HAFTALIK RAPOR 20 Ocak 2014

(1)

HAFTALIK RAPOR 20 Ocak 2014

Kasım ayında cari işlemler açığı 3.9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

TCMB tarafından açıklanan ve 3.9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşen Kasım ayı cari işlemler açığı beklentimiz seviyesinde gelirken, piyasa beklentisinin bir miktar altında kaldı. Hizmetler dengesi kalemindeki katkının azaldığını gördüğümüz Kasım ayı verisindeki gelişmeler bu haftaki raporumuzda ele alınacaktır. Cari işlemler açığı BDDK tarafından da yurtiçi tasarrufların arttırılması amacıyla yakından takip edilen makroekonomik göstergelerden olması açısından önem arz ediyor.

Merkez Bankası tarafından açıklanan verilere göre, cari işlemler açığı 2013 yılının Kasım ayında, geçen yılın aynı dönemine göre %3.5 azalarak 3.9 milyar dolar ile beklentimiz seviyesinde geldi (piyasa beklentisi: 4.2 milyar dolar). Böylece 60.9 milyar dolar seviyesinde olan Ekim ayı yıllık cari işlemler açığı Kasım ayında 60.8 milyar dolar seviyesine geriledi. Genel olarak cari işlemler hesabına önemli bir katkısı olan hizmetler dengesindeki turizm gelirlerinde yaz aylarının sona ermesinin ardından bir gerileme ile karşılaştık. Dolayısıyla dış ticaret açığının hizmetler hesabını tarafından kompanse edilen tarafında bir azalma gördük.

Ağustos ayı itibarıyla negatiften pozitife dönmüş olan enerji ve altın hariç cari işlemler dengesine baktığımızda, toparlanmanın sınırlı da olsa Kasım ayında da devam ettiği görülüyor. Böylelikle, 3 aylık hareketli ortalamalar itibarıyla Ekim ayında 1.6 milyar dolar olan altın ve enerji hariç cari işlemler fazlası Kasım ayında 1.2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Ekim ayında enerji ve altın hariç cari işlemler dengesine nazaran cari işlemler dengesinde görülen toparlanmanın daha belirgin olduğunu görmüştük. Kasım ayında ise bu görünümün bir miktar zayıfladığı görünse de enerji ve altın hariç cari işlemler dengesinde son dört aydır fazla veriyor oluşumuz önemli bir unsur olarak karşımıza çıkıyor.

Cari işlemler açığının finansman tarafına bakıldığında, Kasım ayında portföy yatırımlarında yabancı yatırımcılar yurtiçinde hisse senedi piyasasında 558 milyon dolarlık sınırlı bir alım gerçekleştirirken, DİBS tarafında 1.2 milyar dolarlık satış yaptıkları görülüyor. Böylece Bernanke’nin Mayıs ayında FED’in varlık alımlarını azaltmaya başlayabileceği yönündeki açıklamalarının ardından hisse senedi

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

Kaynak: TCMB

Cari İşlemler Açığı (yıllık, milyar dolar)

-10000 -8000 -6000 -4000 -2000 0 2000 4000

Tem.09 Kas.09 Mar.10 Tem.10 Kas.10 Mar.11 Tem.11 Kas.11 Mar.12 Tem.12 Kas.12 Mar.13 Tem.13 Kas.13

Enerji ve Altın Hariç Cari İşlemler Dengesi (Milyon $, 3 aylık ort.) Cari İşlemler Dengesi ( Milyon $, 3 aylık ort.)

Kaynak: TCMB

(2)

VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul

2 piyasasında net 561 milyon dolarlık alım gerçekleşirken, tahvil-bono piyasasındaki satış 3.5 milyar

dolar oldu.

Yurtdışı kredi kullanımı gelişmelerini incelediğimiz diğer yatırımlar kaleminde bankalar Ekim ayında 2.9 milyar dolar yurtdışı kredi kullandı. Ekim ayında bankalar kısa vadeli kredilerine ilişkin net 1.7 milyar dolarlık ödeyici konumunda olmalarının dönemsel bir gelişme olabileceğini vurgulamıştık. Kasım ayı verileri söz konusu kredilerde 2.7 milyar dolarlık bir döviz girişine işaret ederken söz konusu saptamamızın geçerli olduğunu gösterdi. Böylece, kısa vadeli kaynağı ile sağlanan döviz girişi 2013 Mart ayından sonra en yüksek rakama işaret etti. Bir başka ifade ile, Ekim ayında döviz çıkışı gerçekleşen söz konusu kalemde Kasım ayında tekrar döviz girişinin olduğunu görmemiz finansman açısından bir trende işaret etmeyip dönemsel olduğunu göstermiş oldu. Sonuç olarak, bu gelişmeler kriz dönemlerinde bile kredilerini döndürmeye başaran Türk bankacılık sektörü açısından Fed’in varlık alımlarını azaltmayı ortaya koyduğu bir tabloda sektörün yurtdışı borçlanmalarda bir sıkıntı ile karşılaşmadığına işaret ediyor. Buna karşın, bankaların fon kaynağı bulma konusunda kısa vadelilere kayıyor oluşu önümüzdeki dönemde takip edilmesi gereken bir unsur olarak düşünülebilir.

Ödemeler bilançosundaki rezerv varlık artışına baktığımızda Kasım ayında 2.1 milyar dolar ile Ekim ayına benzer bir görünüm sergiledi. Böylece son dört aylık rezerv artışı yaklaşık 9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Rezerv varlıktaki artışın Ekim ayının ardından Kasım ayında da 2 milyar dolarlık artış göstermesi Mayıs- Temmuz aralığındaki sert gerilemenin düzeltmesi olarak karşımıza çıkıyor.

TCMB’nin TL’deki değer kaybına karşın döviz satışları gerçekleştirdiği bir ortamda rezerv varlıklarında düşüş olmaması önemli bir gelişme olarak karşımıza çıkıyor.

-2 -1 0 1 2 3 4

Kaynak: TCMB

Bankacılık Sektörü Kısa Vadeli Kredileri (milyar $)

3.7 0.9

2.4 7.3

-4.5 -3.3

-1.8 4.0

0.6

2.2 2.1

-6 -4 -2 0 2 4 6 8

Rezerv Varlık Artışı (milyar dolar)

Kaynak: TCMB

(3)

3 Sonuç olarak, cari işlemler açığı Kasım ayında 3.9 milyar dolar ile piyasa beklentisinin altında bizim

beklentimize yakın gerçekleşti. Enerji ve altın hariç cari işlemler dengesine baktığımızda ise, toparlanmanın sınırlı da olsa devam ettiği görülüyor. Hizmetler dengesinde turizm gelirlerindeki Kasım ayı gelişmelerinin cari işlemler açığına katkısının mevsimsellik sebebiyle sınırlı olduğu görülüyor. Önümüzdeki dönemde BDDK’nın yurtiçi tasarrufların arttırılması amacı kapsamında tüketici kredilerine ilişkin düzenlemesinin ithalat talebini kısarak cari işlemler açığı üzerinde olumlu etki yapması mümkün görünüyor. Buna ek olarak, TL’deki değer kaybının dış ticaret açığını daraltıcı etki yapması ve petrol fiyatlarının yatay bir seyir izlemesi cari işlemler açığını destekleyecek diğer gelişmeler olarak karşımıza çıkıyor. Sonuç olarak, cari işlemler açığının 2014 yılında 56 milyar dolara gerilemesini bekliyoruz. Böylece 2013 yılını GSYH’nin %7.3’ü olarak gerçekleşmesini beklediğimiz cari işlemler açığının 2014 yılında %6.7’ye gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Türkiye ekonomisi açısından önemli bir kırılganlık olarak görülen cari işlemler açığındaki bu düzelme risk algılarındaki azalmayı destekleyecektir.

(4)

4

Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti

20.01.2014 Türkiye Merkezi Yönetim Brüt Borç Stoku (Aralık) 557.7 milyar

TL

585.73 milyar TL (açıklandı)

Almanya ÜFE (Aralık, a-a) -%0.1 %0

İtalya Sanayi Siparişleri (Kasım) %1.20 --

Japonya Sanayi Üretimi (Kasım, a-a, revize) %0.1 --

21.01.2014 Türkiye TCMB PPK Toplantısı (Ocak) -- --

Almanya ZEW Endeksi (Ocak) 62.0 63.7

22.01.2014 ABD Haftalık Mortgage Verileri 386.1 --

İngiltere İşsizlik Oranı (Aralık) %7.4 --

Japonya Tankan Güven Endeksi (Ocak) 17 --

23.01.2014 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 326 bin --

Chicago FED Endeksi (Aralık) 0.60 --

PMI İmalat Endeksi (Ocak, öncül) 55.0 --

İkinci El Konut Satışları (Aralık) 4.90 milyon $ 4.97 milyon $

Öncül Göstergeler Endeksi (Aralık) %0.8 %0.2

Euro Bölgesi PMI İmalat Endeksi (Ocak, öncül) 52.7 53.1

PMI Hizmetler Endeksi (Ocak, öncül) 51.0 51.5

Almanya PMI İmalat Endeksi (Ocak, öncül) 54.3 54.9

Fransa PMI İmalat Endeksi (Ocak, öncül) 47.0 47.0

İş Dünyası Görünüm Endeksi (Ocak) 100 100

24.01.2014 İtalya Perakende Satışlar (Kasım) -%0.1 --

Haftalık Veri Takvimi (20-24 Ocak 2014)

(5)

5 TÜRKİYE

Sektörler (Sabit Fiyatlarla)

Sektör Payları (%) (2013 III.Çeyrek)

2012 III.

Çeyrek 2012

IV.

Çeyrek

2013 I.

Çeyrek 2013 II.

Çeyrek 2013

III.

Çeyrek

Tarım 15.1 2.1 3.4 4.5 5.6 2.9

Sanayi 21.9 1.1 -0.1 1.9 3.7 4.9

İnşaat 5.6 -0.8 1.5 5.9 7.6 8.7

Ticaret 12.0 -0.7 0.0 2.9 5.1 5.5

Otel.veLokantalar 3.0 1.6 7.4 13.7 12.4 8.3

Ulaş. ve Haber. 14.1 2.9 0.7 2.4 3.4 3.0

Mali Kur. 12.1 0.9 3.8 6.5 8.5 11.0

Konut Sah. 4.1 1.6 1.7 1.2 1.3 1.8

Eğitim 1.6 3.5 4.6 4.6 4.3 5.0

Sağ. İş. ve Sos.

Hiz. 1.1 4.7 5.3 4.6 5.2 5.3

Vergi-Süb. 8.1 0.9 0.9 1.4 5.2 4.7

GSYH 1.5 1.4 3.0 4.5 4.4

Kaynak: TÜİK

Türkiye Büyüme Oranı

Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 4.4

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15

1999Ç1 1999Ç3 2000Ç1 2000Ç3 2001Ç1 2001Ç3 2002Ç1 2002Ç3 2003Ç1 2003Ç3 2004Ç1 2004Ç3 2005Ç1 2005Ç3 2006Ç1 2006Ç3 2007Ç1 2007Ç3 2008Ç1 2008Ç3 2009Ç1 2009Ç3 2010Ç1 2010Ç3 2011Ç1 2011Ç3 2012Ç1 2012Ç3 2013Ç1 2013Ç3 Reel GSYH (y-y, %)

Kaynak:TÜİK

-5 0 5 10 15 20

Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)

Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma Kaynak:TÜİK

-20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0

1999Ç1 1999Ç3 2000Ç1 2000Ç3 2001Ç1 2001Ç3 2002Ç1 2002Ç3 2003Ç1 2003Ç3 2004Ç1 2004Ç3 2005Ç1 2005Ç3 2006Ç1 2006Ç3 2007Ç1 2007Ç3 2008Ç1 2008Ç3 2009Ç1 2009Ç3 2010Ç1 2010Ç3 2011Ç1 2011Ç3 2012Ç1 2012Ç3 2013Ç1 2013Ç3 Mevsim ve Takvim Etkisinden Arın. GSYH (ç-ç, %) Takvim Etkisinden Arın. GSYH (y-y, %)

Kaynak:TÜİK

(6)

6 Harcama Bileşenleri

(Sabit Fiyatlarla)

Sektör Payları (%) (2013 III.Çey.)

2012 III.

Çey.

2012 IV.

Çey.

2013 I.

Çey.

2013 II.

Çey.

2013 III.

Çey.

Yer. Hanehalkı Tük. Har. 65.7 -0.3 -0.4 3.4 5.6 5.1 Dev. Nihai Tük. Har. 9.3 5.5 8.5 7.6 7.8 0.6 Gay. Safi Ser. Oluş. 22.5 -3.3 -1.7 2.5 4.0 6.0

Kamu Sektörü 4.1 6.8 21.8 83.9 37.7 9.1

Özel Sektör 18.4 -5.3 -6.8 -7.0 1.9 5.3

Mal ve Hiz. İhracatı 25.3 14.4 16.7 5.2 0.1 -2.2 Mal ve Hiz. İthalatı 27.0 3.0 6.6 7.4 12.1 6.0

GSYH 1.5 1.4 3.0 4.5 4.4

Kaynak:TÜİK

Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)

Sanayi Üretim Endeksi

-5 -3 -1 1 3 5 7

-5 0 5 10 15 20

Ağu.10 Kas.10 Şub.11 May.11 Ağu.11 Kas.11 Şub.12 May.12 Ağu.12 Kas.12 Şub.13 May.13 Ağu.13 Kas.13

Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)

Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen)

Kaynak: TÜİK

İmalat Sanayi Üretim Endeksi

-10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)

Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak: TÜİK

-4.00 -2.00 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00

May.11 Tem.11 Eyl.11 Kas.11 Oca.12 Mar.12 May.12 Tem.12 Eyl.12 Kas.12 Oca.13 Mar.13 May.13 Tem.13 Eyl.13 Kas.13

3 Aylık Hareketli Ortalama (y-y, %)

Kaynak: TCMB

(7)

7 -20.00

-10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00

Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 Ara Malı İmalatı (y-y, %)

Dayanıklı Tüketim Malı İmalatı (y-y, %) Dayanıksız Tüketim Malı İmalatı (y-y, %) Sermaye Malı İmalati (y-y, %)

Kaynak:TÜİK

Sektörler

Yıllık Değişim Oranı (%)

Kasım Ayı

2012 2013

Petrol Ürünleri 6.0 1.1

Tekstil 17.1 3.9

Gıda 9.0 5.7

Kimyasal Madde 15.5 5.5

Ana Metal Sanayi 21.4 4.4

Metalik Olm. Diğ. Mineral 19.0 6.8

Taşıt Araçları 12.6 3.2

Elektrikli Teçhizat 17.3 11.1

Giyim 27.8 -0.7

Kaynak: TÜİK

Sektörel Sanayi Üretim Endeksi

0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000

Ara.01 Haz.02 Ara.02 Haz.03 Ara.03 Haz.04 Ara.04 Haz.05 Ara.05 Haz.06 Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13

Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.)

Kaynak: OSD, VakıfBank

Toplam Otomobil Üretimi

Beyaz Eşya Üretimi

700000 900000 1100000 1300000 1500000 1700000 1900000 2100000 2300000

Beyaz Eşya Üretimi (Adet)

Kaynak:Hazine Müsteşarlığı

Sanayi Ciro Endeksi

70 90 110 130 150 170 190

Ağu.08 Kas.08 Şub.09 May.09 Ağu.09 Kas.09 Şub.10 May.10 Ağu.10 Kas.10 Şub.11 May.11 Ağu.11 Kas.11 Şub.12 May.12 Ağu.12 Kas.12 Şub.13 May.13 Ağu.13 Kas.13

Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)

Kaynak:TÜİK

172.3

(8)

8 Kapasite Kullanım Oranı

55 60 65 70 75 80 85

Kapasite Kullanım Oranı (%)

Kaynak: TCMB

45 55 65 75 85 95

Dayanıklı Tüketim Malları Dayanıksız Tüketim Malları Ara Malları

Yatırım Malları

Kaynak: TCMB

Toplam Sanayide Verimlilik Verilen İnşaat Ruhsatları

0.0 10,000.0 20,000.0 30,000.0 40,000.0 50,000.0 60,000.0 70,000.0 80,000.0 90,000.0

Verilen İnşaat Ruhsatları (Yüzölçümü,1000 m2)

PMI Endeksi

30 35 40 45 50 55

60 PMI Imalat Endeksi

Kaynak:Reuters

53.5 70

75 80 85 90 95 100 105 110

2005Ç1 2005Ç3 2006Ç1 2006Ç3 2007Ç1 2007Ç3 2008Ç1 2008Ç3 2009Ç1 2009Ç3 2010Ç1 2010Ç3 2011Ç1 2011Ç3 2012Ç1 2012Ç3 2013Ç1 2013Ç3

Çalışan Kişi Başına (3 Aylık) Çalışılan Saat Başına (3 Aylık)

(9)

9 ENFLASYON GÖSTERGELERİ

TÜFE ve Çekirdek Enflasyon

7.40

7.07 0

2 4 6 8 10 12 14

Haz.04 Ara.04 Haz.05 Ara.05 Haz.06 Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13

TÜFE (y-y, %)

Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)

Kaynak: TCMB

TÜFE Harcama Grupları (Katkı, Puan)

-05 00 05 10 15 20 25

Haz.04 Ara.04 Haz.05 Ara.05 Haz.06 Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13

ÜFE (y-y, %)

Kaynak: TCMB

6.97

0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00

Eyl.08 Ara.08 Mar.09 Haz.09 Eyl.09 Ara.09 Mar.10 Haz.10 Eyl.10 Ara.10 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Ara.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Ara.12 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 Ara.13

Gıda Enerji Tüfe

Kaynak: TCMB

Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)

ÜFE Alt Sektörler (y-y, %) Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi ÜFE

-10 -05 00 05 10 15 20 25 30 35

Haz.06 Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13

Tarım Sanayi İmalat Sanayi

Kaynak:TCMB

-1 0 1 2 3

Gıda ve Alkolsüz İçecekler Ulaştırma Alkollü İçecekler ve Tütün Konut Lokanta ve Oteller Ev Eşyası

Giyim ve Ayakkabı Yıllık

Aylık

Kaynak: TCMB

500 700 900 1100 1300 1500 1700 1900 2100 2300

100 120 140 160 180 200 220 240 260

29.04.2005 31.10.2005 28.04.2006 31.10.2006 30.04.2007 31.10.2007 30.04.2008 31.10.2008 30.04.2009 30.10.2009 30.04.2010 31.10.2010 30.04.2011 31.10.2011 30.04.2012 31.10.2012 30.04.2013 31.10.2013 BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)

Kaynak: Bloomberg

(10)

10 Türk- İş Mutfak Enflasyonu

İTO Enflasyon Göstergeleri

5 5.5 6 6.5 7 7.5 8 8.5 9 9.5

12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)

Kaynak: TCMB

Enflasyon Beklentileri

-5 0 5 10 15 20

İstanbul Toptan Eşya Fiyat Endeksi (y-y,%) İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi (y-y,%)

Kaynak:İTO

84.4

70 75 80 85 90 95 100

Fiyatların değişim yönüne ilişkin beklenti

Kaynak: TÜİK

Tük. Güven Endeksi-Fiyat Beklentileri

-4 -2 0 2 4 6 8

Haz.06 Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13

Türk-İş Gıda Enflasyonu ( a-a, %)

Kaynak: Türk-İş

Reel Efektif Döviz Kuru

100 105 110 115 120 125 130

135 TÜFE Bazlı (2003=100)

Kaynak: TCMB

106.85

(11)

11 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ

9.7 9.9

07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Eki.05 Nis.06 Eki.06 Nis.07 Eki.07 Nis.08 Eki.08 Nis.09 Eki.09 Nis.10 Eki.10 Nis.11 Eki.11 Nis.12 Eki.12 Nis.13 Eki.13

Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%)

Kaynak: TÜİK

19,000 21,000 23,000 25,000 27,000 29,000 31,000

Tem.08 Eki.08 Oca.09 Nis.09 Tem.09 Eki.09 Oca.10 Nis.10 Tem.10 Eki.10 Oca.11 Nis.11 Tem.11 Eki.11 Oca.12 Nis.12 Tem.12 Eki.12 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13

İşgücü Arzı (kişi) İstihdam Edilenler (kişi)

Kaynak: TÜİK

35.00 37.00 39.00 41.00 43.00 45.00 47.00 49.00 51.00 53.00

İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%)

Kaynak: TÜİK

İşgücüne Katılım Oranı

42.00 44.00 46.00 48.00 50.00 52.00 54.00

.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00

Tarım Sanayi

İnşaat Hizmetler (Sağ Eksen)

Kaynak: TÜİK

Sektörlerin Toplam İşgücü İçindeki Payı

0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 180,000 200,000

Eyl.08 Ara.08 Mar.09 Haz.09 Eyl.09 Ara.09 Mar.10 Haz.10 Eyl.10 Ara.10 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Ara.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Ara.12 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 Ara.13

İş Arayanların Sayısı (kişi)

Kaynak: Hazine Müsteşarlığı

İşkur İstatistikleri

92 97 102 107 112 117 122

2005-I 2005-III 2006-I 2006-III 2007-I 2007-III 2008-I 2008-III 2009-I 2009-III 2010-I 2010-III 2011-I 2011-III 2012-I 2012-III 2013-I 2013-III

Sanayi İstihdam Endeksi

Sanayi İstihdam Endeksi (2010=100)

İşsizlik Oranı İşgücü Durumu

(12)

12 700

1,200 1,700 2,200 2,700 3,200 3,700 4,200 4,700

Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)

Kaynak: TOBB

Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı

85 90 95 100 105 110 115 120 125 130

2005-I 2005-III 2006-I 2006-III 2007-I 2007-III 2008-I 2008-III 2009-I 2009-III 2010-I 2010-III 2011-I 2011-III 2012-I 2012-III 2013-I 2013-III

Sanayi Sektörü Reel Brüt Ücret - Maaş Endeksleri

Reel Brüt Ücret - Maaş Endeksleri

(13)

13 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ

-40 -20 0 20 40 60 80

Kas.04 May.05 Kas.05 May.06 Kas.06 May.07 Kas.07 May.08 Kas.08 May.09 Kas.09 May.10 Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13

Tarım (y-y, %) Madencilik (y-y, %) İmalat (y-y, %)

Kaynak: TCMB *12 aylık toplam veriler kullanılmıştır.

İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi

0 5000 10000 15000 20000 25000

Kas.03 May.04 Kas.04 May.05 Kas.05 May.06 Kas.06 May.07 Kas.07 May.08 Kas.08 May.09 Kas.09 May.10 Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13

İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar)

Kaynak: TCMB

İthalat*

-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60

Kas.05 May.06 Kas.06 May.07 Kas.07 May.08 Kas.08 May.09 Kas.09 May.10 Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13

Ara Malları (y-y, %) Sermaye Malları (y-y, %) Tüketim Malları (y-y, %)

Kaynak: TCMB *12 aylık toplam veriler kullanılmıştır.

İhracat*

Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı

-11000 -9000 -7000 -5000 -3000 -1000 1000 3000

-84000 -74000 -64000 -54000 -44000 -34000 -24000 -14000 -4000 6000

Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Kaynak: TCMB

Kaynak:TCMB

-12000 -10000 -8000 -6000 -4000 -2000 0

Kas.03 May.04 Kas.04 May.05 Kas.05 May.06 Kas.06 May.07 Kas.07 May.08 Kas.08 May.09 Kas.09 May.10 Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13

Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)

Kaynak: TCMB

-20000 -10000 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000

Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) Kaynak: TCMB

(14)

14 TÜKETİM GÖSTERGELERİ

-15 -10 -5 0 5 10 15 20

Reel Hanehalkı Tüketimi (y-y, %)

Kaynak: TCMB

Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketim Harcamaları

40 50 60 70 80 90 100 110 120 130

55 65 75 85 95 105

Tüketici Güven Endeksi

Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)

Kaynak: TCMB

Krediler CNBC-e Güven Endeksleri

)

30 50 70 90 110 130 150

CNBC-e Tüketici Güven Endeksi

Kaynak: CNBC-e

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Krediler (y-y, %)

Kaynak: BDDK

Bireysel ve Ticari Krediler

-5 5 15 25 35 45 55

Bireysel Krediler (y-y, %) Ticari Krediler (y-y, %)

Kaynak: BDDK

(15)

15 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ

-60000 -50000 -40000 -30000 -20000 -10000 0 10000

Ağu.07 Ara.07 Nis.08 Ağu.08 Ara.08 Nis.09 Ağu.09 Ara.09 Nis.10 Ağu.10 Ara.10 Nis.11 Ağu.11 Ara.11 Nis.12 Ağu.12 Ara.12 Nis.13 Ağu.13 Ara.13

Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)

Kaynak: TCMB

Bütçe Dengesi Bütçe Gelirleri ve Harcamaları

Borç Stoku İç ve Dış Borç Stoku

Vergi Gelirleri Faiz Dışı Denge

-35 -15 5 25 45 65

Vergi Gelirleri (Nominal y-y, %) Vergi Gelirleri (Reel y-y, %)

Kaynak:TCMB, VakıfBank

-3 7 17 27 37 47 57

Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)

Kaynak:TCMB

300 350 400 450 500 550 600

Toplam Borç Stoku (milyar TL)

60 80 100 120 140 160 180

200 250 300 350 400 450

İç Borç Stoku (milyar TL)

Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)

Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 150

200 250 300 350 400 450

Bütçe Gelirleri (12 aylık toplam-milyar TL) Bütçe Harcamaları (12 aylık toplam-milyar TL)

Kaynak:TCMB

(16)

16

LİKİDİTE GÖSTERGELERİ

-5 0 5 10 15 20 25

Ara.04 Haz.05 Ara.05 Haz.06 Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13

Reel Faiz Nominal Faiz

Kaynak:TCMB, VakıfBank 0

5 10 15 20 25 30 35 40 45

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)

Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku Türkiye’nin Dış Borç Stoku Profili

TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz

Para Arzı

0 5 10 15 20 25

Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13

Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%)

Kaynak:TCMB

Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:TCMB 0

50 100 150 200 250

0 5 10 15 20 25 30

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

TCMB (milyar dolar-sol eksen) Kamu Sektörü (milyar dolar) Özel Sektör (milyar dolar)

0 50 100 150 200 250

0 200 400 600 800 1000

Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13

M2 (milyar TL) M3 (milyar TL)

M1 (milyar TL-sağ eksen)

Kaynak:TCMB

(17)

17 2013-IMF Beklentisi

(Ekim 2013)

Reel Büyüme (y-y.%)

Enflasyon (y-y.%)

Cari Denge /GSYH (%)

İşsizlik Oranı (%)

Borç St./GSYH (%)

Gelişmiş Ülkeler 1.2 1.4 0.1 8.1 107.7

Gelişmekte Olan Ülkeler 4.5 6.0 0.8 -- 34.7

Tüm dünya 2.9 3.7 -- -- --

ABD 1.6 1.2 -2.7 7.6 106.0

Euro Bölgesi -0.4 1.3 2.3 12.3 95.7

Almanya 0.5 1.6 6.0 5.6 80.4

Fransa 0.2 1.0 -1.6 11.0 93.5

İtalya -1.8 1.3 0.0 12.5 132.3

Macaristan 0.2 3.0 2.2 11.3 79.8

Portekiz -1.8 1.0 0.9 17.4 123.6

İspanya -1.3 1.3 1.4 26.9 93.7

Yunanistan -4.2 -1.8 -1.0 27.0 175.7

İngiltere 1.4 2.7 -2.8 7.7 92.1

Japonya 2.0 0.7 1.2 4.2 243.5

Çin 7.6 3.0 2.5 4.1 22.9

Rusya 1.5 6.2 2.9 5.7 14.1

Hindistan 3.8 9.0 -4.4 -- 67.2

Brezilya 2.5 5.9 -3.4 5.8 68.3

G.Afrika 2.0 5.7 -6.1 26.0 43.0

TÜRKİYE 3.8 8.0 -7.4 9.4 36.0

Reel Büyüme

(y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH*

(%)

Merkez Bankası Faiz

Oranı (%)

Tüketici Güven Endeksi

ABD 1.8 1 -2.71 0.25 70.4

Euro Bölgesi -0.4 0.9 1.86 0.25 -15.40

Almanya 0.6 1.60 6.95 0.25 98

Fransa 0.20 0.80 -2.19 0.25 -26.40

İtalya -1.60 0.70 -0.74 0.25 98.30

Macaristan 1.80 0.90 1.11** 3.20 -23.30

Portekiz -1.00 0.10 -1.55 0.25 -41.00

İspanya -1.10 0.20 -1.12 0.25 -20.50

Yunanistan -5.50 -2.90 -3.37 0.25 -66.70

İngiltere 1.60 2.20 -3.79 0.50 -12.00

Japonya 2.40 1.10 1.01 0.10 42.50

Çin 7.80 3.00 2.35 6.00 102.90

Rusya 1.20 6.50 3.69 8.25 --

Hindistan 4.80 11.06 -4.79 7.75 --

Brezilya 2.16 5.77 -2.41 10.00 110.30

G.Afrika 1.80 5.30 -3.39*** 5.00 -8.00

Türkiye 4.40 7.32 -6.1**** 4.50 77.50

Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2012 verileridir.

***: 2011 verisi. **: 2010 verisi. ****: VakıfBank hesaplaması

Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler

Beklentiler