ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ. 25 Kasım 2014

BİST-100 Kapanış (TL/$) 83251,96 / 37399,80

Değişim TL $

Günlük -0,04% -0,22%

Aylık 4,87% 5,62%

YBB 22,79% 17,51%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.898 1.302

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3.303 1.483

Yabancı Takas Oranı 63,68%

Gösterge Bileşik Faiz 7,99%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4,77%

Eurobond spread 221,00

Döviz Sepeti 2,4880

Günlük Değişim -0,03%

YBB -1,75%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 270.000

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 78.447 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 12,9 11,9 9,9

FD/FVAÖK 9,5 8,3 7,3

F/DD (Bankalar) 1,3 1,5 1,3

Satış Büyümesi 9% 13% 11%

FVAÖK Büyümesi 11% 14% 13%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 34% 13%

Kar Büyümesi (Banka) 2% -5% 29%

Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 20%

GÜNE BAŞLARKEN

25 Kasım 2014

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

82,500-83,500 İŞLEM BANDINDAKİ KIRILMA İZLENECEK…

Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dar işlem bandında geçen gün sonunda kapanış %0.04’lük kayıpla 83,251 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27’lik düşüşle 2.870mn TL olarak gerçekleşirken; endekste 45 hisse değer kazandı, 41 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde yükseliş trendi içerisinde hareket eden endekste, gün içi göstergelerdeki sıkışma 82,500-83,500 bandında yakın vadede kırılma potansiyelinin yükseldiğine işaret ediyor. BİST100’de kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgeye yaklaştığını da göz önüne alarak (83,500 direncinin aşılması halinde oluşacak) olası yükselişlerin 84,400-85,000 bandıyla şu aşamada sınırlı kalacağını düşünüyoruz. 82,500 destek bölgesi kısa vadeli trend içerisindeki ara destek bölge konumunda. Kırılması halinde gün içi görünümde volatilite artışıyla birlikte ilk aşamada 81,500 destek

ARAŞTIRMA

MSCI endeks değişikliği bugün kapanış itibariyle geçerli olacaktır.

Gayrimenkul: Ekim ayında Türkiye’de 95,645 konut satıldı. (+)

Beyaz Eşya Verileri – Ekim 2014: 2014 Ekim ayında yurtiçi beyaz eşya satışları yıllık bazda %2.1, ihracat %8.1 oranında artmıştır

Bankacılık Sektörü: Fitch 3 kamu bankalarının notunu teyit etti

Kardemir (D) (KRDMD, AL): 3 no.lu konverter ve 5 no.lu yüksek fırın yatırımları

Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, TUT): Himmetdede projesiyle ilgili geçici faaliyet belgesi verilmemesi nedeniyle yasal yollara başvurulması kararı

Akfen Holding (AKFEN, AL): Akfen Holding 60mn TL tahvil ihracı

Coca Cola İçecek (CCOLA, TUT): Özgörkey Holding, CCOLA hisse satışı yapmayı planladığını açıkladı

25 Kasım 2014

09:00 – Almanya GSYH 3Ç14 Önceki Veri: 1.20% / Beklenti: 1.20%

12:00 – AB OECD ekonomik görünümü açıklanacak.

12:00 – İngiltere, BoE Başkanı Carney konuşacak.

15:30 – ABD GSYH 3Ç14 (Yıllıklandırılmış) Önceki Veri: 3.50% / Beklenti:3.30%

16:00 – ABD S&P/CS Konut Fiyatları Endeksi Önceki Veri: 173.66 / Beklenti: 173.28 17:00 – ABD Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 94.50 / Beklenti: 96.0

17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 20 / Beklenti: 15

Avrupa ve Çin’de gevşek para politikaları konusunda yeni adımlar atılabileceği beklentileri hisse piyasalarına katkı sağlamayı sürdürürken, Wall Street endeksleri bu paralelde dünü sınırlı yükselişle tamamladı. 10 yıl vadeli ABD tahvil faizinde ise gerileme gözlenirken, 10 yıl vadeli tahvil faizi %2.30’un hemen altında işlem görüyor.

27 Kasım günü gerçekleşecek OPEC toplantısı öncesinde üretim kesintisine ilişkin azalan beklentiler Çin’in faizi indirim kararı sonrasında toparlanan petrol fiyatları üzerinde baskı yaratırken, brent petrol 79$’a gerilemiş durumda. Asya’da Çin hisseleri yükselişini sürdürüyor, petrol fiyatlarının etkisiyle bölgede havayolu sektör endeksi olumlu ayrışıyor. Avrupa’da ise açılışta sınırlı yükseliş potansiyeline karşın bölgenin önde gelen endeksi DAX’ta 9800 direnç bölgesinin aşılamaması kısa vadede kar satışlarını gündeme getirebilir.

Günün ajandasında yurtiçi veri trafiği zayıf. Buna karşılık global tarafta ABD’de açıklanacak 3.çeyrek büyüme rakamları izlenecek. Güne başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir kayıp görülürken, BİST100 endeksinde güne kısmi satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. 82,500-83,500 bandında sıkışık eğilimin çıktığı endekste, 82,500 destek bölgesi korundukça yükseliş denemeleri devam edebilir. Ancak kısa vadeli indikatörlerin aşırı alım bölgeye yaklaştığı mevcut görünümde olası yükselişlerin 84,400-85,000 bölgesiyle sınırlı kalmasını bekliyoruz. 82,500 desteğindeki olası kırılmaların ise kısa vade açısından endekste volatiliteyi artırması beklenebilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %7,91 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %7,93 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde

%7,80-8,10 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 166-169 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 169 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176,4 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Almanya’da dün açıklanan iş dünyası eğilim endeksi Kasım ayında 104,7 seviyesine yükselerek beklentilerin üzerinde bir değer aldı. ECB üyesi Weidmann devlet tahvili satın alımlarının hukuki engelleri olduğunu ve bunun Euro bölgesi için çözüm olmadığını söyledi. Almanya’da açıklanan olumlu veri ve Weidmann’ın açıklamalarıyla euro dolar karşısında değer kazandı ve parite günü yükselişle 1,2442 seviyesinden kapattı. Yurt içinde ise açıklanan kapasite kullanımı ve reel sektör tüketici güven endeksi verileri beklentilerin altında kalırken, $/TL kuru üzerinde bir etkisinin olmadığını gördük. TL diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel hareket ederken, günü dolar karşısında sınırlı değer kaybıyla kapattı.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Avrupa ve Çin’de gevşek para politikaları konusunda yeni adımlar atılabileceği beklentileri hisse piyasalarına katkı sağlamayı sürdürürken, Wall Street endeksleri bu paralelde dünü sınırlı yükselişle tamamladı. 10 yıl vadeli ABD tahvil faizinde ise gerileme gözlenirken, 10 yıl vadeli tahvil faizi %2.30’un hemen altında işlem görüyor. 27 Kasım günü gerçekleşecek OPEC toplantısı öncesinde üretim kesintisine ilişkin azalan beklentiler Çin’in faizi indirim kararı sonrasında toparlanan petrol fiyatları üzerinde baskı yaratırken, brent petrol 79$’a gerilemiş durumda. Asya’da Çin hisseleri yükselişini sürdürüyor, petrol fiyatlarının etkisiyle bölgede havayolu sektör endeksi olumlu ayrışıyor. Avrupa’da ise açılışta sınırlı yükseliş potansiyeline karşın bölgenin önde gelen endeksi DAX’ta 9800 direnç bölgesinin aşılamaması kısa vadede kar satışlarını gündeme getirebilir.

Günün ajandasında yurtiçi veri trafiği zayıf. Buna karşılık global tarafta ABD’de açıklanacak 3.çeyrek büyüme rakamları izlenecek. Güne başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir kayıp görülürken, BİST100 endeksinde güne kısmi satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. 82,500-83,500 bandında sıkışık eğilimin çıktığı endekste, 82,500 destek bölgesi korundukça yükseliş denemeleri devam edebilir. Ancak kısa vadeli indikatörlerin aşırı alım bölgeye yaklaştığı mevcut görünümde olası yükselişlerin 84,400-85,000 bölgesiyle sınırlı kalmasını bekliyoruz. 82,500 desteğindeki olası kırılmaların ise kısa vade açısından endekste volatiliteyi artırması beklenebilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %7,91 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %7,93 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %7,80-8,10 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 166-169 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 169 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176,4 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Almanya’da dün açıklanan iş dünyası eğilim endeksi Kasım ayında 104,7 seviyesine yükselerek beklentilerin üzerinde bir değer aldı. ECB üyesi Weidmann devlet tahvili satın alımlarının hukuki engelleri olduğunu ve bunun Euro bölgesi için çözüm olmadığını söyledi. Almanya’da açıklanan olumlu veri ve Weidmann’ın açıklamalarıyla euro dolar karşısında değer kazandı ve parite günü yükselişle 1,2442 seviyesinden kapattı. Yurt içinde ise açıklanan kapasite kullanımı ve reel sektör tüketici güven endeksi verileri beklentilerin altında kalırken, $/TL kuru üzerinde bir etkisinin olmadığını gördük. TL diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel hareket ederken, günü dolar karşısında sınırlı değer kaybıyla kapattı. Bu sabah €/$ 1,2425, $/Yen 117,87, €/Yen 146,45 seviyesinde işlem görüyor.

$/TL paritesinde işlemler 2,2290 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2,2130-2,2425 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,22 ve 2,2130 destek, 2,2425 ve 2,2510 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Çin'in ihtiyaç duyulması halinde daha fazla destekleyici para politikası adımı atabileceği beklentileriyle dün yükseldi. Bazı şirketler arasındaki birleşme anlaşmaları da endeksleri olumlu etkiledi. Gün

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

82,500-83,500 İŞLEM BANDINDAKİ KIRILMA İZLENECEK…

BİST100 (Günlük,TL)

Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dar işlem bandında geçen gün sonunda kapanış %0.04’lük kayıpla 83,251 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27’lik düşüşle 2.870mn TL olarak gerçekleşirken; endekste 45 hisse değer kazandı, 41 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde yükseliş trendi içerisinde hareket eden endekste, gün içi göstergelerdeki sıkışma 82,500-83,500 bandında yakın vadede kırılma potansiyelinin yükseldiğine işaret ediyor. BİST100’de kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgeye yaklaştığını da göz önüne alarak (83,500 direncinin aşılması halinde oluşacak) olası yükselişlerin 84,400-85,000 bandıyla şu aşamada sınırlı kalacağını düşünüyoruz. 82,500 destek bölgesi kısa vadeli trend içerisindeki ara destek bölge konumunda.

Kırılması halinde gün içi görünümde volatilite artışıyla birlikte ilk aşamada 81,500 destek bölgesine yönelik baskı beklenebilir.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Beyaz Eşya Verileri – Ekim 2014

2014 Ekim ayında yurtiçi beyaz eşya satışları yıllık bazda %2.1 artarken, ihracat %8.1 oranında artmıştır. Yılın ilk 10 ayında yurtiçi satışlar %3.3 oranında daralırken, ihracat %5.1 oranında artmıştır.

Yurtiçi beyaz eşya satışlarında yılın ilk 8 aydaki %5.7 daralmanın ardından, Eylül ayında satışlar oldukça yüksek %8 oranında toparlanma göstermişti, Ekim ayında devam eden büyüme trendini olumlu değerlendiriyoruz. İç pazarda değişen trendin devam etmesini öngörmekle birlikte, 2014’de yurtiçi beyaz eşya satışlarında %3 daralma bekliyoruz.

İhracat tarafında ise satış büyümesindeki gerileme Eylül ayında beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşirken, Avrupa’ya dair endişeleri rağmen Ekim ayındaki yüksek toparlanmayı olumlu buluyoruz. Türkiye beyaz eşya üreticileri (ARCLK, VESBE), Avrupa pazarında tüketici güveni negatif olsa dahi, bölgede pazar payı kazanımlarını sürdürmektedir. 10A14’de %5.1 büyümeyi göz önüne alarak, 2014 için %5 ihracat büyüme beklentimizi sürdürüyoruz.

(‘000) Üretim İç Satışlar İhracat

10A13 18,307 5,831 13,134

10A14 18,653 5,638 13,805

Değişim 1.9% -3.3% 5.1%

Ekim 13 1,832 595 1,357

Eylül 14 2,274 734 1,607

Ekim 14 1,965 607 1,467

Yıllık Değişim 7.3% 2.1% 8.1%

Aylık Değişim -13.6% -17.3% -8.7%

Bankacılık Sektörü: Fitch 3 kamu bankalarının notunu teyit etti

Fitch Ratings Ziraat Bankası, Halkbank (HALKB, AL) ve Vakıfbank (VAKBN, AL)’nın BBB- seviyesindeki uzun vadeli notlarını durağan görünüm ile teyit etti.

Fitch, bankaların notunun teyidinin bu bankaların iyi oluşturulmuş şube ağlarını ve karlılık, varlık kalitesi, fonlama ve sermaye gibi büyük ölçüde sağlam finansal ölçümleri yansıttığını belirtti. (Nötr)

Gayrimenkul: Ekim 2014 Konut Satış İstatistiklerine göre, konut satışları yıllık bazda %25 artış ile 95,645 ünite seviyesinde gerçekleşti. Toplam satışların %29’unu oluşturan İstanbul ve Ankara’da ise satışlar yıllık bazda sırasıyla

%16 ve %28 arttı. Ekim ayında 4. en fazla konut satılan il olan Antalya’da yıllık bazda konut satışları %32 arttı. İpotekli

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Kardemir (D) (KRDMD, AL, Fiyat:2.12TL, Piyasa Değeri TL1,654mn): Kardemir, çelikhane üretim kapasitesinin artırılması yatırımları kapsamında yer alan, 3 no.lu konverter yatırımının tamamlandığını ve faaliyete başladığını, ayrıca, 5 no.lu yüksek fırın yatırımında iki hafta içinde üretime başlayacağını açıklamıştır.

Yorum: Kardemir’in sıvı çelik kapasitesi, mevcut 2 konverterin 90bin ton olan kapasitelerinin 120bin tona çıkması ve yeni 120bin ton kapasiteli 3 no.lu konverter yatırımının tamamlanması ile birlikte 1.5mn tondan 3.5mn tona çıkmıştır.

Ayrıca 5 no.lu yüksek fırın yatırımı ile sıvı ham demir kapasitesi 1.8mn tondan 3.0mn tona, çıkacaktır. Yatırımların tamamlanmış olmasını olumlu değerlendirmekle birlikte, Şirket daha önce yatırım programları ile ilgili açıklamalar yaptığı için haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, TUT, Fiyat:13.75TL, Piyasa Değeri TL2,097mn): Koza Altın, Himmetdede Projesiyle ilgili tüm yasal yükümlülükler yerine getirilmesine rağmen geçici faaliyet belgesi başvurusunun, keyfi ve hukuksuz bir şekilde verilmemesi gerekçesiyle yasal yollara başvurmaya karar verdiğini açıklamıştır.

Yorum: Koza Altın’ın dördüncü tesisi Himmetdede olup 2013 yılının son çeyreğinde devreye alınmıştır. 2014 yılında Himmetdede tesisinden toplam 3.711 ons altın üretimi gerçekleştirilmiştir. Koza Grubu’nun faaliyetleri ve regülator kararlarının hisse performansı için önemli olmaya devam edeceğini tahmin ediyoruz.

Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:4.74TL, Piyasa Değeri TL1,379mn): Akfen Holding, Aralık 2013’te SPK tarafından onaylanan 200mn TL'lik tahvil ihraç limitinden arta kalan 60mn TL'lik tahvillerin ihracı için Kurul'a başvurdu.

Coca Cola İçecek (CCOLA, TUT, Fiyat:49.85TL, Piyasa Değeri TL12,680mn): Özgörkey Holding, CCOLA hisse satışı yapmayı planladığını açıkladı. Hatırlanacağı üzere Eylül ayında, CCİ’nin %4 hissedarı Ozgorkey Holding, sermayenin %1.5’una denk gelen 3.9mn hisseyi MKK’ya kaydettirdi. Haber, hissede kısa vadede bir miktar baskı yaratabilir.

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

25.11.2014Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (m n TL) Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Sermaye (mn TL)

Kapanış (TL)

1 Hektas HEKTS 28.11.2014 14 0,19 7% 2,71

2 Adana Cimento (A) ADANA 05.12.2014 34 0,39 7% 5,41

3 Adana Cimento (B) ADBGR 05.12.2014 23 0,27 7% 3,74

4 Adana Cimento (C) ADNAC 05.12.2014 6 0,04 5% 0,70

5 Aslan Cimento ASLAN 05.12.2014 30 0,41 1% 28,60

6 Mardin Cimento MRDIN 08.12.2014 50 0,46 9% 5,03

7 Akis G.M.Y.O. AKSGY 39 200,0 2,25

8 Anadolu Cam ANACM 7 444,0 1,93

9 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380,0 4,69

10 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72,0 0,80

11 Aviva Sigorta AVIVA 13 150,0 3,74

12 Bagfas BAGFS 400 9,0 13,55

13 Dogan Holding DOHOL 2450,0 0,70

14 Finansbank FINBN 5 2835,0 3,04

15 Gedik Yatirim GEDIK 1 46,8 2,31

16 Global Yatirim Holding GLYHO 204,2 1,45

17 Isiklar Enerji Ve Yapi Holdin IEYHO 112,0 0,38

18 Karel Elektronik KAREL 8 54,0 1,34

19 Klimasan Klima KLMSN 10 30,0 2,45

20 Lokman Hekim LKMNH 0 24,0 2,87

21 Orge Enerji ORGE 37 0 10,0 3,60

22 Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240,0 0,58

23 San-El Elektrik SANEL 11,5 5,18

24 Akdeniz Guvenlik Hizmetler AKGUV 4 0,17 3% 17 26,4 6,59

25 Taraf Gazetecilik TARAF 9,6 2,36

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

MSCI T

E

Kasım ayı MSCI endeks değişiklikleri 6 Kasım tarihinde açıklandı. Buna göre MSCI Türkiye endeksine Petkim (PETKM) girerken, Koza Altın (KOZAL) endeksten çıkarıldı. MSCI Küçük Ölçekli Şirketler endeksine ise Koza Altın (KOZAL) girerken, Boyner Mağazacılık (BOYNR), Galatasaray Sportif (GSRAY), Kardemir B (KRDMB), Kombassan Holding (KOMHL), Netaş Telekomünikasyon (NETAS) , Turcas Petrol (TRCAS) ise endeksten çıkarıldı.

Söz konusu endeks değişiklikleri bugün kapanışı itibariyle geçerlilik kazanacak.

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

24.11.2014 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 9,6 7,4 1,15 1,03 12,0% 13,6%

Akbank AKBNK TUT 8,44 9,00 7% 15.166 72,1 12,9 9,8 1,44 1,33 11,7% 14,1%

Garanti Bankası GARAN - 9,01 - - 17.000 320,4 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 15,35 19,50 27% 8.620 154,2 7,2 5,7 1,17 0,99 17,4% 18,8%

İş Bankası ISCTR AL 5,83 7,30 25% 11.786 91,6 8,9 6,9 1,01 0,90 11,9% 13,7%

Vakıfbank VAKBN AL 5,02 6,30 25% 5.638 112,4 7,6 6,0 0,89 0,78 12,3% 14,0%

YKB YKBNK TUT 5,09 5,20 2% 9.940 30,1 12,3 9,2 1,18 1,06 10,0% 12,2%

TSKB TSKB AL 2,04 2,20 8% 1.375 3,1 8,0 6,7 1,37 1,17 18,6% 18,8%

Bank Asya ASYAB GG 0,72 - - 291 2,6 - - - - - -

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,74 6,40 35% 620 0,3 21,4 16,1

Doğan Holding DOHOL TUT 0,70 0,86 23% 823 4,0 82,0 26,6

Koç Holding KCHOL TUT 11,90 12,20 3% 13.557 21,1 11,7 10,8

Sabancı Holding SAHOL AL 10,35 11,50 11% 9.487 24,2 10,9 8,6

Şişe Cam SISE TUT 3,42 3,00 -12% 2.612 6,6 11,2 9,7

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,66 3,50 32% 4.541 47,2 8,8 7,8 9,1 7,1

İş GYO ISGYO AL 1,34 1,65 23% 410 1,2 10,2 7,6 10,3 7,5

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,86 1,00 16% 232 3,0 9,1 - 17,2 28,5

Torunlar GYO TRGYO TUT 3,28 4,40 34% 737 1,1 2,2 1,9 9,2 6,6

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 13,7 12,1 9,5 8,3 7,4 1,3

Adana Çimento ADANA TUT 5,41 5,80 7% 214 0,3 9,6 9,3 6,9 7,1 1,9 1,8

Anadolu Efes AEFES TUT 25,20 28,20 12% 6.703 2,4 25,1 20,3 10,0 8,8 1,7 1,5

Akçansa AKCNS TUT 14,05 15,90 13% 1.208 0,6 11,0 11,0 7,5 7,7 2,0 1,9

Ak Enerji AKENR TUT 1,32 1,40 6% 432 4,6 - - 32,0 11,9 2,7 1,9

Aksa Enerji AKSEN TUT 2,94 3,70 26% 810 2,7 13,9 13,8 11,1 8,0 1,7 1,5

Anadolu Cam ANACM TUT 1,93 2,17 13% 385 0,9 12,6 7,9 7,1 6,1 1,1 1,1

Anel Elektrik ANELE TUT 1,28 1,46 14% 63 1,2 12,1 5,6 8,0 7,8 0,7 0,7

Arçelik ARCLK AL 14,05 15,35 9% 4.265 9,4 13,7 11,4 9,7 8,6 1,0 0,9

Aselsan ASELS TUT 11,25 11,30 0% 2.527 2,9 12,3 12,1 12,5 11,0 2,4 2,1

Aygaz AYGAZ AL 9,79 10,90 11% 1.319 0,8 11,8 10,3 11,0 10,6 0,5 0,4

Banvit BANVT AL 2,94 3,40 16% 132 1,8 10,9 5,9 7,2 5,8 0,4 0,4

BİM BIMAS TUT 49,55 51,50 4% 6.758 13,1 29,9 24,9 20,1 16,5 1,0 0,8

Bimeks BMEKS TUT 1,95 1,93 -1% 105 1,1 19,5 8,1 5,7 3,3 0,3 0,2

Bizim Toptan BIZIM TUT 18,90 23,30 23% 340 4,3 22,2 19,4 9,4 8,1 0,3 0,3

Brisa BRISA TUT 9,17 8,40 -8% 1.257 2,3 16,4 12,8 10,8 9,5 1,9 1,8

Bolu Çimento BOLUC AL 4,33 5,40 25% 279 0,4 8,6 9,4 6,7 6,5 2,1 1,9

Coca-Cola İçecek CCOLA AL 49,85 60,30 21% 5.696 4,1 26,2 20,3 13,7 11,3 2,3 2,0

Çimsa CIMSA AL 15,65 18,00 15% 950 1,0 10,0 9,6 7,0 6,9 2,0 1,9

Doğuş Otomotiv DOAS - 11,80 - - 1.166 3,6 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5,60 7,00 25% 9.057 11,9 14,1 12,8 7,1 6,7 1,1 1,1

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4,36 5,45 25% 6.855 32,4 9,1 8,7 6,5 6,1 1,5 1,4

Ford Otosan FROTO TUT 28,75 30,10 5% 4.532 4,1 13,9 12,9 12,8 11,1 1,0 0,9

Hürriyet HURGZ TUT 0,80 0,70 -13% 198 0,8 - - 6,8 6,5 0,8 0,8

Indeks INDES AL 5,61 4,90 -13% 141 0,2 11,9 8,9 6,8 6,0 0,2 0,2

Ipek Enerji IPEKE TUT 1,73 3,30 91% 202 3,5 6,8 7,1 - - - -

Koza Maden KOZAA TUT 1,83 3,10 69% 319 3,8 4,7 5,0 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 13,75 26,30 91% 942 8,7 4,5 4,9 1,7 1,9 1,1 1,2

Kardemir (D) KRDMD AL 2,12 2,52 19% 743 42,7 8,5 7,5 6,5 5,7 1,5 1,2

Mardin Çimento MRDIN TUT 5,03 5,30 5% 247 0,3 11,0 11,1 6,8 7,3 2,3 2,1

Migros MGROS AL 21,85 24,40 12% 1.748 9,6 36,7 31,4 11,2 9,9 0,7 0,6

Park Elektrik PRKME AL 4,10 5,38 31% 274 5,4 6,8 5,5 4,3 3,7 2,3 2,0

Petkim PETKM TUT 3,80 3,90 3% 1.707 21,2 40,0 29,9 20,4 14,6 0,8 0,7

Pegasus PGSUS TUT 29,65 30,50 3% 1.362 24,8 17,4 14,4 8,5 7,6 1,0 0,9

Tat Konserve TATGD TUT 3,47 3,30 -5% 212 2,1 26,2 23,6 9,5 7,2 0,6 0,5

TAV Havalimanları TAVHL AL 19,50 21,50 10% 3.182 9,0 13,1 12,3 7,9 7,3 3,2 2,9

Tekfen Holding TKFEN AL 5,98 6,60 10% 994 9,4 8,8 12,4 6,1 5,7 0,5 0,5

Turkcell TCELL AL 13,95 14,70 5% 13.787 40,9 13,3 12,1 6,8 6,4 2,1 2,0

Türk Hava Yolları THYAO AL 8,18 8,50 4% 5.071 93,7 12,8 11,0 8,0 6,6 0,9 0,8

Tümosan TMSN AL 4,92 6,40 30% 254 3,8 12,9 11,5 9,6 8,0 1,3 1,2

Tofaş TOASO TUT 15,40 14,30 -7% 3.459 7,7 13,4 10,0 10,0 8,3 1,2 0,9

Trakya Cam TRKCM AL 3,10 3,40 10% 1.029 4,4 14,6 11,4 8,2 6,6 1,4 1,2

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6,96 - - 10.943 9,8 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 69,00 77,00 12% 1.654 1,8 11,9 11,7 10,7 9,6 1,7 1,5

Tüpraş TUPRS TUT 51,35 56,10 9% 5.777 17,1 14,0 16,2 17,5 10,1 0,4 0,3

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2.630 -48%

3.654 -50%

28.290 7%

26.907 -22%

4.641 25%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,4 0,8 0,5 0,6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

25 Kasım 2014

09:00 – Almanya GSYH 3Ç14 – Önceki Veri: 1.20% / Beklenti: 1.20%

12:00 – AB OECD ekonomik görünümü açıklanacak.

12:00 – İngiltere, BoE Başkanı Carney konuşacak.

15:30 – ABD GSYH 3Ç14 (Yıllıklandırılmış) – Önceki Veri: 3.50% / Beklenti:3.30%

15:30 – ABD Kişisel Tüketim 3Ç14 – Önceki Veri: 1.80% / Beklenti: 1.90%

16:00 – ABD S&P/CS Konut Fiyatları Endeksi – Önceki Veri: 173.66 / Beklenti: 173.28 17:00 – ABD Güven Endeksi (Kasım)– Önceki Veri: 94.50 / Beklenti: 96.0

17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 20 / Beklenti: 15

26 Kasım 2014

03:30 – Japonya BoJ üyesi Shirai konuşacak.

09:45 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 85 / Beklenti: 86 11:10 – AB, ECB üyesi Constancio konuşacak.

11:30 – İngiltere GSYH 3Ç14 – Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: 0.70%

11:30 – İngiltere GSYH 3Ç14 (Yıllık) – Önceki Veri: 3.00% / Beklenti: 3.00%

14:00 – ABD Mortgage Onayları – Önceki Veri: 4.90% / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları – Önceki Veri: 291bin kişi / Beklenti: 287bin kişi 15:30 – ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ekim) – Önceki Veri: -1.30% / Beklenti: -0.70%

15:30 – ABD Kişisel Gelir (Ekim) – Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.40%

15:30 – ABD Kişisel Tüketim (Ekim) – Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: 0.30%

16:45 – ABD Chicago PMI (Kasım) – Önceki Veri: 66.20 / Beklenti: 63.0

16:55 – ABD Michigan Üniv. Güven Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 89.40 / Beklenti: 90.00 17:00 – ABD Bekleyen Konut Satışları (Ekim) – Önceki Veri: 0.30% / Beklenti: 0.70%

17:00 – ABD Yeni Konut Satışları (Ekim) – Önceki Veri: 467bin / Beklenti: 471bin 17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: 2.60M / Beklenti: m.d.

27 Kasım 2014

TCMB Finansal İstikrar Raporu OPEC toplantısı

10:00 – Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Kasım)– Önceki Veri: 70.30 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye TCMB Finansal İstikrar Raporu

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.