1
• EK M 2010 MERKEZ YÖNET M BÜTÇES :Son 100 Metreye Hızlı Bir Giri
Piyasa Yorumu
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
rlanda’nın kurtarma paketinin piyasalarda yarattı ı iyimserlik kısa sürdü.
Kurtarma paketleriyle Avrupa’nın borç sorununun çözülece ine inanmayan yatırımcıların satı larıyla Avrupa borsaları ve euro de er kaybetti. Çin’in daraltıcı para politikasına devam edece i endi esi Asya borsalarındaki satı ların bu sabah da devam etmesine neden oldu.
Türkiye geli mekte olan piyasalar arasında en kötü performans gösteren piyasalardan biriydi. MKB-100 banka, enerji ve in aat hisselerindeki satı larla %3 gerileyerek 68.000 seviyesinin altında kapandı. Ekim ayı bütçe rakamlarının iyi gelmesi piyasalardaki satı ı azaltmaya yetmedi.
Borsadaki satı ın bugün de devam etmesini bekliyoruz. Risk i tahının azalmasına paralel doların de er kazanmaya devam etmesi, Avrupa ve ABD vadeli borsalarında %0,7 gerileme MKB’nin bugün de %1 civarında de er kaybetmesine yol açabilir. Tahvil piyasasında ilk i lemler gösterge bononun
%7,57 ile de i medi ini, TL’nin dolara kar ı hafif de er kaybederek 1,4580 seviyesinde oldu unu gösteriyor.
Haberler & Makro Ekonomi
irket Haberleri
Ajanda
Akfen Holding ikincil halka arz detayları belli oldu: 36 yabancı yatırımcı 33,1 mn adet hisseyi 12 TL fiyattan alıyor
AKFEN TI:
Petrol Ofisi OGK’da toplam brüt 698.5 milyon TL temettü da ıtılmasının sunulmasını kararla tırdı- Nötr
PTOFS TI:
Arçelik, Aygaz, Tofa , Otokar, ve Türk Traktör iki yıllık Grup Toplu Sözle mesinin imzalandı ını bildirdi ARCLK TI:
Piyasalarda Bugün
23 Kasım 2010
MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü
En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Yarı iletkenler 2.7% Enerji -0.7%
Teknik ekip. 2.5% Dayanıklı Tük. -0.4%
Teknoloji 2.2% Finansal -0.3%
Donanım-Yaz. 0.8% Kamu hizm. -0.2%
Temel Tüketim 0.7% Elektrik -0.2%
IMBK-100 En yi / En Kötü
En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün
EGSER 9% GLYHO -7%
FENER 5% ENKAI -6%
GUBRF 4% BJKAS -6%
OTKAR 3% HALKB -6%
SELEC 1% DYOBY -6%
IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn)
GARAN 8.50 -4.06% 331
ISCTR 6.12 -4.38% 301
VAKBN 4.17 -5.01% 153
DYHOL 1.81 0.00% 112
AKBNK 8.60 -2.27% 95
AYGAZ TI:
MSCI GOÜ Endeksi $ bazında
90 92 94 96 98 100 102 104 106
12/10/2010 19/10/2010 26/10/2010 02/11/2010 09/11/2010 16/11/2010
MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi
Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 67,926 -3.0% -4.3%
lem Hacmi TL mn 2,973 327% 1%
MSCI EM Endeksi 1114 0.1% 0.8%
TRLIBOR, 3 Ay% 7.50 0.0 baz 9.4 baz Gösterge Tahvil 12.91 1.0 baz 519 baz Eurobond -2030 5.21 -4.2 baz 2.9 baz
US$/TRY 1.4429 0.56% 1.0%
EUR/TRY 1.9781 0.80% 0.8%
IMKB 2010T F/K 13.46 IMKB 2011T F/K 11.92
Yurtiçi Ajanda
23/11/2010 Tüketici Güven Endeksi (Ekim) 23/11/2010 Turizm statistikleri (Ekim)
24/11/2010 Reel Sektor Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı- Kasım (Piyasa medyan beklentisi: %74,5)
25/11/2010 TCMB Beklenti Anketi (Kasım II donem) TOASO TI:
TTRAK TI:
OTKAR TI:
Yurtdı ı Ajanda Tahm. Önc.
23/11/2010 ALM: thalat % 2.60 7.00
ALM:Özel Tüketim % 0.40 0.60
ALM:GDP s.a. (QOQ) % 0.70 0.70
ALM:GDP wda (YoY) % 3.90 3.90
FRN:Yöneticilerin Sahip Oldu u 15 16
AVR:PMI Bile ik Endeks 53.6 53.8
AVR:PMI malat Endeksi 54.4 54.6
AVR:PMI Servis Sektörü Endeksi 53.2 53.3
BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi % 0.79 0.72
BRZ:Yabancı Yatırım $5000M $5391M
BRZ:Cari lemler Dengesi- Aylık -$3950M -$3850M
ABD:GDP Fiyat Endeksi % 2.30 2.30
ABD:Çekirdek PCE QoQ % 0.80 0.80
ABD:GDP QoQ (yıllık) % 2.40 2.00
ABD:Ki isel Tüketim % 2.50 2.60
ABD:Mevcut Konut Satı ları 4,48M 4,53M
ABD:Mevcut Konut Satı ları (MoM) % -1.10 10.00
ABD:Richmond Fed malat Endeksi 7 5
Ajanda
3
Haberler & Makro Ekonomi
Son 100 Metreye Hızlı Bir Giri
Maliye Bakanlı ı tarafından açıklanan Ekim ayı bütçe gerçekle melerine göre, merkezi yönetim bütçe dengesi bir önceki yılın aynı dönemine göre %24 daralarak 1,8 milyar TL seviyesinde açık verdi. Aynı dönemde aylık faiz dı ı açık 351 milyon TL seviyesinde kar ımıza çıkıyor.
Böylece yılın ilk on ayı itibariyle baktı ımızda bütçe açı ının 23,1 milyar TL, faiz dı ı fazlanın ise 18,4 milyar TL seviyesinde oldu unu görüyoruz.
Bütçenin aylık performansı, alı ık oldu umuz bir hikayeye i aret ediyor. Vergi tahsilatı gelirler cephesini desteklerken, azalan faiz giderleri sayesinde bütçe dengesi geçmi yıla göre daha olumlu bir performans sergiliyor.
Giderler cephesine yakından bakıldı ında, azalan faiz giderlerine kar ılık faiz dı ı harcamalardaki artı ın kuvvetli oldu u görülüyor. Özellikle sa lık ve tarım alanlarındaki transferleri yakından takip etmekte fayda var.
Önümüzdeki dönemde, 2011 yılını da kapsamak üzere, faiz dı ı harcamaların hızlı bir büyüme kaydetmesini bekliyoruz. Bu kalemde bekledi imiz çift haneli büyümeye kar ılık, faiz harcamalarındaki azalı tek hane ile sınırlı olacak. Yani, bütçe dengesinde iyile menin tek yolu gelirleri arttırmaktan geçiyor. Bu nedenle, hükümetin borç yapılandırma konusundaki son çalı malarına a ırmamak gerek.
Yılın son iki ayında vergi performansı artacaktır. Kasım ayında faiz giderleri ba ta olmak üzere, toplam giderlerin yılın son iki ayında yükselmesini bekliyoruz. Hükümet sene sonu için güncellenen tahminlere göre bir miktar daha iyi bir bütçe performansı sergilese bile fark çok fazla olmayacaktır.
EK M 2010 MERKEZ YÖNET M BÜTÇES
2010 Yılı Merkezi Hükümet Bütçesi (milyon TL)
Ekim Yıllık % de .
Ocak- Ekim
Yıllık % artı
Bütçe Hedefi (II)
Gerçekle me (%) ( I/II )
Gelirler 19,368 1.9% 206,906 18% 236,794 87%
I.Vergi Gelirleri 16,622 20.2% 170,411 22% 193,324 88%
Dolaysız Vergiler 3,961 1.7% 53,552 10% 63,965 84%
Dolaylı Vergiler 12,661 27.4% 116,859 29% 129,359 90%
Dahilde Alınan 8,407 28.8% 75,239 25% 86,366 87%
KDV 2,491 26.4% 22,005 28% 22,636 97%
ÖTV 5,196 35.7% 46,449 31% 54,631 85%
Dı Ticaretten Alınan 3,289 28.8% 31,180 36% 33,134 94%
Gümrük 254 20.7% 2,559 27% 2,980 86%
thalden Alınan KDV 3,029 29.6% 28,559 36% 30,108 95%
II.Vergi Dı ı Gelirler 1,908 -55.3% 29,802 -3% 36,623 81%
Kaynak: Maliye Bakanlı ı 2010 Yılı Merkezi Hükümet Bütçesi (milyon TL)
Ekim Yıllık % de i im
Ocak- Ekim
Yıllık % de .
Bütçe Hedefi (II)
Gerçekle me (%) ( I/II )
Harcamalar 21,203 -1.1% 230,030 5.2% 286,981 80%
Faiz Harcamaları 2,186 -53.8% 41,470 -17.5% 56,750 73%
Faiz Dı ı Harcama 19,017 13.9% 188,561 12.0% 230,231 82%
I.Personel ve Sos. Güv. Gid. 6,270 16% 61,711 16.2% 71,459 86%
II.Mal ve Hizmet Alımlar 2,319 -7.6% 19,275 -2.8% 25,190 77%
III.Cari Transferler 6,985 1.7% 84,680 9.9% 102,173 83%
Sosyal Güvenlik 1,744 -46% 37,526 7.1% 33,646 112%
Tarımsal Destekleme 85 23% 5,039 28.8% 5,605 90%
Görev Zararı 242 -61% 2,926 -14.7% 4,310 68%
IV- Yatırım Harcamaları 3,100 92% 18,164 28.8% 22,354 81%
V- Borç Verme 342 8% 4,730 12.0% 6,903 69%
- K T 170 56% 2,633 -46.5% 3,174 83%
Bütçe Açı ı -1,835 -24% 23,125 -47% 50,187 46%
Faiz Dı ı Denge 351 -85% 18,345 161.6% 6,563 280%
Kaynak: Maliye Bakanlı ı
irket Haberleri
Akfen Holding ikincil halka arz detayları belli oldu: 36 yabancı yatırımcı 33,1 mn adet hisseyi 12 TL fiyattan alıyor
Akfen Holding yaptı ı açıklamada sermaye artırımı sonucu çıkarılan 33.116.110 adet hisseyi 12 TL fiyatla yabancı yatırımcılara sataca ını açıkladı. Bu fiyat en son kapanı fiyatına göre %8 oranında bir iskontoya i aret ediyor. Halka arzdan gelen tüm para (397,4 mn TL ya da 276 mn ABD$) irkete girecek. irket bu parayı a ırlıklı olarak otoyol özelle tirmesi ya da elektrik da ıtım bölgelerinin ihaleleri gibi yeni yatırımlara harcayacak.
Hisse satı ının ardından Akfen Holding’in halka arz oranı %7,12’den %28’e yükselecek. Satı i lemi 24 Kasım’da tamamlanacak. Artan likidite etkisi ve net borç pozisyonundaki azalma nedeniyle haberi uzun vadede olumlu de erlendiriyoruz.
Petrol Ofisi OGK’da toplam brüt 698.5 milyon TL temettü da ıtılmasının sunulmasını kararla tırdı- Nötr
Petrol Ofisi 13 Aralık’da yapılacak Ola anüstü Genel Kurul’da hisse ba ına 1.2TL brüt temettü ödemesinin sunulmasını kararla tırdı.
AKFEN TI AL 33% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanı 12.90 17.17
PD, mn 1,450 1,930
HAO PD, mn 101 135
(x) 2010T 2011T
F/K 76.68 7.48
PD/DD 3.94 2.58
FD/FAVÖK 18.94 7.88
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 1.0 1.4
End.Gör.Perf. % 2.2 0.0
PTOFS TI G.G Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanı 7.16
PD, mn 4,135
HAO PD, mn 1,199
(x) 2010T 2011T
F/K 14.56 12.43
PD/DD 1.41 1.31
FD/FAVÖK 6.12 5.33
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 13.4 4.0
End.Gör.Perf. % 10.9 -3.2
Akfen Holding
bdinckoc@isyatirim.com.trPetrol Ofisi
akumbaraci@isyatirim.com.tr5
irket Haberleri
Arçelik, Aygaz, Tofa Fabrika, Otokar, Türk Traktör iki yıllık Grup Toplu Sözle mesinin imzalandı ını bildirdi
Arçelik, Aygaz, iki yıllık Grup Toplu Sözle mesinin imzalandı ını bildirdi.
Buna göre birinci altı aylık dönem (1 Eylül 2010’dan itibaren) için saat ücretlerine her i yerinin kendi ortalama ücretine göre %5.35 oranındaki miktarda maktu ücret zammı, ikinci altı aylık dönem için i yeri ortalamasının TÜ K artı oranındaki miktarda maktu ücret zammı, üçüncü ve dördüncü altı aylık dönemler için kendinden önceki altı aylık dönemin TÜ K artı oranında zammı öngörülmü tür. Aygaz, Tofa , Otokar ve Türk Traktör için ayrıca sosyal yardımlarda birinci yıl için yakla ık ortalama % 10.7 oranında ikinci yıl için ise TÜ K artı ı oranında iyile tirme yapılması öngörülmü tür.
ARCLK TI TUT 3% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanı 8.16 8.39
PD, mn 5,514 5,667
HAO PD, mn 1,268 1,303
(x) 2010T 2011T
F/K 10.32 12.80
PD/DD 1.69 1.60
FD/FAVÖK 7.29 7.80
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 10.7 10.1
End.Gör.Perf. % 5.3 11.1
AYGAZ TI AL 0% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanı 8.04 8.06
PD, mn 2,412 2,417
HAO PD, mn 1,085 1,088
(x) 2010T 2011T
F/K 7.41 8.12
PD/DD 1.22 1.10
FD/FAVÖK 5.25 5.56
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 3.6 5.1
End.Gör.Perf. % 7.8 16.4
Arçelik
bdinckoc@isyatirim.com.trAygaz
akumbaraci@isyatirim.com.trTOASO TI TUT 5% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanı 8.08 8.45
PD, mn 4,040 4,225
HAO PD, mn 970 1,014
(x) 2010T 2011T
F/K 11.16 10.84
PD/DD 2.53 2.39
FD/FAVÖK 7.49 6.97
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 5.0 5.3
End.Gör.Perf. % 4.9 39.3
TTRAK TI G.G Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanı 23.60
PD, mn 1,260
HAO PD, mn 277
(x) 2010T 2011T
F/K PD/DD FD/FAVÖK
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 4.4 1.9
End.Gör.Perf. % 27.2 107.4
esuner@isyatirim.com.tr iurganci@isyatirim.com.tr
Tofa Fabrika Türk Traktör
OTKAR TI TUT -6% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanı 19.90 18.79
PD, mn 478 451
HAO PD, mn 134 126
(x) 2010T 2011T
F/K 17.49 12.58
PD/DD 2.87 2.47
FD/FAVÖK 12.04 9.17
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 2.0 1.1
End.Gör.Perf. % 16.9 4.5
6.5 6.7 6.9 7.1 7.3 7.5
7.7 % TL Verim Egrisi
Bono Kuponlu Kuponsuz
2 3 yr 4 yr 5 yr
1
0.0 0.2 0.4 0.6
0.8 Mil TL Gunluk Hacim
FRN Kuponlu Kuponsuz Bono
0 2-5 yrs
04/12*
Gosterge Hacim: 46.1mil TL
Döviz Piyasası Verileri
22/11/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi
Dolar 1.4576 -0.80 2.84
Euro 1.9809 -0.63 8.39
Euro/Dolar 1.3590 -0.18 -4.01
Sepet 1.7193 -0.70 -6.88
Kaynak: Bloomberg
De i im (%)
Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL
TRY CZK
HUFKZT
PLN RON
RUB UAH
ZAR CNY
INR ARPBRL
-1.4%
-1.2%
-1.0%
-0.8%
-0.6%
-0.4%
-0.2%
0.0%
0.2%
0.4%
Dolara Kar ı Günlük Performans(%)
Döviz Piyasası
• TL Cuma günkü ABD kapanı ına göre Pazartesi günü de er kazancıyla açıldı. USD/TL güne 1,3750’nin üzerine çıkan EUR/USD paritesiyle 1,44’ün altında ba ladı. Küresel piyasalar ABD açılı ına kadar kazançlarını kademeli olarak geri verdi. USD, riskten kaçınma ile de er kazandı ve EUR/USD 1,3650’nin altına gerilerdi. Küresel piyasalara paralel USD/TL 1,44 seviyesinin üzerine çıkarak günü 1,4450’de tamamladı. TL günü Cuma ABD kapanı ına göre USD kar ısında % 0,06 de er kaybı, EUR kar ısında %0,13 de er kazancı ve sepet kar ısında %0,04 de er kazancı ile tamamladı. USD/TL’nin kısa vadede EUR/USD paritesine ba lı hareket edece ini dü ünüyoruz. USD/TL’nin önümüzdeki günlerde 1,42-1,47 bandında i lem görmesini bekliyoruz.
• Kuzey Kore’nin, Güney Kore’ye ait bir adaya füze saldırısı düzenlemesinin etkisi ile USD’nin güne de er kazancı ile ba ladı ını görüyoruz. Dün Türkiye kapanı ı sonrası USD de er kazançlarını arttırmı tı. EUR/USD paritesi 1,3550’nin altına gerilerken USD/TL 1,46 seviyesinin üzerinde açıldı. TL sepetin de 1,72 seviyesine yakla tı ını görüyoruz. Kısa vadede TL özelinde bir hareket ya anmasını beklemiyoruz dolayısıyla USD/TL üzerindeki en önemli etkenin EUR/
USD paritesi olması muhtemel. USD/TL için gün içi i lem bandı beklentimiz 1,4450-1,4750.
Tahvil ve Bono Piyasası
• Hisse senedi ve tahvil piyasasının bir hafta boyunca kapalı oldu u Bayram tatilinin ertesinde, tahvil ve bono piyasası alıcılı bir seyirle haftaya ba aldı. Gösterge kıymet günü 14 bp a a ıda %7,56 bile ik seviyesinden kapattı ı günde, Moody’s in Türk bankalarının görünümünü negatiften pozitife çekmesi, tahvil ve bono piyasasında olumlu bir hava yarattı. Özellikle uzun vadede ve TÜFE’ye endeksli kıymetlerde yo un ilgi vardı.
• Hazine bugün 2 ihale açacak. Bunlar 11-ay vadeli iskontolu kıymetin yeniden ihracı ve 10-yıl vadeli TÜFE’ye endeksli kıymetin yeniden ihracı olacak. TÜFE’ye endeksli kıymete ilginin yo un olmasını bekliyoruz.
• Gösterge kıymette bu sabah geçen kotasyonlar %7,57 seviyelerinde bulunuyor.
Eurotahvil Piyasası
• Geçti imiz hafta rlanda ile ilgili olumsuz haber akı ının eurotahvil piyasalarında satı lara neden oldu unu gördük. Yeni haftanın ilk i lem gününde geli mekte olan ülke eurotahvil piyasalarının bu haberleri önemli ölçüde fiyatlandırıp yatay seviyelerden ba ladı. rlanda Hükümeti ise IMF ve AB yetkililerine ba vurarak mali destek talebinde bulundu.
Bu geli menin piyasalarca oldukça olumlu olarak de erlendirildi ini gördük. Yunanistan’dan sonra Avrupa Bölgesinden ikinci ülkenin IMF yardımlarına gerek duyması bu bölgede a ırı borçların sorunu boyutu tekrar gündeme getirirken bu sorunu çözümü için atılan hızlı adımlar olumlu algılandı. Piyasada çıkan söylentilere göre Avrupa Merkez Bankası bugün piyasadan bir miktar rlanda bonosu alı ını da gerçekle tirdi ve bunun sayesinde geçti imiz hafta sert satı lara maruz kalan rlanda hazine tahvilleri de bugün daha iyi seviyelerden i lem gördü. Ancak tüm olumlu haber akı ına ra men rlanda’nın bulundu u durumun di er Euro Bölgesi ülkelerinde de ya ayabilece ine dair korkular bugün sık sık konu uldu. rlanda bono piyasasında gördü ümüz toparlanma Portekiz ve spanya’da maalesef ya anmadı ve getiriler bugün de yükselmeye devam etti.
• Geli mekte olan ülke eurotahvilleri Avrupa’daki durumdan dolayı kararsız ve hacmi zayıf bir gün geçirdi. Türk eurotahvilleri uzun tatilin ardından yeni güne yatay seviyelerden ba larken Londra kapanı ına do ru gelen tepki alımlarıyla de er artı ları kaydetti. Özellikler uzun
7 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul De erler A. . tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmı tır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danı manlı ı kapsamında de ildir. Yatırım danı manlı ı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile mü teri arasında imzalanacak yatırım danı manlı ı sözle mesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ki isel görü lerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görü ler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar do urmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve do ru oldu u garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin de i tirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul De erler A. . tarafından güvenilir oldu una inanılan kaynaklardan alınmı tır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul De erler A. . sorumlu de ildir.
En Çok lem Görenler
Hazine Bonoları
TRB200711T14 20/07/11 8 m 12 m 4,292 7 7 95.540 7.10 7.19 7.19 7.84 7.50 0.63 0.004 0.60
TRB120111T10 12/01/11 6 m 6 m 1,803 0 0 7.55 7.55 7.39 0.13 0.001 0.13
Iskontolu Tahviller
TRT080812T26 08/08/12 21 m 21 m 8,924 617 617 88.287 7.76 7.56 -14 -13 7.56 7.83 7.65 1.65 0.046 1.33 TRT020211T11 02/02/11 2 m 22 m 14,630 69 69 98.657 6.90 7.09 -8 -14 7.09 7.87 7.45 0.19 0.014 0.19 TRT250112T14 25/01/12 14 m 21 m 11,715 64 64 92.016 7.40 7.35 -33 -33 7.35 8.14 7.84 1.13 0.019 0.99 Sabit Getirili Tahviller
TRT150120T16 15/01/20 9.2 y 10 y 5,675 184 184 111.100 8.71 8.90 -1 -1 8.41 9.25 8.80 5.90 0.002 6.68 TRT190111T13 19/01/11 2 m 5 y 9,316 25 25 101.080 6.73 6.92 6.92 7.68 7.42 0.15 0.115 0.16 TRT170615T16 17/06/15 4.6 y 5 y 5,822 14 14 107.000 8.14 8.31 3 3 7.99 8.99 8.51 3.54 0.002 3.92
Dola ım.
Miktar (M il TL)
Günlük Hacim (M il TL)
Haftalık Hacim (M il TL) Enstruman tfa Tarihi Vade Orij.
Vade
Son I l.
Goren Fiyat
Basit Oran (%)
Bile . Oran (%)
Get Fark 1g
(bp) Get.
Fark Hft (bp)
3 ay Bant 3 ay Ort.
(%) Dü ük Dur.
(%) Yüksek
(%)
Konv. PVBP
* 100
ÖNER LER M Z
Tahvil ve Bono Piyasası:
• 15-01-2020 Sabit kuponlu kıymet: Uzun vadeli kıymetlerin di er kıymetlere ve fonlama maliyetlerine göre bulundukları seviyelerin hala cazip oldu unu dü ünüyoruz, bu nedenle bu kıymetlerde alım öneriyoruz.
• Mevduat: Kısa vadeli kıymetlerin getirilerinin gerilemesi nedeni ile mevduatın kısa vadede kalmak isteyen yatırımcılar tarafından tercih edilmesi gerekti ini dü ünüyoruz. MB’nin 2011’in Mart ayında faiz artı larına ba layaca ı dü üncemizi koruyoruz.
Eurotahvil Piyasası:
• %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz.
• %7,50 7-Kasım-2019 USD (TUT): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında 2017 - 2021 vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyece ini dü ünüyoruz.
