Afet Yönetimi

'L]LVL

$UDúWÕUPD

6(PUH$NGD÷

'HQHWoL

3HUIRUPDQV'HQHWLP*UXEX

Mart 2002

Mali Yapı ve Denetim Boyutlar ıyla

Afet Yönetimi

$UDúWÕUPD

6(PUH$NGD÷

'HQHWoL

3HUIRUPDQV'HQHWLP*UXEX

Mart 2002

Mali Yapı ve Denetim Boyutlar ıyla

Afet Yönetimi

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL

$UDúWÕUPD 6(PUH$NGD÷

'L]JLYH0L]DQSDM

6(PUH$NGD÷ *UNDQ$OSVR\

%DVNÕYH&LOW

6D\ÕúWD\<D\ÕQøúOHUL0GUO÷

%LULQFL%DVÕP 0DUW

7&6$<,ù7$<%$ù.$1/,ö,

%$/*$7$1.$5$

7OI

)[

ZZZVD\LVWD\JRYWU HPDLOVD\LVWD\#VD\LVWD\JRYWU HPDLO\D]DUÕQHPUHDNGDJ#KRWPDLOFRP

6818ù

hONHPL]GH \DúDQDQ 0DUPDUD YH ']FH GHSUHPOHUL DIHW \|QHWLP VLVWHPLPL]LQ HNVLNOLNOHULQL J|VWHUPHVL EDNÕPÕQGDQ GD ]HULQGH WLWL]OLNOH GXUXOPD\D GH÷HU VRQXoODU UHWPLúWLU %X ]F ROD\ODUOD ELUOLNWHULVN \|QHWLPL NDYUDPÕ ONHPL]

JQGHPLQH JLUPLú YH ULVNOHULQ |QOHQPHVL YH\D HQ D]D LQGLULOPHVL JLEL ULVN

\|QHWLPXQVXUODUÕHVNL\HRUDQODGDKDID]ODWDUWÕúÕODQNRQXODUKDOLQHJHOPLúWLU

(OLQL]GHNL NLWDSWD GH÷HUOL PHVOHNWDúÕP (PUH $.'$ö 72'$ø( OLVDQVVW

X]PDQOÕN SURJUDPÕQGD YH GHQHWLPGH ND]DQGÕ÷Õ ELULNLPOHUL FDPLDPÕ]OD YH NDPXR\X\OD SD\ODúPDNWDGÕU.HQGLVLQL DIHW \|QHWLPLQLQ|]HOOLNOH PDOL ER\XWX YHGHQHWLPL]HULQHRGDNODQDQEXoDOÕúPDVÕQHGHQL\OHNXWOX\RUXP

%X YHVLOH\OH NLWDEÕQ KHP PHQVXSODUÕPÕ] DUDVÕQGD KHP GH GL÷HU LOJLOHQHQOHU QH]GLQGH KDNHWWL÷L LOJL\L J|UHFH÷LQH LQDQÕ\RU GL]JL YH EDVNÕGD HPH÷L JHoHQ PHQVXSODUÕPÕ]DWHúHNNUHGL\RUXP

1HFLS3HNoHYLN

%DúNDQ9



*ø5øù

hONHPL] MHRORMLN YH WRSRJUDILN \DSÕVÕ YH LNOLP |]HOOLNOHUL\OH GR÷DO DIHWOHULQ oRN VÕN \DúDQGÕ÷Õ ELU ONHGLU *HoPLú DIHWOHU J|] |QQH DOÕQGÕ÷ÕQGD

JHOHFHNWH GH E\N DIHWOHUH PDUX] NDODELOHFH÷LPL] ELOLQPHOLGLU <DúDQDQ KHU DIHW FDQ YH PDO ND\EÕQÕQ \DQÕQGD HNRQRPLN RODUDN E\N KDVDUODUD GD QHGHQ RODELOPHNWHGLU'R÷DODIHWOHUGHQND\QDNODQDQHNRQRPLNND\ÕSKHU\ÕO\DNODúÕN

*60+¶QÕQ\]GH¶QHWHNDEOHWPHNWHGLU^

hONHPL]LQ JHoPLúWH \DúDGÕ÷Õ DIHW ROD\ODUÕ LQFHOHQGL÷LQGH EXQXQ \]GH

¶LQLGHSUHPOHULQ\]GH¶LQLKH\HODQODUÕQ\]GH¶QVHOOHULQ\]GH¶LQL ND\D GúPHOHULQLQ \]GH ¶Q \DQJÕQODUÕQ YH \]GH ¶LQL LVH GL÷HU DIHWOHULQ oÕ÷IÕUWÕQD\D÷PXUJLELROXúWXUGX÷XELOLQPHNWHGLU(.^7PGR÷DODIHWOHU LoLQGHNL FDQ YH PDO ND\EÕ RODUDN \]GH  JLEL ELU RUDQOD GHSUHPOHU EDúÕ oHNPHNWHGLU +DOHQ \UUONWH RODQ GHSUHP E|OJHVL KDULWDVÕ (. HVDV DOÕQGÕ÷ÕQGDONHPL]WRSUDNODUÕQÕQ\]GH¶VÕGHSUHPNXúD÷ÕLoLQGHEXOXQPDNWD

QIXVXQGD\]GH¶LEXE|OJHOHUGH\DúDPDNWDGÕU^7RSUDNODUÕPÕ]ÕQ\]GH¶

LVHELULQFLGHUHFHGHSUHPE|OJHVLGLU6DQD\LPL]LQ\]GH¶LQIXVXPX]XQLVH

\]GH¶LELULQFLGHUHFHGHSUHPE|OJHVLQGHEXOXQPDNWDGÕU^7UNL\HVRQ\ÕO LoLQGH GHSUHPOHULQ QHGHQ ROGX÷X FDQ ND\ÕSODUÕ DoÕVÕQGDQ dLQ øUDQ 5XV\D YH 3HUX¶GDQVRQUDEHúLQFLVÕUD\ÕDOPDNWDGÕU

$÷XVWRVYH.DVÕP¶GD\DúDQDQEXoDOÕúPDGD³0DUPDUDYH ']FHGHSUHPOHUL´RODUDNHOHDOÕQPÕúRODQGHSUHPOHUVRQUDVÕ\DúDQDQJHOLúPHOHU

ONHPL]GHHWNLOLELUDIHW\|QHWLPVLVWHPLQLQKDODNXUXODPDGÕ÷ÕQÕJ|VWHUPLúWLU%X NRQXGDNL HNVLNOLNOHU DIHWH KD]ÕUOÕNVÕ] \DNDODQPD VRQXFXQX GR÷XUPXú YH EX GXUXPFDQYHPDOND\EÕQÕQDUWPDVÕQDQHGHQROPXúWXU$÷XVWRVYH.DVÕP GHSUHPOHULQGHUHVPvND\ÕWODUDJ|UH\XUWWDúÕPÕ]\DúDPÕQÕ\LWLUPLú

\XUWWDúÕPÕ] GD \DUDODQPÕúWÕU %XQXQ \DQÕQGD WRSODP  NRQXW YH Lú\HUL

\ÕNÕOPÕúNRQXWYHLú\HULLVHoHúLWOLGHUHFHGHKDVDUJ|UPúWU^



$IHWøúOHUL*HQHO0GUO÷%ULILQJL$QNDUD+D]LUDQ

³%LUOHúPLú0LOOHWOHU.DONÕQPD3URJUDPÕ´0DUWWDULKYHVD\ÕOÕ5HVPL*D]HWH

%OHQWg]PHQ³ø]PLW'HSUHPL´$ø*0'HSUHP$UDúWÕUPD'DLUHVL$QNDUD$÷XVWRV

$IHWøúOHULJHQHO0GUO÷%ULILQJL$QNDUD+D]LUDQYH%DúEDNDQOÕN'R÷DO$IHWOHU*HQHO5DSRUX

$QNDUD0D\ÕV

³'HSUHPOHU´%DúEDNDQOÕN.UL]<|QHWLP0HUNH]L<D\ÕQÕ$QNDUD$÷XVWRVV

Mali Yapı ve Denetim Boyutlarıyla Afet Yönetimi



hONHPL]MHRORMLNYHFR÷UDIL\DSÕVÕLWLEDULLOHWDULKVHODoÕGDQDIHWOHUOHKHS LoLoHROPXúELUONHGLU%DúWDGHSUHPOHUROPDN]HUHVHOoÕ÷\DQJÕQJLELWDELL DIHWOHUH VÕN VÕN PDUX] NDOPÕúWÕU YH NDOPD\D GD GHYDP HGHFHNWLU <DúDQDQ DIHWOHULQ \DUDWWÕ÷Õ FDQ YH PDO ND\EÕ \DQÕQGD HNRQRPLN ND\ÕSODUÕQ PLQLPL]H HGLOPHVLDQFDNHWNLOLELUDIHW\|QHWLPVLVWHPLQLQYDUOÕ÷Õ\ODJHUoHNOHúHELOLU.RQX EXDoÕGDQONHPL]LoLQKD\DWL|QHPHKDL]ELUNRQXROPDVÕQDUD÷PHQEXNRQXGD DNDGHPLNoDOÕúPD\RNGHQHFHNNDGDUD]GÕU

%XoDOÕúPDQÕQWHPHODPDFÕ0DUPDUDYH']FHGHSUHPLQGHQoÕNDUÕODQ GHUVOHU ÕúÕ÷ÕQGD PHYFXW DIHW \|QHWLP VLVWHPLPL]LQ HNVLNOLNOHULQL VHUJLOH\HUHN

JHOHFHNWH ROXúWXUXOPDVÕ PLW HGLOHQ PRGHUQ DIHW \|QHWLP DQOD\ÕúÕQD NDWNÕ VD÷OD\DFDN |QHULOHU JHOLúWLUPHN YH EX NRQXGD \DSÕODFDN oDOÕúPDODUD NDWNÕ VD÷ODPDNWÕU

dDOÕúPDGDFHYDEÕDUDQDFDNWHPHOVRUXODUúXQODUGÕU0DUPDUDYH']FH 'HSUHPL DIHW \|QHWLP VLVWHPLPL]LQ KDQJL HNVLNOHULQL J|VWHUGL" 1H JLEL GHUVOHU DOÕQGÕ"$OÕQDQGHUVOHUÕúÕ÷ÕQGDPRGHUQDIHW\|QHWLPLROXúWXUPD\D\|QHOLNJHUHNOL DGÕPODUDWÕODELOGLPL"

%X oDOÕúPD DUDúWÕUÕFÕQÕQ LoLQGH \HU DOGÕ÷Õ ³0DUPDUD YH ']FH 'HSUHPOHUL 6RQUDVÕ %D\ÕQGÕUOÕN YH øVNkQ %DNDQOÕ÷ÕQÕQ )DDOL\HWOHULQLQ 3HUIRUPDQVÕQÕQ 'H÷HUOHQGLULOPHVL´ NRQXOX 6D\ÕúWD\ 5DSRUX oDOÕúPDVÕQÕQ ND]DQÕPODUÕ ÕúÕ÷ÕQGD KD]ÕUODQPÕúWÕU %X UDSRU oDOÕúPDVÕ JHUH÷L GHSUHP E|OJHVLQGHNL<DORYD$GDSD]DUÕYH.RFDHOLLOOHULQGHYH*|OFNLOoHVLQGH\HULQGH oDOÕúPDODU\DSÕOPÕúEDúWD$IHW%|OJHVL.RRUGLQDW|U9DOLYHYDOL\DUGÕPFÕODUÕLOH GHSUHPL \DúD\DQ LO YDOL YH YDOL \DUGÕPFÕODUÕ ROPDN ]HUH 0DUPDUD 'HSUHPL VRQUDVÕQGD ROXúWXUXODQ ³$IHW øQúDDW *HQHO .RRUGLQDW|UO÷´ \HWNLOLOHUL DIHWWH J|UHY DODQ VW G]H\ EURNUDW YH DOW G]H\ WHNQRNUDWODUOD YH VLYLO WRSOXP NXUXOXúODUÕ\ODJ|UúPHOHU\DSÕOPÕúWÕU0HUNH]GHLVHDIHW\|QHWLPLQGHJ|UHYDODQ WHPHO NXUXPODUGD $IHW øúOHUL *HQHO 0GUO÷ YH %D\ÕQGÕUOÕN YH øVNkQ

%DNDQOÕ÷ÕQÕQLOJLOLGL÷HUJHQHOPGUONOHUL6LYLO6DYXQPD*HQHO0GUO÷

%DúEDNDQOÕN .UL] <|QHWLP 0HUNH]L $FLO 'XUXP <|QHWLPL *HQHO 0GUO÷

7h%ø7$.YH8OXVDO'HSUHP.RQVH\LJLELLQFHOHPHYHJ|UúPHOHU\DSÕOPÕúWÕU

%X oDOÕúPDGD |QFHOLNOH ROPDVÕ JHUHNHQ DIHW \|QHWLP PRGHOL LOH GL÷HU

ONHDIHW\|QHWLPVLVWHPOHULHOHDOÕQGÕNWDQVRQUDONHPL]LQPHYFXWDIHW\|QHWLP

\DSÕVÕ LUGHOHQPH\H oDOÕúÕOPÕúWÕU %X DoÕGDQ DIHW \|QHWLP PHY]XDWÕ SODQODPD HVDVODUÕDIHWRUJDQL]DV\RQXPDOv\DSÕVÕJLELWHPHONRQXODUHOHDOÕQPÕúWÕU$\UÕFD 0DUPDUD 'HSUHPL VRQUDVÕQGD DIHW \|QHWLP VLVWHPLPL]GH oRN |QHPOL \DSÕVDO



GH÷LúLNOLNOHUH QHGHQ RODQ 'Q\D %DQNDVÕ LOH \DSÕODQ NUHGL DQODúPDVÕ YH EX DQODúPDQÕQGR÷XUGX÷XVRQXoYHVRUXQODUDGD\HUYHULOPLúWLU

%X oDOÕúPDQÕQ HQ E\N VÕQÕUOÕOÕ÷Õ oDOÕúPDQÕQ KD]ÕUODQGÕ÷Õ JQOHUGH NRQXQXQ  KDOD JQGHPGH ROXúX YH \DSÕVDO PHY]XDW G]HQOHPHOHULQLQ GHYDP HGLúLGLU%XVÕQÕUOÕOÕ÷DUD÷PHQoDOÕúPDQÕQNDOHPHDOÕQGÕ÷ÕWDULKHNDGDUoÕNDUÕODQ YH \DúDQDQ VRQ DIHWOHUÕúÕ÷ÕQGD DIHW \|QHWLP DQOD\ÕúÕPÕ]D |QHPOL GH÷LúLNOLNOHU JHWLUHQNXUXPVDOYH\DVDOG]HQOHPHOHUD\UÕQWÕVÕLOHLQFHOHQPLúWLU

$IHW\|QHWLPLQGHELUoRNNXUXPYHNXUXOXúJ|UHYDOPDVÕQDUD÷PHQEX oDOÕúPDQÕQVÕQÕUODUÕDoÕVÕQGDQ\DOQÕ]FDEXNRQXGDDVOLLúOHYHVDKLSNDPXNXUXP YHNXUXOXúODUÕQD\HUYHULOPLúWLU'L÷HULOJLOLNDPXNXUXPYHNXUXOXúODUÕNDSVDP LoLQH DOÕQPDPÕúWÕU dDOÕúPD GHSUHPOH VÕQÕUOÕ ELU oDOÕúPD ROPD\ÕS GL÷HU DIHW WUOHULQL GH NDSVD\ÕFÕ ELU oDOÕúPDGÕU 'HSUHP D÷ÕUOÕNOÕ ROPDVÕQÕQ QHGHQL LVH

ONHPL]DoÕVÕQGDQ\DúDQDQHQ\R÷XQDIHWWUQQ GHSUHP ROXúX YH oDOÕúPDQÕQ 0DUPDUD YH ']FH GHSUHPOHUL ÕúÕ÷ÕQGD HOH DOÕQPDVÕGÕU =LUD \DúDQDQ EX GHSUHPOHU DIHW \|QHWLPLPL]LQ WHPHO HNVLNOLNOHULQL J|VWHUPHVL DoÕVÕQGDQ VRQ GHUHFH|÷UHWLFLROPXúWXU$\UÕFDEXGHSUHPOHULQDUGÕQGDQ\DSÕODQG]HQOHPHOHU LVHDIHW\|QHWLPVLVWHPLPL]GH|QHPOLG|QúPOHUHQHGHQROPXúWXU

Mali Yapı ve Denetim Boyutlarıyla Afet Yönetimi

4



%ø5ø1&ø%g/h0

$)(7<g1(7ø002'(//(5ø

%XE|OPGHDIHW\|QHWLPNDYUDPÕNUL]\|QHWLPLLOHLOLúNLVLPRGHUQDIHW

\|QHWLPLQLQ XQVXUODUÕ NRQXODUÕ HOH DOÕQPÕú ROXS GL÷HU ONH DIHW \|QHWLP VLVWHPOHULQGHQ|UQHNOHUH\HUYHULOPLúWLU%|\OHFHLOHUNLE|OPOHUGHD\UÕQWÕVÕLOH HOH DOÕQDFDN DIHW \|QHWLP \DSÕPÕ] GDKD NROD\ DQDOL] HGLOHELOHFHNWLU 2OPDVÕ JHUHNHQLQVHUJLOHQPHVLEXDoÕGDQVRQGHUHFH|QHPOLGLU

,7$1,0/$5

$IHW \|QHWLPL WDQÕPÕQD JHoPHGHQ |QFH ³DIHW´ NDYUDPÕQÕ DoÕNODPDN

\HULQGH RODFDNWÕU (Q JHQHO WDQÕPOD DIHW LQVDQODU YH ONHOHU LoLQ IL]LNVHO

HNRQRPLN YH VRV\DO ND\ÕSODU GR÷XUDQ QRUPDO \DúDPÕ YH LQVDQ IDDOL\HWOHULQL GXUGXUDUDNYH\DNHVLQWL\HX÷UDWDUDNWRSOXOXNODUÕHWNLOH\HQGR÷DOWHNQRORMLNYH\D LQVDQN|NHQOLROD\ODUGÕU^

%X WDQÕPGDQ GD DQODúÕODFD÷Õ JLEL DIHW ELU ROD\ÕQ NHQGLVLQGHQ |WH GR÷XUGX÷X VRQXoOD LOJLOL ELU NDYUDPGÕU $IHW QHGHQOHULQGHQ VD\ÕODELOHFHN ELU GR÷D ROD\Õ \XNDUÕGDNL WDQÕPGD VD\ÕODQ HWNLOHUL KHU ]DPDQ PH\GDQD JHWLUPH\HELOLU gUQH÷LQ ONHPL]GH QHUHGH\VH KHU JQ RODQ NoN oDSOÕ GHSUHPOHU EX WLS HWNLOHU GR÷XUPDGÕ÷ÕQGDQ ELU DIHW GXUXPXQGDQ V|] HGLOHPH]

$QFDN\XNDUÕGDYHULOHQWDQÕPGDNLHWNLOHULGR÷XUDFDNELUGHSUHPVRQUDVÕELUDIHW ROD\ÕQÕQ YDUOÕ÷ÕQGDQ V|] HGLOHELOLU $IHW ROD\ÕQÕQ GR÷PDVÕQD ELUoRN HWNHQ \RO DoDELOLU %X HWNHQOHULQ EDúOÕFDODUÕ GHSUHP VX EDVNÕQÕ \HU ND\PDVÕ ND\D GúPHVL \DQJÕQ oÕ÷ NXUDNOÕN GRQ YH GROX JLEL GR÷D ROD\ODUÕGÕU *QP]

GQ\DVÕQÕQ JHOGL÷L QRNWDGD EX WLS GR÷DO DIHW QHGHQOHUL GÕúÕQGD GDKD oRN oHYUHVHOQLWHOLNOLVRQXoODUGR÷XUDQQNOHHUEL\RORMLNYHNLP\DVDOQLWHOLNOLDIHW QHGHQOHUL GH EXOXQPDNWDGÕU $\UÕFD VRQ \ÕOODUGD PHWHRURORMLN \DGD MHRORMLN N|NHQOLGR÷DODIHWWUOHUL\DQÕQGDJHOLúHQWHNQRORMLQLQJHWLUGL÷L³WHNQRORMLNDIHW´

NDYUDPÕ GD |Q SODQDoÕNPDNWDGÕU^ 7HNQRORMLN N|NHQOL DIHWOHU JHQHOGH QNOHHU



2NWD\(UJXQD\³$FLO<DUGÕP3ODQODPDVÕYH$IHW<|QHWLPL´$ø*0$QNDUDùXEDW

g]HUg]QXU³7HNQRORMLN$IHWOHUg]HOOLNOHUL(WNLOHULgQOHPOHUL´%D\ÕQGÕUOÕNYHøVNDQ%DNDQOÕ÷Õ$)(0 NXUVQRWODUÕ$QNDUD

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



NLP\DVDOYHE\NHQGVWUL\HOND]DODULOHVDYDúVÕUDVÕQGDNLQNOHHUEL\RORMLNYH NLP\DVDOVLODKODUÕQHWNLOHULVRQXFXROXúPDNWDGÕU^

$IHW NDYUDPÕQGDQ VRQUD DIHW \|QHWLPL NDYUDPÕQÕ GDKD NROD\

DoÕNOD\DELOLUL] $IHW <|QHWLPL DIHW ROJXVX NDUúÕVÕQGD SODQODPD DUDúWÕUPD YH J|]OHPLOHHWNLOHULQD]DOWÕOPDVÕQD\|QHOLNDOÕQDQWHGELUOHULQJHOLúLPLLoLQ|QOHPH

]DUDUD]DOWPDKD]ÕUOÕNDFLOPGDKDOHYHL\LOHúWLUPHSUREOHPOHULQHo|]PDUD\DQ JHQLúNDSVDPOÕYHGLVLSOLQOHUDUDVÕELU\|QHWLPPRGHOLGLU

$IHW\|QHWLPLQLQGL÷HUELUWDQÕPÕLVH³DIHWOHULQ|QOHQPHVLYH]DUDUODUÕQ D]DOWÕODELOPHVLLoLQDIHW|QFHVLDIHWVÕUDVÕYHDIHWVRQUDVÕQGD\DSÕOPDVÕJHUHNHQ WHNQLN \|QHWVHO YH \DVDO oDOÕúPDODUÕ EHOLUOH\HQ YH X\JXODPD\D DNWDUDQ ELU ROD\ODNDUúÕODúÕOGÕ÷ÕQGDHWNLOLELUX\JXODPD\DSDELOPH\LVD÷OD\DQYHKHUROD\GDQ HOGH HGLOHQ GHQH\LPOHULQ ÕúÕ÷ÕQGD PHYFXW VLVWHPL JHOLúWLUHQ ELU \|QHWLP

\DNODúÕPÕYHX]PDQOÕNDODQÕ´RODUDN\DSÕOPDNWDGÕU^

%LUELULQH \DNÕQ KHU LNL WDQÕPGDQ GD DQODúÕODFD÷Õ JLEL ³DIHW \|QHWLPL´

VUHNOLOLNDU]HGHQGLQDPLNELU\|QHWLPELoLPLGLU6D÷OÕNDODQÕQGDQNXUWDUPD\D

H÷LWLPGHQLPDUDELUoRNDODQÕLOJLOHQGLUHQYHELUoRNNXUXPXQPGDKLOROGX÷XELU

\DSÕGÕU %X DoÕGDQ DIHW ROJXVXQXQ ER\XWX YH oHúLGL LOH RUDQWÕOÕ RODUDN ³DIHW

\|QHWLPL´ NDYUDPÕQÕQ GD ROXúDQGXUXPD J|UH úHNLO DOGÕ÷Õ V|\OHQHELOLU .oN oDSOÕ ELU DIHW ROD\Õ NDUúÕVÕQGD ROXúWXUXODFDN \|QHWLP PRGHOL LOH E|OJHVHO \DGD

ONHVHO ED]GD HWNL GR÷XUDQ ELU DIHWWH ROXúWXUXODFDN \|QHWLP PRGHOL E\N IDUNOÕOÕNODULoHULU

,,$)(79(.5ø=<g1(7ø0øø/øù.ø6ø

%XE|OPGHHOHDOÕQPDVÕJHUHNHQNRQXODUGDQELULVLGH ³NUL] \|QHWLPL´

NDYUDPÕYHEXNDYUDPÕQDIHW\|QHWLPLLOHLOLúNLVLGLU

³.UL] \|QHWLPL´ DIHW \|QHWLPLQL GH LoLQH DODQ GDKD JHQLú ELU \|QHWLP ELoLPLGLU$IHW\|QHWLPLQLJHUHNWLUHQELUDIHWNDUúÕVÕQGDLKWL\DoGX\XOXUVDNUL]

\|QHWLPLQH JHoLOHELOPHNWHGLU *HQHOOLNOH DIHWLQ ER\XWXQD YH HWNLVLQH J|UH NUL]

\|QHWLPLNDUDUÕDOÕQDELOPHNWHGLU

.UL] \|QHWLPLQH LOLúNLQ WHPHO G]HQOHPHOHU  WDULKLQGH

%DNDQODU.XUXOX.DUDUÕLOH\UUO÷HJLUHQ³%DúEDNDQOÕN.UL]<|QHWLP0HUNH]L



'370VWHúDUOÕ÷Õ³'R÷DO$IHWOHUg]HOøKWLVDV.RPLV\RQX5DSRUX´$QNDUD2FDN

7&%DúEDNDQOÕ÷Õ´'R÷DO$IHWOHU*HQHO5DSRUX´0D\ÕV6

'370VWHúDUOÕ÷Õ³'R÷DO$IHWOHUg]HOøKWLVDV.RPLV\RQX5DSRUX´$QNDUD2FDN



<|QHWPHOL÷L´^ LOH  WDULKLQGH \UUO÷H JLUHQ ³%DúEDNDQOÕN .UL]

<|QHWLP0HUNH]L<|QHUJHVL¶QGH´^\HUDOPÕúWÕU%XQXQ\DQÕQGDDIHWOHGR÷UXGDQ LOJLOLRODQEDúWDøoLúOHULYH%D\ÕQGÕUOÕNYHøVNDQ%DNDQOÕNODUÕROPDN]HUHGL÷HU LOJLOLEDNDQOÕNODUÕQGDNUL]\|QHWLPLQHLOLúNLQ\|QHUJHOHULPHYFXWWXU)DNDWGL÷HU EWQ DOW \|QHUJH YH SODQODU %DúEDNDQOÕN G]HQOHPHOHULQH X\JXQ RODUDN

\DSÕOPDN]RUXQGDGÕU.UL]<|QHWLPVLVWHPLQHLOLúNLQWHPHOG]HQOHPHOHUHLOJLOL E|OPGHD\UÕQWÕVÕLOHGH÷LQLOPLúWLU

.UL]\|QHWLPLQHGHQOHUL\DOQÕ]FDDIHWOHUROPD\ÕSEDúNDNUL]QHGHQOHULGH WHU|UROD\ODUÕNDQXQVX]JUHYORNDYWYHLúLEÕUDNPDH\OHPOHULHWQLN\DSÕGLQ

PH]KHS IDUNOÕOÕNODUÕQGDQ ND\QDNODQDQ ROD\ODU LOWLFD YH VDOJÕQ KDVWDOÕNODU D÷ÕU HNRQRPLNEXQDOÕPODUYEV|]NRQXVXGXU.UL]QHGHQOHULRODUDNVD\ÕODQWDELLDIHW WUOHULLVHGHSUHPVHOEDVNÕQÕoÕ÷GúPHVLWRSUDNND\PDVÕYH\DQJÕQODUGÕU

<HWNLOL PDNDPODU JHUHN J|UUVH DIHW VRQUDVÕ NUL] \|QHWLPL NDUDUÕ DOÕQDELOPHNWH YH DIHW \|QHWLPL \HULQL NUL] \|QHWLPLQH EÕUDNPDNWDGÕU %X GXUXPGDLOYHLOoHOHUGHNLDIHWEURODUÕ³$IHWOHUHøOLúNLQ$FLO<DUGÕP7HúNLODWÕYH 3ODQODPD (VDVODUÕQD 'DLU <|QHWPHOLN´GH EHOLUWLOHQ ³øO .XUWDUPD YH <DUGÕP .RPLWHOHUL´NUL]PHUNH]LQHG|QúPHNWHYHJHUHNLUVHWDNYL\HHGLOPHNWHGLU^

 $÷XVWRV GHSUHPL VRQUDVÕ D\QÕ JHFH NUL] \|QHWLP VLVWHPLQH JHoLOPLúWLU^ .UL] \|QHWLPLQH JHoLú 0LOOL *YHQOLN .XUXOX¶QXQ %DNDQODU .XUXOX¶QXQNUL]GHQVRUXPOX'HYOHW%DNDQÕQÕQYH\D0*.*HQHO6HNUHWHUL¶QLQ

|QHULVLYH%DúEDNDQÕQGLUHNWLILLOHROPDNWDGÕU'ROD\ÕVÕ\ODEXVUHoVRQXFXQGD LVWHQLUVH ³DIHW \|QHWLPL´  NUL] \|QHWLPLQH G|QúHELOPHNWHGLU +HU NUL] QHGHQL DIHWROPDGÕ÷ÕJLELKHUDIHWVRQUDVÕQGDGDNUL]\|QHWLPLQHJHoLOPHVLV|]NRQXVX ROPDPDNWDGÕU

7UN LGDUL \DSÕVÕQGD NUL] \|QHWLPLQH ùHNLO GH \HU YHULOPLúWLU .UL]

\|QHWLPLQH JHoLOPH NDUDUÕ DOÕQGÕNWDQ VRQUD LOJLOL NUL] PHUNH]OHUL |QFHGHQ EHOLUOHQPLú\|QHWPHOLNYH\|QHUJHHVDVODUÕQDJ|UHIDDOL\HWHJHoPHNWHGLUOHU.UL]

\|QHWLPLQGHNL HQ VW G]H\GH NDUDU YHULFL YH NRRUGLQDV\RQ VD÷OD\ÕFÕ RUJDQ

%DúEDNDQOÕN .UL] <|QHWLP 0HUNH]LGLU %XQXQ úHPVL\HVL DOWÕQGD ROXúWXUXOPXú GL÷HU NUL] PHUNH]OHUL NHQGL LOJLDODQODUÕ LoLQGH IDDOL\HW J|VWHULUOHU 'L÷HU NUL]

PHUNH]OHUL*HQHONXUPD\YHGL÷HUDOWDVNHULELUOLNOHUQH]GLQGHEDNDQOÕNODUGD



WDULKYHVD\ÕOÕ5HVPL*D]HWH

%DúEDNDQOÕ.UL]0HUNH]L<|QHUJHVL%DúEDNDQOÕN%DVÕPHYL$QNDUD

$IHWøúOHUL*HQHO0GUO÷øOYHøOoH.UL]0HUNH]OHUL7DOLPDWÕ

³'HSUHPOHU´%DúEDNDQOÕN.UL]<|QHWLP0HUNH]L$QNDUD$÷XVWRVV

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



GL÷HU LOJLOL NDPX NXUXOXúODUÕQGD LO YH LOoHOHUGH NXUXOXU 2OXúWXUXODQ EX \DSÕ JHoLFLELU\DSÕROXSNUL]KDOLQLQGHYDPÕPGGHWLQFHIDDOL\HWJ|VWHULOPHNWHGLU

ùHNLO.UL]+DOOHULQGH<|QHWLP^

,,,02'(51$)(7<g1(7ø002'(//(5ø

*QP]GH DIHW ROD\ÕQD DIHW |QFHVL DIHW VÕUDVÕ YH DIHW VRQUDVÕ GúQFHVL\OH \DNODúÕOPDVÕQÕ |QJ|UHQ ³DIHW \|QHWLPL´ NRQVHSWL JHOLúWLULOPLúWLU

$IHW VRQUDVÕ PGDKDOH NDGDU DIHW ]DUDUÕQÕ D]DOWPDGD DIHW |QFHVL KD]ÕUOÕNODUÕQ

|QHPLNDYUDQPÕúYHEXNRQVHSWJHOLúWLULOPLúWLU

$IHW<|QHWLP PRGHOLVUHNOLOLNJHUHNWLUHQYHLoLoH JLUPLú VDIKDODUGDQ ROXúDQELUPRGHOGLUùHNLO



%DúEDNDQOÕN.UL]0HUNH]L<|QHWPHOL÷L

%$ù%$.$1/,.

.5ø=<g1(7ø0 0(5.(=ø

%DúEDNDQ øoYHGÕú

.D\QDNODU

0XKWHPHO.UL]$ODQÕ

%|OJH.UL]

<|QHWLP 0HUNH]L

*HQHO.XUPD\%DúNDQOÕ÷ÕYH

%DNDQOÕNODU

øOOHUYH

*DUQL]RQODU %|OJH

0GUONOHUL

øOoHOHUYH

*DUQL]RQODU %|OJH 0G¶O÷DVW ELULPOHUL

.5 ø=

0( 5. (= /( 5ø

ùHNLO$IHW<|QHWLP0RGHOL

$)(7

%XPRGHOHJ|UHDIHW\|QHWLPL]DUDU D]DOWPD KD]ÕUOÕN NXUWDUPD YH LON

\DUGÕPYH\HQLGHQLQúDDúDPDODUÕQGDQROXúPDNWDGÕU^

$5LVNL$]DOWPD6DIKDVÕ

%XVDIKDDIHWWHKOLNHVLQLQ|QOHQPHVLYH\DE\NND\ÕSODUGR÷XUPDPDVÕ LoLQ \DSÕODQ WP HWNLQOLNOHU YH |QOHPOHUL NDSVDU NDQXQL PHY]XDWÕQ J|]GHQ JHoLULOPHVL DIHW \|QHWPHOLNOHULQLQ YH KDULWDODUÕQÕQ JQFHOOHúWLULOPHVL DIHW J|]OHPúHEHNHOHULQLQ NXUXOPDODUÕJHQLúOHWLOPHOHUL DIHW WHKOLNHVLQLQ E|OJHVHO YH

\HUHO |OoHNWH EHOLUOHQPHVL ELOLPVHO YH WHNQLN DUDúWÕUPDODUÕQ SODQODQPDVÕ\UWOPHVL DIHW |QOH\LFL PKHQGLVOLN WHGELUOHULQLQ JHOLúWLULOPHVLX\JXODQPDVÕ DIHWOHU YH NRUXQPD \|QWHPOHULQLQ KHU VHYL\HGH



2NWD\(UJXQD\³$IHW<|QHWLPL1HGLU"1DVÕO2OPDOÕGÕU"´7ELWDN'HSUHP6HPSR]\XPX$QNDUD

ùXEDW

$) (7

g1

&

(6 ø

$)

(7

62

15

$6

,

5ø6.$=$/70$

ø<ø/(ù7ø50(

<(1ø'(1ø1ù$

+$=5/,./,2/0$ .857$50$9(

ø/.<$5'

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



NDPX\D GX\XUXOPDVÕ JLEL XQVXUODUÕ NDSVDU 8\JXODPD L\LOHúWLUPH YH \HQLGHQ LQúDVDIKDODUÕLOHEDúODUYH\HQLELUDIHWROXQFD\DNDGDUGHYDPHGHU

%+D]ÕUOÕNOÕ2OPD6DIKDVÕ

%XVDIKDPH\GDQDJHOPHVLKDOLQGHDIHWLQROXPVX]HWNLOHULQLYHYHUHFH÷L ]DUDUÕD]DOWPDNLoLQKÕ]OÕX\JXQYHHWNLOL\|QWHPOHUOHRUWDGDQNDOGÕUDELOPHNLoLQ

\DSÕODQ oDOÕúPDODUÕ NDSVDU %XQODU DIHW \|QHWLP SODQODUÕQÕQ \DSÕOPDVÕ

GHQHQPHVLYHJQFHOOHúWLULOPHVLLOHJ|UHYDODFDNSHUVRQHOLQH÷LWLOPHVLE|OJHVHO GHSRODUÕQ WHVLVL YH JHUHNOL PDO]HPHOHULQ VWRNODQPDVÕ KDEHUOHúPH DODUP YH HUNHQX\DUÕVLVWHPOHULQLQWHVLVLYHJHOLúWLULOPHVLJLELoDOÕúPDODUGÕU

&.XUWDUPDYHøON<DUGÕP6DIKDVÕ

%X VDIKD DIHWLQ ROXúXPXQGDQ KHPHQ VRQUD EDúOD\DQ HQ NÕVD ]DPDQ GLOLPLQGH oRN VD\ÕGD LQVDQÕQ FDQÕQÕ NXUWDUPD\D YH ]DUDUÕ HQ D] KDVDUOD DWODWÕOPDVÕQD \|QHOLN oDOÕúPDODUÕ NDSVDU %X JUXED \DUDOÕODUÕQ WHGDYLVL DoÕNWD NDODQODUÕQ EHVOHQPH JL\LQPH EDUÕQPD NRUXQPD \ÕNÕQWÕODUÕQ NDOGÕUÕOPDVÕ JLEL LKWL\DoODUÕQÕQJLGHULOPHVLoDEDODUÕJLUHU

$UDPDNXUWDUPDIDDOL\HWOHULNRQXVXQGDKDONÕQH÷LWLPLoRNE\N|QHP WDúÕPDNWDGÕU 8]PDQODUD J|UH GHSUHP]HGHOHULQ \]GH GRNVDQÕQGDQ ID]OD ELU E|OP NHQGL DLOHOHUL NRPúXODUÕ YH DUNDGDúODUÕ WDUDIÕQGDQ NXUWDUÕOPÕúWÕU %X NXUWDUPDODU LON  VDDW LoLQGH JHUoHNOHúPLúWLU 5HVPL NXUWDUPD HNLSOHUL DIHW DQÕQGD JQQ VDDWLQH J|UH KDVWDQHOHU RNXOODU RILV ELQDODUÕ YH RWHOOHU JLEL

\NVHN|QHPWDúÕ\DQDIHWDODQODUÕQD|QFHOLNYHUPHNGXUXPXQGDGÕUODU1LWHNLP X]PDQ HNLSOHULQ PDKDOOHOHUGHNL DIHW DODQODUÕQD XODúPDODUÕ o JQON ELU VUH DODELOPHNWHGLU

%XDoÕGDQ0DUPDUD'HSUHPLVRQUDVÕøVYLoUH'D\DQÕúPD'DLUHVL6'&

LOHø]PLW.HQW.XUXOWD\ÕQÕQDOGÕNODUÕNDUDUGR÷UXOWXVXQGD³0DKDOOH$IHW'HVWHN 3URJUDPÕ´ X\JXODPD\D NRQXOPXúWXU^ 3URMH KDONÕQ DIHWWHQ KHPHQ VRQUDNL VDDWOHUYHJQOHULoLQGHDIHWHHWNLOLELUúHNLOGHPGDKDOHHGHELOHFHNELUWRSOXP WDEDQÕQÕQROXúWXUXOPDVÕQÕYHJoOHQGLULOPHVLQLKHGHIOHPHNWHGLU



³0DKDOOH$IHW'HVWHN3URJUDPÕ´ø]PLW.DVÕP



'ø\LOHúWLUPH6DIKDVÕ

%X VDIKDGD \DSÕODQ oDOÕúPDODUÕQ DQD KHGHIL DIHW]HGHOHULQ KDEHUOHúPH

XODúÕPDOW\DSÕH÷LWLPX]XQVUHOLJHoLFLLVNDQHNRQRPLNVRV\DOIDDOL\HWOHUJLEL YD]JHoLOPH]HWNLQOLNOHULQPLQLPXPVHYL\HGHGHROVDNDUúÕODQDELOPHVLGLU

(<HQLGHQøQúD6DIKDVÕ

$IHWWHQ HWNLOHQHQ LQVDQODUÕQ KD\DWODUÕQÕ DIHW |QFHVLQH J|UH GDKD \XNDUÕ VHYL\H\H oHNHELOPHN LoLQ \DSÕODQ oDOÕúPDODU EX VDIKDGD  PWDODD HGLOLU %X oDOÕúPDODULoLQGHKDVDU J|UHQ WP \DSÕ YH WHVLVOHULQ GXUXPODUÕQD J|UH \HQLGHQ LQúDVÕ YH\D WDPLUL LOH ER]XODQ HNRQRPLN VRV\DO YH SVLNRORMLN GXUXPXQ L\LOHúWLULOPHVL YE NRQXODU \HU DOPDNWDGÕU %X VDIKD DIHWLQ E\NO÷QH ED÷OÕ RODUDNELUNDo\ÕOVUHELOLU

1H \D]ÕN NL ONHPL]GH GR÷DO DIHWOHULQ |QOHQPHVL YH ]DUDUODUÕQÕQ D]DOWÕOPDVÕ NRQXVXQGD PHUNH]L \|QHWLP \HUHO \|QHWLP |]HO VHNW|U YH KDONÕQ J|UHY \HWNL YH VRUXPOXOXNODUÕ DUDVÕQGD GHQJHOHU ROXúWXUXODPDGÕ÷ÕQGDQ

\XNDUÕGDNL VUHoOHUL NDSVD\DQ VUHNOL YH HWNLOL ELU DIHW \|QHWLP \DSÕVÕ GD NXUXODPDPÕúWÕU^

$IHW \|QHWLP PRGHOLQH LOLúNLQ %LU GL÷HU PRGHO GH :LVFRQVLQ hQLYHUVLWHVL WDUDIÕQGDQ JHOLúWLULOPLúWLU $IHW <|QHWLP 0HUNH]LQGHQ X\DUODQDQ GDLUHVHOGLDJUDPGDGDùHNLOWDELL DIHW \|QHWLPLQLQ DQD XQVXUODUÕQÕQDQDOL]

D]DOWPD YH |QOHPH KD]ÕUOÕNOÕ ROPD WDKPLQ YH LND] WHSNL YH L\LOHúPH DúDPDODUÕQGDQROXúWX÷XJ|UOPHNWHGLU^



g]JU(UJLQ$\úHJO<ÕOPD]³ø\LOHúWLULOPLú%LU$IHW<|QHWLP6LVWHPL´%LOLP7HNQLN'HUJLVL(\OO

2'7h$IHW<|QHWLP0HUNH]L,QWHUQHWVD\IDVÕKWWSZZZPHWXHGXWUKRPHZZZGPFQHGLUKWPO

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



ùHNLO:LVFRQVLQhQLYHUVLWHVL $IHW<|QHWLP0RGHOL



$IHW\|QHWLPLDQOD\ÕúÕQÕQ\XNDUÕGDDoÕNODQDQPRGHOOHUHX\JXQRODUDNHWNLQELU úHNLOGH \HULQH JHWLULOPHVL KHU úH\GHQ |QFH EX NRQXGD XOXVDO ELU SROLWLNDQÕQ YDUOÕ÷ÕQD ED÷OÕGÕU $IHW <|QHWLPLQL ELU GLVLSOLQ RODUDN J|UHFHN ELU NOWUQ

\HUOHúPHGL÷L ONHPL]GH QH \D]ÕN NL PRGHUQ ELU DIHW \|QHWLP DQOD\ÕúÕQGDQ EDKVHWPHNGHRODQDNVÕ]GÕU2\VDWDULKLQGHQEHULDIHWOHUOHLoLoHRODQELUWRSOXP YHGHYOHWWHQEHNOHQHQLúOHYVHOELUDIHW\|QHWLPDQOD\ÕúÕQÕROXúWXUPDVÕGÕU

2VPDQOÕøPSDUDWRUOX÷XQGDQEX\DQD\|QHWLPOHULQDIHWOHUHEDNÕúÕGDLPD ROD\ÕQROXúXQGDQVRQUD]DUDUJLGHULOPHVLWD]PLQL\DGD\HQLGHQLQúDVÕúHNOLQGH ELUX\JXODPD\ÕNDSVDPÕúYHDIHW|QFHVLVDIKDODUD\HWHUOL|QHPYHULOPHPLúWLU^

$IHWH LOLúNLQ XOXVDO PHY]XDWÕPÕ] YH \DúDQDQ DIHWOHU VRQUDVÕ \DSÕODQ X\JXODPDODU LQFHOHQGL÷LQGH PRGHUQ DIHW \|QHWLP PRGHOLQLQ ONHPL] LoLQ KDOD ROXúWXUXODPDGÕ÷Õ VRQXFXQD YDUÕOPDNWDGÕU $IHW SODQODPDVÕQGDQ KD]ÕUOÕN oDOÕúPDODUÕQD  DFLO \DUGÕPGDQ \HQLGHQ LQúD\D EWQ VDIKDODUGD oRN E\N HNVLNOLNOHU EXOXQPDNWDGÕU %DúWD GHSUHPOHU ROPDN ]HUH \DúDQDQ DIHWOHULQ WPQGH ³DIHW VRQUDVÕ´ RGDNOÕ DIHW \|QHWLP DQOD\ÕúÕQÕ J|UPHNWH\L] 2\VD DIHW VRQUDVÕ ROXúDQ ELODQoRQXQ E\NO÷QQ WHPHO QHGHQL DIHW \|QHWLP DQOD\ÕúÕQGDNLDIHW|QFHVLKD]ÕUOÕ÷ÕQLKPDOHGLOPHVLGLU

hONHPL] NRúXOODU JHUHNWLUPHVLQH UD÷PHQ PRGHUQ ELU DIHW \|QHWLPL NXUPD úDQVÕQÕ \HWHULQFH GH÷HUOHQGLUHPHPLúWLU %LUOHúPLú 0LOOHWOHU *HQHO NXUXOXQXQ  2WXUXPXQGD DOÕQDQ NDUDU GR÷UXOWXVXQGD  \ÕOODUÕ DUDVÕ

³'R÷DO$IHW=DUDUODUÕQÕ$]DOWPD2Q<ÕOÕ´RODUDNNDEXOHGLOPLúWLU%XoHUoHYHGH

ONHPL]GHDIHWWHQVRUXPOXXOXVDONXUXOXúRODUDN%D\ÕQGÕUOÕNYHøVNDQ%DNDQOÕ÷Õ NDEXOHGLOHUHNRQXQ|QFO÷QGHELU0LOOL.RPLWHROXúWXUXOPXúWXU2OXúWXUXODQ 0LOOL .RPLWHQLQ DOWÕQGD LVH EWQ DIHW NRQXODUÕ\OD LOJLOL X]PDQODUGDQ ROXúDQ oDOÕúPD JUXSODUÕ \HU DOPÕúWÕU %LUOHúPLú 0LOOHWOHU .DONÕQPD 3URJUDPÕ NDSVDPÕQGD 7UNL\H¶QLQ DIHW \|QHWLP VLVWHPLQLQ L\LOHúWLULOPHVLQH \|QHOLN ELU XOXVDO SURJUDP KD]ÕUODQPÕú YH UHVPL JD]HWHGH \D\ÕPODQPÕúWÕU^ $IHW

\|QHWLPLQLQ PRGHUQL]H HGLOPHVLQH \|QHOLN ROGXNoD NDSVDPOÕ KD]ÕUODQDQ EX SURMH\H\HWHULQFH|QHPYHULOHPHGL÷LQGHQ\HWHUOLDGÕPDWÕODPDPÕúYHE|\OHVLQH

|QHPOLELUWUHQQH\D]ÕNNLNDoÕUÕOPÕúWÕU%XQRNWDGDDNODúXVRUXWDNÕOÕ\RU%X oDOÕúPDODUD JHUHNHQ |QHP YHULOVH YH SURJUDPGD \HUDODQ KXVXVODU ]DPDQÕQGD

\DSÕODELOVH\GL$÷XVWRVYH.DVÕPGHSUHPOHULQLQIDWXUDVÕEXNDGDUDFÕROXU PX\GX"



6LQHP*HQFR÷OX³7UNL\H¶QLQ$IHW6RUXQX´-HRIL]LN%OWHQL0D\ÕV

0DUWWDULKYHVD\ÕOÕ5HVPL*D]HWH

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



,9'øö(5h/.($)(7<g1(7ø06ø67(0/(5ø

%X E|OPGH GL÷HU ONHOHULQ DIHW \|QHWLPOHUL NRQXVXQGD NÕVD DoÕNODPDODUD \HU YHULOPLúWLU $UDúWÕUPDGD XODúÕODFDN VRQXoODU DoÕVÕQGDQ GL÷HU

ONHOHULQ DIHW RUJDQL]DV\RQ \DSÕODUÕQÕQ QDVÕO ROGX÷X YH NDPX \|QHWLP

\DSÕODUÕQGDQHUH\HRWXUGX÷X|QHPWDúÕ\DQELUNRQXGXU%XE|OPGHHOHDOÕQDQ

ONHOHUVÕNVÕNDIHWROD\ÕQDPDUX]NDODQYHEXQHGHQOHGL÷HUONHOHUHJ|UHDIHW

\|QHWLPL NRQXVXQGD GDKD GHQH\LP VDKLEL ONHOHUGLU $\UÕFD GL÷HU IDUNOÕ DIHW

\|QHWLP VLVWHPOHULQL LQFHOHPHN ONHPL]GHNL \DSÕQÕQ DQDOL]L YH HOHúWLULVL DoÕVÕQGDQ|QHPOLNDWNÕODUGDVD÷OD\DFDNWÕU

$$PHULND%LUOHúLN'HYOHWOHUL

 \ÕOÕQGD $%'¶GH NÕVD DGÕ )(0$ RODQ )HGHUDO $FLO 'XUXP

<|QHWLPL øGDUHVL  )HGHUDO (PHUJHQF\ 0DQDJHPHQW $GPLQLVWUDWLRQ .XUXOPXúWXU^)(0$$%'IHGHUDO+NPHWL¶QGHQED÷ÕPVÕ]GR÷UXGDQ'HYOHW

%DúNDQOÕ÷Õ¶QD ED÷OÕ  SHUVRQHOH VDKLS VRQ GHUHFH HWNLQ ELU NXUXOXúWXU

)(0$%DúNDQÕ$%'%DúNDQÕWDUDIÕQGDQDWDQPDNWDYHEXDWDPD$%'VHQDWRVX WDUDIÕQGDQRQD\ODQPDNWDGÕU^

)(0$ %DúNDQÕ $%' EDúNDQÕ DGÕQD  )HGHUDO $MDQV YH %DNDQOÕ÷ÕQ

$PHULNDQ.Õ]ÕOKDo|UJWYHJ|QOONXUXOXúODUÕQIHODNHW\DUGÕPIDDOL\HWOHULQL NRRUGLQHHWPHNOHJ|UHYOLGLU

)(0$DIHWOHUHPGDKDOH\LSODQODPDDIHWOHUGHQNXUWXOPDYH]DUDUODUÕQÕ D]DOWPDNOD J|UHYOL ROXS GR÷UXGDQ $PHULND 'HYOHW %DúNDQÕQD UDSRU YHUHQ ED÷ÕPVÕ]ELUNXUXOXúWXU$%'%DúNDQÕ¶QDED÷OÕRODQ)(0$WP\HUHOELULPOHUOH LúELUOL÷L \DSDUDN NRRUGLQDV\RQ VD÷ODU0HUNH]L :DVKLQJWRQGD EXOXQDQ oRN L\L GRQDQÕPDVDKLSX]PDQODUÕQ\|QHWLPLQGHoDOÕúDQ)(0$KHUKDQJLELUIHODNHWWHQ

|QFH\DUGÕPVD÷ODPDNLoLQWHúNLODWODUNXUDUDNSURJUDPODUKD]ÕUODU)(0$WP

\HUHO\|QHWLPOHUOHLúELUOL÷LLoLQGHoDOÕúÕUKHUEHOHGL\HGHKD]ÕUODGÕNODUÕRODVÕDIHW GXUXPXQDJ|UHHNLSOHUROXúWXUXU)HODNHWROGX÷XQGDLVH$PHULNDQÕQDIHW\|UHVL EXGXUXPDKD]ÕUOÕNOÕROXU^

)(0$¶QÕQ:DVKLQJWRQ¶GDNLPHUNH]LQLQ\DQÕVÕUDWPONH\H\D\ÕOPÕú E|OJHVHOYH\HUHOEURODUÕGDYDUGÕUE|OJHWHúNLOkWÕQÕQKHUELULELUNDoH\DOHWH KL]PHWYHULU$FLO<DUGÕP<|QHWLP0HUNH]LLOH(÷LWLP0HUNH]LROPDN]HUH



)(0$LoLQEDNÕQÕ]KWWSZZZIHPDJRY

'37'R÷DO$IHWOHUg]HOøKWLVDV.RPLV\RQXEQ\HVLQGHNXUXOPXúRODQ.XUXPVDO$OW<DSÕ.RPLV\RQX 5DSRUX$QNDUD2FDN

'HU\D.XEDOÕ³$IHW<|QHWLPLQGH'L÷HUhONH'HQH\LPOHUL´øoGHQHWLP(QVWLWVNRQIHUDQVQRWODUÕ

øVWDQEXO$÷XVWRV



LNL DODQ EURVX EXOXQPDNWDGÕU  SHUVRQHOL RODQ )(0$ DIHW VRQUDVÕQGD

\DUGÕPHWPHN]HUH\DNODúÕNGHJHoLFLSHUVRQHOoDOÕúWÕUDELOPHNWHGLU

)(0$¶QÕQPLV\RQX\ÕOÕQGDQEHULROGXNoDDoÕNRODUDNEHOLUOHQPLú ROXS ³PLV\RQ ]DUDU D]DOWPD KD]ÕUOÕN PGDKDOH YH L\LOHúWLUPH\L LoHUHQ NDSVDPOÕ YH ULVNWHPHOOL ELU DFLO \|QHWLP SURJUDPÕ \ROX\OD FDQ YH PDO ND\ÕSODUÕQÕHQD]DLQGLUPHYHWPONHQLQDOW\DSÕVÕQÕKHUWUOWHKOLNHYHDIHWWHQ NRUXPDNWÕU´

)(0$QÕQIDDOL\HWDODQÕROGXNoDJHQLúWLU%DúOÕFDIDDOL\HWDODQODUÕ\DSÕ VWDQGDUWODUÕ YH VX EDVNÕQÕQD X÷UD\DQ E|OJHOHULQ L\LOHúWLULOPHVL NRQXODUÕQGD GDQÕúPDQOÕNKL]PHWLYHUPHNKDONDDIHWOHQDVÕOEDúDoÕNDELOHFHNOHULQL|÷UHWPHN

\HUHO\|QHWLPOHUYHPHUNH]LQDFLOGXUXPKD]ÕUOÕ÷ÕQD\DUGÕPHWPHNDIHWHIHGHUDO G]H\GHPGDKDOH\LNRRUGLQHHWPHNGHYOHWWRSOXOXNODULúoHYUHOHULYHNLúLOHUH DIHW \DUGÕPODUÕ \DSWÕUPDN DFLO GXUXP \|QHWLFLOHULQL H÷LWPHN XOXVDO LWIDL\H VHUYLVLQL GHVWHNOHPHN XOXVDO VX EDVNÕQÕ VLJRUWD SURJUDPÕQÕ LGDUH HWPHNWLU

(\DOHWOHULQ LWIDL\H KL]PHWOHULQL GHVWHNOH\HQ 8OXVDO øWIDL\H øGDUHVL LOH PDO VDKLSOHULQL VHOH NDUúÕ VLJRUWDOD\DQ )HGHUDO 6LJRUWD øGDUHVL GH )(0$

EQ\HVLQGHGLU

$%'¶GHGR÷DODIHWOHU|QFHOLNOH\HUHOG]H\GHHOHDOÕQÕU$QFDNER\XWX

\HUHOND\QDNODUÕDúDQKHUIHODNHWWH)HGHUDO+NPHWGHYUH\HJLUHU

)(0$¶QÕQGR÷UXGDQUDSRUYHUPHNOH\NPOROGX÷X$%'%DúNDQÕQD NDGDUX]DQDQD\UÕQWÕOÕELULúE|OPPHYFXWWXUdRNNROOXELUDKWDSRWXDQGÕUDQ

\DSÕVÕLOHEDNDQOÕNODUGDQ*HQHONXUPD\D|]HOVHNW|UGHQ.Õ]ÕOKDoDSURIHV\RQHO

\DUGÕP J|UHYOLOHULQGHQ PDKDOOHOHUGHNL J|QOO ELULPOHUH NDGDU KHUNHVLQ DIHW KDOLQGHQHUHGHQDVÕOKDQJLLúOHYL\HULQHJHWLUHFH÷LQLEHOLUOHU

hoDúDPDOÕELUPGDKDOH\DSÕVÕRODQ)(0$LoLQHQ|QHPOLDúDPDRODVÕ ELUDIHWLQ]DUDUÕQÕHQD]DLQGLUJHPH\H\|QHOLNDIHW|QFHVLoDOÕúPDGÕU%XoDOÕúPD KHP DIHWH GD\DQÕNOÕ \HUOHúLP YH VDQD\L DODQODUÕ NXUXOPDVÕQÕ KHP GH DIHW KDOLQGH HWNLQ KÕ]OÕ ELU NXUWDUPD YH NDONÕQPD LoLQ KD]ÕUOÕN JHUHNWLULU $IHW VÕUDVÕQGDYHVRQUDVÕQGDNLHWNLQOLNOHULQEDúDUÕVÕGDE\N|OoGHEXLONDúDPDGD

\DSÕODQODUDED÷OÕGÕU

$PHULND¶GDDIHWKDOLQGHLONLú%DúNDQÕQXOXVDODIHW LODQ HWPHVLGLU

%XLODQRWRPDWLNRODUDN)(0$\ÕGHYUH\HVRNDU)(0$KHPHQEDNDQOÕNLOH IHGHUDONXUXOXúXQWHPVLOFLOHULQGHQROXúDQNRRUGLQDV\RQNXUXOXQXWRSODU$\UÕFD

\XUW oDSÕQGDNL  )HGHUDO <DUGÕP *|UHYOLVLQGHQ ELU JUXEX DIHW E|OJHVLQGH

\DUGÕP oDOÕúPDVÕQÕQ NRRUGLQDV\RQX\OD J|UHYOHQGLULU %X J|UHYOLOHULQ VRUXPOXOX÷X|QFHGHQEHOLUOHQPLúD\UÕ$FLO'XUXP'HVWHN)RQNVL\RQXQXQ

\HULQHJHWLULOPHVLQGH\HUHONRRUGLQDV\RQXVD÷ODPDNWÕU

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



+D\DW NXUWDUPD YH HQND] NDOGÕUPD oDOÕúPDODUÕ |QFHOLNOH EHOHGL\HOHULQ EQ\HVLQGHNL.HQWVHO$UDPD.XUWDUPD(NLSOHULYH(\DOHW9DOLOLNOHULQHED÷OÕ

³8OXVDO0XKDIÕ]*F´WDUDIÕQGDQ\UWOU

$%'¶GHDIHWH\|QHOLNHWNLOLYHVRV\DO\|QJoORODQELU\DUGÕP\DSÕVÕ PHYFXWWXU $IHW \DUGÕP SURJUDPODUÕ NLúLOHUH YH NDPX\D \DSÕODQ \DUGÕPODU ROPDN]HUHLNLNDWHJRULGHGLU

.LúLOHUH <DUGÕPODU .RQXWODUÕ WDKULS ROPXú YH\D KDVDU J|UPú NLúLOHU LoLQ \HUHO ND\QDNODUÕ NXOODQDUDN  D\D NDGDU NRQXW VD÷ODQDELOLU %X SURJUDP KDVDUOÕ HYOHU LoLQ DFLO RQDUÕP IRQODUÕQÕ GD NDSVDU 0RELO \D GD JHoLFL NRQXWODU DQFDN \HUHO ELULPOHULQ RWHO YH\D GDLUHOHUL \HWHUOL ROPDGÕ÷Õ ]DPDQ NXOODQÕOÕU

$PHULND .oN øúOHWPHOHU øGDUHVLQGHQ VLJRUWDOÕ ROPD\DQ ND\ÕSODU LoLQ GúN IDL]OL ERUo YHULOLU %RUFXQX |GH\HPH\HFHN DIHW]HGHOHUH RUWDODPD  'RODU ED÷Õú\DSÕOÕU

.DPX <DUGÕPODUÕ +DVDUOÕ DOW\DSÕ\Õ WHNUDU LQúD HWPH PDOL\HWLQLQ ELU SDUoDVÕRODUDNH\DOHWYH\D\HUHOELULPOHUHNDPX\DUGÕPODUÕ\DSÕOÕU*HQHORODUDN

EX SURJUDPODU RQD\ODQDQ SURMH PDOL\HWOHULQLQ  LQL NDUúÕODU (QND]ÕQ NDOGÕUÕOPDVÕKDVDUOÕNDPXELQDODUÕQÕQRQDUÕPÕ\HQLGHQ\DSÕOPDVÕNDPX\DUGÕP SURJUDPODUÕLoHULVLQGH\HUDOÕU

$IHW]HGHOHU YH NDPX NXUXOXúODUÕ JHOHFHNWHNL DIHW ULVNOHULQGHQ NDoÕQPD\D WHúYLN HGLOLU gUQH÷LQ VUHNOL VX EDVNÕQÕQD X÷UD\DQ HYOHULQ ERúDOWÕOPDVÕ YH \HQL \HUOHúLP DODQODUÕQD \HUOHúWLULOPHVL \DSÕODUÕQ GHSUHPH YH IÕUWÕQDODUDGD\DQÕNOÕ\DSWÕUÕOPDVÕ\HUHOIHGHUHYHIHGHUDOGHYOHWWDUDIÕQGDQ\HWHUOL VWDQGDUWODUÕQNDEXOYHX\JXODPD\DNRQXOPDVÕ)(0$KDVDUOÕ\DSÕODUÕQRQDUÕPÕ LoLQGHND\QDNVD÷ODU

%-DSRQ\D

-DSRQ\D¶GD GR÷DO DIHWOHU NRQXVXQGDNL |UJWOHQPH YH NRRUGLQDV\RQ PHNDQL]PDVÕQGDQ VRUXPOX PDNDP 1DWLRQDO /DQG $JHQF\ 1/$ LoLQGHNL DIHWOHUL|QOHPHEURVXGXU'LVDVWHU3UHYHQWLRQ%XUHDX^%XEUR-DSRQ\D¶GD PH\GDQDJHOHELOHFHNKHUWUODIHWOHLOJLOLRODUDN|QOH\LFLYH\DHWNLOHULD]DOWÕFÕ SROLWLNDODUÕQEHOLUOHQPHVLSODQODQPDVÕYH'R÷DO$IHWOHUH.DUúÕgQOHPOHU7HPHO

<DVDVÕ LOH JHQLú oDSOÕ GHSUHP IHODNHWOHULQH NDUúÕ gQOHPOHU <DVDVÕ¶QÕQ X\JXODQPDVÕQGDQVRUXPOXGXU

1/$0LQLVWU\ RI /DQG ,QIUDVWUXFWXUH DQG 7UDQVSRUW  %DúEDNDQOÕ÷D ED÷OÕELUNXUXPROXSEDúNDQÕ'HYOHW%DNDQÕGÕU $VÕO IDDOL\HW DODQÕ WRSUDN DOW

\DSÕYHXODúÕPGÕU%XQXQ\DQÕQGDWHPHOJ|UHYOHULQGHQELULVLGHDIHW\|QHWLPLQL



1DWLRQDO/DQG$JHQF\LoLQEDNÕQÕ]KWWSZZZQODJRMS



NXUPDN YH JHOLúWLUPHNWLU 1/$ LoLQGH \HU DODQ $IHWOHUL gQOHPH %URVXQXQ

<DSÕODQPDVÕLVH

 *HQHO<|QHWLP'DLUHVL

 $IHWOHULgQOHPH.RRUGLQDV\RQ'DLUHVL

 <HQLGHQøQúDYHø\LOHúWLUPH'DLUHVL

 'HSUHP)HODNHWLQH.DUúÕ7HGELUOHU'DLUHVL

 $IHWOHUH.DUúÕ7HGELUOHUL8\JXODPD'DLUHVLúHNOLQGHGLU

-DSRQ\D¶GD GR÷DO DIHWOHUOH LOJLOL RUJDQL]DV\RQ YH HúJGP NRQXODUÕ

 WDULKOL ³$IHWOHUH .DUúÕ gQOHPOHU 7HPHO .DQXQX´ LOH G]HQOHQPLú EXOXQPDNWDGÕU 6|] NRQXVX NDQXQ PH\GDQD JHOHQ DIHWOHU ÕúÕ÷ÕQGD J|]GHQ JHoLULOHUHNGH÷LúWLULOPHNVXUHWL\OH\ÕOÕQGDVRQúHNOLQLDOPÕúWÕU%XNRQXGD NDSVDPOÕ YH HWNLQ ELU \|QHWLP ROXúWXUXOPDVÕQÕ |QJ|UHQ V|] NRQXVX NDQXQ X\DUÕQFD -DSRQ\D¶GD ELUL GDLPL GL÷HUL LVH DIHW GXUXPODUÕQGD ROPDN ]HUH LNL D\UÕ|UJWOHQPH\HJLGLOPLúWLU

'DLPL|UJWOHQPHXOXVDOH\DOHWOHUYHEHOHGL\HOHUROPDN]HUHoD\UÕ G]H\GH \DSÕOPÕúWÕU 8OXVDO G]H\GHNL |UJWOHQPHGH %DúEDNDQD ED÷OÕ RODUDN

WP%DNDQODULOH-DSRQ\D 0HUNH] %DQNDVÕ 'HYOHW 5DG\R 7HOHYL]\RQ .XUXPX 1+.'HYOHW7HOHIRQYH+DEHUOHúPH.XUXPX177YH.Õ]ÕO+Do%DúNDQODUÕQGDQ PWHúHNNLOELU0HUNH]L$IHWOHULgQOHPH.RQVH\LROXúWXUXOPXúWXU%XNRQVH\LQ WHPHO J|UHYL $IHWOHUL gQOHPH 7HPHO 3ODQÕQÕ ROXúWXUPDN YH X\JXODQPDVÕQÕ VD÷ODPDNWÕU

7HPHO 3ODQ KHUKDQJL ELU GR÷DO DIHW GXUXPXQGD LON GDNLNDGDQ LWLEDUHQ KDQJL NXUXPXQ QH \DSDFD÷ÕQÕ NXUXPODU DUDVÕ NRRUGLQDV\RQXQXQ QDVÕO VD÷ODQDFD÷ÕQÕ YH DIHWOHUH NDUúÕ |QFHGHQ DIHW VÕUDVÕQGD YH VRQUDVÕQGD DOÕQDFDN

|QOHPOHULOH\DSÕODFDNLúOHULEHOLUOH\HQGRNPDQGÕU

.RQVH\\ÕOGDELUNH]WRSODQDUDNX\JXODPDODUÕQJHWLUGL÷LWHFUEHÕúÕ÷ÕQGD 7HPHO 3ODQÕ J|]GHQ JHoLUPHNWH YH L\LOHúWLUPHOHU \DSPDNWDGÕU .RQVH\H ED÷OÕ RODUDNDIHWOHUNRQXVXQGDJ|UHYYHVRUXPOXOX÷XEXOXQDQLGDULRUJDQLOH177 YH 1+. JLEL EHOLUOL NDPX NXUXOXúODUÕ EXOXQPDNWDGÕU 6|] NRQXVX NXUXP YH NXUXOXúODUÕQKHUELULVL7HPHO3ODQX\DUÕQFDDIHWOHUOHLOJLOLRODUDNNHQGLX\JXODPD SODQODUÕQÕ 2SHUDWLRQDO 3ODQ KD]ÕUODPDNWDGÕU 'ROD\ÕVÕ\OD DIHWOHU NRQXVXQGD

LOJLOL KHU ELU %DNDQOÕN NXUXP YH NXUXOXúXQ \DSPDNOD J|UHYOL ROGX÷X LúOHUL J|VWHUHQ YH KDQJL ]DPDQGD QH \DSÕODFD÷ÕQÕ EHOLUWHQ X\JXODPD SODQODUÕ EXOXQPDNWDGÕU

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



%HQ]HUL G]HQOHPH (\DOHW 9DOLOL÷L YH %HOHGL\HOHU G]H\LQGH GH

\DSÕOPDNWD (\DOHW 9DOLVL YH %HOHGL\H %DúNDQODUÕQD ED÷OÕ RODUDN ROXúWXUXODQ 9LOD\HW YH %HOHGL\H $IHWOHUL gQOHPH .RQVH\OHUL H\DOHW YH úHKLU EHOHGL\HVL oDSÕQGDLOJLOLWPNXUXOXúODUÕQDIHWOHUOHLOJLOL|QKD]ÕUOÕNH÷LWLPDIHWDQÕQGDYH VRQUDVÕQGD IDDOL\HWOHULQL EHOLUOH\HQ \HUHO X\JXODPD SODQODUÕQÕ KD]ÕUODPDNWD YH X\JXODQPDVÕQÕVD÷ODPDNWDGÕU

-DSRQ\D¶GD KDONÕQ GR÷DO DIHWOHU NRQXVXQGD H÷LWLP LúL EHOHGL\HOHUH YHULOPLú EXOXQPDNWDGÕU +HU ELU úHKLU EHOHGL\HVL R úHKULQ X÷UDPDVÕ RODVÕOÕ÷Õ EXOXQDQ GR÷DO DIHWL GHSUHP VHO WRSUDN ND\PDVÕ WD\IXQ YV  GLNNDWH DODUDN KDOND H÷LWLFL EURúUOHU KD]ÕUOD\DUDN GD÷ÕWPDNWD LON\DUGÕP NXUVODUÕ G]HQOHQPHNWH KHU VHPW LoLQ J|QOOOHUGHQ PWHúHNNLO \DUGÕP HNLSOHUL ROXúWXUPDNWD D\UÕFD KHU \ÕO  (\OOGH LOJLOL WP NXUXOXúODUÕQ 3ROLV øWIDL\H

.XUWDUPD YH 7ÕEEL <DUGÕP (NLEL 0+. (OHNWULN *D] +DEHUOHúPH úLUNHWOHUL

.Õ]ÕOKDo JLEL NDWÕOÕPÕ\OD WP úHKLU KDONÕQÕQ YH J|QOO \DUGÕP HNLSOHULQLQ NDWÕOÕPÕQDDoÕNDIHWWDWELNDWODUÕG]HQOHPHNWHGLU

%XGDLPL|UJWOHQPHQLQ\DQÕVÕUD-DSRQ\D¶GDELUDIHWGXUXPXQGDNDQXQ JHUH÷L GHUKDO ROXúWXUXOPDVÕ |QJ|UOHQ ELU DFLO GXUXP PHUNH]L EXOXQPDNWDGÕU

³+HDGTXDUWHUV IRU 0DMRU 'LVDVWHU &RQWURO DQG (PHUJHQF\ 'LVDVWHU &RQWURO´

DGÕQÕ WDúÕ\DQ V|] NRQXVX NUL] PHUNH]LQH oRN E\N DIHWOHUGH ¶GHQ ID]OD FDQ ND\EÕ KDOOHUGH %DúEDNDQ GDKD NoN DIHWOHUGH LVH 1/$¶QÕQ %DúNDQÕ 'HYOHW%DNDQÕEDúNDQOÕNHWPHNWHGLU

+HUKDQJL ELU DIHWLQ YXNXXQGD LOJLOL WP NXUXPODU 7HPHO 3ODQ YH 8\JXODPD 3ODQÕ¶QÕQ |QJ|UG÷ úHNLOGH ELOJL WRSOD\ÕS DQÕQGD V|] NRQXVX 0HUNH]HELOGLUPHN]RUXQGDGÕU7PELOJLOHULQWRSODQGÕ÷Õ.UL]0HUNH]OHULLOJLOL NXUXOXúODUÕQ KD]ÕUODQPÕú RODQ X\JXODPD SODQODUÕ oHUoHYHVLQGH oDOÕúPDODUÕQD QH]DUHW HWPHNWH YH EX oDOÕúPDODU DUDVÕQGD NRRUGLQDV\RQX VD÷ODPDNWDGÕU .UL]

0HUNH]L¶QLQ D\UÕFD DIHWLQ YXNX EXOGX÷X \HUGH GH GHUKDO ELU EURVX ROXúWXUXOPDNWD YH 1/$ %DúNDQ <DUGÕPFÕVÕ DIHW PDKDOOHULQGHNL \HUHO RILVH EDúNDQOÕNHWPHNWHGLU

$\QÕ úHNLOGH DIHW DQÕQGD LOJLOL H\DOHW YH EHOHGL\HOHU G]H\LQGH GH NUL]

PHUNH]OHUL\OHHúJGPLoLQGHIDDOL\HWJ|VWHUPHNWHGLU

1/$QRUPDOG|QHPOHUGHVUHNOLRODUDNN|\OHUHNDGDUKHUELUE|OJHQLQ YH \HUOHúLP \HULQLQ KDULWDODUÕQÕ \HUOHúLP SODQODUÕQÕ ELQDODUÕQ \DSÕVÕQÕ YH NRQXPXQX KHU ELU HYGH \DúD\DQ LQVDQODU KDNNÕQGDNL D\UÕQWÕOÕ ELOJLOHUL ELOJLVD\DUDLúOHPHNWHYHELUELOJLEDQNDVÕROXúWXUPDNWDGÕU'ROD\ÕVÕ\ODELUDIHW DQÕQGD R E|OJHGH DIHWWHQ HWNLOHQHQ ELQD YH WHVLVOHU LOH LOJLOL KHU ELU ELQDGD

\DúD\DQLQVDQODUKDNNÕQGDNLD\UÕQWÕOÕELOJLOHULGHUKDODUDPDNXUWDUPDYH\DUGÕP HNLSOHULQHLOHWHELOPHNWHGLU



-DSRQ\D¶GDD\UÕFDDIHW|QOHPHYHGHSUHPDODQÕQGDIDDOL\HWJ|VWHUHQELU XOXVDODUDúWÕUPDHQVWLWVGH1DWLRQDO5HVHDUFK,QVWLWXWH)RU(DUWK6FLHQFH$QG 'LVDVWHU3UHYHQWLRQEXOXQPDNWDGÕU^

*HQHODIHW|QOHPHoDOÕúPDODUÕLoHULVLQGHNDPXNXUXOXúXQDHNRODUDN

-DSRQ .Õ]ÕOKDoÕ YH 7HOHNRP ùLUNHWL JLEL DIHWH PGDKLO  |]HO NXUXOXú GDKD YDUGÕU0HUNH]LKNPHWLQWDúUDWHúNLOkWÕYH\HUHONDPXLGDUHOHUL\DQÕQGDD\UÕFD

DIHW|QOHPHSURJUDPODUÕQÕQKD]ÕUOÕNYH\UWOPHVLLOHLOJLOL\HUHO|UJWOHQPHOHU GHEXOXQPDNWDGÕU^

&.DQDGD

.DQDGD¶GD PH\GDQD JHOHELOHFHN WP GR÷DO DIHWOHUH NDUúÕ KD]ÕUOÕNOÕ ROXQPDVÕQÕ VD÷ODPDNOD 0LOOL 6DYXQPD %DNDQOÕ÷Õ EQ\HVL LoLQGH EXOXQDQ

³(PHUJHQF\ 3UHSDUHGQHVV &DQDGD (3&´ DGOÕ IHGHUDO KNPHW NXUXOXúX J|UHYOHQGLULOPLúWLU^ 6|] NRQXVX NXUXOXúWDQ IHGHUDO G]H\GH VRUXPOX RODQ

%DNDQ 0LOOL 6DYXQPD %DNDQÕGÕU (3& 0LOOL 6DYXQPD %DNDQOÕ÷Õ EQ\HVLQGH LúOHYLQL VUGUPHNWH YH KHP IHGHUDO YH H\DOHW KNPHWOHUL KHP GH oHúLWOL

%DNDQOÕNODUDUDVÕQGDNRRUGLQDV\RQXVD÷ODPDNWÕU

\ÕOÕQGD\UUO÷HJLUHQYH6DYDúgQOHPOHUL<DVDVÕQÕQ\HULQHNRQDQ 2OD÷DQVW 'XUXPODU <DVDVÕ 7KH (PHUJHQF\ 3UHSDUHGQHVV $FW LVH KHUKDQJL ELU GR÷DO DIHW NDUúÕVÕQGD JHUHNOL VLYLO VDYXQPD SODQODUÕQÕQ X\JXODQÕúÕQÕQ NRRUGLQH HGLOPHVL YH GHVWHNOHQPHVL IHGHUDO YH H\DOHW KNPHWOHUL DUDVÕQGD LúELUOL÷LQLQ VD÷ODQPDVÕ KDONÕQ VLYLO VDYXQPD NRQXVXQGD ELOLQoOHQGLULOPHVL YH VLYLO VDYXQPD SHUVRQHOLQH H÷LWLP SURJUDPODUÕ YHULOPHVL NRQXODUÕQÕ G]HQOHPHNWHGLU

6LYLO 6DYXQPD <DVDVÕ )HGHUDO %DNDQOÕNODU DUDVÕQGD NHQGL \HWNL DODQODUÕQD JLUHQ NRQXODUGD J|UHY GD÷ÕOÕPÕQÕQ oHUoHYHVLQL GH oL]PHNWHGLU

'ROD\ÕVÕ\OD VLYLO VDYXQPDGDQ VRUXPOX WHN EDNDQOÕN 0LOOL 6DYXQPD %DNDQOÕ÷Õ ROPD\ÕSEXNRQXGDWP%DNDQOÕNODUÕQGDNHQGLVRUXPOXOXNODUÕEXOXQPDNWDGÕU

.DQDGD¶GDVRQ\ÕOGÕUPH\GDQDJHOHQGR÷DODIHWOHULQWPKDYDNRúXOODUÕLOH ED÷ODQWÕOÕROPXúWXUgUQH÷LQ%X])ÕUWÕQDVÕQGDYH5HQ1HKULVHOLQGH

±)HGHUDO%DNDQOÕNYHNXUXOXúPGDKDOHGHEXOXQPXúWXU

$FLO GXUXPODU LoLQ ROXúWXUXOPXú RODQ IHGHUDO SROLWLND KNPHW LoHULVLQGH VLYLO VDYXQPD SODQODUÕQÕQ oHUoHYHVLQL oL]PHNWHGLU %X NRQXODUGDNL IHGHUDO SROLWLND ]DPDQ ]DPDQ J|]GHQ JHoLULOLS %DNDQODU .XUXOX WDUDIÕQGDQ RQD\ODQÕU 6|] NRQXVX SROLWLND DFLO GXUXP SODQODPDVÕ YH NDUúÕOÕN YHULOPHVL



KWWSZZZERVDLJRMS7HPPX]

'HU\D.XEDOÕDJP

KWWSZZZHSFSFFJFFDWHPPX]

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



NRQXVXQGD IHGHUDO EDNDQOÕNODU YH NXUXOXúODU DUDVÕQGD YH RQODUOD H\DOHW PDNDPODUÕ DUDVÕQGD \DNÕQ LúELUOL÷LQLQ JHUH÷LQL YXUJXODU 0LOOL 6DYXQPD

%DNDQOÕ÷ÕEQ\HVLQGHNL(3&EXNRRUGLQDV\RQXQWHPHOGLUH÷LQLROXúWXUPDNWDGÕU

(3& EX J|UHYLQL \HULQH JHWLUHELOPHN LoLQ JHQLú oDSWD IDDOL\HWOHUGH EXOXQPDNWDGÕU%XIDDOL\HWOHULQEDúOÕFDODUÕDúD÷ÕGDVXQXOPDNWDGÕU

)HGHUDO 6LYLO 6DYXQPD 3ODQODPDVÕ (3& VRQ RODUDN 8OXVDO 'HSUHP 'HVWHN3ODQÕQÕ1DWLRQDO(DUWKTXDNH6XSSRUW3ODQJHOLúWLULOPLúWLU6|]NRQXVX SODQ .DQDGD¶QÕQ EDWÕ \DNDVÕQGD PXKWHPHO ELU GHSUHP IHODNHWL KDOLQGH KHU ELU IHGHUDO %DNDQOÕ÷ÕQ YH NXUXOXúXQ GHVWHN YH \DUGÕPD LOLúNLQ J|UHYOHUL EHOLUOHPHNWLU

)HGHUDO±(\DOHWøúELUOL÷L(3&)HGHUDO+NPHW(\DOHW+NPHWLYH EHOHGL\HOHU EQ\HVLQGHNL VLYLO VDYXQPD SHUVRQHOOHUL DUDVÕQGD NRRUGLQDW|UON

\DSPDNWDGÕU%XJ|UHYLQL\HULQHJHWLUPHNLoLQ(3&¶QLQKHUH\DOHWEDúNHQWLQGH NoNELUE|OJHVHORILVLEXOXQPDNWDGÕU(3&2UWDN6LYLO6DYXQPD3URJUDPÕQÕQ -RLQW (PHUJHQF\ 3URJUDP \|QHWLFLVL GXUXPXQGDGÕU 6|] NRQXVX SURJUDP

.DQDGD oDSÕQGD WHN WLS ELU VLYLO VDYXQPD NDSDVLWHVLQLQ JHOLúWLULOPHVLQL DPDoODPDNWDYHIHGHUDOH\DOHWYHE|OJHVHOKNPHWOHUGHQND\QDNWDKVLVOHULQLGH LoLQH DOPDNWDGÕU (3& D\QÕ ]DPDQGD IHGHUDO KNPHW DGÕQD DIHWH DLW \DUGÕP G]HQOHPHOHULQL GH \|QHWLU 'LVDVWHU )LQDQFLDO $VVLVWDQFH $UUDQJHPHQWV ± ')$$

8OXVODUDUDVÕ øúELUOL÷L (3& XOXVODUDUDVÕ \DUGÕP IDDOL\HWOHULQLQ NRRUGLQDV\RQXQGDQGDVRUXPOXGXU(3&EDúWD1$72YH$%'±.DQDGDLNLOL DQODúPDODUÕ ]HULQGH \R÷XQODúPDNWDGÕU 1$72 oHUoHYHVLQGHNL IDDOL\HWOHULQL GHPRNUDWLNOHúPLú ONHOHUH EX DODQGD ELOJL DNWDUÕPÕ NRQXVXQGD |QGHUOLN HWPH úHNOLQGH\D\JÕQODúWÕUPÕúWÕU

(÷LWLP YH <HWLúWLUPH (3& 2QWDULR (\DOHWLQLQ $PSULRU NHQWLQGH EXOXQDQ .DQDGD 6LYLO 6DYXQPD .ROHMLQGH KHU \ÕO  NLúL\H H÷LWLP YHUPHNWHGLU .ROHM IHGHUDO EDNDQOÕNODUGDQ H\DOHW KNPHWOHULQGHQ YH EHOHGL\HOHU JLEL \HUHO PDNDPODUGDQ \HWNLOLOHUH YH E\N VDQD\LFLOHUH VLYLO VDYXQPDSODQODPDVÕYHDIHWGXUXPODUÕQGDYHULOHFHNNDUúÕOÕNNRQXVXQGDNXUVODU VXQPDNWÕU

$UDúWÕUPD YH g]HO 3URMHOHU (3& VLYLO VDYXQPD DODQÕQGD DUDúWÕUPD YH GH÷HUOHQGLUPHQLQRGDNQRNWDVÕQÕROXúWXUPDNWDGÕU

6LYLO6DYXQPD+DUHNDWÕ'HYOHW$FLO'XUXP+DUHNDW0HUNH]L*(2&&

DUDFÕOÕ÷Õ\OD (3& PHYFXW SRWDQVL\HO YH \DNÕQ JHOHFHNWH RODVÕ IHODNHWOHULQ J|]HWLPLQL\DSPDNWDGÕU*(2&&DFLOGXUXPDLOLúNLQJ|VWHUJHOHULL]OHUH\DOHWYH



IHGHUDO KNPHWOHUL HWNLOH\HELOHFHN oDSWD RODQODU KDNNÕQGD WDYVL\H QLWHOL÷LQGH ELOJLDNWDUÕU

+DONÕQ ELOJLOHQGLULOPHVL (3& WP .DQDGDOÕODUÕQ PXKWHPHO ELU DFLO GXUXP NRQXVXQGD ELOLQoOHQGLULOPHVLQL VD÷ODU %X NRQXGD ELOJLOHQGLUPH IDDOL\HWOHULQL SODQODU YH G]HQOHU $\UÕFD o D\GD ELU 6LYLO 6DYXQPD 'HUJLVL

\D\ÕQODU

(3&¶QLQ\DQNXUXOXúX6DIH*XDUG(3&¶QLQJLULúLPL\OHJHOLúWLULOPLúELU SURJUDP ROXS VLYLO VDYXQPD SODQODPDVÕ NDUúÕOÕN YHULOPHVL YH NXUWDUPD NRQXODUÕQGD \HU DODQ KNPHW |]HO YH J|QOO NXUXOXúODUÕQÕQ ELU DUD\D JHWLULOPHVLNRQXODUÕ\ODLOJLOHQLU6DIH*XDUG¶ÕQELUøQWHUQHWVD\IDVÕPHYFXWROXS KDONDELOJLDNWDUÕPÕQGD|QHPOLUROR\QDPDNWDGÕU

.DQDGD¶GD VLYLO VDYXQPDQÕQ WHPHO LONHOHUL ú|\OHGLU +HU ELUH\ DFLO GXUXPGD QH \DSÕODFD÷ÕQÕQ ELOLQPHVLQGHQ VRUXPOXGXU 'XUXPXQ ELUH\OHULQ

\HWHQH÷LQLDúPDVÕKDOLQGHKNPHWLQoHúLWOLNDGHPHOHULDúDPDOÕRODUDNGHYUH\H JLUHUYHVRUXPOXOXNVWOHQLU(VDVHQDFLOGXUXPODUÕQ¶ÕEHOHGL\HOHUYH\HUHO G]H\GHHOHDOÕQPDNWDGÕU6RUXQXQLoHUL÷LYHD÷ÕUOÕ÷ÕQDED÷OÕRODUDNEHOHGL\HOHU

\DUGÕP LoLQ H\DOHW KNPHWOHULQH EDúYXUDELOLUOHU *HUHNWL÷L KDOGH H\DOHW KNPHWOHUL H\DOHWWH EXOXQDQ VLYLO VDYXQPD NRRUGLQDW|U DUDFÕOÕ÷Õ\OD IHGHUDO KNPHWWHQ \DUGÕP LVWHU (VDV RODUDN LON PGDKDOHQLQ \HUHO PDNDPODUFD

\DSÕOPDVÕEX\HWHUOLROPD]VDH\DOHWYHE|OJHPDNDPODUÕQÕQYHQLKD\HW IHGHUDO KNPHWLQ PGDKDOHGH EXOXQPDVÕ |QJ|UOPHNWHGLU +HUKDQJL ELU GR÷DO DIHW GXUXPXQGDNRQXVXQDJ|UHIHGHUDOEDNDQOÕNODUGDQELUL |QF RODUDN WD\LQ HGLOLU

(3& GH 8OXVDO 'HVWHN 0HUNH]L¶QL KDUHNHWH JHoLUPHN VXUHWL\OH DFLO |QOHPOHULQ

|UJWOHQPHVLQGHLOJLOLIHGHUDOEDNDQOÕNYHNXUXOXúODULOHYHH\DOHWKNPHWOHUL\OH

\DNÕQLúELUOL÷LLoLQGHKDUHNHWHGHUYHGDQÕúPDODUGDEXOXQXU

6RQRODUDNGD.DQDGD¶GDDIHW\DUGÕPNRQXVXQXQQDVÕOLúOHGL÷LQHNÕVDFD J|] DWDOÕP .DQDGD 6LYLO 6DYXQPD <DVDVÕ )HGHUDO +NPHWH D\QÕ ]DPDQGD DIHWWHQHWNLOHQHQH\DOHWYHE|OJHOHUHPDOL\DUGÕPGD÷ÕWPD\HWNLVLGHYHUPHNWHGLU

6|] NRQXVX PDOL \DUGÕP $IHW 0DOL <DUGÕP ']HQOHPHOHUL 'LVDVWHU )LQDQFLDO

$VVLVWDQFH $UUDQJHPHQWV ± ')$$ \ROX\OD PPNQ ROPDNWDGÕU 6|] NRQXVX PDOL \DUGÕP DIHWWHQ ND\QDNODQDQ PDOL\HW H\DOHW YH\D E|OJHQLQ HNRQRPLVLQH DúÕUÕ \N JHWLUGL÷L WDNGLUGH VD÷ODQPDNWDGÕU <DSÕODFDN PDOL \DUGÕPÕQ G]H\L H\DOHWLQE\NO÷QHYHQIXVXQDJ|UHEHOLUOHQPHNWHGLU

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



')UDQVD

)UDQVD¶GD DIHW \|QHWLPL ROGXNoD NDUPDúÕN ELU \DSÕ\D VDKLSWLU øOOHU

E|OJHOHU \HUHO \|QHWLPOHU YH PHUNH]L KNPHW GH÷LúHQ D÷ÕUOÕNODUGD NRQX\OD LOLúNLOLGLU %XQODUÕQ GÕúÕQGD DIHWOHU YH DUDPDNXUWDUPD NRQXODUÕQGD X]PDQ NXUXOXúODUGDEX|UJWOHQPHúHPDVÕQÕQLoLQHGDKLOHGLOHELOLU^

hONH oDSÕQGD LVHøoLúOHUL %DNDQOÕ÷Õ WP DIHW \|QHWLPL |UJWOHQPHVLQLQ EDúÕQGD \HU DOÕU %DNDQOÕN NRQX\D LOLúNLQ WP NXUDOODUÕQ YH NDQXQODUÕQ KD]ÕUODQPDVÕQGDHWNLQURODOÕU\ÕOÕQGDNXUXOPXúRODQ6LYLO*YHQOLN*HQHO 0GUO÷ /D 'LUHFWLRQ GH OD  6pFXULWp &LYLOH  \ÕOÕQGD \HQLGHQ úHNLOOHQGLULOHUHN0HUNH]L*YHQOLN*HQHO0GUO÷DGÕQÕDOPÕúWÕUOD'LUHFWLRQ G¶$GPLQLVWUDWLRQ &HQWUDOH %X JHQHO PGUO÷Q  DQD J|UHYL LVH +HU WU GR÷DOULVNLQ|QOHQPHVLLoLQGL÷HUNDPXNXUXPYHNXUXOXúODUÕ\ODRUWDNoDOÕúPD\Õ VD÷ODPDN YH RQODUÕ KDUHNHWH JHoLUPHN FDQ YH PDO JYHQOL÷L LoLQ JHUHNOL RODQ DUDPD YH NXUWDUPD oDOÕúPDODUÕQÕ EDúODWPDN YH NRRUGLQH HWPHN LWIDL\H KL]PHWOHUL\OH LOJLOL RODQ PHY]XDWÕQ J|]GHQ JHoLULOPHVLQL \HQLOHQPHVLQL YH G]HOWLOPHVLQLVD÷ODPDNWÕU

$IHW \|QHWLPL LoLQ NXOODQÕODFDN KHU WU PDWHU\DO DUDo YH JHUHoOHU

|]HOOLNOH VRQ  \ÕOGÕU \HUHO \|QHWLPOHULQ PDOL ND\QDNODUÕQGDQ WHPLQ HGLOPHNWHGLU

øOOHUGHYHLOoHNDVDEDEHQ]HULNoNEHOHGL\HOHUGHIU&RPPXQHLWIDL\H YH DUDPDNXUWDUPD |UJWOHULQLQ \DSÕVÕ ONHPL]GHQ ELU KD\OL GH÷LúLNWLU %X NXUXPODUÕQ VDGHFH LGDUL YH H÷LWPHQ NDGURODUÕ GDLPL NDGUROX GHYOHW PHPXUX RODUDN oDOÕúÕUNHQ JHUL NDODQODUÕ J|QOOON HVDVÕQD GD\DQDQ V|]OHúPHOL SHUVRQHOGHQ ROXúXU %X GXUXPGD RUWD\D oÕNDQ JHUoHN J|QOOOHULQ )UDQVÕ] DIHW

\|QHWLP VLVWHPL LoLQGH QHUHGH\VH UHVPL J|UHYOLOHUGHQ GDKD ID]OD VD\ÕFD \HU DOGÕ÷ÕGÕU%XNXUXPODUÕQWDPELUX]PDQOÕ÷ÕYDUVDGDLGDUL|]HUNOL÷L\RNWXU^

*QP]GHEXWU|UJWOHQPHQLQEHOHGL\HOHUHD÷ÕUPDOL\NYHKXNXNL NDUÕúÕNOÕN JHWLUGL÷L  DQODúÕOPÕú YH GDKD ³LO ´ ED]OÕ ELU |UJWOHQPH PRGHOLQGH GR÷UXJLGLOPHVLNDUDUÕDOÕQPÕúWÕU

%X ³ LO ´ ED]OÕ \HQL |UJWOHQPH PRGHOLQLQ HQ VW \HWNLOLVL YDOLGLU

0HUNH]L LGDUHQLQ J|UHYOLVL RODQ YDOL GR÷DO RODUDN DIHW \|QHWLPL NRQXVXQGD PHUNH]LLGDUHQLQHWNLVLQLQDUWPDVÕQD\RODoDFDNWÕU

)UDQVD¶QÕQ LGDUL |UJWOHQPHVL LoLQGH |QHPOL ELU \HUL RODQ E|OJHOHU LVH úLPGL\H NDGDU DIHW \|QHWLPL NRQXVXQGD |QHPOL ELU J|UHY VWOHQPHPLúOHU YH



(URO*UD\7UN.DPX<|QHWLPLQGH$IHW<|QHWLPL$÷XVWRVYH.DVÕP'HSUHPOHULÕúÕ÷ÕQGD

7HPPX]*6høø%).DPX<|QHWLPL%|OP%LWLUPH7H]L

0D\ÕVWDULKOL\DQJÕQPGDKDOHKL]PHWOHULQLQG]HQOHQPHVLQHLOLúNLQNDUDUQDPH



GDKDVÕNHQGLOHULQHDWIHGLOHQJ|UHYOHULGH\HUOHULQHJHWLUHPHPLúOHUGLU$QFDN

WHPPX] ¶ GH \UUO÷H JLUHQ ELU NDQXQOD ONH GH÷LúLN ULVN E|OJHOHULQH D\UÕOPÕúYHE|OJHVHODFLOGXUXPPGDKDOHSODQODUÕQÕQ256(&RUJDQLVDWLRQGHV VHFRXUV KD]ÕUODQPDVÕ LoLQ E|OJH \HWNLOLOHULQH \HWHUOL PDGGL ND\QDN YH \HWNL YHULOPLúWLU

)UDQVÕ]GHYOHWLQLQDIHW\|QHWLPLNRQXVXQGDKDUHNHWHJHoLUHELOHFH÷LGL÷HU NXUXPODURODUDNGDVLYLOVDYXQPDELUOLNOHULKDYDFÕOÕNNXUXOXúODUÕORMLVWLNGHVWHN PHUNH]OHUL 6DYXQPD %DNDQOÕ÷ÕQD ED÷OÕ RODQ J|UHYOLOHU RUGX J|QOO

LWIDL\HFLOHU LON\DUGÕP NXUXOXúODUÕ+,=,5 $FLO EHQ]HUL.Õ]ÕO +Do 7HOVL]

$PDW|UOHUL )HGHUDV\RQX 'D÷ YH 0D÷DUD .XUWDUPD 'HUQHNOHUL 6LYLO 6DYXQPD 'HUQH÷L.DWROLN <DUGÕP NXUXOXúODUÕ 'HQL] .XUWDUPD 'HUQHNOHUL )UDQVÕ]

'D÷FÕOÕN.XOEYVVD\ÕODELOLU^

%XQODUÕQGÕúÕQGDøoLúOHUL%DNDQOÕ÷ÕEQ\HVLQGHNLELUDOWELULPWP\HUHO NXUXPODUODVLYLOWRSOXPNXUXOXúODUÕQÕQLOLúNLOHULQLNROD\ODúWÕUPDNODJ|UHYOLGLU

*QP]GH )UDQVD¶GDNL DIHW \|QHWLP RUJDQL]DV\RQXQGD \DNODúÕN

 J|UHYOL oDOÕúPDNWDGÕU <|QHWLFLOHULQ ELUoR÷X 8OXVDO 6LYLO *YHQOLN 2NXOX¶QGD H÷LWLP DOPÕúWÕU $\UÕFD 6LYLO *YHQOLN .ROHMOHUL YH $IHW <|QHWLP 0HUNH]OHULGHKDONH÷LWLPLQHNDWNÕGDEXOXQPDNWDGÕUODU

.UL]\|QHWLPLQGHEDúDUÕQÕQJ|QOOOHULQDNWLINDWÕOÕPÕ\ODDUWDFD÷ÕILNUL

DIHW \|QHWLPLQLQ WHPHOLQL WHúNLO HGHU )UDQVD¶GD WRSOXPXQ DIHWOHUH NDUúÕ H÷LWLOPHVLYHPRWLYDV\RQXNUL] \|QHWLPLQLQ|QFHOLNOLDGÕPODUÕQGDQ ELUL RODUDN

|QP]HoÕNPDNWDGÕU

)UDQVD¶GD |]HOOLNOH JD]HWHFLOHUH YH PHG\D oDOÕúDQODUÕQD \|QHOLN VHPLQHUOHU G]HQOHQPHNWH GHYOHWLQ YH \HUHO \|QHWLPOHULQ KDQJL NRQXODU

]HULQGH oDOÕúPDNWD ROGXNODUÕ DQODWÕOPDNWD YH ]DPDQ ]DPDQ WDWELNDWODUD GD NDWÕOPDODUÕGDVD÷ODQPDNWDGÕU

$\UÕFDWHOHYL]\RQYHUDG\RNDQDOODUÕQÕQKHUD\HQD]VDDWEXNRQXODUGD

\D\ÕQ\DSPD]RUXQOXOX÷XGDYDUGÕULON\DUGÕPVLYLOVDYXQPD|UJWOHQPHYE

g]HOOLNOH VRQ \ÕOODUGD oHúLWOL QLYHUVLWHOHUGH NRQXQXQ X]PDQODUÕQÕ

\HWLúWLUPHN]HUH\NVHNOLVDQVSURJUDPODUÕGDKD]ÕUODQPÕúWÕU

'H÷HUOHQGLUPH $IHW \|QHWLPLQGH PRGHO RODUDN NDEXO HGLOHQ ONHOHULQ VLVWHPOHUL LQFHOHQGL÷LQGH EHOOL |]HOOLNOHULQ |Q SODQD oÕNWÕ÷ÕQÕ J|UPHNWH\L] øON RODUDN DIHW \|QHWLPLQLQ GLVLSOLQOHU DUDVÕ ELU DODQ ROPD |]HOOL÷L GLNNDWH DOÕQPDNWDGÕU*HUHNGR÷DOJHUHNVHWHNQRORMLNDIHWOHUNRQXVXQDIHQELOLPOHULQLQ



'\H9LQFHQW/D6HFXULWp&LYLOHHQ)UDQFH)UDQVD¶GD6LYLO*YHQOLN3DULV38)S

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



PKHQGLVOL÷LQ VRV\DO ELOLPOHULQ oHYUH ELOLPLQLQ SHUVSHNWLILQGHQ EDNÕODUDN

WRSODQDQELOJLOHUDQDOL]HGLOPHNWHYHELUDUD\DJHWLULOHUHN|]HWOHQPHNWHGLU

%X ONHOHULQ DIHW \|QHWLP VLVWHPOHULQLQ GL÷HU ELU RUWDN QRNWDVÕ DIHW

\|QHWLPLQGHNXUXODQVLVWHPLQIHODNHWLQKHP|QFHVLQGHKHPHVQDVÕQGDKHPGH VRQUDVÕQGD HWNLQ ELU úHNLOGH LúOHPHVLGLU *HoPLú DIHW \|QHWLP VLVWHPOHULQGH WHKOLNHOHUGHQ GROD\Õ ND\ÕSODUÕQ D]DOWÕOPDVÕQÕ DPDoOD\DQ ELU \|QHWLP VWUDWHMLVL X\JXODQPDNWD\GÕùLPGLNL\DNODúÕPGDLVHDIHWOHUHX\XPVWUDWHMLVLQLQ\HULQLG|UW DúDPDGDQ ROXúDQ ELU VUHo DOPÕúWÕU KD]ÕUOÕN ULVN D]DOWPD PGDKDOH YH L\LOHúWLUPH'ROD\ÕVÕ\ODDIHW\|QHWLPLQLQ\HUOHúPLúROGX÷XONHOHUGHEXVUHo ELUG|QJúHNOLQGHHOHDOÕQPDNWDGÕU

%X ONHOHUGH DIHW \|QHWLPL LoLQGH \HUHO \|QHWLPOHULQ VLYLO WRSOXP NXUXOXúODUÕQÕQ YH J|QOOOHULQ EL]GHNLQLQ DNVLQH oRN |QHPOL \HUOHUL ROGX÷X J|UOPHNWHGLU $%' YH -DSRQ\D JLEL NDONÕQPÕú ONHOHUGH ELOH J|UOPúWU NL

]DUDUODUÕ HQ D]D LQGLUHFHN |QOHPOHULQ DOÕQPDVÕQGD PHUNH]L \|QHWLP WHN EDúÕQD

\HWHUOL RODPDPDNWDGÕU <HUHO \|QHWLPOHU |]HO VHNW|U NXUXOXúODUÕ J|QOO

NXUXOXúODUELOLPVHOYHWHNQLNNXUXOXúODUYHPHG\DKDWWD\XUWWDúODU|QHPOLUROOHU

VWOHQPHNWHGLU

øQFHOHQHQ ONHOHULQ DIHW \|QHWLP VLVWHPLQGH VLVWHPLQ ROXúWXUXOPDVÕ YH GHVWHNOHQPHVLVRUXPOXOX÷XWHNELUNXUXOXúDEÕUDNÕOPÕúWÕU%XNXUXOXúLVHEWQ XOXVDOND\QDNODUÕYHLOJLOLOHUL\|QHWHELOHFHNJoWHYHKL\HUDUúLGH\DSÕODQPÕúELU NXUXOXúWXU %L]GHNL \DSÕGD LVH DIHW NRQXVX ELU oRN NXUXPXQ \HWNL DODQÕQD JLUGL÷LQGHQ YH NRRUGLQDV\RQ SODQODPD X\JXODPD DoÕVÕQGDQ SDUoDOÕ \DSÕGDQ ND\QDNODQDQVRUXQODU\DúDQPDNWDGÕU

7HPHO IRQNVL\RQODUÕ D\QÕ ROPDNOD ELUOLNWH GL÷HU ONHOHUGH LNL IDUNOÕ X\JXODPD NDUúÕPÕ]D oÕNPDNWDGÕU %XQODUGDQ ELULQFLVL %DúEDNDQOÕ÷D ED÷OÕ

SODQODPD D÷ÕUOÕNOÕ RODUDN oDOÕúDQ GDU NDGUROX DQFDN EWoHVL YH \DSWÕUÕP JF

RODQ8OXVDO$IHWøGDUHVL%DúNDQOÕ÷ÕLOH\HUHOELULPOHUEQ\HVLQGHWHúNLOkWODQPÕú VLYLO VDYXQPD LWIDL\H DVNHUL ELUOLNOHU YH J|QOOOHUGHQ ROXúDQ LON \DUGÕP YH NXUWDUPDELULPOHULGLU'L÷HULLVHDUDPDYHNXUWDUPDIDDOL\HWOHULQLGHLoLQHDODQ EDNDQOÕN VHYL\HVLQGH WHúNLOkWODQPÕú \D\JÕQ YH HWNLQ ELU NXUXOXúWXU gUQH÷LQ

)UDQVD YH øQJLOWHUH¶GH \DúDP KDNNÕQÕQ GD LoLQGH ROGX÷X KDN YH |]JUONOHUL NRUXPD J|UHYL øoLúOHUL%DNDQOÕ÷ÕQDDLWROGX÷XQGDQKDONÕQ JYHQOL÷LQVD÷ODPDN GD EX %DNDQOÕ÷ÕQ VRUXPOXOX÷XQGDGÕU %L]GH LVH EX NRQXGD ELU RUJDQL]DV\RQ NDUPDúDVÕYDUROPDNODEHUDEHUHWNLOLELUXOXVDOVWUDWHMLGDKLUHWHFHNELUNXUXP EXOXQPDPDNWDGÕU

$IHW\|QHWLPLJHOLúPLúONHOHUGHEWQFOELUDFLOGXUXP\|QHWLP\DSÕVÕ PHYFXWWXU %WQFO $FLO 'XUXP <|QHWLPL HVQHN \DSÕGD YH NDPX |]HO YH



J|QOO NXUXOXúODU DUDVÕQGD LOHUL G]H\ ELU NRRUGLQDV\RQ SODQODPDVÕ LOH JHUoHNOHúPHNWHGLU$FLOGXUXPJ|UHYOHULQLQX\JXODQPDVÕQGDQVRUXPOXKHULúOHY YHG]H\LoLQRUWDN\|QHWLPVLVWHPOHULYDUGÕU%WQFO%LU$FLO'XUXP<|QHWLP 6LVWHPLDIHWLQER\XWX\ODRUDQWÕOÕRODUDNROD\G]H\LQGH\HUHOG]H\GHE|OJHVHO

XOXVDOG]H\GHYH\DXOXVODUDUDVÕG]H\GHJHUoHNOHúHELOPHNWHGLU

%XONHOHUH|]JGL÷HUELURUWDN|]HOOLNNLOLWLúOHYOHULYHVRUXPOXOXNODUÕ WDULI HGHQ ELU XOXVDO DFLO GXUXP SODQÕ ROPDVÕGÕU hONHPL]GH PHYFXW DIHW SODQODPDVÕQÕQHNVLNOLNOHULLVHLOJLOLE|OPGHD\UÕQWÕOÕRODUDNHOHDOÕQPÕúWÕU

*HOLúPLú ONHOHULQ DIHW \|QHWLP VLVWHPOHUL FR÷UDIL ELOJL VLVWHPOHULQH GD\DOÕGÕUYH$IHW%LOJL6LVWHPOHUL \R÷XQ RODUDN NXOODQÕOPDNWDGÕU %XWDU] ELOJL VLVWHPOHULQLQ UHWLOPHVL YH DIHW \|QHWLPLQGH NXOODQÕOPDVÕ DIHW ]DUDUÕQÕ D]DOWPDNWD VRQ GHUHFH |QHPOLGLU øOJLOL NXUXPODU DUDVÕ ELOJL SD\ODúÕPÕ DIHW

\|QHWLPLQGHNL HWNLQOL÷L YH VUDWL DUWWÕUPDNWDGÕU hONHPL]GH LVH EX DODQGD oDOÕúPDODU \HQL \HQL ILOL]OHQPHNWH YH EDúWD 0DUPDUD 'HSUHPLQL \DúD\DQ LOOHULPL]ROPDN]HUHFR÷UDILYHNHQWVHOELOJLVLVWHPLDoÕVÕQGDQ|QHPOLDGÕPODU DWÕOPDNWDGÕU 8OXVDO ELU DIHW ELOJL PHUNH]L YH D÷ÕQÕQ YDUOÕ÷Õ LVH HQ |QHPOL HNVL÷LPL]GLU

0RGHUQ DIHW \|QHWLPLQH VDKLS GL÷HU ONHOHUGH KDEHUOHúPH YH XODúÕPÕQ NHVLQWLVL]OL÷LQL VD÷OD\DFDN |QOHPOHULQ VRQ GHUHFH HWNLQ RODUDN DOÕQGÕ÷Õ J|UOPHNWHGLU =LUD DIHW VRQUDVÕ \|QHWLPGH ELOJL DNÕúÕ VX YH \L\HFHN NDGDU

|QHPOLROGX÷XQGDQDIHW\|QHWLPLQGHQVRUXPOXNXUXPODUÕQ|]HOWHOHIRQKDWODUÕLOH UDG\R YH WHOHYL]\RQ NDQDOODUÕ EXOXQPDNWDGÕU KDWWD EX NXUXPODU JD]HWH GDKL oÕNDUPDNWDGÕUODUhONHPL]D÷XVWRVGHSUHPLVRQUDVÕQGDKDEHUOHúPHYHXODúÕP NRQXVXQGD\DúDQDQVÕNÕQWÕODUÕQEHGHOLQLoRND÷ÕUúHNLOGH|GHPLúWLU8]XQ]DPDQ GHSUHP E|OJHVLQH XODúÕODPDPÕú UHVPL YH |]HO LOHWLúLP KDWODUÕQÕQ WDPDPÕ NLOLWOHQPLúWLU %|OJH LKWL\DoODUÕ GR÷UXOWXVXQGD GÕúDUÕGDQ YHULOHFHN GHVWHN LVH

\DúDQDQXODúÕPVÕNÕQWÕODUÕQHGHQL\OHJQOHUFHDNVDPÕúWÕU

Mali Yapı ve Denetim Boyutlarıyla Afet Yönetimi

26



ø.ø1&ø%g/h0

h/.(0ø='($)(70(9=8$7,9($)(7

<g1(7ø03/$1/$0$6,

%X E|OPGH DIHW \|QHWLP \DSÕPÕ]D LOLúNLQ WHPHO ELOJLOHU VXQXODFDNWÕU

$IHWPHY]XDWÕPÕ]WDULKoHVLLOHHOHDOÕQGÕNWDQVRQUD0DUPDUDGHSUHPLVRQUDVÕQGD DOÕQDQ GHUVOHU ÕúÕ÷ÕQGD JHUHNOL \DSÕVDO DGÕPODU LQFHOHQHFHNWLU $IHW 3ODQODPD VLVWHPLPL]YHHNVLN\|QOHULGHEXE|OPDOWÕQGDHOHDOÕQPÕúWÕU

,$)(70(9=8$7,

$$IHW0HY]XDWÕPÕ]ÕQ7DULKoHVL

<D]ÕOÕ WDULKLQ EDúODQJÕFÕQGDQ LWLEDUHQ $QDGROX WRSUDNODUÕQÕQ E\N GHSUHP DIHWOHULQH PDUX] NDOGÕ÷Õ YH 3DPXNNDOH +LHUDSROLV 7UXYD (IHV

|UQHNOHULQGH ROGX÷X JLEL ED]Õ PHGHQL\HWOHULQ WDULK VDKQHVLQGHQ VLOLQGL÷L YH\D

\HUOHULQLQGH÷LúWLULOGL÷LQHGDLUELUoRN|UQHNEXOXQPDNWDGÕU6RQ\]\ÕOLoLQGH GHONHPL]GHKDVDU\DSDQGHSUHPOHU|QHPOLND\ÕSYHKDVDUODUDQHGHQROPXúWXU

%X QHGHQOH ONHPL]GH GR÷DO DIHWOHULQ |QOHQPHVL YH ]DUDUODUÕQÕQ D]DOWÕOPDVÕ NRQXVXQGDNL oDOÕúPDODUÕ WDULKVHO ELU EDNÕú DoÕVÕ LoHULVLQGH

|]HWOHPHNWH\DUDUJ|UOPHNWHGLU^

hONHPL]GH GR÷DO DIHW ]DUDUODUÕQÕQ D]DOWÕOPDVÕ NRQXVXQGDNL PHY]XDWÕ

|QHPOL SROLWLND GH÷LúLNOLNOHUL J|VWHUPHOHUL DoÕVÕQGDQ G|UW G|QHPGH LQFHOHPHN PPNQGU|QFHVL$UDVÕ6RQUDVÕYH$÷XVWRV

VRQUDVÕRODUDNHOHDOÕQDFDNWÕUD÷XVWRVGHSUHPLVRQUDVÕQGDNLG]HQOHPHOHULVH WDNLSHGHQE|OPGHGDKDD\UÕQWÕOÕRODUDNLUGHOHQPLúWLU

gQFHVL2VPDQOÕøPSDUDWRUOX÷XG|QHPLQGHPH\GDQDJHOHQE\N DIHWOHUGHKDONDSDGLúDKIHUPDQODUÕLOHDFLO\DUGÕPYHNRQXW\DUGÕPÕ\DSÕOGÕ÷ÕQD GDLUED]Õ|UQHNOHUYHULOHELOLU%XNRQXGDNLLON\D]ÕOÕ|UQHN(\OO\ÕOÕQGD PH\GDQDJHOHQøVWDQEXOGHSUHPLVRQUDVÕQDUDVWODUELQLQVDQÕQ|OG÷ULYD\HW



0HY]XDWWDULKoHVLLoLQEDNÕQÕ]'370VWHúDUOÕ÷Õ³'R÷DO$IHWOHU.XUXPVDO<DSÕ$OW.RPLV\RQX5DSRUX´

$QNDUD2FDN

0DOL<DSÕYH'HQHWLP%R\XWODUÕ\OD$IHW<|QHWLPL



HGLOHQ YH  FDPL LOH  \DSÕQÕQ \ÕNÕOGÕ÷Õ ELOLQHQ EX GHSUHPGHQ VRQUD

]DPDQÕQ2VPDQOÕ3DGLúDKÕ%H\D]ÕWoÕNDUGÕ÷ÕELUIHUPDQOD\HQLGHQHY\DSPDN DPDFÕ\ODDLOHEDúÕQDDOWÕQED÷ÕúWDEXOXQPXúWXU<LQHEXIHUPDQODKDUDSRODQ

%DúNHQW¶LQ \HQLGHQ LPDUÕ LoLQ  ELQ XVWD J|UHYOHQGLULOPLú YH  \DúODUÕ DUDVÕQGDNLHUNHNOHULQLQúDDWLúOHULQGHoDOÕúPDODUÕHPUHGLOPLúGHQL]NHQDUÕQGDNL GROJX]HPLQOHU]HULQGHHY\DSPDN\DVDNODQPÕúYHDKúDSNDUNDVED÷GDGLHY

\DSÕPÕWHúYLNHGLOPLúWLU

$QFDN WP EX \DUGÕPODU GR÷DO DIHW ]DUDUODUÕQÕQ DIHWOHU ROPDGDQ |QFH D]DOWÕOPDVÕ oDOÕúPDODUÕ LOH LOJLOL ROPD\ÕS DIHWOHU ROGXNWDQ VRQUD \DSÕODQ \DUD VDUPDoDOÕúPDODUÕRODUDNGHYDPHGHJHOPLúWLU

%XG|QHPGHúHKLUOHúPHYH\DSÕODúPDODUÕED]ÕNXUDOODUDED÷ODPDLKWL\DFÕ LON NH]  \ÕOÕQGD GX\XOPXú YH R \ÕO oÕNDUÕODQ ³(EQL\H 1L]DPQDPHVL´ LOH

\DOQÕ] øVWDQEXO LoHULVLQGH \DSÕODúPDODUD ED]Õ HVDVODU JHWLULOPLúWLU 'DKD VRQUD

 \ÕOÕQGD oÕNDUÕODQ ELU QL]DPQDPH LOH X\JXODPD LPSDUDWRUOXN VÕQÕUODUÕ LoHULVLQGHWPEHOHGL\HOHUH\D\JÕQODúWÕUÕOPÕúWÕU

 \ÕOÕQGD oÕNDUÕODQ (EQL\H .DQXQX LOH GH EHOHGL\H WHúNLODWÕ RODQ

\HUOHUGH DOW \DSÕODU YH \ROODUÕQ G]HQOHQPHVL NRQXVX GD \DSÕODUOD ELUOLNWH HVDVODUDED÷ODQPÕúWÕU

 \ÕOÕQGD \UUO÷H JLUHQ  VD\ÕOÕ ³%HOHGL\H .DQXQX´ LOH

%HOHGL\HOHUH \HUOHúPH YH \DSÕODúPDODUOD LOJLOL GHQHWLP J|UHYL LOH LKWL\Do VDKLSOHULLoLQNRQXWLQúDHWWLUPHNJ|UHYLGHYHULOPLúWLU

$UDOÕN\ÕOÕQGDONHPL]GHVRQ\]\ÕOÕQHQE\NGHSUHPLRODQ (U]LQFDQGHSUHPLQLQPH\GDQDJHOPHVLYHEXGHSUHPGHNLúLQLQKD\DWÕQÕ ND\EHWPHVL YH  \DSÕQÕQ \ÕNÕOPDVÕ YH\D D÷ÕU KDVDU J|UPHVL ]HULQH R JQN&XPKXUL\HW+NPHWLED]Õ\DVDOG]HQOHPHOHU\DSPDLKWL\DFÕGX\PXúYH LON NH]  2FDN  WDULKLQGH  VD\ÕOÕ ³(U]LQFDQ¶GD YH (U]LQFDQ 'HSUHPLQGHQ 0WHHVVLU 2ODQ 0ÕQWÕNDODUGD =DUDU *|UHQOHUH <DSÕODFDN

<DUGÕPODU+DNNÕQGD.DQXQ´oÕNDUÕOPÕúWÕU

øON NH] EX NDQXQOD GHSUHPGHQ HWNLOHQHQ \|UHOHUGHNL YHUJL PNHOOHIOHULQLQWPYHUJLOHULWHUNLQHGLOPLúPHPXUYHGL÷HUoDOÕúDQODUDPDDú WXWDUÕQGD DYDQV YHULOPHVL |QJ|UOPú YH HYOHUL \ÕNÕODQ YH HYOHULQL NXOODQDPD\DFDN KDOH JHOHQ NLúLOHUH FUHWVL] DUVD YHULOPHVL YH \DSÕ PDO]HPHVL

\DUGÕPÕ\DSÕOPDVÕHVDVODUÕEHQLPVHQPLúWLU





YH\ÕOODUÕLoHULVLQGHONHPL]LQELUoRN\|UHVLQGH\R÷XQ VX EDVNÕQODUÕQÕQ \DúDQPDVÕ ]HULQH  2FDN  \ÕOÕQGD  VD\ÕOÕ ³7DúNÕQ 6XODUD YH 6X %DVNÕQODUÕQD .DUúÕ .RUXQPD´ DGÕ DOWÕQGD \HQL ELU NDQXQ oÕNDUÕOPÕúWÕU %X NDQXQOD &XPKXUL\HW G|QHPLQGH LON NH] VX EDVNÕQODUÕ DIHWLQH NDUúÕ DIHWOHU ROPDGDQ |QFH DOÕQDFDN WHGELUOHU EHOLUOHQPLú YH DIHW VÕUDVÕQGD

\DSÕODFDNoDOÕúPDODUD\HQLHVDVODUJHWLULOPLúWLU

 $UDVÕ   \ÕOODUÕ DUDVÕQGD  $UDOÕN  E\N (U]LQFDQ 'HSUHPL LOH EDúOD\ÕS RUWDODPD RODUDN  D\ JLEL NÕVD DUDOÕNODUOD PH\GDQDJHOHQ1LNVDU(UEDD$GDSD]DUÕ+HQGHN7RV\D/DGLNYH%ROX*HUHGH GHSUHPOHULQGH  NLúLQLQ |OPHVL  ELQ NLúLQLQ \DUDODQPDVÕ YH  ELQ FLYDUÕQGD \DSÕQÕQ \ÕNÕOPDVÕ YH\D NXOODQÕODPD] KDOH JHOPHVL ]HULQH R JQQ

&XPKXUL\HW+NPHWLGHSUHPROD\ÕQÕQGR÷XUGX÷XVRQXoODUÕQ\DOQÕ]FD\ÕNÕODQÕQ

\HULQH \HQL HY \DSDUDN o|]OHPH\HFH÷L YH ONHPL]GH PXWODND GHSUHP ]DUDUODUÕQÕQ D]DOWÕOPDVÕ NRQXVXQGD ED]Õ oDOÕúPDODU \DSÕOPDVÕ JHUHNWL÷L NDUDUÕQD YDUPÕúYH7HPPX]WDULKLQGHVD\ÕOÕ³<HU6DUVÕQWÕODUÕQGDQ(YYHOYH 6RQUD$OÕQDFDN7HGELUOHU+DNNÕQGD´NDQXQXoÕNDUPÕúWÕU

hONHPL]GHJHUoHNDQODPGDGR÷DODIHW]DUDUODUÕQÕQD]DOWÕOPDVÕQD\|QHOLN oDOÕúPDODU EX NDQXQOD EDúODPÕúWÕU %X NDQXQXQ oÕNDUÕOGÕ÷Õ \ÕOODUGD EHQ]HU

\DVDODUD VDKLS RODQ  \ÕOÕQGD oÕNDUGÕ÷Õ ELU NDQXQOD -DSRQ\D  \ÕOÕQGD oÕNDUGÕ÷ÕELUNDQXQOD$PHULND%LUOHúLN'HYOHWOHULYH\ÕOÕQGDoÕNDUGÕ÷ÕELU NDQXQODøWDO\DGÕúÕQGDEHQ]HUNDQXQXRODQEDúNDELUONHEXOXQPDPDNWDGÕU

1LWHNLPEXNDQXQJHUH÷LQFH%D\ÕQGÕUOÕN%DNDQOÕ÷ÕLOJLOLQLYHUVLWHOHUOH LúELUOL÷L \DSDUDN  \ÕOÕQGD 7UNL\H¶QLQ LON GHSUHP E|OJHOHUL KDULWDVÕ LOH 7UNL\H <HU 6DUVÕQWÕVÕ %|OJHOHUL <DSÕ <|QHWPHOL÷L EXJQN DGÕ\OD $IHW

%|OJHOHULQGH <DSÕODFDN <DSÕODU +DNNÕQGDNL <|QHWPHOLN¶L KD]ÕUODPÕú YH X\JXODQPDVÕ]RUXQOXELU\|QHWPHOLNRODUDN\UUO÷HNR\PXúWXU

 \ÕOÕQGD %D\ÕQGÕUOÕN %DNDQOÕ÷Õ <DSÕ YH øPDU øúOHUL 5HLVOL÷L EQ\HVLQGH ELU GHSUHP EURVX NXUXOPXúWXU 'DKD VRQUD  \ÕOÕQGD EX EUR '(±6(±<$ 'HSUHP 6H\HODQ <DQJÕQ úXEHVL KDOLQH JHWLULOPLú YH GR÷DO DIHW ]DUDUODUÕQÕQD]DOWÕOPDVÕoDOÕúPDODUÕEXúXEHWDUDIÕQGDQ\UWOPH\HEDúODQPÕúWÕU

%D\ÕQGÕUOÕN %DNDQOÕ÷Õ¶QÕQ 6X øúOHUL 5HLVOL÷L D\QÕ \ÕO  oÕNDUÕODQ

 VD\ÕOÕ NDQXQOD ³\HUVW YH \HUDOWÕ VXODUÕQÕQ ]DUDUODUÕQÕ |QOHPHN YH EXQODUGDQoHúLWOL\|QGHQ\DUDUODQPDN´DPDFÕ\OD%D\ÕQGÕUOÕN%DNDQOÕ÷Õ¶QDED÷OÕ W]HO NLúLOL÷L RODQ NDWPD EWoHOL 'HYOHW 6X øúOHUL *HQHO 0GUO÷ KDOLQH JHWLULOPLúWLU