Günlük Bülten. Türkiye Piyasalar. Piyasa Yorumu: Bugünün Haberleri: Makro Ekonomi. Piyasa Gelişmesi. Hisse Senetleri.

(1)

S&P 500 Brent Petrol USD Endeks

%0.10 %0.58 -%0.03

Ekonomik Veriler

Açıklanacak Veriler Saat

- -

TSİ

Hisse Senedi Piyasası

1,420 1,440 1,460 1,480 1,500 1,520 1,540 1,560

0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000

26-Oca 27-Oca 28-Oca 29-Oca 01-Şub 02-Şub 03-Şub

İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100

Bono Piyasası

12.7 12.8 12.9 13.0 13.1 13.2 13.3 13.4

0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0

26-Oca 27-Oca 28-Oca 29-Oca 01-Şub 02-Şub 03-Şub İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2030

Endeksler, para piyasaları ve emtia

Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş.

BIST100 1,534 1,511 1.5% 3.8% 3.8%

İşlem Hacmi, TL mln 43,466 43,019 1.0% 19.0% 19.0%

Turkey 2030 (13.11.2030) 13.06% 12.93% 13 bps 15 bps 15 bps

Turkey 2030 5.32% 5.32% 0 bps -5 bps -5 bps

TCMB karışık fonlama mlyt 17.00% 17.00% 0 bps -3 bps -3 bps

USD/TRY 7.16 7.19 -0.4% -3.8% -3.8%

EUR/TRY 8.62 8.66 -0.5% -5.1% -5.1%

Sepet (50/50) 7.89 7.92 -0.5% -4.5% -4.5%

DOW 30,724 30,687 0.1% 0.4% 0.4%

S&P500 3,830 3,826 0.1% 2.0% 2.0%

FTSE 6,508 6,517 -0.1% 0.7% 0.7%

MSCI EM 1,393 1,381 0.8% 7.8% 7.9%

MSCI EE 160.83 162.41 -1.0% -1.2% -1.2%

Shanghai SE Comp 3,517 3,534 -0.5% 1.3% 1.3%

Nikkei 28,647 28,362 1.0% 4.4% 4.4%

Petrol (Brent) 58.80 58.46 0.6% 13.5% 13.5%

Altın 1,834 1,838 -0.2% -3.4% -3.4%

En Çok Yükselen & Düşenler

Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler

Goltas Cimento GOLTS 65.30 9.9% 57,136

Bera Holding BERA 27.00 9.2% 186,053

Erbosan ERBOS 51.50 5.5% 57,619

Turcas Petrol TRCAS 5.64 5.4% 283,175

Sasa SASA 27.28 5.3% 720,673

Deva Holding DEVA 31.76 5.2% 197,448

En çok düşenler

Karsan Otomotiv KARSN 5.13 -3.8% 547,424

Dogan Holding DOHOL 4.07 -3.6% 983,022

Sinpas G.M.Y.O. SNGYO 4.86 -2.8% 46,028

Halk G.M.Y.O. HLGYO 3.91 -2.7% 163,829

Dogus Otomotiv DOAS 35.16 -2.7% 62,853

Fenerbahce FENER 37.42 -2.3% 130,701

Günlük Bülten

Piyasa Yorumu:

Bu sabah BIST100’de yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün, yabancıların bankacılık hisse senedi alımları sayesinde ana endekste yükseliş gözlemlendi. Küresel piyasalardaki dalgalanmalara rağmen, yabancı alımlarının devam etmesi Türk hisse senetlerinin ayrışmaya devam etmesine destek olabilir düşüncesindeyiz.

Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1518 – 1550 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Bugünün Haberleri:

Makro Ekonomi

█ Türkiye TÜFE, Ocak 2021 - Enflasyon beklendiği şekilde yıla yükseliş patikasını koruyarak başladı

Piyasa Gelişmesi



ABD ADP, Ocak 2021 - Verilerin ABD lehine dönmesi kısa vadeli USD talebini destekleyici



ABD ISM-H, Ocak 2021 - ABD veri setindeki karışık-ağırlıklı pozitif seyir devam ediyor

Hisse Senetleri



TTKOM; 4Ç20 net karı beklentilerin üzerinde gerçekleşti / sınırlı olumlu



TOASO; 4Ç20 Finansalları Değerlendirmesi / sınırlı olumlu



YKBNK; 4Ç20 Finansalları Değerlendirmesi / sınırlı olumlu



EREGL & GOZDE; Kümaş Manyezit hisselerinin devri gerçekleşti / sınırlı olumlu



TCELL; Lifecell Ventures’da sermaye artırımı Ekonomik Veriler



Saat 13:00 – Euro Bölgesi, perakende satışlar



Saat 16:30 – Amerika, fabrika siparişleri

(2)

Makro Ekonomi

Türkiye TÜFE, Ocak 2021 - Enflasyon beklendiği şekilde yıla yükseliş patikasını koruyarak başladı

 TÜİK tarafından açıklanan verilere göre Ocak ayında TÜFE piyasa beklentisi olan %1.4 artışın üzerinde %1.68 olarak gerçekleşti. Böylece yıllık enflasyon %14.602dan

%14.97’ye yükseldi ve 14 ayın zirve değerine ulaştı. Aynı dönem içerisinde ÜFE aylık bazda %2.66, yıllık değişimde ise %26.16 düzeyinde takip edildi. ÜFE, yıllık değişim nezdinde Mayıs 2019’dan bu yana en yüksek seviyesinde takip edildi. Çekirdek göstergelerden C endeksi aylık bazda %1.14, yıllık değişimde ise %15.50 artışa işaret etti. Açıklanan verilerin işaret ettiği tablo incelendiğinde aylık artışa en yüksek katkının 0.64 puan ile gıda ve alkolsüz içecekler kaleminden geldiği, konut katkısının 0.46 puan ile ikinci sırada yer aldığı görüldü. Giyim ve ayakkabı grubu ise bir kez daha pandemi etkisini yakından hissederek -0.26 puan ile düşürme tarafında yer aldı. Alt göstergelerin performanslarına bakıldığında; enerji grubu %3.24, işlenmemiş gıda %1.15, taze meyve ve sebze %-1.02, işlenmiş gıda %3.75, enerji ve gıda dışı mallar %0.41, altın hariç dayanıklı mallar %1.45 ve alkollü içecekler, tütün ve altın ise

%0.10 ile takip edildi. Yükseliş eğilimi genele yayılır şekilde devam ederken, yapılan kamu fiyat ayarlamalarının ve global enerji fiyatlarındaki yükselişlerin etkisi, devam eden lira zayıflamasına paralel yansımalarla birlikte enflasyon üzerinde etkili olma durumunu muhafaza etti.

 TÜİK tarafından yapılan ayrı bir duyuru ile de sepet içerisindeki grupların ağırlıklarına dair yıllık rutin güncelleme kamuoyu ile paylaşıldı. Buna göre, beklendiği şekilde, gıda ve alkolsüz içecekler grubunun payı +3.17 puan ile %25.94’e yükselirken, dikkat çekici bir diğer artış ise konut nezdinde +1.02 puan ile %15.36’lık pay oldu. 2020 yılında incelenen madde sayısı 418 iken 2021’de 415, madde çeşidi ise 897’den 901 şeklinde paylaşıldı. İşyeri sayısı 28019’dan 27980’e, fiyat sayısı 553064’ten 550632’ye düşürülürken, kira sayısında ise 4274 rakamı korundu.

 Enflasyonun Nisan-Mayıs döneminde %15-16 düzeylerinde zirve yapmasının ardından baz etkisi ve para politikasındaki sıkı duruşun yansımalarıyla yıl sonunda

%11’e gerilemesini bekliyoruz.

Orkun.Godek@denizbank.com

Piyasa Gelişmesi

ABD ADP, Ocak 2021 - Verilerin ABD lehine dönmesi kısa vadeli USD talebini destekleyici

 ABD’de Cuma günü açıklanacak olan istihdam piyasası verileri öncesinde öncü göstergelerden ADP özel sektör istihdamı kamuoyu ile paylaşıldı. Ocak ayında Bloomberg Terminal beklentisi olan +70 bin seviyesinin üzerinde +174 bin kişilik istihdam gerçekleşirken, Aralık verisi de -123 binden -78 bine olumlu yönde güncellendi. Aralık ayında 3 ay ortalama (trend) 212 bin kişi iken Ocak’ta 133 bin düzeyine gerilerken, son 12 ay ortalaması ise -787 binden -790 bine sınırlı yükseliş gösterdi.

 Kısa vadeli işlemlerde Amerikan dolarına olan talebin yıl içerisindeki beklentilerimizi değiştirmeyecek ölçekte ve fakat pozitif yönde gelişmesini bekliyoruz. Buradan hareketle, olumlu her ABD verisinin DXY destekleyici olacağını değerlendirdiğimizi belirtmek isteriz.

 Global FX görünümüne dair düşüncelerimiz: Global FX piyasalarında son 1 haftadır gözlenen eğilimi risk algısı açısından pozitif okumakta zorlanıyoruz. Kısa yönde biriken Amerikan doları pozisyonlarının ABD kaynaklı manipülatif hisse senedi eğilimleri nedeniyle bir tur daha tetiklendiğini ve kapatıldığını değerlendiriyoruz. Ek olarak, yeni hikaye yaratmakta çekilen zorluk, hisse senedi endekslerinde gelinen yüksek değerlemeler, ABD’de mali teşvik paketinin geleceğine dair belirsizlik ve EUR üzerindeki ECB kaynaklı volatilite bizi bir kez daha düşünmeye sevk ediyor.

İzlediğimiz öncü göstergeler huzursuzluğu teyit ediyor. ABD’de kısa yönlü pozisyon alma isteğini artıran yatırımcılar, FX tarafındaki bozulma, artan oynaklık ve DXY görünümü bunlardan sadece birkaçı.

 Kısa vadeli işlemlerde:

 1. EURUSD paritesi 1.2050 bölgesinin üzerine net bir şekilde yükselmedikçe,

(3)

 2. USDJPY paritesi 104.40 bölgesinin aşağısına net bir şekilde gerilemedikçe,

 3. DXY en iyi ihtimalle 90.70 aşağısına hareketlenmedikçe ‘ihtiyatlı’

duruşumuzu sürdürmekten yanayız. Orta-uzun vadeli stratejilerimizde ise henüz bir değişiklik söz konusu değil. USDTRY paritesinde ise 6 Kasım sonrası dönemde açılan uzun yönlü lira pozisyonlarında özellikle yabancı kesimde kısa vadede bir miktar realizasyonu görebiliriz. Bu nedenle paritede 7.10-7.25 aralığında geniş bant oluşumu sinyallerini göz ardı etmiyoruz.

ABD ISM-H, Ocak 2021 - ABD veri setindeki karışık-ağırlıklı pozitif seyir devam ediyor

 ABD’de Ocak ayına ait ISM-H endeksi ve alt kalemleri açıklandı. Aralık ayında 57.7 olan ve Ocak’ta 56.7’ye gerilemesi beklenen endeks bileşikte 58.7’ye yükseldi ve pozitif yönlü sürpriz yaptı. Alt kalemlerde ise önemli detaylar söz konusu.

 İş aktivitesini gösterir endeks aylık bazda -0.6 puan ile sınırlı gerilerken, 59.9 ile genişleme bölgesindeki güçlü seyrini devam ettirdi. Fiyatları gösterir endeks -0.2 ile 64.2 olurken, yeni siparişler +3.2 puan ile 61.8 oldu. Devam eden işler +2.2 puan ile 50.9’a yükseldi ve genişleme bölgesine taşınırken, teslimatların süresi -5 puan ile 57.8 oldu ki bunu pozitif okumak gidişatın normalleşmesi adına oldukça önemli.

Stoklar -9 puan ile 49.2 olurken, siparişlerdeki artışın önemli kısmının buradan karşılandığını anlamamıza yardımcı oluyor. Önemli kalemlerden istihdam +6.2 puan ile ciddi pozitif performans sergilerken, endeks, 55.2’ye geliyor ve genişleme bölgesine ciddi anlamda geçiş gösteriyor. Yeni ihracat siparişleri -10.3 puan ile 47.0 seviyesine geriliyor ve daralmaya işaret ediyor. Öte yandan ithalat ise +1.7 puan ile 53.5’te pozitif seyrediyor.

 Verileri Amerikan doları lehine okumaya devam ediyoruz. ABD-Euro Bölgesi ayrışması şimdiye dek olmasa da kısa vadede USD+ eğilime neden olabilir.

Orkun.Godek@denizbank.com

Hisse senetleri Turk Telekom

Bloomberg Kodu TTKOM TI

Tavsiye Değerlenmemiş

Fiyat/Hisse TRY8.35

Hedef Fiyat/Hisse n.a

Getiri Potansiyeli n.a

HAO 13%

Piyasa değeri TRY29,225 mln

TTKOM; 4Ç20 net karı beklentilerin üzerinde gerçekleşti / sınırlı olumlu

 Türk Telekom 4Ç20’de 7,65 milyar TL gelir (Kons.: 7,28 milyar TL, Deniz: 7,38 milyar TL), 3,34 milyar TL FAVÖK (Kons.: 3,38 milyar TL, Deniz: 3,35 milyar TL) ve 1,10 milyar TL net kar (Kons.: 995 milyon TL, Deniz: 1,07 milyar TL) açıkladı. Şirket’in satış gelirleri beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK marjında yıllık bazda azalış görüldü. Net kar ise piyasa beklentisinin %11, bizim beklentimizin %3 üzerinde gerçekleşti. 2020 yılı sonuçlarına bakıldığında, satış gelirleri yıllık bazda %20 artışla 28,29 milyar TL’ye ulaştı ve Şirket’in 3Ç sonrası yukarı yönde revize ettiği beklentilerin (yıllık +%16) de üzerinde gerçekleşti. Yıllık FAVÖK ise 12,9 milyar TL ile Şirket’in tahminine (13 milyar TL) yakın bir düzeyde oluştu. Hisse son altı aylık dönemde nominal bazda %12 değer kazanırken, BİST100’ün %20 altında performans göstermiştir. Net karın beklentilerin üzerinde olması ve borç rasyosundaki iyileşme dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde hafif olumlu etki yapmasını bekliyoruz.

 Türk Telekom’un toplam abone sayısı, 4Ç20’de 827 bin net abone kazanımı ile yıl sonu itibarıyla 50,4 milyona ulaştı. 2020 yılında net abone kazanımı 2,6 milyon oldu.

 4Ç20’de konsolide satış gelirleri yıllık bazda %21,7 artışla 7,65 milyar TL oldu. Sabit genişbant gelirleri yıllık %31,7 artarken, mobil gelir artışı da %12,8 oldu.

 Şirket 3Ç20 sonuçlarının ardından 2020 satış büyüme beklentisini %13’ten %16’ya, FAVÖK beklentisini 12,4 - 12,6 milyar TL aralığından 13,0 milyar TL düzeyine yükseltmişti.

 2021 Öngörüsü: Şirket 2021’de satış gelirlerinin %14 artmasını, 15 milyar TL FAVÖK ve 7,7 milyar TL yatırım harcaması öngörüyor. Pandeminin dünya çapında olumsuz etkilerinin azalmasıyla birlikte mobil segmentin de iyileşmesini bekliyor.

 Net borç, Eylül 2020’de 17,1 milyar TL iken 2020 sonu itibariyle 15,4 milyar TL’ye geriledi. Net borç/FAVÖK oranı, güçlü operasyonel performans, borç ödemeleri ve TL'nin USD ve EUR karşısında değer kazanmasına bağlı olarak 1,15x’e geriledi (Eylül sonu: 1,35x).

 2020 sonu itibariyle Şirket’in 46 milyon USD tutarında döviz fazla pozisyonu

(4)

bulunmaktadır (Eylül 2020: 211 milyon USD net açık).

Banu.Dirim@denizbank.com

Tofas Otomobil Fab.

Bloomberg Kodu TOASO TI

Fiyat/Hisse TRY38.32

HAO 24%

TOASO; 4Ç20 Finansal sonuçları değerlendirmesi / sınırlı olumlu

 Tofaş, 4Ç20’de 9,138 milyon TL gelir (Konsensus: 8,266 milyon TL), 1,111 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 911 milyon TL) ve 639 milyon TL net kar (Konsensus: 693 milyon TL) açıkladı. Şirketin operasyonel karlılığı beklentilerin üzerinde gelirken net kar beklentilerin hafif altında geldi. 4Ç20 sonuçlarının hisse performansının sınırlı olumlu bir etki yapacağı düşüncesindeyiz.

 Tofaş’ın, 4Ç20’de gelirleri yıllık %68’lik yükseliş ile 9,138 milyon TL’ye ulaşmıştır.

4Ç20 satış kırılımına baktığımızda ihracat gelirleri yılık bazda 33% yükselirken, yurtiçi satışlarında ise güçlü talep ile 116% artış olduğu gözlemlenmiştir. Adetsel bazda satışlar yurtiçi satışların da desteği ile 20% artış göstererek 92 bin adet seviyesinde gerçekleşmiştir. 4Ç20’de brüt kar rakamı, başarılı maliyetler uygulamaları sayesinde satış büyümesinin üstünde yıllık 78% yükseliş ile 1,237 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket’in brüt karındaki yükselişin de desteğiyle FAVÖK rakamını yıllık %67 arttırarak 1,111 milyon TL seviyesine çıkarmayı başarmıştır. FAVÖK marjı aynı dönemde yıllık bazda hafif azalış ile 12.1% seviyesindedir. Net kar ise hem piyasa beklentisinin hem de beklentimizin hafif altında gelirken yıllık %42’lik bir yükseliş ile 639 milyon TL seviyesine ulaşmıştır.

 2020 yılında iç pazardaki güçlü talep sayesinde toplam satış hacminin %4 ile sınırlı daralmasında büyük rol oynamıştır. Buna ek olarak, iç pazar satışlarından elde edilen gelirin payı %54 olarak gerçekleşmiştir.

 Şirket yönetimi, 2021 yılına ait beklentileri; Yurtiçi Hafif Araç Pazarı 700 bin – 750 bin, Tofaş Yurtiçi Pazar Satışları (adet) 120 bin – 135 bin, İhracat adetleri 150 bin – 165 bin, Toplam Üretim Adetleri 265 bin – 290 bin, 100 milyon EUR yatırım harcaması yapmayı planlamaktadır.

YusufEmre.Evkuran@denizinvest.com

Yapi Ve Kredi Bankasi

Bloomberg Kodu YKBNK TI

Tavsiye AL

Fiyat/Hisse TRY3.01

Hedef Fiyat/Hisse TRY4.10

Getiri Potansiyeli 36%

HAO 30%

YKBNK; 4Ç20 Finansalları Değerlendirmesi / sınırlı olumlu

 Yapı Kredi Bankası (YKB) 4Ç20 konsolide olmayan finansallarında 765 milyon TL net kar açıkladı. Bankanın karı bir önceki döneme göre %59 oranında daralırken, düşük baz etkisinden dolayı geçen yılın aynı dönemine göre %191 artış kaydetti. Dönemsel özsermaye karlılığı %6.5 olarak gerçekleşti. Açıklanan net kar 961 milyon TL’lik beklentimizin altında gelirken, 763 milyon TL’lik piyasa beklentisine paraleldir.

Beklentimizden yüksek gelen net faiz geliri beklentimizden daha yüksek gelen karşılık giderlerini kompanse etmesine rağmen ertelenmiş vergi giderleri nedeniyle dip kar beklentimizin altında gerçekleşmiştir. 2020 tüm yıl kar rakamı ise yıllık bazda

%41 artış ile 5,080 milyon TL, özsermaye karlılığı ise %11.5 olmuştur.

 YKB için AL önerimizi koruyor ve hedef fiyatımızı 4.10 TL’ye yükseltiyoruz (önceki 4.00 TL).

 Çeyrekte öne çıkan özellikler:

 %2.4 TL kredi büyümesi.

 Fiyat rekabetinden kaçınma amaçlı mevduat daralması.

 Net faiz marjı önceki çeyreğe göre yatay.

 Takipteki kredi oranı 30 bps artarak %6.4 olmuştur.

Kaynak: SPINN Danışmanlık

(5)

Eregli Demir Celik

Bloomberg Kodu EREGL TI

HAO 48%

Gozde Girisim Srmy. Y.O.

Bloomberg Kodu GOZDE TI

Fiyat/Hisse TRY7.06

HAO 24%

EREGL & GOZDE; Kümaş Manyezit hisselerinin devri gerçekleşti / sınırlı olumlu

 Ereğli Demir Çelik, Kümaş Manyezit Sanayi A.Ş.'nin toplam sermayesinin %100'ünü temsil eden payların devrinin 340.000.000 USD işletme değeri üzerinden net borç tutarı ve net işletme sermayesinin dikkate alınması sonucunda 296.979.916 USD hisse bedeli ile 03.02.2021 tarihinde gerçekleştiğini açıkladı. 02.02.2021 tarihinde TCMB tarafından açıklanan döviz alış kuru üzerinden karşılığı 1.080.998.578 TL'dir.

İşlem sonucunda Gözde Girişim’in satış karı 246.164.771 TL olarak açıklandı, Şirket bu satış sonrasında finansal borcun azaltılmasını hedefliyor. Ereğli Demir Çelik açısından bakıldığında söz konusu şirket alımının hammadde tedariki bakımından özellikle orta-uzun vadede operasyonel performansına katkı sağlayacağını tahmin ediyoruz. Gözde Girişim için ise satış haberinin oluşacak kar tutarı (246,2 milyon TL) dolayısıyla hisse performansını olumlu yönde etkileyeceğini düşünüyoruz.

 Ereğli’nin 9 aylık sonuçlarına göre 833 milyon USD tutarında net nakit pozisyonu bulunmaktadır.

 Gözde Girişim’in 30 Eylül 2020 finansal tablolarında, Kümaş Manyezit payları (%51) uzun vadeli finansal yatırımlar altında 834,8 milyon TL defter değeri ile kaydedilmiştir.

Turkcell

Bloomberg Kodu TCELL TI

Tavsiye AL

Hedef Fiyat/Hisse TRY22.00

Getiri Potansiyeli 33%

HAO 54%

TCELL; Lifecell Ventures’da sermaye artırımı

 Turkcell, %100 bağlı ortaklığı Lifecell Ventures Coöperatief U.A.'nın sermayesinin 15.000.000 EUR artırıldığını açıkladı. Sermaye artırımı, Şirket’in uluslararası gelir büyümesini orta vadede destekleyecektir. Haberin hisse üzerinde nötr etkiye neden olmasını bekliyoruz.

 Turkcell’in uluslararası faaliyet bölümlerinden biri olan Lifecell Ventures Coöperatief U.A. Holllanda’da kurulu bağlı ortaklığıdır.

KAP ve Şirket Haberleri

KAP ve Şirket Haberleri



BIST'te 2020/12 aylık finansal sonuçlarını son gönderme tarihleri: Şirketler; Konsolide Olmayan: 1 Mart Konsolide Olanlar: 11 Mart ---Planlanan Bilanço Açıklanma Tarihleri:

TOASO-TTKOM-YKBNK: 3 Şubat / DERAS: 5 Şubat / İŞ BANKASI: 8 Şubat / FROTO- TTRAK: 10 Şubat/ AYGAZ-EREGL-TUPRS: 11 Şubat / AKSA-TAVHL: 16 Şubat /DOCO: 18 Şubat /TCELL: 19 Şubat /ENJSA: 22 Şubat/ ASELS: 23 Şubat /CCOLA-SAHOL: 24 Şubat /AEFES-GOODY-TKFEN: 25 Şubat / MGROS: 1 Mart / PGSUS: 4 Mart / MPARK: 8 Mart / BIMAS: 11 Mart (Yeni eklenenler renkli olarak gösterilmektedir)



ISKPL payında 04/02/2021 tarihinden itibaren 1 ay süreyle mevcut "Açığa Satış Yasağı"

tedbirine ilave olarak "Kredili İşlem Yasağı", "Emir Toplama Aşamalarında Denge Bilgisi Yayınının Kısıtlanması", "Piyasa Emri ile Piyasadan Limite Emir Girişinin Kısıtlanması" ve

"Emir İptali, Miktar Azaltımı ve Fiyat Kötüleştirme Yasağı" önleyici tedbirleri uygulanacaktır./GLBMD ve VERTU paylarında 04/02/2021 tarihli işlemlerden (seans başından) 18/02/2021 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır.



Borsada İşlem Gören Tipe Dönüşüm Duyurusu NUHCM: 50,000 PAGYO: 326,250



AYGAZ: Şirketimizin 01.01.2020-31.12.2020 hesap dönemine ilişkin finansal raporlarının 11.02.2021 Perşembe günü KAP'ta yayınlanması planlanmaktadır.



EREGL: Kümaş Manyezit Sanayi A.Ş.'nin toplam sermayesinin %100'ünü temsil eden payların devri; 340.000.000 ABD Doları işletme değeri üzerinden net borç tutarı ve net işletme sermayesinin dikkate alınması sonucunda 296.979.916 ABD Doları hisse bedeli üzerinden 03.02.2021 tarihinde gerçekleşmiştir.



GOZDE: Kümaş'ın toplam sermayesinin %100'ünü (Gözde GSYO A.Ş. - %51'ini, Yıldız Holding A.Ş. - %49'unu) temsil eden paylarının devri, 340.000.000 Amerikan doları işletme değerinden net borç tutarı ve net işletme sermayesinin dikkate alınması sonucunda 296.979.916 Amerikan doları hisse bedeli üzerinden 3 Şubat 2021 tarihinde gerçekleşmiştir. Şirketimizin Kümaş'ın sermayesindeki %51 hissesine tekabül eden hisse bedeli 151.459.757 Amerikan dolarıdır.

(6)



İŞ BANKASI: Bankamızın 01.01.2020 - 31.12.2020 dönemine ilişkin yıllık konsolide ve konsolide olmayan finansal tabloları, bunlara ilişkin açıklama ve dipnotlar ile sınırlı denetim raporlarının 08.02.2021 tarihinde kamuya açıklanması planlanmaktadır.



KORDS: kayıtlı sermaye tavanı geçerlilik süresinin 2021-2025 uzatılması



KRVGD: Stratejik hedeflerimiz doğrultusunda ve Avrupa Bölgesi'ndeki yapılanmamız çerçevesinde, Avrupa Birliği sınırları içerisinde %100 Kervan Gıda San. ve Tic A.Ş.'nin sahipliğinde yeni bir şirket kurulmasına karar verilmiştir.



NTHOL-MERIT: K.K.T.C. Bakanlar Kurulu'nun 03.02.2021 tarihli Resmi Gazetede yayınlanan kararları uyarınca mevcut sokağa çıkma yasağı tüm ilçe ve ilçelere bağlı yerleşim yerlerini kapsayacak şekilde 10 Şubat 2021 saat 23.59'a kadar uzatılmıştır. Bu kararlar sonucunda K.K.T.C.'de bulunan tüm otel ve casinolarımız söz konusu tarihe kadar kapalı olacaktır.



PEKGY: Şirketimiz iştiraki Almanya'da kurulu Peker GYO Global GMBH şirketine, Almanya'nın Nordrhein-Westfalen eyaletinin Grevenbroich şehrinde yer alan 202 m2 arsa alanına sahip, yıllık kira geliri 15.000 € olan taşınmazın 270.000 €'ya satın alımı amacıyla sözleşme imzalanmıştır.



TCELL: %100 bağlı ortaklığımız Lifecell Ventures Coöperatief U.A.'nın ("Lifecell Ventures") sermayesi 15.000.000 EUR artırılmış olup, sermaye artırımına ait yeni pay alma hakkımızın tamamı ödenmiştir.



ARD GRUP BİLİŞİM'IN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE OLMAYAN NET KARI 65.669.260 TL (2019/12 AYLIK: 26.407.760 TL)

HuseyinVedat.Tinc@denizbank.com

(7)

Teknik Yorum

BIST 100 Endeks Teknik Analiz

Dün endeks 1509.18 – 1533.55 arasında işlem gördü ve günü +1.46% değişimle 1533.55 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. 1518 direnç seviyesi üzerinde alımların hızlanmasıyla 1534 direnci test edildi. Hedef / direnç olarak 1550 takip etmeye devam ediyoruz. Kısa vadeli pozisyonlarda ilk destek ve stop loss seviyesi olarak 1518 takip ediyoruz. Ana destek seviyesi 1500 olarak güncelliyoruz. 5g. Ort. 1501.84 22 g. Ort. 1527.80 seviyesindeler. Destek olarak 1500 ve 1518, direnç olarak 1534 ve 1550 takip ediyoruz.

Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1518 – 1550 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

XU100 Teknik Analiz, TRL

Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma

AliBarbaros.Demirer@denizbank.com

(8)

Teknik Yorum

VIOP - X30YVADE Teknik Analiz

Dün vadeli endeks 1602.00 – 1645.75 arasında işlem gördü ve +2,11% değişimle günü 1644.00 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. 1610 kritik direnç seviyesi üzerinde kuvvetlenen vadeli endeks 1650 direnç seviyesine yaklaştı. Bu seviyeyi kritik direnç seviyesi olarak görüyoruz. Bu seviye üzerinde ilk direnç seviyesi 1664.Geri çekilmelerde 1635 destek seviyesi olarak izliyoruz. Kısa vadeli pozisyonlarda ilk destek ve stop loss seviyesi olarak 1600 takip ediyoruz. 5g. Ort. 1606.30 22 g. Ort. 1665.61 seviyesindeler. Destek olarak 1610 ve 1635, direnç olarak ise 1650 ve 1665 seviyelerini takip ediyoruz. Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1635 – 1665 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

X30YVADE Teknik Analiz, TRL

AliBarbaros.Demirer@denizbank.com

(9)

Model Portföy

Deniz Yatırım Model Portföyü

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi Hedef Fiyat Potansiyel Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri

(Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık

ISCTR 24.01.2020 9.40 45% -11.5% -29.5% 10.0%

TCELL 28.02.2020 22.00 33% 19.8% -17.2% 10.0%

TUPRS 15.04.2020 135.00 33% 15.0% -28.1% 10.0%

PETKM 27.04.2020 6.50 28% 44.7% -4.4% 10.0%

GARAN 19.06.2020 13.50 34% 22.1% -9.5% 10.0%

KOZAL 19.06.2020 139.80 13% 57.1% 16.4% 10.0%

AKGRT 04.09.2020 12.60 32% 30.1% -7.8% 10.0%

SISE 04.09.2020 9.90 30% 21.8% -13.7% 10.0%

MGROS 18.01.2021 62.00 36% 4.3% 5.9% 10.0%

HALKB 18.01.2021 7.70 43% -2.5% -1.1% 10.0%

Nominal Getiri

2019 56.2%

2020 49.7%

12 aylık 56.5%

2021 başından 5.8%

21.12.2020 18.12.2020 17.12.2020 16.12.2020 BIST-100'e Rölatif Getiri

24.6%

21.6%

1.9%

16.0%

92 97 102 107 112 117 122 127

1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00

Şub 20 Nis 20 Haz 20 Ağu 20 Eki 20 Ara 20 Şub 21

Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ)

(10)

haftalık.takvim

Haftalık, 1 Şubat 2021 – 7 Şubat 2021

Tarih Gün Saat Olay Beklenti Önceki

1 Şubat Pazartesi 10:00 TR - İmalat PMI (Oca) - 50,80

12:00 EUR - İmalat Endeksi (PMI) (Oca) 54,7 54,7

13:00 EUR - İşsizlik Oranı (Ara) 8,3% 8,3%

17:45 ABD - Üretim Endeksi (PMI) (Oca) - 59,1

18:00 ABD - ISM İmalat (PMI) (Oca) 60,0 60,5

2 Şubat Salı - - - -

3 Şubat Çarşamba 10:00 TR - TÜFE (Yıllık) (Oca) 14,20% 14,60%

10:00 TR - TÜFE (Aylık) (Oca) 0,90% 1,25%

10:00 TR - ÜFE (Yıllık) (Oca) - 25,15%

10:00 TR - ÜFE (Aylık) (Oca) - 2,36%

12:00 EUR - Markit Endeksi (PMI) (Oca) 49,8 47,5

12:00 EUR - Hizmet Endeksi (PMI) (Oca) 45,0 45,0

13:00 EUR - TÜFE (Yıllık) (Oca) 0,1% -0,3%

16:15 ABD - ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Oca) 49K -123K

18:00 ABD - ISM İmalat Dışı Satın Alma Endeksi (PMI) (Oca) 55,0 60,5

4 Şubat Perşembe 13:00 EUR - Perakende Satışlar (Aylık) (Ara) 0,8% -6,1%

16:30 ABD - Fabrika Sparişler (Aylık) (Ara) 1,8% 1,0%

5 Şubat Cuma 16:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (Oca) 85K -140K

16:30 ABD - Ticaret Dengesi (Ara) -67,40B -68,10B

16:30 ABD - İşsizlik Oranı (Oca) 6,7% 6,7%

17:30 TR - Hazine Nakit Dengesi (Oca) - -46,700B

06 - 07 Şubat Haftasonu - - -

Haftalık, 1 Şubat 2021 – 7 Şubat 2021

Beklenen Finansal Açıklamalar

Tarih Gün Saat Şirket

1 Mart Pazartesi - Şirketlerin konsolide olmayan sonuçları için son gün 11 Mart Perşembe - Şirketlerin konsolide sonuçları için son gün Beklenen Finansal Açıklamalar

Tarih Gün Saat Şirket

1 Şubat Pazartesi - AKGRT 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY89 mln)

2 Şubat Salı - AKBNK 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY1,647 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY1,188 mln) 3 Şubat Çarşamba - YKBNK 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY778 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY961 mln)

TOASO 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY693 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY672 mln) TTKOM 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY995 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY1,073 mln)

4 Şubat Perşembe - -

5 Şubat Cuma - -

1 - 5 Şubat - - ISCTR 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY1,463 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY1,748 mln) OTKAR 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY234 mln)

(11)

Değerlemeler

’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T

Akbank AL 6.77 9.10 35,204 52.0% 5.6 6.6 6.3 0.7 0.7 0.6 14% 11% 10%

Anadolu Sigorta TUT 8.27 7.00 4,135 35.0% 0.0 0.0 6.9 0.0 0.0 1.6 19% 21% 25%

Aksigorta AL 9.55 12.60 2,922 28.0% 5.0 3.9 5.8 1.6 1.6 2.6 34% 45% 50%

Anadolu Hayat Emeklilik TUT 10.77 9.15 4,631 17.0% 12.0 6.6 8.9 3.2 1.9 3.2 27% 32% 38%

AvivaSA AL 19.45 18.15 3,501 20.0% 9.2 8.3 14.7 4.7 3.4 6.6 60% 47% 45%

Garanti Bank AL 10.10 13.50 42,420 48.0% 5.6 6.2 6.3 0.8 0.7 0.7 15% 12% 12%

Halkbank AL 5.40 7.70 13,358 23.0% 3.9 4.5 5.4 0.3 0.2 0.3 9% 6% 7%

Isbank AL 6.48 9.40 29,160 31.0% 3.7 4.3 4.2 0.5 0.4 0.4 15% 11% 11%

TSKB TUT 1.87 2.10 5,236 39.0% 4.3 3.4 7.5 0.6 0.4 0.9 16% 14% 12%

Vakif Bank AL 4.50 6.30 17,575 16.0% 3.1 4.1 3.4 0.4 0.3 0.4 16% 9% 13%

Yapi Kredi Bank AL 3.01 4.00 25,426 30.0% 3.7 5.3 4.8 0.4 0.5 0.5 14% 9% 12%

’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T Holdingler

Enka Insaat AL 8.09 5.54 45,304 12.0% 15.3 10.6 18.2 5.3 4.9 9.4 1.3 1.1 2.5

Koc Holding TUT 21.44 22.70 54,370 22.0% 7.1 7.6 6.6 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sabanci Holding AL 11.26 11.20 22,975 49.0% 4.8 4.5 4.9 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sisecam AL 7.60 9.90 23,280 49.0% 4.8 5.5 9.7 4.7 4.9 7.5 1.0 1.0 1.5

Tekfen Holding AL 18.39 28.60 6,804 48.0% 4.9 6.6 6.6 2.2 3.5 1.6 0.3 0.4 0.2

Petrol ve Gaz

Aygaz AL 18.20 15.50 5,460 24.0% 16.8 5.1 7.1 5.9 2.6 6.0 0.2 0.1 0.3

Petkim AL 5.08 6.50 12,875 44.0% 10.8 7.1 6.6 9.3 7.7 7.0 1.5 1.2 1.5

Tupras AL 101.30 135.00 25,367 49.0% 7.9 18.7 5.5 7.3 8.4 4.3 0.5 0.4 0.3

Enerji

Aksa Enerji AL 10.38 4.10 6,365 21.0% 55.0 5.5 11.0 6.2 3.1 4.5 1.3 0.7 1.3

Zorlu Enerji SAT 2.91 1.45 5,820 15.0% 90.8 3.9 6.9 8.0 6.2 5.3 2.1 1.8 1.6

Metaller ve Madencilik

Erdemir TUT 14.64 8.62 51,240 48.0% 6.4 6.1 11.1 3.9 3.4 6.2 1.2 0.8 1.6

Kardemir (D) AL 6.88 3.60 5,368 89.0% 5.3 5.6 25.2 3.4 4.2 6.2 1.1 0.8 1.3

Endüstriyel

Dogus Otomotiv AL 35.16 6.70 7,735 15.0% 10.9 9.7 27.0 4.3 3.4 11.2 0.3 0.2 0.6

Ford Otosan AL 157.50 77.60 55,268 18.0% 12.5 11.4 23.2 8.5 7.2 15.0 0.7 0.7 1.4

Tofas AL 38.32 29.00 19,160 24.0% 9.1 7.1 11.9 6.0 4.5 8.0 0.8 0.6 1.2

Otkar AL 410.00 220.00 9,840 27.0% 12.9 8.3 24.5 11.8 8.1 21.3 1.6 1.4 5.0

Turk Traktor AL 182.60 51.70 9,745 24.0% 12.3 8.2 27.4 8.7 4.9 15.1 1.1 0.6 2.0

Tüketici

Arcelik AL 34.30 27.50 23,177 25.0% 12.8 12.6 19.9 6.4 6.0 7.7 0.6 0.6 0.9

BIM AL 71.10 84.80 43,172 60.0% 18.1 21.9 33.2 11.5 9.6 11.3 0.7 0.7 0.9

Bizim Toptan TUT 15.63 8.50 938 46.0% 18.8 17.2 29.3 1.0 1.8 4.8 0.0 0.1 0.2

Coca-Cola Icecek AL 75.40 49.30 19,180 25.0% 25.6 13.8 24.7 6.1 5.0 8.5 1.0 0.9 1.5

Migros AL 45.44 62.00 8,227 51.0% n.m. n.m. n.m. 5.5 4.0 4.8 0.3 0.4 0.5

Ulker AL 23.00 23.50 7,866 39.0% 9.1 11.6 11.7 8.8 6.8 7.3 1.4 1.0 0.9

Vestel AL 26.28 8.50 8,816 31.0% 7.8 49.3 78.7 3.0 6.0 7.8 0.4 0.5 0.7

Yatas AL 15.94 11.00 2,388 54.0% 11.8 9.4 19.0 6.2 5.1 10.4 0.9 0.7 1.6

PD/DD Özsermaye Karl.

Tavsiye Kapanış Fiyatı

Hedef, TL

Piyasa De, TL mln

Halka Açık

F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar

Tavsiye Kapanış Fiyatı

Hedef, TL

F/K

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma

(12)

Değerlemeler

’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T Telekom

Turk Telekom TUT 8.35 6.00 29,225 13.0% n.m. 9.5 10.1 3.9 3.4 3.6 1.6 1.4 1.6

Turkcell AL 16.58 22.00 36,476 54.0% 14.1 7.9 7.8 4.5 3.7 3.8 2.0 1.6 1.6

Havacılık

Pegasus Airlines TUT 71.45 52.82 7,309 36.0% 5.7 3.6 n.m. 6.3 2.9 14.5 1.0 0.9 2.1

TAV Airports TUT 21.72 19.00 7,890 40.0% 6.1 11.0 n.m. 3.9 4.7 54.9 1.6 2.2 5.9

Turkish Airlines SAT 12.15 10.32 16,767 50.0% 5.7 4.0 n.m. 6.2 6.3 13.6 1.1 1.0 2.2

GYO'lar

Emlak GYO AL 2.52 2.28 9,576 51.0% 6.2 4.6 6.4 7.8 6.9 6.4 2.8 2.8 1.3

IS GYO AL 2.59 1.55 2,483 43.0% 3.0 4.3 15.0 10.6 8.0 19.9 2.1 7.7 10.6

FD/FAVÖK FD/Satışlar Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef, TL

F/K

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma

(13)

Dış Borç Piyasası

Kupon Oranı Vade

Vadeye

Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Getiri 1G, bps Z-spread

Kontrat,

$ mln USD Eurobond

Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 0.15 100.62 0.01 1.51% -10.6 133 2,000

Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 1.10 102.75 0.03 2.66% -3.4 248 1,000

Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 1.56 105.00 0.00 3.10% -0.4 292 2,500

Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 2.05 99.99 0.02 3.25% -0.9 305 1,500

Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 2.86 105.74 0.01 3.79% -0.4 351 2,500

Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 3.57 112.07 0.07 4.07% -2.1 369 3,250

Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 4.65 99.86 0.04 4.28% -0.8 372 1,500

Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.30 146.21 0.10 5.31% -1.3 439 1,500

Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.46 118.55 0.13 5.94% -1.4 473 1,500

Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.61 107.63 0.08 6.09% -0.8 480 2,750

Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.16 110.97 0.05 6.20% -0.4 487 1,000

Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 11.12 104.38 0.04 6.35% -0.4 497 2,000

Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.70 96.54 0.08 6.31% -0.7 490 3,000

Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.84 85.46 0.02 6.08% -0.1 462 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 12.09 102.08 -0.04 6.45% 0.3 502 3,000

EUR Eurobond

Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 0.77 102.44 0.00 1.13% -1.7 166 1,505

Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 2.06 104.30 0.03 2.08% -1.5 261 1,204

Uluslararı Sukuk

Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 3.52 102.10 0.00 3.89% -0.2 352 1,000

Samurai

Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 0.11 100.14 0.00 0.59% -2.5 74 1,714

Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 1.09 100.82 0.00 0.73% -0.5 80 857

Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 3.50 99.82 0.00 1.10% 116 952

Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 - - - - - - 175

Dual currency GDNs*

Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 1.92 88.05 -0.02 13.85% 1.0 - 2,029

* Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds

(14)

Yasal uyarı:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz..