ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ. 29 Mayıs 2014

BİST-100 Kapanış (TL/$) 77995,44 / 37061,27

Değişim TL $

Günlük 0,60% 0,25%

Aylık 7,09% 8,83%

YBB 15,03% 16,45%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3.933 1.869

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.923 1.366

Yabancı Takas Oranı 64,02%

Gösterge Bileşik Faiz 8,63%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,18%

Eurobond spread 236,00

Döviz Sepeti 2,4775

Günlük Değişim 0,22%

YBB -2,17%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 266.254

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 77.723 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 12,1 11,1 9,2

FD/FVAÖK 8,8 7,5 6,6

F/DD (Bankalar) 1,3 1,5 1,3

Satış Büyümesi 9% 15% 13%

FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16%

Kar Büyümesi (Banka) 2% -7% 30%

Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 22%

GÜNE BAŞLARKEN

29 Mayıs 2014

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

DALGALANMA 77.000-79.000 ARALIĞINDA DEVAM EDİYOR…

Düne tepki yükselişiyle başlayan BİST100 endeksinde, 79.000 direnci aşılamazken kapanış %0.60’lık artışla 77.995 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27’lik artışla 3.904mnTL olarak gerçekleşti; 57 hisse değer kazandı, 32 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz.

Endekste genel olumlu görünüm içerisinde kısa vadede 77.000-79.000 bandında sıkışma öne çıkarken, yükselişin yeni bir ivme kazanması açısından 79.000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. 79.000 direncinin aşılması halinde toparlanmanın 80.000 ve 81.000 dirençlerine yönelik devamı beklenmelidir. Aynı vadedeki riskler açısından izlediğimiz destek bölge ise 77.000 seviyesidir. Söz konusu desteğin kırılması 75.500-75.000 bölgesine yönelik fiyatlama riskini ön

ARAŞTIRMA

Gayrimenkul: Projeden yapılan konut satışlarında maliyet artışı getirecek olası yeni düzenlemeler getirilecek. (-)

Telekom: İnternet fiyatlarında indirim

Anadolu Cam (ANACM, TUT), Şişe Cam (SISE, TUT), Trakya Cam (TRKCM, TUT): Grev kararı

Doğan Holding & Doğan Yayın Holding (DOHOL& DYHOL, TUT): Doğan Holding

& Doğan Yayın Holding dün birleşmeye dair bir telekonferans düzenledi.

GSD Holding (GSDHO, Not Yok): Tekstilbank satışına karşı çıkan GSD hissedarları hisselerini şirkete 1.06TL’den satabilecek

Halkbank (HALKB, AL): Halkbank 5 yıl vadeli 500mn ABD$ büyüklüğünde Eurobond ihraç etti

29 Mayıs Perşembe

15:30 – ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: -0.50%

15:30 – ABD Kişisel Tüketim (1Ç14) Önceki Veri: 3.0% / Beklenti: 3.10%

15:30 – ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (1Ç14) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.30%

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 326bin / Beklenti: 318bin 17:00 – ABD Bekleyen Konut Satışları (Nisan) Önceki Veri: 3.4% / Beklenti: 1.00%

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: -7M / Beklenti: m.d.

ECB’nin gevşek para politikaları yönünde adım atacağı beklentilerini destekleyen haber akışı tahvil piyasalarını desteklerken, ABD ve Avrupa’da tahvil faizleri gerilemeye devam etti. Zirve seviyelerini yenileyen S&P500 ve DAX gibi endekslerde ise sınırlı kar satışları etkili oldu. Gelişmekte olan hisse piyasalarında ise önceki gün etkili olan kar satışlarının ardından dün tepki alımları etkili olurken, bu gruptaki ülkelerden Brezilya’da merkez bankasının dün gerçekleşen toplantıda faiz oranlarını değiştirmediği görülüyor. Yeni günde ABD’de açıklanacak olan büyüme ve haftalık işsizlik sigortası başvuruları verileri izlenecekler arasında öne çıkıyor. Veriler öncesinde ECB kaynaklı haber akışı Asya tarafında hisse endekslerini desteklerken, Avrupa borsaları açılışında sınırlı pozitif eğilimler öne çıkabilir.

Gelişmekte olan hisse piyasalarındaki tepki alımları dün Borsa İstanbul’a da katkı sağlarken, BİST100 endeksi 79.000 direncinde kar satışlarıyla karşılaştı. Güne başlarken Türk Lirası’nda değer artışı görülüyor. BİST100 endeksinde de açılışta alıcılı eğilim öngörüyoruz. Endekste genel olumlu görünüm içerisinde kısa vadede öne çıkan 77.000-79.000 aralığı içerisinde, toparlanmanın yeni bir ivme kazanması açısından 79.000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Yurtiçi gündemde yarın açıklanacak dış ticaret rakamları öncesinde izlenecek önemli bir veri bulunmazken, Turkcell’in bugün gerçekleştireceği olağan genel kurul toplantısı takip edilecek.

Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,65 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8,63 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde

%8,40-8,80 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 183-189 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 183 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,2 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Yardımcısı Constancio, ECB’nin kararının belirli bir hedefi olacağını belirtirken, paket halinde bir karar alınabileceğini ifade etti. Paritede ise hacimsiz ve zayıf seyrin korunduğunu gördük.

Yurtiçinde ise, diğer gelişen ülke kurları ile birlikte hareket eden $/TL kuru, gün içerisinde 2,11 seviyesinin üstünü görse de bu bölgede kalıcı olamadı. Bu sabah €/$

1,3609, $/Yen 101,68, €/Yen 138,37 seviyesinde bulunuyor.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

ECB’nin gevşek para politikaları yönünde adım atacağı beklentilerini destekleyen haber akışı tahvil piyasalarını desteklerken, ABD ve Avrupa’da tahvil faizleri gerilemeye devam etti. Zirve seviyelerini yenileyen S&P500 ve DAX gibi endekslerde ise sınırlı kar satışları etkili oldu. Gelişmekte olan hisse piyasalarında ise önceki gün etkili olan kar satışlarının ardından dün tepki alımları etkili olurken, bu gruptaki ülkelerden Brezilya’da merkez bankasının dün gerçekleşen toplantıda faiz oranlarını değiştirmediği görülüyor. Yeni günde ABD’de açıklanacak olan büyüme ve haftalık işsizlik sigortası başvuruları verileri izlenecekler arasında öne çıkıyor. Veriler öncesinde ECB kaynaklı haber akışı Asya tarafında hisse endekslerini desteklerken, Avrupa borsaları açılışında sınırlı pozitif eğilimler öne çıkabilir.

Gelişmekte olan hisse piyasalarındaki tepki alımları dün Borsa İstanbul’a da katkı sağlarken, BİST100 endeksi 79.000 direncinde kar satışlarıyla karşılaştı. Güne başlarken Türk Lirası’nda değer artışı görülüyor. BİST100 endeksinde de açılışta alıcılı eğilim öngörüyoruz. Endekste genel olumlu görünüm içerisinde kısa vadede öne çıkan 77.000-79.000 aralığı içerisinde, toparlanmanın yeni bir ivme kazanması açısından 79.000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz.

Yurtiçi gündemde yarın açıklanacak dış ticaret rakamları öncesinde izlenecek önemli bir veri bulunmazken, Turkcell’in bugün gerçekleştireceği olağan genel kurul toplantısı takip edilecek.

Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,65 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8,63 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,40-8,80 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 183-189 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 183 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,2 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Yardımcısı Constancio, ECB’nin kararının belirli bir hedefi olacağını belirtirken, paket halinde bir karar alınabileceğini ifade etti. Paritede ise hacimsiz ve zayıf seyrin korunduğunu gördük. Yurtiçinde ise, diğer gelişen ülke kurları ile birlikte hareket eden $/TL kuru, gün içerisinde 2,11 seviyesinin üstünü görse de bu bölgede kalıcı olamadı. Bu sabah €/$ 1,3609, $/Yen 101,68, €/Yen 138,37 seviyesinde bulunuyor.

$/TL güne 2,0990 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,09-2,1170 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,09 ve 2,0850 destek, 2,1170 ve 2,1250 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD'de S&P 500 endeksi dört seanstır devam eden yükselişin ardından dün düşerken, rekor yüksek seviyenin de hemen altında kapandı. S&P 500 endeksi, ABD'de açıklanan güçlü ekonomik veriler ve ECB'nin politika gevşeteceği beklentilerinin yatırımcı iştahına destek sağlamasıyla dört gündür üst üste yükseliyordu. Gün sonunda Dow Jones %0,25, S&P 500 endeksi ise %0,11 değer kaybetti. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,51, Brent petrol varil fiyatı ise $109,87 seviyesinde. Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %0,05, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,11 artıda. Bugün ABD’de büyüme, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve bekleyen konut satışları verileri takip edilecek.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.258, gümüş ise $19,03 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.458, paladyum ise $838 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $317 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

DALGALANMA 77.000-79.000 ARALIĞINDA DEVAM EDİYOR…

BİST100 (Günlük,TL)

Düne tepki yükselişiyle başlayan BİST100 endeksinde, 79.000 direnci aşılamazken kapanış %0.60’lık artışla 77.995 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27’lik artışla 3.904mnTL olarak gerçekleşti; 57 hisse değer kazandı, 32 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste genel olumlu görünüm içerisinde kısa vadede 77.000-79.000 bandında sıkışma öne çıkarken, yükselişin yeni bir ivme kazanması açısından 79.000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. 79.000 direncinin aşılması halinde toparlanmanın 80.000 ve 81.000 dirençlerine yönelik devamı beklenmelidir. Aynı vadedeki riskler açısından izlediğimiz destek bölge ise 77.000 seviyesidir. Söz konusu desteğin kırılması 75.500-75.000 bölgesine yönelik fiyatlama riskini ön plana çıkarabilir.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Gayrimenkul: Projeden yapılan konut satışlarında maliyet artışı getirecek olası yeni düzenlemeler getirilecek. (-)

Gayrimenkul: Habertürk’te çıkan bir habere göre projeden yapılan konut satışlarına yeni düzenlemeler getirilecek.

Konut Yatırımcıları ve Geliştiricileri Derneği (KONUTDER) Yönetim Kurulu Başkanı ve Sinpaş GYO Yönetim Kurulu Üyesi Ömer Faruk Çelik, yaptığı açıklamada yeni devreye giren ve projeden yapılan satışlarda ruhsat zorunluluğu getiren Tüketici Yasası’nın yürürlüğe girmesi sonrasında kat irtifakı zorunluluğu da getirilebileceğini ifade etti.

Bahsedilen olası gereklilik konut geliştiricilerin maliyetlerini artıracaktır. Olumsuz.

Telekom: İnternet fiyatlarında indirim

Telekom: Medyada yer alan habere göre, Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanı Lütfi Elvan, internet fiyatlarında indirime gidileceğini, indirimden sonrası internet servis sağlayıcılarının da bir indirime gitmesini bekledikleri ifade etmiştir.

Yorum: Bahsedilen indirim, Metro Ethernet İnternet Hizmeti kapsamında Kurumsal müşterilere taahhütlerine göre hacim bazlı bağlantı ücretlerinde sağlanacak indirimdir. Rakamsal olarak sektöre ne kadarlık etkisinin olacağı konusunda elimizde yeterli veri olmamasına rağmen, olası indirimi, internet kullanımını ve penetrasyonu artırabileceği için olumlu değerlendiriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Anadolu Cam (ANACM, TUT, Fiyat:1.90TL, Piyasa Değeri TL789mn), Şişe Cam (SISE, TUT, Fiyat:2.81TL, Piyasa Değeri TL4,415mn), Trakya Cam (TRKCM, TUT, Fiyat:2.46TL, Piyasa Değeri TL1,747mn): Şişe Cam Kristal-İş Sendikası ile yürütülmekte olan Cam Grup Toplu İş Sözleşmesi sürecinde Kristal-İş Sendikası’nın 28.05.2014 tarihinde Grev kararı aldığını ve grev uygulama tarihinin 20.06.2014 olarak bildirildiğini açıklamıştır. Toplu iş sözleşmesi süreci halen devam etmektedir.

Yorum: Hatırlatmak gerekirse Trakya Cam ve Anadolu Cam, Kristal-İş Sendikası ile 24. Dönem Grup Toplu İş Sözleşmesi görüşmeleri ocak 2014 sonunda başlamıştı. Toplu iş sözleşmesi sürecinde anlaşmanın sağlanabileceğini ve Sendika’nın grev kararını geri alabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan anlaşma sağlanan kadar belirsizliğin hisseler üzerinde baskı yapabileceğini düşünüyoruz.

Doğan Holding & Doğan Yayın Holding (DOHOL, TUT, Fiyat:TL0.84 Piyasa Değeri:TL2,058mn - DYHOL, TUT, Fiyat:TL0.48 Piyasa Değeri:TL1,166mn): Şirket birleşme sonrasında kar dağıtım potansiyelinin artacağını, yatırımcı tabanının genişleyeceğini, likiditenin artacağını, iştirak yapısının daha sade hale geleceğini, kurumsal yönetim uygulamalarının güçleneceğini ve maliyet avantajı sağlanacağını düşünmektedir. Hatırlanacağı üzere daha önce, ayrılma hakkını kullanmak isteyenler yatırımcılar için DYHOL’de hisse başına fiyatın 0.50 TL, DOHOL’de ise 0.67TL olarak belirlendiği duyurulmuştu. Şirket bu hususta bir üst limit belirleyeceğini, talebin bu limiti aşması halinde ise birleşme süreci gerçekleşmeyebileceği belirtilmiştir. Gerekli onayların alınması halinde birleşme sürecinin 3Ç14 tamamlanacağı öngörülmektedir.

GSD Holding (GSDHO, Not Yok, Fiyat:TL1.45, Piyasa Değeri:TL363mn): Tekstilbank satışına karşı çıkan GSD hissedarları hisselerini şirkete 1.06TL’den satabilecek. Satışa iştirak etmek isteyenler 9-20 Haziran arasında şirkete başvurabilecek. GSD’nin son piyasa fiyatı 1.45TL olduğu için, açıklamanın bir etkisi olmayacaktır. (Nötr)

Halkbank (HALKB, AL, Fiyat:15.70TL, Piyasa Değeri TL19,625mn): Halkbank 5 yıl vadeli 500mn ABD$

büyüklüğünde Eurobond ihraç etti. İhraç edilen Eurobond’un maliyeti MS+350 olarak gerçekleşti. En son olarak Garanti Bankası Nisan ayında Eurobond ihracı gerçekleşmişti bu ihraç diğer bankalarında bu yönde teşvik etmiş gibi görünüyor. Vakıfbank’ta Eurobond ihracı için yatırım bankalarına yetki verdi. (Nötr)

Turkcell (TCELL, AL, Fiyat:12.35TL, Piyasa Değeri TL27,170mn):Turkcell Olağan Genel Kurul Toplantısı bugün 2010, 2011, 2012 ve 2013 yılları gündem maddeleri için toplanacak

Yorum: Bugün yapılacak olan Olağan Genel Kurul Toplantısında en büyük beklenti temettü dağıtım kararının onaylanmasıdır. Öte yandan Genel Kurul’da kararların çıkabilmesi için Turkcell’de %13.8’lik payların sahipliği ile ilgili belirsizliğin ortadan kalkması gerektiğini düşünüyoruz. Bu aşamada, Nisan 2014’teki New York Temyiz Mahkemesi kararından sonra Çukurova’nın Alfa’ya ödemesi gereken1.565mlr ABD$’ını için 60 günlük süreç burada halen devam etmektedir. Çukurova’nın Alfa’ya ödemesi gereken1.565mlr zamanında ödeyebilmesi durumunda temettü ödemesinin

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

29.05.2014Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verimi

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(mn TL)

Kapanış (TL)

1 Goltas Cimento GOLTS 29.05.2014 14 2,00 3% 57,35

2 Nuh Cimento NUHCM 29.05.2014 56 0,37 4% 10,40

3 Adel Kalemcilik ADEL 30.05.2014 20 2,54 4% 57,40

4 Alarko Holding ALARK 30.05.2014 15 0,07 1% 5,14

5 Alarko Carrier ALCAR 30.05.2014 10 0,93 2% 37,30

6 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 30.05.2014 4 0,40 2% 21,10

7 Alkim Kimya ALKIM 30.05.2014 11 0,43 3% 16,20

8 Anadolu Cam ANACM 30.05.2014 29 0,07 4% 1,90

9 Armada Bilgisayar ARMDA 30.05.2014 6 0,24 10% 2,43

10 Aselsan ASELS 30.05.2014 25 0,05 1% 9,39

11 Anadolu Isuzu ASUZU 30.05.2014 65 2,57 10% 26,30

12 Borusan Boru BRSAN 30.05.2014 18 0,13 2% 7,00

13 Gedik Yatirim GEDIK 30.05.2014 7 0,15 6% 2,64

14 Gentas GENTS 30.05.2014 8 0,09 5% 1,76

15 Gubre Fabrikalari GUBRF 30.05.2014 67 0,20 5% 4,20

16 Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS 30.05.2014 1 0,11 2% 5,95

17 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN 30.05.2014 33 0,75 8% 9,83

18 Pinar Sut PNSUT 30.05.2014 48 1,07 6% 19,00

19 Sarkuysan SARKY 30.05.2014 20 0,20 6% 3,19

20 Sise Cam SISE 30.05.2014 71 0,05 2% 7 2,81

21 Soda Sanayii SODA 30.05.2014 46 0,10 3% 4 3,57

22 Trakya Cam TRKCM 30.05.2014 29 0,04 2% 2,46

23 T. Vakiflar Bankasi VAKBN 30.05.2014 100 0,04 1% 4 4,91

24 Vakif G.M.Y.O. VKGYO 30.05.2014 1 0,01 0% 3,46

25 Yazicilar Holding YAZIC 30.05.2014 20 0,13 1% 19,15

26 Bati Cimento BTCIM 02.06.2014 8 0,05 1% 7,04

27 Royal Hali ROYAL 02.06.2014 14 0,23 6% 3,88

28 Karakas Atlantis KRATL 03.06.2014 0 0,00 0% 1,32

29 Ege Seramik EGSER 11.06.2014 22 0,25 8% 3,23

30 Unye Cimento UNYEC 20.06.2014 51 0,41 8% 5,33

31 Cemtas CEMTS 30.06.2014 3 0,03 2% 1,55

32 Lokman Hekim LKMNH 30.06.2014 1 0,06 1% 4,59

33 Park Elek. Madencilik PRKME 30.06.2014 64 0,43 9% 4,53

34 Petkim PETKM 01.07.2014 47 0,05 2% 3,06

35 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 15.10.2014 126 0,30 1% 46,35

36 Hektas HEKTS 28.11.2014 14 0,19 9% 2,11

37 Adana Cimento (B) ADBGR 05.12.2014 0 0,27 9% 2,95

38 Adana Cimento (C) ADNAC 05.12.2014 0 0,04 6% 0,66

39 Aslan Cimento ASLAN 05.12.2014 30 0,41 1% 30,80

40 Mardin Cimento MRDIN 08.12.2014 50 0,46 10% 4,81

41 Akdeniz Guvenlik Hizmetler AKGUV 4 0,17 2% 10,20

42 Kutahya Porselen KUTPO 2 0,05 2% 3,03

43 Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 30 0,06 2% 3,44

44 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,87

45 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,16

Nakit Tem ettü Dağıtımı Serm aye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

29.05.2014Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verimi

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(mn TL)

Kapanış (TL)

46 Kapital Yatirim Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,90

47 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,81

48 Selcuk Gida SELGD 286 0 21,3 0,37

49 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 4,08

50 Dogusan DOGUB 25 0 20,0 1,09

51 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 3,07

52 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,33

53 Gozde Girisim Srmy. Y.O. GOZDE 186 0 385,0 2,85

54 Mensa Holding A.S MEMSA 285 0 162,0 0,16

55 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 7,00

56 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 3,12

57 Turcas Petrol TRCAS 13 62 225,0 2,52

58 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,06

59 Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,08

60 Creditw est Faktoring CRDFA 0 100 80,0 1,70

61 T.S.K.B. TSKB 0 15 1500,0 1,68

62 Bagfas BAGFS 400 0 9,0 50,25

Nakit Tem ettü Dağıtımı Serm aye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

28.05.2014 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 9,5 7,3 1,12 0,99 12,0% 13,6%

Akbank AKBNK TUT 8,07 7,00 -13% 15.339 79,7 12,3 9,3 1,38 1,22 11,7% 14,0%

Garanti Bankası GARAN - 8,42 - - 16.804 257,6 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 15,70 14,70 -6% 9.325 159,1 7,5 6,0 1,20 1,02 17,3% 18,4%

İş Bankası ISCTR AL 5,70 5,70 0% 12.188 80,8 8,7 6,8 0,99 0,88 11,9% 13,7%

Vakıfbank VAKBN AL 4,91 4,30 -12% 5.833 76,2 7,5 5,8 0,87 0,76 12,2% 14,0%

YKB YKBNK TUT 4,70 3,72 -21% 9.708 38,9 12,5 9,0 1,10 0,99 9,1% 11,6%

TSKB TSKB AL 1,68 1,86 11% 1.197 2,2 6,6 5,5 1,13 0,96 18,7% 18,7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,50 5,80 29% 622 0,6 - 14,6

Doğan Holding DOHOL TUT 0,84 0,95 13% 978 3,3 93,5 25,7

Doğan Yayın DYHOL TUT 0,48 0,65 36% 554 1,9 - 22,0

Koç Holding KCHOL TUT 10,05 9,07 -10% 12.110 16,2 10,2 9,1

Sabancı Holding SAHOL AL 9,94 9,45 -5% 9.637 25,6 12,2 9,2

Şişe Cam SISE TUT 2,81 2,85 1% 2.098 8,1 10,8 7,9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,71 3,18 17% 4.893 62,0 9,0 7,9 6,4 5,1

İş GYO ISGYO AL 1,28 1,62 27% 414 1,1 9,6 7,1 10,2 7,4

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,90 1,10 22% 257 2,4 5,9 5,1 8,5 8,3

Torunlar GYO TRGYO TUT 3,44 3,60 5% 817 1,3 2,4 2,3 8,8 7,2

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 12,3 10,6 7,5 6,6 1,0 0,9

Adana Çimento ADANA TUT 4,25 4,20 -1% 178 0,2 10,2 9,6 7,7 7,4 1,5 1,3

Anadolu Efes AEFES TUT 26,90 24,75 -8% 7.568 2,7 26,4 21,1 9,9 8,7 1,7 1,5

Akçansa AKCNS TUT 12,30 10,55 -14% 1.119 0,4 14,0 11,9 9,1 8,2 1,9 1,7

Ak Enerji AKENR TUT 1,15 1,20 4% 398 1,4 41,9 20,9 13,3 9,1 2,8 1,8

Aksa Enerji AKSEN TUT 2,87 2,70 -6% 836 1,6 19,9 19,1 9,1 7,8 1,5 1,3

Anadolu Cam ANACM TUT 1,90 2,05 8% 375 1,0 12,2 6,3 6,1 5,2 1,1 1,0

Anel Elektrik ANELE TUT 1,15 1,30 13% 60 0,3 8,7 5,6 9,8 9,7 0,6 0,7

Arçelik ARCLK AL 13,00 13,50 4% 4.174 9,2 12,7 10,6 8,9 7,9 0,9 0,8

Aselsan ASELS TUT 9,39 10,20 9% 2.231 2,9 11,4 10,0 11,0 9,5 2,1 1,8

Aygaz AYGAZ TUT 9,10 8,72 -4% 1.297 0,6 11,9 9,1 9,4 8,8 0,4 0,4

Banvit BANVT AL 2,49 2,80 12% 118 0,5 8,9 5,0 7,1 5,9 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 46,35 42,25 -9% 6.687 14,6 27,3 23,4 18,3 15,5 1,0 0,8

Bimeks BMEKS TUT 1,61 1,93 20% 92 1,2 16,1 6,7 4,5 2,6 0,3 0,2

Bizim Toptan BIZIM TUT 18,95 24,30 28% 360 1,9 18,5 15,8 8,5 7,4 0,3 0,3

Brisa BRISA AL 6,31 7,00 11% 915 1,6 12,8 9,6 9,1 7,8 1,5 1,4

Bolu Çimento BOLUC AL 2,87 2,90 1% 195 0,3 9,5 9,4 7,0 5,5 1,6 1,4

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 54,90 50,20 -9% 6.636 5,0 25,4 22,2 14,9 12,4 2,5 2,1

Çimsa CIMSA TUT 13,05 11,15 -15% 838 1,1 10,8 9,8 7,7 7,2 1,8 1,6

Doğuş Otomotiv DOAS - 8,67 - - 906 7,2 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5,76 6,93 20% 9.853 9,5 14,0 11,1 7,1 6,7 1,1 1,0

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 3,07 3,67 20% 5.106 17,5 8,1 7,1 5,2 4,8 1,0 1,0

Ford Otosan FROTO AL 27,60 25,05 -9% 4.602 5,4 11,8 11,0 11,3 9,4 0,9 0,8

Hürriyet HURGZ TUT 0,63 0,67 6% 165 0,7 - - 6,4 5,8 0,8 0,7

Indeks INDES AL 4,45 4,25 -4% 118 0,1 13,3 9,2 5,2 4,5 0,2 0,1

Ipek Enerji IPEKE TUT 2,64 3,80 44% 326 11,8 7,0 6,8 - - - -

Koza Maden KOZAA TUT 2,44 3,30 35% 450 9,9 5,1 5,2 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 20,30 26,50 31% 1.471 13,3 6,2 6,4 3,0 3,1 1,9 2,0

Kardemir (D) KRDMD TUT 1,63 1,28 -22% 559 19,0 10,9 7,7 6,3 5,3 1,1 0,9

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,81 4,56 -5% 250 0,1 10,3 9,4 7,7 7,0 2,2 2,0

Migros MGROS AL 20,25 19,50 -4% 1.713 6,5 37,6 28,8 11,2 10,0 0,7 0,6

Park Elektrik PRKME AL 4,53 5,66 25% 320 3,7 7,6 6,0 3,4 2,7 1,6 1,4

Petkim PETKM TUT 3,06 3,19 4% 1.454 13,5 28,9 15,8 13,9 8,9 0,1 0,6

Pegasus PGSUS AL 28,35 40,00 41% 1.378 31,8 9,3 7,8 6,6 5,7 1,2 1,0

Tat Konserve TATGD TUT 2,12 2,65 25% 137 0,3 14,4 9,9 7,8 6,4 0,5 0,5

TAV Havalimanları TAVHL AL 16,55 19,10 15% 2.857 10,1 13,4 12,6 7,0 6,4 3,0 2,7

Tekfen Holding TKFEN AL 5,71 5,80 2% 1.004 5,8 30,0 30,8 8,6 6,6 0,4 0,4

Turkcell TCELL AL 12,35 13,50 9% 12.910 26,9 10,8 10,1 6,0 5,6 1,9 1,7

Türk Hava Yolları THYAO AL 7,04 9,20 31% 4.616 105,1 8,9 7,8 6,5 5,5 0,8 0,7

Tümosan TMSN AL 5,05 6,10 21% 276 2,7 8,1 7,3 6,3 5,7 1,1 1,1

Tofaş TOASO TUT 13,05 11,20 -14% 3.100 6,3 12,0 9,1 8,1 6,5 1,0 0,7

Trakya Cam TRKCM TUT 2,46 2,52 2% 830 2,8 15,6 10,0 8,0 5,8 1,2 1,0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6,01 - - 9.995 11,4 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 63,20 62,00 -2% 1.603 2,3 10,7 9,4 9,5 8,9 1,5 1,4

Tüpraş TUPRS AL 50,05 48,82 -2% 5.956 15,1 9,7 10,8 12,7 8,0 0,4 0,3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5,33 4,90 -8% 313 0,0 10,3 9,5 7,6 7,1 2,4 2,2

BİST-100 XU100 77.995 77.875 0% 227.450 1.343 11,1 9,2 7,5 6,6 1,0 0,9

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2.691 -51%

3.455 -40%

1.220 -4%

20.850 22%

23.686 -14%

4.641 -5%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,4 0,8 0,5 0,6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

29 Mayıs Perşembe

15:30 – ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) – Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: -0.50%

15:30 – ABD Kişisel Tüketim (1Ç14) – Önceki Veri: 3.0% / Beklenti: 3.10%

15:30 – ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (1Ç14) – Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.30%

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları – Önceki Veri: 326bin / Beklenti: 318bin 17:00 – ABD Bekleyen Konut Satışları (Nisan) – Önceki Veri: 3.4% / Beklenti: 1.00%

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: -7M / Beklenti: m.d.

30 Mayıs Cuma

02:30 – Japonya İşsizlik Oranı (Nisan) – Önceki Veri: 3.6% / Beklenti: 3.60%

02:30 – Japonya Ulusal Enflasyon (Nisan) (Yıllık) – Önceki Veri: 1.6% / Beklenti: 3.40%

02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Nisan) (Aylık) – Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: -2.00%

02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Nisan) (Yıllık) – Önceki Veri: 4.50% / Beklenti: 7.40%

10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Nisan) – Önceki Veri: -5.20Mlr / Beklenti: -6.49Mlr 15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) – Önceki Veri: 0.5% / Beklenti: 0.30%

15:30 – ABD Kişisek Tüketim (Nisan) – Önceki Veri: 0.9% / Beklenti: 0.20%

16:45 – ABD Chicago PMI Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: 63 / Beklenti: 60.8

16:55 – ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: 82.50 / Beklenti: 81.80

2 Haziran Pazartesi

TCMB Başkanı Erdem Başçı, Bakanlar Kurulunda sunum yapacak.

04:35 – Japonya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 51.1 / Beklenti: m.d.

10:50 – Fransa PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:55 – Almanya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

13:00 – Türkiye 2019 vadeli sabit faizli tahvil ve 2024 vadeli TÜFEKS satacak.

15:00 – Almanya TÜFE (Mayıs) (Aylık) – Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: m.d.

15:00 – Almanya TÜFE (Mayıs) (Yıllık) – Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 54.9 / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.