Günlük Strateji Bülteni
11 Ocak 2017 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 5
Piyasa Verileri
Endeksler 10 Ocak %Değ. Ybb
BIST100 77.393,7 0,0% -1,0%
BIST030 94.134,0 -0,1% -1,4%
VIOP030 Endeks 94,850 -0,1% -1,4%
S&P 500 2.268,9 0,0% 1,3%
DJI 19.855,5 -0,2% 0,5%
DAX 11.583,3 0,2% 0,9%
RTS 1.175,0 1,3% 2,0%
Parite 10 Ocak %Değ. Ybb
USD/TRY 3,8084 0,8% 8,1%
EUR/TRY 4,0171 0,7% 8,4%
($+€)/TRY 3,9131 0,8% 8,2%
EUR/USD 1,0546 -0,1% 0,3%
Emtia 10 Ocak %Değ. Ybb
Brent Petrol(bbl) 53,8 0,2% -5,4%
Bakır ($/ton) 5.758,0 3,0% 4,0%
Altın ($/ons) 1.187,8 0,3% 3,0%
Gümüş ($/ons) 16,8 0,1% 5,6%
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL)
INFO 19% GSDDE -9% GARAN 764
BANVT 19% BAKAN -8% AFYON 597
TACTR 17% ARTI -8% AKBNK 406
EUHOL 12% KRONT -7% BANVT 267
FLAP 12% EUYO -6% HALKB 244
BIST 100 ve Gösterge Endeksler
Piyasalara Bakış
Hafif satışlarla güne 77,196 seviyelerinden başlayan BİST, açılış sonrasında da 77,600 seviyelerine yöneldi. Kur tarafında hareketliliğin devam etmesi, BİST’i yükselişlerde baskılamaya devam ederken, günün kapanışı bir önceki gün ile aynı seviyeden, 77,394 seviyesinden gerçekleşti.
Dün, İtalya'da haber akışına bağlı olarak bankalara yönelik endişelerin tekrar gündeme gelmesi, banka hisselerinde satışlara neden olsa da, Avrupa'da gösterge endeks günü hafif yükselişle tamamladı. ABD'de ise Nasdaq endeksi yükselişini sürdürerek rekorunu genişletirken, Dow Jones endeksi hafif değer kaybetti ancak S&P 500 endeksi günü yatay bir görünümle kapattı.
Bugün yurt içinde Kasım ayı cari denge verisi açıklanacak. Piyasalarda beklenti Kasım ayında cari açığın 2,5 mlr $ seviyesinde gerçekleşmesi yönünde. Yurt dışında ise veri tarafında önemli bir açıklama olmasa da gündem tarafında ABD'nin yeni başkanı Trump’ın basın toplantısı takip edilecek. Sabah Çin tarafında satış baskısı sürerken, Japonya piyasaları alıcılı seyretmekte. Avrupa piyasalarının da güne satıcılı başlaması bekleniyor. Kur tarafındaki yükselişin sürmesi, ABD tahvil faizleri ve Dolar endeksinde de hafif yukarı yönlü hareket ardından, BİST güne satış baskısıyla başlayabilir. Cari açık verisi ardından günün devamında BİST tarafındaki dalgalı seyrin devamı beklenmeli.
Makroekonomi & Politika Haberleri,
TCMB, YP zorunlu karşılık oranları tüm vade dilimlerinde 50 bp indirdi (+)
Sektör ve Şirket Haberleri
Akbank (AKBNK) 2017 yılı beklentilerini açıkladı (=)
Türk Hava Yolları (THYAO) 2017 yılı hedef ve beklentilerini açıkladı (=)
Kısa Kısa Şirket Haberleri: BMEKS
Takvim
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki
11 Oca. Türkiye 10:00 Kas. Cari Denge -2,50 M lr $ -1,68 M lr $
11 Oca. İngiltere 12:30 Kas. Dış Ticaret Dengesi -3,75 M lr £ -1,97 M lr £
11 Oca. İngiltere 12:30 Kas. Sanayi Üretimi- Aylık % 0,50% -1,30%
11 Oca. ABD 15:00 6 Oca. M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık) 0,10%
11 Oca. Brezilya 23:30 Oca. Brezilya M B Faiz Kararı 13,25% 13,75%
11 Oca. ABD'de Seçilmiş Başkanı Donald Trump, New York'ta basın toplantısı düzenleyecek.
2.649,9 3.652,9 2.722,0 2.809,9 4.322,3
76.144
76.386 77.107
77.394 77.394
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000
75.500 76.000 76.500 77.000 77.500 78.000
4/01 5/01 6/01 9/01 10/01
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)
60 70 80 90 100 110 120 130 140
14.01.2016 14.03.2016 14.05.2016 14.07.2016 14.09.2016 14.11.2016 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR
11 Ocak 2017 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 5
TCMB, YP zorunlu karşılık oranları tüm vade dilimlerinde 50 bp indirdi (+)
TCMB yaptığı açıklamada, piyasalarda gözlenen aşırı oynaklık yakından takip edilmekte olduğunu ve ekonomik temellerden uzaklaşan sağlıksız fiyat oluşumlarına karşı banka tarafından gerekli tedbirlerin alınacağı bildirildi.
Yapılan değerlendirmeler sonucunda, TCMB bünyesinde faaliyette bulunan Bankalararası Para Piyasasında bankaların borç alabilme limitleri 11 Ocak 2017 tarihinden itibaren toplam 22 mlr TL düşürüldüğü açıklandı.
Ayrıca, TCMB, YP zorunlu karşılık oranlarının tüm vade dilimlerinde 50 baz puan indirildiğini açıkladı. Bu değişiklik ile finansal sisteme yaklaşık 1,5 mlr $ ilave likidite sağlanmış olacağı belirtildi.
Yorum: Merkez Bankası 2016 yılında YP zorunlu karşılıklarda yaptığı 50 bp’lık indirimin yanı sıra TL zorunlu karşılık oranlarında da toplam 100 bp indirim gerçekleştirmişti. Daha önceki indirimde de belirttiğimiz üzere; Finansal sistemde likiditeyi arttırmak için açıklanan adımların bankacılık sektöründe özellikle fonlama maliyetlerini bir miktar aşağı çekebileceği için sektörü olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz.
Makro Ekonomi & Politika
11 Ocak 2017 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 5
Akbank (AKBNK) 2017 yılı beklentilerini açıkladı (=)
2017 yılı için sektöre paralel %10-%12 aralığında kredi ve mevduat büyümesi öngören Akbank 2016/09’da %2,2 olan Takipteki Krediler Oran’ının ise 2017’de %2,5 seviyesinde gerçekleşmesinin,
2017’de net faiz marjında yatay (%3,4) bir seyir,
Net ücret ve komisyon gelirlerinde %10 artış,
Operasyonel giderlerde yaklaşık %6 artış,
2016/09’da %35 civarında olan gider/gelir oranının %36 seviyesinde gerçekleşmesi,
2016’da %25 hisse başı kar değişimi öngören banka 2017’de %10 artış öngörmektedir.
Yorum: Temel olarak 2017’de kredi büyümesi tarafında bir miktar ihtiyatlı bulduğumuz Akbank’ın 2017 için %15 ve 2018 ve sonrası için %15-17 özkaynak karlılık tahminlerini olumlu bulmakla birlikte, hisse performansına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Türk Hava Yolları (THYAO) 2017 yılı hedef ve beklentilerini açıkladı (=)
Şirket 2017 yılında iç hatlarda 32 mn; dış hatlarda 37 mn olmak üzere toplam 69 mn yolcu taşınmasını hedeflemektedir.
Amerika ve Avrupa'da herhangi bir değişiklik olmaksızın, 2017’de Türkiye'de %12, Afrika'da %7, Uzak Doğu'da %2 ve Orta Doğu'da %8 kapasite artışı gerçekleştirerek toplamda %3 artışla 177 mlr Arz edilen koltuk km (AKK)'ya ulaşılması planlanırken, yolcu doluluk oranının ise %76-77 aralığında olması beklenmektedir.
2017 yılında %7 artış ile 920 bin ton kargo taşınması hedeflenmektedir.
2017 yılında toplam akaryakıt tüketiminde %3 artış öngörülürken, 2017 yılı hedge dahil ortalama jet yakıtı maliyetinin ton başına 584 $ olacağı varsayılmıştır.
Şirket tarafından 2017’de yaklaşık 10,1 mlr $ gelir elde edilmesi, birim giderlerde %3-%5 arasında düşüş ve %17-%19 arasında EBITDAR marjı hedeflenmektedir.
Diğer taraftan şirket, değişen ekonomik ve teknolojik faktörler dikkate alınarak, sektördeki farklı havayollarının uygulamış olduğu amortisman süreleri, piyasa oyuncularının uygulamaları ve uzman görüşleri incelemeleri sonucunda 2017 yılından itibaren geçerli olacak şekilde bünyesindeki uçak gövde ve motorlarının ekonomik ömrünü 20 yıl olarak kabul eden muhasebe tahminlerinin 25 yıl olarak değiştirilmesine karar verildiğini açıkladı.
Yorum: Şirketin 2017 hedefleri Bloomberg konsensüs tahminlerine paralel. Dolayısıyla söz konusu rakamların hisse performansına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Diğer yandan amortismanlara yönelik muhasebe politikasında yapılan değişiklik ile 2017’de Şirket’in amortisman giderlerinin düşmesi sonucu net karı olumlu etkileyeceğini tahmin ediyoruz.
Kısa Kısa Şirket Haberleri:
(=) Bimeks (BMEKS): Şirket bankalar ve leasing şirketleri nezdindeki finansal borçlarını, 1 yılı ödemesiz 6 yıl vadeli olarak yapılandırdı. Refinansman paketi ile finansal borçların uzun vadeli bir döneme taşınması ve daha düşük bir finansal maliyet ile yeniden finansmanının sağlanarak, şirketin borçluluk seviyesinin azaltılması ile nakit akışı ve kar üretme kapasitesinin artması planlanıyor.
Sektör & Şirket Haberleri
11 Ocak 2017 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 5
Rapora ulaşmak için tıklayınız…
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki
11 Oca. Türkiye 10:00 Kas. Cari Denge 80,00 -2,50 M lr $ -1,68 M lr $
11 Oca. İngiltere 12:30 Kas. Dış Ticaret Dengesi 70,59 -3,75 M lr £ -1,97 M lr £
11 Oca. İngiltere 12:30 Kas. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,76 0,50% -1,30%
11 Oca. İngiltere 12:30 Kas. Sanayi Üretimi- Yıllık % 68,24 0,30% -1,10%
11 Oca. ABD 15:00 6 Oca. M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 0,10%
11 Oca. Brezilya 23:30 Oca. Brezilya M B Faiz Kararı #N/A 13,25% 13,75%
11 Oca. ABD ABD'de Seçilmiş Başkanı Donald Trump, New York'ta basın toplantısı düzenleyecek.
12 Oca. Japonya 02:50 Kas. Cari Denge (BoP Bazlı) 95,70 1,500 M lr ¥ 1,720 M lr ¥
12 Oca. Japonya 02:50 Kas. Dış Ticaret Dengesi (BoP Bazlı) 66,99 587,6 M lr ¥ 587,6 M lr ¥
12 Oca. Fransa 10:45 Ara. TÜFE- Aylık % 72,22 0,30% 0,30%
12 Oca. Fransa 10:45 Ara. TÜFE- Yıllık % 94,44 0,80% 0,60%
12 Oca. Avro Bölgesi 13:00 Kas. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 65,12 0,50% -0,10%
12 Oca. Avro Bölgesi 13:00 Kas. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-Yıllık %) 60,47 1,30% 0,60%
12 Oca. Avro Bölgesi 15:30 Ara. AM B Toplantı Tutanakları
12 Oca. ABD 16:30 Ara. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık% 78,57 0,70% -0,30%
12 Oca. ABD 16:30 Ara. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Yıllık% 34,92 1,70% -0,10%
12 Oca. ABD 16:30 7 Oca. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,41 235 Bin
12 Oca. ABD 16:30 Fed Harker konuşması
12 Oca. ABD 16:30 Fed Evans ve Lockhart konuşması
12 Oca. ABD 21:15 Fed Bullard konuşması
13 Oca. ABD 03:00 Fed Başkanı Yellen'ın konuşması
13 Oca. Çin 05:00 Ara. Dış Ticaret Dengesi 80,00 48,0 M lr $ 44,2 M lr $
13 Oca. Çin 05:00 Ara. İhracat-Yıllık % 80,00 -3,50% -1,60%
13 Oca. Çin 05:00 Ara. İthalat-Yıllık % 80,00 3,00% 4,70%
13 Oca. ABD 16:30 Ara. ÜFE - Aylık % 86,51 0,30% 0,40%
13 Oca. ABD 16:30 Ara. ÜFE - Yıllık % 69,05 1,50% 1,30%
13 Oca. ABD 16:30 Ara. Perakende Satışlar -Aylık% 92,06 0,50% 0,10%
13 Oca. ABD 16:30 Ara. Otomotiv hariç - Perakende Satışlar -Aylık% 64,44 0,50% 0,20%
13 Oca. ABD 17:30 Fed Harker konuşması
13 Oca. ABD 18:00 Kas. İşletme Stokları 39,68 0,30% -0,20%
13 Oca. ABD 18:00 Oca. M ichigan Tüketici Güven Endeksi - Öncü 93,65 98,60 98,20
13 Oca. ABD 22:00 Ara. Hazine Bütçe Dengesi 76,19 -21,0 M lr $ -136,7 M lr $
13 Oca. ABD 4Ç16 Bank of America, JP M organ Chase ve Wells Fargo Finansal Sonuçları
16 Oca. Japonya 02:50 Kas. M akine Siparişleri- Aylık % 93,55 4,10%
16 Oca. Japonya 02:50 Kas. M akine Siparişleri- Yıllık % 68,82 -5,60%
16 Oca. Japonya 02:50 Ara. ÜFE - Yıllık % 92,47 -2,20%
16 Oca. Japonya 02:50 Ara. ÜFE - Aylık % 49,46 0,40%
16 Oca. Türkiye 10:00 Ara. Tarım ÜFE- Aylık % 60,00 -1,85%
16 Oca. Türkiye 10:00 Eki. İşsizlik Oranı 70,97 11,30%
16 Oca. Türkiye 11:00 Ara. M erkezi Yönetim Bütçe Dengesi 60,00 10 M lr TL
16 Oca. Avro Bölgesi 13:00 Kas. Dış Ticaret Dengesi 27,91 20,1 M lr €
16 Oca. ABD ABD'de borsalar tatil nedeniyle kapalı olacak.
17 Oca. Japonya 07:30 Kas. Sanayi Üretimi- Aylık % 98,92 1,50%
17 Oca. Japonya 07:30 Kas. Sanayi Üretimi- Yıllık % 74,19 4,60%
17 Oca. Japonya 07:30 Kas. Kapasite Kullanım Oranı -Aylık % 69,25 1,40%
17 Oca. İngiltere 12:30 Ara. TÜFE- Aylık % 92,94 0,20%
17 Oca. İngiltere 12:30 Ara. TÜFE- Yıllık % 94,12 1,20%
17 Oca. İngiltere 12:30 Ara. Çekirdek TÜFE- Yıllık % 90,59 1,40%
17 Oca. İngiltere 12:30 Ara. Üretici Çıktı Fiyatları-Aylık% 84,71 0,00%
17 Oca. İngiltere 12:30 Ara. Üretici Çıktı Fiyatları-Yıllık% 82,35 2,30%
17 Oca. Almanya 13:00 Oca. Zew Beklenti Endeksi 96,61 13,80
17 Oca. Almanya 13:00 Oca. Zew Cari Endeksi 94,92 63,50
17 Oca. Avro Bölgesi 13:00 Oca. Zew Beklenti Endeksi 67,44 18,10
17 Oca. ABD 16:30 Oca. New York FED Sanayi Endeksi 82,54 9,00
17 Oca. ABD 16:45 Fed Dudley konuşması
17 Oca. ABD 4Ç16 IBM ve M organ Stanley Finansal Sonuçları
Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Haftalık Ajanda
11 Ocak 2017 Çarşamba
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 5
