ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI EKONOMİ HABERLERİ DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

BİST-100 Kapanış (TL/$) 75228,44 / 36219,76

Değişim TL $

Günlük -1,08% -1,36%

Aylık 4,98% 7,78%

YBB 10,95% 13,81%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.928 1.410

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.811 1.305

Yabancı Takas Oranı 63,64%

Gösterge Bileşik Faiz 9,12%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,18%

Eurobond spread 236,00

Döviz Sepeti 2,4877

Günlük Değişim 0,08%

YBB -1,76%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 260.817

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 76.076 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 11,6 10,8 8,9

FD/FVAÖK 8,7 7,4 6,6

F/DD (Bankalar) 1,2 1,4 1,2

Satış Büyümesi 9% 15% 13%

FVAÖK Büyümesi 11% 16% 14%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 35% 16%

Kar Büyümesi (Banka) 2% -7% 30%

Kar Büyümesi (Toplam) -10% 13% 22%

GÜNE BAŞLARKEN

16 Mayıs 2014

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

EKONOMİ HABERLERİ

SIKIŞIK EĞİLİMİN AŞAĞI YÖNLÜ KIRILMA RİSKİ YENİDEN ARTIYOR…

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 77,100 direnci aşılamazken, günün ikinci yarısında artan satış baskısıyla birlikte kapanış %1.08’lik kayıpla 75,228 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3’lük artışla 2.908mnTL olarak gerçekleşti;

72 hisse değer kaybetti, 13 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinin güne kısmi satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Gerek orta vadeli trend direnci gerekse de Mayıs 2013- Ocak 2014 dönemindeki düşüşü baz alarak oluşturduğumuz fibonacci seviyelerine göre %50’lik düzeltme seviyesine işaret eden 77,100

ARAŞTIRMA

Çimento: Rekabet Kurulu çimento sektör incelemesi başlatılmasına karar verdi. (-)

Akfen Holding (AKFEN, AL): Akfen İnşaat, Hacettepe Teknokent Eğitim ve Klinik Araştırma Merkezi’ndeki %45 payını 29mn TL bedelle satın aldı. (+)

Banvit (BANVT, AL): Banvit 1Ç14’de beklentilere paralel, 1mn TL net kar açıkladı

Bolu Çimento (BOLUC, AL): Bolu Çimento 0.53mn lot EREGL hissesini toplam 1.7mn TL bedelle sattı.

Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO, İstinye arazisi özelleştirmesinde 1.005mlr TL ile en yüksek teklifi verdi. (+)

Turcas (TRCAS, Not Yok): Turcas Grubu Star Rafinerisi’ndeki %18.5 payını 59.4mn ABD$ karşılığında sattı.

16 Mayıs Cuma

14:30 – Türkiye TCMB Beklenti Anketi

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Güveni Anketi Önceki Veri: 84.1 / Beklenti: 84.50

18:50 – ABD FED Üyesi Bullard konuşacak.

ABD hisse piyasalarında kar satışları dün açıklanan ve beklentilerin altında gerçekleşen makro verilerle devam ederken, güvenli liman olarak ABD tahvillerinin tercih edilmesi 10 yıl vadeli tahvil faizinin %2.5’un altına gerilemesini sağladı. Şu aşamada kısa vadeli olarak öne çıkan baskı yeni günde Asya piyasalarında da etkili olurken, Hindistan’ın politik belirsizliğin azalmasına paralel bölgede olumlu ayrıştığı görülüyor. Avrupa borsalarında ise dün etkili olan satışların ardından açılışta sınırlı tepki alımları görülebilir.

Günün ajandasında yurtdışında ABD’de açıklanacak tüketici güveni endeksi, yurtiçinde TCMB beklenti anketi yer almakta. Gelişmiş hisse piyasaları tarafındaki satışlara dün gelişmekte olan piyasaların da katıldığı görülüyor. Bu paralelde Türk Lirası’nda güne başlarken sınırlı değer kaybı görülürken, BİST100 endeksinde açılışta kısmi satıcılı eğilim öngörüyoruz. Endekste 76,000-77,100 bölgesi kısa vadede güçlü bir direnç bölgesi konumuna gelirken, bu bölgenin aşılaması durumunda mevcut sıkışmanın aşağı yönlü kırılma riski artacaktır. Günlük bazda izleyeceğimiz destekler ise 74,900 ve 74,400 seviyeleridir.

İşsizlik Oranı, Şubat 2014: İşsizlik rakamlarının hesaplanmasında, Avrupa Birliğine tam uyumun sağlanmasına yönelik yeni düzenlemelere geçildi. Buna göre Şubat ayında işsizlik oranı %10.2 oldu. (Geçen yıl aynı dönem işsizlik oranı %9.7’ye revize edildi).

Bütçe Gerçekleşmeleri, Nisan 2014: Nisan ayında bütçe açığı 2.7 milyar TL, faiz dışı fazla ise 1.1 milyar TL oldu. Böylece yılın ilk dört ayında bütçe açığı 4.2 milyar TL, faiz dışı fazla da 13.6 milyar TL oldu. Yılın ilk dört ayında bütçe giderleri yıllık %14 artarken, gelirlerdeki artış daha sınırlı %11 seviyesinde gerçekleşti. Hatırlayacak olursak; OVP’ye göre; 2014 yılında bütçe açığının GSYH’nin %1,9’u (33,2 milyar TL) ve faiz dışı fazlanın da GSYH’nin %1,1’i (18,8 milyar TL) olması bekleniyor. Bu hedeflere ulaşmada 2014 yılında bir sorun yaşanmasını beklemiyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

ABD hisse piyasalarında kar satışları dün açıklanan ve beklentilerin altında gerçekleşen makro verilerle devam ederken, güvenli liman olarak ABD tahvillerinin tercih edilmesi 10 yıl vadeli tahvil faizinin %2.5’un altına gerilemesini sağladı. Şu aşamada kısa vadeli olarak öne çıkan baskı yeni günde Asya piyasalarında da etkili olurken, Hindistan’ın politik belirsizliğin azalmasına paralel bölgede olumlu ayrıştığı görülüyor. Avrupa borsalarında ise dün etkili olan satışların ardından açılışta sınırlı tepki alımları görülebilir.

Günün ajandasında yurtdışında ABD’de açıklanacak tüketici güveni endeksi, yurtiçinde TCMB beklenti anketi yer almakta. Gelişmiş hisse piyasaları tarafındaki satışlara dün gelişmekte olan piyasaların da katıldığı görülüyor. Bu paralelde Türk Lirası’nda güne başlarken sınırlı değer kaybı görülürken, BİST100 endeksinde açılışta kısmi satıcılı eğilim öngörüyoruz. Endekste 76,000-77,100 bölgesi kısa vadede güçlü bir direnç bölgesi konumuna gelirken, bu bölgenin aşılaması durumunda mevcut sıkışmanın aşağı yönlü kırılma riski artacaktır. Günlük bazda izleyeceğimiz destekler ise 74,900 ve 74,400 seviyeleridir.

Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9,11 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9,13 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %9,00-9,40 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 179-189 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 191 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $170,7 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dün açıklanan Almanya büyüme verisi beklentilere yakın gerçekleşti. Almanya ile çevre ülkeleri arasındaki ayrışmanın da sürdüğü görülüyor. Veriler ışığında EUR üzerindeki baskının sürmesi bekliyoruz. Yurt içinde ise dün küresel olarak azalan risk iştahı ve güvenli varlıklara artan talep, gelişen ülke kurlarının neredeyse tümünde baskı unsuru oldu. $/TL kuru da 2,0850 direncinin üzerine çıktı. Bu sabah €/$ 1,3717, $/Yen 101,48, €/Yen 139,21 seviyesinde bulunuyor. $/TL güne 2,1005 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,0870-2,12 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,0870 ve 2,08 destek, 2,1050 ve 2,12 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları, piyasa değeri küçük şirketlerin hisselerinde görülen kayıpların devam etmesi ve Wal-Mart’ın açıkladığı zayıf sonuçların ardından dün düştü. Dow ve S&P 500'de bir aydan uzun sürenin en büyük düşüşü gerçekleşti. Gün sonunda Dow Jones %1,01, S&P 500 endeksi ise %0,94 değer kaybetti. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,49, Brent petrol varil fiyatı ise $109,27 seviyesinde. Asya borsaları Wall Street'te dün görülen kayıpların ardından bugün düşerken, yendeki yükseliş Japonya'nın Nikkei endeksinde de kayıplara neden oldu.

Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %1,88, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,05 ekside. Bugün ABD’de Michigan güven endeksi verisi takip edilecek.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.297, gümüş ise $19,51 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.468, paladyum ise $815 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $314 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

SIKIŞIK EĞİLİMİN AŞAĞI YÖNLÜ KIRILMA RİSKİ YENİDEN ARTIYOR…

BİST100 (Günlük,TL)

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 77,100 direnci aşılamazken, günün ikinci yarısında artan satış baskısıyla birlikte kapanış %1.08’lik kayıpla 75,228 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3’lük artışla 2.908mnTL olarak gerçekleşti; 72 hisse değer kaybetti, 13 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinin güne kısmi satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Gerek orta vadeli trend direnci gerekse de Mayıs 2013-Ocak 2014 dönemindeki düşüşü baz alarak oluşturduğumuz fibonacci seviyelerine göre %50’lik düzeltme seviyesine işaret eden 77,100 seviyesinin aşılamaması sonrasında, endekste kısa vadedeki sıkışmanın aşağı yönlü kırılma riski yeniden artmıştır. Bu açıdan 76,000-77,100 aralığı kısa vadeli görünümde güçlü bir direnç bölgesi konumundadır. Belirttiğimiz aralıkta yeni bir trend oluşmadıkça mevcut sıkışmanın aşağı yönlü kırılma riskine karşılık kısa vadeli destekleri (74,900&74,400) izliyor olacağız.

GÜNE BAŞLARKEN

E

H

İşsizlik Oranı, Şubat 2014: İşsizlik rakamlarının hesaplanmasında, Avrupa Birliğine tam uyumun sağlanmasına yönelik yeni düzenlemelere geçildi. Buna göre Şubat ayında işsizlik oranı %10.2 oldu. (Geçen yıl aynı dönem işsizlik oranı

%9.7’ye revize edildi).

Bütçe Gerçekleşmeleri, Nisan 2014: Nisan ayında bütçe açığı 2.7 milyar TL, faiz dışı fazla ise 1.1 milyar TL oldu.

Böylece yılın ilk dört ayında bütçe açığı 4.2 milyar TL, faiz dışı fazla da 13.6 milyar TL oldu. Yılın ilk dört ayında bütçe giderleri yıllık %14 artarken, gelirlerdeki artış daha sınırlı %11 seviyesinde gerçekleşti. Hatırlayacak olursak; OVP’ye göre; 2014 yılında bütçe açığının GSYH’nin %1,9’u (33,2 milyar TL) ve faiz dışı fazlanın da GSYH’nin %1,1’i (18,8 milyar TL) olması bekleniyor. Bu hedeflere ulaşmada 2014 yılında bir sorun yaşanmasını beklemiyoruz.

Ş

H

Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:4.29TL, Piyasa Değeri TL1,248mn): Akfen Holding’in %99.85 bağlı ortaklığı Akfen İnşaat, Renkyol’un Hacettepe Teknokent Eğitim ve Klinik Araştırma Merkezi’ndeki %45 payını 29mn TL bedelle satın almıştır. Alım işlemi sonrasında, Şirket'in ortaklık yapısı %30 Hacettepe Üniversitesi Teknoloji Geliştirme, % 45 Akfen İnşaat, %25 Renkyol şeklindedir. Şirket, Hacettepe Üniversitesi içerisinde hizmet verecek, 15.000 kişi kapasitesine çıkabilecek 5.000 kişi kapasiteli öğrenci yurdu, ticari alanları ve sosyal tesislerinin yer aldığı bir kompleks yatırımını yapacaktır. İlk etapta Proje'nin yatırımının %64.29'unun müteahhitliği 1.300 TL/m bedel ile Akfen İnşaat tarafından yapılacaktır. Hafif olumlu.

Bolu Çimento (BOLUC, AL, Fiyat:2.74TL, Piyasa Değeri TL392mn): Bolu Çimento 0.53mn lot EREGL hissesini toplam 1.7mn TL bedelle satmıştır. Şirket kalan 0.23mn lot hissenin satışına devam etmeyi planlanmaktadır. Nötr.

Banvit (BANVT, AL, Fiyat:2.38TL, Piyasa Değeri TL238mn): Banvit 1Ç14’de beklentilere paralel, 1mn TL net kar açıkladı. Şirket’in yıllık bazda satış büyümesi %21 seviyesinde gerçekleşirken, satış fiyat artışları ve hammadde baskısındaki gerilemeyle FVAÖK marjı 4.8 puan iyileşerek 9.6% seviyesinde gerçekleşti. Banvit için 2.80TL 2014-sonu hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Şirket, 2014T 8.5x F/K, 7.0x FD/FVAÖK ve 0.47x FD/Satış çarpanları ile uluslararası benzerlerine göre iskontolu işlem görmektedir.

Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:2.76TL, Piyasa Değeri TL10,488mn): Emlak Konut GYO, 158,498 metrekare İstinye arazisi özelleştirmesi nihai pazarlığında 1.005mlr TL ile en yüksek teklifi verdi. İhaleye teklif veren diğer iki şirket Tahincioğlu İnşaat ve Dap Yapı’ydı. Hatırlanacağı üzere Şubat ayında yapılan ilk özelleştirme çalışmasında ihalede başlangıç fiyatı 1.45mlr TL olarak belirlendiği için ilk ihaleye katılan her iki şirket, Emlak Konut GYO ve Fırat Plastik, ihaleden çekilmişti. Emlak Konut’un arsayı alması hisse için potansiyel olumludur.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

THY (THYAO, AL, Fiyat:6.87TL, Piyasa Değeri TL9,481mn): Toplantıda Şirket daha önce 2014 yılı başında paylaştığı trafik beklentilerinde değişikliğe gitmezken satış geliri büyümesini %16’dan %19’a çıkardı. Şirket FAVKÖK marjı anlamında 18%’lik hedefini koruyor. Şirket, birim giderlerde dolar cinsinden 2% azalma beklerken, birim gelirlerde 2.5%

düşüş hedefliyor. Yakıt giderlerinin ise yıllık bazda 19% artması bekleniyor. Ayrıca toplantıda, fiyatlama tarafındaki baskının 3Ç ile beraber azalacağının beklendiği belirtildi. Şirket bu sene arz edilen koltuk km de %21 artış hedeflerken

%79 yolcu doluluk oranına sahip olmayı hedefliyor. THY bu sene yolcu sayısını %24 arttırarak 59.5mn yolcuya hizmet vermeyi hedefliyor.

Turcas (TRCAS, NR, Price:TL2.66 Mcap:TL599mn): Turcas Petrol A.Ş. ve bağlı ortaklığı Turcas Rafineri Yatırımları A.Ş. (birlikte "Turcas Grubu") ile Rafineri Holding A.Ş. (%100 SOCAR Turkey Enerji A.Ş. iştiraki) arasında Turcas Grubu'nun SOCAR Turkey Yatırım A.Ş.'nde (bu şirket, STAR Rafineri A.Ş.'nin %100 sahibidir) sahip olduğu %18,5 oranındaki hisselerin Rafineri Holding A.Ş.'ye satışı konusunda görüşmeler yapıldığı bilgisi 10.02.2014 ve 25.03.2014 tarihli Özel Durum Açıklamaları ile kamuoyu ile paylaşılmıştı.

Söz konusu görüşmeler sonucunda, Turcas Grubu'nun SOCAR Turkey Yatırım A.Ş.'nde sahip olduğu %18,5 oranındaki hisselerin tamamının 59.390.000 ABD doları bedel ile Rafineri Holding A.Ş.'ye satışı konusunda taraflar arasında mutabakata varılmış olup, satış işlemi dün tamamlanarak hisse satış bedeli Turcas’ın bağlı ortaklığı Turcas Rafineri Yatırımları A.Ş. hesaplarına intikal etmiştir.

Satış sonucu oluşan kar 6.7mn TL satış karının ne şekilde değerlendirileceğine henüz karar verilmemiştir

Trakya Cam (TRKCM, TUT, Fiyat:2.37TL, Piyasa Değeri TL1,683mn), Şişe Cam (SISE, TUT, Fiyat:2.66TL, Piyasa Değeri TL4,179mn): Trakya Cam Rusya’da kurulu (%70 TRKCM ve 30%Saint-Gobain paya sahip olduğu),Trakya Glass Rus ZAO bünyesindeki 230.000 ton/yıl kapasiteli düzcam fırınının dün ateşlendiğini ve ticari üretime Haziran ayında geçilmesinin planlandığını; ayrıca, %100 sahip olduğu, Automotive Glass Alliance Rus ZAO bünyesindeki 800.000 araç-set/yıl üretim kapasiteli otocam tesisinde montaj işlemlerinin tamamlandığı ve deneme üretimlerin başlatıldığını açıklamıştır. Son olarak Şirket, Romanya'da faaliyet gösteren bağlı ortaklığı Glasscorp S.A. şirketinin 25.5mn € Euro tutarında 7 yıl 1 ay vadeli kredi alınmasını temin etmek amacıyla garantör olunmasına karar vermiştir.

Şişe Cam Yönetim Kurulu ödenmiş sermayesinin 1,571mn TL’den 1,700mn TL’ye %8 (129mn TL) bedelsiz artırılmasına karar vermiştir.

Yorum: Trakya Cam’ın Rusya’daki yatırımların yılın ikinci çeyreğinde devreye alınması beklenmekteydi. Bu yatırımlar değerlememiz içinde olduğu için hedef fiyatımız üzerindeki etkisi bulunmamaktadır. Her ne kadar beklentiler dahiline olsa da yatırmalarda gecikme olmaması TRKCM hisselerine olumlu yansıyabilir.

S

H

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

15.05.2014Şirket BIST Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanış (TL)

1 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 20.05.2014 271 1,06 7% 15,55

2 Bizim Toptan Satış Mağaza BIZIM 26.05.2014 8 0,32 2% 19,80

3 Mct Danışmanlık MCTAS 26.05.2014 4 0,07 2% 3,92

4 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 26.05.2014 0 0,02 2% 0,91

5 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2014 1.300 1,30 7% 18,10

6 Batısöke Çimento BSOKE 28.05.2014 294 0,07 3% 2,07

7 İş Yatırım ISMEN 28.05.2014 2 0,08 6% 1,25

8 Türk Telekom TTKOM 28.05.2014 65 0,26 4% 6,11

9 Tüpraş TUPRS 28.05.2014 105 1,58 3% 48,60

10 Polisan Holding POLHO 28.05.2014 20 0,03 1% 2,48

11 Nuh Çimento NUHCM 29.05.2014 67 0,37 4% 10,45

12 Akçansa AKCNS 30.05.2014 2.414 0,75 6% 12,10

13 Aselsan ASELS 30.05.2014 25 0,05 1% 9,27

14 Batı Çimento BTCIM 30.05.2014 3 0,05 1% 6,87

15 Borusan Boru BRSAN 30.05.2014 3 0,13 2% 6,72

16 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.05.2014 48 0,54 4% 12,25

17 Sarkuysan SARKY 30.05.2014 9 0,20 6% 3,10

18 Sodaş Sodyum SODSN 30.05.2014 12 0,17 4% 3,78

19 Alarko Carrıer ALCAR 30.05.2014 0,93 3% 35,35

20 Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR 30.05.2014 1 0,44

21 Çemtas CEMTS 30.05.2014 11 0,03 2% 1,52

22 Ege Endüstri EGEEN 30.05.2014 17.500 5,00 6% 83,55

23 Gübre Fabrikaları GUBRF 30.05.2014 124 0,20 5% 3,86

24 T. Vakıflar Bankası VAKBN 30.05.2014 0 0,04 1% 4,50

25 Politeknik Metal POLTK 30.05.2014 3 0,39 4% 8,70

26 Vestel Beyaz Eşya VESBE 30.05.2014 40 0,13 4% 3,58

27 Euro Kapital Y.O. EUKYO 30.05.2014 0 0,00 0% 0,67

28 Euro Trend Y.O. ETYAT 30.05.2014 3 0,01 2% 0,82

29 Alarko Holding ALARK 30.05.2014 14 0,07 1% 5,10

30 Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 30.05.2014 0 0,01 0% 3,72

31 Anadolu Cam ANACM 31.05.2014 110 0,07 4% 7 1,84

32 Şişe Cam SISE 31.05.2014 4 0,05 2% 4 2,66

33 Soda Sanayii SODA 31.05.2014 255 0,10 3% 3,52

34 Trakya Cam TRKCM 31.05.2014 2 0,04 2% 4 2,37

35 Akyürek Pazarlama AKPAZ 31.05.2014 1 0,01 0% 1,93

36 Park Elek. Madencilik PRKME 31.05.2014 48 0,42 10% 4,11

37 Royal Halı ROYAL 02.06.2014 35 0,23 6% 3,84

38 Armada Bilgisayar ARMDA 03.06.2014 6 0,24 11% 2,09

39 Doğuş Otomotiv DOAS 20.06.2014 3.500 1,00 12% 8,50

40 Tav Havalimanları TAVHL 30.06.2014 13 0,55 3% 16,35

41 Petkim PETKM 01.07.2014 2 0,05 2% 2,94

42 Asil Çelik ASCEL 22.08.2014 24 0,07 1% 5,00

43 Adana Çimento (A) ADANA 05.12.2014 0,39 9% 4,17

44 Aslan Çimento ASLAN 05.12.2014 45 0,41 1% 30,85

45 Mardin Çimento MRDIN 08.12.2014 85 0,46 10% 4,75

Nakit Temettü Dağıtım ı Serm aye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

15.05.2014Şirket BIST Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanış (TL)

46 Verusa Holding VERUS 10 0,12 1% 13,25

47 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 40 0,40 2% 20,90

48 Coca Cola İçecek CCOLA 124 0,33 1% 52,15

49 Yazıcılar Holding YAZIC 42 0,13 1% 18,55

50 Credıtw est Faktoring CRDFA 17 0,18 11% 1,62

51 Gentaş GENTS 15 0,08 5% 1,66

52 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 119 0,80 2% 48,40

53 Park Elek. Madencilik PRKME 3 0,42 10% 4,11

54 Göltaş Çimento GOLTS 20 2,00 4% 56,10

55 Orma Orman Ürünleri ORMA 70 0,47 7% 7,15

56 Gedik Yatırım GEDIK 44 0,15 6% 2,60

57 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 2 0,12 4% 2,76

58 Ata G.M.Y.O. ATAGY 2 0,03 2% 1,49

59 Ege Seramik EGSER 4 0,25 8% 3,22

60 Lokman Hekim LKMNH 3 0,06 1% 4,21

61 İndeks Bilgisayar INDES 1 0,05 1% 4,14

62 Despec Bilgisayar DESPC 15 0,23 11% 2,19

63 Karakaş Atlantis KRATL 0 0,00 0% 1,19

64 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,93

65 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,06

66 Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,90

67 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,77

68 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,43

69 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 4,05

70 Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,07

71 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 3,12

72 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,29

73 Gözde Girişim Srmy. Y.O. GOZDE 186 0 385,0 2,88

74 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,16

75 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 6,72

76 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 3,10

77 Turcas Petrol TRCAS 13 62 225,0 2,66

78 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,01

79 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,08

80 Credıtw est Faktoring CRDFA 0 100 80,0 1,62

81 T.S.K.B. TSKB 0 15 1500,0 1,61

82 Bagfaş BAGFS 400 0 9,0 45,50

Nakit Temettü Dağıtım ı Serm aye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

15.05.2014 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 8,8 6,8 1,04 0,92 12,0% 13,6%

Akbank AKBNK TUT 7,58 7,00 -8% 14.598 80,1 11,6 8,7 1,29 1,15 11,7% 14,0%

Garanti Bankası GARAN - 8,14 - - 16.460 251,6 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 14,35 14,70 2% 8.636 156,1 6,8 5,5 1,10 0,93 17,3% 18,4%

İş Bankası ISCTR AL 5,26 5,70 8% 11.396 80,3 8,0 6,3 0,91 0,81 11,9% 13,7%

Vakıfbank VAKBN AL 4,50 4,30 -4% 5.416 74,3 6,9 5,3 0,80 0,70 12,2% 14,0%

YKB YKBNK TUT 4,39 3,72 -15% 9.188 39,7 11,7 8,4 1,03 0,93 9,1% 11,6%

TSKB TSKB AL 1,61 1,86 16% 1.163 1,9 6,3 5,3 1,08 0,92 18,7% 18,7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,29 5,80 35% 601 0,7 - 13,9

Doğan Holding DOHOL TUT 0,70 0,95 35% 826 3,0 78,0 21,4

Doğan Yayın DYHOL TUT 0,50 0,65 30% 585 1,8 - 22,9

Koç Holding KCHOL TUT 9,70 9,07 -6% 11.843 16,4 9,9 8,8

Sabancı Holding SAHOL AL 9,32 9,45 1% 9.156 26,7 11,5 8,6

Şişe Cam SISE TUT 2,66 2,85 7% 2.012 8,0 10,2 7,5

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,76 2,90 5% 5.050 70,1 11,4 9,0 6,7 5,3

İş GYO ISGYO AL 1,36 1,75 29% 413 1,1 9,4 7,0 10,1 7,3

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,85 1,10 29% 246 2,4 5,5 4,8 8,3 8,0

Torunlar GYO TRGYO TUT 3,38 3,60 7% 814 1,2 2,3 2,2 8,7 7,2

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 12,2 10,5 7,4 6,6 1,0 0,9

Adana Çimento ADANA TUT 4,17 4,20 1% 177 0,2 10,0 9,4 7,5 7,2 1,5 1,3

Anadolu Efes AEFES TUT 26,00 24,75 -5% 7.412 2,9 25,5 20,4 9,6 8,4 1,6 1,4

Akçansa AKCNS TUT 12,10 10,55 -13% 1.115 0,4 13,7 11,7 8,9 8,0 1,9 1,7

Ak Enerji AKENR TUT 1,13 1,20 6% 397 1,4 41,1 20,6 13,2 9,0 2,8 1,8

Aksa Enerji AKSEN TUT 2,77 2,70 -3% 818 2,0 19,2 18,5 8,9 7,7 1,5 1,3

Anadolu Cam ANACM TUT 1,84 2,05 11% 368 1,0 11,8 6,1 6,0 5,1 1,0 1,0

Anel Elektrik ANELE TUT 1,13 1,30 15% 60 0,3 8,6 5,5 9,7 9,6 0,6 0,7

Arçelik ARCLK AL 12,50 13,50 8% 4.067 9,2 12,2 10,2 8,7 7,7 0,9 0,8

Aselsan ASELS TUT 9,27 10,20 10% 2.232 2,8 11,3 9,8 10,9 9,4 2,1 1,8

Aygaz AYGAZ TUT 8,95 8,72 -3% 1.293 0,7 11,7 8,9 9,3 8,6 0,4 0,4

Banvit BANVT AL 2,38 2,80 18% 115 0,4 8,5 4,8 6,9 5,8 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 48,40 42,25 -13% 7.075 14,7 28,5 24,4 19,2 16,2 1,0 0,9

Bimeks BMEKS TUT 1,60 1,93 21% 92 1,3 16,0 6,6 4,5 2,6 0,3 0,2

Bizim Toptan BIZIM TUT 19,80 24,70 25% 381 2,0 19,3 16,5 8,9 7,7 0,3 0,3

Brisa BRISA AL 6,23 7,00 12% 915 1,7 12,6 9,5 9,0 7,7 1,5 1,4

Bolu Çimento BOLUC AL 2,74 2,90 6% 189 0,3 9,0 9,0 6,7 5,3 1,5 1,3

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 52,15 50,20 -4% 6.387 5,1 24,2 21,1 14,2 11,9 2,4 2,0

Çimsa CIMSA TUT 12,80 11,15 -13% 832 1,1 10,6 9,6 7,5 7,1 1,7 1,6

Doğuş Otomotiv DOAS - 8,50 - - 900 7,5 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 6,10 7,80 28% 9.398 9,0 13,2 10,4 6,5 6,2 1,0 1,0

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 3,12 3,54 13% 5.258 17,3 9,3 8,2 5,7 5,2 1,1 1,0

Ford Otosan FROTO AL 26,10 25,05 -4% 4.410 5,5 11,2 10,4 10,8 9,0 0,9 0,8

Hürriyet HURGZ TUT 0,59 0,67 13% 157 0,6 - - 6,2 5,6 0,7 0,7

Indeks INDES AL 4,14 4,30 4% 112 0,1 12,3 8,5 4,9 4,2 0,1 0,1

Ipek Enerji IPEKE TUT 2,57 3,80 48% 321 12,1 6,8 6,6 - - - -

Karsan KARSN TUT 1,12 0,87 -22% 248 3,7 18,4 17,2 12,6 10,8 1,1 1,1

Koza Maden KOZAA TUT 2,37 3,30 39% 443 9,9 4,9 5,0 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 19,60 26,50 35% 1.439 13,4 6,0 6,2 2,8 2,9 1,8 1,9

Kardemir (D) KRDMD TUT 1,57 1,28 -19% 546 18,9 10,5 7,4 6,2 5,2 1,0 0,9

Logo Yazılım LOGO TUT 12,50 5,70 -54% 150 0,6 15,7 14,2 12,6 11,6 4,8 4,4

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,75 4,56 -4% 250 0,1 10,2 9,3 7,6 7,0 2,2 2,0

Migros MGROS AL 20,85 19,50 -6% 1.787 5,6 38,7 29,7 11,5 10,1 0,7 0,6

Park Elektrik PRKME AL 4,11 5,66 38% 295 3,2 6,9 5,4 2,9 2,3 1,4 1,2

Petkim PETKM TUT 2,94 3,19 8% 1.416 14,6 27,7 15,2 13,4 8,6 0,1 0,5

Pegasus PGSUS AL 28,25 40,00 42% 1.391 32,0 9,3 7,8 6,6 5,7 1,2 1,0

Tat Konserve TATGD TUT 2,06 2,65 28% 135 0,3 14,0 9,7 7,7 6,3 0,5 0,5

TAV Havalimanları TAVHL AL 16,35 19,10 17% 2.860 10,2 13,2 12,4 6,9 6,3 3,0 2,7

Tekfen Holding TKFEN AL 5,61 5,80 3% 999 6,1 29,5 30,3 8,4 6,4 0,4 0,4

Turkcell TCELL AL 12,30 13,50 10% 13.028 26,5 10,8 10,1 6,0 5,6 1,8 1,7

Türk Hava Yolları THYAO AL 6,87 9,20 34% 4.565 100,8 8,7 7,6 6,4 5,4 0,8 0,7

Tümosan TMSN AL 5,24 6,25 19% 290 2,7 8,4 7,5 6,5 5,9 1,2 1,1

Tofaş TOASO TUT 12,40 11,20 -10% 2.985 6,3 11,4 8,7 7,7 6,2 0,9 0,7

Trakya Cam TRKCM TUT 2,37 2,52 6% 810 2,8 15,0 9,7 7,7 5,6 1,2 1,0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6,11 - - 10.296 11,2 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 62,90 62,00 -1% 1.616 2,3 10,7 9,4 9,4 8,9 1,5 1,4

Tüpraş TUPRS AL 48,60 48,82 0% 5.860 15,7 9,4 10,5 12,4 7,9 0,4 0,3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5,22 4,90 -6% 311 0,0 10,1 9,3 7,5 7,0 2,3 2,1

BİST-100 XU100 75.228 77.489 3% 222.243 1.342 10,8 8,9 7,4 6,6 1,0 0,9

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2.656 -53%

3.718 -54%

1.187 2%

20.577 20%

23.686 -20%

4.641 -10%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,5 0,8 0,5 0,6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

16 Mayıs Cuma

14:30 – Türkiye TCMB Beklenti Anketi

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Güveni Anketi – Önceki Veri: 84.1 / Beklenti: 84.50 18:50 – ABD FED Üyesi Bullard konuşacak.

19 Mayıs Pazartesi

02:01 – İngiltere Rightmove Konut Fiyatları endeksi (Mayıs) (Aylık) – Önceki Veri: 2.60% / Beklenti: m.d.

02:50 – Japonya Makine Siparişleri (Mart) (Aylık) – Önceki Veri: -8.80% / Beklenti: m.d.

20 Mayıs Salı

BANVT 1Ç14 Kar Açıklaması – GY beklentisi: m.d. / Piyasa beklentisi: m.d.

09:00 – Almanya ÜFE (Nisan) (Aylık) – Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya ÜFE (Nisan) (Yıllık) – Önceki Veri: -0.90% / Beklenti: m.d.

10:10 – İngiltere BoE Başkanı Carney konuşacak.

11:30 – İngiltere TÜFE (Nisan) (Aylık) – Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere TÜFE (Nisan) (Yıllık) – Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: m.d.

13:00 – Türkiye 2016 – 2019 vadeli tahvil ve 2024 Tüfeks satacak.

17:30 – AB ECB üyesi Linde konuşacak.

21 Mayıs Çarşamba

FED 29-30 Nisan’a ait FOMC toplantısının tutanaklarını açıklayacak.

02:50 – Japonya Ticaret Dengesi (Nisan) – Önceki Veri: -¥1446.3B / Beklenti: m.d.

02:50 – Japonya İhracat (Nisan) (Yıllık) – Önceki Veri: 1.8% / Beklenti: m.d.

02:50 – Japonya İthalat (Nisan) (Yıllık) – Önceki Veri: 18.1% / Beklenti: m.d.

11:00 – AB ECB Cari Denge (Mart) – Önceki Veri: €21.9B / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Perakende Satışlar (Nisan) (Aylık) – Önceki Veri: -0.40% / Beklenti: m.d.

14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: m.d/ Beklenti: m.d.

17:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: -8.6 / Beklenti: m.d.

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: m.d/ Beklenti: m.d.

18:00 – ABD FED Başkanı Yellen NY Üniversitesinde konuşacak.

19:50 – ABD FED üyesi George konuşacak.

20:30 – ABD FED üyesi Kocherlakota konuşacak.

21:00 – ABD FED 29-30 Nisan’a ait FOMC toplantısının tutanaklarını açıklayacak.

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.