abc
TCMB başkanı Yılmaz: Mali politika sıkı olmazsa Merkez Bankası’nın faiz duruşu da değişir. The Wall Street Journal Gazetesi’nde yer alan söyleşide Yılmaz “ Hükümete sürekli olarak para politikasında duruşun, attıklara adımlara bağlı olduğunu söylüyoruz.
Mali politika sıkı olmazsa Merkez Bankası’nın faiz duruşu da değişebilir” dedi.
FED, Mart ayı olağan para politikası toplantısını dün gerçekleştirdi. Toplantı sonrasında yayımlanan kısa sonuç bildirisinde dört ana husus ön plana çıktı. Öncelikle, FED ekonomideki toparlanmanın sürdüğüne işaret etti ve bir önceki toplantıya göre makro ekonomik tablonun bir miktar daha iyileştiğini vurguladı. İkinci olarak, emtia fiyatlarındaki yükselişin enflasyon riski taşıdığını vurgulamakla birlikte bunun geçici bir unsur olduğunu söyleyip yakından izleneceğine vurgu yaptı. Üçüncü olarak, ilk iki tespitten hareketle, son dönemdeki toplantıların tamamında dile getirdiği, istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerine ulaşmanın orantısız olarak yavaş olduğu şeklindeki ifadesini çıkardı. Bu değişiklik, FED’in duruşunun bir miktar sertleştiği anlamına gelebilir. Bu bağlamda, Amerikan 10 yıllık tahvil faizleri toplantı sonrasında bir miktar yükseliş kaydetti. Ancak, bu yükselişi sınırlı tutan neden ise sonuç bildirisinde ön plana çıkan dördüncü husustu. FED, faizleri uzunca bir süre daha çok düşük seviyede tutacağına ilişkin para politikası baz senaryosunu korudu. Sonuç itibariyle, FOMC toplantı notunu, ekonomideki gidişatı bir miktar daha iyi göstermesi ve para politikası baz senaryosunu koruması nedeniyle mali piyasalar açısından olumlu buluyoruz.
Günlük Bülten
TCMB başkanı Yılmaz: Mali politika sıkı olmazsa Merkez Bankası’nın faiz duruşu da değişir
FED, Mart ayı olağan para politikası toplantısını dün gerçekleştirdi
16 Mart 2011
Çarşamba
İMKB verileri
İMKB–100 64,213.9 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 287,555.1
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 73,703.1 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2,745.35
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,281.9 -1.1%
Dow Jones 11,855.4 -1.1%
NASDAQ-Comp. 2,667.3 -1.2%
Frankfurt DAX 6,647.7 -3.2%
Paris CAC 40 3,780.9 -2.5%
Londra FTSE–100 5,695.3 -1.4%
Rusya RTS 1,906.8 -2.0%
Shangai Composite 2,930.8 1.2%
Bombay Stock Exc. 18,167.6 -1.5%
Brezilya Bovespa 67,005.2 -0.2%
Arjantin Merval 3,263.3 -2.8%
Nikkei 225 9,093.7 5.7%
16 Mart 2011
Piyasa verileri
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 64,213.9 -%0.5 -%0.8 %23.6 USD/TRY 1.5754 %0.2 -%0.8 %3.6 EUR/TRY 2.189 -%0.2 %1.8 %4.9 EUR/USD 1.3895 -%0.4 %2.7 %1.3 Altın/Ons ($) 1,397.0 -%2.1 %1.7 %26.7 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT071112T14 87.1 %8.9 %8.7 TRT030811T14 97.1 %7.8 %7.9 O/N Repo (net) %6.85
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
57,000.0 58,500.0 60,000.0 61,500.0 63,000.0 64,500.0 66,000.0 67,500.0
14-Feb 16-Feb 18-Feb 20-Feb 22-Feb 24-Feb 26-Feb 28-Feb 02-Mar 04-Mar 06-Mar 08-Mar 10-Mar 12-Mar 14-Mar
1.50 1.52 1.54 1.56 1.58 1.60 1.62
XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
abc
Piyasa Yorumu
Japonya’da yaşanan ve asrın felaketi olarak nitelendirilen deprem ve tsunaminin ardından nükleer santrallerden sızıntı yaşanması büyük bir panik havasına neden oldu. Havadaki radyasyon ölçümlerinin normal düzeyin oldukça üzerine çıkması başkent Tokyo’da dahi endişelere neden oldu. Japon hisse senedi piyasasında %10’un üzerinde düşüş olurken bu etki küresel mali piyasaların geri kalanına da sirayet etti. Stop-loss ve likidasyon
niteliğindeki işlemler ile hisse senetleri ve emtialarda düşüşler olurken para birimleri de göreceli olarak daha az olmakla birlikte değer kaybına uğradı. Akşama doğru nükleer sızıntının azaldığı haberleri ve panik işlemlerin dinmesi ile birlikte tepki alımlarının gelmesi mali piyasalarda bir miktar rahatlamaya neden oldu. Türk mali piyasaları bu ortamda pozitif anlamda ayrışmaya devam etti. Genel satış baskısı kaçınılmaz olarak ilk etapta TL ve TL cinsi yatırım araçları üzerinde olumsuz etkide bulundu. USDTRY kuru 1.5900 seviyesine varan bir yükseliş kaydederken hisse senedi piyasasındaki kayıplar
%3’ün üzerine taşındı. Faiz cephesi son dönemdeki öngörülerimize paralel olarak olumlu bir seyir izledi. Dünya büyümesinin yavaşlayacağı beklentisi ve petrol fiyatlarındaki düşüş paralelinde bono&tahvil piyasasında alımlar yaşandı. Gösterge bileşik faiz yaklaşık 20 baz puan daha gerileyerek %8.60’ya geldi. Akşam saatlerine doğru tansiyonun azalması paralelinde USDTRY kuru 1.5800’e gerilerken hisse senedi piyasasındaki kayıplar da oldukça azaldı.
Japon mali piyasalarında iki gün yaşanan sert satışların ardından bu sabah tepki alımları görüyoruz. Nikkei225 endeksi %6 civarında yukarıda görünüyor. Ancak, endeksin deprem sonrası üç günde yaklaşık %20 değer kaybettiğini de not etmek lazım. Japonya’daki nükleer sızıntı devam ediyor. Bu nedenle Japonya kaynaklı risklerin küresel mali piyasalar üzerindeki olumsuz etkisinin azalmakla birlikte sona ermeyeceğini düşünüyoruz. Dün gece saatlerinde açıklanan FED toplantı tutanakları mali piyasaları destekleyici bir etki doğurdu. Zira, FED bir yandan ekonomik gidişatın olumlu sürdüğüne işaret ederken diğer taraftan gevşek para politikası uygulamasını sürdüreceğini savundu. Bu da risk iştahını destekleyici bir rol oynadı. Bahreyn’de artan tansiyon şu an için çok önemli olmasa da konunun Şii-Sünni çatışması ihtimaline dönüşmesi önemli olabilir. Bundan dolayı da bölgenin yakından takip edilmesi gerektiği kanaatindeyiz. Bugün ABD’de açıklanacak olan konut istatistikleri, ÜFE enflasyonu ve cari işlemler dengesi; İngiltere’de istihdam rakamları ve Portekiz’in düzenleyeceği borçlanma ihalesi yakından izlenecektir. Türk mali piyasalarının pozitif ayrışmaya tabii tutulacağı kanaatindeyiz. Petrol fiyatlarındaki düşüşün devam etmesi ve TCMB’nin önümüzdeki hafta düzenleyeceği PPK toplantısında herhangi bir politika değişikliğine gitmeyeceği beklentisi bono&tahvil piyasasında olumlu etkiye neden oluyor. Gösterge bileşik faizdeki düşüşün bu kapsamda %8.50’ye
taşınabileceği kanaatindeyiz. Hisse senedi piyasasında önemli bir tepki alımı olacağını düşünüyoruz. USDTRY kurunun sabah saatlerinde 1.5800’in üzerinde işlem göreceği ancak sonrasında kademeli bir düşüşle 1.5700’ye doğru gerileyeceğini düşünüyoruz.
Piyasa Gündemi
16 Mart Çarşamba Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi -- Şubat İngiltere İşsizlik Oranı -- Mart Eurozone HICP - Şubat ABD Dış Ticaret Dengesi -- Şubat ABD Cari Denge -- 4Ç ABD ÜFE -- Şubat 17 Mart Perşembe ABD TÜFE -- Şubat
ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 12 Mart Haftası
ABD Sanayi Üretimi -- Şubat ABD Öncü Göstergeler -- Şubat ABD Philadelphia Fed Güven Endeksi -- Mart 18 Mart Cuma Almanya -- ÜFE
Eurozone Cari Denge -- Ocak Eurozone Ticaret Dengesi -- Ocak 21Mart Pazartesi ABD 2. El Konut Satışları -- Şubat 22 Mart Salı İngiltere TÜFE -- Şubat
İngiltere CBI Sanayi Trendleri -- Mart ABD Konut Fiyatları Endeksi -- Ocak
abc
Şirket Haberleri
Erdemir 2010 yıl sonu sonuçlarına ilişkin bir analist toplantısı düzenledi. Şirket yönetimi 4Ç'de gösterilen yüksek performansın yüksek çelik talebi ve fiyatları sayesinde 2011 yılının ilk aylarında da devam ettiğini belirtti. Şirket yönetimi 2011 yılında satış hacminin
%11 artışla 7.2 milyon tona yükseltilmesinin hedeflendiğini ve FVAÖK marjının ise %16-
%18 aralığında kalarak 2010 yılına göre 1-2 puanlık bir gerileme gösterebileceğini açıkladı. Ancak yükselen fiyatlar ve hacim ile birlikte gerek FVAÖK gerekse de net kar rakamında geçen yıla kıyasla büyüme beklendiği belirtildi. Açıklanan yüksek temettü rakamı sonrasında bu politikanın önümüzdeki yıllarda da azalan banka kredi geri ödemeleri sayesinde devam etmesinin beklendiği de belirtildi. Güçlü 4Ç sonuçları ve iyimser 2011 yılı beklentileri ışığında hissede olumlu performansın devam etmesini bekliyoruz. [EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 3.94 TL, Hedef Fiyat: 5.21]
Döviz piyasaları
TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık
(%) Aylık(
%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.5754 -%0.9 -%1.4 %0.0 %0.0 USD/ZAR 6.97 %1.2 -%5.1 -%2.0 %3.9 USD/HUF 195.9 -%0.1 -%2.7 -%0.8 %1.4 USD/BRL 1.6655 %0.7 -%0.2 -%1.5 -%1.2 USD/PLN 2.8897 %1.2 -%0.8 -%2.0 -%0.6 İMKB100'de hisse hareketleri
En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Ereğli Demir Çelik 3.94 %4.9 2 Galatasaray 374.00 %3.9
3 Şişe Cam 3.31 %3.4
4 Net Holding 1.49 %2.1 5 Beşiktaş 10.20 %2.0 En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 İhlas Holding 1.86 -%7.5 2 İhlas Ev Aletleri 1.16 -%4.1 3 Goldaş
Kuyumculuk 0.85 -%3.4 4 Coca Cola İçecek 17.50 -%3.3 5 Tat Konserve 3.29 -%3.2 En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 İş Bankası (C) 5.04 520.5 2 Garanti Bankası 7.64 458.4 3 Emlak Konut
GMYO 2.64 310.3
4 Türk Hava Yolları 4.61 140.9
5 Akbank 7.80 140.7
abc
Teknik Yorum
İMKB–100 endeksi gün içinde 62,501-64,214 aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.5 değer kaybederek 64,214
seviyesinden kapanış yaptı.
İMKB–100 endeksi için kısa vadede 62,500 destek seviyesi; 65,000 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir.
İMKB-100
Kaynak: Forex
Direnç ve Destek seviyeleri
5 günlük 22 günlük 56 günlük
Ağırlıklı Ortalama 63,957 62,334 63,756
Yön ↑ ↑ ↓
Kısa Orta Uzun
Direnç 64,500 72,000 75,000
Destek 65,000 52,500 48,500
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr
Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr
Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr
Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
