahakkuk ettikleri dönemlerde giderleştirilmektedir.

Kur değişiminin etkileri

Yabancı para cinsinden yapılan işlemleri ve bakiyeleri YTL’ ye çevirirken işlem tarihinde geçerli olan ilgili kurları esas almaktadır. Bilançoda yer alan yabancı para birimi bazındaki parasal varlıklar ve borçlar bilanço tarihindeki döviz kurları kullanılarak YTL’ ye çevrilmiştir. Yabancı para cinsinden olan işlemlerin YTL’ ye çevrilmesinden veya parasal kalemlerin ifade edilmesinden doğan kur farkı gider veya gelirleri ilgili dönemde konsolide gelir tablosuna yansıtılmaktadır.

(17)

Hisse başına kazanç

İlişikteki gelir tablosunda belirtilen hisse başına kar, net karın ilgili yıl içinde mevcut hisselerin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesi ile tespit edilir.

Karşılıklar

Karşılıklar geçmişteki olaylardan kaynaklanan olası bir yükümlülük olması (hukuki veya yapısal yükümlülük), bu yükümlülüğün gelecekte yerine getirilmesi için gerekli aktif kalemlerde bir azalışın muhtemelen söz konusu olması ve yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde saptanabilmesi durumunda tahakkuk ettirilmektedir. Tahakkuk ettirilen bu karşılıklar her bilanço döneminde gözden geçirilmekte ve cari tahminlerin yansıtılması amacıyla revize edilmektedir.

Şarta bağlı varlık ve yükümlülükler

Taahhüt ve muhtemel yükümlülük doğuran işlemler, gerçekleşmesi gelecekte bir veya birden fazla olayın neticesine bağlı durumları ifade etmektedir. Dolayısıyla, bazı işlemler ileride doğması muhtemel zarar, risk veya belirsizlik taşımaları açısından bilanço dışı kalemler olarak tanınmıştır. Gelecekte gerçekleşmesi muhtemel mükellefiyetler veya oluşacak zararlar için bir tahmin yapılması durumunda bu yükümlülükler gider ve borç olarak kabul edilmektedir. Gerçekleşmesi muhtemel gelirler gerçekleşmenin imkan dahilinde olduğu durumda gelirlere yansıtılmaktadır.

Kiralama İşlemleri – Kiracı Olarak Grup Finansal Kiralama

Grup, finansal kiralama yoluyla edinmiş olduğu ve mülkiyetin bütün önemli risklerinin ve getirilerinin fiili olarak kiralama süresi sonunda Grup’a geçtiği sabit kıymetleri, konsolide bilançoda kira başlangıç tarihindeki makul değeri ya da, daha düşükse minimum kira ödemelerinin bilanço tarihindeki bugünkü değeri üzerinden yansıtmaktadır. Finansal kiralama işleminden kaynaklanan yükümlülük, kalan bakiye üzerinde sabit bir faiz oranı sağlamak için, ödenecek faiz ve anapara borcu olarak ayrıştırılmıştır. Finansal kiralama işlemine konu olan sabit kıymetin ilk edinilme aşamasında katlanılan masraflar maliyete dahil edilir. Finansal kiralama yolu ile elde edilen sabit kıymetler tahmin edilen ekonomik ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulur.

İlişkili taraflar

Ortaklar, önemli yönetim personeli ve yönetim kurulu üyeleri, aileleri ve onlar tarafından kontrol edilen veya onlara bağlı şirketler, iştirak ve ortaklıklar ile Zorlu Holding Grubu’na dahil şirketler ve onlara bağlı şirketler, iştirak ve ortaklıklar ilişkili taraflar olarak kabul edilmiştir.

Finansal bilgilerin bölümlere göre raporlaması

Grup’un endüstriyel ve coğrafi bölümleri dipnot 1 ve dipnot 4’te sunulmuştur.

Devlet teşvik ve yardımları

Makul değerleri ile izlenen parasal olmayan devlet teşvikleri de dahil olmak üzere tüm devlet teşvikleri, elde edilmesi için gerekli şartların işletme tarafından yerine getirileceğine ve teşvikin işletme tarafından elde edilebileceğine dair makul bir güvence oluştuğunda mali tablolara yansıtılır.

Devletten temin edilen feragat edilebilir borçlar, feragat koşullarının işletme tarafından yerine getirileceğine dair makul bir güvence oluşması durumunda devlet teşviki olarak kabul edilir.

(18)

Çalışanlara sağlanan faydalar / Kıdem tazminatları

Yürürlükteki kanunlara göre, Grup, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve iş kanununda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona eren çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Söz konusu ödeme tutarları bilanço tarihi itibariyle geçerli olan kıdem tazminat tavanı esas alınarak hesaplanır. Kıdem tazminatı karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğacak yükümlülük tutarları bugünkü net değerine göre hesaplanarak ilişikteki mali tablolarda yansıtılmıştır.

Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler

Bilanço tarihi itibariyle dönem sonuçlarına dayanılarak tahmin edilen Kurumlar Vergisi yükümlülüğü için karşılık ayrılmaktadır.

Kurumlar Vergisi yükümlülüğü dönem sonucunun kanunen kabul edilmeyen giderler ve indirimler dikkate alınarak düzeltilmesinden sonra bulunan matrah üzerinden hesaplanmaktadır.

Vergi karşılığı, dönem karı dikkate alınarak hesaplanmış ve hesaplamada ertelenmiş vergi göz önünde bulundurulmuştur.

Ertelenmiş vergi, bilanço yükümlülüğü metodu dikkate alınarak hesaplanmıştır. Ertelenmiş vergi aktif ve pasiflerin mali tablolarda yansıtılan değerleri ile yasal vergi bazı arasındaki geçici farkların vergi etkisi dikkate alınarak yansıtılmaktadır.

Ertelenmiş vergi yükümlülükleri aşağıdaki durumlar haricinde bütün vergiye tabi geçici farklılıklar için kayıtlara alınmaktadır.

Ertelenmiş vergi yükümlülüğünün şerefiye itfasından doğması ya da şirket birleşmesi olmayan bir işlemdeki bir varlığın veya borcun ilk defa kayıtlara alınmasında, ve işlem gerçekleştiği zaman muhasebesel karı ne de vergiye tabi kar veya zararı etkilemediği durumlar ve geçici farkın ters çevrilmesinin zamanlamasının kontrol edilebildiği ve öngörülebilir gelecekte geçici farkın ters çevrilmeyeceğinin olası olduğu durumlar hariç, bağlı ortaklıklara ve iştiraklere yapılan yatırımlarla ilgili vergiye tabi geçici farklar göz önünde bulundurulduğu durumlardır.

Ertelenmiş vergi alacakları, vergiden indirilebilir geçici farklar, kullanılmamış vergi varlıkları ve kayıplarının taşınmasından faydalanılabilecek kadar vergilendirilebilir kar oluşması ölçüsünde, kullanılmamış vergi alacakları ve kullanılmamış vergi kayıpları için kayıtlara alınmaktadırlar.

Ertelenmiş vergi alacağının taşıdığı değer, her bilanço tarihinde gözden geçirilir ve ertelenmiş vergi alacağının tamamen ya da kısmen kullanımına olanak sağlayacak yeterli vergilendirilebilir karın olası olmadığı durumlarda azaltılır.

Ertelenmiş vergi alacakları ve yükümlülükleri varlığın gerçekleştiği ya da yükümlülüğün ifa edildiği dönemde geçerli olan ve bilanço tarihinde yürürlükte olan vergi oranına göre hesaplanır.

Nakit akım tablosu

Nakit akım tablolarında yer alan nakit ve nakit benzerleri, nakit ve banka mevduatı ile vadesi 3 ay veya daha kısa olan menkul kıymetleri içermektedir.

DİPNOT 3 – İŞLETME BİRLEŞMELERİ

31 Mayıs 2007 tarihli hisse devir ön sözleşmesi uyarınca; Şirket Rotor’un toplam hisselerinin %80’ine tekabül eden 260.000 adet hissesini, Zorlu O/M, Zorlu Endüstriyel ve Zorlu Petrogas’da toplam hisselerinin %15’ine tekabül eden 48.750 adet hissesini toplam 25.363.875 YTL’ye satın almış olup; hisse devir işlemleri 23 Temmuz 2007 tarihi itibariyle tamamlanmıştır.

Rotor’un iktisap edilen Grup’a ait varlık ve yükümlülüklerinin taşınan değeri 8.671.202 YTL ve makul değeri 25.363.875 YTL olup aradaki fark 16.692.673 YTL “Rüzgar enerjisi üretim hakları” olarak maddi olmayan duran varlıklar hesabına yansıtılmıştır.

Zorlu Hidroelektrik Enerji Üretim A.Ş. 23.08.2007 tarihinde tescil edilmiş ve Grup’un 31.12.2007 tarihli konsolide mali tablolarına dahil edilmiştir.

(19)

DİPNOT 4 - BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA Temel raporlama biçimi – Endüstriyel bölümler

Bölüm satışları 01.01.-

31.03.2008 01.01.- 31.03.2007 Toplam satış - Miktar

Elektrik - kwh 740.043.429 633.046.888

Buhar - ton 209.404 187.649

Doğalgaz –S/m3 50.974.263 51.671.338

Satış gelirleri

Elektrik Grubu 108.483.254 82.984.116

Doğalgaz Grubu 36.028.849 26.828.568

144.512.103 109.812.684

Brüt kar

Elektrik Grubu 19.216.127 4.511.310

Doğalgaz Grubu 7.988.921 10.283.567

27.205.048 14.794.877

Faaliyet karı (zararı)

Elektrik Grubu 10.255.182 (5.242.643)

Doğalgaz Grubu 4.435.918 7.944.259

14.691.100 2.701.616

(20)

Bölüm varlıkları 31.03.2008 31.12.2007

Elektrik Grubu 1.183.089.748 1.127.529.252

Doğalgaz Grubu 134.328.059 5.683.508

1.317.417.807 1.133.212.760

Bölüm maddi varlık alımları 01.01.-

31.03.2008 01.01.- 31.03.2007

Elektrik Grubu 113.496.256 42.579.731

Doğalgaz Grubu 7.833.675 11.861.072

121.329.931 54.440.803

Bölüm amortisman ve itfa payı giderleri

Elektrik Grubu 8.437.207 7.637.685

Doğalgaz Grubu 853.851 1.024.053

9.291.058 8.661.738

İkincil raporlama biçimi - Coğrafi bölümler

Bölüm varlıkları 31.03.2008 31.12.2007

Türkiye 1.061.902.420 955.739.290

Rusya 253.394.013 176.840.583

Diğer 2.121.374 632.887

1.317.417.807 1.133.212.760

Bölüm maddi varlık alımları 01.01.-

31.03.2008 01.01.- 31.03.2007

Türkiye 73.589.057 54.440.803

Rusya (yatırım aşamasında) 47.740.874 --

121.329.931 54.440.803

(21)

DİPNOT 5 – NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

31.03.2008 31.12.2007

Kasa 2.380.661 62.026

Bankalar

- Vadesiz mevduat 3.475.056 2.538.724

- Vadeli mevduat 22.853.839 7.867.170

28.709.556 10.467.920 Eksi: Bankalar nezdinde kredi şeklindeki cari hesaplar (549.894) (328.487)

Nakit akım tablolarında gösterilen nakit ve nakit benzerleri 28.159.662 10.139.433

31.03.2008 itibariyle, yabancı para cinsinden vadeli mevduat hesaplarının yıllık faiz oranı % 10 (31.12.2007: % 3,75 - %4,5) ve YTL cinsinden vadeli mevduat hesaplarının yıllık faiz oranı % 15,4 ile %16,5 (31.12.2007: % 16,50 - % 16,75) arasında değişmektedir.

(22)

DİPNOT 6 – FİNANSAL YATIRIMLAR

Kısa vadeli finansal yatırımlar 31.03.2008 31.12.2007

Vadeli mevduatlar (USD) -- 16.305.800

31.12.2007 tarihi itibariyle, vadeli mevduatın vade tarihi 13.06.2008 olup faiz oranı %10’dur.

Uzun vadeli finansal yatırımlar % Oran Tutar

Ülke 31.03.2008 31.12.2007 31.03.2008 31.12.2007

Satılmaya hazır finansal varlıklar

Solbar Energy Ltd. İsrail %27 %27 764.233 764.233

Bağlı ortaklık

LLC Zorlu Enerji Ukrayna %100 %100 13.604 13.604

Ramat Negev Energy Ltd. İsrail %51 %51 1.412.600 1.412.600

Ashdod Energy Ltd. İsrail %51 %51 3.387.500 3.387.500

Zorlu Intergas GMBH Avusturya %80 %80 51.472 51.472

Dorad Enerji Ltd. İsrail %25 %25 36.049 36.049

Zorlu Enerji Pakistan Ltd. Pakistan %100 %100 209.748 117.162

5.110.973 5.018.387

5.875.206 5.782.620

Grup’un doğrudan ve dolaylı toplam oy hakkı %20’nin üzerinde olmakla birlikte konsolide mali tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen veya önemli bir etkiye sahip olmayan iştiraki ve Grup’un doğrudan ve dolaylı toplam oy hakkı %50 ’nin üzerinde olmakla birlikte konsolide mali tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen veya önemli bir etkiye sahip olmaması nedeniyle finansal varlıklarda bulunan bağlı ortaklıklar maliyet bedelleri üzerinden varsa değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra konsolide mali tablolara yansıtılmıştır.

(23)

DİPNOT 7 – FİNANSAL BORÇLAR

31.03.2008 31.12.2007

Kısa vadeli finansal borçlar Banka kredileri

- USD 170.774.343 240.607.230

- YTL 6.265.231 328.487

- EUR 8.736.612 7.349.841

Finansal kiralama işlemlerinden borçlar

- EUR 42.285 34.716

185.818.471 248.320.274

Uzun vadeli finansal borçlar Banka kredileri

- USD 125.704.918 103.048.278

- EUR 39.571.233 34.213.221

Finansal kiralama işlemlerinden borçlar

- EUR 30.831 35.576

165.306.982 137.297.075

Grup, işletme yatırımlarında kullanmak üzere yurtdışı kaynaklı 6 ve 11 yıl vadeli USD ve EUR para birimi cinsinden çeşitli krediler temin etmiş olup faiz oranları yıllık Libor + (%0,09 ile %4,57) ve Euribor + (%0,97 ile %2,17) arasında değişmektedir.

Kredilerin anapara ve faiz ödemeleri altı aylık taksitler halinde olup son geri ödeme vadesi Nisan 2017’dir.

Grup’un kısa ve uzun vadeli toplam banka kredilerinin ödeme planı aşağıdaki gibidir:

31.03.2008 EUR USD YTL

YTL Toplamı

Bir yılı geçmeyen 4.334.497 133.783.269 6.265.231 185.776.186

Bir yılı geçen ve iki yılı geçmeyen 3.986.200 36.471.707 -- 54.590.719

İki yılı geçen ve üç yılı geçmeyen 3.986.200 21.471.708 -- 35.443.220

Üç yılı geçen ve dört yılı geçmeyen 3.800.446 9.831.708 -- 20.210.354

Dört yılı geçen ve beş yılı geçmeyen 2.868.873 8.191.708 -- 16.239.216

Beş yılı geçen 4.990.764 22.509.408 -- 38.792.642

Toplam banka kredileri 23.966.980 232.259.508 6.265.231 351.052.337

(24)

31.12.2007 EUR USD YTL YTL

Toplamı

Bir yılı geçmeyen 4.297.650 206.583.009 328.487 248.285.558

Bir yılı geçen ve iki yılı geçmeyen 3.986.199 21.471.708 -- 31.825.296

İki yılı geçen ve üç yılı geçmeyen 3.986.199 21.471.708 -- 31.825.296

Üç yılı geçen ve dört yılı geçmeyen 3.800.445 14.831.708 -- 23.774.011 Dört yılı geçen ve beş yılı geçmeyen 3.241.783 8.191.708 -- 15.084.980

Beş yılı geçen 4.990.765 22.509.408 -- 34.751.916

Toplam banka kredileri 24.303.041 295.059.249 328.487 385.547.057

Grup’un kısa ve uzun vadeli toplam finansal kiralama borçları ödeme planı aşağıdaki gibidir:

31.03.2008 31.12.2007

Toplam finansal kiralama borçları

Bir yıl içinde ödenecek 49.427 41.936

Bir yıldan fazla ve dört yıldan az 32.752 38.274

Gelecek dönemlerde ödenecek faizler (-) (9.063) (9.918)

Finansal kiralama anapara borcu 73.116 70.292

Finansal kiralama anapara geri ödemeleri aşağıdaki gibidir:

Bir yıl içinde ödenecek 42.285 34.716

Bir yıldan fazla ve dört yıldan az 30.831 35.576

73.116 70.292

Grup çeşitli finansal kuruluşlardan temin etmiş olduğu krediler için çeşitli teminatlar vermiştir (dipnot 14).

(25)

DİPNOT 8 - TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

31.03.2008 31.12.2007

Kısa vadeli ticari alacaklar Cari hesap alacakları

- İlişkili taraflardan ticari alacaklar (dipnot 26) 6.442.446 5.394.750

- Diğer ticari alacaklar 26.173.629 22.629.213

Alınan çekler ve senetler

33.948.445 30.298.027 Ertelenmiş finansman gideri (-)

- İlişkili taraflardan ticari alacaklar (dipnot 26) (33.874) (27.952)

- Diğer ticari alacaklar (79.371) (93.512)

Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-) (3.589.367) (3.589.367)

30.245.833 26.587.196

Kısa vadeli ticari borçlar

Cari hesap borçları

- İlişkili taraflardan ticari alacaklar (dipnot 26) 1.251.553 1.096.591

72.785.624 70.682.524 Ertelenmiş finansman geliri (-)

- İlişkili taraflardan ticari alacaklar (dipnot 26) (4.503) (1.831)

- Diğer ticari alacaklar (387.363) (311.966)

72.393.758 70.368.727

(26)

DİPNOT 9 – DİĞER ALACAK VE BORÇLAR

31.03.2008 31.12.2007

Diğer alacaklar

Vergi dairelerinden alacaklar 1.767.688 1.767.688

Personelden alacaklar 30.010 35.765

Verilen depozito ve teminatlar 29.507 35.318

Diğer çeşitli alacaklar 1.390.861 1.919.051

3.218.066 3.757.822

Kısa vadeli diğer borçlar

Kısa vadeli alınan avanslar 877.376 150.152

İlişkili kuruluşlara borçlar (dipnot 26) 525.514.789 285.683.524

Personele borçlar 1.516.956 460.530

Diğer çeşitli borçlar 76.849 70.189

Alınan depozito ve teminatlar 894 894

527.986.864 286.365.289

Uzun vadeli diğer borçlar

Alınan depozito ve teminatlar 944.563 668.879

DİPNOT 10 – STOKLAR

İlk madde ve malzeme 4.630.957 4.175.717

Yedek parçalar 28.677.834 26.906.101

Ticari mal 1.929.475 1.762.034

35.238.266 32.843.852

Stok değer düşüklüğü karşılığı (-) (1.090.133) (1.090.133)

34.148.133 31.753.719

(27)

DİPNOT 11 – MADDİ DURAN VARLIKLAR

01.01.2008 İlaveler Çıkışlar

Yabancı para çevrim

farkı Transferler 31.03.2008 Maliyet

Arazi ve arsalar 5.715.817 -- -- -- -- 5.715.817

Yeraltı ve yerüstü düzenleri 23.988.245 946.782 -- -- -- 24.935.027

Binalar 23.017.111 -- (46.787) 123.259 46.787 23.140.370

Özel maliyetler 48.282 29.392 -- -- -- 77.674

Makine, tesis ve cihazlar 517.776.032 60.758 -- -- -- 517.836.790

Taşıt araçları 952.790 -- (19.745) 60.881 -- 993.926

Döşeme ve demirbaşlar 6.926.931 662.853 (1.388) 68.932 63.683 7.721.011 Doğalgaz kuyu geliştirme maliyetleri 10.898.918 -- -- -- -- 10.898.918

589.324.126 1.699.785 (67.920) 253.072 110.470 591.319.533

Yapılmakta olan yatırımlar

- Doğalgaz kuyu arama maliyetleri 25.072.202 2.119.516 -- -- -- 27.191.718 - Enerji santrali yatırımları 381.416.409 113.330.992 -- 21.271.467 (110.470) 515.908.398

- Diğer 43.746.461 4.120.276 -- -- -- 47.866.737

1.039.559.198 121.270.569 (67.920) 21.524.539 -- 1.182.286.386

Birikmiş amortisman

Yeraltı ve yerüstü düzenleri 8.010.496 323.030 -- -- -- 8.333.526

Binalar 2.203.311 198.774 -- 16.752 -- 2.418.837

Özel maliyetler 18.079 3.304 -- -- -- 21.383

Makine, tesis ve cihazlar 135.815.459 7.383.055 -- 10.805 -- 143.209.319

Taşıt araçları 300.620 64.942 (20.228) 10.759 -- 356.093

Döşeme ve demirbaşlar 3.092.981 193.472 (29) -- -- 3.286.424

Doğalgaz kuyu geliştirme maliyetleri 8.008.126 322.354 -- -- -- 8.330.480

157.449.072 8.488.931 (20.257) 38.316 -- 165.956.062

Net kayıtlı değer 882.110.126 1.016.330.324

(28)

01.01.2007 İlaveler Çıkışlar Transferler 31.03.2007

Maliyet

Arazi ve arsalar 5.567.817 -- -- -- 5.567.817

Yeraltı ve yerüstü düzenleri 14.081.759 -- -- -- 14.081.759

Binalar 22.267.817 -- -- -- 22.267.817

Özel maliyetler 44.485 29.807 -- -- 74.292

Makine, tesis ve cihazlar 517.021.363 27.772 -- 159.310 517.208.445

Taşıt araçları 184.955 126.999 (44.714) 38.765 306.005

Döşeme ve demirbaşlar 4.492.925 292.835 -- -- 4.785.760

Doğalgaz kuyu geliştirme maliyetleri 8.648.052 -- -- -- 8.648.052

572.309.173 477.413 (44.714) 198.075 572.939.947

Yapılmakta olan yatırımlar

- Doğalgaz kuyu arama maliyetleri 26.777.077 7.050.890 -- -- 33.827.967 - Enerji santrali yatırımları 136.526.469 42.451.914 -- (159.310) 178.819.073

- Diğer 62.642.853 4.452.682 -- (38.765) 67.056.770

798.255.572 54.432.899 (44.714) -- 852.643.757

Birikmiş amortisman

Yeraltı ve yerüstü düzenleri 6.826.710 259.351 -- -- 7.086.061

Binalar 1.447.573 158.311 -- -- 1.605.884

Özel maliyetler 10.227 2.314 -- -- 12.541

Makine, tesis ve cihazlar 106.199.806 7.346.905 -- -- 113.546.711

Taşıt araçları 177.060 5.388 -- -- 182.448

Döşeme ve demirbaşlar 2.517.238 111.626 (5.774) -- 2.623.090

Doğalgaz kuyu geliştirme maliyetleri 5.301.956 316.633 -- -- 5.618.589

122.480.570 8.200.528 (5.774) -- 130.675.324

Net kayıtlı değer 675.775.002 721.968.433

Şirket, duran varlıklara yapılan önemli ilaveleri yapılmakta olan yatırımlar hesabında toplamakta ve yatırımın tamamlanması ile ilgili duran varlık hesabına transfer etmektedir. Bilanço tarihleri itibariyle yapılmakta olan yatırımlar hesabında bulunan doğalgaz kuyu açma maliyetleri, Trakya ve Güneydoğu Bölgesi’ndeki doğalgaz kuyularda yapılan arama maliyetlerini, enerji santrali yatırımları Rusya’da yapımına başlanan iki adet 170 MW gücündeki enerji santraline yapılan yatırımları ve diğer yatırımlar da Lüleburgaz, Edirne, Çerkezköy, Kırklareli ve Tekirdağ ve Gaziantep’teki doğalgaz boru hatlarının döşenmesi ve Lüleburgaz’da kurulu santralin modernizasyonunu için yapılan yatırımları içermektedir.

Finansal kiralama yoluyla elde edilen makine ve teçhizatın birikmiş amortisman düşüldükten sonraki toplamı 16.351.945 YTL’dir (31.12.2007: 16.757.151 YTL).

31.03.2008 itibariyle, maddi duran varlıklar 430.974.806 YTL ( 31.12.2007: 383.274.723 YTL ) tutarında sigortalanmıştır.

Grup çeşitli finansal kuruluşlardan temin etmiş olduğu krediler için çeşitli teminatlar vermiştir (dipnot 14).

(29)

DİPNOT 12 – MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

01.01.2008 İlaveler 31.03.2008

Maliyet

Rüzgar enerjisi üretim hakları 16.692.673 -- 16.692.673

Doğalgaz kuyu açma hakları 26.761.315 -- 26.761.315

Bilgisayar yazılımları ve diğer haklar 6.431.696 939 6.432.635

Diğer maddi olmayan duran varlıklar 623.409 58.423 681.832

50.509.093 59.362 50.568.455 Birikmiş itfa payları

Rüzgar enerjisi üretim hakları 834.634 208.659 1.043.293

Doğalgaz kuyu açma hakları 3.963.389 451.906 4.415.295

Bilgisayar yazılımları ve diğer haklar 2.877.932 111.564 2.989.496

7.963.540 802.127 8.765.667

Net kayıtlı değeri 42.545.553 41.802.788

01.01.2007 31.03.2007

Maliyet

Doğalgaz kuyu açma hakları 26.761.315 -- 26.761.315

Diğer maddi olmayan duran varlıklar 447.007 -- 447.007

33.517.637 7.904 33.525.541

Birikmiş itfa payları

Doğalgaz kuyu açma hakları 2.676.130 334.250 3.010.380

7.406.650 461.210 7.867.860

Net kayıtlı değeri 26.110.987 25.657.681

(30)

DİPNOT 13 - DEVLET TEŞVİK VE YARDIMLARI

2006 yılında yatırım indirimine ilişkin değişiklikler getirilmiştir. Bu değişikliklere göre 01.01.2006 döneminden itibaren yatırım indirimi istisnası kaldırılmıştır. Ancak 31.12.2005 tarihi itibariyle kullanılmayıp devreden yatırım indirimleri ile 31.12.2005 itibariyle devam eden projelere ilişkin olup, bu tarihten sonra yapılacak yatırımlardan doğan yatırım indirimlerine bir seçenek tanınmıştır. Bu seçeneğe göre söz konusu yatırım indirimlerinin 2006, 2007 ve 2008 kazançlarından indirilmesi mümkündür, ancak, bu yatırım indirimleri uygulandıktan sonra kalan kazanç %30 oranında Kurumlar Vergisi’ne tabi olacaktır. 31.03.2008 itibariyle, Şirket’in bu şekilde devreden 348.034.196 YTL tutarında yatırım indirim hakkı mevcuttur. Şirket yatırım indirim hakkını kullanmak ve %30 oranında Kurumlar Vergisi ödeme seçeneğini tercih etmiştir ve 31.03.2008 itibariyle 51.258.430 YTL ertelenmiş vergi varlığı bu seçenek esas alınarak hesaplamıştır. Söz konusu ertelenmiş vergi varlığının gerçekleşmesi Şirket’in gelecek dönemlerde yeterli mali karının oluşmasına bağlıdır.

DİPNOT 14 – KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER 14.1 Karşılıklar

31.03.2008 31.12.2007

Kısa vadeli borç karşılıkları

TRT payı karşılığı 7.602.214 7.114.416

Dava ve gider karşılıkları 1.899.961 2.966.065

9.502.175 10.080.481

Ayrılan kısa vadeli borç karşılıklarının dönem içindeki hareketi aşağıdaki gibidir:

TRT payı

karşılığı

Dava ve gider karşılıkları

Dönem başı 7.114.416 2.966.065

İlaveler 487.798 89.562

Çıkışlar -- (1.155.666)

Dönem sonu 7.602.214 1.899.961

14.2 Şarta bağlı varlıklar

31.03.2008 31.12.2007

a. Satıcı ve müşterilerden alınan

Teminat mektupları 116.954.650 95.081.756

Çek ve senetler 6.308.924 6.251.627

b. Verilen teminat mektupları, çek ve senetler

Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu 24.190.800 23.535.000

Diğer kuruluşlara verilen 20.095.560 13.345.102

44.286.360 36.880.102

(31)

14.3 Şarta bağlı yükümlülükler

a. 31.03.2008 tarihi itibariyle, Grup kullanmış olduğu dış yatırım kredilerine ilişkin olarak maddi varlıklar üzerinde 60.000.000 ABD Doları tutarında ipotek bulunmaktadır. Ayrıca söz konusu krediye ilişkin Grup’un ilişkili kuruluşları Zorlu Holding A.Ş. ve Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin kefaleti bulunmaktadır.

b. Grup tarafından açılmış ve 31 Mart 2008 tarihi itibariyle devam eden davalar toplamı 2.634.396 YTL’dir. Aynı tarih itibariyle Grup aleyhine açılmış dava toplamı 387.036 YTL’dir.

DİPNOT 15 – KIDEM TAZMİNATI KARŞILIĞI

31.03.2008 31.12.2007

Uzun vadeli borç karşılıkları

Kıdem tazminatı karşılığı 1.483.851 1.366.011

Yürürlükteki İş Kanunu hükümleri uyarınca, çalışanlardan kıdem tazminatına hak kazanacak şekilde iş sözleşmesi sona erenlere, hak kazandıkları yasal kıdem tazminatlarının ödenmesi yükümlülüğü vardır. Ayrıca, halen yürürlükte bulunan 506 sayılı Sosyal Sigortalar Kanununun 06.03.1981 tarih, 2422 sayılı ve 25.08.1999 tarih, 4447 sayılı yasalar ile değişik 60’ıncı maddesi hükmü gereğince kıdem tazminatını alarak işten ayrılma hakkı kazananlara da yasal kıdem tazminatlarını ödeme yükümlülüğü bulunmaktadır.

Kıdem tazminatı ödemeleri, her hizmet yılı için 30 günlük brüt maaş üzerinden hesaplanmaktadır. İlgili bilanço tarihi itibariyle ödenecek kıdem tazminatı, 31.03.2008 tarihi itibariyle 2.087,92 YTL/yıl tavanına tabidir (31.12.2007: 2.030,19 YTL/yıl).

Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü, Grup’un çalışanların emekli olmasından doğan gelecekteki olası yükümlülüğün bugünkü değerinin tahminine göre hesaplanır. TMS 19 (“Çalışanlara Sağlanan Faydalar”), şirketin yükümlülüklerini tanımlanmış fayda planları kapsamında aktüeryal değerleme yöntemleri kullanılarak geliştirilmesini öngörür. Buna uygun olarak, toplam yükümlülüklerin hesaplanmasında kullanılan aktüeryal varsayımlar aşağıda belirtilmiştir:

Esas varsayım, her hizmet yılı için olan azami yükümlülüğün enflasyona paralel olarak artmasıdır. Dolayısıyla, uygulanan iskonto oranı, gelecek enflasyon etkilerinin düzeltilmesinden sonraki beklenen reel oranı ifade eder. 31.03.2008 tarihi itibariyle, ekli mali tablolarda karşılıklar, çalışanların emekliliğinden kaynaklanan geleceğe ait olası yükümlülüğünün bugünkü değeri tahmin edilerek hesaplanır. 31.03.2008 tarihi itibariyle karşılıklar yıllık %5 enflasyon oranı ve %11 iskonto oranı varsayımına göre, %5,7 (31.12.2007: %5,7) reel iskonto oranı ile hesaplanmıştır.

Kıdem tazminatı yükümlülüğünün hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

01.01.-

31.03.2008

01.01.- 31.03.2007

Dönem başı 1.366.011 1.033.843

İlaveler 357.256 1.982

Dönem içerisindeki ödemeler (239.416) (83.656)

Dönem sonu itibariyle karşılık 1.483.851 952.169