Haftaya Bakış Araştırma Müdürlüğü

BIST - 100 haftayı 0.97% artışla ile 85,809 seviyesinden kapattı Geçtiğimiz haftaya Yunanistan ile Avrupa Birliği arasındaki görüşmeler ile AB’deki istikrarsızlığa ilişkin artan karamsar havanın ve Merkez Bankası üzerinde faiz indirimleri için yapılan politik baskının neden olduğu satışlarla olumsuz başlayan BIST haftanın sonuna doğru Ukrayna’daki ateşkes görüşmelerinin olumlu sonuçlanması, Yunanistan’ın Euro’dan çıkacağı yönündeki endişelerin gerilemesi ve Cuma günü açıklanan ekonomik verilere göre Almanya liderliğinde Avrupa Bölgesi ekonomilerindeki toparlanma performansıyla beslenen iyimserlik neticesinde nispeten biraz toparlanarak, haftayı 0.97% artışla ile 85,809 seviyesinden kapattı. Finansal Kiralama - Faktoring endeksi

%4.45% ile geçtiğimiz haftanın en çok kazandıran endeksi olurken, onu sırasıyla 3.72% ve 3.32% değer artışları ile Ticaret ve Ulaştırma endeksleri takip etti. Bir önceki haftanın tersine Kimya-Plastik , Spor ve Turizm endeklseri sırasıyla %1.93,1.82 ve %1.7 en çok değer kaybeden endeklser oldu.

MSCI Türkiye geçtiğimiz hafta %1.28 değer artışı yaşadı

Haftaya zorlu başlayan Yunanistan ve AB arasındaki görüşmelerin ardından haftanın sonuna doğru Yunanistan’ın Euro’dan çıkacagı yönündeki endiselerin dağılması ve Ukrayna’nın ateşkes görüşmlerinin olumlu sonuçlanması ışığında MSCI GOÜ Endeksi geçtiğimiz haftayı % 0.83 değer artışı ile kapattı. MSCI Türkiye Endeksi ise geçtiğimiz hafta

%1.28 değer artışı yaşarken, MSCI GOÜ Endeksinin %0.45 üzeridne performans gösterdi.

Bu hafta açıklanacak olan şirket mali tabloları

Bu hafta açıklanacak finansal tablolar arasında Vakıfbank, Tupraş, Türk Traktör, Halkbank, Ak Enerji, Adan Çimento, Mardin Çimento, Bolu Çimento, Ünye Çimento ve Halk GYO bulunuyor.

Enerji faturasındaki daralma cari açığı düşürmeye devam edecek 2014’te cari açık dış dengelenme çabalarının sürmesi ile birlikte daralmaya devam ederek yılı tahmini milli hasılanın %5,7’sinde kapattı (2013: %7,9). Enerji faturasındaki daralmanın yansıması ile birlikte 2015 yılında cari açıktaki düzelmenin devam etmesini ve açığın milli gelire oranının %4,4’e gerilemesini bekliyoruz.

Olası faiz indirimi Şubat sonrasına ötelenebilir.

IIF toplantısında TCMB Başkanı Başçı, son dönemde kur ve petrol cephesindeki gelişmelere değinerek görülen oynaklığın enflasyon üzerinde etkileri olabileceğini belirtti. Bu açıklamanın, yakın zamanda kur tarafında görülen zayıflama ve çekirdek enflasyonun yüksek seviyelerde seyretmesi nedeniyle Şubat ayındaki PPK toplantısındaki olası faiz indiriminin sonraki aylara ötelenebileceği yönündeki görüşümüzü desteklediğini düşünüyoruz .

Haftanın önemli gündem maddeleri

Haftanın kalanında, yurtiçinde Şubat ayı tüketici güven endeksi ve TCMB beklenti anketi izlenecek. Bu veriler iktisadi aktivitenin seyrini ve enflasyon beklentilerindeki yönü anlamak adına önemli olacak.

Yurtdışında ise ABD Ocak ayı enflasyonu, sanayi üretimi, Fed ve AMB faiz kararı toplantı tutanakları, ve Euro Bölgesi ve ABD öncü imalat PMI verileri takip edilecek.

Haftaya Bakış

⁶⁴⁸

BIST-100 En İyi / En Kötü

En İyi 5 1 Hafta ∆ En Kötü 5 1 Hafta ∆

VESBE 30% PRKME -18%

METRO 10% KARSN -7%

KOZAL 9% TMSN -6%

IPEKE 6% NTTUR -4%

BIMAS 5% TKNSA -3%

MSCI Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri

Araştırma Müdürlüğü +90 212 350 25 24 [email protected] 55

65 75 85 95 105 115 125

12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15

MSCI EM Endeksleri

MSCI GOÜ

MSCI GOÜ Doğu Avrupa MSCI GOÜ Turkiye

MSCI GOÜ Avrupa&Ortadoğu&Afrika

En İyi 5 1H ∆

MSCI GOÜ Enerji 1.7%

MSCI GOÜ Yarı iletkenler 1.2%

MSCI GOÜ Perakende 0.8%

MSCI GOÜ İlaç&Biotek. 0.2%

MSCI GOÜ Sağlık 0.1%

En Kötü 5 1H ∆

MSCI GOÜ Donanım-Yaz. -3.3%

MSCI GOÜ Taşımacılık -1.5%

MSCI GOÜ Teknoloji -1.4%

MSCI GOÜ Sanayi -1.3%

MSCI GOÜ Dayanıklı Tük. -1.3%

MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En İyi

MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En Kötü

Endeks 1H ∆

BİST-100 1.0%

MSCI Doğu Avrupa 7.6%

MSCI GOÜ 0.8%

MSCI Türkiye 1.3%

Makro Strateji

Yılın son çeyreğinde iktisadi aktivite güçlü bir toparlanmanın olmayacağına işaret eden Aralık ayı sanayi üretimi verisiyle başladığımız geçtiğimiz hafta, beklentilerle uyumlu gelen geçen yılın son cari açık verisi ile devam ettik.

2014’te cari açık dış dengelenme çabalarının sürmesi ile birlikte daralmaya devam ederek yılı tahmini milli hasılanın %5,7’sinde kapattı (2013: %7,9). Enerji faturasındaki daralmanın yansıması ile birlikte 2015 yılında cari açıktaki düzelmenin devam etmesini ve açığın milli gelire oranının %4,4’e gerilemesini bekliyoruz.

Makro veriler haricinde haftanın gündeminde Merkez Bankası (TCMB) Başkanı ve sonrasında Ali Babacan’ın açıklamaları vardı. IIF toplantısında TCMB Başkanı Başçı, son dönemde kur ve petrol cephesindeki gelişmelere değinerek görülen oynaklığın enflasyon üzerinde etkileri olabileceğini belirtti. Bu açıklamanın, yakın zamanda kur tarafında görülen zayıflama ve çekirdek enflasyonun yüksek seviyelerde seyretmesi nedeniyle Şubat ayındaki PPK toplantısındaki olası faiz indiriminin sonraki aylara ötelenebileceği yönündeki görüşümüzü desteklediğini düşünüyoruz Başbakan Yardımcısı Ali Babacan ise bir TV röportajında hükümetin kur hedefinin bulunmadığını ve kurla ilgili iletişimin Merkez Bankası (TCMB) tarafından yapılmasının önemli olduğunu belirtti. Babacan, TCMB’nin yapılan eleştirileri dinleyip değerlendirdiğini ancak PPK toplantısında ne şekilde karar verileceği konusunda yorumda bulunmayacaklarını sözlerini ekledi.

Nitekim Babacan’ın TCMB’nin bağımsızlığını destekleyen konuşması ve Rusya’nın Ukrayna ile ateşkes imzalandığına yönelik açıklaması sonrasında oluşan olumlu havanın desteği ile hafta ortasına kadar yüksek yükselen ve 2,50’yi gören Dolar/TL’de 2,45 seviyelerine uzanan aşağı yönlü bir seyir hakim oldu.

Bu haftaya ise 2014 yılı Kasım ayı işsizlik ve Ocak 2015 Merkezi yönetim bütçesi ile başladık. İşsizlik rakamları iktisadi faaliyette yılın son çeyreğinde öncü göstergelerin işaret ettiği zayıf toparlanmayı doğrularken yıl ortasında yapılacak genel seçimleri dikkate alındığında işsizlik oranlarındaki artışın önümüzdeki dönemde faiz indirimi baskısını arttıracağını düşünüyoruz . Öte yandan, Ocak ayına ait gerçekleşmeler Merkezi Hükümet Bütçesinin yıla istikrarlı bir başlangıç yaptığını gösterdi.

Haftanın kalanında, yurtiçinde Şubat ayı tüketici güven endeksi ve TCMB beklenti anketi izlenecek. Bu veriler iktisadi aktivitenin seyrini ve enflasyon beklentilerindeki yönü anlamak adına önemli olacak.

Yurtdışında ise ABD Ocak ayı enflasyonu, sanayi üretimi, Fed ve AMB faiz kararı toplantı tutanakları, ve Euro Bölgesi ve ABD öncü imalat PMI verileri takip edilecek.

6.50 7.00 7.50 8.00 8.50 9.00 9.50

19/11/14 25/03/15 17/06/15 07/10/15 27/01/16 13/07/16 14/02/18 14/11/18 10/07/19 12/01/22 08/03/23 20/03/24

Vade Yıllık Bileşik Faiz (%Kapanış)

06.02.2015 İtibari ile 13.02.2015 İtibari ile Verim Eğrisi (Stopajlı Kıymetler)

Gelişmekte Olan Ülkeler Tahvil Endeksi (EMBI)

465 475 485 495 505 515 525

650 660 670 680 690 700 710 720

2/9/14 2/11/14 2/1/15 Tarih EMBI EM + Composite Endeks (Sol) EMBI EM Turkiye Endeksi (Sağ)

GOÜ Para Birimlerinin Dolar Karşısında Perf. (Yıliçi) GOÜ Para Birimlerinin Dolar Karşısında Perf. (1Hafta)

64.98% 6.66% 5.77% 5.35% 5.15% 4.46% 3.77% 2.90% 2.57% 2.31% 1.49% 0.98% 0.94% 0.56% 0.54% -0.91% -1.34%

-20.00%

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

Ukrayna Brezilya Cek Cum. Romanya Turkiye Rusya Polonya Macaristan Arjantin Singapur Kazakistan G.Afrika Meksika Cin G.Kore Tayland Hindistan

Yıliçi Değişim

3.6% 1.1% 0.9% 0.7% 0.7% 0.1% 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% -0.1% -0.2% -0.2% -0.5% -0.6% -2.2% -4.2%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

Rusya Macaristan Cek Cum. Turkiye Polonya Romanya Cin Kazakistan Tayland Hindistan Singapur G.Kore Arjantin Meksika G.Afrika Brezilya Ukrayna

1 hafta Değişim

Türk CDS’leri

75 103

130 190

234

77 102

129 192

239

0 50 100 150 200 250 300

1 Yıl 2 Yıl 3 Yıl 5 Yıl 10 Yıl

06/02/2015 13/02/2015

-0.9% -0.3% -0.2% 0.1% 0.1% 0.1% 0.8% 1.3% 1.9% 1.9% 3.8% 4.2% 4.3% 4.5% 6.1% 10.6% 11.1%

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

Kazakistan Polonya Singapur G. Kore Türkiye Tayland Meksika Hindistan G. Afrika Romanya Brezilya Çin Macaristan Çek Cum. Arjantin Rusya Ukrayna

Değişim GOÜ Ort.

Hisse Senedi

BIST - 100 haftayı 0.97% artışla ile 85,809 seviyesinden kapattı

Geçtiğimiz haftaya Yunanistan ile Avrupa Birliği arasındaki görüşmeler ile AB’deki istikrarsızlığa ilişkin artan karamsar havanın ve Merkez Bankası üzerinde faiz indirimleri için yapılan politik baskının neden olduğu satışlarla olumsuz başlayan BIST haftanın sonuna doğru Ukrayna’daki ateşkes görüşmelerinin olumlu sonuçlanması, Yunanistan’ın Euro’dan çıkacağı yönündeki endişelerin gerilemesi ve Cuma günü açıklanan ekonomik verilere göre Almanya liderliğinde Avrupa Bölgesi ekonomilerindeki toparlanma performansıyla beslenen iyimserlik neticesinde nispeten biraz toparlanarak, haftayı 0.97% artışla ile 85,809 seviyesinden kapattı.

MSCI Türkiye geçtiğimiz hafta %1.28 değer artışı yaşadı

Haftaya zorlu başlayan Yunanistan ve AB arasındaki görüşmelerin ardından haftanın sonuna doğru Yunanistan’ın Euro’dan çıkacagı yönündeki endiselerin dağılması ve Ukrayna’nın ateşkes görüşmlerinin olumlu sonuçlanması ışığında MSCI GOÜ Endeksi geçtiğimiz haftayı %0.83 değer artışı ile kapattı. MSCI Türkiye Endeksi ise geçtiğimiz hafta %1.28 değer artışı yaşarken, MSCI GOÜ Endeksinin %0.45 üzeridne performans gösterdi.

BIST Hacim-Kapanış Grafiği (1Hafta)

BİST-100 Yerli Yabancı Dağılımı (%) Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (1 Hafta)

Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (Yıl içi)

78,000 80,000 82,000 84,000 86,000 88,000 90,000 92,000

1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0

30/01 03/02 05/02 09/02 11/02 13/02

Hacim mlr TL BIST-100 Kapanış

-11.1% -1.0% -0.2% 1.3% 1.3% 1.4% 1.6% 1.6% 2.2% 5.8% 6.4% 7.9% 8.1% 8.7% 11.5% 11.9% 15.6%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

Kazakistan Çin Meksika Brezilya Polonya Singapur Türkiye Romanya G. Kore Hindistan G. Afrika Tayland Çek Cum. Macaristan Arjantin Ukrayna Rusya

Değişim GOÜ Ort.

Uluslararası Emtia Fiyatları

-3.9%

-1.8%

-1.2%

-1.2%

-0.6%

-0.6%

-0.2%

0.4%

0.8%

1.5%

1.7%

2.1%

2.2%

2.3%

2.5%

2.8%

3.6%

5.0%

5.4%

6.4%

8.7%

-8% -3% 2% 7% 12%

LME Nikel LME Alüminyum LME Kalay Platin Altın LME Çinko Kahve Bugday Bakır LME Bakır Paladyum WTI Petrol Soya Seker Mısır Pamuk Gümüş Gaz Yağı Kakao Brent Petrol Dogal Gaz

Haftalık Değişim

30.00 31.00 32.00 33.00 34.00 35.00 36.00 37.00 38.00 39.00 40.00

58.00 59.00 60.00 61.00 62.00 63.00 64.00 65.00 66.00 67.00

12/2012 01/2013 02/2013 03/2013 04/2013 05/2013 06/2013 07/2013 08/2013 09/2013 10/2013 11/2013 12/2013 01/2014 02/2014 03/2014 04/2014 05/2014 06/2014 07/2014 08/2014 09/2014 10/2014 11/2014 12/2014 01/2015

Yabancı Payı (Sol Eksen) Yerli Payı (Sağ Eksen)

36.71 63.28

Yabancı Payi(%) Yerli Payi(%) 66.40

61.00 38.99 33.59 Maksimum

Minimum

Eurobond Perf. (JP Eurobond End.Değ. 1Hafta)

-1.2%

-1.1%

-0.4%

-0.4%

-0.4%

-0.3%

-0.3%

-0.2%

-0.1%

0.0%

0.1%

0.1%

3.1%

-2% -1% 0% 1% 2% 3% 4%

Romanya Brezilya Polonya Ukrayna Turkiye Macaristan Cin Kazak G.Afrika Çek Meksika Arjantin Rusya

Haftalık Değişim

Karşılaştırmalı Ülke Çarpanları Tablosu F/K

Ülke 2014 2015 2014 2015

Brezilya 11.6 9.9 7.0 6.0 5.4 1.3 5.9 238

Şili 15.6 13.5 8.7 7.9 5.2 3.4 10.5 93

Çin 10.2 9.0 7.6 6.7 -1.0 -0.9 57.8 93

Çek Cum. 14.5 14.9 6.6 6.8 6.2 8.1 4.8 50

Macaristan 11.9 9.1 5.9 5.0 12.0 8.7 0.3 132

Hindistan 19.0 16.2 12.3 10.9 6.1 5.8 46.2 n.a

İsrail 10.6 10.1 8.4 8.6 -0.3 -0.6 5.9 77

Meksika 18.7 16.4 9.2 8.4 3.9 -0.1 8.0 108

Polonya 13.4 12.6 -0.9 1.3 -1.9 63

Rusya 6.2 5.2 3.6 3.4 23.9 15.6 -27.3 473

G.Afrika 18.1 15.8 11.8 10.6 7.2 6.5 18.2 196

GOÜ Ort. 12.2 10.8 7.9 7.2 5.4 3.4 5.9 100

Türkiye 12.0 11.0 9.8 8.8 -2.8 0.1 37.6

% Prim/İskonto -2% 2%

FD/FAVÖK 1 Ay

Getiri%

Yıliçi Getiri%

1 Yıl Getiri

% CDS

13/02/2015 End. Kapanış 987 503 138 289 1,752

06/02/2015 End.Kapanış 978.6 496.46 128.2 283 1,721

1 Hafta Performans 0.8% 1.3% 7.6% 2.3% 1.8%

Türkiye & GOÜ 0.45%

Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa -6.29%

Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika -0.98%

Türkiye & Dünya -0.56%

31/12/2014 End.Kapanış 956 532 120 271 1,710

Yıliçi Performans 3% -6% 15% 7% 2%

Türkiye & GOÜ -8.73%

Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa -20.36%

Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika -12.26%

Türkiye & Dünya -8.04%

13/02/2014 End.Kapanış 946 418 188 307 1,643

12 Ay Performans 4% 20% -27% -6% 7%

Türkiye & GOÜ 15.93%

Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 47.03%

Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 26.28%

Türkiye & Dünya 13.61%

Türkiye'nin Diğer Bolgelere

Göre Performansı

MSCI Endeksleri GOÜ Türkiye Doğu

Avrupa

Avrupa&Ortad

oğu&Afrika Dünya

En Çok / En Az Önerilenler Listesi

En Çok Önerilenler Listesi’nin Performansı

En Çok / En Az Önerilenler Listesi Performansları

En Az Önerilenler Listesi’nin Performansı

0 50 100 150 200 250 300 350 400

0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800

12/08 05/09 10/09 03/10 08/10 01/11 06/11 11/11 04/12 09/12 02/13 07/13 12/13 05/14 10/14

Baz 2008 yıl sonu=100

Hisse Senedi Öneri Listesi'nin TL bazlı getirisi ve BIST100 Endeksi Getirisi

Öneri Listesinin TL Bazında Getirisi(Sol) BIST-100 Endeks Getirisi(Sag)

100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300

12/08 04/09 08/09 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14

Baz 2008 yıl sonu=100

Hisse Senedi Öneri Listesi'nin BIST'e Göreceli Getirisi

Öneri Listesinin BIST'e Göreceli Getirisi Şirket AOF (TL) Hedef Fiyat Serm aye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel* Ağırlık

13/02/15 (TL) (000 TL) (mn TL) (m n TL) (%) (%)

AKSEN 3.26 3.89 613,169 1,999 2,388 19 10 EKGYO 3.18 3.80 3,800,000 12,084 14,428 19 10 ENKAI 5.15 7.17 3,600,000 18,396 25,825 40 11 HALKB 15.29 19.60 1,250,000 19,188 24,500 28 15

ISGYO 1.78 2.70 680,400 1,204 1,839 53 9

MGROS 22.37 28.64 178,030 3,970 5,098 28 5 PGSUS 27.73 43.50 102,272 2,807 4,449 58 13 THYAO 9.16 11.60 1,380,000 12,558 16,008 27 13 VAKBN 5.37 7.00 2,500,000 13,375 17,505 31 15

AOF (TL) Hedef Fiyat Serm aye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel Ağırlık

13/02/15 (TL) (000 TL) (mn TL) (m n TL) (%) (%)

ADANA 6.47 5.85 88,179 575 516 -10 7

AKENR 1.17 1.23 729,164 846 899 6 12

BRISA 10.67 8.72 305,117 3,249 2,661 -18 12 EREGL 4.30 4.44 3,500,000 14,980 15,540 4 18

MRDIN 4.94 5.25 109,524 545 575 5 7

TAVHL 18.71 21.50 363,281 6,866 7,811 14 12 TUPRS 53.65 62.06 250,419 13,335 15,540 17 14 YKBNK 4.74 5.65 4,347,051 20,692 24,561 19 18

*Temettü verimleri eklenmiştir.

Yıliçi Relatif Getiriler (%) **

En çok önerilenler 3.61%

En az önerilenler 1.42%

En Cok Onerilenler

**En çok önerilenler listesi (+) olması durumunda, en az önerilenler listesi ise (-) olması durumunda IMKB-100 AOF endeksini yenmektedir.

En Az Onerilenler

Yıllar TL Performans Rel. Performans

2006 27.0% 29.0%

2007 48.0% 4.0%

2008 -49.0% 5.8%

2009 211.0% 59.0%

2010 50.0% 20.0%

2011 -18.7% 4.6%

2012 84.7% 21.1%

2013 -4.7% 9.2%

2014 47.5% 17.6%

2015 3.8% 3.6%

Yıllar TL Performans Rel. Performans

2011 -14.4% 10.2%

2012 24.3% -18.5%

2013 -16.0% -3.7%

2014 33.5% 7.2%

2015 1.3% 1.4%

Şirket Öneri Durumu Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli*

ADANA SAT 575 575 315 516 -10.2% 8.1 7.7

AEFES SAT 12,405 17,201 11,428 12,423 0.1% a.d 9.5

AKBNK TUT 34,080 38,000 22,400 39,600 16.2% 10.1 a.d

AKCNS AL 3,264 3,456 2,001 3,523 7.9% 13.4 8.9

AKENR SAT 846 1,057 685 899 6.3% a.d 39.2

AKFEN AL 1,440 1,542 1,071 1,797 24.8% a.d a.d

AKGRT TUT 753 976 753 995 32.2% 24.6 a.d

AKSEN AL 1,999 2,134 1,355 2,388 19.4% a.d 11.2

ALARK AL 907 1,175 851 1,183 30.4% 17.7 a.d

ALBRK AL 1,557 1,647 1,323 2,019 29.7% 5.7 a.d

ANACM TUT 861 937 652 946 9.8% 11.5 7.5

ANHYT TUT 2,067 2,075 1,512 2,146 3.8% 21.1 a.d

ANSGR TUT 710 740 680 850 19.7% 9.9 a.d

ARCLK TUT 9,967 10,541 7,332 11,147 11.8% 16.2 10.0

ASELS AL 5,750 6,125 3,840 6,702 16.5% 16.2 12.9

AYGAZ TUT 2,997 3,195 2,358 3,327 11.0% 13.2 12.4

BAGFS TUT 641 689 290 689 7.8% 33.7 25.9

BANVT AL 297 384 197 366 23.2% a.d 7.4

BIMAS TUT 15,256 16,152 11,871 17,082 12.0% 36.4 23.6

BIZIM AL 668 890 656 1,061 58.8% 33.3 9.3

BOLUC AL 867 882 294 1,017 17.4% 9.8 8.6

BOYP GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 1,874 2,198 1,700 0 a.d 15.7

BRISA SAT 3,249 3,478 1,614 2,661 -18.1% 19.3 13.2

CCOLA TUT 11,790 14,334 10,506 14,302 21.3% 38.9 13.8

CIMSA GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 2,337 2,377 1,506 0 12.1 7.9

CLEBI AL 716 809 344 932 30.2% 17.1 8.4

DOAS TUT 2,970 3,168 1,434 3,037 2.2% 13.1 13.6

DOCO AL 1,900 1,939 1,091 1,956 2.9% 18.7 9.7

EKGYO AL 12,084 12,464 8,208 14,428 19.4% 13.3 a.d

ENKAI AL 18,396 22,140 17,172 25,825 40.4% 13.1 8.1

EREGL SAT 14,980 17,010 8,260 15,540 3.7% 9.4 6.4

FROTO TUT 11,475 11,948 6,316 11,475 0.0% 19.1 17.9

GARAN TUT 38,892 44,940 25,074 42,000 8.0% 10.6 a.d

GLYHO GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 368 372 239 0 8.1 a.d

GUBRF TUT 1,977 1,977 1,099 1,870 -5.4% 13.2 5.7

HALKB AL 19,188 21,250 13,188 24,500 27.7% 7.4 a.d

HLGYO AL 914 935 674 1,641 79.5% 20.1 a.d

HURGZ SAT 420 502 304 415 -1.1% a.d 14.1

IPEKE AL 444 740 377 533 19.9% 6.4 a.d

ISGYO AL 1,204 1,238 762 1,839 52.7% 13.9 a.d

KCHOL TUT 30,558 33,220 20,287 33,336 9.1% 12.0 a.d

KOZAA AL 644 1,106 574 959 48.8% 5.5 a.d

KOZAL AL 3,157 3,858 1,853 3,218 1.9% 6.6 3.2

KRDMD AL 1,443 1,935 758 2,068 43.3% 7.1 5.8

MGROS AL 3,970 4,228 2,573 5,098 28.4% a.d 11.4

MRDIN SAT 545 599 473 575 5.4% 8.7 6.9

ODAS AL 462 485 150 590 27.7% 2.1 12.1

OTKAR TUT 2,232 2,676 1,176 1,603 -28.2% 30.7 16.1

PETKM SAT 3,790 4,070 2,430 4,053 6.9% a.d 28.5

PETUN AL 411 444 372 533 29.7% 10.3 9.7

PGSUS AL 2,807 3,574 2,511 4,449 58.5% 17.0 7.8

PINSU SAT 54 57 43 53 -1.4% a.d a.d

PNSUT TUT 1,016 1,052 760 1,038 2.2% 13.2 14.8

PRKME GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 493 798 481 0 17.1 4.2

RYGYO AL 170 173 95 241 41.4% 7.7 a.d

RYSAS AL 100 100 70 130 29.7% 4.0 3.7

SAHOL AL 20,200 22,240 14,834 24,989 23.7% 12.7 a.d

SELEC AL 1,670 1,726 1,130 1,622 -2.9% 10.3 8.9

SISE AL 6,273 6,885 3,315 6,919 10.3% 11.1 6.7

SNGYO AL 486 558 396 689 41.8% 12.8 a.d

SODA AL 2,641 2,676 1,270 2,782 5.3% 8.7 7.2

TATGD TUT 511 567 248 490 -4.3% 3.8 13.0

TAVHL TUT 6,866 7,247 5,486 7,811 13.8% 12.1 9.0

TCELL TUT 31,130 34,320 23,760 34,418 10.6% 16.7 7.0

Son 12 aylık**

Piyasa Değeri mn TL İş Yatırım Hisse Takip Listesi

Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir.

Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur.

Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.

Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır.

Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

Şirket Öneri Durumu Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK

Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli*

THYAO AL 12,558 14,076 8,280 16,008 28.6% 9.0 8.8

TKFEN AL 2,065 2,283 1,569 2,736 32.5% 11.3 a.d

TKNSA TUT 905 1,369 824 1,266 39.8% a.d 9.4

TMSN TUT 911 1,011 535 667 -26.8% 21.5 15.1

TOASO TUT 8,475 8,725 5,175 8,675 2.4% 14.8 11.2

TRCAS TUT 522 614 475 702 34.5% a.d a.d

TRGYO AL 1,965 2,065 1,335 2,575 31.0% 4.8 a.d

TRKCM AL 2,675 2,675 1,385 2,853 6.6% 13.5 9.4

TSKB AL 3,045 3,225 2,197 4,046 32.9% 8.1 a.d

TTKOM TUT 25,340 26,950 19,355 28,160 11.1% 12.6 6.7

TTRAK TUT 4,307 4,627 2,922 4,448 3.3% 15.9 14.1

TUPRS TUT 13,335 14,249 9,621 15,540 16.5% 9.8 18.4

ULKER AL 6,635 6,755 4,070 6,737 1.5% 30.0 22.4

UNYEC SAT 661 692 551 667 0.9% 10.7 7.5

VAKBN AL 13,375 14,850 8,025 17,505 30.9% 8.9 a.d

VESBE SAT 2,593 2,593 566 1,532 -40.9% 19.8 9.2

YAZIC AL 3,344 3,680 2,712 3,888 16.3% 27.1 a.d

YKBNK TUT 20,692 23,344 14,171 24,561 18.7% 10.1 a.d

ZOREN SAT 1,055 1,640 460 683 -35.3% a.d 22.0

Son 12 aylık**

Piyasa Değeri mn TL İş Yatırım Hisse Takip Listesi

**F/K ve FD/FAVÖK oranları açıklanan son 12 aylık mali tablo rakamlarına göre hesaplanmıştır.

a.d: Anlamsız Değer (Zararda olan şirketler ve 40’tan büyük değere sahip olan şirketler “a.d” olarak gösterilmiştir.)