• Sonuç bulunamadı

HSBC. Günlük Bülten. 23 Mart Anayasa değişiklik paketi açıklandı. Yılsonu TÜFE beklentisi %8.06 ya geriledi

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "HSBC. Günlük Bülten. 23 Mart Anayasa değişiklik paketi açıklandı. Yılsonu TÜFE beklentisi %8.06 ya geriledi"

Copied!
6
0
0

Yükleniyor.... (view fulltext now)

Tam metin

(1)

HSBC

““2

Günlük Bülten

23 Mart 2010

 Anayasa değişiklik paketi açıklandı

 Yılsonu TÜFE beklentisi %8.06’ya geriledi

 Artan hidroelektrik üretimi nedeniyle elektrik fiyatları düşebilir

Anayasa değişiklik paketi açıklandı. AK Parti dün toplam 23 maddeden oluşan anayasa değişiklik paketini hem kamuoyuna hem de muhalefet partilerine sundu.

Buna göre, AB uyum ve kişisel haklar yanında yargı sistemi ve askeri hukuk alanını kapsayan konularda önemli değişiklikler öngörülüyor. Özellikle, Anayasa Mahkemesi ve HSYK’nın yapısında düşünülen değişiklikler, siyasi partilerin kapatılmasına getirilen yeni düzenlemeler, Yüksek Askeri Şura kararlarının yargıya açılması ve askerlerin sivil mahkemelerde yargılanması yönündeki düzenlemeler tartışma yaratabilecek konular olarak öne çıkıyor. Dünden itibaren muhalefet partilerinin pakete destek vermeyeceklerini açıklaması, Yargıtay ve HSYK cephesinde gelen paketin anayasaya aykırı olduğu yönündeki eleştiriler bu yoğun tartışma ortamının sinyali olarak alınabilir. Önümüzdeki süreçte Meclis’te görüşülecek olan tasarı paketinin çok büyük bir ihtimalle referanduma sunulması bekleniyor. Bu süreç zarfında ortaya çıkacak siyasi belirsizlikler mali piyasalar açısından temkinli olarak karşılanabilir.

Yılsonu TÜFE beklentisi %8.06’ya geriledi. Merkez Bankası tarafından yayınlanan Mart ayının ikinci beklenti anketinde cari ay TÜFE beklentisi %0.69, gelecek ay TÜFE beklentisi %0.73 ve iki ay sonrası TÜFE beklentisi %0.63 olarak gerçekleşti. Beklenti anketinde yılsonu enflasyon beklentisi %8.17’den

%8.06’ya, 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %7.23’den %7.22’ye ve 24 ay sonrası TÜFE beklentisi %6.85’den %6.77’ye geriledi. Beklenti anketinde 3 aylık süreçte Merkez Bankası para politikası duruşunda bir değişim beklenmemekle birlikte 3 ay sonrası 9 aylık süreçte faiz artırımı beklentisi 179 baz puan oldu. Beklenti anketinde yıl sonu dolar kuru beklentisi 1.5636, cari açık beklentisi 24.2 milyar dolar ve büyüme beklentisi %3.9 seviyelerinde öngörüldü.

Merkezi yönetim brüt borç stoku 452.7 milyar TL oldu. Hazine Müsteşarlığı verilerine göre 28.02.2010 itibariyle merkezi yönetim brüt borç stoku 452.7 milyar TL olarak gerçekleşti. Buna göre borç stokunun 325.2 milyar TL’si TL cinsinden ve 127.5 milyar TL’si döviz cinsi borçlardan meydana geldi.

İMKB verileri – 22 Mart 2010

İMKB–100 53,892

Piyasa Değeri (TLmn) 347,655

Piyasa Değeri ($m) 240,824

Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 78,228 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,640.9 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 7.41 Yurtdışı piyasalar

Borsalar Endeks % Değ.

S&P 500 1,165.81 0.51

Dow Jones 10,785.89 0.41

NASDAQ-Comp. 2,395.40 0.88

Frankfurt DAX 5,987.50 0.08

Paris CAC 40 3,928.00 0.07

Londra FTSE–100 5,644.54 -0.10

Rusya RTS 1,525.59 -1.24

Shangai Composite 3,061.13 -0.68

Bombay Stock Exc. 17,432.75 0.13

Brezilya Bovespa 69,041.73 0.31

Arjantin Merval 2,413.67 1.36

Nikkei 225 10,797.51 -0.25

Piyasa verileri

Kapanış – 22 Mart 2010 Günlük

Getiri(%) Mart Ayı Getiri(%)

İMKB–100 53,892.4 0.85 8.42

$/TL 1.5379 0.89 0.12

Euro/TL 2.0786 0.46 -0.36

Euro/$ 1.3516 -0.42 -0.48

Altın/Ons ($) $1,106.7 -1.53 -0.30 O/N Repo (net) %5.07 0.03 0.66 Bono Piyasası (Bileşik faiz)

03/08/11 %8.70 0.06 0.31

11/05/11 %8.33 0.07 0.30

$/TL

0 2,500 5,000 7,500 10,000

19-02-10 02-03-10 11-03-10 22-03-10

1.44 1.46 1.48 1.50 1.52 1.54 1.56 1.58

Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Kaynak: Reuters

Haftalık portföy listesi Kapanış Hedef

Fiyat İMKB–100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı

ASYAB 4.00 5.20 -1.7 %10

AYGAZ 6.45 9.15 0.8 %10

ENKAI 6.75 6.40 -1.3 %10

FROTO 10.70 13.50 3.5 %10

ISCTR 4.38 5.85 -1.9 %10

KRDMD 0.60 0.84 -0.8 %10

TKFEN 5.80 4.90 -0.9 %10

TRCAS 4.72 6.80 -0.9 %10

TRKCM 2.12 2.45 -1.4 %10

TUPRS 32.00 36.00 -1.1 %10

Performans Portföy IMKB-100 Relatif 19-03-10 - 22-03-10 %0.28 %0.85 -%0.56

(2)

HSBC

Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Ali Babacan 2009 yılının son çeyreğinde resesyondan çıkıldığını söyledi. Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Ali Babacan tarafından bir televizyon kanalına verilen röportajda 2009 yılının son çeyreği itibariyle Türkiye’de resesyonun bittiği bu yılın ilk 3 ayındaki gelişmelerin gayet umut verici olduğu belirtildi. Bakan Babacan Türkiye ekonomisinin 2010 yılında Avrupa’da en hızlı büyüyecek ülke olarak gösterildiğini hatırlatırken bu durumu IMF ve Dünya Bankası gibi kuruluşların teyit ettiğini belirtti. Orta Vadeli Program’da %3.5 seviyesinde bir büyüme öngördüklerini ifade eden Bakan Babacan bugün itibariyle söz konusu rakamın

%3.7 - %5.5 gibi geniş bir aralıkta tahmin edildiğini söyledi. Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Ali Babacan çeklerdeki geri dönüş oranının geçen yıl %10’u geçtiğini şu anda bu oranın %5’lere düştüğünü ve kriz olmayan dönemlerde söz konusu oranın bu seviyelerde seyrettiğini söyledi.

Otomotiv – gündemde hurda ya da vergi indirimi desteği yok, yeni yatırım teşvik sistemi için çalışılıyor. Devlet Bakanı Zafer Çağlayan dün yaptığı açıklamalarda hükümetin otomotiv sektörüne hurda ya da vergi indirimi desteği planlamadığını ifade etti. Ancak geçtiğimiz yıl içinde otomotiv dahil önemli sektörler için bölgesel bazda yeni yatırımlara destek olarak uygulamaya sokulan ve 2010 sonunda süresi dolacak olan teşviklerin yerine 2011’den itibaren geçecek olan illere göre yeni bir yatırım teşvik planı üzerinde çalışılıyor. Bakan ayrıca yılın ilk 80 gününde geçen yıla kıyasla Türkiye’nin toplam ihracatındaki %29 artışa karşılık otomotiv ihracatının %43 artışla 1.1 milyar dolara ulaştığını açıkladı.

1 – 21 Mart tarihleri arasında ihracat %28.6 arttı. Dış ticaretten sorumlu Devlet Bakanı Zafer Çağlayan tarafından yapılan bir açıklamada 1 – 21 Mart tarihlerinde ihracatın geçen yılın aynı dönemine göre %28.6 artarak 6.1 milyar dolar olduğu belirtildi. Son verilerin ardından 1 Ocak – 21 Mart itibariyle ihracat

%19.4 artışla 22.3 milyar dolar olarak gerçekleşti.

BTK telefon hizmetleri ve internette vergi oranının eşitlenmesini önerdi.

Sabah gazetesinin haberine göre, Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurumu vergi kaybı olmadan telefon hizmetleri ve internette vergi oranının eşitlenmesini önerdi.

Mevcut durumda cep telefonu görüşmelerinden %25 ÖİV alınmasına karşın, sabit telefondan %15 ÖİV, internetten ise %5 ÖİV alınıyor. Ulaştırma Bakanı Binali Yıldırım ile Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in konuyla ilgili biraraya geldiği belirtilen haberde, öneri kabul edilirse cep telefonundan alınan %25 oranındaki özel iletişim vergisinin düşebileceği belirtildi. Düşmesi halinde bu gelişmenin, Turkcell dahil cep telefonu operatörleri açısından olumlu bir gelişme olacağını düşünüyoruz. [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: 9.20 TL, Hedef Fiyat: 12.10 TL, Endekse Paralel Getiri]

Artan hidroelektrik üretimi nedeniyle elektrik fiyatları düşebilir. Gazetelerde yer alan habere göre, yılın ilk çeyreğinde yoğun seyreden yağışlar nedeniyle hidroelektrik santrallerin üretimdeki payı %15–18 seviyelerinden %25 düzeyine ulaştı. Her ne kadar hidroelektrik santrallerinin önemli bir kısmında sınırlı su tutma kapasitesi olsa da üretimdeki bu artış DUY fiyatları üzerindeki baskının sürmesine ve tarifeli fiyatlarda bir indirime neden olabilir.

(3)

HSBC Piyasa Gündemi

Küresel mali piyasalarda dün Yunanistan kaynaklı riskler ile Hindistan’ın beklenmedik faiz artırımının yol açtığı endişeler nedeniyle satıcılı bir seyir hakimdi. Ancak ABD’de sağlık sektör reformunun kabul edilmesinin etkileri bu havayı dengeledi ve gece saatleri itibariyle mali piyasalarda daha sakin bir hava hakim oldu. Türkiye cephesinde Anayasa değişiklik paketinin kamuoyu ile paylaşılmasının ardından siyasi cephedeki tartışmaların daha da artabileceği endişesi TL ve TL cinsi yatırım araçlarının göreceli olarak daha olumsuz bir seyir izlemesine yol açtı. EUR/USD paritesinin 1.3450 kritik desteğini yeniden test etmesinin de desteğiyle USD/TL kuru 1.5500 seviyesine varan bir yükseliş kaydetti. Ancak, bu seviyeden gelen satışlarla birlikte 1.5450 civarında bir dengelenme oldu. Faiz cephesinde belirgin bir hareket olmadı. Sonuçları merakla izlenen beklenti anketinde enflasyon beklentilerinde sınırlı miktarda da olsa düşüş yaşanması nötr bir etki doğurdu. Gösterge bileşik faiz gün boyunca %9.1–9.2 dar bandı içinde salındı. Hisse senedi piyasasında gün içinde satıcılı bir seyir hakim olsa da akşam saatlerinde ABD hisse senedi endekslerinin yönünü yukarı çevirmesiyle birlikte Türk hisselerine de alımlar geldi. İMKB–100 endeksi kapanış itibariyle günü %0.85 yükselişle tamamladı.

Dün ABD hisse senedi endeksleri, Başkan Obama’nın en önemli iç zaferi olarak nitelendirilen sağlık sektör reformunun kabul edilmesinin etkisiyle günü %0.5 oranında yükselişle tamamladı. Yunanistan kaynaklı riskler nedeniyle yükselişin sınırlı kaldığı kanaatindeyiz. Bu sabah saatlerinde Asya/Pasifik piyasalarında hafif iyimser bir seyir hakim. Emtia fiyatlarındaki tepki yükselişi ile madencilik ve mali sektör hisselerine gelen alımlar sonrasında MSCI Asya/Pasifik endeksi şu an %0.3 yukarıda işlem görüyor. Yunanistan kaynaklı risklere rağmen Avrupa borsalarının güne hafif çaplı tepki alımlarıyla başlaması bekleniyor. ABD hisse senedi futureleri ise bu satırları yazdığımız an yatay bir seyir izliyor. Bu çerçevede günün geneline baktığımız zaman sınırlı tepki alımlarına rağmen AB bölgesine ilişkin yapısal sorunlar ile önemli merkez bankalarının likidite daraltıcı önlemler alabileceği kaygılarının etkili olabileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle de temkinli bir duruş izlemek daha anlamlı olabilir. ABD’de açıklanacak mevcut konut satışları ile İngiltere’de TÜFE rakamları dış kaynaklı veri gündemini teşkil ediyor.

Türk mali piyasalarında siyasi gelişmelerin önümüzdeki dönemde ekonomi üzerinde baskın olma ihtimali var. Bu nedenle, TL ve TL cinsi yatırım araçlarının diğer gelişmekte olan ülkelerin mali araçlarına göre daha kötü performans kaydetme ihtimali yüksek görünüyor. Bugüne odaklandığımız zaman sakin bir seyir olacağını düşünüyoruz. EUR/USD paritesi USD/TL kuru üzerinde belirleyici olmaya devam edecektir. EUR/USD paritesinde dün test edilen ancak kırılamayan 1.3450 seviyesi bugün de yakından izlenecektir. Euro bölgesine ilişkin yapısal sorunlar nedeniyle Euro’nun kötü bir performans kaydetme ihtimali yüksek ve bu nedenle de EUR/USD paritesinin önümüzdeki dönemde 1.3450 seviyesini aşağı yönde kıracağı kanaatindeyiz. Bundan dolayı da USD/TL kuru üzerinde yukarı yönlü bir hareket ihtimali de daha kuvvetli görünüyor. USD/TL kurunda 1.5350 civarından kısa vadeli alım denenebilir. Faiz cephesinde %9.1–9.2 bandının

Piyasa Gündemi

Salı, 23 Mart

 ABD Konut satışları – Şubat (Piyasa beklentisi: -%1.2)

 ABD Konut fiyatları – Ocak

 ABD Perakende sektörü verileri

 İngiltere TÜFE – Şubat (Piyasa beklentisi: %0.5; yıllık: %3.1)

Çarşamba, 24 Mart

 Türkiye Kapasite kullanımı – Mart

 Türkiye İmalat sanayii güven endeksi – Mart

 ABD Dayanıklı aletler – Şubat (Piyasa beklentisi: %0.7)

 ABD İnşaat izinleri – Şubat

 ABD Yeni konutlar – Şubat

 ABD Yeni siparişler – Şubat

 Almanya IFO endeksi – Mart (Piyasa beklentisi: 95.8)

 Euro bölgesi, Sanayi siparişleri – Ocak (Piyasa beklentisi: %1.9; yıllık:

%14.2)

Perşembe, 25 Mart

 ABD Haftalık işsizlik başvuruları (Piyasa beklentisi: 450 bin)

 Almanya GfK endeksi – Nisan (Piyasa beklentisi: 3.1)

 İngiltere Perakende satışları – Şubat (Piyasa beklentisi: %0.7; yıllık: %3.2)

Cuma, 26 Mart

 ABD GSYH – 4Ç (Piyasa beklentisi:

%5.9)

 ABD Michigan Üniversitesi güven endeksi – Mart

Pazartesi, 29 Mart  Almanya TÜFE – Mart (Piyasa beklentisi: %0.2)

(4)

HSBC

Şirket Haberleri

Rekabet Kurulu, Bimpaş-Türk Tuborg’a satış noktaları ile münhasır anlaşma yapma izni verdi. Rekabet Kurlu, kararın ardında bira pazarındaki rekabet düzeyinin geçtiğimiz senelerde daha da azalmasını dikkate alarak Bimpaş-Türk Tuborg'a beş yıla kadar münhasır anlaşma yapabilme olanağını tekrar tanıdı.

Haber, Anadolu Efes için kısmen olumsuz olmasına karşın şirketin Türkiye pazarındaki kuvvetli pozisyonu (%80 üzeri pazar payı) dikkate alındığında etkinin sınırlı olmasını bekliyoruz. [AEFES.IS; Mevcut Fiyat: 15.30 TL, Hedef Fiyat: 17.40 TL, Endekse Paralel Getiri]

Enka bugün 2009 yılı finansal sonuçlarını açıklıyor. HSBC tahminleri net kar için 745m TL (CNBC anketine göre piyasa net kar beklentisi 785m TL), FVAÖK için 1,415m (piyasa: 1,301m), konsolide ciro için 8,993m (piyasa:

8,225m) düzeyindedir. Şirket 2008’de 771m TL net kar, 1,502m FVAÖK (iştirak satış karıyla düzeltildiğinde 1,103m) ve 9,023m TL ciro elde etmişti.

[ENKAI.IS; Mevcut Fiyat: 6.75 TL, Hedef Fiyat: 6.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

TAV Havalimanları iştiraki Havaş Litvanya’da ortaklık görüşmelerine başladı.

TAV tarafından yapılan açıklamaya göre Havaş, Litvanya merkezli North Hub Services'ın (NHS) %50 hissesini almak amacıyla görüşmelere başladı. NHS 1 Ocak 2010’dan bu yana Letonya Riga Uluslararası Havalimanı'nda yer hizmetleri faaliyeti gösteriyor (Litvanya milli havayolları Air Baltic’e hizmet veriyor) ve Kuzey Avrupa ülkelerinde büyümeyi hedefliyor. Hatırlanacağı üzere, TAV Havalimanları Holding, 2009 yılı Ekim ayında Letonya'nın bayrak taşıyıcısı havayolu şirketi Air Baltic ile Riga Havalimanı'nda, Air Baltic'in ihtiyaçlarına cevap verebilecek yeni bir terminali işletmek üzere ortaklık görüşmelerine başlandığını açıklamıştı. Riga Uluslararası Havalimanı 2009’da tamamına yakını dış hatlar olmak üzere yaklaşık 4.6 milyon yolcuya hizmet verdi. [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 6.30 TL, Hedef Fiyat: 7.70 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

Bono ve Tahvil Piyasası 22 Mart 2010 Vade

(Bileşik) Kapanış

*Ağır. O. Önceki

gün 1 hafta

önce 1 ay önce

14/04/10 7.00 8.69 8.71 8.43

03/08/11 8.70 8.69 93.44 93.32

02/02/11 93.64 85.40 85.40 85.40 11/05/11 91.24 91.25 91.11 91.08 Döviz Piyasası

Kur Kapanış Önceki

gün 1 hafta

önce 1 ay önce USD/TL 1.5379 1.5330 1.5286 1.5286 EUR/TL 2.0814 2.0709 2.0850 2.0750 EUR/USD 1.3531 1.3515 1.3660 1.3594 GBP/USD 1.5073 1.5012 1.5034 1.5499 EUR/PLN 3.8957 3.8940 3.8930 3.9653 USD/BRL 1.8017 1.7988 1.7663 1.8103 Tahvil ve Eurobond Piyasaları

Vade Kapanış Önceki

gün 1 hafta

önce 1 ay önce TUR-25 111.25 111.13 111.25 109.56 TUR-30 160.06 160.63 160.75 158.75 BRZ-40 134.38 134.44 134.50 133.25 RUS-30 114.81 114.63 115.00 112.94

US10yr(%) 3.66 3.66 3.72 3.79

EU10yr(%) 3.07 3.11 3.15 3.28

Eurobond piyasası ihraçları – 23 Mart 2010 T.C. Hazinesi

Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz 2010 11.75 102.75 -0.59 USD 30 Haz 2011 9.00 108.65 2.03 USD 23 Oca 2012 11.50 116.05 2.46 USD 14 Oca 2013 11.00 120.90 3.15 USD 15 Oca 2014 9.50 120.38 3.70 USD 15 Mar 2015 7.25 113.31 4.25 USD 26 Eyl 2016 7.00 112.06 4.82 USD 3 Nis 2018 6.75 109.75 5.25 USD 5 Haz 2020 7.00 110.50 5.63 USD 5 Şub 2025 7.38 111.84 6.15 USD 15 Oca 2030 11.88 160.44 6.43 USD 14 Şub 2034 8.00 115.50 6.69 USD 17 Mar 2036 6.88 102.25 6.69 USD 5 Mar 2038 7.25 106.00 6.77 EUR 18 Oca 2011 9.50 107.15 0.71 EUR 6 Tem 2012 4.75 105.00 2.47 EUR 10 Şub 2014 6.50 111.50 3.29 EUR 1 Mar 2016 5.00 105.25 3.99 EUR 16 Şub 2017 5.50 106.50 4.39 Kaynak: Reuters

(5)

Teknik Analiz – 23 Mart 2010

İMKB-100 endeks grafiği

Daily Q.XU100 30/12/2008 - 20/04/2010 (IST) BarOHLC, Q.XU100, Last Trade

22/03/2010, 53,096.62, 53,892.39, 53,063.43, 53,892.39 WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 5

22/03/2010, 53,710.24

WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 22 22/03/2010, 52,655.86

WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 56 22/03/2010, 52,578.6

Price TRY

.12 24,000 28,000 32,000 36,000 40,000 44,000 48,000 52,000

O Ş M N M H T A E E K A O Ş M N

Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010

Kaynak: Reuters

İMKB–100 endeksi gün içinde 53,063 – 53,892 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0,85 değer kazanarak 53,892 seviyesinden kapanış yaptı.

İMKB–100 endeksi için kısa vadede 53,000 destek seviyesi; 54,200 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir.

Endeksler TL (%)Değ $ sent

İMKB-100 53,892.4 0.85 3.50

İMKB-50 53,057.1 0.78 3.45

İMKB-30 67,139.8 0.67 4.37

İMKB Sınai 41,184.4 1.34 2.68

İMKB Mali 81,899.6 1.29 5.33

İMKB Hiz. 35,190.2 -1.33 2.29

En çok yükselen 5 hisse

Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%)

Y ve Y GMYO 1.25 16.82

Aviva Sigorta 9.35 14.72

Vakıf Girişim 43.25 14.57

Aksigorta 2.24 14.29

Borusan Mannesmann 17.40 11.54

En çok düşen 5 hisse

Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%)

Vakıf GMYO 3.98 -9.13

BİM Birleşik Mağ. 75.50 -5.03

Beşiktaş Futbol Yat. 4.72 -4.45

Ran Lojistik 4.54 -2.99

Çelik Halat 2.82 -2.76

En yüksek hacimli 5 hisse

Hisse adı Kapanış (TL) İşl. Hac. (TL)

Aksigorta 2.24 346,357,952

Garanti Bankası 6.65 244,348,704

İş Bankası (C) 4.38 104,565,032

Boyner Mağazacılık 2.01 56,049,432

Petkim 8.65 54,576,672

Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 22 Mart 2010 Kontrat Kapanış Değ. (%) Açık

Pozisyon Değ. (%) IMKB30 NİS00 66.6750 0.7% 216,789 5.3%

$/TL NİS00 1.5550 0.6% 49,708 -9.2%

€/TL NİS00 2.0980 0.2% 2,668 -0.1%

Kaynak: Reuters

5 günlük 22 günlük 56 günlük

Ağırlıklı Ortalama 53,710 52,655 52,578

Yön

Endeks Kısa Orta Uzun

Direnç 54,200 58,900 72,600

Destek 53,000 44,800 29,800

(6)

HSBC

HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394

Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/

HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü

Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr

Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr

Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr

Melis Metiner, Ekonomist melismetiner@hsbc.com.tr

Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr

Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr

Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup;

araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.

HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.

Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.

HSBC Bank

Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) eylemunal@hsbc.com.tr

Referanslar

Benzer Belgeler

Buna bağlı olarak haftaya %2.86 seviyelerinden başlayan ABD 10 yıl vadeli tahvilin getirisi %2.90 seviyelerine kadar yükselse de, Cuma günü yaşanan düşüşler sonrasında

 Enerji Bakanı Taner Yıldız enerji KİT’lerinin borçlarıyla ilgili Hazine ile çalışmaların devam ettiğini söyledi..  AB, Yunanistan’a yardımda IMF rolü

TÜİK verilerine göre takvim etkisinden arındırılmış aylık sanayi üretimi endeksi 2009 yılı Eylül ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %8.4 azalış

HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve

CNN-Türk tarafından verilen habere göre Dünya Bankası Türkiye’ye verilecek 1.3 milyar dolarlık kredi dilimini onayladı.. Haberde istihdamı artırmak ve büyümeyi

Markit’in HSBC Bank için hazırladığı Türkiye imalat sanayi PMI endeksi Kasım ayında 52.8’den 51.8’e geriledi.. Böylece endeks Mayıs 2009 tarihinden itibaren en

YTL'nin yılın ilk çeyreğinden sonraki seyri kambiyo zararlarının ikinci çeyrekte büyük oranda telafi edildiğine işaret etmekle birlikte, beklentilerden yüksek gelen

Merkez Bankası döviz likiditesi akışkanlığının artırılmasına katkıda bulunmak amacıyla uluslararası piyasalarda belirsizlikler ortadan kalkıncaya kadar Döviz ve