Sanayi üretimi ağustosta yıllık %5.2 artarken, aylık bazda %1,4 düştü. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Ağustos 2014 Sanayi Üretim Endeksi verilerini yayımladı.
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi bir önceki aya göre %1.4 oranında azalışla 120.5 değerini aldı. Sanayinin alt sektörleri (2010=100 temel yıllı) incelendiğinde; 2014 yılı Ağustos ayında bir önceki aya göre madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi %3.5 artışla 112.8, imalat sanayi sektörü endeksi %2 azalışla 120.8, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi ise %0.3 artışla 121.9 oldu.
TV ve cep telefonu ithalatına vergi artışı. Hürriyet’te çıkan habere göre, Eylül başında kabul edilen torba yasayla birlikte gelen düzenlemeler ile tüketici ürünlerinin ithalatında özel tüketim ve katma değer vergilerinde artış olacağı iddia edildi. Habere göre bu yeni düzenleme televizyon fiyatlarında %16, cep telefonu fiyatlarında %6’lık bir artışa neden olacak.
Günlük Bülten
Sanayi üretimi ağustosta yıllık %5.2 artarken, aylık bazda
%1,4 düştü
TV ve cep telefonu ithalatına vergi artışı
THY 2014 trafik beklentilerini revize etti
13 Ekim 2014
Pazartesi
İMKB verileri
İMKB–100 73,494.1
Piyasa Değeri-TÜM ($m) 233,328.8 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 67,629.8 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,268.31
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,906.1 -1.1%
Dow Jones 16,544.1 -0.7%
NASDAQ-Comp. 4,276.2 -2.3%
Frankfurt DAX 8,788.8 -2.4%
Paris CAC 40 4,073.7 -1.6%
Londra FTSE–100 6,340.0 -1.4%
Rusya RTS 1,064.3 -2.3%
Shangai Composite 2,374.5 -0.6%
Athens Stock Exchange 1,004.9 -2.0%
Brezilya Bovespa 55,311.6 -3.4%
Arjantin Merval 10,040.2 -1.6%
Nikkei 225 15,300.6 -1.2%
Piyasa verileri (Açık Piyasa)
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 73,494.1 -%2.3 -%7.6 -%2.8
USD/TRY 2.2789 %1.0 %3.5 %15.2
EUR/TRY 2.8851 %0.2 %1.3 %7.9
EUR/USD 1.2660 -%0.8 -%2.1 -%6.4
Altın/Ons ($) 1,221.7 -%0.2 -%0.7 -%6.1 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT240724T15 98.2 %9.28 %9.50 TRT240724T15 98.2 %9.29 %9.51
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
2.0000 2.0500 2.1000 2.1500 2.2000 2.2500 2.3000 2.3500 2.4000 2.4500 2.5000
70,000.0 71,000.0 72,000.0 73,000.0 74,000.0 75,000.0 76,000.0 77,000.0 78,000.0 79,000.0 80,000.0
11 Eylül 14 18 Eylül 14 25 Eylül 14 2 Ekim 14 9 Ekim 14 BIST100 USD/TRY (Sağ taraf)
Piyasa Yorumu
Küresel mali piyasalara geçen hafta büyüme endişeleri hakim oldu. ABD dışındaki büyük ekonomilerin büyüme sorunları yaşadığı biliniyor olmakla birlikte ABD'deki büyüme eğiliminin dünyanın geri kalanını da kurtarabileceği yönündeki beklentiler nedeniyle geçen hafta başına kadar gündemde böyle bir madde yoktu. Ne olduysa, Amerikan Merkez Bankası'nın (FED) 16-17 Eylül tarihlerinde gerçekleştirdiği faiz toplantısına (FOMC - Federal Açık Piyasa Komitesi) ilişkin tutanakları açıklamasından sonra oldu.
Bazı FED üyelerinin, güçlü ABD doları ile denizaşırı ülkelerdeki zayıf ekonomik
performans nedeniyle Amerikan ekonomisinin olumsuz etkilenebileceğine ilişkin görüşler beyan etmesinin ardından piyasaların yönü eksiye döndü. Bu kapsamda, hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ekonomiler geçen haftayı olumsuz görünümle tamamladılar.
ABD'de S&P500 endeksi son 2 yılın en sert haftalık düşüşünü gerçekleştirirken Amerikan 10 yıllık tahvil faizi de son dört yılın en hızlı düşüşünü yaptı. Gelişmekte olan ülke paraları ve emtia fiyatları da bu eğilime eşlik etti. Brent cinsi petrol fiyatı, 88 dolar/varil ile son dört yılın en düşük seviyesine geriledi. Rusya-Ukrayna krizinin ilk patlak vermesinin ardından 116 dolar seviyesine varan yükseliş ile karşılaştırıldığında dört ay içerisinde yaklaşık %25 civarında bir değer kaybı olduğunu görüyoruz.
Emtia fıyatlarındaki düşüş ve Amerikan Doları'ndaki değerlenme ile maaşlardaki artışın düşük düzeylerde kalmayı sürdürmesi ABD'de enflasyon üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratıyor. Bu risk son günlerde birçok FED üyesi tarafından da açık bir şekilde
dillendiriliyor. Şu an için bu riskten ötürü faiz artırımlarına başlamak için biraz daha beklenmesi mevzu bahis edilmese de ABD'den birkaç zayıf verinin gelmesi durumunda bu ihtimalin de konuşulmaya başlanacağını düşünüyoruz. Bu durumda, küresel mali piyasaların mevcut satıcılı seyrinden sıyrılıp daha iyimser bir havaya bürünmesı olası olabilir. Bu nedenle ABD'de yakın gelecekte açıklanacak makro ekonomik verilere bu gözle de bakmakta yarar olabilir. Bununla birlikte, ABD dışındaki coğrafyalarda gidişat öngörülenden de yavaş gidiyor ve verilerin zayıf gelmeyi sürdürmesi ABD'nin aksine olumsuz fiyatlama eğilimini körükleyebilir. Bu çerçevede, ABD'fe bu hafta perakende satışlar, sanayi üretimi ve kapasite kullanımı, konut istatistikleri ile ÜFE enflasyonu izlenecek. Almanya'da ise dikkatler ZEW endeksi ve öncü TÜFE göstergesi olacak. Bu arada bugün tatil nedeniyle kapalı olacak olan ABD'de hafta boyunca açıklanacak şirket bilançoları da önem arzediyor.
Türk mali piyasaları geçen haftanın genelinde yurtdışı piyasalar ile beraber hareket etmiş olsa da iç kaynaklı gelişmeler nedeniyle hafta içerisinde sert dalgalanmalar yaşamıştı.
Kobani protestoları kaynaklı tansiyonun bir nebze de olsa hafiflemesi nedeniyle Türk mali piyasalarının bu hafta da dikkatleri yurtdışı gelişmelere yönlendirme ihtimali kuvvetli. Bu arada, iç kaynaklı tansiyonun yeniden artması durumunda negatif ayrışma ihtimali yeniden gündeme gelebilir. Yurtdışında büyüme endişeleri nedeniyle haftaya satıcılı başlaması beklenen piyasaların hafta içerisinde, yukarıda da belirttiğimiz FED'in faiz artırımlarının ötelenebilmesi ihtimali nedeniyle dengelenebileceği, hatta bir miktar olumluya da dönebileceğini düşünüyoruz. Bu ihtimal, Türk mali piyasalarının bir nebze de olsa soluklanmasına yardımcı olabilir. Orta ve uzun vadeli yaklaşımla, EURUSD paritesinde yönün aşağı, USDTRYA kurunda ise yukarı olduğu kanaatindeyiz. Ancak kısa vadede, düzeltme ya da törpülenme olarak nitelendirebileceğimiz işlemlerden dolayı ABD Doları'nda değer kaybı yaşanacak bir zamam dilimi olabilir. Olası bu yöndeki bir
Piyasa Gündemi
13 Ekim Pazartesi Türkiye İhracat Beklenti Endeksi- 4.Çeyrek Türkiye İthalat Beklenti Endeksi- 4.Çeyrek 14 Ekim Salı Euro Bölgesi Sanayi Üretimi- Ağustos 15 Ekim Çarşamba Türkiye Cari İşlemler Dengesi- Ağustos
Türkiye İşsizlik Oranı- Temmuz Türkiye Bütçe Dengesi ve Faiz Dışı Denge- Eylül 16 Ekim Perşembe Euro Bölgesi TÜFE- Eylül
ABD Sanayi Üretimi- Eylül 17 Ekim Cuma TCMB Beklenti Anketi- Ekim
hareketin, orta ve uzun vadeli görünüm dikkate alınmak suretiyle riskli pozisyonlardan kurtulmak yönünde kullanılması gerektiği görüşündeyiz.
Fatih Keresteci
Şirket Haberleri
THY 2014 trafik beklentilerini revize etti. Türk Hava Yolları Cuma akşamı yaptığı açıklamada ağırlıklı Anadolu Jet kapasite yönetimi değişikliği nedeniyle 2014 trafik beklentilerinde değişikliğe gidildiğini belirtti. Buna göre, THY 2014 yılını 199 dar gövde, 55 geniş gövde ve sekiz kargo uçağı olmak üzere toplam 262 uçak ile tamamlanmayı, buna paralel olarak arz edilen koltuk kilometrenin 2013 yılına göre %17 artışla 136 milyar olmasını beklediğini açıkladı. Açıklamada bu yıl doluluk oranının %79.1 olarak
gerçekleşmesinin beklendiği, iç hatlarda 23.2m, dış hatlarda 31.4m olmak üzere, özel kira ve hac-umre yolcusu ile birlikte toplam 55.6m yolcu taşınmasının hedeflendiği belirtildi.
THY açıklamasında bu üretim değişikliğinin 2014 yılı toplam satış gelirleri beklentisi ve kârlılık hedeflerinde revizyon yapılmasını gerektirecek bir fark oluşturmadığını ifade etti.
THY 30 Aralık 2013’te paylaştığı 2014 beklentilerinde yılsonu itibarıyla 267 uçak, 141 milyar ASK, %78.8 doluluk oranı, toplam 59.5m yolcu ve 11.4 milyar dolar satış geliri hedeflemişti.
[EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim
1 GSD Holding 1.51 %4.1
2 Hürriyet Gzt. 0.57 %1.8
3 Beşiktaş Futbol
Yat. 2.41 %0.4
4 OMV Petrol Ofisi 4.22 %0.2
5 Tekstilbank 2.01 %0.0
En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim
1 Bagfaş 10.65 -%7.4
2 Koza Altın 16.95 -%4.8
3 Koza Madencilik 1.82 -%4.7
4 Banvit 3.66 -%4.7
5 Emlak Konut
GMYO 2.33 -%4.5
En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi
1 Garanti Bankası 7.78 566.6
2 T. Halk Bankası 13.60 279.9
3 Vakıflar Bankası 4.21 255.9
4 Türk Hava Yolları 6.33 176.0
5 Akbank 7.24 134.3
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Direktörü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Tamer Şengün – Araştırma Direktör Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr
Levent Bayar – Müdür leventbayar@hsbc.com.tr
Melis Metiner – Baş Ekonomist melismetiner@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
6
