Geçen hafta yurtdışı gündem ve MB’nin faiz indirimi beklentileri fiyatlandı. Yurtiçi piyasalar geçen hafta Yunanistan-Troyka görüşmeleri, FOMC tutanaklarının güvercince yorumlanması, petrol fiyatlarındaki dalgalanma ve Merkez Bankası’nın Salı günkü PPK sonrası faiz oranlarında indirime gidebileceği beklentileri ile dalgalı bir seyir izledi.
BİST-100 endeksi haftayı %0,4 değer kaybıyla kapatırken TL eşit ağırlıklı döviz sepetine karşı %0,3 değer kazandı ve gösterge tahvilin faizi 12 baz puan yükseldi.
Bu hafta gündem yoğun. Yurtiçi piyasalar yeni haftaya dünyada dolar endeksinin değer kazancı ve hafta sonu sosyal medyada bankalar hakkında yer alan spekülasyonlar nedenleriyle olumsuz bir başlangıç yaparken Ekonomiden Sorumlu Devlet Bakanı Nihat Zeybekçi’nin gün ortasına doğru gelen açıklamaları tedirgin havayı bir miktar dağıttı. TL, güne %1’in üzerinde değer kaybıyla başlarken Rus Rublesinden sonra en çok değer yitiren para birimi oldu. Ancak TL’nin yüksek betaya sahip olduğu düşünüldüğünde diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine kıyasla daha fazla değer kaybetmesi olağan bir durum olarak nitelenebilir. Haftanın diğer önemli gelişmeleri Salı günü açıklanacak PPK kararları, Salı-Çarşamba günü Fed Başkanı Yellen’in Senato ve Temsilciler Meclisi’ne yapacağı sunum ve Yunanistan – Eurogroup görüşmelerinden gelecek haber akışı olacak. Rusya’nın ikinci bir kredi derecelendirme kuruluşu tarafından da yatırım yapılabilir ülke sınıfından çıkarılması ise bizce daha önce büyük ölçüde fiyatlara girdi.
MB’nin kararları faize hassas hisselerde hareketlilik yaratabilir. Salı günü yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz oranlarında üst bantta 75 baz puan, alt bantta 50 baz puan, politika faizinde 25 baz puan indirim bekliyoruz. Faiz indirim beklentimizin arkasında enflasyon görünümünde kalıcı bir düzelmeden ziyade gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahındaki düzelme ve büyümede aşağı yönlü risklerin artması yatıyor. Fed toplantı tutanaklarındaki güvercin üslup ve Yunanistan ile Avrupa arasındaki görüşmelerdeki tıkanıklığın çevre ülkelere yayılmaması küresel risk iştahını besleyerek gelişmekte olan ülkelerde faiz indirimi için görece uygun bir ortam yaratıyor. Endonezya Merkez Bankası’nın hafta içi yaptığı 25 baz puan faiz indirimi bunun son örneği. Faiz koridorunun üst bandında olası bir indirim ilk başta bankalar ve GYO’ları olumlu etkileyecek. Öte yandan, faiz oranlarındaki gerileme, temettü mevsimi öncesi yüksek temettü beklentisi olan hisselere talebi arttırabilir.
Faiz indirimi beklentimizi tehdit eden unsurlar belirdi. Ancak bugün itibariyle, Yunanistan’a yönelik endişelerin devam etmesine ve yarınki Yellen Konuşması öncesinde belirsizliğin artmasına bağlı olarak gelişmekte olan ülke geneline yayılan bir satış baskısı görülüyor. Bu nedenle geçen haftayı 2,45 TL seviyelerinde kapatan Dolar/TL bugün 2,48 TL seviyelerini test ediyor. TL’de görülen değer kaybı ve küresel risk iştahındaki azalma özellikle faiz koridorunun üst bandındaki indirimi beklentimizde risk yarattığını belirtmek gerek. Bu açıdan bakıldığında gün içinde Dolar/TL’nin ve genel anlamda gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının yarınki PPK toplantısında nihai kararı belirlemede etkili olacağını düşünüyoruz.
Haftaya Bakış
23.02.2015649
BIST-100 En İyi / En Kötü
En İyi 5 1 Hafta ∆ En Kötü 5 1 Hafta ∆
VESBE 33% EGEEN -9%
FENER 21% LOGO -8%
METRO 16% KARSN -8%
VESTL 12% PRKME -6%
SODA 8% MNDRS -5%
MSCI Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri
Araştırma Müdürlüğü +90 212 350 25 24 [email protected] 55
65 75 85 95 105 115 125
12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15
MSCI EM Endeksleri
MSCI GOÜ
MSCI GOÜ Doğu Avrupa MSCI GOÜ Turkiye
MSCI GOÜ Avrupa&Ortadoğu&Afrika
En İyi 5 1H ∆
MSCI GOÜ Perakende 1.7%
MSCI GOÜ Dayanıklı Tük. 1.5%
MSCI GOÜ Sanayi 0.9%
MSCI GOÜ Bankalar 0.7%
MSCI GOÜ Donanım-Yaz. 0.6%
En Kötü 5 1H ∆
MSCI GOÜ Enerji -0.7%
MSCI GOÜ Sağlık -0.2%
MSCI GOÜ Yarı iletkenler -0.2%
MSCI GOÜ Taşımacılık 0.0%
MSCI GOÜ Havayolu Taşımacılık 0.1%
MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En İyi
MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En Kötü
Endeks 1H ∆
BİST-100 -0.4%
MSCI Doğu Avrupa -0.9%
MSCI GOÜ -0.2%
MSCI Türkiye -0.4%
Makro Strateji
Kasım ayı istihdam ve Ocak ayı Merkezi Yönetim bütçe verileri ile başladığımız geçtiğimiz haftanın kalanında yurtiçinde Şubat ayı tüketici güven endeksi ve beklenti anketi izlendi.
İşsizlik oranı yukarı yönlü seyrini koruyarak geçen yılın son çeyreğinde iktisadi aktivitedeki zayıf toparlanmayı doğrularken, Ocak ayı bütçe gerçekleşmeleri Merkezi Hükümet’in yıla istikralı bir başlangıç yaptığına işaret etti. Öte yandan Şubat ayına ait tüketici güven endeksi dört aylık düşüşten sonra aylık bazda %0,5’lik bir artış kaydetti. Endeksteki iyileşme büyüme adına olumlu olsa da, geçen yılın aynı dönemine göre bakıldığında gerilemenin görülmesi toparlanmanın güçlü olmadığını gösteriyor. Son olarak, Merkez Bankası’nın (TCMB) yayınladığı Şubat ayı beklenti anketinde katılımcıların son denemde Dolar/TL’de görülen yukarı yönlü seyri ve petrol fiyatlarındaki artışı enflasyon beklentilerine yansıttığı görüldü. Bu nedenle yıl sonu enflasyon beklentisi sınırlı oranda gerileme ile %6,82’den %6,77’ye geldi.
Bu hafta yurtiçinde gözler yarınki Şubat ayı PPK toplantısında olacak.
Geçen hafta açıklanan Fed toplantı tutanaklarındaki görece güvercin üslup ve Yunanistan ile Avrupa arasındaki görüşmelerdeki tıkanıklığın çevre ülkelere yayılmamasının küresel risk iştahını arttırması nedeniyle ve büyüme üzerindeki aşağı yönlü risklerin artmasının etkisiyle TCMB’nin bu hafta politika faizinde 25baz puan, faiz koridorunun üst bandında 75, alt bandında ise 50 baz puanlık indirime gidebileceğini belirtmiştik. Piyasa beklentisine bakıldığında ise 19 katılımcının 14’ünün politika faizinde 10 tanesinin ise faiz koridorunda indirim beklediği görülüyor. TCMB’nin gecelik repo ters repo pazarında hafta başından Perşembe gününe kadar gevşemeye gitmesi de faiz beklentimizi destekler yönde idi.
Ancak bugün itibariyle, Yunanistan’a yönelik endişelerin devam etmesine ve yarınki Yellen Konuşması öncesinde belirsizliğin artmasına bağlı olarak gelişmekte olan ülke geneline yayılan bir satış baskısı görülüyor. Bu nedenle geçen haftayı 2,45 seviyelerinde kapatan Dolar/TL bugün 2,48 seviyelerini test ediyor. TL’de görülen değer kaybı ve küresel risk iştahındaki azalma özellikle faiz koridorunun üst bandındaki indirimi beklentimizde risk yarattığını belirtmek gerek. Bu açıdan bakıldığında gün içinde Dolar/TL’nin ve genel anlamda gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının yarınki PPK toplantısında nihai kararı belirlemede etkili olacağını düşünüyoruz.
Haftanın kalanında yurtiçinde takip edilecek önemli bir veri olmazken, yurtdışında bugün Yunanistan’ın Eurogroup’a sunacağı reform planları, yarın ve sonraki gün Fed Başkanı Yellen’in konuşması, Ocak ayı Euro Bölgesi enflasyonu, ABD 4.çeyrek öncü büyümesi önemli olacak.
7.00 7.50 8.00 8.50 9.00 9.50
25/03/15 17/06/15 19/08/15 16/12/15 24/02/16 16/11/16 14/02/18 14/11/18 10/07/19 05/02/20 14/09/22 27/09/23
Vade Yıllık Bileşik Faiz (%Kapanış)
13.02.2015 İtibari ile 20.02.2015 İtibari ile
Verim Eğrisi (Stopajlı Kıymetler)
Gelişmekte Olan Ülkeler Tahvil Endeksi (EMBI)
490 495 500 505 510 515 520 525
686 688 690 692 694 696 698 700 702
26/1/15 2/2/15 9/2/15 16/2/15 Tarih
EMBI EM + Composite Endek s (Sol) EMBI EM Turkiye Endeksi (Sağ)
GOÜ Para Birimlerinin Dolar Karşısında Perf. (Yıliçi) GOÜ Para Birimlerinin Dolar Karşısında Perf. (1Hafta)
76.99% 7.97% 5.77% 5.57% 4.99% 3.43% 2.83% 2.69% 2.53% 2.18% 1.94% 1.93% 1.61% 0.82% 0.78% -1.03% -1.30%
-20.00%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
Ukrayna Brezilya Romanya Cek Cum. Turkiye Polonya Arjantin Singapur Macaristan Rusya G.Kore Meksika Kazakistan Cin G.Afrika Tayland Hindistan
Yıliçi Değişim
2.4% 0.9% 0.6% 0.5% 0.2% 0.1% 0.0% -0.1% -0.1% -0.1% -0.1% -0.2% -0.3% -0.7% -0.9% -1.2% -5.7%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
Rusya Macaristan Cek Cum. Polonya G.Afrika Tayland Turkiye Hindistan Kazakistan Cin Romanya Arjantin Singapur Meksika G.Kore Brezilya Ukrayna
1 hafta Değişim
Türk CDS’leri
72 100
127
187 231
75 103
130
190 234
0 50 100 150 200 250
1 Yıl 2 Yıl 3 Yıl 5 Yıl 10 Yıl
13/02/2015 20/02/2015
-1.3% -0.8% -0.8% -0.4% -0.4% -0.4% -0.1% 0.0% 0.1% 0.1% 0.2% 0.3% 0.5% 1.1% 1.2% 1.3% 1.5%
-1.5%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
Arjantin Tayland Çek Cum. Kazakistan Macaristan Rusya Ukrayna Türkiye Polonya G. Afrika G. Kore Singapur Hindistan Meksika Brezilya Çin Romanya
Değişim GOÜ Ort.
Hisse Senedi
Geçen hafta yurtdışı gündem ve MB’nin faiz indirimi beklentileri fiyatlandı. Yurtiçi piyasalar geçen hafta Yunanistan-Troyka görüşmeleri, FOMC tutanaklarının güvercince yorumlanması, petrol fiyatlarındaki dalgalanma ve Merkez Bankası’nın Salı günkü PPK sonrası faiz oranlarında indirime gidebileceği beklentileri ile dalgalı bir seyir izledi. BİST-100 endeksi haftayı %0,4 değer kaybıyla kapattı.
Bu hafta gündem yoğun. Yurtiçi piyasalar yeni haftaya, hafta sonu sosyal medyada bankalar hakkında yer alan spekülasyonlar nedeniyle olumsuz bir başlangıç yaparken Ekonomiden Sorumlu Devlet Bakanı Nihat Zeybekçi’nin gün ortasına doğru gelen açıklamaları tedirgin havayı bir miktar dağıttı. TL, güne %1’in üzerinde değer kaybıyla başlarken Rus Rublesinden sonra en çok değer yitiren para birimi oldu. Haftanın diğer önemli gelişmeleri Salı günü açıklanacak PPK kararları, Salı-Çarşamba günü Fed Başkanı Yellen’in Senato ve Temsilciler Meclisi’ne yapacağı sunum ve Yunanistan – Eurogroup görüşmelerinden gelecek haber akışı olacak. Rusya’nın ikinci bir kredi derecelendirme kuruluşu tarafından da yatırım yapılabilir ülke sınıfından çıkarılması ise bizce daha önce büyük ölçüde fiyatlara girdi.
BIST Hacim-Kapanış Grafiği (1Hafta)
BİST-100 Yerli Yabancı Dağılımı (%) Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (1 Hafta)
Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (Yıl içi)
81,000 82,000 83,000 84,000 85,000 86,000 87,000
1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0
06/02 10/02 12/02 16/02 18/02 20/02
Hacim mlr T L BIST-100 Kapanış
-11.4% 0.4% 0.9% 1.4% 1.6% 1.7% 2.4% 2.5% 3.2% 6.3% 6.6% 7.1% 7.3% 8.3% 10.0% 11.9% 15.1%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
Kazakistan Çin Meksika Polonya Türkiye Singapur G. Kore Brezilya Romanya Hindistan G. Afrika Tayland Çek Cum. Macaristan Arjantin Ukrayna Rusya
Değişim GOÜ Ort.
Uluslararası Emtia Fiyatları
-5.6%
-4.8%
-4.7%
-4.2%
-3.7%
-3.5%
-3.1%
-2.4%
-2.1%
-2.1%
-1.8%
-1.7%
-1.0%
-0.7%
-0.6%
-0.5%
0.8%
1.6%
2.1%
5.2%
-8% -3% 2% 7%
Kahve Gümüş LME Çinko LME Nikel Bugday WTI Petrol Seker Platin LME Alüminyum Brent Petrol LME Kalay Altın Paladyum Gaz Yağı LME Bakır Mısır Bakır Soya Kakao Pamuk Dogal Gaz
Haftalık Değişim
30.00 31.00 32.00 33.00 34.00 35.00 36.00 37.00 38.00 39.00 40.00
58.00 59.00 60.00 61.00 62.00 63.00 64.00 65.00 66.00 67.00
12/2012 01/2013 02/2013 03/2013 04/2013 05/2013 06/2013 07/2013 08/2013 09/2013 10/2013 11/2013 12/2013 01/2014 02/2014 03/2014 04/2014 05/2014 06/2014 07/2014 08/2014 09/2014 10/2014 11/2014 12/2014 01/2015
Yabancı Payı (Sol Eksen) Yerli Payı (Sağ Eksen)
36.94 63.05
Yabancı Payi(%) Yerli Payi(%) 66.40
61.00 38.99 33.59 Maksimum
Minimum
Eurobond Perf. (JP Eurobond End.Değ. 1Hafta)
-17.4%
-0.6%
-0.4%
-0.2%
-0.2%
-0.2%
-0.2%
-0.2%
-0.2%
-0.1%
0.4%
0.5%
3.7%
-20% -15% -10% -5% 0% 5%
Ukrayna Brezilya Cin Macaristan Kazak Polonya Meksika Romanya Çek Turkiye G.Afrika Rusya Arjantin
Haftalık Değişim
Karşılaştırmalı Ülke Çarpanları Tablosu F/K
Ülke 2014 2015 2014 2015
Brezilya 11.4 9.7 7.1 6.2 7.0 2.5 8.4 240
Şili 15.6 13.5 8.8 7.9 6.5 3.7 9.7 95
Çin 10.3 9.1 7.6 6.8 -3.8 0.4 57.1 90
Çek Cum. 14.4 14.7 6.6 6.8 7.0 7.3 2.1 50
Macaristan 11.8 9.0 5.9 5.0 10.7 8.3 -0.5 130
Hindistan 19.3 16.4 12.5 11.0 1.6 6.3 44.4 n.a
İsrail 10.6 10.1 8.3 8.5 2.9 1.7 7.1 77
Meksika 18.5 16.3 9.2 8.4 4.4 1.0 11.0 110
Polonya 13.5 12.7 4.8 1.4 -0.7 62
Rusya 6.1 5.2 3.6 3.4 20.4 15.1 -26.6 495
G.Afrika 18.0 15.7 11.8 10.5 8.0 6.6 16.1 191
GOÜ Ort. 12.1 10.7 7.9 7.2 6.5 3.7 8.4 102
Türkiye 11.1 9.8 9.9 9.0 -4.2 -0.3 37.3
% Prim/İskonto -8% -8%
1 Ay Getiri%
Yıliçi Getiri%
1 Yıl Getiri
% CDS
FD/FAVÖK
20/02/2015 End. Kapanış 984 501 137 287 1,768
13/02/2015 End.Kapanış 986.7 502.8 137.9 289 1,752
1 Hafta Performans -0.2% -0.4% -0.9% -0.7% 0.9%
Türkiye & GOÜ -0.16%
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 0.49%
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 0.33%
Türkiye & Dünya -1.29%
31/12/2014 End.Kapanış 956 532 120 271 1,710
Yıliçi Performans 3% -6% 14% 6% 3%
Türkiye & GOÜ -8.86%
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa -19.72%
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika -11.86%
Türkiye & Dünya -9.34%
20/02/2014 End.Kapanış 951 417 187 309 1,656
12 Ay Performans 4% 20% -27% -7% 7%
Türkiye & GOÜ 16.46%
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 46.88%
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 27.17%
Türkiye & Dünya 13.25%
MSCI Endeksleri GOÜ Türkiye Doğu
Avrupa
Avrupa&Ortad
oğu&Afrika Dünya Türkiye'nin
Diğer Bolgelere Göre Performansı
En Çok / En Az Önerilenler Listesi
En Çok Önerilenler Listesi’nin Performansı
En Çok / En Az Önerilenler Listesi Performansları
En Az Önerilenler Listesi’nin Performansı
0 50 100 150 200 250 300 350 400
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800
12/08 05/09 10/09 03/10 08/10 01/11 06/11 11/11 04/12 09/12 02/13 07/13 12/13 05/14 10/14
Baz 2008 yıl sonu=100
Hisse Senedi Öneri Listesi'nin TL bazlı getirisi ve BIST100 Endeksi Getirisi
Öneri Listesinin TL Bazında Getirisi(Sol) BIST-100 Endeks Getirisi(Sag)
100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300
12/08 04/09 08/09 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14
Baz 2008 yıl sonu=100
Hisse Senedi Öneri Listesi'nin BIST'e Göreceli Getirisi
Öneri Listesinin BIST'e Göreceli Getirisi Yıllar TL Performans Rel. Performans
2006 27.0% 29.0%
2007 48.0% 4.0%
2008 -49.0% 5.8%
2009 211.0% 59.0%
2010 50.0% 20.0%
2011 -18.7% 4.6%
2012 84.7% 21.1%
2013 -4.7% 9.2%
2014 47.5% 17.6%
2015 4.4% 4.6%
Yıllar TL Performans Rel. Performans
2011 -14.4% 10.2%
2012 24.3% -18.5%
2013 -16.0% -3.7%
2014 33.5% 7.2%
2015 1.9% 1.9%
Şirket AOF (TL) Hedef Fiyat Serm aye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel* Ağırlık
20/02/15 (TL) (000 TL) (mn TL) (m n TL) (%) (%)
AKSEN 3.26 3.89 613,169 1,993 2,388 20 10 EKGYO 3.20 3.80 3,800,000 12,084 14,428 19 10 ENKAI 5.05 7.17 3,600,000 18,036 25,825 43 11 HALKB 15.24 19.60 1,250,000 18,938 24,500 29 15 ISGYO 1.76 2.70 680,400 1,211 1,839 52 9 MGROS 22.47 28.64 178,030 3,988 5,098 28 5 PGSUS 29.25 43.50 102,272 2,966 4,449 50 13 THYAO 9.33 11.60 1,380,000 12,765 16,008 25 13 VAKBN 5.39 7.00 2,500,000 13,400 17,505 31 15
AOF (TL) Hedef Fiyat Serm aye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel Ağırlık
20/02/15 (TL) (000 TL) (mn TL) (m n TL) (%) (%)
ADANA 6.83 5.85 88,179 606 516 -15 8
AKGRT 2.26 2.90 306,000 698 887 27 8
BRISA 10.59 8.72 305,117 3,219 2,661 -17 12 EREGL 4.25 4.44 3,500,000 14,875 15,540 4 18
MRDIN 5.06 5.25 109,524 553 575 4 8
TAVHL 19.45 21.50 363,281 7,102 7,811 10 12 TUPRS 53.21 62.06 250,419 13,347 15,540 16 16 YKBNK 4.75 5.65 4,347,051 20,475 24,561 20 18
*Temettü verimleri eklenmiştir.
Yıliçi Relatif Getiriler (%) **
En çok önerilenler 4.63%
En az önerilenler 1.88%
En Cok Onerilenler
**En çok önerilenler listesi (+) olması durumunda, en az önerilenler listesi ise (-) olması durumunda IMKB-100 AOF endeksini yenmektedir.
En Az Onerilenler
Şirket Öneri Durumu Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli*
ADANA SAT 606 610 315 516 -14.8% 7.8 7.6
AEFES SAT 11,872 17,201 11,428 12,423 4.6% a.d 9.1
AKBNK TUT 33,920 38,000 22,400 39,600 16.7% 10.0 a.d
AKCNS AL 3,283 3,456 2,001 3,523 7.3% 13.5 9.0
AKENR SAT 846 1,057 685 899 6.3% a.d a.d
AKFEN AL 1,556 1,556 1,071 1,797 15.5% a.d a.d
AKGRT TUT 698 976 682 887 27.2% 22.8 a.d
AKSEN AL 1,993 2,134 1,355 2,388 19.8% a.d 11.1
ALARK AL 923 1,175 851 1,183 28.2% 18.0 a.d
ALBRK AL 1,530 1,647 1,323 2,019 32.0% 5.6 a.d
ANACM TUT 888 937 652 946 6.5% 11.8 7.6
ANHYT TUT 2,101 2,101 1,512 2,146 2.1% 21.5 a.d
ANSGR TUT 700 740 680 850 21.4% 9.8 a.d
ARCLK TUT 10,203 10,541 7,332 11,147 9.2% 16.5 10.2
ASELS AL 5,750 6,125 3,890 6,702 16.5% 16.2 12.9
AYGAZ TUT 2,991 3,195 2,358 3,327 11.2% 13.2 12.4
BAGFS TUT 644 689 290 689 7.4% 33.8 25.9
BANVT AL 284 384 197 366 28.9% a.d 7.3
BIMAS TUT 14,816 16,152 11,871 17,082 15.3% 35.4 22.9
BIZIM AL 654 890 648 1,061 62.2% 32.6 9.1
BOLUC AL 844 882 294 1,017 23.3% 8.5 7.7
BOYP GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 1,770 2,198 1,700 0 a.d 15.2
BRISA SAT 3,219 3,478 1,614 2,661 -17.3% 19.1 13.1
CCOLA TUT 12,235 14,334 10,506 14,302 16.9% a.d 14.3
CIMSA GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 2,391 2,391 1,506 0 12.4 8.1
CLEBI AL 718 809 344 932 29.8% 17.2 8.5
DOAS TUT 2,893 3,168 1,434 3,037 5.0% 12.8 13.3
DOCO AL 1,871 1,939 1,091 1,956 4.6% 18.4 9.6
EKGYO AL 12,084 12,464 8,208 14,428 19.4% 13.3 a.d
ENKAI AL 18,036 22,140 17,172 25,825 43.2% 12.8 7.9
EREGL SAT 14,875 17,010 8,260 15,540 4.5% 9.3 6.4
FROTO TUT 11,580 11,948 6,316 11,475 -0.9% 19.5 16.1
GARAN TUT 38,850 44,940 25,074 42,000 8.1% 10.5 a.d
GLYHO GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 402 404 239 0 8.9 a.d
GUBRF TUT 2,037 2,037 1,122 1,870 -8.2% 13.6 5.8
HALKB AL 18,937 21,250 13,188 24,500 29.4% 8.3 a.d
HLGYO AL 928 935 674 1,641 76.8% 15.1 a.d
HURGZ SAT 408 502 304 415 1.6% a.d 13.8
IPEKE AL 468 733 377 533 13.9% 6.8 a.d
ISGYO AL 1,211 1,238 762 1,839 51.8% 14.0 a.d
KCHOL TUT 30,304 33,220 20,287 33,336 10.0% 11.9 a.d
KOZAA AL 660 1,106 574 959 45.3% 5.7 a.d
KOZAL AL 3,126 3,858 1,853 3,218 2.9% 6.5 3.2
KRDMD AL 1,451 1,935 758 2,068 42.5% 6.4 6.2
MGROS AL 3,988 4,228 2,573 5,098 27.8% a.d 11.4
MRDIN SAT 553 599 473 575 4.0% 9.2 8.5
ODAS AL 395 485 153 590 49.4% 1.8 10.9
OTKAR TUT 2,294 2,676 1,176 1,603 -30.1% 31.5 16.5
PETKM SAT 3,770 4,070 2,430 4,053 7.5% a.d 28.4
PETUN AL 402 444 372 533 32.5% 10.1 9.5
PGSUS AL 2,966 3,574 2,511 4,449 50.0% 18.0 8.2
PINSU SAT 52 57 43 53 1.7% a.d a.d
PNSUT TUT 1,023 1,052 771 1,038 1.5% 13.3 14.9
PRKME GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 461 798 461 0 16.0 3.9
RYGYO AL 170 175 95 241 41.4% 7.7 a.d
RYSAS AL 104 108 70 130 24.2% 4.2 3.7
SAHOL AL 20,016 22,240 14,834 24,989 24.8% 12.5 a.d
SELEC AL 1,695 1,726 1,130 1,622 -4.3% 10.4 9.1
SISE AL 6,307 6,885 3,315 6,919 9.7% 11.2 6.7
SNGYO AL 486 558 396 689 41.8% 12.8 a.d
SODA AL 2,862 2,968 1,270 2,782 -2.8% 9.4 7.8
TATGD TUT 514 567 248 490 -4.8% 3.4 11.9
TAVHL TUT 7,102 7,247 5,486 7,811 10.0% 11.2 17.2
TCELL TUT 30,360 34,320 23,760 34,418 13.4% 16.3 6.8
Son 12 aylık**
Piyasa Değeri mn TL İş Yatırım Hisse Takip Listesi
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir.
Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur.
Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır.
Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Şirket Öneri Durumu Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK
Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli*
THYAO AL 12,765 14,076 8,280 16,008 26.5% 9.1 8.8
TKFEN AL 2,091 2,283 1,569 2,736 30.9% 11.4 a.d
TKNSA TUT 899 1,369 824 1,266 40.9% a.d 9.3
TMSN TUT 872 1,011 535 667 -23.5% 20.5 14.5
TOASO TUT 8,175 8,725 5,175 8,675 6.1% 14.2 10.9
TRCAS TUT 524 614 475 702 33.9% a.d a.d
TRGYO AL 1,995 2,065 1,335 2,575 29.1% 4.9 a.d
TRKCM AL 2,756 2,756 1,385 2,853 3.5% 13.9 9.7
TSKB AL 2,970 3,225 2,197 4,046 36.2% 7.9 a.d
TTKOM TUT 26,075 26,950 19,355 28,160 8.0% 13.0 6.9
TTRAK SAT 4,243 4,627 2,922 4,096 -3.5% 16.3 14.0
TUPRS TUT 13,347 14,249 9,654 15,540 16.4% 9.8 18.4
ULKER AL 6,481 6,755 4,070 6,737 4.0% 29.3 22.0
UNYEC SAT 644 692 551 667 3.6% 10.6 7.3
VAKBN AL 13,400 14,850 8,025 17,505 30.6% 7.6 a.d
VESBE SAT 3,439 3,439 566 1,532 -55.5% 26.2 12.2
YAZIC AL 3,328 3,680 2,712 3,888 16.8% 27.0 a.d
YKBNK TUT 20,475 23,344 14,171 24,561 20.0% 10.0 a.d
ZOREN SAT 1,070 1,640 460 683 -36.2% a.d 22.1
Son 12 aylık**
Piyasa Değeri mn TL İş Yatırım Hisse Takip Listesi
**F/K ve FD/FAVÖK oranları açıklanan son 12 aylık mali tablo rakamlarına göre hesaplanmıştır.
a.d: Anlamsız Değer (Zararda olan şirketler ve 40’tan büyük değere sahip olan şirketler “a.d” olarak gösterilmiştir.)
