MSCI-Türkiye gelişmekte olan ülkelerden olumlu olarak ayrıştı Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi beklentilerin altında kalırken, aynı zamanda bir önceki ayın verisi 126bin’den 85bin’e revize edildi. Ayrıca, ücret artışlarının zayıf olması Haziran ayında faiz artışı beklentisini ortadan kaldırdı diyebiliriz. Faiz artışı için beklentiler ise Aralık 2015 ve Ocak 2016’ya doğru kaydı. Bu anlamda Türkiye piyasaları için seçim öncesi belirsizlikler devam etse de ABD faiz artışı beklentisinin ötelenmesi genelde gelişmekte olan ülke piyasalarını olumlu etkiliyor. MSCI Türkiye, diğer Gelişmekte olan Ülkeler endeksine kıyasla geçtiğimiz hafta %1 daha iyi performans kaydetti. Beklentilerden daha güçlü gelen sanayi üretimi, tahvil faizlerindeki gerileme ve Türk lirasındaki güçlenme borsayı destekledi.
Piyasa S&P’nin kararına tepki vermedi.
Cuma akşamı S&P’nin Türkiye’nin yerel para cinsinden notunu düşürme kararı alması ve buna gerekçe olarak Merkez Bankası’nın operasyonel bağımsızlığına dair soru işaretleri olduğunu göstermesi piyasalarda sınırlı da olsa negatif bir etki yaratmadı. Yerel para cinsi kredi notunun döviz cinsi kredi notuna göre daha az önemli olması ve S&P’nin Türkiye notunun zaten yatırım yapılabilir seviyenin altında olması etkinin zayıf olmasına neden oldu diyebiliriz.
Blok satış ve halka arz kararları iptal edildi.
Piyasalar açısında geçtiğimiz haftanın önemli gelişmeleri arasında planlanan blok hisse satışı ve halka arz kararlarının ertelenmesi ve iptal edilmesi oldu. Sabancı Holding, Kordsa’nın %25 hissesinin nitelikli yatırımcılara satışı kararının ertelendiğini açıklarken, halka arz edilmesi planlanan Ak Gıda hisseleri ise payların Fransız Lactalis şirketine satılmasından dolayı iptal edildi. Bu hafta başında ise Global Yatırım Holding, Global Liman halka arzına devam etmeme kararı aldığını açıkladı.
Yurtiçi ve yurtdışı önemli veri akışları devam edecek.
Yurtiçi tarafa baktığımızda Salı günü cari açık verisi ve Cuma işsizlik verisi ve Merkez Bankası beklenti anketi açıklanacak. Özelikle işsizlik verisi piyasalar tarafından yakından takip edilecek. Yurtdışı tarafa bakıldığı zaman Pazartesi Avro bölgesi ekonomi bakanları Brüksel toplantısı, Çarşamba Avrupa Gayrisafi Yurtiçi Hasıla ve Sanayi Üretimi ve Cuma ABD Gayrisafi Yurtiçi Hasıla rakamları açıklanacak.
Şirketlerin ilk çeyrek sonuçları açıklamaları bu hafta tamamlanıyor.
Bu haftaya kadar takip listemizde bulunan şirketlerin 1.çeyrek finansal sonuçlarına baktığımızda gerçekleşen net kar rakamlarının %63’ü beklentilerin üzerinde açıklandı. FAVÖK olarak faaliyet sonuçlarına baktığımızda ise açıklanan sonuçların %51’i beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Kur kaynaklı oynaklığın yüksek olmasından dolayı kambiyo giderleri/gelirleri şirketlerin net kar rakamlarını etkileyen önemli bir faktör oldu. Mali tablo açıklama dönemi, Pazartesi akşamı sona eriyor. Türk Hava Yolları, Pegasus, Çelebi, Tav, Migros, Kardemir, Sabancı Holding, Akfen, Gübre Fabrikaları ve Doğuş Otomotiv hafta içinde bilanço açıklaması yapacak şirketler arasında bulunuyor.
Haftaya Bakış
11.05.2015660
BIST-100 En İyi / En Kötü
En İyi 5 1 Hafta ∆ En Kötü 5 1 Hafta ∆
ADEL 18% ECZYT -10%
DOAS 11% IPEKE -9%
TATGD 8% ALGYO -9%
ASELS 7% VESTL -9%
FROTO 6% FENER -8%
MSCI Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri
Araştırma Müdürlüğü +90 212 350 25 24 arastirma@isyatirim.com.tr 55
65 75 85 95 105 115 125
12/13 02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 12/14 02/15 04/15
MSCI EM Endeksleri
MSCI GOÜ MSCI GOÜ Doğ u Avrupa MSCI GOÜ Turkiye
MSCI GOÜ Avrupa&Orta doğu&Afrika
En İyi 5 1H ∆
MSCI GOÜ Temel Tüketim 0.2%
MSCI GOÜ Perakende -0.7%
MSCI GOÜ Enerji -1.6%
MSCI GOÜ Elektrik -2.0%
MSCI GOÜ Kamu hizm. -2.0%
En Kötü 5 1H ∆
MSCI GOÜ Havayolu Taşımacılık -5.1%
MSCI GOÜ Teknoloji -3.9%
MSCI GOÜ Donanım-Yaz. -3.8%
MSCI GOÜ Sanayi -3.7%
MSCI GOÜ GYO -3.7%
MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En İyi
MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En Kötü
Endeks 1H ∆
BİST-100 0.1%
MSCI Doğu Avrupa 1.9%
MSCI GOÜ -1.2%
MSCI Türkiye -0.2%
Makro Strateji
Yabancı yatırımcıların satışları Nisan ayında devam etti
Fed’in faiz artırım beklentilerinin ertelenmesi ve gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının artması ile Nisan ayına güçlü bir şekilde başlayan Türkiye piyasaları doların güçlenmesi ile birlikte kazancının önemli bir kısmını geri verdi. Merkez Bankasının piyasalara verdiği likiditeyi azaltarak gecelik faizleri yukarı çekmesi kuru dizginlemek için yeterli olmayınca yabancı yatırımcıların tahvil pozisyonları toplamda 1,0 milyar dolar azaldı.
Ekonomi yönetiminin piyasaları doğru okuması gerekli
Serbest piyasa ekonomisinin ve demokrasinin hakim olduğu bir ülkede piyasaların tepkisi ve seçim anketleri bir barometre vazifesi görür.
Piyasaların verdiği tepkiler ekonomi yönetimine yaklaşan fırtınanın öncü dalgaları karşısında ekonominin ne kadar kırılgan olduğunu gösterir.
Benzer şekilde seçim anketleri ve seçim sonuçları iktidar ve muhalefet partilerinin neyi doğru neyi yanlış yaptığını gösteren bir karne gibidir.
Piyasaların tepkisini sadece politik belirsizliğe bağlamak doğru değil Yüksek betaya sahip Türkiye’nin küresel risk iştahında önemli bir bozulma yokken gelişmekte olan ülkelerden bu denli olumsuz ayrışmasında ekonomik göstergelerdeki bozulma başat rolü oynuyor. Ancak ekonomik gidişattaki bozulmanın da etkisiyle seçimlerden sonra oluşacak tablonun eskisine göre çok daha belirsiz olduğunu belirtelim.
Piyasalar riskleri ne kadar fiyatlıyor
Ekonomideki yavaşlama ve döviz kurundaki yükselişe rağmen şirketler için hedef değerlerimizde henüz bir değişikliğe gitmedik. Ancak 10 yıllık faiz oranlarının %9,5 seviyesine yükselmesi sonrasında değerlemelerimiz üzerinde aşağı yönlü riskler arttı.
Borsa İstanbul için 97,000 seviyesindeki hedef değerimizi yaparken 10 yıllık TL faizleri ortalama %8,3 civarında almıştık. Faiz oranlarındaki cari seviyelerin kalıcı olması durumunda BIST-100 hedef seviyemiz 90.000’in altına geriler ve artış potansiyeli %10 civarına geriler.
Buna karşın, gelişmekte olan piyasalar ile yapılan karşılaştırmalar da benzer bir tablo çiziyor. Borsa İstanbul 11,2 2015 F/K çarpanı ile gelişmekte olan ülkelere göre %15 ıskonto sunuyor.
9.00 9.20 9.40 9.60 9.80 10.00 10.20 10.40 10.60 10.80
25/03/15 17/06/15 19/08/15 16/12/15 24/02/16 16/11/16 14/02/18 14/11/18 10/07/19 05/02/20 14/09/22 27/09/23
Vade Yıllık Bileşik Faiz (%Kapanış)
30.04.2015 İtibari ile 08.05.2015 İtibari ile Verim Eğrisi (Stopajlı Kıymetler)
Gelişmekte Olan Ülkeler Tahvil Endeksi (EMBI)
498 500 502 504 506 508 510 512
708 710 712 714 716 718 720 722 724
6/4/15 13/4/15 20/4/15 27/4/15 Tarih
EMBI EM + Composite Endeks (Sol) EMBI EM Turkiye Endeksi (Sağ)
GOÜ Para Birimlerinin Dolar Karşısında Perf. (Yıliçi) GOÜ Para Birimlerinin Dolar Karşısında Perf. (1Hafta)
34.32% 14.39% 13.43% 6.75% 6.41% 5.22% 4.26% 3.65% 3.13% 1.93% 1.75% 0.60% 0.36% 0.07% -0.04% -1.71% -15.03%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
Ukrayna Turkiye Brezilya Cek Cum. Romanya Arjantin Meksika Macaristan G.Afrika Kazakistan Polonya Hindistan Tayland Singapur Cin G.Kore Rusya
Yıliçi Değişim
8.0% 3.0% 2.6% 1.5% 1.5% 0.5% 0.3% 0.2% 0.1% 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% -0.1% -0.3% -1.3% -3.2%
-4.0%
-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%
10.0%
Ukrayna Cek Cum. Romanya Polonya Macaristan G.Afrika Cin Rusya Singapur Hindistan G.Kore Turkiye Kazakistan Arjantin Meksika Tayland Brezilya
1 hafta Değişim
Türk CDS’leri
104 126
156 224
274
111 130
158
229 279
0 50 100 150 200 250 300
1 Yıl 2 Yıl 3 Yıl 5 Yıl 10 Yıl
22/04/2015 30/04/2015
-2.6% -2.1% -1.8% -1.5% -1.3% -1.2% -0.5% -0.4% -0.3% 0.1% 0.2% 0.6% 0.7% 1.0% 2.5% 3.3% 5.1%
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
Hindistan G. Kore Meksika Çek Cum. Arjantin Tayland G. Afrika Singapur Polonya Rusya Romanya Çin Türkiye Brezilya Macaristan Ukrayna Kazakistan
Değişim GOÜ Ort.
Hisse Senedi
Borsa İstanbul geçtiğimiz haftayı TL bazında %0,13 getiri ile tamamladı.
Sektör bazında bakıldığı zaman Ulusal Teknoloji ve Metal sektörü hisseleri haftayı %4,5 ve %3 getiri ile tamamlayarak en çok getiri sağlayan sektörler olurken, elektrik ve tekstil hisseleri %3 değer kaybetti.
MSCI-Türkiye gelişmekte olan ülkelerden olumlu olarak ayrıştı
Geçtiğimiz hafta açıklanan tarım dışı istihdam verisinde beklentilerin altında kalırken, aynı zamanda bir önceki ayın verisi 126bin’den 85bin’e revize edildi. Ayrıca, ücret artışlarının zayıf olması Haziran ayında faiz artışı beklentisini hemen hemen yok etti diyebiliriz. Faiz artışı için beklentiler ise Aralık 2015 ve Ocak 2016’ya doğru kaydı diyebiliriz. Bu anlamda Türkiye piyasaları için seçim öncesi belirsizlikler bolca olsa da cazip bir ortam oluşuyor. MSCI Türkiye, diğer Gelişmekte olan Ülkeler endeksine kıyasla geçtiğimiz hafta %1 daha iyi performans kaydetti.
Şirketlerin ilk çeyrek sonuçları acıkmaları bu hafta tamamlanıyor.
Mali tablo açıklama dönemi, Pazartesi akşamı sona eriyor. Türk Hava Yolları, Pegasus, Çelebi, Tav, Migros, Kardemir, Sabancı Holding, Akfen, Gübre Fabrikaları ve Doğuş Otomotiv bilanço açıklaması yapacak şirketler arasında bulunuyor.
BIST Hacim-Kapanış Grafiği (1Hafta)
BİST-100 Yerli Yabancı Dağılımı (%) Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (1 Hafta)
Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (Yıl içi)
80,000 81,000 82,000 83,000 84,000 85,000 86,000 87,000
1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0
22/04 27/04 29/04 04/05 06/05 08/05
Hacim mlr TL BIST-100 Kapanış
-8.5% -4.1% -1.8% 0.5% 1.9% 3.3% 4.3% 6.6% 8.4% 8.6% 9.4% 11.0% 12.4% 30.2% 35.9% 37.3% 40.5%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Kazakistan Ukrayna Hindistan Türkiye Tayland Meksika Singapur Romanya Çek Cum. Polonya G. Afrika G. Kore Brezilya Rusya Macaristan Çin Arjantin
Değişim GOÜ Ort.
Uluslararası Emtia Fiyatları
-2.5%
-2.1%
-2.0%
-1.9%
-0.9%
-0.8%
-0.7%
-0.4%
0.0%
0.1%
0.3%
0.4%
0.5%
0.8%
1.2%
1.6%
1.8%
1.9%
2.5%
3.3%
4.7%
-8% -3% 2% 7%
Pamuk Brent Petrol Kahve LME Alüminyum Mısır LME Kalay Gaz Yağı WTI Petrol Soya Kakao Platin LME Çinko Altın LME Bakır Bakır Bugday Seker Gümüş LME Nikel Paladyum Dogal Gaz
Haftalık Değişim
30.00 31.00 32.00 33.00 34.00 35.00 36.00 37.00 38.00 39.00 40.00
58.00 59.00 60.00 61.00 62.00 63.00 64.00 65.00 66.00 67.00
12/2012 02/2013 04/2013 06/2013 08/2013 10/2013 12/2013 02/2014 04/2014 06/2014 08/2014 10/2014 12/2014 02/2015 04/2015
Yabancı Payı (Sol Eksen) Yerli Payı (Sağ Eksen)
37.24 62.75
Yabancı Payi(%) Yerli Payi(%) 66.40
61.00 38.99 33.59 Maksimum
Minimum
Eurobond Perf. (JP Eurobond End.Değ. 1Hafta)
-2.2%
-1.5%
-1.1%
-0.7%
-0.6%
-0.5%
-0.3%
-0.3%
-0.3%
-0.2%
-0.1%
0.3%
0.7%
-3% -2% -1% 0% 1%
Ukrayna Brezilya Meksika Rusya Polonya Çek G.Afrika Turkiye Cin Romanya Macaristan Kazak Arjantin
Haftalık Değişim
Karşılaştırmalı Ülke Çarpanları Tablosu F/K
Ülke 2015 2016 2015 2016
Brezilya 15.2 11.9 8.7 7.5 10.1 1.8 -20.8 226
Şili 17.1 14.7 9.1 8.2 3.8 8.0 -5.8 85
Çin 12.3 10.9 9.7 8.5 4.1 22.5 45.5 89
Çek Cum. 14.2 14.8 6.7 7.1 1.5 10.4 11.8 47
Macaristan 15.1 11.3 11.2 42.7 28.4 139
Hindistan 16.0 13.6 11.0 9.7 -7.0 0.2 22.8 n.a
İsrail 11.3 11.1 8.9 9.2 -5.6 6.8 13.9 71
Meksika 20.6 17.9 9.9 9.1 -1.1 1.6 -6.3 119
Polonya 14.8 14.0 6.2 6.1 5.5 10.6 10.5 61
Rusya 6.8 5.8 3.5 3.3 7.2 42.6 -9.9 332
G.Afrika 17.6 15.5 11.3 10.2 -0.9 9.3 19.3 205
GOÜ Ort. 13.0 11.4 3.8 9.3 11.8 104
Türkiye 11.2 9.7 -2.1 -16.1 -16.2 220
FD/FAVÖK 1 Ay
Getiri%
Yıliçi Getiri%
1 Yıl Getiri
% CDS
08/05/2015 End. Kapanış 1,035 447 156 294 1,795
30/04/2015 End.Kapanış 1048 447.54 153.45 296 1,778
1 Hafta Performans -1.2% -0.2% 1.9% -0.7% 0.9%
Türkiye & GOÜ 1.06%
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa -2.10%
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 0.50%
Türkiye & Dünya -1.08%
31/12/2014 End.Kapanış 956 532 120 271 1,710
Yıliçi Performans 8% -16% 30% 9% 5%
Türkiye & GOÜ -24.30%
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa -46.29%
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika -24.77%
Türkiye & Dünya -21.05%
08/05/2014 End.Kapanış 1,009 533 180 328 1,687
12 Ay Performans 3% -16% -13% -10% 6%
Türkiye & GOÜ -18.80%
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa -3.24%
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika -6.02%
Türkiye & Dünya -22.61%
MSCI Endeksleri GOÜ Türkiye Doğu
Avrupa
Avrupa&Ortad
oğu&Afrika Dünya Türkiye'nin
Diğer Bolgelere Göre Performansı
En Çok / En Az Önerilenler Listesi
En Çok Önerilenler Listesi’nin Performansı
En Çok / En Az Önerilenler Listesi Performansları
En Az Önerilenler Listesi’nin Performansı
0 50 100 150 200 250 300 350 400
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800
12/08 05/09 10/09 03/10 08/10 01/11 06/11 11/11 04/12 09/12 02/13 07/13 12/13 05/14 10/14 03/15
Baz 2008 yıl sonu=100
Hisse Senedi Öneri Listesi'nin TL bazlı getirisi ve BIST100 Endeksi Getirisi
Öneri Listesinin TL Bazında Getirisi(Sol) BIST-100 Endeks Getirisi(Sag)
100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300
12/08 05/09 10/09 03/10 08/10 01/11 06/11 11/11 04/12 09/12 02/13 07/13 12/13 05/14 10/14 03/15
Baz 2008 yıl sonu=100
Hisse Senedi Öneri Listesi'nin BIST'e Göreceli Getirisi
Öneri Listesinin BIST'e Göreceli Getirisi Şirket AOF (TL) Hedef Fiyat Sermaye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel* Ağırlık
30/04/15 (TL) (000 TL) (m n TL) (m n TL) (%) (%)
AKBNK 7.95 9.90 4,000,000 31,160 39,600 27 21 EKGYO 3.12 3.80 3,800,000 11,742 14,428 23 10 ENKAI 5.80 7.17 3,600,000 20,700 25,825 25 14 ISGYO 1.69 2.70 680,400 1,157 1,839 59 9 MGROS 21.95 28.64 178,030 3,810 5,098 34 7 PGSUS 26.72 43.50 102,272 2,700 4,449 65 14 THYAO 9.04 11.60 1,380,000 12,254 16,008 31 14 VAKBN 4.86 7.00 2,500,000 11,875 17,505 47 11
AOF (TL) Hedef Fiyat Sermaye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel Ağırlık
30/04/15 (TL) (000 TL) (m n TL) (m n TL) (%) (%)
ADANA 7.05 5.85 88,179 616 516 -16 6
AKGRT 2.35 2.90 306,000 728 887 22 7
BRISA 9.04 8.72 305,117 2,728 2,661 -2 11 DOAS 13.29 14.90 220,000 2,860 3,279 15 11 EREGL 4.60 4.54 3,500,000 15,750 15,883 1 15
MRDIN 4.79 5.25 109,524 522 575 10 6
TAVHL 23.73 21.50 363,281 8,537 7,811 -9 11 TUPRS 65.66 70.36 250,419 16,252 17,619 8 14 YKBNK 4.28 5.65 4,347,051 18,214 24,561 35 19
*Temettü verimleri eklenmiştir.
Yıliçi Relatif Getiriler (%) **
En çok önerilenler 0.93%
En az önerilenler 4.45%
En Cok Onerilenler
**En çok önerilenler listesi (+) olması durumunda, en az önerilenler listesi ise (-) olması durumunda IMKB-100 AOF endeksini yenmektedir.
En Az Onerilenler
2006 27.0% 29.0%
2007 48.0% 4.0%
2008 -49.0% 5.8%
2009 211.0% 59.0%
2010 50.0% 20.0%
2011 -18.7% 4.6%
2012 84.7% 21.1%
2013 -4.7% 9.2%
2014 47.5% 17.6%
2015 -1.2% 0.9%
2011 -14.4% 10.2%
2012 24.3% -18.5%
2013 -16.0% -3.7%
2014 33.5% 7.2%
2015 4.9% 4.5%
Şirket Öneri Durumu Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli*
ADANA SAT 594 627 367 516 -13.2% 7.6 7.1
AEFES SAT 13,352 17,201 11,368 12,423 -4.9% a.d 10.1
AKBNK AL 31,560 38,000 28,560 39,600 25.5% 9.0 a.d
AKCNS AL 3,044 3,456 2,297 3,523 15.7% 12.3 8.1
AKENR SAT 802 1,057 729 899 12.1% a.d 29.3
AKFEN AL 1,705 1,802 1,240 1,797 5.4% a.d a.d
AKGRT TUT 692 976 661 887 28.3% a.d a.d
AKSEN AL 1,600 2,134 1,459 2,388 49.2% a.d 10.4
ALARK AL 894 1,175 831 1,183 32.4% a.d a.d
ALBRK AL 1,539 1,647 1,413 2,019 31.2% 6.0 a.d
ANACM TUT 875 937 706 946 8.1% 4.7 6.8
ANHYT TUT 2,215 2,215 1,596 2,146 -3.1% 20.4 a.d
ANSGR TUT 700 740 655 850 21.4% 9.4 a.d
ARCLK TUT 9,967 10,541 7,974 10,904 9.4% 15.9 10.2
ASELS TUT 7,475 7,650 4,530 6,899 -7.7% 21.4 17.2
AYGAZ TUT 2,970 3,195 2,622 3,327 12.0% 15.8 15.7
BAGFS TUT 641 689 410 689 7.9% 28.1 23.6
BANVT AL 274 384 235 366 33.6% a.d 6.9
BIMAS TUT 14,922 16,152 13,116 16,232 8.8% 36.3 22.6
BIZIM AL 612 808 610 846 38.2% a.d 10.5
BOLUC AL 786 882 392 1,017 32.3% 7.8 7.5
BOYP GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 2,126 2,552 1,540 0 a.d 13.8
BRISA SAT 2,566 3,478 1,876 2,661 3.7% 15.6 11.2
CCOLA TUT 11,078 14,334 10,607 14,302 29.1% a.d 14.1
CIMSA GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 2,161 2,391 1,689 0 10.8 7.4
CLEBI AL 724 809 395 932 28.7% 13.3 8.0
DOAS SAT 3,168 3,388 1,588 3,279 3.5% 12.6 12.0
DOCO AL 2,032 2,061 1,179 2,517 23.9% 20.0 10.3
EKGYO AL 11,628 12,464 8,588 14,428 24.1% 16.4 a.d
ENKAI AL 18,951 22,140 17,136 25,825 36.3% 12.6 7.4
EREGL SAT 16,450 17,010 10,465 15,883 -3.4% 10.9 6.7
FROTO TUT 12,334 12,334 8,510 13,914 12.8% 19.8 14.6
GARAN TUT 36,036 44,940 32,382 42,000 16.6% 9.6 a.d
GLYHO GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 539 572 249 0 a.d a.d
GUBRF TUT 2,395 2,568 1,219 1,870 -21.9% 11.4 5.6
HALKB AL 17,313 21,250 15,438 24,500 41.5% 7.1 a.d
HLGYO AL 879 956 728 1,641 86.6% 14.1 a.d
HURGZ TUT 408 502 304 415 1.6% a.d 12.2
IPEKE SAT 790 917 377 636 -19.4% 11.2 a.d
ISGYO AL 1,136 1,238 844 1,839 61.8% 15.3 a.d
KARSN TUT 782 902 478 872 11.5% a.d a.d
KCHOL TUT 30,558 33,220 24,497 33,336 9.1% 11.7 a.d
KOZAA SAT 1,048 1,191 574 1,164 11.1% 8.2 a.d
KOZAL SAT 4,041 4,628 1,853 3,340 -17.4% 9.1 5.8
KRDMD AL 1,420 1,935 1,119 1,810 29.9% 6.3 6.1
MGROS AL 3,810 4,228 3,142 5,098 33.8% 38.7 11.2
MRDIN SAT 503 599 501 575 14.4% 9.7 9.5
ODAS AL 445 486 187 590 32.6% 17.5 11.4
OTKAR TUT 2,323 2,676 1,284 1,838 -20.9% 37.8 18.0
PETKM SAT 3,800 4,070 2,930 4,053 6.7% a.d a.d
PETUN AL 436 442 372 533 22.4% 8.9 8.5
PGSUS AL 2,613 3,574 2,388 4,449 70.3% 18.2 7.5
PINSU SAT 50 57 44 53 5.1% 11.5 14.4
PNSUT TUT 1,164 1,187 771 1,128 -3.1% 13.1 16.1
PRKME AL 534 798 418 648 21.2% a.d 5.8
RYGYO AL 168 180 119 241 43.5% a.d a.d
RYSAS AL 104 108 77 130 24.2% 5.1 5.4
SAHOL AL 20,302 22,240 18,282 24,989 23.1% 9.8 a.d
SELEC AL 1,739 1,925 1,205 1,622 -6.7% 10.5 9.3
SISE AL 5,984 6,885 4,179 6,919 15.6% 13.9 6.0
SNGYO AL 480 558 450 689 43.5% 5.8 a.d
SODA AL 3,340 3,591 1,577 3,053 -8.6% 8.5 9.2
TATGD TUT 673 673 279 547 -18.8% 4.1 12.6
TAVHL TUT 7,792 8,737 5,831 7,811 0.2% 12.3 9.4
TCELL TUT 26,840 34,320 24,530 29,360 9.4% 16.3 6.1
Son 12 aylık**
Piyasa Değeri mn TL İş Yatırım Hisse Takip Listesi
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir.
Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur.
Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır.
Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Şirket Öneri Durumu Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK
Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli*
THYAO AL 12,379 14,076 8,390 16,008 30.4% 6.8 8.4
TKFEN AL 1,813 2,283 1,706 2,736 53.1% a.d a.d
TKNSA TUT 815 1,331 781 1,266 55.3% a.d 10.8
TMSN SAT 904 1,011 547 673 -25.6% 39.8 21.5
TOASO TUT 8,350 8,725 6,025 9,499 13.8% 12.9 11.2
TRCAS TUT 497 614 463 702 41.2% a.d a.d
TRGYO AL 2,120 2,150 1,465 2,575 21.5% 2.0 a.d
TRKCM AL 2,402 2,756 1,683 2,823 17.5% 8.2 8.4
TSKB AL 3,045 3,225 2,400 4,046 32.9% 8.2 a.d
TTKOM TUT 25,550 26,950 20,090 28,160 10.2% 15.5 6.5
TTRAK SAT 4,120 4,723 3,269 4,334 5.2% 17.5 15.0
TUPRS AL 16,002 16,678 11,056 17,619 10.1% 13.1 25.6
ULKER AL 6,857 7,268 4,925 7,798 13.7% 34.8 21.0
UNYEC SAT 559 692 551 667 19.4% 9.7 6.5
VAKBN AL 12,025 14,850 10,300 17,505 45.6% 6.6 a.d
VESBE SAT 2,270 3,468 669 1,532 -32.5% 25.2 9.0
YAZIC AL 3,608 3,840 2,728 3,888 7.8% a.d a.d
YKBNK TUT 18,258 23,344 17,388 24,561 34.5% 8.6 a.d
ZOREN SAT 1,010 1,640 545 683 -32.4% a.d 22.1
Son 12 aylık**
Piyasa Değeri mn TL İş Yatırım Hisse Takip Listesi
**F/K ve FD/FAVÖK oranları açıklanan son 12 aylık mali tablo rakamlarına göre hesaplanmıştır.
a.d: Anlamsız Değer (Zararda olan şirketler ve 40’tan büyük değere sahip olan şirketler “a.d” olarak gösterilmiştir.)
