ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI EKONOMİ HABERLERİ DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

BİST-100 Kapanış (TL/$) 64185,96 / 29435,0

Değişim TL $

Günlük 0,47% 1,23%

Aylık -0,84% 4,44%

YBB -5,33% -7,51%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 1.685 773

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.876 1.337

Yabancı Takas Oranı 61,04%

Gösterge Bileşik Faiz 10,99%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,23%

Eurobond spread 316,00

Döviz Sepeti 2,6354

Günlük Değişim -0,61%

YBB 4,07%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 222.506

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 62.773 Araştırma Kapsamı 2012 2013T 2014T

F/K 9,6 9,8 9,6

FD/FVAÖK 8,7 7,7 6,7

F/DD (Bankalar) 1,0 0,9 0,8

Satış Büyümesi 13% 10% 16%

FVAÖK Büyümesi 4% 11% 15%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 41% -12% 24%

Kar Büyümesi (Banka) 20% 2% -11%

Kar Büyümesi (Toplam) 31% -6% 6%

GÜNE BAŞLARKEN

25 Şubat 2014

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ EKONOMİ HABERLERİ

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

KISA VADELİ DESTEKLER YENİDEN ÖN PLANA ÇIKACAK…

BİST100 (Günlük , TL) Oldukça düşük hacimli geçen günde BİST100 endeksinde kapanış %0.47’lik artışla 64,185 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %19 azalarak 1.673 milyonTL olarak gerçekleşti. 61 hisse değer kazandı, 19 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz.

Genel görünümde zayıf eğilimin değişmediği endekste kısa vadeli direnç bölge olan 65,500 direnç seviyesi altında hareketlilik devam ediyor. Zayıf açılış sonrasında 63400-63300 destek bölgesinin ön plana çıkmasını bekliyoruz. Günlük bazda 62,700-64,000 aralığında dalgalanma öngörürken, baskının azalması adına 64,000 direnci

ARAŞTIRMA

Beyaz Eşya Verileri – Ocak 2014

Akfen Holding (AKFEN, AL): KAP’ta yayınlanan açıklamaya göre; Hamdi Akın, kurul kaydında olan ancak borsada işlem görmeyen 50mn TL nominal tutarlı AKFEN Holding hissesini MKK’ya kaydettirdi.

Koc Holding (KCHOL, TUT): KCHOL, %40.5 bağlı ortaklığı RMK Marine’e 40.5mn TL ödeyecek. Nötr.

Tesco Kipa (KIPA, Not Yok): Vergi Denetim Kurulu, Tesco Kipa’ya 50mn TL katma değer vergisi, TL75mn TL vergi ziyai cezası olmak üzere, toplam TL126mn vergi/ceza ihbarnamesi tebliğ etti.

Turkcell (TCELL, AL): İngiltere Yüksek Mahkeme’sinde Çukurova ve Sonera Holding arasında dava

25 Şubat Salı

09:00 – Almanya GSYH 4Q13 Önceki Veri: 0.40% / Beklenti: 0.40%

16:00 – ABD Konut Fiyatları Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: %0.30

16:00 – ABD S&P C/S Konut Fiyatları Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 165.8 / Beklenti: 165.5

17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 80.7 / Beklenti: 80

17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 12 / Beklenti: 3

Ukrayna kaynaklı gelişmelerin etkisiyle haftaya olumlu başlangıç gerçekleştiren global hisse piyasaları paralelinde S&P500 endeksinde zirve seviyelerin test edildiği görülüyor. Asya’da da benzer etki yeni günde ön plana çıksa da, Çin’de zayıf görünümde kayda değer değişiklik yaşanmadı. Veri trafiğinin zayıf olduğu günde gelişmekte olan ülkelerdeki gelişmeler izlenmeye devam edilecek.

Kısa vadede global görünümde etkili olan olumlu görünüme karşın yurtiçi tansiyonun yeniden yükselmesi Türk varlıklarında olumsuz ayrışmaya neden olmakta. Güne başlarken Türk Lirası’nda değer kaybı görülürken, BİST100 endeksinde satıcılı açılış öngörüyoruz. Lokal politik gelişmelerin izleneceği günde BİST100 endeksinde 62,700-64,000 aralığında dalgalı seyir öngörüyoruz. 62,700 desteği altındaki gerilemelerin volatiliteyi artırma riski taşıdığını düşünüyoruz.

Reel Sektör Güven Endeksi/Kapasite Kullanımı, Şubat 2014: Reel kesim güven endeksi Şubat’ta, önceki 101.4 seviyesinden 104.6’ya yükselmiş gözüküyor.

Yükselişteki temel sebep de önümüzdeki 3 aylık vadede hem üretim hacmindeki hem de siparişlerdeki artışlardan kaynaklanıyor. Fakat seri mevsimsellikten arındırıldığında, bu iki rakamda da belirgin düşüş görüyoruz. Toplam endeksin mevsimsellikten arındırılmış seviyesi de Ocak ayıyla benzer seviyede (104 civarı), oldukça düşük seyrediyor. Diğer tüm büyüme göstergeleri, ilk çeyrekte ekonominin zayıf performansına işaret ediyor. Kapasite kullanım oranındaki zayıf seyir de sürüyor;

%74’ler seviyesinde.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Ukrayna kaynaklı gelişmelerin etkisiyle haftaya olumlu başlangıç gerçekleştiren global hisse piyasaları paralelinde S&P500 endeksinde zirve seviyelerin test edildiği görülüyor. Asya’da da benzer etki yeni günde ön plana çıksa da, Çin’de zayıf görünümde kayda değer değişiklik yaşanmadı. Veri trafiğinin zayıf olduğu günde gelişmekte olan ülkelerdeki gelişmeler izlenmeye devam edilecek.

Kısa vadede global görünümde etkili olan olumlu görünüme karşın yurtiçi tansiyonun yeniden yükselmesi Türk varlıklarında olumsuz ayrışmaya neden olmakta. Güne başlarken Türk Lirası’nda değer kaybı görülürken, BİST100 endeksinde satıcılı açılış öngörüyoruz. Lokal politik gelişmelerin izleneceği günde BİST100 endeksinde 62,700-64,000 aralığında dalgalı seyir öngörüyoruz. 62,700 desteği altındaki gerilemelerin volatiliteyi artırma riski taşıdığını düşünüyoruz.

Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün 14/11/2018 vadeli, sabit kuponlu tahvilin yeniden ihracında kamu dahil toplam 2,55 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %10,74 bileşik seviyesinde oluştu. 11/11/2020 vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracında ise kamu dahil toplam 3,11 milyar TL satış yapıldı, ihalede dönemsel getiri %4,29 seviyesinde oluştu. 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %11,11 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması

%10,99 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,80-11,40 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı bugün 24/02/2016 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ve 20/02/2019 vadeli, TÜFE’ye endeksli tahvilin ilk ihracını;

27/09/2023 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ise yeniden ihracını gerçekleştirecek.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 220-232 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 222,16 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $157,4 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dün Almanya’da açıklanan IFO anketleri EUR’a destek olurken, gelecek hafta yapılacak toplantıda ECB’nin parasal gevşeme hamlesi yapacağı spekülasyonları da €/$ paritesinde düşüşe yol açmadı. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kaybetti, yurt içi gelişmeler değer kaybında etkili oldu. Bu sabah €/$ 1,3736, $/Yen 102,46,

€/Yen 140,76 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,2185 seviyesinden başlarken gün içinde 2,20-2,2390 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,20 ve 2,19 destek, 2,22 ve 2,2390 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları sağlık sigortası alanındaki hisselerin değer kazanması ve şirketler arasındaki birleşme aktivitelerine dair iyimserlikle dün yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %0,64, S&P 500 endeksi ise %0,62 değer kazandı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,74, Brent petrol varil fiyatı ise $110,45 seviyesinde. Asya borsaları şirketler arasındaki birleşme aktiviteleri ve Wall Street'te dün görülen rekor yüksek seviyelerin etkisiyle bugün yükseldi.

Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %1,47 artıda, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise yatay seyir izliyor. Bugün Almanya’da büyüme, ABD’de ise tüketici güveni ve Richmond FED imalat endeksi verilerini takip ediyor olacağız.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.334, gümüş ise $21,89 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.435, paladyum ise $739 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $324 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

KISA VADELİ DESTEKLER YENİDEN ÖN PLANA ÇIKACAK…

BİST100 (Günlük , TL)

Oldukça düşük hacimli geçen günde BİST100 endeksinde kapanış %0.47’lik artışla 64,185 seviyesinden gerçekleşti.

İşlem hacmi önceki güne göre %19 azalarak 1.673 milyon TL olarak gerçekleşti. 61 hisse değer kazandı, 19 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Genel görünümde zayıf eğilimin değişmediği endekste kısa vadeli direnç bölge olan 65,500 direnç seviyesi altında hareketlilik devam ediyor. Zayıf açılış sonrasında 63400-63300 destek bölgesinin ön plana çıkmasını bekliyoruz. Günlük bazda 62,700-64,000 aralığında dalgalanma öngörürken, baskının azalması adına 64,000 direnci aşılmalıdır. 62,700 altındaki gerilemeler ise volatiliteyi artırma riski taşımaktadır.

GÜNE BAŞLARKEN

E

H

Reel Sektör Güven Endeksi/Kapasite Kullanımı, Şubat 2014: Reel kesim güven endeksi Şubat’ta, önceki 101.4 seviyesinden 104.6’ya yükselmiş gözüküyor. Yükselişteki temel sebep de önümüzdeki 3 aylık vadede hem üretim hacmindeki hem de siparişlerdeki artışlardan kaynaklanıyor. Fakat seri mevsimsellikten arındırıldığında, bu iki rakamda da belirgin düşüş görüyoruz. Toplam endeksin mevsimsellikten arındırılmış seviyesi de Ocak ayıyla benzer seviyede (104 civarı), oldukça düşük seyrediyor. Diğer tüm büyüme göstergeleri, ilk çeyrekte ekonominin zayıf performansına işaret ediyor. Kapasite kullanım oranındaki zayıf seyir de sürüyor; %74’ler seviyesinde.

Ş

H

Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:TL3.91, P.Değeri:TL1,138mn): Dün KAP ’ta yayınlanan açıklamaya göre; Hamdi Akın, kurul kaydında olan ancak borsada işlem görmeyen 50 mn TL nominal tutarlı AKFEN Holding hissesini MKK’ya kaydettirdi. Hamdi Akın, Akfen Holding’de 291mn TL nominal tutarlı paya sahip olup sermayedeki payı %68 seviyesindedir.

Koç Holding (KCHOL, TUT, Fiyat:TL8.26, P.Değeri:TL20,946mn): Koç Holding Yönetim Kurulu, %40.5 paya sahip olduğu bağlı ortaklığı RMK Marine’in sermaye tamamlama fonu hesabına 40.5mn TL’nin 25 Şubat 2014 tarihine kadar ödenmesine karar verdi. Nötr.

Tesco Kipa (KIPA, Not Yok, Son Fiyat: TL4.65 / Piyasa Değeri: TL812mn): Maliye Bakanlığı Vergi Denetim Kurulu, Tesco Kipa’nın 2009-2013 yılları arasında 5 yıllık hesap donemi için Tesco PLC’den kullanılan TL650mn değerinde faizsin fon tutarı için, 50mn TL katma değer vergisi, TL75mn TL vergi ziyai cezası olmak üzere, toplam TL126mn vergi/ceza ihbarnamesi tebliğ etti. Tesco Kipa, uygulamalarının yasal düzenlemelere uygun olduğunu ve vergi ihbarnamelerine karşı uzlaşma adına her türlü yasal haklarını kullanacaklarını açıklamaktadır.

Turkcell (TCELL, AL, Fiyat: TL11.61, Piyasa Değeri: TL25,542mn): Çukurova Holding’in Sonera Holding aleyhine açtığı temyiz davası İngiltere Yüksek Mahkeme’sinde görüşülmeye başlamıştır.

Yorum: Hatırlatmak gerekirse; TeliaSonera'nın Çukurova Holding'e karşı 2005 yılında Uluslararası Ticaret Odası'nda (ICC) açılan davada, 2011 yılı Ekim ayında ICC, Çukurova Holding'in TeliaSonera'ya 932 milyon ABD Dolar ve faiz ödemesine karar vermiştir. TeliaSonera’nın Uluslararası Ticaret Odası'nda (ICC) kararını çeşitli ülkelerde onaylatmak için davalar açmış olup British Virgin Islands ve New York mahkemeleri de bu kararı onaylamışlardır. İngiltere Yüksek Mahkemesi ve ABD’de devam eden davalar, onanan bu kararın Çukurova tarafından temyizi için devam eden davalardır. Bu aşamada Turkcell hisseleri üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Beyaz Eşya Verileri – Ocak 2014

2014 yılının Ocak ayında yurtiçi beyaz eşya satışları yıllık bazda %13.6 oranında daralırken, ihracat ise %7.6 oranında artmıştır. Aylık bazda ise iç pazar %16.3, ihracat %9.9 oranında daralma kaydetmiştir.

Ocak ayı yurtiçi beyaz eşya satışları yılın geri kalanı için gösterge teşkil etmemekle birlikte, daralma bir miktar beklentimizin üzerindedir. Hatırlanacağı üzere 2014 GSYİH büyüme beklentimizi %2.5’ten, %1.5 seviyesine düşürdük;

bu kapsamda yılsonunda yurtiçi beyaz eşya satışlarında büyüme beklentimizi %4’den %3’e revize ettik.

Uluslararası pazarlarda 2012 yılında daha uygun fiyatlı ürünlere olan talebin etkisiyle beklentilerin üzerinde büyümenin ardından, 2013’de ihracat %1.4 daralma kaydetmişti. Yurtdışı beyaz eşya satışları 2013 yılının sonunda gelen düzelmeye paralel, 2014 Ocak ayında da yıllık bazda güçlü büyüme kaydetti. Büyümenin özellikle 2014’ün ilk yarısında devam etmesini bekliyoruz. 2014’de ihracatta %5 büyüme öngörüyoruz.

(‘000) Üretim İç Satışlar İhracat

Ocak 13 1,555 443 1,131

Aralık 13 1,566 457 1,351

Ocak 14 1,528 383 1,217

Yıllık Değişim -1.8% -13.6% 7.6%

Aylık Değişim -2.5% -16.3% -9.9%

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanış (TL)

Teknosa TKNSA 29.03.2014 0,3 0,004 4% 11,45

Aksigorta AKGRT 31.03.2014 61,0 0,002 7% 2,93

Türk Traktör TTRAK 31.03.2014 95,0 0,056 10% 57,50

Baştaş Başkent Çimento BASCM 10,5 0,080 3% 2,46

Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 0,2 0,012 2% 0,68

Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,009 1% 0,73

Good-Year GOODY 9,9 0,8330 2% 53,75

Nuh Çimento NUHCM 48,1 0,3200 3% 9,64

Bossa BOSSA 13,8 0,078 5% 1,67

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,02

Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,89

Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,93

Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,35

Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 3,98

Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,11

Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 2,40

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,73

Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 24,05

Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,16

Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 5,72

Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,70

Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,26

Pimaş PIMAS 100 0 36,0 3,12

Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,61

Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,01

Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,38

Credıtw est Faktoring CRDFA 0 62 80,0 1,74

Nakit Tem ettü Dağıtımı Sermaye Artırım ı

4

13 A

Net Kar (mnTL)

Şirket Sermaye 4Ç12 3Ç13 4Ç13 12A12 12A13 4Ç13/4Ç12 4Ç13/3Ç13 12A13/12A12

DOGUB DOGUSAN 20 -2,5 -0,3 -0,3 -3,3 -1,3 a.d. a.d. a.d.

KUYAS KUYUMCUKENT GAYRIM 1 0,0 0,0 0,0 -12,7 10,8 a.d. a.d. a.d.

Çeyreksel Küm ülatif Değişim

GÜNE BAŞLARKEN

M

P

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

24.02.2014 21.02.2014 Değişim

Arcelik 11,95 12,00 -0,42%

Eregli Demir Celik 2,54 2,56 -0,78%

Halk Bankasi 1,29 1,30 -0,77%

Is G.M.Y.O. 1,29 1,30 -0,77%

Turkcell 11,61 11,57 0,35%

Turk Hava Yollari 6,87 6,85 0,29%

T.S.K.B. 1,76 1,75 0,57%

T. Vakiflar Bankasi 3,51 3,49 0,57%

Portföyümüzün Getirisi -0,02%

BİST-100 64.186 63.886 0,47%

Relatif Performans -0,49%

Model Portföyümüz; ARCLK, EREGL, HALKB, ISGYO, TCELL, THYAO, TSKB ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır.

AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ

TABLOSU

1 ay 6 ay 2014* 2013* 2012* 2011*

TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$

AL Tavsiyelerimiz -3% -1% -7% -17% -2% -5% -15% -32% 47% 26% 32% -8%

BİST-100 Endeksi -3% -1% -14% -23% -6% -9% -18% -34% 25% 7% -3% -32%

Relatif -0,5% 8,0% 4,1% 3,6% 17,8% 36,5%

*YBB: Yılbaşından bu yana

Model Portföy listemizin performansı 21 Şubat tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

24.02.2014 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL

Bankalar Banks 5,9 7,3 0,91 0,82 13,8% 12,0%

Akbank AKBNK TUT 5,92 6,70 13% 10.859 84,2 8,0 9,6 1,11 1,02 13,8% 11,1%

Garanti Bankası GARAN - 6,29 - - 12.115 248,9 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 11,45 14,70 28% 6.564 158,3 5,2 5,4 1,01 0,87 21,1% 17,3%

İş Bankası ISCTR TUT 4,25 4,80 13% 8.770 97,6 6,0 7,4 0,81 0,75 13,7% 10,5%

Vakıfbank VAKBN AL 3,51 4,30 23% 4.024 63,0 5,5 5,4 0,70 0,62 13,0% 12,2%

YKB YKBNK TUT 3,41 3,80 11% 6.798 49,7 4,6 9,1 0,86 0,80 18,7% 9,1%

TSKB TSKB AL 1,76 2,20 25% 1.049 2,4 7,0 6,0 1,21 1,03 18,1% 18,7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 3,91 5,80 48% 522 0,9 - -

Doğan Holding DOHOL TUT 0,69 0,95 37% 775 3,5 - 76,8

Doğan Yayın DYHOL TUT 0,50 0,65 30% 557 2,0 - -

Koç Holding KCHOL TUT 8,26 9,22 12% 9.606 19,7 7,8 8,4

Sabancı Holding SAHOL AL 8,04 9,55 19% 7.523 30,0 7,8 9,9

Şişe Cam SISE TUT 2,41 2,85 18% 1.736 5,6 9,1 9,2

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,25 2,90 29% 3.921 71,0 9,0 9,3 7,9 8,1

İş GYO ISGYO AL 1,29 1,80 40% 373 1,2 7,0 8,9 6,9 9,0

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,71 1,10 55% 195 2,3 11,1 4,6 14,0 7,4

Torunlar GYO TRGYO TUT 2,92 3,60 23% 670 1,1 8,1 2,0 15,3 7,0

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T

SANAYİ 13,9 11,3 7,7 6,7 1,0 0,9

Adana Çimento ADANA TUT 3,73 4,20 13% 151 0,2 10,0 8,9 6,8 6,9 1,5 1,3

Anadolu Efes AEFES TUT 23,50 24,75 5% 6.381 3,2 4,9 23,1 10,4 8,7 1,7 1,5

Akçansa AKCNS TUT 11,15 11,30 1% 979 0,5 13,9 12,6 9,0 8,4 2,0 1,8

Ak Enerji AKENR TUT 1,04 1,20 15% 348 1,2 - 37,9 14,5 11,2 3,3 2,4

Aksa Enerji AKSEN TUT 2,30 2,70 17% 647 2,6 - 15,9 9,1 7,5 1,6 1,3

Anadolu Cam ANACM TUT 1,78 2,05 15% 339 1,0 5,0 11,4 6,8 6,0 1,1 1,0

Anel Elektrik ANELE TUT 0,98 1,30 33% 49 0,5 - 7,4 10,7 7,8 0,7 0,5

Arçelik ARCLK AL 11,95 13,90 16% 3.703 9,7 13,5 11,6 9,5 8,4 1,0 0,9

Aselsan ASELS TUT 8,06 10,20 27% 1.848 3,7 23,1 9,8 10,7 9,1 2,1 1,7

Aygaz AYGAZ TUT 8,56 9,30 9% 1.178 0,7 12,5 11,2 10,4 9,2 0,4 0,4

Banvit BANVT AL 2,08 2,80 35% 95 0,4 - 7,4 7,9 6,0 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 40,30 42,25 5% 5.611 15,5 29,9 23,8 19,8 15,9 1,0 0,8

Bimeks BMEKS TUT 1,68 1,93 15% 92 1,8 - 16,8 9,7 4,3 0,5 0,2

Bizim Toptan BIZIM TUT 21,15 24,70 17% 388 2,4 21,2 20,6 11,7 9,3 0,4 0,3

Bolu Çimento BOLUC AL 2,45 2,90 18% 161 0,4 7,6 8,1 5,7 5,6 1,4 1,3

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 43,30 50,20 16% 5.051 4,9 20,5 20,1 14,7 11,8 2,4 2,0

Çimsa CIMSA TUT 11,90 12,30 3% 737 1,1 5,4 9,9 7,5 6,8 1,8 1,6

Doğuş Otomotiv DOAS - 7,02 - - 708 8,9 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 6,52 7,80 20% 9.568 8,7 15,4 14,1 8,0 7,1 1,2 1,1

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,54 3,54 39% 4.077 26,5 8,8 7,5 6,2 5,2 1,2 1,0

Ford Otosan FROTO AL 19,65 25,05 27% 3.162 5,0 10,8 8,4 12,0 8,5 0,8 0,7

Hürriyet HURGZ TUT 0,56 0,67 19% 142 0,7 - - 6,2 6,1 0,8 0,7

Indeks INDES AL 3,24 4,30 33% 83 0,1 56,1 9,7 4,6 4,3 0,1 0,1

Ipek Enerji IPEKE TUT 2,75 3,80 38% 328 22,2 8,8 7,2 - - - -

Karsan KARSN TUT 0,91 0,87 -4% 192 5,0 46,5 15,0 10,3 10,1 0,9 0,9

Koza Maden KOZAA TUT 2,31 3,30 43% 411 15,1 5,1 4,8 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 19,75 27,40 39% 1.381 14,2 5,7 6,0 3,4 3,2 2,3 2,1

Kardemir (D) KRDMD TUT 1,11 1,28 15% 368 16,8 11,7 7,4 6,1 5,1 1,1 0,8

Logo Yazılım LOGO TUT 6,72 5,70 -15% 77 0,3 8,7 8,4 6,4 6,9 2,4 2,6

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,44 4,56 3% 223 0,1 9,3 9,5 9,0 7,4 2,6 2,2

Migros MGROS AL 15,35 18,50 21% 1.253 7,2 - 26,0 10,0 8,7 0,6 0,5

Petkim PETKM TUT 2,60 3,19 23% 1.192 15,6 38,2 24,5 11,7 11,4 0,6 0,1

Pegasus PGSUS AL 29,80 40,00 34% 1.398 29,1 16,0 9,8 8,6 6,5 1,5 1,2

Tat Konserve TATGD TUT 2,22 2,90 31% 138 0,4 - 15,1 11,3 7,8 0,7 0,5

TAV Havalimanları TAVHL TUT 15,75 18,80 19% 2.624 8,6 15,6 10,2 8,3 6,0 2,7 2,1

Tekfen Holding TKFEN AL 4,90 5,80 18% 831 8,7 95,3 21,5 21,7 9,3 0,4 0,4

Turkcell TCELL AL 11,61 13,50 16% 11.713 30,0 11,0 10,2 5,8 5,5 1,8 1,7

Türk Hava Yolları THYAO AL 6,87 9,20 34% 4.348 93,8 9,5 8,7 6,7 5,9 1,0 0,7

Tofaş TOASO TUT 10,85 11,85 9% 2.488 7,2 12,5 10,0 7,4 6,7 0,8 0,8

Trakya Cam TRKCM TUT 2,13 2,52 18% 694 3,2 15,2 13,5 8,4 6,7 1,2 1,0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6,06 - - 9.727 9,5 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 57,50 62,00 8% 1.407 2,5 11,0 9,8 9,2 8,2 1,5 1,3

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2.788 -59%

3.681 -54%

1.582 -23%

21.604 -3%

23.686 -31%

4.641 -18%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,9 0,7 0,4 0,5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

25 Şubat Salı

09:00 – Almanya GSYH 4Q13 – Önceki Veri: 0.40% / Beklenti: 0.40%

16:00 – ABD Konut Fiyatları Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: %0.30

16:00 – ABD S&P C/S Konut Fiyatları Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 165.8 / Beklenti: 165.5 17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 80.7 / Beklenti: 80

17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 12 / Beklenti: 3

26 Şubat Çarşamba

BIZIM 4Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 6mn TL – Piyasa beklentisi: 5mn TL 09:00 – Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Mart) – Önceki Veri: 8.2 / Beklenti: 8.2 11:30 – İngiltere GSYH 4Ç13 – Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: 0.70%

11:30 – İngiltere GSYH (Yıllık) – Önceki Veri: 2.80% / Beklenti: 2.80%

14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Yeni Konut Satışları (Ocak) – Önceki Veri: 414K / Beklenti: 400k 17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: 72 / Beklenti: m.d.

27 Şubat Perşembe

FED Başkanı Yellen Senato Bankacılık Komitesi önünde savunma verecek.

09:45 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 86 / Beklenti: 86 10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: %6.80 11:00 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 72.4 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 100.9 / Beklenti: m.d.

15:00 – Almanya TÜFE (Şubat) (Aylık) – Önceki Veri: -0.60% / Beklenti: m.d.

15:00 – Almanya TÜFE (Şubat) (Yıllık) – Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ocak) – Önceki Veri: -4.30% / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

17:30 – AB ECB üyesi Knot ve FED üyesi Fisher Frankfurt’da konuşacak.

20:30 – AB ECB üyesi Draghi Frankfurt’da konuşacak

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.