abc
Dünya Bankası, Türkiye için % 2.9 büyüme tahminini korudu. Dünya Bankası’nın yayınladığı 2012 Haziran ayı Küresel Ekonomik Beklentiler raporu verilerine göre Türkiye için büyüme beklentisi bu yıl için % 2.9 seviyesinde sabit kalırken, 2013 yılı için de % 4.2 seviyesinden % 4’e düşürüldü. Ancak bu rakamın küresel ekonomik koşulların daha da kötüleşmemesi varsayımına dayandığı da belirtildi. Raporda, Türkiye’deki büyümeyle ilgili olarak, hızla artan iç talebin, Haziran 2011’de yapılan seçimler öncesi artan kamu harcamalarının ve yatırımların olumlu etkiler yarattığı ancak yüksek enflasyonun ve geniş ve büyüyen cari işlemler açığının da artan dengesizlik işaretleri olduğu belirtildi.
Yeni bireysel emeklilik sistemi kanunu yasalaştı. Dün mecliste yapılan görüşmeler sonrasında daha önce Bakan Babacan’ın Nisan ayında açıklamış olduğuna paralel bir şekilde yeni bireysel emeklilik kanunu yasalaştı. Yeni kanunun uygulanması, bir takım ek yönetmeliklerin ve düzenlemelerin yapılması ve şirketlerin sistemlerini buna göre düzenlemesi sonrasında yılın son çeyreği ya da önümüzdeki yılın ilk çeyreğini bulabilir.
Özet olarak, açıklanan yeni sisteme göre daha önce sadece vergi mükelleflerinin yararlanabildiği vergi avantajı, hazinenin katılımcıların katılım paylarının %25’i seviyesinde bir katkı vererek ve bunun ayrı bir hesapta değerlendirilmesi şeklinde katılımcılara avantaj olarak sağlanacak. Meclisten geçen kanuna göre, %25’lik katkı payı, Müsteşarlıkça belirlenen yatırım araçlarında yatırıma yönlendirilecek. Bu yatırım
araçlarının bireysel emeklilik şirketlerinin fonları mı yoksa başka bir yatırım aracı mı olduğu henüz kesinlik kazanmış değil. Katılımcı sistemdeki ilk üç senesinde sistemden çıkmak isterse bu katkı payını alamayacak, 3-6 yıl arasında bu payın %15’ini, 6-10 yıl arasında %35’ini, 10 yıl ile 56 yaş arasında %60’ını, 56 yaş ve 10 yılı tamamladığında ise tümünü çekebilecek. Yeni açıklanan değişikliğin; sisteme girecek olan katılımcı sayısını artırmasını, hazine payı nedeniyle fon büyümesinin hızının artmasını ve sistemden çıkışı zorlaştırıcı etki yaratmasını beklemekteyiz. Bu nedenlerle açıklanan değişiklik BES şirketleri için olumlu olarak değerlendirilmeli ve bu nedenle Anadolu Hayat’ın da halka açık ve pazar payı lideri olan BES şirketi olarak olumlu etkilenmesi beklenmeli. Yeni sistemin uygulanması için üç aylık bir geçiş süreci belirlenmiş durumda. Diğer yandan, BES’e taze kaynak getirecek bir düzenleme de söz konusu. Üyelerine veya çalışanlarına
Günlük Bülten
Dünya Bankası, Türkiye için % 2.9 büyüme tahminini korudu
Yeni bireysel emeklilik sistemi kanunu yasalaştı
HSBC Tüpraş için yayınladığı raporda "Endeksin Üzerinde Getiri" önerisini korudu
14 Haziran 2012
Perşembe
İMKB verileri
İMKB–100 58,250.5 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 235,962.1
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 62,591.6 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,140.98
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,314.9 -0.7%
Dow Jones 12,496.4 -0.6%
NASDAQ-Comp. 2,818.6 -0.9%
Frankfurt DAX 6,152.5 -0.1%
Paris CAC 40 3,030.0 -0.6%
Londra FTSE–100 5,483.8 0.2%
Rusya RTS 1,309.6 2.1%
Shangai Composite 2,318.9 1.3%
Bombay Stock Exc. 16,880.5 0.1%
Brezilya Bovespa 55,650.5 1.1%
Arjantin Merval 2,151.1 -1.2%
Nikkei 225 8,587.8 0.6%
14 Haziran 2012
Piyasa verileri
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 58,250.5 %0.1 %0.7 -%6.3 USD/TRY 1.8164 -%0.2 %1.0 %15.7 EUR/TRY 2.2767 %0.1 -%1.7 %0.4 EUR/USD 1.2534 %0.2 -%2.6 -%13.2 Altın/Ons ($) 1,621.3 %0.7 %5.2 %6.3 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT050314T14 99.6 %9.5 %9.8 O/N Repo (net) %9.92
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
50,000.0 53,000.0 56,000.0 59,000.0
15-May 17-May 19-May 21-May 23-May 25-May 27-May 29-May 31-May 02-Jun 04-Jun 06-Jun 08-Jun 10-Jun 12-Jun
1.55 1.60 1.65 1.70 1.75 1.80 1.85 1.90
XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
abc
emekliliğe yönelik taahhütte bulunan dernek, vakıf, sandık ve ticaret şirketlerinin birikimleri BES’e aktarılabilecek ve birikimleri aktarmak için yapılacak taşınmaz ve iştirak hissesi satışları KDV’den muaf tutulacak.
abc
Piyasa Yorumu
AB borç ve bankacılık krizi küresel mali piyasalar üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Artan belirsizlikler nedeniyle gelen her haber ve açıklama fiyatlarda hatırı sayılır oranda dalgalanmalara neden oluyor. Dün olumsuz anlamda kredi derecelendirme kuruluşlarının haberleri vardı. İspanya’nın kredi notu üç basamak birden indirilerek yatırım yapılabilir ülke sınıfının alt basamağına getirildi. Buna neden olarak da kurtarma paketinin kamu maliyesi üzerinde yaratacağı tahribata işaret edildi. Bu haber sürpriz bir niteliğe sahip değildi, bu nedenle de piyasalar üzerinde önemli bir yansıması olmadı.
Piyasaları asıl etkileyen haber Yunanistan’da seçilmesine muhtemel gözüyle bakılan Syriza lider Tsipras’ın yaptığı açıklamalar oldu. Tsipras, hem Euro’dan çıkılmayacağını hem de koşulların çok yumuşatılacağını dile getirerek seçime birkaç gün kala herkese gül dağıttı. Bu açıklamalar çok gerçekçi olmasa da piyasalar tarafından dikkate alındı. Bunda yatırımcıların aşırı olumsuz duruşlarının da etkisi oldu zira bu yönde bir açıklama onları pozisyon kapamaya itti. EURUSD paritesinde 1.2610’lara kadar yaşanan hareketi ancak bu şekilde açıklayabiliriz.
Dün Avrupa hisse senedi piyasaları hafif satıcılı bir seyir izlerken Amerika seansında gelen not indirim haberleri ile satışlar biraz daha kuvvetlendi. Amerikan endekslerinde
%0.7 civarında bir düşüş gördük. Bu sabah Asya’da satışların ivme kaybettiğini ve yataya yakın bir eğilim olduğunu görüyoruz. Bugünün en önemli haberi İtalya’nın düzenleyeceği borçlanma ihaleleri olacak. Dün İspanya ve İtalya’nın 10 yıllık tahvil faizlerinin sırasıyla
%6.8 ve %6.2’ye geldiği düşünülürse ihalelerin daha da dikkatle izleneceğini söylemek yanlış olmaz. Bunun yanı sıra ABD’de ve AB Bölgesi’nde TÜFE enflasyonu ile ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları da izlenecek datalar arasında yer alıyor. Haber tarafında AB borç kriziyle ilgili her türlü açıklama ve gelişme küresel mali piyasalarda yansıma bulabilir. EURUSD paritesi dün 1.2430-40 seviyesinden destek bularak 1.25’lere çıktı.
Açık pozisyonların kapanması ile de 1.2610’lara varan bir hareket kaydetti. Bu hareketi temel nedenlerle açıklamak pek mümkün değil. Yunanistan’ın hafta sonunda
gerçekleştirilecek olan seçimleri öncesinde pozisyonlarda yapılan ayarlama sonucu bugün ve yarın EURUSD paritesinde sert hareketler olmaya devam edebilir. Teknik olarak aşağıda 1.2430, yukarıda ise 1.2620 ve 1.2670 seviyeleri izlenebilir.
Dün Türk mali piyasalarına özgü bir haber yoktu. TL ve TL cinsi yatırım araçları göreceli olarak olumlu bir seyir izlemeyi sürdürdüler. Döviz piyasası sakin kalırken EURUSD paritesindeki yükselişin sonucu olarak USDTRY kuru 1.8200 seviyesinin altına geriledi.
TL’nin döviz sepeti karşısındaki değeri 2.05 civarında kalmayı sürdürdü. TL, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında sınırlı bir miktar değer kazandı. Hisse senedi
piyasalarının önemli bir kısmı kayıplara sahne olurken İMKB-100 endeksi günü yatay bir seyirle tamamladı (sadece %0.1 artış kaydetti). Faiz cephesinde dengeli bir seyir
izlenirken uzun vadeli tahvilin bileşik faizi %9.0 seviyesinin hemen üzerinde işlem gördü.
Emtia fiyatlarındaki düşüş nedeniyle enflasyon görünümünde meydana gelen iyileşme faizler açısından olumlu bir etkide bulunuyor. Yurtdışı piyasalar Türk Lirası ve Türk Lirası cinsi yatırım araçlarının değeri üzerinde etkili olmaya devam edecektir. Ancak, son günlerdeki akımlara baktığımız zaman USDTRY kurunun 1.80’li seviyelere gerileme ihtimali olduğunu düşünüyoruz.
Döviz piyasaları
TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık
(%) Aylık(
%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.8198 -%0.5 -%0.4 %0.0 %0.0 USD/ZAR 8.39 %1.0 %0.9 -%1.5 -%1.2 USD/HUF 235.8 -%0.6 %1.1 %0.1 -%1.4 USD/BRL 2.0719 %1.9 %3.6 -%2.4 -%3.8 USD/PLN 3.4271 -%0.2 %0.0 -%0.3 -%0.4
Piyasa Gündemi
11 Haziran Pazartesi Türkiye Cari Denge-Nisan
12 Haziran Salı İngiltere Endüstriyel Üretim--Nisan İngiltere İmalat Sanayi Üretim--Nisan 13 Haziran Çarşamba Euro-Zone Endüstriyel Üretim--Nisan Almanya Tüketici Fiyat Endeksi--Mayıs A.B.D. Tüketici Fiyat Endeksi--Mayıs 14 Haziran Perşembe A.B.D. Cari Denge--1Ç
A.B.D. Tüketici Fiyat Endeksi--Mayıs Euro-Zone Tüketci Fiyat Endeksi--Mayıs 15 Haziran Cuma Türkiye İşsizlik Oranı--Mart
İngiltere Ticari Denge--Nisan Euro-Zone Ticari Denge--Nisan
abc
Şirket Haberleri
HSBC Tüpraş için yayınladığı raporda "Endeksin Üzerinde Getiri" önerisini korudu. ABD önümüzdeki altı aylık dönemde Türkiye’ye İran’a uygulanacak yaptırımlar konusunda istisna sağladı. İran petrolü alımının duracağına yönelik endişeler Tüpraş hissesi üzerinde geçtiğimiz aylarda baskı yaratmıştı. Bu belirsizliğin kısa vadede ortadan kalkması hisse için olumlu bir gelişme olacaktır. HSBC hisse için Endeksin Üzerinde Getiri önerisini ve 48.5TL olan hedef fiyatı koruyor. HSBC, İndirgenmiş nakit akımları analizi ve benzerlerle çarpan kıyaslaması yöntemlerinin ortalaması ile bulunan hedef fiyat için en önemli aşağı yönde riski global ekonomide olası yavaşlama olarak görüyor. Tüpraş sınırlı rekabet ortamı nedeniyle global sektöre göre daha avantajlı konumda yer
almaktadır.
THY’den Suriye’deki banka varlıklarına ilişkin açıklama. THY son günlerde basında çıkan açıklamalara cevaben Suriye'deki uluslararası bir bankada şirkete ait hesaplarda mevduat olarak tutulmakta olan ve mevcut şartlarda bloke olan yaklaşık 9m dolar karşılığı tutar bulunduğunu ancak faiz geliri elde edilmekte olduğundan bir zararın söz konusu olmadığını belirtti.
Tekfen’e bağlı Toros ile Fas’lı OCP ihracata yönelik gübre ticaret şirketi kurdular.
Reuters haberine göre, Tekfen Holding’in tarımsal sanayi alanındaki iştiraki Toros Tarım ile dünyanın önde gelen fosfat üreticisi Fas’lı OCP “Black Sea Fertiliser Trade Company”
adında ortak bir ticaret şirketi kurdular. Yeni kurulan şirkette OCP %70, Toros ise %30 pay aldı. Yeni şirket Toros’un Samsun tesislerinde üretilen fosfat bazlı gübre ürünlerini (DAP gibi), Karadeniz, Balkanlar ve Orta Asya’da pazarlayacak. Toros’un ihracat potansiyelini artıracak bir gelişme olmakla birlikte kısa vadede önemli bir katma değer yaratmasını beklememekteyiz.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[ANHYT.IS; Mevcut Fiyat: 3.83 TL, Hedef Fiyat: 5.20 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[THYAO.IS; Mevcut Fiyat: 2.76 TL, Hedef Fiyat: 3.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[TKFEN.IS; Mevcut Fiyat: 5.92 TL, Hedef Fiyat: 7.20 TL, Endekse Paralel Getiri]
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Kartonsan 267.00 %5.1 2 Tekstilbank 0.72 %4.3 3 Koç Holding 6.40 %3.6 4 Tesco Kipa 8.92 %3.5 5 Kardemir (D) 0.91 %3.4 En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Menderes Tekstil 0.78 -%2.5 2 Tek-Art Turizm 0.87 -%2.2 3 Netaş Telekom. 231.00 -%1.9
4 Goldaş 0.54 -%1.8
5 Adana Çimento 0.68 -%1.4 En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 6.42 250.0 2 İş Bankası (C) 4.11 179.0
3 Akbank 6.06 155.4
4 Vakıflar Bankası 3.33 97.1 5 T. Halk Bankası 13.00 71.3
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül - Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Tamer Şengün - Müdür Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr
Levent Bayar - Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr
Melis Metiner - Ekonomist melismetiner@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
6
