GÜNDEM 18:00 ABD Richmond Fed İmalat Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 4 / Beklenti: 5 EKONOMİ HABERLERİ. SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri

Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB

BIST-100 (TL) 77,028 0.07 -0.17 3.58 3.83 7.39

BIST-100 (USD) 21,982 0.01 -0.44 1.70 -13.71 -10.57

BIST-30 (TL) 94,221 0.01 -0.22 3.61 3.82 7.77

BIST-BANKA (TL) 128,569 0.07 -0.55 3.55 3.45 7.22

BIST-SINAI (TL) 82,560 0.34 0.25 5.39 9.18 13.76

Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 775 -61 -70 -74 -21 -64

Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 221 -61 -70 -75 -34 -70

Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 3,379 -2 -4 -2 -13 -12

Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 1,047 -2 -5 -6 -21 -21

Yabancı Takas Oranı (% ,değişim bp) 63.31 -12 31 91 81 84

BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 574,710 0.2 0.1 3.8 3.0 5.8

BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 178,154 0.1 -0.1 3.4 4.4 7.5

Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) 10.31 -27 -58 -58 -74 -55

10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) 11.25 12 -9 -4 50 51

TCMB Gecelik (o/n) (%) 8.50 0 0 0 125 125

TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) 8.00 0 0 50 50 50

TL Sepet €/$ 3.59 -0.18 -0.32 1.05 17.70 17.80

$/TL 3.51 -0.13 -0.62 1.78 20.71 20.16

€/TL 3.67 -0.23 -0.08 0.37 14.93 15.71

CDS (5 yıllık, değişim bp) 268 -3 -15 -31 -1 -6

Eurobond 2030 (USD) 149.5 0.0 0.7 -0.4 -9.2 -9.0

Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 6.30 0.0 -8.4 2.3 98.2 96.1

Kaynak: Matriks, Bloomberg

Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri

Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB

ABD-Dow Jones 19,934 0.07 -0.17 4.08 13.72 14.40

ABD-S&P 500 2,264 0.13 -0.22 2.28 10.08 10.76

İngiltere-FTSE 100 7,068 0.06 0.34 3.32 13.01 13.23

Almanya-DAX 11,450 -0.05 7.37 7.37 6.73 6.58

Fransa-CAC 40 4,840 0.10 -0.21 6.36 4.80 4.37

Japonya-NIKKEI* 19,417 0.1 -0.4 5.6 2.9 2.0

Brezilya-BOVESPA 58,620 1 2 -5 34 35

Rusya-MICEX 2,178 0 -2 4 26 24

Hindistan-SENSEX 30* 25,908 0 -2 -2 -0 -1

Çin-SHANGAİ COMP* 3,119 -0 1 -4 -12 -12

MSCI-Dünya 1,758 -0 -0 2 5 6

MSCI-GOP 842 -1 -1 -2 5 6

2 Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) 1.21 1 -1 10 20 16

10 Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) 2.56 2 -1 20 33 29

Brent Spot (USD/Varil) 55 0 -1 17 51 46

Altın Spot (USD/Ons) 1,138 0 1 -4 6 7

Kaynak: Matriks, Bloomberg

* Sabah verileri

Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL)

Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ

GARAN 7.61 0.0% 8.6% 23 9,121

ULKER 16.41 -2.9% -5.5% 8 1,602

THYAO 4.97 0.6% -32.7% 9 1,957

AKBNK 7.73 0.1% 17.6% 6 8,824

HALKB 9.30 -0.1% -8.8% 8 3,318

Kaynak: Matriks, Bloomberg 27 Aralık 2016

GÜNDEM

GÜNE BAŞLARKEN

Değişim (%)

EKONOMİ HABERLERİ

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Değişim (%)

(% değişim) (mnUSD)

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İletişim : arastirma@garanti.com.tr

Aksa Enerji (AKSEN, EÜ): Aksa Enerji Analist Toplantısı notları

Anadolu Cam (ANACM, EP), Trakya Cam (TRKCM, EÜ): Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerine başlanması (Nötr)

27 Aralık Salı

18:00 – ABD Richmond Fed İmalat Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 4 / Beklenti: 5

Reel sektör güven endeksi: Reel sektör güven endeksi Aralık ayında yıllık %3.7, aylık %4.8 oranında düşerek ekonomik aktivitede zayıflamaya işaret etti.

Kapasite kullanım oranı: Kapasite kullanım oranı (KKO) Aralık’ta yıllık 70 baz puan, aylık 40 baz puan arttı.

GÜNE BAŞLARKEN 27 Aralık 2016

E

P

H

Reel sektör güven endeksi: Reel sektör güven endeksi Aralık ayında yıllık %3.7, aylık %4.8 oranında düşerek ekonomik aktivitede zayıflamaya işaret etti. Güvendeki kötüleşmenin arkasındaki ana nedenler ihracat siparişleri (gelecek 3 ay), yatırım harcamaları ve üretim hacmi (gelecek 3 ay) oldu.

Kapasite kullanım oranı: Kapasite kullanım oranı (KKO) Aralık’ta yıllık 70 baz puan, aylık 40 baz puan arttı.

Mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO Aralık’ta %75.3 ile 2016 yılı ortalamasının sınırlı üzerinde kaldı.

S

Ş

H

Aksa Enerji (AKSEN, EÜ, Fiyat:2.81TL, Piyasa Değeri TL1,723mn): 2016 yılı kasım sonu itibariyle Türkiye’nin toplam kurulu kapasitesi 78,383MW olup yıllık bazda %8 artmıştır. Kömür ve linyitte 2016 yılında 2,313MW yeni kömür ve linyit kapasitesi devreye girerken, rüzgarda 769MW, hidroelektrikte 502MW, doğalgazda 1,242MW yeni kapasite devreye alınmıştır. İlk 11 ayda ortalama spot elektrik fiyatları 139TL/MWh seviyesinde gerçekleşirken, Aralık ayında havaların soğuması ve yaşanan gaz kesintisiyle beraber fiyatlar saatlik bazda 1899TL/MWh seviyesine çıkarken Aralık ayı ortalaması 233TL/MWh seviyesindedir.

2016 Beklentileri: Net Satışlarda 2.5milyar TL’nin üstünde bir rakam beklenmektedir. Aksa ortalama elektrik fiyatının 164TL civarında olması beklenmektedir. Şirket’in FVAÖK beklentisi 480mn TL olsa da gerçekleşen rakamın beklentinin 25-30mn TL altında kalabileceği belirtilmiştir.

Yurtdışı projeler: Gana, Madagaskar ve Mali ve Kıbrıs ile toplam kurulu kapasite 683MW’a ulaşacaktır. Gana: Aksa Enerji Gana Cumhuriyeti’nde 370MW kurulu güçte enerji santrali kurulması ve üretilen elektriğin 5 yıl süre ile ABD$

bazlı garantili satış yapılması için yatırımına devam etmektedir. Gana projesinden 2017 yılında FVAÖK beklentisi 115mn ABD$’dır. Toplam yatırım miktarı 110mn ABD$ olup 2017 yılı için bütçelenen 12mn ABD$’dır. Gana’nın devreye alınması olası Hükümet değişiklikleri ile gecikebilecek olmasına karşın, Şirket baz senaryosunda Mayıs 2017’de santrali tam kapasite devreye almayı beklemektedir. Madagaskar: Aksa Enerji Madagaskar hükümetiyle 20 yıllık ABD$ cinsinden alım garantili sözleşme imzalanmıştır. İki fazda kurulacak HFO (Heavy Fuel Oil) santralinin kurulu gücü 120MW’tır. Aksa burada yerli bir ortakla yeni bir şirket kurmuştur. Aksa Enerji’nin bu ortaklıktaki payı

%58.35’tir. İnşaat 2016 yılının son çeyreğinde başlamıştır. Toplam yatırım miktarı 22mn ABD$’dır. İlk faz olan 60MW, 2017 Haziran ayının sonunda devreye alınacak ikinci faz da 2018 yılında transmisyon hatlarının tamamlanmasıyla devreye alınacaktır. Projeden 2017 yılı için FVAÖK beklentisi 24mnABD$’dır. Mali: Aksa Enerji, Mali’nin başkenti Bamako’da 40MW’lık HFO santrali için 3 yıllık alım garantili sözleşme imzalamıştır. Bu sözleşmenin tarifesi EUR cinsindendir. Santral Haziran 2017’de devreye alınacaktır. Toplam yatırım miktarı 15.8mn ABD$ olup 2017 yılındaki FVAÖK beklentisi 13.6mn EUR’dir.

Varlık satışları: 81MW’lık HES olan Kozbükü’nün 89mn ABD$’lık satışı tamamlanmıştır. Bu satışın 55mn ABD$’ı banka borcu olarak ödenecektir. 232MW’lık RES’lerin satışı da EPDK, Ekonomi Bakanlığı ve Rekabet Kurumu onaylarını beklemektedir. Aksa Enerji bu satıştan 259mn ABD$ gelir elde edecektir. Bu gelirin 120mn ABD$ banka borcudur.

2017 Beklentileri: 3milyar TL satış geliri, 12.4TWsaat elektrik üretimi, 290mn TL yatırım harcaması, 725mn TL

GÜNE BAŞLARKEN 27 Aralık 2016

olurken FVAÖK’sının %82’si ABD cinsinden olacaktır. 2017 yılında NET Borç/FVAÖK çarpanının da 2.8x seviyesine gerilemesi hedeflenmektedir.

Aksa Enerji 2017 yılından itibaren yerel büyük bir oyuncudan, global bir oyuncuya dönüşecektir. Afrika’daki kontratların vadesi kısa gibi olsa da, Aksa Enerji bu kontratların yenilenmesini beklemektedir. 2017’de USD değer kazanırsa, ABD$ gelirlerinin olması şirkete doğal hedge mekanizması yaratacaktır. Afrika yatırımlarının ödemelerinde su ana kadar bir sıkıntı yaşanmadığı için önümüzdeki dönemde de sıkıntı yaşanması beklenmiyor. 2017 yılında Aksa Enerji’den Afrika’da 1 -2 yeni bölgede daha alım garantili anlaşma beklenebilir.

Anadolu Cam (ANACM, EP, Fiyat:2.64TL, Piyasa Değeri TL1,172mn), Trakya Cam (TRKCM, EÜ, Fiyat:2.83TL, Piyasa Değeri TL2,632mn): Anadolu Cam ve Trakya Cam, Kristal-İş Sendikası ile 25. Dönem Grup Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerine başlandığını açıklamıştır. Yorum: Haberi bu aşamada nötr olarak değerlendiriyoruz.

Hatırlatmak gerekirse 2014 yılındaki 24. dönem iş sözleşmesi görüşmeleri zorlu bir süreçten geçmişti. Kristal-İş Sendikası grev kararı almış ancak Bakanlar Kurulu, Şişe Cam’a bağlı işyerlerinde Kristal-İş Sendikası tarafından uygulanmakta olan grevi, genel sağlığı ve millî güvenliği bozucu nitelikte gördüğünden ertelenmesini kararlaştırmıştı.

GÜNE BAŞLARKEN 27 Aralık 2016

K

İ

Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli (%) Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n

TL) Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 8% 132 2.21

Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32 0.67

Aksu Enerji AKSUE 100 8 8.31

Avod Gida AVOD 55 45 1.14

Adese ADESE 40 126 1.77

Finansbank FINBN 5 3000 4.58

Icbc Turkey Bank ICBCT 105 420 2.27

T. Kalkinma Bankasi KLNMA 213 500 2.65

Ostim Endustriyel Yatirimlar OSTIM 50 27 2.69

Aksel Enerji Yatirim Holding AKSEL 250 8 0.78

Etiler Gida ETILR 38 12 6.49

Gsd Holding GSDHO 80 450 0.56

Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN 155 5 2.51

Seyitler Kimya SEYKM 9 9 2.07

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 27 Aralık 2016

T

L

26.12.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.

FİNANSAL

Bankalar Banks 5.4 5.2 0.69 0.62 12.6% 12.7%

Akbank AKBNK EÜ 7.73 9.20 19% 8,824 61.6 7.0 6.5 1.01 0.89 15.4% 14.6% 68.0% 0.0 pp

Garanti Bankası GARAN - 7.61 - - 9,121 231.0 - - - - - - 76.8% 0.3 pp

Halk Bankası HALKB EP 9.30 9.90 6% 3,318 83.9 4.0 3.8 0.53 0.47 14.1% 13.0% 78.2% 1.0 pp

İş Bankası ISCTR EÜ 5.12 6.00 17% 6,575 42.7 5.5 5.4 0.65 0.59 12.5% 11.5% 67.0% 1.3 pp

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.33 5.10 18% 3,089 35.5 4.4 4.2 0.57 0.51 13.6% 12.4% 79.1% -0.4 pp

YKB YKBNK EP 3.38 3.80 12% 4,193 29.7 5.0 5.2 0.57 0.52 12.0% 10.4% 49.1% -0.1 pp

TSKB TSKB EP 1.39 1.45 4% 813 2.6 6.1 5.4 0.98 0.85 17.2% 16.8% 59.2% 1.7 pp

Albaraka Türk ALBRK EP 1.18 1.30 10% 303 0.6 4.5 3.8 0.45 0.41 12.3% 11.3% 39.9% 1.1 pp

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 4.65 5.45 17% 571 0.3 11.8 13.2 2.32 2.13 20.7% 16.8% 62.3% -1.7 pp

Avivasa AVISA EP 19.05 21.75 14% 642 0.2 21.4 17.3 5.28 4.58 26.3% 28.4% 96.6% -0.2 pp

Aksigorta AKGRT EP 2.26 2.45 8% 197 0.3 14.7 8.5 1.64 1.47 19.0% 22.0% 72.3% -0.2 pp

Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.95 2.10 8% 278 0.1 12.7 10.2 0.76 0.71 6.0% 7.0% 18.6% 0.0 pp

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.

Holdingler

Koç Holding KCHOL EÜ 13.17 15.80 20% 9,531 15.7 8.6 8.7 83.4% 0.2 pp

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.17 11.00 20% 5,340 16.2 6.0 5.2 68.6% 0.5 pp

Şişe Cam SISE EP 3.67 4.00 9% 2,147 5.1 11.3 9.7 46.2% 0.3 pp

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.96 3.50 18% 3,210 25.0 6.1 6.1 6.4 6.4 79.9% 0.1 pp

Halk GYO HLGYO EÜ 0.92 1.05 14% 207 0.8 18.9 16.0 14.9 12.0 2.5% -0.3 pp

İş GYO ISGYO EÜ 1.55 1.85 19% 376 1.4 2.8 2.0 14.7 13.1 31.6% -0.1 pp

Özak GYO OZKGY EÜ 1.84 3.10 68% 131 0.3 8.6 5.8 31.4 28.7 26.8% -0.9 pp

Sinpaş GYO SNGYO EA 0.57 0.60 5% 98 0.3 - 97.0 - - 4.7% -0.2 pp

Torunlar GYO TRGYO EP 4.02 4.80 19% 574 1.1 4.1 2.7 8.8 6.7 37.3% -0.5 pp

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.

SANAYİ 15.0 11.9 8.5 7.1 1.1 0.9

Adana Çimento ADANA EÜ 6.30 7.53 20% 159 0.2 8.0 7.7 9.2 8.0 2.6 2.1 6.4% -1.1 pp

Anadolu Efes AEFES EP 17.70 21.10 19% 2,991 2.0 41.3 29.8 8.3 7.3 1.3 1.2 79.5% 0.1 pp

Akçansa AKCNS EÜ 13.63 16.56 21% 745 0.7 8.6 8.0 6.7 6.2 1.9 1.7 30.5% -0.7 pp

Ak Enerji AKENR EA 0.85 0.90 6% 177 1.5 - - 22.5 21.8 2.2 2.0 11.4% -0.4 pp

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.81 3.35 19% 492 3.1 - 12.6 10.1 7.6 1.5 1.3 46.3% 0.6 pp

Anadolu Cam ANACM EP 2.64 2.85 8% 335 1.0 2.7 9.6 5.4 4.9 1.1 1.0 47.8% 5.8 pp

Arçelik ARCLK EP 21.08 22.20 5% 4,065 6.0 10.6 15.1 9.8 8.8 1.0 0.9 89.0% -0.6 pp

Aselsan ASELS EP 12.15 12.80 5% 3,467 4.6 18.2 14.8 17.9 14.0 3.5 2.9 59.2% 0.4 pp

Aygaz AYGAZ EÜ 11.48 13.50 18% 983 0.9 10.0 8.3 10.2 9.9 0.5 0.5 74.9% 0.0 pp

Bagfaş BAGFS EP 9.52 10.80 13% 122 1.2 - 22.4 10.3 9.4 1.4 1.3 3.8% -0.2 pp

Banvit BANVT EÜ 6.75 7.30 8% 193 8.6 13.0 19.3 5.0 6.5 0.6 0.5 6.5% -3.7 pp

BİM BIMAS EP 48.38 53.70 11% 4,192 15.1 22.4 20.0 14.1 12.2 0.7 0.6 68.7% -0.2 pp

Bizim Toptan BIZIM EP 10.36 12.00 16% 118 1.7 25.9 21.8 3.9 3.4 0.1 0.1 38.3% 4.4 pp

Brisa BRISA EA 6.13 5.35 -13% 534 0.6 15.5 13.8 12.8 9.7 1.9 1.7 25.9% -2.8 pp

Bolu Çimento BOLUC EP 6.16 6.78 10% 252 0.5 7.8 7.3 5.8 7.1 2.1 2.1 16.9% -0.2 pp

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 33.10 42.10 27% 2,403 4.1 30.8 27.2 9.6 8.3 1.5 1.3 90.7% -0.7 pp

Çelebi CLEBI EP 21.70 23.87 10% 150 0.9 12.3 9.6 6.3 5.5 1.1 0.9 47.8% 2.5 pp

Çimsa CIMSA EÜ 15.46 18.37 19% 596 0.6 8.3 7.0 7.4 6.1 2.3 1.8 58.7% -0.5 pp

Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 4.25 5.60 32% 36 0.8 6.8 5.6 10.4 8.5 0.2 0.2 25.3% 4.4 pp

Doğuş Otomotiv DOAS EP 8.66 9.40 9% 544 3.6 10.3 11.1 10.8 14.3 0.4 0.4 25.0% -2.5 pp

DO&CO DOCO EP 220.50 239.84 9% 613 0.7 28.2 21.8 6.9 5.8 0.7 0.6 82.8% 1.1 pp

Eczacıbaşı İlaç ECILC EP 3.13 3.27 4% 612 2.7 10.7 20.2 19.4 15.9 1.4 1.2 31.0% -1.5 pp

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.19 6.07 17% 6,221 6.5 13.3 12.7 6.1 5.9 1.3 1.2 72.3% 0.8 pp

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 5.08 5.55 9% 5,074 21.2 13.6 13.5 7.6 7.3 1.6 1.2 75.9% 2.0 pp

Ford Otosan FROTO EP 30.18 34.30 14% 3,022 4.6 12.1 11.8 8.3 7.4 0.7 0.6 67.2% 0.8 pp

Gübretaş GUBRF EP 4.28 5.10 19% 408 5.8 - 19.6 16.0 7.3 0.7 0.6 22.2% -0.1 pp

Indeks INDES EÜ 7.86 11.00 40% 126 0.4 9.2 2.1 5.5 4.8 0.1 0.1 63.7% -0.5 pp

Kardemir (D) KRDMD EP 1.13 1.25 10% 252 14.0 16.0 11.5 7.8 7.2 1.2 1.0 11.4% -2.0 pp

Kordsa Global KORDS EÜ 6.37 8.06 26% 354 2.8 8.7 8.9 6.4 5.6 0.9 0.8 48.8% -1.1 pp

Logo LOGO EÜ 51.60 60.50 17% 368 1.9 22.1 14.6 16.5 11.4 7.0 5.0 60.1% 0.1 pp

Lokman Hekim LKMNH EÜ 4.03 6.30 56% 28 0.6 10.6 8.1 5.4 4.0 0.8 0.6 35.9% 11.2 pp

Mardin Çimento MRDIN EP 4.19 4.57 9% 131 0.6 13.9 8.5 12.7 9.8 3.5 2.4 4.8% 0.0 pp

Migros MGROS EÜ 17.48 21.90 25% 888 2.3 - 22.7 7.5 6.5 0.4 0.4 37.0% -0.7 pp

Odas Enerji ODAS EÜ 8.07 12.25 52% 110 2.0 24.0 24.0 13.2 14.4 1.7 1.6 6.5% 1.3 pp

Otokar OTKAR EA 130.90 104.08 -20% 897 5.5 37.5 29.5 23.2 19.0 2.4 2.4 13.6% 3.4 pp

Petkim PETKM EP 3.55 4.18 18% 1,520 14.5 8.6 9.9 7.6 7.5 1.3 1.1 45.6% -2.5 pp

Pegasus PGSUS EP 12.66 14.71 16% 369 6.0 94.5 11.8 31.7 9.3 0.7 0.5 8.0% 0.4 pp

Soda Sanayii SODA EÜ 5.19 6.05 17% 1,111 6.4 7.9 7.4 6.3 5.6 1.7 1.5 51.9% 4.4 pp

Tat Konserve TATGD EÜ 5.67 6.40 13% 220 1.2 11.2 10.0 9.8 8.3 0.8 0.7 41.5% -0.7 pp

TAV Havalimanları TAVHL EP 13.79 16.05 16% 1,430 11.8 10.4 6.9 5.3 4.6 2.2 1.9 71.9% 1.7 pp

Tekfen Holding TKFEN EP 6.40 7.52 18% 676 13.0 7.1 6.5 5.0 4.5 0.5 0.4 61.3% -5.1 pp

Teknosa TKNSA EP 3.30 3.97 20% 104 1.1 - - - 5.2 0.1 0.1 6.1% 0.5 pp

Turkcell TCELL EP 9.45 11.00 16% 5,933 16.9 15.2 11.3 5.3 4.8 1.7 1.5 90.9% 2.9 pp

Türk Hava Yolları THYAO EP 4.97 5.49 11% 1,957 97.5 13.3 13.1 25.4 8.8 1.2 1.0 21.3% -3.1 pp

Tümosan TMSN EP 7.37 8.10 10% 242 7.3 17.9 11.8 11.5 8.2 1.7 1.3 2.5% 0.4 pp

Tofaş TOASO EÜ 23.98 27.80 16% 3,422 6.2 12.4 12.7 10.5 9.2 1.0 0.9 85.6% 0.4 pp

Trakya Cam TRKCM EÜ 2.83 3.50 24% 751 3.1 5.3 8.8 7.4 6.4 1.3 1.1 55.4% 4.1 pp

Türk Telekom TTKOM EP 5.17 6.20 20% 5,164 7.5 39.2 10.0 4.6 4.2 1.6 1.4 80.5% -0.4 pp

Türk Traktör TTRAK EP 71.35 83.28 17% 1,087 1.7 12.3 10.1 9.4 7.8 1.4 1.2 76.3% -3.4 pp

Tüpraş TUPRS EÜ 70.50 82.90 18% 5,038 33.2 13.0 8.7 9.1 6.5 0.7 0.5 81.7% 1.2 pp

Ülker ULKER EÜ 16.41 21.50 31% 1,602 9.3 19.3 20.6 13.0 12.6 1.7 1.6 35.8% -0.1 pp

Ünye Çimento UNYEC EP 4.04 4.62 14% 142 0.1 8.5 8.8 5.7 6.2 1.8 1.9 2.9% 0.0 pp

Vestel Elektronik VESTL EÜ 6.27 7.30 16% 600 14.6 8.2 26.6 5.5 5.3 0.5 0.4 10.8% 0.1 pp

Yatas YATAS EÜ 4.94 5.09 3% 60 0.6 13.8 10.0 5.9 4.5 0.6 0.5 31.9% -9.9 pp

Zorlu Enerji ZOREN EP 1.45 1.65 14% 310 6.0 - - 13.9 10.4 5.2 4.4 3.8% -0.9 pp

BİST-100 XU100 77,028 89,016 16% 140,333 1,096 10.1 8.8

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı

(mnTL) prim / iskonto

36,318 -8%

30,471 -39%

6,896 9%

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı

Trailing

1.2 0.8 0.5 0.4 0.3 0.4

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı

*:12AYLIK,**:6 AYLIK,(MN ABD$),GG:GÖZDEN GEÇİRİLİYOR

GÜNE BAŞLARKEN 27 Aralık 2016

V

A

27 Aralık Salı

18:00 – ABD Richmond Fed İmalat Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 4 / Beklenti: 5

28 Aralık Çarşamba

00:00 – Almanya Perakende Satışlar (Kasım, aylık) – Önceki Veri: 2.4% / Beklenti: -0.8%

00:00 – Almanya Perakende Satışlar (Kasım, yıllık) – Önceki Veri: -1.0% / Beklenti: 1.2%

02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Kasım, aylık) – Önceki Veri: 0.0% / Beklenti: 1.7%

02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Kasım, yıllık) – Önceki Veri: -1.4% / Beklenti:4.7%

14:30 – Türkiye Konut Fiyat Endeksi (Ekim, yıllık) – Önceki Veri: 13.90% / Beklenti: m.d.

15:00 – ABD MBA Mortgage Başvruları (23 Aralık) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

18:00 – ABD Askıdaki Konut Satışları (Kasım, aylık) – Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: 0.5%

18:00 – ABD Askıdaki Konut Satışları (Kasım, yıllık) – Önceki Veri: 0.2% / Beklenti: m.d.

29 Aralık Perşembe

10:00 – Türkiye Ekonomi Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 86.5 / Beklenti: m.d.

11:00 – Türkiye Yabancı Turist Gelişleri (Kasım, yıllık) – Önceki Veri: -25.8% / Beklenti: m.d.

16:30 – ABD Toptan Stoğu (Kasım, aylık) – Önceki Veri: -0.4% / Beklenti: m.d.

16:30 – ABD Perakende Stoğu (Kasım, aylık) – Önceki Veri: -0.4% / Beklenti: m.d.

16:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (24 Aralık) – Önceki Veri: 275bin kişi / Beklenti: m.d.

30 Aralık Cuma

10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: -4.16mlr / Beklenti: -4.10mlr

1 Ocak 2017 Pazar

04:00 – Çin İmalat PMI (Aralık) – Önceki Veri: 51.7 / Beklenti: 51.6 04:00 – Çin Servis PMI (Aralık) – Önceki Veri: 54.7 / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN 27 Aralık 2016

UYARI NOTU

Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü’nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü’nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy’e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir.

Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.