Genel Yatırım Tavsiyeleri 4 Mayıs 2016

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 4 Mayıs 2016

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• Gündem

• Piyasalara Genel Bakış

• Beklentilerimiz

o

TL Tahvil ve Bonolar

o

Pariteler

o

Eurobondlar

o

Altın

o

Hisse Senetleri

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

4 Mayıs 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

(3)

• BIST-100 Endeksi: 81.069; %-3,29; işlem hacmi 5,0 milyar TL

• Tahvil/Bono: Gösterge: %9,36 (14 bps) ; 10 Yıllık Tahvil: %9,46 (21 bps)

• Usd/TL: 2,85 %1,70

• Döviz Sepeti/TL: 3,07 %2,00

• Altın: 1.279 Usd %-1,00

• ABD 10 Yıllık Tahvil: %1,79 (bir önceki gün 1,87%)

• VIX: 15,60 (bir önceki gün 14,70)

• CDS Türkiye: 249 (bir önceki gün 238) Son Veriler

Gündem

Son Veriler & Gündem

12:00 Euro Bölgesi - Perakende Satışlar Aylık (beklenti: -0.1%, önceki: 0.2%) 12:00 Euro Bölgesi - Perakende Satışlar Yıllık (beklenti: 2.6%, önceki: 2.4%) 15:30 ABD - Bütçe Dengesi (beklenti: -41.1 milyar dolar, önceki: -47.1 milyar dolar) 16:45 ABD- Markit ABD Servis PMI (beklenti: 52.1, önceki: 52.1)

17:00 ABD - Fabrika Siparişleri (beklenti: 0.6%, önceki: -1.7%)

17:00 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: 0.8%, önceki: 0.8%)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Dün piyasalarda yaygınlaşan risk-off modu ile beraber yatırımcıların bütün varlıklarda satışa gittiğini ve yavaş yavaş mayıs ayının mevsimsel olumsuz etkisini göstermeye başladığını gözlemledik. Çin’de beklentilerin altında 49.40 gelen zayıf PMI verisinin de etkisi ile hisse senetleri gün boyunca baskı altında kalırken; Avrupa piyasalarında Almanya’da Dax %1.94, Fransa CAC40 %1.59, İngiltere FTSE 100 %0.90, Stoxx 600 %1.66 geriledi, İspanya ve İtalya’da ise %2.5 civarında düşüşler vardı. Amerika seasında da düşüşler devam ederken Dow Jones bir noktada 200 puan üzerinde düşmesine rağmen gün sonunda kısıtlı toparlayarak günü %0.78 düşüşle 17.750 seviyesinden kapattı. S&P 500 %0.87 düşüşle 2.080 desteği altına sarkarken, teknoloji şirketlerinin relatfi kötü performansı Nasdaq’ın %1.13 düşüşle günü tamamlamasına neden oldu. Hisse senetleri arasında dikkatle Apple hissesinin 1998’den bu yana ilk defa arka arkaya sekiz seans düşüşü sonrasında nasıl performans göstereceği izleniyordu.

Şirketin hissesi endekslerdeki ağırlığı ve geçtiğimiz dönemde yaşanan rally’e liderlik etmesi dolayısıyla endekslerin yönü konusunda yakından takip ediliyor, dün uzun bir aradan sonra ilk defa hisse %1.64 yükseldi. Pfizer ön plandaki başka bir hisseydi, güçlü gelen bilanço sonrasında endekslerdeki düşüşlere rağmen gün boyunca artıda kalan hisse günü %2.74 yükselişle tamamladı.

Veri tarafında Amerika’da bugün ADP istihdam, PMI, ISM, fabrika ve dayanıklı mal siparişleri verileri gelecek.

Ancak haftanın esas önemli verisi Cuma günü piyasaların odağında olacak tarım dışı istihdam verisi olacak (Beklenti: 200.000 artış). Emtia tarafında hisse senetlerindeki düşüş petrol fiyatlarına da olumsuz yansırken, Brent

$45, WTI $43 seviyelerine geri çekildi. Özellikle Amerika’daki üreticilerin tekrar üretim arttırmayı düşünecekleri

$45 seviyesi Amerikan Ham Petrolü için oldukça kritik ve yakından izlenen bir seviye. Nitekim bu seviyelerin kararlı geçilmekte zorlandığını görüyoruz. Önümüzdeki dönemde de risk iştahının Mayıs ayında bir miktar daha geri çekilmesi petrolde kar satışlarını hızlandırabilir.

Bugün sabah saatlerinde Asya piyasalarında hafif satıcılı bir seyir görüyoruz. Shanghai Composite yataya yakın seyrederken, Hong Kong Hang Seng ve Avustralya ASX 200 %1 civarında ekside. Amerika endekslerinin vadeli kontratlarına baktığımızda dün yaşanan düşüş sonrasında yatay bir seyir, dolarda yükseliş görüyoruz. Petroldeki toparlanama çabaları sabah saatlerinde ilk etapta endekslere olumlu yansıyarak yukarı yönlü tepki hareketlerine neden olabilir, ancak global risk iştahı kırılgan olmaya devam ediyor.

İç piyasada ise küresel riskten kaçış eğiliminin yurtdışı borsalarda yarattığı satış baskısı hisse senetleri piyasasına da sıçrarken, endekste yüzde 3'ü aşan sert satışta ise yıllık enflasyonun bundan sonra artacağı beklentisi de etkili oldu. BIST-100 endeksi 80,885 puana kadar gerilemesinin ardından, yüzde 3.29 düşüşle 81,069 seviyesinden kapandı. Bankacılık endekside yüzde 3.92 düştü.

(5)

Geçen hafta ABD’den gelen ve beklenti altında kalan veriler sonrasında bu haftaya gelişmiş ve gelişen ülke para birimlerinin Usd’ye karşı güçlenmesi ile başlamıştık. Bunun sonucunda Dolar Endeksi 24 Ağustos 2015’ten bu yana en düşük seviyesi olan 93’e kadar gerilemiş ardından dün sabah 92.10 seviyesini test etmişti. Eur/Usd paritesi sabah saatlerinde 1,1614 seviyesine yükseldi. Bu hafta Cuma günü ABD’den önemli işgücü piyasası verilerini beklerken, dün öğle saatlerinde Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart, FED’in Haziran ayı toplantısında faiz artışı ihtimalinin hala masada olduğunu belirtti. Yıl içerisinde iki faiz artırımının olası olduğunu ifade eden Lockhart piyasaların Haziran ayı ihtimallerini hafife aldığı vurgusunu yaptı. Başka bir FED üyesi Williams’ın da bu yöndeki açıklaması dikkat çekti. Haziran ayı ihtimali piyasa tarafından çok düşük olasılıkla fiyatlansa da Fed Bölge Başkanlarının bu olasılığı canlı tutmaları Dolar Endeksinde toparlanmaya yol açtı. Buna ek olarak akşam saatlerinde açıklanan New York ISM Endeksi 57 seviyesi ile beklentinin epey üzerinde artış gösterdi. Dün Euro Bölgesi ile ilgili gelen haberde ise Avrupa Komisyonu Euro Bölgesi için 2016 yılı büyüme tahminini %1.7'den %1.6’e düşürdü.

Bugün Euro Bölgesi hizmet sektörü PMI rakamları ve ardından ABD ADP özel sektör istihdam değişimi verileri takip edilecek. Cuma günü ise risk iştahı açısından önemli olan ABD işgücü piyasası verileri açıklanacak. Veri iyi gelirse global piyasalarda Usd'nin güçlenmesi kanımızca daha olası. Veri kötü gelirse, risk iştahı biraz daha gerileyebilir.

Ayrıca, Yen'in sert şekilde yükselmesinin ardından BOJ'un müdahale edebilme (etkinliği ilk aşamada sınırlı kalsa bile) olasılığı kanımızca az değil. Bu nedenle Eur/Usd'de 1,17 seviyesini önemli direnç ve kısa vadeli zirve seviye olarak görüyoruz. Özetle Usd'nin önümüzdeki kısa vadede biraz daha zayıflaması söz konusu olsa bile, daha fazla düşüş potansiyeli azalıyor.

Eur/Usd bu sabah 1,1485 seviyesinde. Bu haftanın devamında açıklanacak ABD verileri paritenin hareketinin 1,15 seviyesi üzerinde devamı konusunda belirleyici olacak. Cuma günü açıklanacak ABD'de TDI ve özellikle enflasyon ile ilişkisi nedeniyle ortalama saatlik ücret artışları verisine odaklanacağız. ABD’de beklentiler altında kalacak veriler paritenin 1,15 bölgesinin üzerine yerleşmesi, paritede yükselişin tekrar kısa vadeli zirve olarak gördüğümüz 1,17 seviyesini hedeflemesine neden olabilir. Ancak istihdam verilerinde bir bozulmaya yönelik veri gelme olasılığını düşük görüyoruz. Dirençler 1,1540 ve 1,1600 seviyelerinde. Güçlü veri seti ise Usd’daki güçlenmenin devamına ve riskli varlıklarda alıma neden olabilir. Geri çekilmelerde destekler 1,1450 ve 1,1390 seviyelerinde.

Eur/Usd

(6)

Son haftalarda gelen önemli ABD verilerinin FED’in Haziran ayında faiz artışını destekleyecek kadar güçlü olmaması, Usd’nin ılımlı ama sürekli şekilde global piyasalarda değer kaybetmesini sağlıyordu.

Cuma günü açıklanacak kritik ABD işgücü piyasası verileri öncesinde aslında yatırımcılar FED’in Haziran ayı ve Temmuz ayı toplantılarında faiz artışı ihtimalini ise sırası ile %10 ve %25’in biraz üzerinde fiyatlayarak Usd dışı para birimlerine daha çok talep gösteriyordu, ancak dün FED üyelerinden gelen açıklamaların Haziran ayında faiz artışının hala masada olabileceğine işaret etmesi ile Usd toparladı, 92’ye doğru gerileyen Dolar Endeksi bu sabah 93’ün üstünde. Usd’nin dünkü atağında, global piyasalarda trendin daha kötü gitmesi halinde, yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü Usd’ye geçmelerinin de etkili olduğunu düşünüyoruz.

Dün yurtiçinde ise önemli Nisan ayı TÜFE ise beklentilerin altında %0.78 açıklandı ve yıllık enflasyon

%6.57 oldu. Çekirdek enflasyon (özel kapsamlı TÜFE) ise yıllık %9,41 ile piyasa beklentilerinin üzerinde açıklandı. Diğer yandan iç politikaya yönelik haberler ve erken seçim spekülasyonu ile global piyasalarda devam eden riskten kaçış rüzgarı bu sefer TL’de önemli değer kaybını beraberinde getirdi.

Dün sabah 2,79’a doğru gerilemiş olan Usd/TL, akşam günü 2,85’in üzerinde kapadı.

Bugün ABD Dayanıklı Mal Siparişleri ve ABD ADP Özel Sektör İstihdam verileri açıklanacak. Global ekonomindeki toparlanma sinyalleri açısından ABD’de veri setinden gelecek ipuçları önemli olacak.

Ancak dün FED üyelerinden gelen açıklamalar sonrasında Cuma günü ABD işgücü piyasası verisi daha kritik hale geldi. Yeni işe alım verisinin beklentileri karşılayacağını tahmin ediyoruz, ancak dikkatler bu sefer biraz daha fazla ortalama ücret artışlarında olacak. Güçlü giden işgücü piyasası verilerinden sonra artık ücretlerdeki artışın enflasyona sirayet edip etmediği ve bunun FED’in faiz artışını tetiklemesi yatırımcıların odak noktasında.

Dün gündeme gelen haber ve spekülasyonların teyidini görmeden TL’den çıkış yapmak kanımızca önemli risk. Geçmişte de bu tarzda yayılan haberlerin yanlış çıkmasının ardından tersine hızlı “U”

dönüş yaşandığını eklemek istiyoruz. Kanımızca Usd/TL’de 2,86 -2,87 kritik ve TL alım tepkisinin geleceği direnç aralığı. Geçilmesi halinde 2,90’ın hedefe gireceğini düşünüyoruz. Diğer yandan yurt dışında da yaşanan riskten çıkış süreci ve Cuma günü gelecek verilerin kuvvetli olacağı yönündeki ağırlıklı görüş ile 2,83’ün önemli destek olduğunu düşünüyor, Usd’ye geçmek için uygun olarak değerlendiriyoruz.

Usd/TL

(7)

Geçtiğimiz hafta AB’nin 2016 yılı ilk çeyreğindeki büyümesinin parlak bir sonuç ile kapandığının açıklanması ve daha fazla negatif faizin bankalara zarar vereceği ve ECB’nin varolan önlem setinde yeni bir hamle yapmayacağı yönündeki güç kazanan görüşün yanı sıra, son haftalarda gelen önemli ABD verilerinin FED’in Haziran ayında faiz artışını destekleyecek kadar güçlü olmaması, Euro’nun ılımlı ama sürekli şekilde global piyasalarda değer kazanmasını sağlıyordu. Cuma günü açıklanacak kritik ABD işgücü piyasası verileri öncesinde aslında yatırımcılar FED’in Haziran ayı ve Temmuz ayı toplantılarında faiz artışı ihtimalini ise sırası ile %10 ve %25’in biraz üzerinde fiyatlayarak Euro talep görüyordu ancak dün FED üyelerinden gelen açıklamaların Haziran ayında faiz artışının hala masada olabileceğine işaret etmesi ile Euro biraz güç kaybetti.

Dün yurtiçinde ise önemli Nisan ayı TÜFE ise beklentilerin altında %0.78 açıklandı ve yıllık enflasyon

%6.57 ile son 3 yılın en düşük seviyesine gerilemiş oldu. Çekirdek enflasyon (özel kapsamlı TÜFE) ise yıllık %9,41 ile piyasa beklentilerinin kısmen üzerinde açıklansa da kısmi bir yumuşama olduğunu eklemek istiyoruz. Özetle, enflasyon verileri TL için pozitifi idi, ancak iç politikaya yönelik haberler ve erken seçim spekülasyonu ile global piyasalarda devam eden riskten kaçış rüzgarı bu sefer TL’de önemli değer kaybını beraberinde getirdi. Dün sabah 3,23’a doğru gerilemiş olan Eur/TL, akşam günü 3,28 seviyesinde kapadı.

Bugün AB hizmet sektörü PMI rakamları, ABD Dayanıklı Mal Siparişleri ve ABD ADP Özel Sektör İstihdam verisi, açıklanacak. Global ekonomindeki toparlanma sinyalleri açısından ABD’de veri setinden gelecek ipuçları önemli olacak. Ancak dün FED üyelerinden gelen açıklamalar sonrasında Cuma günü ABD işgücü piyasası verisi daha kritik hale geldi. Yeni işe alım verisinin beklentileri karşılayacağını tahmin ediyoruz, ancak dikkatler bu sefer biraz daha fazla ortalama ücret artışlarında olacak. Güçlü giden işgücü piyasası verilerinden sonra artık ücretlerdeki artışın enflasyona sirayet edip etmediği ve bunun FED’in faiz artışını tetiklemesi yatırımcıların odak noktasında.

Dün gündeme gelen haber ve spekülasyonların teyidini görmeden TL’den çıkış yapmak kanımızca önemli risk. Geçmişte de bu tarzda yayılan haberlerin yanlış çıkmasının ardından tersine hızlı “U”

dönüş yaşandığını eklemek istiyoruz. Kanımızca Eur/TL’de 3,29 - 3,30 kritik ve TL alım tepkisinin geleceği direnç aralığı. Diğer yandan yurt dışında da yaşanan riskten çıkış süreci ve Cuma günü gelecek verilerin kuvvetli olacağı yönündeki ağırlıklı görüş ile 3,25’in önemli destek olduğunu düşünüyor, Eur’ya geçmek için uygun seviye olarak değerlendiriyoruz.

Eur/TL

(8)

Dün yurtiçi tarafta önemli veri olan Nisay ayı TÜFE beklentilerin altında %0.78 açıklandı ve yıllık enflasyon %6.57 oldu. Çekirdek enflasyon (özel kapsamlı TÜFE) ise yıllık %9,41 ile piyasa beklentilerinin üzerinde açıklandı. Global piyasalarda Dolar’daki zayıf seyir dün Atlanta Fed Başkanı Lockhart’ın faiz artırımında Haziran ayının hala gündemde olduğu, 2016 içinde iki kez faiz artırım olasılığı olduğuna dair açıklamaları dair açıklamalar gelmesiyle sonlandı. Haziran ayı ihtimallerini değerlendiren Lockhart artış ihtimallerinin hala masada olduğunu belirtti.

Arkasından San Francisco Fed Başkanı Williams ve Cleveland Fed Başkanı Mester’dan gelen ve faiz artırımının gündemde kalacağına ilişkin açıklamalar sonrası dün 92,10 seviyesinden tepki veren Dolar Endeksi güçlenerek bu sabah 93 seviyesi üzerinde. Cuma günü açıklanacak ve enflasyon konusunda fikir verebilecek ABD ortalama saatlik ücret kazançları verisi ve ABD TDI önemli. Dün kar satışları yaşanan piyasalarda Pazartesi günü %9,25 seviyesine gerileyen 10 yıllık TL tahvil faizi yükselerek günü %9,46 seviyesinden kapattı. TL faizde iyileşme için global piyasalardan ekonomik toparlanmayı işaret eden veri desteği gelmesi ve iç politikadaki hareketliliğin durulması durumunda, 10 yıllık TL tahvilde tekrar %9,25 seviyesi görülebilir.

Satışlarının devam etmesi durumunda ise

%9,55’in aşılması ile %9,80 hedefe girecektir.

TL Bono

10 Yıllık Gösterge Tahvil 2 Yıllık Gösterge Tahvil

(9)

Mart ayında açıklanan küresel makro veriler iyimserliği artırırken Nisan ayında verilerinin Mart ayının gerisinde kalması satışlara neden oluyor. Dün açıklanan Çin ve Avrupa dataları da zayıf bir görünüme işaret etti. Küresel toparlanmanın ivme kaybetmesi büyümeye dair endişeleri artıyor. Risk iştahı azalıyor ve güvenli liman arayışı öne çıkıyor.

Piyasaların tekrar trend oluşturması için ya makro verilerin toparlanmaya işaret etmesine ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz. Son günlerde geri çekilen dolar küresel piyasalardaki satışlarla sınırlı kazanç elde etmiş durumda. İki FED yetkilisinin dünkü açıklamaları da bu noktada katkı sağlamış olabilir. Ancak FED açıklamalarının net bir resim ortaya koymadığını da belirtelim. Makro verilerin güçlü gelmesi küresel piyasalarda moralin ve ana trendin korunması için önemli bir değişken haline geliyor diye düşünüyoruz.

Yukarıda bahsettiğimiz küresel yavaşlama işaretleri, piyasalar açısından bir parametre haline gelen petrol fiyatlarını da baskılıyor. Gerek petrol fiyatları üzerinden doğrudan gerekse enerji sektörü hisse senetleri üzerinden dolaylı olarak finansal piyasaları negatif etkiliyor.

Güvenli liman arayışı artırınca ABD 10 yıllık tahvili faizi %1,79 seviyesine indi. Küresel büyümeye ilişkin endişeler VIX endeksini 15,60 seviyesine taşımış durumda. Türkiye 5 yıllık CDS dün 10 puanlık artışla 247 puanda.

GOP’ların gerek para birimleri gerekse finansal varlıkları ise dün negatif bir seyir izledi. Risk iştahındaki zayıflığın biraz daha sürececeğini düşünüyoruz. İç tarafta Nisan ayı enflasyonu beklenti altında gelerek yıllık enflasyonu son 3 yılın düşük seviyesine indirdi. Bu olumlu gelişme iç politikadaki hareketlilik ve küresel piyasaların gölgesinde kaldı ve Türk eurobondları sınırlı satıcılı seyir izledi. Bugün de Türk eurobonlarında yatay/hafif satıcılı bir seyir olmasını bekliyoruz.

(*) Kısa: 3 Yıla Kadar / Orta: 3-10 Yılı Kadar / Uzun: 10-20 Yıla Kadar / Çok Uzun: 20 ve Üzeri

Eurobond

2043 Vadeli Eurobond

343

212

108 275

207 154

325

238 249

50 100 150 200 250 300 350 400

Oca… Nis11 Te… Eki11 Oca… Nis12 Te… Eki12 Oca… Nis13 Te… Eki13 Oca… Nis14 Te… Eki14 Oca… Nis15 Te… Eki15 Oca…

Türkiye 5 Yıl CDS

2034 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

ABD 10 Yıllık Tahvil

(10)

Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart, Haziran ayında faiz artırımının "gerçek bir seçenek" olduğunu söylerken, San Francisco Fed Başkanı John Williams, ABD ekonomisinin trendini koruması durumunda faiz artırımını destekleyeceğini belirtmesi üzerine 92,10 seviyesinden tepki veren ve bu sabah 93 seviyesi üzerine gelen Dolar Endeksindeki güçlenmeye bağlı olarak Altın’da dün satış hakimdi. Piyasalar, Fed Başkanları ile aynı fikri son gelen verilere göre paylaşmıyor. Fed'in Haziran ve Temmuz aylarında faiz arttırma olasılığı sırası ile %10 ve %25’in biraz üstünde fiyatlanıyor. ABD’den gelen beklenti altı veriler ve global piyasalarda ekonomik toparlanmaya yönelik kuşkuların devamı nedeniyle Fed'in para politikasını sıkılaştırma konusunda yavaş olacağı beklentisi ile Dolar Endeksinin 92,50 seviyesinin altına kadar zayıflaması ile altın 1,300 Usd seviyesinin üzerini görmüştü. Ancak bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlamada zorladığını gördük. Bir anlamda dün gelen açıklamalar önemli ABD verileri öncesinde kar realizasyonu için neden teşkil etti.

Risk iştahı ve enflasyonun güçlenmesi açısından önemli bir gösterge olan petrol ise OPEC üretiminin tarihi yüksek seviyeye yükselmesi ve petrolde son alımların talepten değil de spekülatif alım ile gerçekleştiği yönündeki haberler ve buna ek olarak ABD'de bugün gelecek resmi petol stok verisi öncesi, özel sektörün açıkladığı stok verisinin artış göstermesi ve bunun sonucu aşırı arz durumunun daha da derinleşmesi ile birlikte 44 Usd’nin altına geriledi.

Bugün ABD Dayanıklı Mal Siparişleri. ABD ADP Özel Sektör İstihdam verisi, Cuma günü ise Tarım Dışı İstihdam (TDİ) ve ortalama saatlik ücret artışları verisi açıklanacak. Global ekonomindeki toparlanma sinyalleri açısından ABD’de veri setinden gelecek ipuçları önemli olacak.

Altın bu sabah 1.280 Usd seviyesinde. Cuma günü açıklanacak ABD'de TDI ve özellikle enflasyon ile ilişkisi nedeniyle ortalama saatlik ücret artışları verisine odaklanacağız. Veriler iyi gelirse global piyasalarda Usd'nin güçlenmesi kanımızca daha olası. İstihdam verilerinin hayal kırıklığı yaratma olasılığını daha düşük görüyoruz. Veriler kötü gelirse, bu sefer yatırımcıların güvenli liman arayışı ile Altın’a talebini artırabileceğini öngörüyoruz. ABD’den gelecek güçsüz veriler Altın’da 1.290 Usd direncinin aşılmasını ve 1.310 Usd’ye doğru hareketin devamını sağlayabilir. Altın'da 1.350 Usd'yi önemli direnç ve kısa vadeli zirve seviyesi olarak takip ettiğimizi eklemek istiyoruz. Usd’nin güçlenme olması halinde destekler 1.260 Usd, ardından 1.245 Usd seviyeleri. Genel resimde ve global ekonomilere yönelik net bir toparlanma görene kadar güvenli liman arayışı devam edeceğini için Altın’da Cuma günü ABD verileri açıklanıncaya kadar hafif satıcılı bir seyrin hakim olacağını düşünsek de 1.260 Usd’nin altına sarkmasını beklemiyoruz.

Altın

(11)

Piyasanın son iki haftadır 85,000/87,000 aralığında oluşturduğu yatay seyrin ardından, önceki gün kritik 85,000 desteğinin kırılmasıyla başlayan düzeltme hareketi devam ediyor. Bu aşağı hareket içerisinde dün 84,000 desteğinin kırılmasıyla arttığını gözlemlediğimiz satış baskısı, 81,000 seviyesinde bulunan ara hedef noktasını test ediyor.

Güne 81,000 desteğini koruma çabasıyla başlayacak olan piyasada, seans içi harekette bu noktanın önemli olacağını düşünüyoruz. Piyasada devam eden aşağı hareket kapsamında, henüz satış baskısının taban oluşturduğuna yönelik gerçekleşmiş bir sinyal bulunmuyor. Bu nedenle seans içi zayıf yükseliş denemelerinin ardından piyasadaki düzeltme hareketinin bir alt noktada bulunan 80,000 ve ardından 78,500 seviyelerini test edebileceği riskinin göz önünde bulundurulmasını öneriyoruz.

Dolayısıyla önceki gün 85,000 desteğinin kırılmasıyla kısa vadeli düzeltme hareketinin başlayabileceği riski nedeniyle yükseliş yönündeki pozisyonların kapatılmasını önerdiğimiz piyasa seyrini, şu aşamada aşağı yönde izlemeyi sürdürüyoruz. Bu kapsamda yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 103,000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz.

Hisse Senedi

(12)

Önemli Göstergelerin Performansı

bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«

4 Mayıs 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için