• Sonuç bulunamadı

GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla"

Copied!
7
0
0

Yükleniyor.... (view fulltext now)

Tam metin

(1)

Table of Contents

Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box.

V

GÜNLÜK BÜLTEN

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

Günlük Bülten

İÇİNDEKİLER

Öne Çıkanlar

Son Veriler ve Günlük Değişim

Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz

Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem

Önemli Göstergeler

(3)

Günlük Bülten

Öne Çıkanlar

Son Veriler ve Günlük Değişim

Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz

Pariteler 19 Kasım 2014 2013 2012 2011

Usd/TL 2,24 2,15 1,78 1,89

Döviz Sepeti/TL 2,53 2,55 2,07 2,17

Eur/Usd 1,25 1,37 1,32 1,30

Tahvil ve Bono 19 Kasım 2014 2013 2012 2011

TL Gösterge Bono (%) 8,04 10,10 6,15 11,48

TL 10 Yıllık Tahvil (%) 8,50 10,41 6,67 8,14

Türkiye CDS (baz puan) 172 222 127 287

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,36 3,03 1,73 1,88

Hisse Senetleri 19 Kasım 2014 2013 2012 2011

BİST - 100 Endeksi 81.441 67.802 78.208 51.267

BİST Hisse Senetleri Fiyat Kazanç Çarpanı 13,2 8,3 12,0 11,0

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.162.048 965.534 1.117.980 732.898

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 990 1.002 1.049 914

Dow Jones Endeksi 17.686 16.577 13.104 12.218

S&P Endeksi 2.049 1.848 1.426 1.258

Emtia 19 Kasım 2014 2013 2012 2011

Altın (TL) 85,55 83,83 95,52 93,50

Altın (Usd) 1.185 1.206 1.675 1.564

Pariteler (%) 2014 Dönemsel * 2013 2012 2011

Usd/TL 4,3 20,6 -5,7 22,4

Döviz Sepeti/TL -1,0 23,4 -4,6 20,1

Eur/Usd -8,8 4,2 1,9 -3,3

Tahvil ve Bono (baz puan) 2014 Dönemsel 2013 2012 2011

TL Gösterge Bono -206 395 -533 437

TL 10 Yıllık Tahvil -191 374 -147

ABD 10 Yıllık Tahvil -67 130 -15 -141

Hisse Senetleri (%) 2014 Dönemsel 2013 2012 2011

BİST - 100 Endeksi 20,1 -13,3 52,6 -22,3

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 20,4 -13,6 52,5 -22,4

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -1,2 -4,5 14,8 -20,2

Dow Jones Endeksi 6,7 26,5 7,3 5,5

S&P Endeksi 10,8 29,6 13,4 0,0

Emtia (%) 2014 Dönemsel 2013 2012 2011

Altın (TL) 2,1 -12,2 2,2 33,2

Altın (Usd) -1,7 -28,0 7,1 10,1

*19 Kasım 2014 itibarı ile

Değişim

 Almanya sanayi üretimi, toparlanmanın sağlam ilerlediği işaretleri ile yükseliş gösterdi. Mevsimsel dalgalanmalar ve enflasyona göre düzenlenmiş üretim, Haziran ayında %0,9 gerilemesinin ardından Temmuz ayında %0,7 yükseldi. Ekonomistlerin tahminlerinin medyanı %1,1’lik bir yükselişe işaret ediyordu. Alman imalatçılar, yurtiçi talebin artması ve Euro Bölgesi’nde genişlemenin yardımı ile büyümesini sürdürebildi. Çin ekonomisindeki olası yavaşlamanın AB ekonomisine etkilerini daha sonraki verilerde göreceğiz. Ekonomide yavaşlama olursa ECB parasal genişlemeyi artırabileceğini geçen haftaki toplantısında belirtmişti, ki gerçekleşme ihtimalinin artması Eur üzerinde olumsuz baskı yaratabilir.

Ağustos ayında Çin’in ihracatı %6,1 ile beklenti civarında daralırken, ithalatı ise %8,2 seviyesindeki beklentilerin üzerinde %14,3 daraldı. Bu veriler dünyanın ikinci en büyük ekonomisinin karşı karşıya olduğu büyüme endişelerinin şimdilik haksız olmadığını ortaya koydu. Çin’in bu yılki ihracat büyüme hedefini kaçırma olasılığı artıyor ve ekonomik büyüme için dış talep tarafından güçlü destek gelmeyeceği izlenimi oluşturuyor.

 Çin’in döviz rezervleri ise para birimini destekleme çabalarının etkisiyle Ağustos’ta 93,9 milyar Usd daralarak 3,56 trilyon Usd’ye geriledi.

Rezervlerdeki düşüş merkez bankasının yuanı istikrarlı tutmak için geçtiğimiz ay yoğun bir şekilde müdahale yaptığını gösteriyor.

 Bugün açıklanacak olan 2015 2.çeyrek Euro Bölgesi GSYİH’nin 2014 2. çeyreğe göre yıllık bazda %1,2, 2015 1. Çeyreğe göre ise %0,3 seviyesinde büyümesi bekleniyor. Ekonomi tarafından üretilen mal ve hizmetlerin değerini gösteren verinin beklenti üzerinde büyüme göstermesi halinde, ECB’nin parasal genişleme için nedeni azalacağı beklentisi ile Eur’nun güçlenebielceğini görebiliriz. Beklenti altında büyüme ise Eur’da yükselişi beraberinde getirebilir.

açıklamalarından, kendilerinin de konsensüs sağlamaktan uzak olduğunu görüyoruz. IMF ise temkinli olunması gerektiğini belirterek, FED’in faiz artırımının ertelenmesi gerektiğini ima ediyor.

Çin’deki gelişmeler hakkında daha kötünün yaşanmayacağını Çin yetkilileri söylese de diğer ülkeler ve yatırımcılar ikna değil. FED toplantılarına kadar Çin'den gelecek veriler ve piyasalarındaki gelişmeler önemli. İyi data gelirse piyasalar moral bulur, ama ABD'de faiz de artar. Kötü data başta faiz olmak üzere güvenli gelişmiş piyasalara para girişine sebep olur, Fed’in faiz artışında ötelenme beklentisi artar.

Yurt dışı piyasalarda devam eden belirsizlikler, FED’in faiz artışlı ihtimalinin artmış olması ve yurt içinde enflasyonun beklentiyi aşması sonrasında TCMB üzerinde faiz artışı baskısı kuvvetlenebilir

 Olumsuz sonuçlanan koalisyon görüşmelerinin ardından merakla beklenen erken seçim tarihi belli oldu. Türkiye 1 Kasım’da erken seçime gidiyor. Seçim tarihinin yakın bir zaman olması piyasalar açısından hükümetin var olmadığı süreçte belirsizliğin bir miktar ortadan kalkması adına önemli.

BIST-100 Endeksi: 71.8650 -%1,49; işlem hacmi 1,8 milyar TL

Tahvil/Bono: Gösterge:%11.28; +0,89/10 Yıllık Tahvil: %10,83; +2,36%

Usd/TL:3,03 -%0,2

Döviz Sepeti/TL: 3,21 +%0,36

Altın: 1.121 Usd; -%0,3

ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,13 (bir önceki gün 2,13)

Geçtiğimiz hafta satış baskısı altında kalan global hisse senetlerinde dün Avrupa piyasaları öncülüğünde sınırlı yükselişler etkiliydi. (ABD piyasaları tatil nedeni ile kapalıydı) Geçen hafta %3.76 gerileyen MSCI Dünya endeksi günü %+0.18 sınırlı yükselişle kapattı. Gelişmekte olan ülke piyasaları ise ülke döviz kurlarındaki devam eden satış baskısı ile birlikte negatif ayrıştı. 2008-2011 boğa piyasasındaki 2011 diplerini test eden MSCI EM endeksi ise dün günü %1.32 değer kaybıyla tamamladı. (yılbaşından bu yana %-18) (MSCI Asya %-1.25, MSCI EMEA %- 1.94, MSCI LATAM %-0.86)

Yurtiçi piyasalarda ise gelişmekte olan ülke piyasalarındaki satış baskısı ile birlikte içerdeki politik ve jeopolitik riskler TL varlıkları olumsuz etkilemeye devam ediyor. TL’deki değer kaybı ve TL faizlerdeki yükselişler ön planda.

TL döviz sepeti dün %0.9 yükseldi. (yılbaşından bu yana %+24) Haftaya 3.00’den başlayan USD/TL 3.04’ün üzerini gördü. 72.000 desteğini korumaya çalışan BIST-100 endeksi ise %1.49 değer kaybederek 71.865 seviyesinde günü kapattı. Gösterge tahvil faizi yukarı yönlü baskı ile birlikte %11.28 bileşik seviyesine yükseldi.

Kısa vadeli düşüş trendi içerisinde satış baskısı altında kalan BIST-100 endeksinde yükseliş yönünde bir hareketin başlayabilmesi için 75.000 direncinin kırılması gerekiyor. Endekste 73.000 altında

72.500/72.000 seviyeleri test edilebilir. 75.000 direnci üzerinde ise 77.500 ve 80.000 seviyeleri test edilebilir.

Geçtiğimiz hafta güvercin mesajların öne çıktığı ECB açıklamalarına rağmen Cuma günü açıklanan ABD

(4)

Günlük Bülten

Bu sabah:

- Asya hisse senetlerinde satış baskısı hakim.

- Euro ve Yen güçlü.

- Şu saatlerde Japonya %2 ekside, Çin %1.5 civarı ekside

- Çin’de açıklanan Ağustos ayı dış ticaret rakamları hayal kırıklığı yaratmaya devam etti.

- PBOC USD/Yuan referans rate’i 6.3639 olarak açıkladı (dün:6.3584) - Brent petrol %0.48 artıda.

- Altın %0.19 artıda.

- S&P 500 vadeli %0.7 artıda.

- TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları satış baskısı ardından dengeleniyor.

FED faiz artırımı beklentileri ve Çin ekonomisi piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları. Bu doğrultuda önümüzdeki hafta gerçekleşecek 17 Eylül FOMC toplantısı öncesinde Çin’de bu hafta açıklanacak makro veriler dikkat çekebilir. Çin’in döviz rezervleri Ağustos sonu itibariyle 3.65 trilyon dolardan 3.56 trilyon dolara geriledi.

Geçtiğimiz hafta oldukça güvercin mesajların öne çıktığı ECB toplantısına rağmen, Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte risk iştahının olumsuz etkilendiğini gördük. ABD tarım dışı istihdam rakamları Eylül ayı faiz artışı olasılığının hala masada olduğunu hatırlattı. ABD doları gelişmekte olan ülke kurlarına karşı değer kazanmaya devam etti.

Zayıf eğilimle güne başlayacak BIST-100 endeksinde 70.000 desteğini takip ediyoruz. Bu seviye altında 68.500/66.000 test edilebilir. Tepki yükselişine yönelik bir hareketin oluşması için ise 73.000 direncinin aşılması gerekiyor.

Bugün yuriçinde sanayi üretimi, euro blgesinde revize 2Ç büyüme verisi ve Minneapolis Fed Başkanı Kocherlakota para politkası hakkındaki konuşması oy hakkı yok) takip ediliyor. Cnbc-e anketine göre sanayi üretimi piyasa beklentisi, takvim etkisinden arındırılmış yıllık artışın ortalama %3.3 olması bekleniyor.

(arındırılmamış yıllık artış beklentisi %5.6)

Haftanın geri kalanında ise ABD’de ÜFE ve JOLTS istihdam verileri dikkat çekebilir. Yurtiçinde 2Ç büyüme ve cari açık rakamı, İngiltere Merkez Bankası toplantısı ve ayrıca Çin’de açıklanacak enflasyon rakamları takip edilecek diğer önemli makro gündem maddeleri olarak sıralanabilir.

.

(5)

Günlük Bülten

Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz

Hisse Senetleri:

Zayıf eğilimle güne başlayacak BIST-100 endeksinde 70.000 desteğini takip ediyoruz. Bu seviye altında 68.500/66.000 test edilebilir. Tepki yükselişine yönelik bir hareketin oluşması için ise 73.000 direncinin aşılması gerekiyor.

Tahvil/Bono (TL):.İç gündem en önemli madde olmaya devam ederken, yukarı yönde revize edilen 2015 enflasyon beklentileri ve gelişmekte olan ülke para birimlerinin baskı altında kalması nedenleri ile 22 Eylül’deki PPK toplantısına kadar TL faizin baskı altında kalması olası. Son PPK toplantısından ve TCMB’nin sunumlarından ise Merkez Bankası’nın FED’in kararını bekleyeceği anlaşılıyordu.

Dün düşük bir işlem hacmi ile gösterge bono 10 baz puan yükseliş ile %11,28 seviyesinden kapandı. Yatırımcıların nabzını daha iyi tutabilen 10 yıllık tahvil ise 25 baz puan yükseliş ile günü %10,83 seviyesinden kapattı. Cuma günü açıklanan ABD işgücü piyasası verileri sonrasında gelişmekte olan ülkeler biraz daha baskı altına girmişti. 10 yıllık tahvil faizi beklediğimiz %11 destek seviyesine oldukça yaklaştı. Bu seviyelerden riski seven yatırımcıların faizin aşırı satım bölgesine de gelmiş olduğunu dikkate alarak önce

%10,60, ardından %10,30 hedefi ile alıma geçebileceklerini düşünüyoruz.

Döviz Piyasaları:

o

Eur/Usd:

Dün Almanya’dan açıklanan Sanayi Üretimi ise bir önceki aya göre daha yüksek gelse de, Temmuz ayı için beklenti altında kalarak sınırlı yükseliş gösterdi. ABD piyasaları dün İşçi Bayramı olması sebebiyle kapalıydı. Dolayısıyla parite Almanya’dan açıklanan veriyi fiyatladı. Veri her ne kadar beklenti altında kalsa da, bir önceki aya göre yükseliş gösterdi ve bu durum da Avrupa’nın lokomotif ülkesinde toparlanmanın sağlam ilerlediğini gösterdi. Bugün ABD’de yine önemli ekonomik veri bulunmazken, Euro Bölgesi’nde GSYİH oranları açıklanacak.Dün gün boyunca 1,1120-1,1170 aralığında hareket eden Eur/Usd bu sabah gelen bekleneni karşılayamayan Çin verileri ve Çin e yönelik büyüme kaygıları ile 1,1170 direncinin aşıldığını görüyoruz. Çin’in durumu Fed’in Eylül’de faiz artırım kararı almasını zorlaştıracağı düşüncesi sabah 1,1220 direncine doğru yükseliş oluşturmuş görünüyor. Almanya’dan gelecek olan Ticaret verisi ve özellikle Euro Bölgesi GSYİH oranı beklenenden güçlü gelmesi halinde öncellikle 1,1240 sonrasında 1,1325 hedefte olacaktır. Aksi durumda 1,1175 ve 1,1080 desteklerini takip edeceğiz.

o Usd/TL:

Türkiye’de yaşanan terör olaylarının ve seçim ortamının TL üzerinde yarattığı risklerle Usd/TL yeni haftaya 3,0470 seviyesinde yeni bir rekorla başladı. ABD’nin işçi bayramı nedeniyle tatil olduğu günde dün Usd/TL tarafında önemli bir hareket görmedik. Bugün Türkiye’de açıklanacak Sanayi Üretiminin beklenti üzerinde gelmesi halinde kurda sınırlı geri çekilmeler görülebilir. ABD tarafında ise takip edeceğimiz önemli ekonomik veri bulunmuyor. 3,00 kısa vadeli psikolojik destek seviyemiz. Bu seviyenin aşılması halinde psikolojik diğer destek olan 2,95 seviyesi takip edilebilir.

Yükseliş hareketlerinin devam etmesi halinde izleyeceğimiz en önemli direnç ise 3,05. Bu seviyenin üzerinde tutunursa yükseliş baskısını devam ettirebilir. 3,10 kısa süreli zirve olacaktır. Kötü senaryoda Döviz Sepeti/TL’de gördüğümüz zirve noktası 3,30. Eğer Usd yurtdışında mevcut seviyesini korursa, Usd/TL’de 3,12’yi zirve seviye olarak kabul ediyoruz. Diğer bir deyişle, yüksek riskli olarak algılanan koşullardan dolayı Usd/TL’de yükseliş trendi sürse de, Usd’nin TL karşısında daha da fazla yükselme olasılığı, düşüş potansiyeline göre kanımızca daha az. Biraz rahatlatıcı haber gelmesi veya gelişme yaşanması durumunda, aşağıda önemli potansiyel kanımızca gözardı edilmemeli.

o

Altın : FED faiz artış kaygıları (olumsuz etken) ile küresel ekonominin toparlanmasına olan inancın zayıflaması (olumlu etken) Altını dar bantta işlemler olmasıı sağlıyor. Önümüzdeki günlerde bu iki ana faktörde bir olası değişikliğe paralel bir yön tayini oluşmasını bekliyoruz. Aksi halde sıkışık seyir geçerliliğini koruyacak gibi gözüküyor. Dolar Endeksinin 96 seviyesinin altına inmesini takip ediyoruz. Zira Altına sınırlı olumlu katkı yapabilir. Büyük resimde 1.075 Usd ile 1.170 Usd bandının geçerliliğini korumasını bekliyoruz. Bugün için 1.110-1.130 Usd aralığı önce çıkabilir.

(6)

Günlük Bülten

Gündem

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup;

bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

08.09.2015

- Çin - İhracat - Ağustos (beklenti:%-6.5 önceki:%-8.3) - Çin - İthalat - Ağustos (beklenti:%-8.0 önceki:%-8.1) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - aylık (beklenti:%0.0 önceki:%2.4) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %3.3 önceki:%5.5) 12:00 Euro Bölgesi - 2Ç GSYİH çeyreksel (beklenti: %0.3 önceki: %0.3) 12:00 Euro Bölgesi - 2Ç GSYİH yıllık (beklenti: %1.2 önceki: %1.2)

22:15 Minneapolis FED Başkanı Kocherlakota para politkası konulu konuşuyor (oy hakkı yok)

09.09.2015

17:00 ABD - JOLTS istihdam (beklenti: 5323 önceki:5249)

10.09.2015

04:30 Çin - TÜFE - Ağustos (beklenti:%+1.9 önceki:%+1.6)

10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi - Temmuz (beklenti:-3.6 milyar $ önceki:-3.99 milyar $) 10:00 TR - 2Ç GSYİH (beklenti: %2.9 önceki: %2.3)

14:00 İngiltere Merkez Bankası toplantısı (beklenti:%0.50 önceki:%0.50) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (önceki: 282.000)

11.09.2015

15:30 ABD - ÜFE (beklenti: %-0.1 önceki: %0.2)

17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi Eylül (beklenti: 91.5 önceki: 91.9) 17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.8)

(7)

Günlük Bülten

Önemli Göstergeler

Referanslar

Benzer Belgeler

‘den gelen açıklamalar her ne kadar Eylül ayında ABD faiz artırımının gündemde olduğuna işaret ediyorsa da , bunun ABD tahvilleri üstündeki etkisi sınırlı kalmaya

FED'in ise 16 Aralık'taki toplantılarında alabileceği faiz artışı kararı için ise bugün açıklanacak başta ABD perakende satışlar kritik, ÜFE verisi de diğer

Gelişmekte olan piyasalarda ise bono, CDS spreadleri ve döviz volatilitesindeki yükselişler öncülüğünde satış baskısı altında kalan ve 2011 diplerine geri çekilen MSCI

Geçen hafta Çarşamba günü konuşan FED Başkanı Yellen’ın Aralık ayı olasılığına vurgu yapan açıklamaları ardından (“eğer makro veriler güçlü kalmaya devam

 Hisse Senetleri: Kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki sert satış baskısının 70,000 hedef destek noktası üzerinde oluşturduğu tepki yükselişi, dün

Bloomberg konsensusuna göre BIST-100 endeksinin MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosunun genişlediğini görüyoruz...

Hatırlanacağı üzere geçen hafta Çarşamba günü konuşan FED Başkanı Yellen’ın Aralık ayı olasılığına vurgu yapan açıklamaları ardından (“eğer makro

Kısa vadeli yeni bir düşüş trendine giren BIST-100 endeksinde 75.000 desteğini koruma çabası devam edebilir.. 75.000 desteği altında 72.500 seviyesinin test edilme riski