1Ç21 4Ç21 1Ç22T Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Finansal Olmayan
Net Satış Geliri 214,113 393,628 462,524 116% 18%
FAVÖK 35,877 74,419 70,555 97% -5%
Net Kar 22,899 53,676 45,056 97% -16%
Bankalar
Net Kar 9,278 22,629 36,089 289% 59%
Sigorta
Net Kar 829 785 894 8% 14%
Toplam
Net Kar 33,006 77,090 82,040 149% 6%
Kaynak: Şirket Verileri, Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Mn TL
1Ç22 BEKLENTİ RAPORU
Bankacılık & finans dışı sektörler kar tahminleri
2022 yılı 1. çeyrek dönem finansalları bu hafta açıklanmaya başlıyor. 21 Nisan TTRAK, 22 Nisan ARCLK sonuçları izlenecek. Bankalar tarafında ise 27 Nisan AKBNK sonuçları açıklanacak.
Bu dönemde araştırma kapsamımızda yer alan bankaların net kar rakamının bir önceki çeyreğe göre %59, geçen yılın aynı dönemine göre de dört katlık bir artış göstermesini bekliyoruz. Böylelikle özsermaye karlılıklarının 1Ç21’e göre 22 puan, 4Ç21’e göre de 10 puan artış ile %33 seviyesine ulaşabileceğini öngörüyoruz.
İlk çeyrek finansallarında ön plana çıkan dinamikler ise; büyüme tarafında TL kredilerdeki büyümenin bir önceki çeyreğe göre belirgin hız kazanması, kur korumalı mevduat ürününün de etkisi ile TL mevduat büyümesinin TL kredilerin oldukça üzerine çıkarak TL tarafta mevduatın krediye dönüşüm oranının iyileşmesi ve güçlü aktif kalitesi ile karşılık oranlarının yükselmesine rağmen karşılık giderlerinin düşük kalması olarak sıralanabilir. Karlılık tarafında ise kredilerin yeniden fiyatlanması nedeniyle TL kredi/mevduat faiz makasında toparlanmanın devam etmesi, TÜFE’ye endeksli bonoların enflasyondaki yüksek seyre bağlı olarak marj katkısının önceki çeyreğe göre daha yüksek olması, komisyon gelirlerindeki güçlü seyrin devamı ve enflasyondaki yükselişe bağlı olarak operasyonel giderlerin de yüksek gerçekleşmesi ana unsurlar olarak belirtilebilir. Bankaların güçlü karlılıkları nedeniyle karşılık oranlarını beklentimizin üzerinde artırmaları ve serbest karşılık gideri yazmaları tahminlerimizden daha düşük kar rakamı açıklanmasına neden olabilir.
Yıllık bazda kar artışları kamu bankalarında geçen yıl ilk çeyrekteki düşük baz nedeniyle daha yüksek olabilir. Özel bankalar tarafında yıllık kar büyümesi ile birlikte özsermaye karlılığı da dikkate alındığında YKBNK ve ISCTR biraz daha ön planda olabilir.
Hayat dışı sigortacılık sektöründe kasko segmentinde yedek parça fiyat artışı ve trafik segmentinde hasar frekansının yükselmiş olması ile birlikte poliçe fiyatlarındaki artışın enflasyonun gerisinde kalmış olması nedeniyle operasyonel karlılıkta belirgin bir toparlanma öngörmüyoruz. Negatif reel faizler de finansal gelirleri baskılayabilir. Motor segmentindeki payının daha düşük olması nedeniyle TURSG daha ön planda olabilir.
Hayat sigortacılığı ve bireysel emeklilik tarafında ise hem ANHYT hem de AGESA’nın bir önceki döneme göre daha yüksek kar elde edebileceğini düşünüyoruz. Gerek hayat sigortacılığı prim üretimindeki artış gerekse de düşük faiz ortamında bireysel emeklilik tercihinin artması ve fon hacimlerindeki artış 1Ç22 karını bir önceki dönemin üzerine taşıyabilir.
Hisse ve diğer piyasalarda hacimler 1Ç21'e göre hafif daralmış olsa da kredili işlem gelirlerindeki artış ISMEN operasyonel karlılığını geçen yılın üzerine taşıyabilir.
GYO tarafında ise geçen yılın düşük bazı sonrasında hem OZKGY hem de TRGYO’nun yıllık değişimde oldukça iyi bir performans sergilemesini bekliyoruz. 4Ç21’e göre ise OZKGY’de kur farkı geliri azalırken, TRGYO’da ise kur farkı zararı azalacaktır. EKGYO ise finansman giderlerinin düşük seyri ile yüksek bir yıllık kar artışı olabileceğini tahmin ediyoruz.
Bu dönemde araştırma kapsamımızda yer alan finans dışı şirketlerin net kar rakamının bir önceki çeyreğe göre %16 azalış, geçen yılın aynı dönemine göre de %97 artış göstermesini bekliyoruz.
Finans dışı tarafta, güçlü talep ortamı, destekleyici ürün fiyatları ve zayıf TL ile AKSA, BRISA,
CCOLA, HEKTS, KORDS, SISE ve YKSLN, birim fiyat artışı ve Total Soft’un katkısı ile LOGO,
toparlanan sağlık sektörü ile MPARK, karlılığın yüksek seviyede korunması ile DOAS, hem
EN ÇOK BEĞENDİĞİMİZ FİNANSALLAR
ISCTR 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Kar 1,854 6,419 8,026 333% 25%
Kredi/Mevduat faiz makasındaki iyileşme ve swap giderlerindeki gerileme ile birlikte TÜFE'ye endeksli bonolar net faiz marjını belirgin şekilde yukarı çekerken kredi risk maliyetindeki gerileme iştirak gelirlerindeki gerilemeleyi kompanse edecektir.
YKBNK 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 29 Nisan
Net Kar 1,453 3,558 6,329 336% 78%
Kredi/Mevduat faiz makasındaki iyileşme ve TÜFE'ye endeksli bonoların katkısı net faiz gelirlerini destekleyecektir. Karşılık oranlarındaki artışa rağmen önceki çeyreğe göre daha düşük karşılık gideri net kara pozitif destek verebilir.
OZKGY 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel DeğişimAçıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Kar 92 2,200 327 256% -85%
Yüksek gelir grubuna hitap etmesi ve yabancıların konut sahipliğindeki artış ile iyi bir satış performansı beklenebilir. 4Ç21'e kıyasla daha düşük kur farkı gelirine rağmen, yeniden değerleme farkı hariç çeyreksel bazda kar yatay kalabilir.
TRGYO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İkinci Hafta
Net Kar -116 5,677 66 n.m. -99% AVM kira gelirleri 1Ç21'in belirgin üzerinde olacaktır. Kur farkı giderinin bu çeyrekte net bir şekilde çok daha düşük olması yeniden değerleme hariç net kar rakamının 4Ç21'e göre yukarıda olmasına imkan sağlayacaktır.
DOAS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Satış Geliri 6,195 5,860 7,081 14% 21%
FAVÖK 562 494 1,095 95% 122%
Net Kar 404 1,076 903 123% -16%
KORDS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 1,514 2,702 3,888 157% 44%
FAVÖK 268 356 667 139% 80%
Net Kar 132 270 443 232% 62%
BRISA 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 29 Nisan
Net Satış Geliri 1,473 2,130 2,543 73% 19%
FAVÖK 393 427 650 65% 52%
Net Kar 282 335 592 110% 77%
SISE 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Satış Geliri 5,686 11,045 16,629 191% 50%
FAVÖK 1,334 2,387 4,076 203% 69%
Net Kar 1,348 5,038 2,791 107% -45%
AKSA 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 1,316 3,047 3,849 192% 26%
FAVÖK 183 734 831 353% 13%
Net Kar 133 399 504 278% 26%
HEKTS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta - Mayıs İlk Hafta
Net Satış Geliri 437 597 1,048 140% 76%
FAVÖK 115 169 362 215% 114%
Net Kar 75 138 195 160% 41%
KCHOL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İkinci Hafta
Net Kar 2,113 5,776 6,461 206% 12% Finans segmentinin yanı sıra finans dışı segmentlerin de katkısı beraberinde yıllık net kar büyümesinin güçlü bir seviyede gerçekleşeceğini düşünüyoruz.
SAHOL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Kar 1,752 5,175 7,615 297% 35% Hem finans hem finans dışı segmentin katkısına ek olarak Philsa'nın satışı kaynaklı elde edilen tek sefer gelir dolayısıyla yıllık bazda güçlü net kar büyümesi gerçekleştirmesini bekliyoruz.
THYAO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 28 Nisan
Net Satış Geliri 13,252 36,860 42,437 220% 15%
FAVÖK 2,566 11,277 8,177 219% -27%
Net Kar 438 1,981 1,155 164% -42%
AKSEN 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 2,144 5,565 7,719 260% 39%
FAVÖK 492 707 1,559 217% 121%
Net Kar 208 866 1,369 559% 58%
ODAS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Satış Geliri 277 434 1,053 280% 143%
FAVÖK 74 124 579 681% 366%
Net Kar -191 161 417 n.m. 160%
CCOLA 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 6 Mayıs
Net Satış Geliri 3,747 5,564 7,082 89% 27%
FAVÖK 733 912 1,416 93% 55%
Net Kar 403 231 579 44% 150%
Toplam satış hacmindeki daralmaya karşılık fiyat artışları ve karlılığın yüksek seviyede korunmasıyla güçlü sonuçlar açıklamasını bekliyoruz.
Artan maliyetlere rağmen güçlü talep ortamı ve tedarik sürekliliği dolayısıyla FAVÖK ve net kar büyümesinin devam edeceğini öngörüyoruz.
Güçlü talep ve zayıf TL eşliğinde büyümesini sürdüreceğini düşünüyoruz.
Maliyetlerdeki artışa karşılık fiyat ayarlamaları, hacim büyümesi ve kur etkisiyle her anlamda büyümesini sürdüreceğini öngörüyoruz.
Olumlu talep ortamı ve kur etkisiyle güçlü sonuçlar açıklamaya devam edeceğini düşünüyoruz.
Özbeki s ta n ya tırıml a rının 2022 i ti ba ri yl e devreye gi rmes i i l e i l k çeyrek ra ka ml a rında güçl ü FAVÖK görünümünün ol uşa ca ğını öngörmekteyi z. 1Ç22 dönemi nde yurt i çi pi ya s a da ol uşa n denges i zl i kl erde a l terna ti f yönteml er i l e denge ya ra ta n Şi rket'i n yurt dışı opera s yonl a rı yüks ek kur s ebebi yl e ka rl ıl ığa ka tkıs ını da s ürdürmektedi r.
Destekleyici ürün fiyatları öncülüğünde hem çeyreksel hem de yıllık bazda güçlü sonuçlar açıklamayı sürdüreceğini düşünüyoruz.
Yolcu trafiğinde toparlanma, kargo gelirlerindeki güçlü seyir ve kur etkisiyle FAVÖK ve net kar büyümesini sürdüreceğini tahmin ediyoruz.
Şirket'in operasyonlarındaki olumlu görünümün devam edeceğini ve 1Ç22 sonuçlarında güçlü artış açıklanacağını tahmin ediyoruz.
Şirket operasyonlarının 1Ç22 döneminde bir önceki yıla göre pozitif seyretmesini bekliyoruz. Yurt dışı operasyonlarında Şirket’in bünyesine katılan Özbekistan satış hacimlerinin toplam hacime olumlu katkı sağlayacağını düşünüyoruz.
EN ÇOK BEĞENDİĞİMİZ FİNANSALLAR / devam
YATAS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Satış Geliri 530 984 1,049 98% 7%
FAVÖK 75 148 136 81% -8%
Net Kar 47 108 84 78% -22%
YKSLN 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 25 Nisan Haftası
Net Satış Geliri 88 282 284 223% 1%
FAVÖK 14 76 82 507% 8%
Net Kar 14 56 57 320% 2%
LOGO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: ---
Net Satış Geliri 139 281 270 94% -4%
FAVÖK 55 84 105 91% 26%
Net Kar 55 96 94 71% -3%
BIMAS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 15,502 20,405 25,361 64% 24%
FAVÖK 1,324 2,131 2,239 69% 5%
Net Kar 685 639 1,251 83% 96%
Hammadde tarafında Şirket'in kendi sünger üretimini yapması ve maliyet artışlarını satış fiyatlarına anında yansıtabilmesi ile karlılık tablosunu kısmen sürdüreceğini tahmin ediyoruz. Mevsimsel olarak şatışların çeyreksel bazda görece zayıf olmasına karşın yıllık bazda olumlu rakamlar açıklanmasını bekliyoruz.
Şirket'in 4Ç21'deki olumlu karlılık görünümünü koruyacağını beklerken, ciro ve FAVÖK için pozitif trendin devam edeceğini düşünmekteyiz. Şirket 4Ç21'de operasyonel olarak güçlü artış sergilemiştir, bu sebeple rakamların çeyreksel bazda artışının sınırlı olacağını tahmin ediyoruz.
Ürün ve hizmetlerde yapılan fiyat artışlarının ilk çeyrek rakamlarına yıllık bazda olumlu etki etmesini bekliyoruz. Devam eden projeleri ile Total Soft tarafında yüksek kur desteğiyle de olumlu marjların devam etmesini bekliyoruz.
Yüksek seyreden gıda enflasyonu ve tüketici talebinin indirim marketlere kaymasıyla birlikte bu çeyrekte beklentilerin üzerinde bir ciro büyümesi bekliyoruz. Artan enerji maliyetleriyle beraber lojistik giderleri ayrıca yıllık bazda personel giderlerinde yüksek artış ön görsek de marjlar üzerinde ciddi bir baskı oluşturmasını beklemiyoruz.
DENİZ YATIRIM STRATEJİ & ARAŞTIRMA 1Ç22 KAR TAHMİNLERİ (Bankacılık, Mn TL)
AKBNK 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 27 Nisan
Net Kar 2,027 4,783 7,339 262% 53% TÜFE'ye endeksli bonoların artan katkısı, kredi/mevduat faiz makasındaki iyileşme ve swap giderlerindeki azalış net faiz gelirlerini yukarı çekecektir. Kredi risk maliyeti de artan karşılık oranına rağmen gerileyebilir.
GARAN 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 28 Nisan
Net Kar 2,529 3,975 7,469 195% 88%
Kredi/mevduat faiz makasındaki iyileşme, swap giderlerindeki azalış ve TÜFE'ye endeksli bonolar net faiz gelirlerini yukarı çekebilir. Kredi risk maliyeti ise 4Ç21'e göre daha düşük beklenebilir. 750 mln TL de serbest karşılık öngördük.
HALKB 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Kar 59 1,293 1,944 3194% 50%
TÜFE'ye endeksli bonolar bu dönem 4Ç21'e göre daha düşük katkı verebilir. Daha düşük swap giderine rağmen swap ile düzeltilmiş marj önceki döneme göre daha düşük olabilir. Karşılık oranlarının daha da iyileşmesini bekliyoruz.
ISCTR 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Kar 1,854 6,419 8,026 333% 25%
Kredi/Mevduat faiz makasındaki iyileşme ve swap giderlerindeki gerileme ile birlikte TÜFE'ye endeksli bonolar net faiz marjını belirgin şekilde yukarı çekerken kredi risk maliyetindeki gerileme iştirak gelirlerindeki gerilemeleyi kompanse edecektir.
VAKBN 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Kar 750 1,998 3,944 426% 97%
Daha düşük enflasyon oranı kullanılmasına rağmen TÜFE'ye endeksli bonoların katkısı ve swap giderlerindeki gerileme net faiz gelirlerini desteklerken, karşılık oranlarının belirgin bir şekilde daha yüksek olmasını bekliyoruz.
YKBNK 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 29 Nisan
Net Kar 1,453 3,558 6,329 336% 78%
Kredi/Mevduat faiz makasındaki iyileşme ve TÜFE'ye endeksli bonoların katkısı net faiz gelirlerini destekleyecektir. Karşılık oranlarındaki artışa rağmen önceki çeyreğe göre daha düşük karşılık gideri net kara pozitif destek verebilir.
TSKB 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Kar 226 315 631 179% 101% Daha stabil marja rağmen TÜFE'ye endeksli bonolar net faiz gelirini yukarı taşırken, karşılık oranlarındaki iyileşmeye rağmen karşılık giderlerinin düşük kalması net kar için destekleyici olacaktır.
DENİZ YATIRIM STRATEJİ & ARAŞTIRMA 1Ç22 KAR TAHMİNLERİ (Sigortacılık ve GYO, Mn TL)
AKGRT 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 5 Mayıs
Net Kar 76 -42 -13 n.m. -69% Hasar frekansındaki yükseliş ve yedek parça fiyatlarının kasko segmentinde hasar/prim oranını yukarı çekmesi operasyonel karlılığı baskılayabilir. Negatif reel faiz de finansal gelirlerin zayıf kalmasına neden olabilir.
ANSGR 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta
Net Kar 166 182 216 30% 19% Hasar frekansındaki yükseliş ve yedek parça fiyatlarının kasko segmentinde hasar/prim oranını yukarı çekmesi operasyonel karlılığı baskılayabilir. Temettü geliri finansal gelirlerdeki zayıflığı kompanse edecektir.
TURSG 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta
Net Kar 329 274 240 -27% -12%
Kasko segmentindeki düşük pazar payı nedeni ile yedek parça fiyatlarındaki artış ve hasar frekansındaki artıştan daha az etkilenmesi beklenebilir. Negatif reel faiz de finansal gelirlerin zayıf kalmasına neden olabilir.
ANHYT 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta
Net Kar 133 265 268 102% 1% Hayat sigortası prim üretimindeki artış (%41 y/y) ve BES'in düşük reel faiz ortamında iyi bir alternatif sunması operasyonel kar artışına imkan sağlayablir. Finansal gelirlerin de güçlü kalmaya devam etmesini bekliyoruz.
AGESA 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta
Net Kar 125 106 183 46% 73% Hayat sigortası prim üretimindeki artış (%74 y/y) ve BES'in düşük reel faiz ortamında iyi bir alternatif sunması operasyonel kar artışına imkan sağlayablir. Finansal gelirlerin de güçlü kalmaya devam etmesini bekliyoruz.
ISMEN 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta
Net Kar 381 289 406 7% 41%
Hisse ve VİOP'ta hacimler 1Ç21'e göre hafif daralmış olsa da kredili işlem gelirlerindeki artış operasyonel karlılığı geçen yılın üzerine taşıyabilir. Finansal gelirlerin 4Ç21'e göre daha iyi olması da çeyreksel bazda kar artışına imkan verebilir.
EKGYO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İkinci Hafta
Net Kar 242 317 440 82% 39% Geçmiş dönem satışlarından bu dönemde gelir tablosuna kaydedilecek proje kar paylaşım gelirleri ve finansman giderlerinin görece yatay seyri bu dönem de kar rakamının yüksek kalmasına imkan sağlayabilir
OZKGY 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel DeğişimAçıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Kar 92 2,200 327 256% -85%
Yüksek gelir grubuna hitap etmesi ve yabancıların konut sahipliğindeki artış ile iyi bir satış performansı beklenebilir. 4Ç21'e kıyasla daha düşük kur farkı gelirine rağmen, yeniden değerleme farkı hariç çeyreksel bazda kar yatay kalabilir.
TRGYO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İkinci Hafta
Net Kar -116 5,677 66 n.m. -99% AVM kira gelirleri 1Ç21'in belirgin üzerinde olacaktır. Kur farkı giderinin bu çeyrekte net bir şekilde çok daha düşük olması yeniden değerleme hariç net kar rakamının 4Ç21'e göre yukarıda olmasına imkan sağlayacaktır.
DENİZ YATIRIM STRATEJİ & ARAŞTIRMA 1Ç22 KAR TAHMİNLERİ (Finans dışı, Mn TL)
ARCLK 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 22 Nisan
Net Satış Geliri 12,984 22,519 27,866 115% 24%
FAVÖK 1,884 1,779 2,869 52% 61%
Net Kar 1,093 790 1,126 3% 43%
VESBE 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: ---
Net Satış Geliri 2,969 4,910 6,007 102% 22%
FAVÖK 489 884 928 90% 5%
Net Kar 311 413 534 72% 29%
VESTL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: ---
Net Satış Geliri 6,201 10,747 12,030 94% 12%
FAVÖK 884 2,602 1,443 63% -45%
Net Kar 220 835 290 32% -65%
TOASO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 27 Nisan
Net Satış Geliri 6,447 10,078 9,626 49% -4%
FAVÖK 875 2,732 1,664 90% -39%
Net Kar 617 1,217 1,014 64% -17%
FROTO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta
Net Satış Geliri 16,254 25,444 27,143 67% 7%
FAVÖK 1,812 4,358 2,851 57% -35%
Net Kar 1,819 4,090 2,719 49% -34%
DOAS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Satış Geliri 6,195 5,860 7,081 14% 21%
FAVÖK 562 494 1,095 95% 122%
Net Kar 404 1,076 903 123% -16%
OTKAR 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: ---
Net Satış Geliri 877 1,834 1,280 46% -30%
FAVÖK 128 410 200 56% -51%
Net Kar 107 525 184 71% -65%
TTRAK 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 21 Nisan
Net Satış Geliri 2,684 3,601 3,956 47% 10%
FAVÖK 421 541 538 28% 0%
Net Kar 348 492 436 25% -11%
ASELS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 26 Nisan
Net Satış Geliri 3,173 9,847 4,091 29% -58%
FAVÖK 761 3,029 1,025 35% -66%
Net Kar 1,234 3,990 1,492 21% -63%
EREGL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta
Net Satış Geliri 10,464 25,167 27,807 166% 10%
FAVÖK 3,853 9,579 9,519 147% -1%
Net Kar 2,618 4,723 5,540 112% 17%
KARDM 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta
Net Satış Geliri 2,732 4,713 5,627 106% 19%
FAVÖK 815 1,749 1,548 90% -12%
Net Kar 501 1,716 1,015 103% -41%
TUPRS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 19,821 56,470 79,747 302% 41%
FAVÖK 1,163 6,891 4,260 266% -38%
Net Kar -760 1,392 929 n.m. -33%
AYGAZ 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 2,881 5,723 6,374 121% 11%
FAVÖK 134 256 188 40% -27%
Net Kar -11 149 196 n.m. 31%
PETKM 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 5,034 9,550 11,881 136% 24%
FAVÖK 1,194 1,692 1,530 28% -10%
Net Kar 884 1,529 1,037 17% -32%
KORDS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 1,514 2,702 3,888 157% 44%
FAVÖK 268 356 667 149% 87%
Net Kar 132 270 443 236% 64%
Artan maliyetlere rağmen güçlü talep ortamı ve tedarik sürekliliği dolayısıyla FAVÖK ve net kar büyümesinin devam edeceğini öngörüyoruz.
Proje ilerlemelerinin kısmen zayıf seyretmesiyle FAVÖK ve net kardaki büyümenin ılımlı seviyede gerçekleşmesini bekliyoruz.
Yeni satın almalar ve zayıf TL'nin etkisiyle satış gelirlerindeki büyümenin güçlü bir şekilde devam edeceğini ve marjlarda yıllık bazda daralma olsa da çeyreksel bazda toparlanma yaşanacağını tahmin ediyoruz.
Şirket'in, iç pazardaki daralma ve yüksek baz etkisine karşılık ihracat hacminde artış ve zayıf TL'nin etkisiyle FAVÖK ve net kar büyümesi gerçekleştireceğini düşünüyoruz.
Ticari araç segmentindeki hacim artışı beraberinde her anlamda büyümesini sürdüreceğini tahmin ediyoruz.
Hem yurt içi hem de yurt dışı satış hacmindeki daralmaya rağmen zayıf TL ve al veya öde anlaşmasının katkısıyla FAVÖK ve net karda büyüme göreceğimizi tahmin ediyoruz.
Toplam satış hacmindeki daralmaya karşılık olumlu satış miksi, maliyet artı ihracat anlaşmaları ve fiyat artışları sayesinde güçlü sonuçlar açıklamasını bekliyoruz.
Toplam satış hacmindeki daralmaya karşılık fiyat artışları ve karlılığın yüksek seviyede korunmasıyla güçlü sonuçlar açıklamasını bekliyoruz.
Satış hacminde düşük tek haneli büyüme ve birim satış fiyatlarda artış eşliğinde güçlü sonuçlar açıklayacağını düşünüyoruz.
TV segmentindeki zayıflığa karşılık fiyat artışları ve kurun olumlu etkisi ile FAVÖK ve net karda yıllık bazda artış yaşanmasını bekliyoruz.
Ham madde maliyetlerindeki artış nedeniyle operasyonel karlılığın çeyreksel ve yıllık bazda daralacağını ancak çelik fiyatlarında yükseliş ve kur etkisiyle FAVÖK ve net karda yıllık büyümenin devam edeceğini tahmin ediyoruz.
Zayıflayan etilen-nafta makası nedeniyle marjların çeyreksel ve yıllık bazda daralacağını ancak kur etkisiyle FAVÖK ve net kardaki yıllık büyümenin ılımlı bir şekilde devam edeceğini tahmin ediyoruz.
Artan kömür maliyetleri nedeniyle marjların daralacağını ancak fiyatlarda yükseliş ve kur etkisiyle FAVÖK ve net kar büyümesinin yıllık bazda sürdürüleceğini öngörüyoruz.
Ürün fiyatlarındaki iyileşme ve stok etkisi eşliğinde FAVÖK rakamının güçlü artış göstermesini ve geçen yılın aynı döneminin aksine net kar açıklamasını bekliyoruz.
Zayıflayan operasyonel karlılığa rağmen iştiraki Tüpraş'ın katkısı sayesinde net kara geçeceğini öngörüyoruz.
Finans dışı (Mn TL)/devam
BRISA 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 29 Nisan
Net Satış Geliri 1,473 2,130 2,543 73% 19%
FAVÖK 393 427 650 65% 52%
Net Kar 282 335 592 110% 77%
SISE 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Satış Geliri 5,686 11,045 16,629 192% 51%
FAVÖK 1,334 2,387 4,076 206% 71%
Net Kar 1,348 5,038 2,791 107% -45%
AKSA 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 1,316 3,047 3,849 192% 26%
FAVÖK 183 734 831 353% 13%
Net Kar 133 399 504 278% 26%
HEKTS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Nisan Son Hafta - Mayıs İlk Hafta
Net Satış Geliri 437 597 1,048 140% 76%
FAVÖK 115 169 362 215% 114%
Net Kar 75 138 195 160% 41%
KCHOL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İkinci Hafta
Net Kar 2,113 5,776 6,461 206% 12% Finans segmentinin yanı sıra finans dışı segmentlerin de katkısı beraberinde yıllık net kar büyümesinin güçlü bir seviyede gerçekleşeceğini düşünüyoruz.
SAHOL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Kar 1,752 5,175 7,615 335% 47% Hem finans hem finans dışı segmentin katkısına ek olarak Philsa'nın satışı kaynaklı elde edilen tek sefer gelir dolayısıyla yıllık bazda güçlü net kar büyümesi gerçekleştirmesini bekliyoruz.
TKFEN 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 28 Nisan
Net Satış Geliri 3,791 5,203 6,095 61% 17%
FAVÖK 522 -476 790 51% n.m.
Net Kar 412 -353 681 65% n.m.
ENKAI 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Satış Geliri 3,579 9,650 12,170 240% 26%
FAVÖK 1,450 1,853 2,393 65% 29%
Net Kar 1,142 828 2,116 85% 156%
THYAO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 28 Nisan
Net Satış Geliri 13,252 36,860 42,437 220% 15%
FAVÖK 2,566 11,277 8,177 219% -27%
Net Kar 438 1,981 1,155 164% -42%
PGSUS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Satış Geliri 1,090 3,492 4,031 270% 15%
FAVÖK -85 478 412 n.m. -14%
Net Kar -933 -970 -987 6% 2%
TAVHL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 26 Nisan
Net Satış Geliri 539 2,016 2,205 310% 9%
FAVÖK -27 470 403 n.m. -14%
Net Kar 553 -385 -439 n.m. 14%
AKSEN 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 2,144 5,565 7,719 260% 39%
FAVÖK 492 707 1,559 217% 121%
Net Kar 208 866 1,369 559% 58%
CCOLA 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 6 Mayıs
Net Satış Geliri 3,747 5,564 7,082 89% 27%
FAVÖK 733 912 1,416 93% 55%
Net Kar 403 231 579 44% 150%
AEFES 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 6,159 10,962 12,257 99% 12%
FAVÖK 656 1,460 1,508 130% 3%
Net Kar 295 -198 -168 n.m. -15%
MPARK 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Özbeki s ta n ya tırıml a rının 2022 i ti ba ri yl e devreye gi rmes i i l e i l k çeyrek ra ka ml a rında güçl ü FAVÖK görünümünün ol uşa ca ğını öngörmekteyi z. 1Ç22 dönemi nde yurt i çi pi ya s a da ol uşa n denges i zl i kl erde a l terna ti f yönteml er i l e denge ya ra ta n Şi rket'i n yurt dışı opera s yonl a rı yüks ek kur s ebebi yl e ka rl ıl ığa ka tkıs ını da s ürdürmektedi r.
Şirket operasyonlarının 1Ç22 döneminde bir önceki yıla göre pozitif seyretmesini bekliyoruz. Yurt dışı operasyonlarında Şirket’in bünyesine katılan Özbekistan satış hacimlerinin toplam hacime olumlu katkı sağlayacağını düşünüyoruz.
1Ç22'de uygulanan %47 fiyat artışlarına rağmen talep ve hacimlerde olumlu görünümün devam edeceğini düşünüyoruz. Operasyonel anlamda yıllık bazda güçlü bir çeyrek geçirilmesine karşılık Ukrayna bira stoklarının bu çeyrek için olumsuz etkisi nedeniyle net zarar açıklayacağını düşünüyoruz.
Güçlü talep ve zayıf TL eşliğinde büyümesini sürdüreceğini düşünüyoruz.
Misafir sayısındaki artış, servis gelirlerinin katkısı ve kurun etkisiyle ciro büyümesini sürdürmesini ve geçen yılın aynı döneminin aksine pozitif FAVÖK rakamı kaydetmesini ancak artan finansman giderleri dolayısıyla net zarar açıklamasını bekliyoruz.
Olumlu talep ortamı ve kur etkisiyle güçlü sonuçlar açıklamaya devam edeceğini düşünüyoruz.
Destekleyici ürün fiyatları öncülüğünde hem çeyreksel hem de yıllık bazda güçlü sonuçlar açıklamayı sürdüreceğini düşünüyoruz.
Taahhüt tarafındaki normalleşme ve tarım segmentindeki görece güçlü seyir beraberinde her anlamda büyüme kaydetmesini bekliyoruz.
Maliyetlerdeki artış nedeniyle marjların yıllık bazda daralacağını ancak zayıf TL ve elektrik fiyatlarındaki yükseliş eşliğinde FAVÖK ve net kar büyümesi görüleceğini düşünüyoruz.
Yolcu trafiğinde toparlanma, kargo gelirlerindeki güçlü seyir ve kur etkisiyle FAVÖK ve net kar büyümesini sürdüreceğini tahmin ediyoruz.
Yolcu trafiği ve doluluk oranlarındaki ılımlı toparlanmaya karşılık Omicron varyantının finansallar üzerinde baskı yaratmaya devam etmesini bekliyoruz.
Maliyetlerdeki artışa karşılık fiyat ayarlamaları, hacim büyümesi ve kur etkisiyle her anlamda büyümesini sürdüreceğini öngörüyoruz.
Finans dışı (Mn TL)/devam
AGHOL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Satış Geliri 15,348 23,429 23,022 50% -2%
FAVÖK 1,435 2,525 2,302 60% -9%
Net Kar 684 107 299 -56% 180%
ODAS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Satış Geliri 277 434 1,053 280% 143%
FAVÖK 74 124 579 681% 366%
Net Kar -191 161 417 n.m. 160%
YKSLN 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 25 Nisan Haftası
Net Satış Geliri 88 282 284 223% 1%
FAVÖK 14 76 82 507% 8%
Net Kar 14 56 57 320% 2%
KAREL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: ---
Net Satış Geliri 333 573 599 80% 5%
FAVÖK 58 145 104 80% -29%
Net Kar 25 -22 21 -16% n.m.
LOGO 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: ---
Net Satış Geliri 139 281 270 94% -4%
FAVÖK 55 84 105 91% 26%
Net Kar 55 96 94 71% -3%
LKMNH 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: Mayıs İlk Hafta
Net Satış Geliri 96 137 151 58% 10%
FAVÖK 22 39 41 88% 4%
Net Kar 11 27 29 161% 4%
FONET 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 5-10 Mayıs
Net Satış Geliri 17 25 20 12% -22%
FAVÖK 8 12 9 13% -21%
Net Kar 6 12 8 24% -35%
BIMAS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 15,502 20,405 25,361 64% 24%
FAVÖK 1,324 2,131 2,239 69% 5%
Net Kar 685 639 1,251 83% 96%
MGROS 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Satış Geliri 7,689 10,351 11,810 54% 14%
FAVÖK 605 745 850 40% 14%
Net Kar 210 -8 17 -92% n.m.
SOKM 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 6,377 7,984 10,076 58% 26%
FAVÖK 602 721 888 47% 23%
Net Kar 84 10 159 90% 1506%
BIZIM 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 1,447 2,236 2,295 59% 3%
FAVÖK 72 152 137 89% -10%
Net Kar 0 61 23 5092% -62%
ULKER 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 10 Mayıs
Net Satış Geliri 2,690 4,118 5,354 99% 30%
FAVÖK 458 833 1,083 137% 30%
Net Kar 479 -1,119 -267 n.m. -76%
TATGD 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 28 Nisan
Net Satış Geliri 214 357 442 107% 24%
FAVÖK 27 53 69 154% 29%
Net Kar 91 39 43 -53% 11%
CIMSA 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9 Mayıs
Net Satış Geliri 639 1,213 1,281 100% 6%
FAVÖK 145 135 145 0% 7%
Net Kar 161 387 106 -34% -73%
TCELL 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 28 Nisan
Net Satış Geliri 7,614 9,881 10,126 33% 2%
FAVÖK 3,352 4,283 4,237 26% -1%
Net Kar 1,105 1,385 851 -23% -39%
TTKOM 1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim Açıklanma Tarihi: 9-10 Mayıs
Net Satış Geliri 7,587 9,864 10,091 33% 2%
FAVÖK 3,602 3,956 4,092 14% 3%
Net Kar 1,356 1,084 527 -61% -51%
Ürün ve hizmetlerde yapılan fiyat artışlarının ilk çeyrek rakamlarına yıllık bazda olumlu etki etmesini bekliyoruz. Devam eden projeleri ile Total Soft tarafında yüksek kur desteğiyle de olumlu marjların devam etmesini bekliyoruz.
2021 yılında tamamlanan yatırımların ağırlıklı olarak orta vadede etkisini göstermeye başlayacağını ve kar marjlarına olumlu yansıyacağını düşünmekteyiz. Şirket'in 1Ç22'de karlılık görünümünü koruyacağını öngörüyoruz.
Satış gelirleri büyük ölçüde sağlık bilişimi alanındaki projelerden oluşan Şirket'in, 1Ç22 döneminde yıllık bazda ılımlı büyümeler kaydedeceğini tahmin ediyoruz.
Yüksek seyreden gıda enflasyonu ve tüketici talebinin indirim marketlere kaymasıyla birlikte bu çeyrekte beklentilerin üzerinde bir ciro büyümesi bekliyoruz. Artan enerji maliyetleriyle beraber lojistik giderleri ayrıca yıllık bazda personel giderlerinde yüksek artış ön görsek de marjlar üzerinde ciddi bir baskı oluşturmasını beklemiyoruz.
Tarifeli ve mobil tarafında hem yansıtılan zamların hem de müşteri kazanımlarının operasyonel tarafa olumlu yansımasını beklemekle birlikte Ocak ayına çekilen personel zamlarının FAVÖK tarafına olumsuz yansımasını bekliyoruz.
Fayat zamları yansıtılması ciro tarafında büyümeyi desteklese de personel zamları FAVÖK marjlarını baskılarken TL'deki değer kaybının net kar tarafına olumsuz yansımasını bekliyoruz.
Yüksek gıda enflasyonu ve online kanalda güçlü trendin sürmesiyle 1Ç22'de yıllık bazda %55'lik ciro büyümesi bekliyoruz. Yıllık bazda net karda yaşanan gerileme 1Ç21'de yurt dışı operasyonların satışı ile tek seferlik yazılan gelirin baz etkisidir.
Şirket'in operasyonlarındaki olumlu görünümün devam edeceğini ve 1Ç22 sonuçlarında güçlü artış açıklanacağını tahmin ediyoruz.
Şirket'in 4Ç21'deki olumlu karlılık görünümünü koruyacağını beklerken, ciro ve FAVÖK için pozitif trendin devam edeceğini düşünmekteyiz. Şirket 4Ç21'de operasyonel olarak güçlü artış sergilemiştir, bu sebeple rakamların çeyreksel bazda artışının sınırlı olacağını tahmin ediyoruz.
Artırılan kredi bakiyesi ve stokların 2021 yılında finansman giderlerini olumsuz yönde etkilemesine karşın 2022 yılı için düşük maliyetlenme imkanı sağlamıştır. Şirket'in mevcut maliyet artışlarından minimum etkilenmesi göz önüne alındığında yıllık bazda ciro ve FAVÖK büyümesini sürdüreceğini beklemekteyiz.
Satış gelirleri ve FAVÖK tarafında yıllık bazda güçlü büyüme ve Önem Gıda'nın satın alınmasıyla beraber FAVÖK marjında yaşanan artışa rağmen döviz kısa pozisyonu nedeniyle net zarar açıklamasını bekliyoruz.
Hem fiyat hem de hacim artışlarıyla bu çeyrekte güçlü ciro artışı bekliyoruz. Net karda yaşanan gerilemede 1Ç21'de süt ve süt ürünleri operasyonlarının elden çıkarılmasıyla tek seferlik sağlanan gelirin baz etkisidir.
Fiyat artışları ile beraber yıllık bazda iki katına çıkmasını beklediğimiz ciro rakamının, artan enerji maliyetleriyle beraber FAVÖK tarafına yansımasının sınırlı kalmasını bekliyoruz.
Şirket operasyonlarında 1Ç22'nin olumlu trendi sürdüren bir çeyrek olacağını öngörüyoruz. Şirket bağlı ortaklıklarında azalan borçluluğa karşın bira operasyonlarında olumsuz durum neticesinde net karın yıllık bazda düşüş kaydedeceğini düşünüyoruz.
ŞOK'un hem benzer mağaza satışları hem de güçlü fiziksel mağaza büyümesi ile beraber hem ciro hem FAVÖK rakamının yıllık bazda güçlü büyümesini bekliyoruz. Azalan finansman giderlerinin net kar tarafına olumlu yansımasını bekliyoruz.
Artan gıda enflasyonu ve öne çekilen taleple birlikte gıda toptancısı olan BIZIM'in satış gelirleri ve FAVÖK tarafında güçlü rakamlar açıklamasını bekliyoruz. Çok kanallı satış stratejisi ve öz markalı ürünlerin satışlar içindeki payının artması operasyonel marjlardaki iyileşmeyi destekliyor.
Piyasa Değeri Piyasa Değeri Nominal Hisse Relatif Hisse Hedef Kapanış Yükseliş / Düşüş
(mn TL) (mn USD) Performansı - YBB Performansı - YBB Fiyat (TL) Fiyatı Potansiyeli
Finansallar
Akbank 49,608 3,392 37% 1% 10.57 AL 9.54 10.8%
Anadolu Sigorta 3,215 220 -2% -28% 7.40 TUT 6.43 15.1%
Aksigorta 2,326 159 -28% -47% 4.50 TUT 3.80 18.4%
Anadolu Hayat Emeklilik 5,822 398 21% -11% 16.78 TUT 13.54 23.9%
Agesa Hayat Emeklilik 3,978 272 8% -20% 36.50 AL 22.10 65.2%
Garanti Bank 60,564 4,141 28% -5% 17.50 AL 14.42 21.4%
Halkbank 29,268 2,001 31% -3% 7.10 AL 5.89 20.5%
İş Bankası 49,590 3,391 59% 18% 12.10 AL 11.02 9.8%
TSKB 5,600 383 39% 3% 2.10 AL 2.00 5.0%
Turkiye Sigorta 7,190 492 23% -9% 7.50 AL 6.19 21.2%
Vakıf Bank 30,863 2,110 18% -13% 5.40 AL 4.34 24.4%
Yapı Kredi Bank 44,263 3,026 59% 17% 5.98 AL 5.24 14.2%
İş Yatırım 7,597 519 -8% -32% 32.00 AL 21.40 49.5%
Holdingler
Şişecam 55,352 3,785 35% 0% 21.10 AL 18.07 16.8%
Tekfen Holding 9,021 617 20% -11% 32.50 AL 24.38 33.3%
Enka İnşaat 87,192 5,962 8% -20% 19.50 AL 15.57 25.2%
Koç Holding 104,783 7,165 49% 10% 47.70 AL 41.32 15.4%
Sabancı Holding 42,318 2,893 64% 21% 18.75 G.G. 20.74 -9.6%
Petrol ve Gaz
Aygaz 10,062 688 52% 12% 35.00 AL 33.54 4.4%
Petkim 25,902 1,771 31% -3% 12.80 AL 10.22 25.2%
Tüpraş 62,980 4,306 63% 21% 274.00 AL 251.50 8.9%
Tekstil
Aksa Akrilik 15,495 1,059 40% 3% 50.10 AL 47.86 4.7%
Enerji
Aksa Enerji 19,683 1,346 61% 19% 17.60 AL 16.05 9.7%
Demir, Çelik ve Madencilik
Erdemir 123,130 8,419 42% 5% 42.70 AL 35.18 21.4%
Kardemir (D) 12,593 861 75% 30% 22.40 AL 16.14 38.8%
Koza Altın 26,428 1,807 50% 11% 188.30 AL 173.30 8.7%
Otomotiv ve Otomotiv Yan Sanayi
Ford Otosan 109,519 7,488 37% 1% 341.60 AL 312.10 9.5%
Tofaş 43,550 2,978 25% -7% 99.60 AL 87.10 14.4%
Turk Traktor 12,921 883 18% -13% 281.52 AL 242.10 16.3%
Kordsa 8,326 569 39% 3% 47.68 AL 42.80 11.4%
Sağlık
MLP Sağlık 7,398 506 19% -12% 45.80 AL 35.56 28.8%
Tüketici
Arçelik 43,686 2,987 39% 3% 67.18 AL 64.65 3.9%
Vestel Elektronik 10,003 684 19% -12% 34.50 AL 29.82 15.7%
Yataş 2,195 150 32% -3% 17.50 AL 14.65 19.5%
BİM 51,430 3,517 38% 2% 117.70 AL 84.70 39.0%
Bizim Toptan 958 66 29% -5% 20.82 AL 15.97 30.4%
Şok Marketler 8,041 550 3% -23% 19.70 AL 13.14 49.9%
Migros 8,571 586 25% -8% 59.10 AL 47.34 24.8%
Mavi Giyim 4,084 279 18% -13% 106.00 AL 82.25 28.9%
Telekom & Yazılım
Türk Telekom 45,920 3,140 36% 1% 13.90 AL 13.12 5.9%
Turkcell 50,908 3,481 25% -7% 25.50 AL 23.14 10.2%
Logo Yazılım 4,824 330 16% -14% 61.30 AL 48.24 27.1%
Savunma
Aselsan 64,205 4,390 35% 0% 32.30 AL 28.16 14.7%
Çimento
Çimsa 5,036 344 26% -7% 47.14 AL 37.28 26.4%
Havacılık
Pegasus 12,583 860 45% 7% 128.70 AL 123.00 4.6%
TAV Havalimanları 15,694 1,073 32% -2% 53.80 AL 43.20 24.5%
Tavsiye
Hisse Portföye Giriş Tarihi Hedef Fiyat Potansiyel Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren)
BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren)
GARAN 19.06.2020 17.50 21% 81.2% -18.8%
SISE 04.09.2020 21.10 17% 204.5% 30.5%
ISMEN 24.03.2021 32.00 50% 52.3% -16.4%
TAVHL 10.05.2021 53.80 25% 87.2% 7.5%
KORDS 10.05.2021 48.50 13% 92.0% 10.2%
AKSEN 15.11.2021 17.60 10% 126.1% 47.5%
BIMAS 05.01.2022 117.70 39% 25.1% -2.1%
TKFEN 05.01.2022 32.50 33% 11.9% -12.4%
TURSG 21.01.2022 7.50 21% 17.0% -6.1%
LOGO 21.03.2022 61.30 27% 16.0% -0.9%
TUPRS 21.03.2022 274.00 9% 28.3% 9.6%
AKSA 23.03.2022 50.10 5% 27.6% 11.3%
TOASO 15.04.2022 99.60 14% 4.4% 2.9%
Nominal Getiri
2019 56.2%
2020 48.3%
2021 45.1%
12A 100.2%
YBB 31.0%
2019'dan bugüne 340.5%
Kaynak: Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü hesaplamaları, Rasyonet
14.9% 13.3%
DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY
BIST-100 Endeksi'ne Göre Rölatif Getiri BIST-100 Getiri Endeksi'ne Göre Rölatif Getiri
26.8% 24.6%
15.4% 11.6%
12.3% 8.4%
-3.1% -5.3%
60.1% 44.3%
93 98 103 108 113 118
93 113 133 153 173 193 213 233 253 273 293
Nisan 21 Mayıs 21 Haziran 21 Temmuz 21 Ağustos 21 Eylül 21 Ekim 21 Kasım 21 Aralık 21 Ocak 22 Şubat 22 Mart 22
Model Portföy BİST-100 Getiri Endeksi Göreceli Getiri (sağ eksen)
Deniz Yatırım Model Portföy
Deniz Yatırım Model Portföy, Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü tarafından, temel analiz kriterlerine göre hazırlanmış, orta-uzun vadeli hisse senedi tavsiye listesidir. Alınan pozisyonlar sadece uzun yönlüdür (long only). Herhangi bir rakamsal/yüzdesel getiri hedefi söz konusu değildir.
Herhangi bir şirket sayısı sınırı söz konusu değildir. Herhangi bir sıklıkta/takvim dahilinde değişiklik yapma zorunluluğu söz konusu değildir. Strateji ve
Araştırma Bölümü analistleri portföyü takvim yılı içerisinde piyasa koşulları izin vermez ise değiştirmeme hakkına sahiptirler. Portföy içerisinde yer alan
şirketler için temel analiz açısından getiri potansiyeli kalmamış dahi olsa da (değerleme olarak) şirket markasına olan geçmiş ve gelecek dönem güveni
ile liste içerisinde kalmaya devam edebilirler. Portföyde yer alan şirketler için AL tavsiyesi bulunması zorunluluğu söz konusu değildir. Bölüm
analistleri, TUT ve/veya Gözden Geçiriliyor önerileri ile de liste içerisinde şirket tercihinde bulunabilirler.
Hisse senedi Giriş tarihi Giriş seviyesi Son kapanış Değişim XU100 (giriş seviyesi) XU100 (son kapanış seviyesi) XU100 değişim Rölatif Porföyde kalma süresi, gün
HEKTS 18.11.2021 8.92 22.26 149.5% 1707 2510 47.1% 69.7% 152
THYAO 25.01.2022 26.05 37.64 44.5% 1910 2510 31.4% 9.9% 84
TTKOM 10.03.2022 10.12 13.12 29.7% 2043 2510 22.9% 5.6% 40
CIMSA 21.03.2022 33.24 37.28 12.1% 2144 2510 17.1% -4.2% 29
AEFES 24.03.2022 24.11 29.34 21.7% 2183 2510 15.0% 5.9% 26
MPARK 24.03.2022 29.99 35.56 18.6% 2183 2510 15.0% 3.1% 26
AKBNK 24.03.2022 7.26 9.54 31.3% 2183 2510 15.0% 14.2% 26
SELEC 05.04.2022 12.00 12.45 3.7% 2326 2510 7.9% -3.9% 14
VESBE 15.04.2022 8.86 9.29 4.8% 2475 2510 1.4% 3.3% 4
TTRAK 15.04.2022 240.07 242.10 0.8% 2475 2510 1.4% -0.6% 4
CCOLA 19.04.2022
Kaynak: Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü hesaplamaları, Bloomberg
Deniz Yatırım Döngüsel Portföy
Dönem Döngüsel Portföy endeks seviyesi Döngüsel Portföy rölatif (XU100) Döngüsel Portföy rölatif (XU30) XU100
18.04.2022 217.4 24.0% 19.4% 175.2
11.04.2022 206.5 20.7% 16.4% 170.9
31.12.2021 149.4 15.1% 13.6% 129.7
20.10.2021 100.0 0.0% 0.0% 100.0
Haftalık performans 5.3%
Yıl başlangıcından performans 45.6%
Kurulduğu günden performans 117.4%
XU100 haftalık performans 2.5%
XU100 yıl başlangıcından performans 35.1%
XU100 Döngüsel Portföy kurulduğu günden performans 75.2%
Kaynak: Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü hesaplamaları
Döngüsel Portföy
Döngüsel Portföy, Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü’nde çalışan analistler tarafından BIST içerisinde yer alan hisse senetlerine yönelik ‘döngüsel’ beklentileri içeren ve sadece Genel Yatırım Tavsiyesi kapsamında değerlendirmelerdir. Buna göre, Portföy oluşturulurken, herhangi bir hedef fiyat beklentisi, yüzde (%) kazanç önerisi ve zaman kısıtı (hedeflemeleri) bulunmamaktadır.
Portföy, Model Portföy yönetim mantığından farklı çalışmaktadır. Model Portföy, orta-uzun vadeli beklentilerden ve hedef fiyat seviyelerinden oluşurken (12-ay beklentiler); Döngüsel Portföy ise bunlardan bağımsız, şeffaf şekilde yönetilmeyi amaç edinen, hesap verilebilir eksende, temel analiz ile beğenilen ve paylaşılan özet düşüncelerden oluşan şirket beklentilerini içermektedir.
Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü Döngüsel Portföy içerisinde yaptığı güncellemeleri mail ortamında ilgili müşteri temsilcileri ile paylaşmak ve geçmişe dönük veri sınıflandırmasını yapmakla yükümlüdür.
Döngüsel Portföy, hiçbir koşulda sadece teknikanaliz bilgisi ve değerlendirmelerine dayalı şekilde oluşturulamaz.
Döngüsel Portföy, herhangi bir müşteri yönlendirmesi içermemektedir. Strateji ve Araştırma Bölümü’nde yer alan analistlerin özet düşüncelerinden oluşan ve son kararın her zaman yatırımcıya bırakıldığını gözeten bir süreçtir.
Döngüsel Portföy, alım ve satım şeklinde çift yönlü değerlendirme şeklinde çalışmaktadır.
Döngüsel Portföy, Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü tarafından yapılacak değerlendirmelere göre yıl içerisinde herhangi bir sayı kısıtı olmadan uygun zamanda güncellenebilir.
Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Döngüsel Portföy & XU100 Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Döngüsel Portföy & XU100
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
90 110 130 150 170 190 210 230
021 021 021 021 022 022 022 022 022
90 110 130 150 170 190 210 230
90 110 130 150 170 190 210 230
021 021 021 021 022 022 022 022 022
