PİYASALAR
ABD'nin "Şükran Günü" nedeniyle tatil olduğu perşembe günü küresel piyasalar kritik OPEC toplantısına odaklandı. Euro, Dolar karşısında Almanya'dan gelen istihdam ve öncü TÜFE verileriyle yükseliş kaydetse de; Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi'nin açıklamalarıyla düşüşe geçti ve EUR/USD paritesi günü 1,2467 seviyesinden sonlandırdı. Yeni günde dikkatler, ECB’nin para politikası kararları adına ipucu verebilecek Euro Bölgesi'nin enflasyon verisine çevrilecek.
Japon Yeni düşen petrol fiyatları ve Japonya'da açıklanan enflasyon verisinin ardından Dolar karşısında baskı altında kaldı.
1
Döviz Piyasası
Şükran Günü nedeniyle ABD piyasalarının tatil olduğu günde USD/TL kuru dar bantta seyrederek günü 2,2073 seviyesinden sonlandırdı. Petrol fiyatlarındaki düşüşün getirdiği iyimserlik Türk Lirası’na Dolar karşısında destek oldu.
Emtia Piyasası
ABD piyasalarının dün tatil olmasının etkisinde kalarak dar bantta hareket eden altın günü ons başına USD 1.193 seviyesinden tamamladı. Hafta sonunda ise gözler İsviçre'de yapılacak Merkez Bankası’nın altın rezervleriyle ilgili referandumunda olacak.
Brent petrolün varil fiyatı dün OPEC'in toplantıda petrol üretimini azaltmayacığını açıklamasıyla Eylül 2010’dan beri en düşük seviye olan USD 71,3’ü görerek günü USD 72,6 seviyesinden sonlandırdı.
$/TL 2,1482 2,2102 2,2073 -0,1% 2,8%
€/TL 2,9529 2,7640 2,7521 -0,4% -6,8%
Sepet* 2,5515 2,4872 2,4795 -0,3% -2,8%
€/$ 1,3743 1,2506 1,2467 -0,3% -9,3%
$/Yen 105,31 117,73 117,71 0,0% 11,8%
$ Endeks 80,04 87,61 87,61 0,0% 9,5%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg * (0,5$+0,5€)
31 Ara 13 26 Kas 14 Yıl Sonuna
Göre Değişim 27 Kas 14 Günlük
Değişim
1.693
1.193 117,66
72,6
70 80 90 100 110 120 130
1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 1.600 1.700 1.800 1.900 2.000
Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
Kaynak: Bloomberg Kaynak: Bloomberg Kaynak: Bloomberg
Altın($/Ons) 1.202 1.198 1.193 -0,4% -0,7%
Petrol(Brent) 110,8 77,8 72,6 -6,6% -34,5%
Gümüş($/Ons) 19,5 16,5 16,3 -1,6% -16,5%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
31 Ara 13 27 Kas 14 Günlük Değişim
26 Kas 14 Yıl Sonuna
Göre Değişim
2,2073
1,2467 2,4795
1 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4 2,6
Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
$/TL €/$ Sepet
Kaynak: Bloomberg
Borsalar
Borsa İstanbul OPEC’in petrol arzını değiştirme yönünde karar almamasıyla yükselişini sürdürdü ve günü %0,5 artışla 84.689 puandan kapattı.
ABD borsaları dün Şükran Günü tatili nedeniyle kapalıydı. Asya borsaları OPEC’in yüksek miktardaki arz fazlasına rağmen üretim kısıntısından kaçınmasının ardından bugüne düşüşle başladı.
10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi dün 20 Haziran 2013'ten bu yana en düşük olan %7,93'e gerilerken, 2 yıllık gösterge tahvil ise yaklaşık bir yılın en düşük seviyesi olan %7,67'yi gördü ve günü %7,69 seviyesinden tamamladı.
TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 39,2 milyar TL düzeyinde sabit kalırken, bu rakamın 39 milyar TL’lik kısmı
%8,25’ten haftalık repo fonlamasından, 0,2 milyar TL’lik kısmı
%11,25’ten kotasyondan oluştu ve ortalama fonlama maliyeti
%8,26 düzeyine geriledi.
Faiz Piyasası
Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 167 seviyesinde;
2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,76 seviyesinde yatay seyretti.
%8,26
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
May 12 Eki 12 Mar 13 Ağu 13 Oca 14 Haz 14 Kas 14 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Kaynak: TCMB
%7,69
10 2.247
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000 5.500 6.000
4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) Top. Piyasa Hacmi
Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*)
Milyon TL Milyon TL
Gösterge Tahvil* 10,10 7,80 7,69 -0,11 -2,41
USD Libor( 3 aylık) 0,25 0,23 0,23 0,00 -0,02
EUR Libor( 3 aylık) 0,27 0,06 0,06 0,00 -0,21
O/N İMKB Repo 7,60 8,78 8,49 -0,29 0,89
Eurobond 2030* 6,91 4,76 4,76 0,00 -2,15
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg * bi l eşi k fa i z 27 Kas 14 Yıl Sonuna Göre Değişim 31 Ara 13 26 Kas 14 Günlük
Değişim
BIST-100 67.802 84.243 84.689 0,5% 24,9%
BIST-30 82.448 104.010 104.658 0,6% 26,9%
Sanayi 62.349 76.397 76.395 0,0% 22,5%
Hizmetler 50.656 59.815 60.154 0,6% 18,7%
Mali 90.498 114.640 115.511 0,8% 27,6%
Bankalar Endeksi 122.226 158.028 159.752 1,1% 30,7%
Dow Jones 16.577 17.828 17.828 0,0% 7,5%
S&P 500 1.848 2.073 2.073 0,0% 12,1%
DAX 9.552 9.916 9.975 0,6% 4,4%
Günlük Değişim
31 Ara 13 26 Kas 14 27 Kas 14 Yıl Sonuna Göre Değişim
84.689
48.000 53.000 58.000 63.000 68.000 73.000 78.000 83.000 88.000 93.000 98.000
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000
Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 İşlem Hacmi (milyon TL) BIST 100 Endeks (sağ eksen)
Kaynak: Reuters
3
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
TCMB yılın 2. Finansal İstikrar Raporu’nu yayımladı.
Tüketici güven endeksi kasım ayında bir önceki aya göre %2,4 azalarak 68,7 değerine geriledi.
TCMB Para Politikası Kurulu'nun (PPK) 20 Kasım tarihli kararlarına ilişkin toplantı özetini yayımladı.
TCMB verilerine göre, 14 Kasım'da USD 113,11 milyar olan brüt döviz rezervi 21 Kasım itibarıyla USD 112,57 milyara geriledi.
Almanya'da kasım ayı öncü enflasyonu yıllık bazda %0,6'ya gerileyerek beklentilere paralel açıklandı.
Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı kasımda %6,6 ile beklentilerin altında açıklandı. (Beklenti: %6,7)
Kuveyt Petrol Bakanı Ali Salih el-Ömer, dün gerçekleştirilen OPEC toplantısında petrol üretiminde bir değişikliğe gidilmediğini söyledi.
Japonya'nın sanayi üretimi beklentilerin (%-0,6) aksine bir önceki aya göre %0,2 arttı.
Japonya'da ekim ayında işsizlik oranı %3,5 seviyesine geriledi.
Japonya’nın enflasyonu üçüncü ayda da yavaşlarken, perakende satışlar beklentilerin üzerinde geriledi.
Japonya Maliye Bakanı Taro Aso, 20 yıldan bu yana devam eden deflasyonun ardından fiyatların istikrarlı şekilde artmaya devam ettiğini söyledi.
Güney Kore’de sanayi üretimi ekim ayında geçen yılın aynı ayına göre %3,2 geriledi.
TCMB yılın 2. Finansal İstikrar Raporu’nu yayımladı. Raporda genişletici para politikaları nedeniyle oluşan düşük faiz ortamının küresel ölçekte bazı finansal risklere yol açtığı, risklerin özellikle banka dışı finansal kesimde yoğunlaştığına dikkat çekildi. Raporda şu bilgilere yer verildi:
"Son Finansal İstikrar Raporu’nun yayınlandığı 2014 yılı Mayıs ayından bu yana küresel iktisadi faaliyette ivme kaybı yaşanmış, petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarındaki hızlı düşüşün de katkısıyla enflasyon oranları düşük seviyelerini korumuştur. Ancak, ABD ve diğer ülkeler arasındaki büyüme eğiliminin artan oranda farklılaştığı gözlenmektedir. Çin dahil olmak üzere gelişmekte olan ülkelerde büyüme ivme kaybederken, Euro Bölgesi ve Japonya’da ekonomik büyüme oldukça kırılgan ve zayıf bir görünüme sahiptir. Diğer taraftan ABD ekonomisi güçlü bir toparlanma eğilimi sergilemektedir. Değinilen farklılaşma ülkelerin uyguladıkları para politikalarına da yansımaktadır.
Varlık alım programını Ekim ayında sonlandıran ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2015 yılında faiz artırımlarına başlaması beklenmektedir. Buna karşın, aynı dönemde çeşitli araçlar kullanarak para politikalarını gevşeten Avrupa Merkez Bankası (ECB), Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve Çin Merkez Bankası’nın büyümeyi desteklemeye dönük yeni adımlar atması muhtemeldir.
Küresel ekonomik aktivitenin güç kaybetmeye devam etmesi halinde, FED’in de para politikasındaki normalleşmeyi geciktirebileceği değerlendirilmektedir.
Genişletici para politikaları nedeniyle oluşan düşük faiz ortamı küresel ölçekte bazı finansal risklere yol açmakta, risklerin özellikle banka dışı finansal kesimde yoğunlaştığı dikkat çekmektedir. Önümüzdeki dönemde, küresel büyüme dinamiklerindeki kırılganlığın sürmesi durumunda düşük faiz ortamından kaynaklanabilecek risklerle mücadelede para politikasından ziyade makro ihtiyati politikaların ön plana çıkması beklenmektedir.
TCMB Para Politikası Kurulu'nun (PPK) 20 Kasım tarihli kararlarına ilişkin toplantı özetini yayımladı. Özete göre:
Kasım ayına ilişkin göstergeler, gıda yıllık enflasyonunun taze meyve-sebze kaynaklı olarak yeniden artış kaydedebileceği yönünde sinyal vermektedir.
Enerji grubu yıllık enflasyonu elektrik ve doğalgaz tarifelerinde yapılan ayarlamanın etkisiyle ekim ayında yaklaşık 3 puan artarak %4,43’e yükselmiştir. Buna karşılık, son dönemde küresel büyüme görünümünün zayıflamasıyla petrol fiyatlarında gözlenen düşüş eğilimi, özellikle akaryakıt ve tüp gaz fiyatları kanalıyla, grup enflasyonu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmaktadır. Nitekim kasım ayına ilişkin göstergeler, enerji yıllık enflasyonunun belirgin olarak gerileyeceğine ve grubun tüketici enflasyonuna olumlu katkısını sürdüreceğine işaret etmektedir.
Dayanıklı mallarda mayıs ayından bu yana gerileyen yıllık enflasyonun, uzunca bir süreden sonra “dayanıklı ve giyim dışı”
temel mal grubunda da düşüş kaydetmesi döviz kuru etkilerinin oldukça hafiflediğine işaret etmiştir.
2014 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin açıklanan veriler iktisadi faaliyette ikinci çeyreğe kıyasla daha olumlu bir görünüm çizmektedir. Üretimde gözlenen toparlanmanın iç talebin desteğiyle devam edeceği öngörülmektedir.
Harcama tarafına ilişkin veriler, yılın ilk yarısında gerileyen yurt içi özel kesim talebinin üçüncü çeyrekte ılımlı bir toparlanma sergilediğine işaret etmektedir.
Finansal koşullardaki iyileşmenin de etkisiyle otomobil ve beyaz eşya satışlarında belirgin bir toparlanma gözlenmektedir. Öte yandan özel yatırım talebine dair göstergeler daha zayıf bir görünüme işaret etmektedir.
Üçüncü çeyrekte özel inşaat yatırımlarının sınırlı ölçüde yavaşladığı düşünülmektedir. Özetle, bu dönemde özel kesim tüketim harcamalarının toparlanması özel kesim yatırım talebinin ise daha ılımlı seyretmesi beklenmektedir.
Yatırım eğiliminin düşük seviyelerde seyretmesi ve dış talebin zayıf seyri işgücü piyasasındaki iyileşmenin zaman alabileceğine işaret etmektedir.
Tüketici güven endeksi kasım ayında bir önceki aya göre %2,4 azalarak 68,7 değerine geriledi. Merkez Bankası ve TÜİK işbirliği ile hazırlanan endeks ekim ayında 70,3 değerini almıştı.
Endeksin 100'den büyük olması tüketici güveninde iyimser durum, 100'den küçük olması ise tüketici güveninde kötümser durum olduğunu gösteriyor.
102,7
68,7 65 67 69 71 73 75 77 79 81
90 95 100 105 110 115 120
12 ar.12 ay.12 .12 l.12 as.12 13 ar.13 ay.13 .13 l.13 as.13 14 ar.14 ay.14 .14 l.14 as.14
Reel Kesim Güven Endeksi Tüketici Güven Endeksi (Sağ Eksen)
5
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde dış ticaret dengesi ve Hazine iç borçlanma stratejisi açıklanırken; Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı ve öncü TÜFE, Hindistan’da 3. çeyrek GSYH izlenecektir.
Japonya’nın enflasyonu üçüncü ayda da yavaşlarken, perakende satışlar beklentilerin üzerinde geriledi. Açıklanan veriler, ülke ekonomisinin satış vergisi artırımının olumsuz etkileri ile mücadelesinin sürdüğüne işaret etti. Başbakan Shinzo Abe gelecek ay seçime gitmeye hazırlanıyor. TÜFE ekim ayında bir yıl önceye göre %2,9 yükseldi. Söz konusu yükseliş, nisan ayında gerçekleştirilen vergi artırımının etkileri dışarıda bırakıldığında %0,9’luk bir artışa denk geliyor. Perakende satışlar, eylül ayından
%1,4 gerilerken, beklentiler %0,5 düşüş göstereceği yönündeydi.
Japonya Maliye Bakanı Taro Aso, 20 yıldan bu yana devam eden deflasyonun ardından fiyatların istikrarlı şekilde artmaya devam ettiğini söyledi. Ekim ayı TÜFE verilerinin ardından açıklama yapan Aso "Fiyatlarda ani bir artış yaşanması arayışında değiliz, ancak %2 hedefini başarmayı amaçlıyoruz" diye konuştu. Aso ayrıca tüketim ile ilişkili verilerin zayıf seyretmeye devam ettiğinin, ancak tüketimin istihdam piyasasında iyileşmenin etkisi ile toparlanacağını öngördüklerini vurguladı. Ekonomi Bakanı Akira Amari de, petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyonu yavaşlatıcı etkisine bağlı olarak ekim ayında tüketici fiyat enflasyonunun yatay kaldığını ifade etti.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
