Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları:

(1)

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

12 Temmuz 2010

Geçtiğimiz hafta içinde;

“Düşük riskli portföy” önerimiz endeksin 0,76 altında;

“Agresif portföy” önerimiz ise 0,68 altında getiri sağlamış bulunmaktadır.

HAFTAYA BAKIŞ

Haziran’ın son haftasında yurtdışı borsalar bankacılık sektörüne gelen yoğun satışlar eşliğinde aşırı satım bölgesine gerilemişlerdi. Geçtiğimiz hafta ise bankacılık sektörüne gelen tepki alımları eşliğinde aşırı satım bölgesinden çıktılar ve bir önceki haftada yaşanan düşüşün tepki hareketini gerçekleştirdiler. Avrupa borsalarında tepki alımlarının dayanağını, Avrupa bankacılık stres testi uygulamalarına ilişkin metodolojinin açıklanması ve Avrupa bankalarının stres senaryolarını başarılı ile geçeceğine yönelik beklentiler oluşturdu. ABD piyasaları önceki hafta makro ekonomik endişeler ile düşmüştü. Geçen hafta ise bu hafta açıklanacak bilançolara yönelik olumlu beklentiler ile yükseldi.

İMKB Haziran ayının son haftasında yurtdışından pozitif, geçen hafta içerisinde negatif ayrıştı. Haziran ayı enflasyon rakamlarının beklentilerden düşük gerçekleşmesi sonrasında faiz artırımı beklentileri geriledi. Gösterge tahvile gelen alımlarla, bankacılık sektörüne yönelik olumlu beklentiler ile İMKB Haziran ayında gördüğü en yüksek seviyelere ulaştı.

Geçen hafta ekonomik data akışının az olduğu ve daha çok tepki hareketlerinin gerçekleştiği bir haftaydı. Fakat bu hafta geçen hafta satın alınan beklentilerin ne kadar tutarlı olduğu, yoğun ekonomik veri akışı ile birlikte ekonomiye yönelik endişelerin ne kadarının fiyatlandırıldığı ortaya çıkacak. Mayıs ayından bu yana piyasalarda yaşanan fiyatlandırmalarda ekonomik gidişat piyasalarda trendi belirlemiş, ara dönemlerde fiyatlandırmalar ise tepki olarak kalmıştı. ABD’de geçen hafta bilançoların iyi geleceği fiyatlandırılmıştı, bu hafta bilanço rakamları ile piyasaların ne kadar doğru fiyatlandırıldığı ortaya çıkacak. Geçen hafta ekonomik endişeler konuşulmamıştı. Fakat hem ABD hem de Asya’dan gelecek ekonomik veriler, ekonomik endişeleri yeniden ortaya çıkarabilir.

Bu hafta piyasaları yönünü belirleyecek gelişmeler; Çarşamba günü açıklanacak Çin öncü göstergeler endeksi ve Mayıs ayı ABD perakende satış rakamları, Perşembe günü açıklanacak Çin 2. Çeyrek GSYIH verisi ve Çin Haziran ayı TÜFE rakamları olacaktır. ABD’de 2.

Çeyrek kar rakamlarının ise ekonomik verilerle belirlenecek yönün şiddetini belirleyeceğini düşünüyoruz. Türkiye’de ise trendi kamunun bütçe performansı ve bankacılık sektörünün karlılığı belirliyor.

Perşembe günü açıklanacak Haziran ayı bütçe rakamları ve TCMB’nin faiz kararı, ay sonunda açıklanmaya başlanacak bankacılık sektörü 2. Çeyrek kar rakamları İMKB’nin yurtdışı piyasalar ile korelasyonunu belirleyebilir.

İMKB geçen hafta 57.700 direncini denedi ama geçemedi. 57.700, 60.000’de bulunan zirvenin test edilmesi için en önemli engel konumundadır. İMKB’yi 60.000’ne taşıyabilecek gelişmeler bilanço beklentilerinin fiyatlandırılması, faizlerde düşüşün devamı ve bankacılık sektörüne alımlar olarak fiyatlandırılabilir. Diğer yandan bu olumlu beklentilere karşılık, en büyük belirsizlik ise referandum süreci olacaktır.

12 Eylül tarihine kadar olan dönemde Türkiye’de siyaset ekonominin

Global Ajanda 13 Temmuz Salı

ABD Mayıs Dış Ticaret Dengesi (bk:- 39.6 mlr $)

Almanya Temmuz ZEW Beklenti Endeksi (bk:26.0)

Almanya ZEW Cari Endeksi (bk:-0.3) Avro Bölgesi ZEW Beklenti Endeksi Avro Bölgesi ZEW Cari Endeksi Japonya Mayıs Sanayi Üretimi (Revize)

14 Temmuz Çarşamba

Türkiye Temmuz Cnbce Tüketici Güven Endeksi

ABD Haziran Perakende Satışlar (bk:%-0,3)

ABD Haziran Oto. Hariç Perak. Satışlar (bk:%-0.1)

ABD Haziran FED Topl. Tutanakları Avro Bölgesi Mayıs Sanayi Üretimi (bk:%1.3)

Avra Bölgesi Haziran TÜFE (bk:%0)

15 Temmuz Perşembe

Türkiye Nisan İşzilik Oranı (TÜİK) TCMB Faiz Kararı (bk:%6.5) Türkiye Haziran Bütçe Dengesi ABD Haftalık İşzilik Başvuruları (bk:445.000)

ABD Temmuz New York FED İmalat Endeksi (bk:18.3)

ABD Haziran Sanayi Üretimi (bk:%0) ABD Temmuz Philadelphia FED Endeksi (bk:10)

Japonya Temmuz BOJ Faiz Kararı (bk:%0.1)

16 Temmuz Cuma

Türkiye Haziran TÜİK/TCMB Tüketici Güven Endeksi

ABD Haziran TÜFE (bk:%0)

ABD Temmuz Michigan Üni.Tüketici Güveni (bk:75)

Avro Bölgesi Mayıs Dış Ticaret Dengesi (bk:-0.5 mlr €)

Almanya Haziran TEFE

Japonya Mayıs Hizmet Aktivite Endeksi (bk:%-0.7)

(2)

GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr 444 0 321

Bu haftaki Tavsiyelerimiz:

Kapanış Fiyatı

KV Alış Fiyatı

KV S atış Fiyatı

Potansiyel Prim

Ort. Günlük Hacim (bin$)

* AKCNS Akçansa 6,70 6,50 7,15 10,00 1.327

SNGYO Sinpaş G.M.Y.O. 1,70 1,64 1,80 9,76 6.350

* TATKS Tat Konserve 3,28 3,18 3,60 13,21 891

* THYAO Türk Hava Yolları 4,18 4,10 4,46 8,78 30.449

TOASO Tofaş Oto. Fab. 5,90 5,75 6,20 7,83 4.795

Kapanış Fiyatı

KV Alış Fiyatı

KV S atış Fiyatı

Potansiyel Prim

Ort. Günlük Hacim (bin$)

* AKSA Aksa 2,60 2,54 2,80 10,24 5.343

CLEBI Çelebi 15,20 14,80 16,30 10,14 1.309

CCOLA Coca Cola İçecek 14,70 14,40 16,00 11,11 1.133

* MUTLU Mutlu Akü 2,60 2,48 2,78 12,10 1.644

TKFEN Tekfen Holding 4,90 4,80 5,30 10,42 11.849

*Önceki hafta larda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir.

Düşük Riskli Portföy Önerimiz

Agresif Portföy Önerimiz

Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları:

Haftalık Nominal Getiri

Haftalık Göreceli Getiri

Aylık Nominal

Getiri

Aylık Göreceli

Getiri

Kümülatif Nominal

Getiri

Kümülatif Göreceli

Getiri

3,33 - 6,01 - 38,54 -

2,55 -0,76 1,66 -4,10 8997,55 6481,77

2,62 -0,68 2,15 -3,64 6317,86 4469,02

Portföye G iriş Fiyatı

Gerçekl.

Satış Fiyatı

Haftalık Nominal Getiri (%)

Haftalık Göreceli Getiri (%)

Portföyde Kalış Süresi

(gün)

Portföy Getiri (%)

Portföy Göreceli Getiri (%)

AKCNS 6,45 0,00 3,88 0,39 6 3,88 0,39

AKENR 3,18 3,28 3,14 -0,32 6 3,14 -0,32

TATKS 3,24 0,00 1,23 -0,14 6 1,23 -0,14

THYAO 4,10 0,00 1,95 -1,47 6 1,95 -1,47

TUPRS 29,75 30,50 2,52 -0,78 6 2,52 -0,78

Portföye G iriş Fiyatı

Gerçekl.

Satış Fiyatı

Haftalık Nominal Getiri (%)

Haftalık Göreceli Getiri (%)

Portföyde Kalış Süresi

(gün)

Portföy Getiri (%)

Portföy Göreceli Getiri (%)

AKSA 2,54 0,00 2,36 1,96 4 2,36 1,96

BANVT 5,10 4,94 -3,14 -6,26 6 -3,14 -6,26

GOODY 15,50 16,40 5,81 2,25 6 5,81 2,25

MUTLU 2,48 0,00 4,84 1,32 6 4,84 1,32

SKBNK 1,54 1,59 3,25 -0,22 6 3,25 -0,22

Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföy G etirileri:

İMKB 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy

Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı

(3)

DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ

Akçansa (AKCNS.IS) Son Kapanış Fiyatı:6,70YTL

0,94 827.225,18 Beta Katsayısı

Piyasa Değeri(bin$)

Temel Analiz:

• Akçansa faiz oranlarının düşmesiyle ve konut satışlarındaki canlanmayla toparlanma sinyalleri içindeki yurtiçi piyasada ve güçlü ihracat performansıyla son 12 ayda endeksin %67 üstünde getiri sağlamış olsa da 2010 yılına ilişkin gelirlerindeki ve marjlardaki toparlanma beklentilerinin henüz fiyatlanmadığını düşünüyoruz. Uluslaraarası benzer şirket ortalamaları 13.5x ve 8.8x P/E ve EV/EBITDA çarpanlarıyla işlem görürken Akçansa 12.2x ve 7.5x P/E ve EV/EBITDA ile işlem görmektedir. EV/Clinker değerlemesi için, hedef fiyatımızdan elde ettiğimiz 190 TL çarpana kıyasla yerli üreticilerin ortalama çarpanı 214 TL’dedir.

2009 yılında yurtiçi gelirleri Marmara Bölgesinde azalan satış hacmi ve çimento fiyatlarından dolayı zayıf kalmıştır. Yüksek konut stokları yeni projelerin durmasına sebep olmuş ve bölgedeki alt yapı yatırımlarının yokluğunda çimento talebini vurmuştur. Devreye giren yeni kapasiteler de fiyat rekabetini kızıştırmış ve marjların düşmesine katkıda bulunmuştur. Öte yandan yurtdışı satışlar Afrika’dan gelen talep doğrultusunda bir yıl öncesine göre iki kat artmış ancak klinker satışları nedeniyle ortalama fiyatlar aşağı çekilmiştir.

2010 yılı iç talep hacminde canlanma görülecektir. Yeni konut projeleri sayesinde satış hacimleri ve fiyatlarda artış öngörmekteyiz. Akçansa için yurtiçi fiyatlarda %7 artış bekliyoruz. Kredi oranlarındaki düşüş de satışları tetikleyecek ve mevcut konut stokunun erimesine yardımcı olacaktır.

Yurtdışı satışların da Afrika’daki güçlü talebin devam etmesi ve Rusya’daki hafif toparlanmadan dolayı istikrarlı olacağını beklemekteyiz. Akçansa’nın Heidelberg Çimento aracılığıyla Cezayir’de kazandığı ihale 2010 yılındaki toplam beklenen gelirlerin yaklaşık 45%’ini garanti altına almıştır.

Maliyet tasarruf yatırımları marjları yükseltecektir. Akçansa önümüzdeki üç yıl Atık Isı Dönüşümüne ve Rüzgar Enerjisi yatırımlarına toplam 40 Mln ABD doları harcayacaktır. Bu yatırımlar yakıt fiyatlarındaki değişime bakılmaksızın enerji maliyetlerinde c30% oranında tasarruf sağlayacaktır.

Akçansa Türkiye’nin en hızlı büyüyen bölgesi olan Marmara bölgesinde yaklaşık %29’luk piyasa payına sahiptir. Şirketin bu bölgede pazar payını artırmasını beklemekteyiz. 2007 yılında Ladik Çimento’yu satın alan Akçansa Karadeniz bölgesindeki düşük rekabet ve yüksek fiyat avantajından yararlanmaktadır.

Teknik Analiz:

Son altı aydır, 6,20 seviyesini güçlendirmiş olan hisse senedi kısa vadeli artan alımlarla 22 haftalık ortalama seviyesine değer kazanmış bulunmaktadır. Kısa vadeli trendin, 6,50/55 aralığının güçlenmesi durumunda 7,10 denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. 6,25 2cil destek, 7,75 2cil güçlü direnç seviyesidir.

3 ,0 4 ,0 5 ,0 6 ,0 7 ,0 8 ,0 9 ,0

(4)

Temel Analiz:

• Sinpaş GYO sektörde güçlü bir marka değerine sahip ve projelerine artan bir talep bulunmaktadır.

Şirketin şu anda devam eden 4 projesi bulunmakta ve 2010 yılında bu projelerdeki artan konut teslimlerinin şirketin karlılığını büyük oranda arttırmasını beklemekteyiz.Bunun dışında şirket 2010 yıl içinde 4 yeni proje için de ön satışlara başlamayı planlamaktadır ve bunların da önümüzdeki yıllarda şirkete yüksek nakit girişleri sağlamasını beklemekteyiz.

• Şirketin her proje için uyguladığı ön satış yöntemiyle her projenin kendi kendini finanse etmesi sağlanıyor ve böylece dışardan finansmana ihtiyaç duyulmuyor. Bu da şirketin karlılığında ve net nakit pozisyonunda artış sağlamaktadır. Yüksek karlılık şirketin düzenli olarak her yıl nakit kar payı dağıtmasını sağlamaktadır. 2010 yılından itibaren her yıl karının en az %20’sini temettü olarak dağıtmayı planlamaktadır.

• 2009 yılında ekonomideki daralma nedeniyle, şirket satışlarını arttırmak ve rakiplerinin önüne geçebilmek için farklı ödeme planları oluşturdu.Bankalarla anlaşmalar yaparak müşterilerin ödememe riskinin %70’ini bankalara transfer etti ve böylece alacakların daha erken zamanda toplanmasını sağladı. Bunun yanında şirket 2009 yılının son ayında “anapara korumalı satış” planı geliştirdi. Bu ödeme planlarının ve ekonomideki beklenen toparlanmanın 2010 yılında şirketin projelerine olan talebi artıracağını düşünmekteyiz.

• 2010 yılında şirket için en büyük riskin, çok sayıda yeni GYO’nun halka arzının olması ve bunun da sektördeki konut projesinin sayısını arttırarak satış fiyatlarının düşürmesinin olacağını beklemekteyiz.

Teknik Analiz:

2007 yılından gelen formasyonunun Ocak ayı ortasında 2,15 seviyesinde tamamlanmasının ardından başlayan düşüş trendi1,45 seviyesinde ivme kaybetti. Söz konusu seviyede artan alımlarla kısa vadeli yönünü yukarı çeviren hisse senedinde, 1,65-1,68 aralığının güçlenmesiyle birlikte kv trendin 1,80 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 1,98 2cil direnç seviyesidir.

Sinpaş G.M.Y.O. (SNGYO.IS) Son Kapanış Fiyatı:1,70YTL

1 ,0 1 ,5 2 ,0 2 ,5

(5)

Tat Konserve (TATKS.IS) Son Kapanış Fiyatı:3,28YTL

Temel Analiz:

• Tat Konserve’nin farklı segmentlerde (salça, konserve gıda, et, süt ve makarna) halihazırda zengin ve gelişmekte olan ürün portföyü, artan pazar payı ve Urfa Projesi’nin şirkete katkısına yönelik beklentilerimiz, değerlemesi şirketi beğenmemizdeki öenmli unsurlardandır. Şirket için endekse relatif verdiğimiz tavsiyemiz AL ve 12 aylık hedef fiyatımız hisse başına TL4.00 ‘dir.

• Şirketin net borç pozisyonu (1C10 sonu: 253 milyon TL) boyunca cazipliğini azaltsa da küresel finansman imkanlarındaki rahatlama ve Koç Holding gibi bir ana ortak önemli avantajlardır. Sabit varlıklarının satışının gerçekleşmesi finansallara pozitif etki yapacaktır.

• Şirketin geniş ürün ve satış ağıyla birlikte marka bilinirliğinin de etkisiyle, emtia fiyatları kaynaklı maaliyetlerdeki yükselişi tüketicilere fiyat artışlarıyla yansıtabileceğini öngörmekteyiz. Bunun yanısıra Urfa Projesi’nin marjlarinin yüksek olmasinin etkileri de şirketin marjlarında 2009’a göre ciddi düşüşleri frenleyecektir.

• Dünyanın önde gelen salça üreticinden Morningstar’la Urfa Projesi’ndeki ortaklığı şirkete know-how açısından önemli katkı sağlayacaktır. Şirketin gelir yapısı tüm üretimini ihracata yönlendiren Urfa Projesi’yle Rusya, Avrupa Birliği, Kuzey Afrika ve Orta Asya’ya daha fazla ihracat yapma hedefine bağlı olarak değişime uğrayacaktır. 2009’daki yetersiz talebe rağmen, Rusya şirketin en büyük ihracat pazarı olurken, bu sene Rusya’nın görünümüne ilişkin olumlu beklentilerle katkısının artışı muhtemeldir. Domatesin tonun maliyeti GAP Bölgesi’nde Batı Türkiye’deki domates maliyetinin %40- 50’si oranındadır. Ek olarak Harranova et işletmesiyle oluşan sinerji ve ek mahsül yetiştirme olasılığı alternatif kazançları getirebilir. Damla Sulama Sistemi’nin kullanımı ve yörenin tarıma uygunluğu sebebiyle Urfa projesinde ihracat için gerekli kaliteyi sürmesinde ve orta ve uzun vadede pozitif marj etkisi yaratmasında etkili olacaktır.

Teknik Analiz:

Mayıs ayının son haftasında 2,90 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan yükseliş trendi içersinde hisse senedi 22 haftalık ortalama (3,18) seviyesi üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. Söz konusu ortalama seviyesinin güçlenmesi durumunda kv trendin 3,60-3,64 aralığı denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünyoruz. 3,02 güçlü destek seviyesidir. Yatırımcıların destek seviyelerine geri dönüşlerde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

2 ,0 2 ,2 2 ,4 2 ,6 2 ,8 3 ,0 3 ,2 3 ,4 3 ,6 3 ,8

(6)

Türk Hava Yolları (THYAO.IS) Son Kapanış Fiyatı:4,18YTL

1,11 2.695.730,68 Beta Katsayısı

Temel Analiz:

• Şirketin ülkemizin stratejik konumundan yararlanan bayrak taşıyıcı statüsü, hem iç hem dış hatlardaki yüksek pazar payı, Star Alliance üyesi olmasının özellikle business ve transit yolcu sayısına katkısı, Avrupa Havayolları Birliği verilerine göre 2009 gibi zor bir yılda rakipleri ciddi düşüşler kaydederken etkileyici yolcu büyümesini yakalaması, genç filosu, cazip maliyet yapısı 2009’daki ciddi performansının sebeplerindendir.

• 2008’in ikinci yarısı gibi petrol fiyatlarının düştüğü ortamda koruma (hedge) mekanizmasının olmayışı şirketin karlılığı için olumluydu. Petrol fiyatlarında sene başından beri yıllık yaklaşık %60 lik yükselişin marjlarda baskı yaratacağı görüşündeyiz.

• Giderlerdeki en büyük kalemlerden olan personel giderleri açısından THY benzerlerine göre maaşların o ülkelere göre relatif olarka düşük olması sebebiyle şanslı konumdadır. Öte yandan yakın zamanda sonuçlanan sendikayla görüşmeler bu maliyetlerin beklentileri de aşacağını göstermiştir.

• Birçok farklı para biriminin etkilerini barındıran şirket açısından operasyonel anlamda diğer para birimlerine göre zayıf dolar pozitiftir. Öte yandan maddi duran varlık değerleme kaynaklı zararlar açısından doların TL’ye karşı değer kazanması net karı olumlu etkilemektedir.

• Gerek değerleme, gerekse benzer şirketler çarpanları analizinden yola çıkarak verdiğimiz tavsiyemiz

“ENDEKSE PARALEL GETİRİ”dir.

Teknik Analiz:

Mayıs ayı sonuna 3,40 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan kv yükseliş ara düzeltmelerle birlikte devam ediyor. En kısa vadede 22 günlük ortalama seivyesi üzerinde 4,10’u güçlendirmesini beklediğimiz hisse sendinde 2cil kv trendin 4,30 ve 4,46 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz.

4,00 2cil kv destek seviyesidir.

1 ,0 1 ,5 2 ,0 2 ,5 3 ,0 3 ,5 4 ,0 4 ,5 5 ,0 5 ,5

(7)

Tofaş Oto. Fab. (TOASO.IS) Son Kapanış Fiyatı:5,90YTL

Temel Analiz:

Yeni Doblo’nun ilk ihracatı 2010’un ilk çeyreğinde gerçekleşti. Yönetime göre yeni Doblo’nun kar marjı Mini Cargo kadar olacaktır ve bununda mevcut versiyonun marjını 3’e katlaması öngörülmektedir.

Doblo satışlarının Tofaş’ın toplam ihracatının %30’unu oluşturması nedeniyle, toplam finansallara katkısını önemli olmasını bekliyoruz. Ayrıca Doblo’nun ABD’ye yönelik ihracatı için fizibilite çalışmalarına başlanması da hisse için yeni bir beklentidir. ABD’ye ihracatın yıllık 60,000-65,000 adet olması beklenirken, gerçekleşmesi halinde yıllık ihracat tahminlerimizi 2012’de başlayarak %30 civarında artırması tahmin edilmektedir.

Yenilenen araç portföyü ve tamamlanan yatırım harcamaları, Tofaş’ın pozitif nakit akışında etkili olacaktır. Yeni Doblo için yatırım harcamaları nerdeyse bu yılın sonunda tamamlandı. 2009 için 225 milyon euro harcama bütçelenirken, 2010’da bu harcamaların 134 milyon euro’ya düşmesi beklenmektedir. Hisse 2010E EV/EBITDA 7,1x çarpanıyla işlem görmektedir ki, uluslararası benzer şirketler ortalama çarpanı 10,2x seviyesindedir.

Teknik Analiz:

4,50 seviyelerinden gelen yükselişin kanal desteğinin test edilmesinin ardından yönünü yukarı çeviren hisse senedi, kısa vadeli azalan trend direnci olan 5,80 seviyesinin üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. Bu aşamada 5,75-5,80 seviyesinin güçlenmesini ve devamında Nisan ayından gelen zirve seviyesi olan 6,50’yi denemek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 6,10 ara direnç, 5,55 2cil destek seviyeleridir. Yatırımcıların destek seviyelerinde kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

2 ,0 3 ,0 4 ,0 5 ,0 6 ,0 7 ,0

(8)

AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ

Aksa (AKSA.IS) Son Kapanış Fiyatı:2,60YTL

Teknik Analiz:

Orta-uzun vadeli yükseliş trendi içersindeki hareketini devam ettiren hisse senedinin güçlü görüntüsü deam ediyor. En kısa vadede 2,54 seviyesini güçlendirmesini beklediğimiz hisse senedinde, 2cil trendin haftalık formasyon itibariyle 2,80-2,84 aralığı denenmek üzere hareket etme olasılığının yüksek olduğunu düşünyoruz. 2,45 2cil destek seviyesidir.

Çelebi (CLEBI.IS) Son Kapanış Fiyatı:15,20YTL

Teknik Analiz:

13,70 seviyesinde oluşan çift dip formasyonunun ardından son bir haftadır yönünü yukarı çeviren hisse senedi Nisan ayı ortalarından gelen düşün kanal direncinin üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. 14,80 seviyesinin güçlenmesiyle birlikte hissede kısa vadeli trendin sırasıyla 15,50 ve 16,30 seviyeleri denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. 14,50 2cil kv destek seviyesidir.

Coca Cola İçecek (CCOLA.IS) Son Kapanış Fiyatı:14,70YTL

Piyasa Değeri(bin$) Teknik Analiz:

Son bir aydır 13,90-14,40 aralığında sıkışan hisse senedi son 3 gündür artan alımlarla birlikte söz konusu bandın üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. 14,40 seviyesinin güçlenmesiyle birlikte mevcut kısa vadeli artan trendin, Mayıs ayı sonundan gelen formasyon itibariyle 15,60 ve 16,00 seviyeleri denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 14,00 2cil kv destek seviyesidir.

1 ,0 1 ,5 2 ,0 2 ,5 3 ,0

8 ,0 1 0 ,0 1 2 ,0 1 4 ,0 1 6 ,0 1 8 ,0 2 0 ,0

8 ,0 9 ,0 1 0 ,0 1 1 ,0 1 2 ,0 1 3 ,0 1 4 ,0 1 5 ,0 1 6 ,0

(9)

Piyasa Değeri(bin$) Teknik Analiz:

Orta vadeli yükselen trend desteği olan 2,40 seviyesinde artan alımlarla geçen hafta içersinde beklentilerimiz doğrultusunda kısa vadeli artan trend içersinde hareket eden hisse senedinde mevcut trendin 2,78 ve 3,00 seviyeleri denenmek üzere devam etme olasılığı yüksektir.

2,70 ara direnç; 2,50-2,54 aralığı kv destek seviyeleridir. Yatırımcıların destek seviyelerinde kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

Teknik Analiz:

Son 1,5 aydır 4,50 seviyesini destek haline getiren hisse senedi geçen hafta içersinde artan alımlarla birlikte Mart ayından gelen azalan trend direncinin üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. 4,80-4,84 aralığının güçlenmesiyle birlikte mevcut artan trendin 5,30 denenmek üzere devam etme olasılığı yüksektir. 5,05 ara direnç; 4,70 2cil destek seviyesidir.

Mutlu Akü (MUTLU.IS) Son Kapanış Fiyatı:2,60YTL

Tekfen Holding (TKFEN.IS) Son Kapanış Fiyatı:4,90YTL

1 ,0 1 ,3 1 ,5 1 ,8 2 ,0 2 ,3 2 ,5 2 ,8 3 ,0 3 ,3 3 ,5

3 ,0 3 ,5 4 ,0 4 ,5 5 ,0 5 ,5 6 ,0 6 ,5