Genel Yatırım Tavsiyeleri 30 Mayıs 2016

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 30 Mayıs 2016

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• Gündem

• Piyasalara Genel Bakış

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senetleri

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

(3)

• BIST-100 Endeksi: 78.028; %-0,01; işlem hacmi 2,6 milyar TL

• Tahvil/Bono: Gösterge: %9,37 (+3 bps) ; 10 Yıllık Tahvil: %9,99 (+7 bps)

• Usd/TL: 2,97 %1,00

• Döviz Sepeti/TL: 3,13 %0,70

• Altın: 1.203 Usd - %1,50

• ABD 10 Yıllık Tahvil: %1,85 (bir önceki gün %1,84)

• VIX: 13,10 (bir önceki gün 13,40)

• CDS Türkiye: 272 (bir önceki gün 273) Son Veriler

Gündem

Son Veriler & Gündem

30 Mayıs 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

12:00 AB tüketici Güveni (beklenti: -7,0) 15:00 Almanya TÜFE (0,3%)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Cuma günü piyasalar Janet Yellen’ın yapacağı konuşmaya odaklanmışken, hisse senetlerinde karışık bir seyir hakimdi.

Avrupa’da Almanya Dax %0.13, İspanya IBEX 35 %0.35, Stoxx 600 %0.21 yükselişle günü tamamlarken, Fransa ve İngiltere’de endeksler günü yataya yakın tamamladı. Akşam saatlerinde Harvard’da konuşan Yellen tarafından gelen şahin yorumlar sonrasında FED’in önümüzdeki aylarda faiz artışı yapma olasılığının artması ile dolar yükselişe geçerken, Amerika hisse senetleri de günü artıda tamaladı. Son dönemde Amerika ekonomisinin faiz artışını kaldırabilecek güçte olduğu kanısının yaygınlaşması ve faiz artışı belirsizliğinin ortadan kalkmasının riskli varlıklara olumlu yansıyabileceği görüşleri ile faiz artışı söyleminin gündeme geldiği dönemlerde riskli varlıkların olumlu performans gösterdiğini görüyoruz. Nitekim gün sonunda S&P 500 %0.43, Dow Jones Sanayi %0.25 yükselirken, risk profili daha yüksek olan teknoloji şirketlerinin ve büyüme odaklı şirketlerin yoğunlukla yer aldığı Nasdaq Composite %0.65 artışla günü tamamladı. Böylelikle S&P 500 son haftaların en güçlü haftalık performansını göstererek 2.100 direncine oldukça yaklaştı. Endeks içerisinde bütün sektörler günü artıda tamamlarken, finansallar ve teknoloji hisseleri yükselişe önderlik etti. Bugün “Memorial Day” dolayısıyla Amerika piyasaları kapalı olacak.

Yellen sonrasında bu sabah dolar endeksi Mart ayından bu yana gördüğü en yüksek seviyelere tırmanırken, emtia genelinde baskı görüyoruz.Dolardaki hızlı yükseliş ve faiz artışı olasılığındaki artışın faiz getirisi olmayan ve bu noktada para birimleri ile ayrışan altına satışların devamını getirirken, değerli metak dokuz gün arka arkaya düşüşle $1.200 seviyelerine kadar geri çekildi. Bu noktada altın kısa vadeli aşırı satım seviyelerine gelirken, son dönemde fiyatlar üzerinde aşağı yönlü riskleri arttıran net uzun spekülatif pozisyonlardaki birikimin de azaldığını görüyoruz.

Bugün sabah saatlerinde Asya piyasalarında yendeki gerilemenin Japonya hisse senetlerine olumlu yansıdığını ve Nikkei 225 endeksinin %1.30 civarında artışla bu ayın en yüksek seviyelerine tırmandığını görüyoruz. Çin Shanghai Composite ise yataya yakın seyrediyor. Bu sabah itibariyle ‘Fed Funds Futures’ piyasalarında FED’in faiz artışı olasılığının da Haziran ayında %30, Temmuz ayında %53.80 olarak fiyatlanıyor. Bu hafta için Amerika ve İngiltere’de tatil nedeniyle kısa ve ekonomik verilerin yoğun olmadığı bir haftaya giriyoruz. ECB toplantısı takip edilecek önemli bir gelişme iken, bir politika değişikliği beklenmiyor. Haftanın sonuna doğru Cuma günü gelecek olan Amerika tarım dışı istihdam rakamı ve enflasyon verisi takip edilecek en önemli veriler olacak (Tarım dışı istihdam beklenti: +160.000 artış).

İçeride ise geçtiğimiz hafta yeni kabinede Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek'in görev almaya devam etmesi ve TCMB'nin faiz indiriminin ardından hafta başında sert yükselen BIST-100 endeksi, haftayı yatay bir seyirle tamamladı.

Fed Başkanı Janet Yellen'ın Cuma günü yaptığı konuşmada yeni bir faiz artışının yakın zamanda gerçekleşebileceği sinyalini vermesi ve bu sinyalin St. Louis Fed Başkanı James Bullard tarafından da desteklenmesi ardından piyasalar haftaya hafif satıcılı bir seyirle başlayacak.

Teknik tarafta ise geçtiğimiz hafta oluşan yukarı atakların 80,000 hedef direnç noktasında yeniden aşağı baskı yarattığı piyasada, seans içi geri çekilmelerin 77,500 ara desteği üzerinde dengelenme çabasında hareketlendiğini gözlemliyoruz.

Yeni haftaya zayıf seyrin devamıyla başlayacak olan piyasada, seans içi geri çekilmelerde 77,500 ara desteğini yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin gün içerisinde yükseliş potansiyelini koruyabilmesi için geri çekilmelerde 77,500 üzerinde dengelenmesi gerekiyor. Bu durumda piyasada yeniden 80,000 direncine yönelik ataklar gündeme gelebilir.

Ancak yukarı atakların piyasada şu aşamada 80,000 direncinden aşağı baskıyla karşılaşmaya devam edeceğini göz önünde bulunduruyoruz. Bu çerçevede piyasada kısa vadeli yeni bir yükseliş hareketinin başlayabilmesi için endekste 80,000 direncinin aşılması gerekiyor.

Dolayısıyla henüz piyasada devam eden kısa vadeli olumsuz teknik resim içerisinde, yükseliş yönünde hareket etmek için 80,000 direncinin aşılmasını beklemeyi sürdürüyoruz. 77,500 desteği altındaki olası seyri ise endekste zayıflama eğiliminin devamı olarak değerlendireceğiz. Bu durumda ise piyasanın sırasıyla 76,500 ve 75,000 seviyelerine doğru devam edebilecek aşağı baskı içerisine girebileceğini düşünüyoruz.

Bugün ABD ve Londra piyasaları kapalı olacak. Veri tarafında ise Avro Bölgesi tüketici güveni ve Almanya tarafında Mayıs ayı öncü enflasyon rakamları izlenecek.

(5)

Cuma günü ABD'de açıklanan 2016 yılı 1. Çeyrek ikinci okuma GSYİH değişim oranı ise ilk okumanın 0,3 puan üzerinde %0.8 olarak açıklandı. İkinci hesaplamada büyüme verisinde yukarı yönlü revizyon olması Usd’de kısmi bir güçlenme yarattı. Aynı zamanda bugüne kadar 2016 2. Çeyrek GSYİH büyüme tahminlerinin %2,5 - %3 aralığında büyümeye işaret ettiğini belirtelim. Günün sonunda Fed Başkanı Yellen'ın konuşması Eur/Usd’de yeni bir zayıflamayı tetikledi. Fed Başkanı tahminlerde yanılma olmazsa gelecek aylarda "kademeli ve temkinli" faiz artırımı uygun olabilir şeklinde bir açıklama yaptı.

Diğer Fed Bölge Başkanları bir iki haftadır yaz aylarında faiz artırımını destekler nitelikte konuşuyordu. Fed Başkanının açıklamaları kısaca daha çok diğer FOMC üyelerinin ifadelerinin teyidi gibiydi. Tüm bu gelişmeler sonrasında Haziran ayında faiz artışı olasılığı %30-35 aralığında bulunuyor. Temmuz ayı ise %50'nin üstünde. Diğer bir deyişle, faiz artışı beklentilere dahil olmaya başladı, ancak fiyatlamalar açısından daha gidilecek yol olduğunu düşünüyoruz. ABD 2 yıllık bonolarında kısa pozisyonlar 2014 senesinden beri en yüksek seviyeye ulaşırken, ABD 10 yıllık hazine tahvil faizleri, Yellen'ın konuşmasının ardından 2 baz puan yükselerek %1.85'e geldi, ki %1,90 önemli direnç ve geçilirse kanımızca %2,20 hedefe girebilir. Bundan sonra her gelen veri oldukça önemli olmaya devam edecek. Öncellikle bu Cuma günü açıklanacak işgücü piyasası verileri önemli, aynı zamanda 6 Haziran'da yine Yellen'ın yapacağı konuşma da piyasaları etkileyebilecek önemde. Sonrasında yatırımcıların gözü 14-15 Haziran’da yapılacak olan Fed faiz kararı toplantısı olacak.

Hafta boyunca gelecek veriler özellikle Cuma günü ABD işgücü piyasası verileri içinde olan ortalama saatlik kazanç verisi ve Fed Bölge Başkanlarından gelebilecek açıklamalar takip edilmeye devam edilecek. Bugün ABD piyasaları Memorial Day (Anma Günü) nedeniyle kapalı olacak. Euro Bölgesinden ise AB ekonomi güven endeksi ile Almanya TÜFE rakamlarını takip edeceğiz. Yarın Euro Bölgesi enflasyonu açıklanacak. Aylık bazda üst üste 4. kere düşmesi bekleniyor. Aynı zamanda Başkan Draghi de konuşacak. Draghi’nin mesajlarında güvercin tonlamanın hakim olması ve ECB’nin yaz ayları sonuna kadar mevcut politikalarında bir değişiklik yapmaması bekleniyor.

Bu sabah 16 Mart’tan beri ilk defa Eur/Usd paritesi tekrar 1,11 seviyesindeki güçlü desteğinde. Güçlü verilerle parite 1,11 desteğini kırması halinde ilk destek 1,1060, ardından 1,1020 seviyelerinde bulunuyor. Kısa vadede olmasa da 1,08 seviyesinin hedefe girebileceğini eklemek istiyoruz. Kısa vadeli yukarı yönlü tepki hareketlerinin gelmesi halinde direnç 1,1150 seviyesinde. Eur/Usd’de aşağı yöndeki risklerin daha ağır bastığı yönündeki düşüncemizi koruyoruz.

Eur/Usd

(6)

Usd/TL

Yeni hükümetin ekonomi yönetimini büyük ölçüde koruyarak göreve başlamasının ardından geçen haftanın başında TL lehine güçlü hareketler izlediğimiz Usd/TL’de geçen haftanın kapanışında Fed Başkanı Yellen’dan gelen faiz artırımını destekler yönde açıklamalar sonucunda küresel piyasalarda Usd’nin güçlenme sürecinin hızlanması sonrasında değer kayıpları yaşandı. Bu sabah Fed Bölge Başkanı Bullard’dan faiz artırımının yaz aylarında olacağına dair net bir açıklama gördük. İlki Haziran veya Temmuz ayında olmak üzere bu yıl iki faiz artırımı beklentilerinin son dönemde artmaya başlaması ile Dolar Endeksinin 96 seviyesine yaklaştığını görüyoruz. GOP para birimlerine bakış açısı için önemli olan Çin’den 1 Haziran’da gelecek imalat PMI verisi uzun zamandır veri alamadığımız Çin ekonomisinin seyri hakkında sinyal verecek.

İç tarafa baktığımızda ekonomi yönetiminde netlik ihtiyacı devam ediyor. Yatırımcıların yeni dönemde alınacak aksiyonlara göre fiyatlama yapacağını öngörüyoruz. Fed’in faiz artırım sürecinde TCMB’nin nasıl bir yol izleyeceği TL açısından en önemli değişkenlerin başında geliyor. Bu haftanın diğer önemli bir gelişmesi 3 Haziran’da açıklanacak olan Mayıs ayı enflasyon rakamları olacak. Gerek baz etkisi, gerekse gıda mallarının fiyatlarındaki düşüş nedeniyle manşet enflasyonda gerileme sürebilir. Özellikle %9 seviyesinde olan çekirdek enflasyonla ilgili veri önemle takip edilecek. Fed FOMC’nin 14-15 Haziran’daki toplantısından sonra 21 Haziran’daki TCMB PPK toplantısından çıkacak faiz kararı, TL açısından kritik.

Büyük resimde ABD’den gelen güçlü veri akışının devamı halinde Usd’nin global piyasalardaki yükselişi dikkate alındığında bu sabah 2,9650 seviyesi üzerinde bulunan Usd/TL’de 2,98 direnci önemli ve şimdilik bu direncin geçileceğini sanmıyoruz. Eğer geçilirse, geçtiğimiz haftalarda 3,01 olarak belirtmiş olduğumuz kritik eşik seviyesini 3,02 olarak revize ettiğimizi ve hedefe girebileceğini eklemek istiyoruz. İlk destek 2,96 seviyesinde. 2,94’ün ise ekonomi yönetiminde netlik yaşanması ve yatırımcıların ikna olması halinde aşağı yönde kırılabilecek önemli eşik olduğunu düşünüyoruz. Bugün ABD piyasalarının Memorial Day, Londra Piyasalarının Bahar Tatili nedeniyle kapalı olması, işlem hacmini sınırlayacaktır. Usd/TL’de 2,95 – 2,98 aralığında seyir bekliyoruz.

(7)

Eur/TL

Dış tarafta Fed başkanlarının şahin mesajlarına Janet Yellen’in de katılması, erken faiz artışının yaz aylarında gelme ihtimali, Usd’nin hem Euro hem TL karşısında güçlenme sürecinin devamına neden oldu. Haziran’daki toplantıda faiz artışı daha sık konuşulur oldu. Genel beklenti ağırlıklı olarak Temmuz’da faiz artışı gelebileceği yönünde. Haziran ayı olasılığı %35’in biraz altında, Temmuz ayı olasılığı ise %58’e ulaşmış durumda. Büyük resimde kanımızca faiz artışı ihtimalinin piyasalara yansıması açısından bardağın yarısı doldu, diğer yarısı için fiyatlamalarda Usd lehine sürecin biraz daha devam edebileceğini eklemek istiyoruz. İç tarafa baktığımızda ise geçtiğimiz hafta hükümetin kurulması ve ekonomi kadrosunun görevini sürdürüyor olması ilk aşamada TL’nin güçlenmesine neden olmuştu.

Sonrasında yetkilendirme de değişimlerinin yaşanmış olması bu güçlenmenin “bekle-gör”e dönüşmesine neden oldu. Diğer yandan TL’ye iştahı belirleyecek olan yeni hükümetin ekonomi planları ve faiz politikası. Yatırımcıların bu konularda daha fazla netlik beklentisi devam ediyor. Kabinenin kurulmasının ardından piyasalarda TL’nin gücünü korumakta zorlanmasının temelinde Fed’in etkisi hayli yüksek.

Euro’daki zayıf görünüm devam ediyor. Euro Bölgesinden ise AB ekonomi güven endeksi ile Almanya TÜFE rakamlarını takip edeceğiz. Yarın Euro Bölgesi enflasyonu açıklanacak. Aylık bazda üst üste 4. kere düşmesi bekleniyor. Aynı zamanda Başkan Draghi de konuşacak. Draghi’nin mesajlarında güvercin tonlamanın hakim olması ve ECB’nin yaz ayları sonuna kadar mevcut politikalarında bir değişiklik yapmaması bekleniyor. Diğer yandan GOP para birimlerine bakış açısı için önemli olan Çin’den 1 Haziran’da gelecek imalat PMI verisi uzun zamandır veri alamadığımız Çin ekonomisinin seyri hakkında sinyal verecek.

Son 3-4 haftada Euro’nun global piyasalardaki düşüşü dikkate alındığında 3,24 seviyesi önemli dip olarak öne çıkıyor. Diğer yandan önce 3,27, ardından 3,25-3,26 aralığındaki desteğini kırarak bu seviyeye gerilemesi için yatırımcıların ekonomi yönetimine bakış hakkında daha fazla netliğe ve bu programa ikna olduklarına dair geri bildirime ve Dolar Endeksindeki güçlü seyrin korunmasına ihtiyaç var. Direnç olarak ise önce kuvvetli 3,32 seviyesi, ardından 3,36’daki eşik öne çıkıyor.

(8)

Cuma günü Fed Başkanı Yellen’ın konuşmasından kaynaklanan belirsizliğe rağmen ve yatırımcıların yeni dönemde ekonomi yönetimi ve faiz politikası hakkında daha fazla netlik ihtiyacı devam ederken, bu hafta açıklanacak enflasyonun beklentilerden düşük gelebileceği yönünde oluşan inanç ile 10 yıllık TL tahvil faizi %9,99 seviyesinde haftayı kapattı.

İç tarafta bu hafta Cuma günü gelecek Mayıs ayı manşet enflasyon ve çekirdek enflasyon rakamları 21 Haziran’da yapılacak bir sonraki PPK toplantısında yeni bir faiz indirimi için önemli kıstaslardan birisi. Diğer önemli kıstas ise Fed’in 15 Haziran’daki FOMC toplantısından çıkabilecek faiz artışı kararı ve piyasalardaki volatilite. Fed’in faiz artışı hakkında, Cuma akşamı Fed Başkanı Yellen’ın faiz artışına yeşil ışık yakan açıklamaları, bu sabah ise Yellen’ın en yakınındaki kişi olarak bilinen Bullard’ın artık zamanlamada yaz aylarında, diğer bir deyişle Haziran ve Temmuz’da, faiz artışı ihtimalinin yükselmesine piyasaların hazır olduğunu belirtmesi bugün TL tahvil ve bono piyasasına bir miktar satış getirebilir, ancak 10 yıllık TL tahvilde %10,25 – 10,30 aralığındaki desteğin sadece bu sebepten dolayı geçileceğini sanmıyoruz.

Fed’in faiz artışında Haziran veya Temmuz ayları ihtimali iyice artmışken, yeni hükümetin göreve başlaması sonrasında enflasyon odaklı bakış açısının devamlılığı önemini koruyor. Bu çerçevede yatırımcılar gelecek açıklamaları ve uygulamaları beklemeyi tercih ediyor. Dışarda Fed’in faiz artırımı konusu güncelliğini korurken ve her gelecek veri çok önemli iken 10 yıllık TL tahvilde %9,75 direncinin kısa vadede kırılmasının zor olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Destek seviyesi ise %10,25 - 10,30 aralığı.

TL Bono

10 Yıllık Gösterge Tahvil 2 Yıllık Gösterge Tahvil

(9)

FED Başkanı Yellen’ın önümüzdeki aylarda faiz artışının uygun olduğunu belirtmesi ile Haziran ayı faiz artışı ihtimali

%35’e yaklaştı. Küresel piyasalarda Dolar Endeksi ise değer kazancını sürdürerek 96 seviyesine yaklaştı. FED faiz artışına rağmen küresel piyasalar, bu sabah FOMC üyesi Bullard’ın da belirttiği gibi olumsuz tepki vermedi. Japonya’nın vergi artırım kararını ertelediği haberinin de bu trendde etkili olduğunu not edelim. Özetle Fed faiz artışı gündemde, makro datalar yakından takip edilecek. Bu noktada uzun süreden beri beklediğimiz Çin datalarından üretim PMI verisinin Çarşamba günü açıklanacağını ve risk iştahı açısından önemli olabileceğini belirtelim. İyi verinin faiz artışı için FED’in elini güçlendirebileceğini belirtelim.

Yellen’ın açıklamalarına rağmen VIX endeksi düştü, 13,10 seviyesine inmiş durumda. Haziran ayı faiz artışı ihtimali kuvvetlenirken ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1,85 seviyesinde yatay seyrettiğini, kısa vadeli faizlerin yukarı yönlü daha fazla reaksiyon verdiğini belirtelim. Türkiye 5 yıllık CDS bu sabah 272 puanda. Türkiye’de ise yatırımcıların yeni hükümetin ekonomi planları ve faiz politikası hakkında daha fazla netlik beklentisi devam ediyor.

Fed faizlerinin arttığı bir dönemde iç taraftaki faiz indirimlerinin sonuna yaklaşmakta olabiliriz. Dolayısı ile TL varlıklar açısından fark yaratmak için para politikalarının dışına bakmak lazım. Bu noktada yeni hükümetin ekonomi politikalarının önemli bir parametre olduğunu düşünüyoruz. Piyasada bu konuda biraz daha netleşme arayışı olduğunu belirtelim. ABD verilerinin de güçlü gidişata işaret etmesi ile FED faiz artışını sıcak tutacağından Türkiye Eurobondlarını baskılayabilir. Kısaca şimdilik net bir yön tayininin sözkonusu olmadığını, ancak genel olarak sınırlı olumlu olduğumuzu not edelim.

(*) Kısa: 3 Yıla Kadar / Orta: 3-10 Yılı Kadar / Uzun: 10-20 Yıla Kadar / Çok Uzun: 20 ve Üzeri

Eurobond

2043 Vadeli Eurobond 2034 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

ABD 10 Yıllık Tahvil

343

212

108 275

207

154 325

238 276

283

228 272

50 100 150 200 250 300 350 400

Oca11 Nis11 Tem11 Eki11 Oca12 Nis12 Tem12 Eki12 Oca13 Nis13 Tem13 Eki13 Oca14 Nis14 Tem14 Eki14 Oca15 Nis15 Tem15 Eki15 Oca16 Nis16

Türkiye 5 Yıl CDS

(10)

Cuma akşamı Fed Başkanı Yellen'ın, diğer Fed Bölge Başkanlarının açıklamalarına paralel olarak güçlenen ABD ekonomisinin "yaz aylarında" bir faiz artırımınına olanak sağlayabileceği yönünde açıklama yapması ile düşüşüne devam etti.

Bu sırada risk iştahı açısından önemli olan petrol fiyatları, 3 Haziran’da Viyana'da gerçekleştirilecek olan üretim politikasının görüşüleceği OPEC toplantısı öncesi 50 Usd seviyesinden bir miktar geri çekilmiş görünüyor. OPEC, Perşembe günkü toplantıda, üretimi sınırlandırma konusunda anlaşmaya varılması beklenmiyor. Ayrıca hafta sonu Japonya’nın daha önce uygulamaya koyacağını açıkladığı yeni satış vergisini erteleyebileceği yönünde çıkan haberler ile Asya hisse senetleri, Fed’in artan faiz artışı ihtimaline rağmen yukarıda. Piyasalarda risk iştahı sürdükçe, Altın’ın aşağı yöndeki potansiyelinin genişlediğini tekrar belirtmek istiyoruz.

Bu hafta Çarşamba günü açıklanacak olan ABD üretim PMI, Çin üretim PMI ve Cuma gelecek olan ABD tarımdışı istihdam ve ortalama saatlik ücretler verisi Altın fiyatlarının seyri açısından özellikle belirleyici konumda olacak.

Geçtiğimiz hafta 1.212 Usd seviyesinden kapanıp bugüne 1.203 seviyesinden başlayan Altın’da ara destek 1.195 Usd’de, 1.175 - 1.180 Usd destek aralığının riskli de olsa tepki alımları için denenebileceğini belirtmek istiyoruz.

1.210 – 1.215 Usd aralığı şimdilik ilk, 1.240 Usd ise daha güçlü direnç seviyesi. Fed’in giderek daha şahin bir yapıya büründüğü mevcut ortamda Altın’ın aşağı yöndeki potansiyelinin ağır bastığına dair görüşümüzü koruduğumuzu tekrar eklemek istiyoruz.

Altın

(11)

Geçtiğimiz hafta oluşan yukarı atakların 80,000 hedef direnç noktasında yeniden aşağı baskı yarattığı piyasada, seans içi geri çekilmelerin 77,500 ara desteği üzerinde dengelenme çabasında hareketlendiğini gözlemliyoruz.

Yeni haftaya zayıf seyrin devamıyla başlayacak olan piyasada, seans içi geri çekilmelerde 77,500 ara desteğini yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin gün içerisinde yükseliş potansiyelini koruyabilmesi için geri çekilmelerde 77,500 üzerinde dengelenmesi gerekiyor. Bu durumda piyasada yeniden 80,000 direncine yönelik ataklar gündeme gelebilir. Ancak yukarı atakların piyasada şu aşamada 80,000 direncinden aşağı baskıyla karşılaşmaya devam edeceğini göz önünde bulunduruyoruz. Bu çerçevede piyasada kısa vadeli yeni bir yükseliş hareketinin başlayabilmesi için endekste 80,000 direncinin aşılması gerekiyor.

Dolayısıyla henüz piyasada devam eden kısa vadeli olumsuz teknik resim içerisinde, yükseliş yönünde hareket etmek için 80,000 direncinin aşılmasını beklemeyi sürdürüyoruz. 77,500 desteği altındaki olası seyri ise endekste zayıflama eğiliminin devamı olarak değerlendireceğiz. Bu durumda ise piyasanın sırasıyla 76,500 ve 75,000 seviyelerine doğru devam edebilecek aşağı baskı içerisine girebileceğini düşünüyoruz.

Hisse Senedi

(12)

Önemli Göstergelerin Performansı

bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için