GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 5 Ocak 2009

(1)

2 0, 000 2 5, 000 3 0, 000 3 5, 000 4 0, 000 4 5, 000 5 0, 000 5 5, 000 6 0, 000

Günlük İMKB 100 grafiği

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

5 Ocak 2009

IMKB-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 27,989 (Usd) : 18,350 Geçtiğimiz hafta içinde;

“Düşük riskli portföy” önerimiz endeksin %1.64 üzerinde;

“Agresif portföy” önerimiz ise

%2.55 altında getiri sağlamış bulunmaktadır.

Global Ajanda 06 Ocak Salı

ABD Kasım Fabrika Siparişleri (bk: %-2,5)

ABD Aralık İmalatdışı Endeks (bk: 37,0) AB Aralık Enflasyon (İlk tahmin) (bk:%1,8)

AB Aralık PMI Hizmet Endeksi (bk:42,0) FED Toplantı Tutanaklar

07 Ocak Çarşamba

ABD Özel Sektör ADP İstihdam Raporu AB Kasm ÜFE (bk:%-0,9)

08 Ocak Perşembe TR Kasım Sanayi Üretimi

İngiltere Merkez Bankası Faiz Kararı (bk:%1,50)

AB 3Ç08 GSYH (revize (bk:%-0,2) ABD İşsizlik Sigortası Başvuruları (bk:540 bin)

AB Kasım İşsizlik Oranı (bk:%7,8) AB Aralık Ekonomik Güven Endeksi (bk:72,0)

09 Ocak Cuma

ABD Aralık Tarımdışı İstihdam (bk: -500 bin)

ABD Aralık İşsizlk Oranı (bk: %7,0) AB Kasım Perakende Satışlar (bk: %- 0,1)

Almanya Kasım Perakende Satışlar (bk:

%0,4)

İngiltere Kasım Sanayi Üretimi (bk:%- 0,5)

HAFTAYA BAKIŞ

Yurtiçinde IMF ile 2009 yılı Ocak içinde sonuçlanması beklenilen stand-by anlaşması ve TCMB’nin düşen enflasyon paralelinde faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi İMKB’de, 20 Kasım’da 21,000 seviyesinden başlayan kv artan trendin devamını sağlıyor. ABD Merkez Bankası FED’in, elindeki bütün araç ve imkanları sürdürülebilir ekonomik büyümenin yeniden sağlanması için kullanacağını açıklaması, ABD otomotiv sektörüne geçici de olsa nefes aldıran kurtarma planı ve 20 Ocak’ta görevi devralacak ABD’nin yeni başkanı Barack Obama'nın, ülke ekonomisini düzlüğe çıkarmak için hazırlattığı kurtarma paketine yönelik beklentiler yurt dışı piyasalarda görece olumlu havanın 2009 yılına taşınmasında etkili oldu.

Bu hafta yurtdışında ABD’de yeni teşvik paketine yönelik ayrıntılar takip edilmeye devam ederken, veri akışının yoğunlaştığı haftada özellikle Cuma günü, açıklanacak ABD Aralık ayı istihdam raporu (arka arkaya 12. ay istihdamın daralması bekleniyor) dikkatle izlenecektir.

Perşembe günü yurtiçinde açıklanacak Kasım ayı sanayi üretimi verisi (piyasa beklentisi %- 12,8) haftanın önemli verileri arasında. Bu paralelde haftanın 2ci yarısının daha sıkıntılı geçmesini beklerken, önümüzdeki hafta hem TCMB hem de Avrupa merkez bankasının faiz indirimleri öncesinde olası kar realizasyonlarının sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Hisse senetleri piyasasında satış baskısının ayın 2. yarısında etkili olacağını tahmin ediyoruz.

Hazine tarafından yapılan açıklamaya göre IMF heyeti yeni Standby anlaşmasıyla ilgili çalışmalarına başlamak üzere 8 Ocak’ta Ankara’da temaslara başlayacak. Heyet, yaklaşık 10 gün Türkiye’de kalarak, stand-by anlaşmasının altyapısını hazırlayacak. Heyetin, yeni stand-by ve Türkiye’nin finansman ihtiyacı konusunda rapor hazırlayarak Fon’un İcra Direktörleri Kurulu’na sunması bekleniyor. Yeni stand-by üzerinde anlaşmaya varılması halinde, İcra Direktörleri Kurulu’nun, en kısa sürede toplanarak Türkiye’nin yeni kredisini onaylayacağı belirtiliyor. IMF ile anlaşmaya varılması durumunda, kredinin ilk diliminin Ocak ayı içinde sağlanabileceği belirtiliyor. Anlaşmanın en az 20mlr$ finansman içermesi bekleniyor.

Yurtiçinde bir süredir görece olumlu havanın yaşanmasında etkili olan MB’nın faiz indirimine yönelik beklentiler, Aralık ayında enflasyon verilerinin beklentilerden düşük gelmesiyle güçlendi. Aralık ayında TÜFE %0.4, ÜFE %3.5 gerileme kaydetti. Böylece 2008 yılında yıllık TÜFE %10.1’e geriledi. Enflasyon dinamiklerinde özellikle enerji fiyatlarındaki gerilemeler etkin oldu. Çekirdek enflasyondaki gelişmeler enflasyondaki düşüş eğilimini destekliyor. Bu gelişmeler ışığında ayrıca IMF anlaşması beklentisiyle Merkez Bankasının 15 Ocak’taki Para Politika Kurulu toplantısında 100 baz puanlık indirime gidebileceğini tahmin ediyoruz. Ayrıca bu yıl için toplam faiz indirim tahminimizi 200 baz puan olarak revize ettik. Böylece politika faizinin %13.00’e ineceğini tahmin ediyoruz ( bir önceki tahminimiz %13.75’tir).

Yurtiçi gündem yeni yılla birlikte yoğunlaşırken yurtdışında dikkatler 20 Ocak’ta görevi devralacak ABD hükümetinin açıklayacağı yeni mali teşvik paketine odaklanmış durumda.

Olumsuz yönde mesajlar veren gösterge makroekonomik verilerin, mali ve reel sektör şirketlerinden gelen zarar ve işten çıkarma haberleriyle kurtarma-teşvik paketleri ve faiz indirimlerinin arasında sıkışan yurtdışı piyasalarda görece kv olumlu havanın devam etmesini beklemekle birlikte ayın ikinci yarısında son iki haftadır olumsuz haber akışına duyarlılığı azalmış bulunan piyasaların, ABD’de ay sonunda açıklanacak 4Ç08 büyüme rakamı (bk: -%5 civarı) öncesinde son yılların en ciddi yavaşlamasıyla karşı karşıya olan küresel ekonomik görünüme odaklanacağını ve bu paralelde satış baskısının güçleneceğini düşünüyoruz. Ayın 15’inde TCMB ve Avrupa merkez bankasının da faiz indirimlerinin geride kalacağını, IMF ile olası anlaşmanın detaylarının ortaya çıkacağını ve ABD’de açıklanmaya başlayacak 4Ç08 bilançolarının yaratacağı stresin de bu süreçte etkili olacağını düşünüyoruz. Dolayısıyla 20 Kasım tarihinde hisse senetleri piyasasında başlayan yükselişin 2 aylık bir sürecini ardından Ocak ayının ikinci yarısıyla birlikte ivme kaybedeceğini ve global ekonomik görünüme yönelik endişelerin endeks trendinde etkili olacağını düşünüyoruz.

Daralan ekonomik koşullar ve beraberinde gelen azalan emtia fiyatlarının etkisinde, yavaşlayan şirket karlılıkları, artan risk faktörü beklentisiyle hisse senetleri piyasasındaki orta/uzun vadeli azalan trendin, ivme kaybetmekle birlikte 2009 yılı 2.çeyreğine kadar devam edeceğini tahmin ediyoruz. Piyasaların negatif gelişmelerin hafiflemesini sağlayan nedenlere (en az 2 çeyrek sonra etkisini göstermesini beklediğimiz mali ve parasal önlemler gibi) kısa vadeli olumlu tepkiler vermeye devam etmesini beklemekle birlikte söz konusu tepkilerin sınırlı kalmasını bekliyoruz. Özellikle hisse senetleri piyasası cephesinde 2009 yılında hisse tercihleri ve alım satım zamanlaması kritik öneme sahip olacaktır. Bu süreçte yatırımcıların, 2008 yılı ortalarından itibaren dikkat çekmeye çalıştığımız gibi, mali yapısı güçlü ve likiditesi yüksek şirketlerle, büyümedeki yavaşlamadan görece az etkilenmesi beklenen telekomünikasyon, ulaştırma, gaz,

(2)

GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr 444 0 321

Bu haftaki Tavsiyelerimiz:

Kapanış Fiyatı

KV Alış Fiyatı

KV Satış Fiyatı

Potansiyel Prim

Ort. Günlük Hacim (bin$)

AYGAZ Aygaz 2.08 2.00 2.30 15.00 866

* CCOLA Coca Cola İçecek 6.80 6.50 7.55 16.15 7,513

* SISE Şişe Cam 1.12 1.06 1.24 16.98 4,400

* TCELL Turkcell 9.10 8.80 9.85 11.93 16,042

TOASO Tofaş Otomobil Fab. 1.25 1.20 1.36 13.33 2,640

Kapanış Fiyatı

KV Alış Fiyatı

KV Satış Fiyatı

Potansiyel Prim

Ort. Günlük Hacim (bin$)

* ECILC Eczacıbaşı İlaç 0.91 0.86 1.00 16.28 2,913

* OTKAR Otokar 8.85 8.50 9.40 10.59 913

PTOFS Petrol Ofisi 3.06 2.94 3.40 15.65 15,143

* TAVHL Tav Havalimanları 3.46 3.40 4.00 17.65 #N/A

* TTKOM Türk Telekom 3.68 3.54 4.02 13.56 #N/A

*KV Alış Fiyatı önceki haftalarda portföye dahil edilen hisselerin alım fiyatını göstermektedir.

Düşük Riskli Portföy Önerimiz

Agresif Portföy Önerimiz

Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları:

H aftalık Nom inal

G etiri

Haftal ık Gö receli

Getiri

Aylık No min al

Getiri

Aylık Gö receli

Getiri

Kü mü latif N omi nal

Geti ri

Kü mü latif Göreceli

G etiri

5.92 - 15.03 - 9.51 -

7.66 1.64 11.68 -2.92 4002.39 3732.15

3.22 - 2.55 13.40 -1.42 2345.70 2148.14

Po rtföye Giriş Fiyatı

Gerç ekl.

Sat ış Fiyatı

Haftal ık No min al Getiri (%)

Hafta lık Gö receli Getiri (%)

Po rtföyd e Kalış Sü resi

(gü n)

Portföy Getiri (%)

Po rtföy Göreceli Get iri (% )

AYG AZ 1. 60 2. 10 6.06 0.13 32 31. 25 17.48

CCOLA 6. 25 0. 00 8.80 2.72 5 8. 80 2.72

SIS E 1. 00 0. 00 5.66 -0.25 25 12. 00 -2.63

TCE LL 8. 25 0. 00 7.06 1.07 11 10. 30 3.28

TOASO 1. 12 1. 24 10.71 4.82 6 10. 71 4.82

Po rtföye Giriş Fiyatı

Gerç ekl.

Sat ış Fiyatı

Haftal ık No min al Getiri (%)

Hafta lık Gö receli Getiri (%)

Po rtföyd e Kalış Sü resi

(gü n)

Portföy Getiri (%)

Po rtföy Göreceli Get iri (% )

ECILC 0. 81 0. 00 1.11 -4.54 25 12. 35 -2.33

OT KAR 7. 95 0. 00 4.73 -1.12 11 11. 32 4.23

PT OFS 2. 72 3. 00 7.91 1.88 9 10. 29 7.00

TAVHL 3. 42 0. 00 -2.81 -8.24 11 1. 17 -5.28

TTKO M 3. 50 0. 00 5.14 -0.45 6 5. 14 -0.45

A gresif Portföy Önerimizin Geçen H aftaki Performansı Portföy G etirileri:

İMKB 1 00 En deks Dü şü k Risk li Portföy Agresif Portfö y

D üşü k Riskli P ortföy Ön erimizin Geçen H aftaki Perfo rm ansı

(3)

DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ

Aygaz (AYGAZ.IS) Son Kapanış Fiyatı:2.08YTL

Temel Analiz:

• Şirket yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde 128 milyon YTL kar açıkladı. Yılın ilk çeyreğinde kur farkı giderlerinden kaynaklanan zararda böylece tersine dönmüş oldu.

• Şirket LPG piyasasında %30’luk Pazar payını koruyarak lider pozisyonunu devam ettirmektedir.

• AYGAZ hisseleri 2008 yılsonu kar tahminimiz olan 478 milyon YTL üzerinden, 2.4x F/K oranıyla işlem görmektedir.

• 3,84 YTL hedef fiyat ile AYGAZ hisseleri için verdiğimiz AL tavsiyesini muhafaza ediyoruz.

Teknik Analiz:

20 Kasım tarihinde, 1,50 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan kv artan trend içersinde hisse senedi bollinger üst bant seviyesine değer kazanmış bulunmaktadır. Söz konusu artan trendin 2,00 seviyesinin güçlenmesi durumunda 22 haftalık ortalama seviyesi üzerinde 2,30* denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 1,92 2cil kv destek; 2,20 ara direnç seviyesidir. Yatırımcıların belirtilen destek seviyelerine geri dönüşlerde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

0.80 409,100 Beta Katsayısı

Piyasa Değeri(bin$)

1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0

(4)

Temel Analiz:

S Coca Cola Icecek’in Türkiye ve yurtdışı piyasalarında gösterdiği ve devam etmesi beklenen yüksek büyüme potansiyeli’nin büyük ölçüde fiyatlandırıldığını düşünmekteyiz.

S Mevcut önerimiz, tamamı ile değerleme esasına dayanmakla beraber, CCI’ın Kazakistan,

Azerbeycan gibi kuvvetli makroekonomik ve demografik özellikleri beraberinde barındıran ancak gazlı içecek tüketiminin düşük olduğu pazarlarda yer alması şirket’in hızlı şekilde büyümeye devam edeceği öngörümüzü desteklemektedir. Ayrıca Ortadoğu bölgesinde bulunan operasyonlarının yanı sıra, Irak’ta devam eden fabrika çalışmaları ilerleyen dönemlerde CCI’ın bu bölgedeki büyümesini destekleyecek niteliktedir.

S Şirket’in uluslararası pazarlarla desteklenen gelir yapısı, Türkiye’de oluşabilecek makroekonomik volatilitelere karşı belli bir direnç sağlamaktadır.

S CCI, Cola ve diğer gazlı içecek pazarlarında tartışmasız Pazar lideri olmanın yanı sıra, kuvvetli marka tanınılırlığı ile desteklenen yeni ürün-paketleme formatları şirket’in yurtiçi pazardaki büyümesini destekleyecek niteliktedir.

S CCI gazsız içecekler pazarında, Cola ve diğer gazlı içecekler pazarlarında olduğu kadar kuvvetli bir pazar payına sahip değildir. Ancak, bu alanda büyümeyi hızlandırmak için “Damla” markası altında sunulan değişik paketleme formatlarındaki su ürünleri dışında, yeni ürünleri piyasaya sunması beklenmektedir.

Teknik Analiz:

Orta vadeli azalan trendin 5,80 seviyesi etrafında ivme kaybettiği hisse senedinde beklentilerimiz doğrultusunda 6,20 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan kv trendin 7,50 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 7,55 2cil direnç; 6,50 kv destek seviyesidir. Yatırımcıların destek seviyelerinde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

Coca Cola İçecek (CCOLA.IS)

Son Kapanış Fiyatı:6.80YTL 0.56

1,134,020 Beta Katsayısı

5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0

(5)

Şişe Cam

(SISE.IS)

Son Kapanış Fiyatı:1.12YTL

Temel Analiz:

• Şişe Cam’ın özellikle düz cam ve cam ambalaj alanında faaliyet gösteren iştiraklerinin kapasite artışlarıyla satış hacimlerinin ve konsolide gelirlerinin artacağını öngörüyoruz. Ancak yükselen enerji maliyetleri ve finansal giderler, net karlılığı baskı altında tutmaya devam edecektir.

• Şirketin birleşmeler ve hisse satışları yoluyla grup içindeki karmaşıklığı ortadan kaldırmaya çalışmasını olumlu karşılıyor ve bunun şeffaflığı arttıracağını düşünüyoruz. Ancak en son Paşabahçe arazinin satışında olduğu gibi geri adım atılması ya da ana iş alanı dışında şirketlerin bünyeye katılması (İş Bankası’ndan Asmaş Ağır Makinaları A.Ş. hisselerinin alınması) bu konudaki kararlılıklarına gölge düşürmektedir.

• Holdingin Anadolu Cam ve Trakya Cam gibi iştiraklerinin hem haber akışı hem de değer olarak Şişe Cam’dan daha çok yukarı potansiyel vaad ettiğini düşünüyoruz.

• Holdingin güçlü yönleri; farklı pazarlarda üretim tesisleri sayesinde tek pazara bağımlı olmaması, değişik yapıdaki grup şirketleri sayesinde yabancı para pozisyonlarının dengelenmiş olması ve büyüyen pazarlara ilk giren olmanın avantajı olarak sıralanabilir.

• Holdingin zayıf yönleri; karmaşık iştirak yapısı, İş Bankası’nın olası hisse satışının yarattığı baskı ve yatırımlardan kaynaklanan konsolide yüksek borçluluk olarak sıralanabilir.

Teknik Analiz:

Beklentilerimiz doğrultusunda 0,90 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan kv yükseliş trendi devam ediyor. Kısa vadede 1,10 seviyesini güçlendirmesini beklediğimiz hisse senedinde 2cil trendin haftalık formasyon itibariyle 1,26 denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. 1,18 ara direnç; 1,04 2cil destek seviyesidir. Yatırımcıların geri dönüşlerde oluşan destek seviyelerinde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0

0.56 1,134,020 Beta Katsayısı

(6)

Turkcell (TCELL.IS)

Temel Analiz:

• Turkcell, 4 Ağustos’da verdiğimiz “AL” tavsiyemiz sonrasında endeksin %60 üzerinde performans göstermiştir. Hisse fiyatının gerçekleştirdiği bu güçlü performans sonrası tavsiyemizi “TUT” olarak revize etmekteyiz.

• Son 30 günde endeksin %45 üzerinde performans gösteren şirketin bu performansının arkasında 3.

çeyrek bilanço beklentilerinin olumlu olmasının yanında günümüz koşullarında nakit paranın önem kazandığı bu süreçte şirketin sahip olduğu güçlü finansal pozisyon yer almaktadır.

• Turkcell 2,7 milyar YTL net nakdiyle İMKB şirketleri içersinde en güçlü nakit pozisyonuna sahip şirket konumundadır. 648 milyon dolarlık döviz fazlasıyla da yine bu alanda en güçlü şirket olarak öne çıkmaktadır. Bu durumun şirketin finansal görünümünü önümüzdeki dönemde desteklemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, bu beklentilerin önemli ölçüde fiyatlandığını ve uluslar arası eşdenlikleriyle kıyaslandığında şirketin mevcut piyasa değerlemesinin makul seviyelerde olduğunu düşünüyoruz. Bu paralelde şirket ile ilgili tavsiyemizi “TUT” olarak revize ediyoruz.

Teknik Analiz:

7,10 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan kısa vadeli yükseliş trendi ara düzeltmelerle birlikte devam ediyor. 22 aylık ortalama seviyesi üzerinde hareket eden nadir hisse senetlerinden olan Turkcell’de kv trendin 8,80 seviyesinin güçlenmesi durumunda 9,85 denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. 9,35 ara direnç; 8,50 2cil kv destek seviyesidir.

Yatırımcıların alım için belirtilen destek seviyelerine geri dönüşleri beklemelerini tavsiye ederiz.

0.69 13,125,287 Beta Katsayısı

5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0

(7)

Tofaş Otomobil Fab. (TOASO.IS)

Temel Analiz:

• Tofaş alım garantili projeleriyle önümüzdeki yıllardaki ihracat ve karlılıktaki büyümeyi garanti altına almıştır. Sonuç olarak da, Tofaş’ın kapsamımız altındaki hisse senetleri arasında en yüksek karlılık büyümesi gösteren şirketlerden biri olmasından dolayı şirkete olan ilginin artacağını düşünüyoruz.

• Mini Cargo – Fiorino (Fiat), Nemo (Peugeot) ve Bipper (Citroën) markaları altında – ve Yeni Doblo’nun hem gelirlerdeki hem karlılık marjlarındaki büyümenin arkasındaki itici güç olacağını düşünüyoruz.

• Bizim 2008 yılı için pazar beklentimiz, ilk yarı yılda kaydedilen 13%’lük büyümeye rağmen, %1’lik daralmaya işaret ediyor. Tofaş’ın ise pazar payını yenilen ürün portföyü (Mini Cargo ve Linea) ile arttırmasını bekliyoruz. Bunun sonucunda şirketin Mini Cargo satışları ile artacak ihracatına karşılık yurtiçi pazarda da güçlü bir performans sergilemesini bekliyoruz.

• Önümüzdeki yıllarda devam edecek büyüme ilk çeyrek sonuçlarıyla desteklense de hisse performansına tam olarak yansımamıştır. Şirketin hızlı yatırım süreci nedeniyle artan borç pozisyonu*, tüm dünyada artan hammadde fiyatları** ve yurtdışı ve yurtiçi otomotiv talebine yönelik endişeler, şirketin hisse performansı üzerindeki baskıyı aşırı bir biçimde arttırmıştır.

• Tofaş ile yakın olarak mukayese edilen Ford Otosan’ın son dönemdeki hızlı performansı nedeniyle pahalı olduğunu düşünüyoruz ve Tofaş’ın hem büyüme hem de değer olarak potansiyelinin daha fazla olduğunu düşünüyoruz.

• Projeler için alınan borçların tüm kur ve faiz riskleri yabancı ortağa aittir. Ayrıca “al ya da öde”

anlaşmalarıyla yabancı ortağa satılacak miktar, dolayısıyla borcun ödenecek gelirler garanti altındadır.

• İhracattan elde edilen karlılık marjları sabitlenmiştir, dolayısıyla hammadde fiyatlarındaki artış yurtdışı satışlardan elde edilen karı etkilemez. 2008’den itibaren şirketin gelirlerinin yaklaşık 70-75%’inin ihracattan geleceğini hesapladığımız için marjlardaki maliyet artışlarına bağlı oynaklık azalacaktır.

Teknik Analiz:

Son bir yıldır devam eden güçlü azalan trend 1,00 seviyesi etrafında ivme kaybetti. Söz konusu seviyede artan kısa vadeli alımlarla yönünü yukarı çeviren hisse senedinde kv trendin 1,20 seviyesini güçlendirerek 1,36 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 1,50 2cil direnç; 1,12 2cil destek seviyeleridir. Yatırımcıların belirtilen destek seviyelerine geri dönülerde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0

(8)

AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ

Eczacıbaşı İlaç (ECILC.IS) Son Kapanış Fiyatı:0.91YTL

Teknik Analiz:

Son bir aydır devam eden yatay hareket, geçen hafta içersinde artan alımlarla yönünü yukarı çevirirken hisse senedi 22 haftalık ortalama seviyesi üzerine değer kazanmış bulunmaktadır.

0,86 seviyesinin güçlenmesi durumunda, 2cil kv trendin haftalık formasyon itibariyle 1,0 seviyesi denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 0,96 ara direnç; 0,82 2cil destek seviyesidir.yatırımcıların belirtilen destek seviyelerinde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

Otokar (OTKAR.IS) Son Kapanış Fiyatı:8.85YTL

Teknik Analiz:

Orta vadeli azalan trendin 6,20 seviyesinde ivme kaybettiği hisse senedinde toparlanma çabaları 22 günlük ortalama seviyesinin yukarı geçilmesiyle ivme kazandı. Kısa vadeli trendin, 8,50 seviyesinin güçlenmesi durumunda 9,40* (22 haftalık ort) seviyeleri denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 8,10 2cil kv destek seviyesidir.

Yatırımcıların belirtilen destek seviyelerinde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

Petrol Ofisi (PTOFS.IS) Son Kapanış Fiyatı:3.06YTL

Teknik Analiz:

22 günlük ortalama seviyesinin güçlenmesiyle beklentilerimiz doğrultusunda 3,00 seviyesi üzerinde değer kazanmış bulunan hisse senedinin kısa vadede 2,94 seviyesini destek haline getirmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 2cil trendin haftalık formasyon itibariyle 3,40 denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. 2,86 2cil kv destek seviyesidir.

Yatırımcıların kv alım için belirtilen destek seviyelerine geri dönüşleri beklemelerini tavsiye ederiz.

0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0

6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0 22.0 0.70

327,063 Beta Katsayısı

0.72 1,103,389 Beta Katsayısı

2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0

(9)

Piyasa Değeri(bin$) Teknik Analiz:

2,70 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan kv güçlü artan trend 4,00 seviyesi üzerinde ivme kaybetti. Söz konusu seviyede artan satış baskısıyla 22 günlük ortalama seviyesine yönelen hisse senedinin 3,30/36 seviyesini destek haline getirmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 2cil trendin, söz konusu seviyenin güçlenmesi durumunda tekrar 4,00 denenmek üzere hareket etme olasılığı yüksektir.

3,20 2cil kv destek; 3,80 ara direnç seviyesidir.

Yatırımcıların alım için belirtilen destek seviyelerine geri dönüşleri beklemelerini tavsiye ederiz.

Teknik Analiz:

Kv azalan trend içerisinde Ekim ayından gelen formasyonunu 2,94 seviyesinde tamamlayan hisse senedi son 1 aydır ağırlıklı olarak artan trend içersinde hareket ederken son 2 günde artan alımlarla 22 haftalık ortalama seviyesine değer kazanmış bulunmaktadır. Kısa vadede 3,54/60 seviyesini destek haline getirmek üzere hareket etmesini beklediğimiz hisse senedinde, 2cil kv trendin söz konusu seviyenin güçlenmesi durumunda, haftalık formasyon itibariyle 3,80* ve 4,02 seviyeleri denenmek üzere hareket etmesini

bekliyoruz. 3,40 2cil destek seviyesidir Yatırımcıların belirtilen destek seviyelerine geri dönüşlerde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

Tav Havalimanları (TAVHL.IS) Son Kapanış Fiyatı:3.46YTL

Türk Telekom (TTKOM.IS) Son Kapanış Fiyatı:3.68YTL

2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0

0.17 8,444,240 Beta Katsayısı

2. 5 3. 0 3. 5 4. 0 4. 5 5. 0

HAFTALIK STRATEJİ HAKKINDA AÇIKLAMALAR:

• Düşük Riskli Portföy Önerilerini oluşturan hisse senedi tavsiyeleri, Analistlerimiz tarafından yakından takip edilen ve temel analiz itibariyle “AL” tavsiyesi verilen hisse senetleri arasından seçilmektedir. Söz konusu hisse senetleri arasında, “Düşük riskli portföy” için seçim yapılırken, teknik analiz itibariyle kısa vadede göreceli olarak prim yapma potansiyeli yüksek olan hisse senetleri öne çıkarılmaya çalışılmaktadır.

• Göreceli - Agresif Portföy Önerilerini oluşturan hisse senetleri ise; sadece teknik analiz itibariyle prim potansiyeli yüksek olan hisse senetlerinden meydana gelmektedir.

Aylık Getirilier ise 4 haftalık getirileri göstermektedir.

Kullanılan Kısatmalar:

O.V.: Orta Vade V.D.: Varlık Değeri