14 Ocak 2013
Avrupa Merkez Bankası’nın politika faizlerinde değişikliğe gitmediği haftada, ABD bilanço sezonuna ilişkin olumlu beklentiler global piyasalardaki risk algılamalarını olumlu etkiledi.
Türkiye tarafında Hazine’nin başarılı borçlanma ihaleleri Türkiye piyasalarındaki yükselişleri destekledi.
ABD’de verileri öne çıkarken, Çin’de açıklanacak olan 4. çeyreğe ilişkin öncü büyüme verisine ilişkin algılamalar yeni haftada, global piyasaların yönü konusunda önemli olacak.
Türkiye tarafında veri açıklamaları öne çıkarken, Aralık ayı merkezi hükümet bütçe gerçekleşmeleri özellikle takip edilecek.
Global Piyasalarda Bu Hafta
ABD bilanço dönemine ilişkin olumlu beklentiler global borsalardaki yükselişleri desteklemiş görünüyor.
-2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0
S&P 500 Euro Stoxx Nikkei 225 MSCI EM Shanghai Comp Petrol Altin Gumus ABD 10Y Global EM Asian IG
(%)
Hisse Senedi Emtia Piy asasi Bono Piy asasi
İMKB’de Bu Hafta Bono Piyasasında Bu Hafta
0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5
IMKB-100 IMKB-Banka IMKB-Sinai IMKB-Hizmetler IMKB-GYO
Haftalık değişim (%)
IMKB alt endekslerindeki haftalik degisim
-45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0
3A 1Y 2Y 3Y 4Y 7Y 10Y
Haftalık değişim (baz puan)
Getiri egrisindeki haftalik degisim
Döviz Piyasalarında Bu Hafta (USD’ye karşı)
Global risk algılamalarında yaşanan toparlanma Usd’nin diğer ülke para birimleri karşısında değer kaybetmesiyle sonuçlandı.
-2.5 -2.0 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5
GBP EUR JPY CAD AUD CHN INR IDR KRW BRL MXN RUB ZAR TRY
(%)
Gelişmiş Asya Gelişmekte Olan
W N
Makro Ekonomik Gelişmeler
Geçtigimiz Haftaya Bakış (7-11 Ocak)
Tarih Ülke Veri Dönem Bekl. Gerç. Önceki
7 Ocak Pazartesi Avrupa Bölgesi Üfe Kas %2.4 %2.1 %2.6
8 Ocak Salı Türkiye Sanayi üretimi Kas %10.5 %11.3 %-5.7
Almanya Fabrika siparisleri Kas %-0.4 %-1.0 %-2.5
9 Ocak Çarşamba Almanya Sanayi üretimi Kas %1.0 %0.2 %-2.0
10 Ocak Perşembe İngiltere Merkez Bankası toplantısı, faiz kararı Oca %0.50 %0.50 %0.50
Avrupa Bölgesi Merkez Bankası toplantısı, faiz kararı Oca %0.75 %0.75 %0.75
Çin Dış ticaret Ara Usd 20.6bn Usd 31.6bn Usd 19.6bn
11 Ocak Cuma Çin Tüfe Ara %2.3 %2.5 %2.0
Türkiye Cari açık Kas Usd -4.8bn Usd -4.5bn Usd -1.9bn
Global piyasalarda geçtiğimiz haftanın en önemli olgusu Avrupa Merkez Bankası’nın faiz toplantısı olurken, Banka beklentiler paralelinde %0.75 seviyesinde bulunan politika faizlerinde değişikliğe gitmedi. Faiz kararı sonrası bir basın toplantısı düzenleyen Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi faiz kararının oy birliği ile alındığını vurgularken, finansal piyasalarda görülen toparlanmanın önümüzdeki dönemde kademeli olarak ekonomiye de yansıyacağını belirtti. Draghi’nin açıklamaları sonrasında piyasa katılımcılarının faiz indirim beklentileri büyük oranda rafa kalkarken, önümüzdeki dönemde Avrupa Merkez Bankası’nın en önemli politika aksiyonu başvurulması durumunda sorunlu Avrupa ülkelerinin tahvillerini almaya yönelik “varlık alım programı olacak” görünüyor. Hatırlatmak gerekirse Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi de, faiz kararı sonrasında yaptığı açıklamalarda Avrupa borç krizine ilişkin algılamalarda bir toparlanma yaşansa da sorunun çözülmediğini ifade ederken, sorunlu Avrupa ülkeleri için ortaya konmuş olan “varlık alım programı”nın başvurulması durumunda devreye girebileceğini söyledi. Bunun dışında İngiltere Merkez Bankası da faiz kararını açıklarken, Banka beklentiler paralelinde %0.50 seviyesinde bulunan politika faizini ve Gbp 375bn’lik varlık alım programının büyüklüğünü değiştirmedi. İngiltere Merkez Bankası’nın toplantı tutanakları 23 Ocak’ta açıklanıyor.
Veri açıklamaları tarafında Çin verileri bir kademe öne çıkarken, açıklanan veriler ekonomik aktivitede en kötünün geride kalmış olabileceğine işaret ediyor. Aralık ayı ihracatı %5.0’lik piyasa beklentilerinin belirgin üzerinde geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %14.1 artarken, son 7 ayın en yüksek artış oranını gerçekleştirdi. Bununla birlikte ithalat da piyasa beklentilerinin üzerinde yıllık %6 artış kaydetti. Tüfe enflasyonu ise %2.3’lük piyasa beklentilerinin üzerinde Aralık’ta yıllık %2.5 artarken, bunda gıda fiyatlarındaki yükseliş eğilimi etkili oldu. Ve fakat gıda hariç yıllık Tüfe enflasyonu Aralık’ta %1.7 seviyesinde gerçekleşti.
Bunların dışında global piyasalarda Avrupa tarafındaki veri açıklamaları takip edilirken, Almanya’da açıklanan Kasım ayı fabrika siparişleri %0.4’lük piyasa beklentilerinin altında geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %1.0 daraldı. Sanayi üretimi ise bir önceki aya oranla %0.2 artarken, %1.0 olan piyasa beklentilerinin altında kaldı.
Türkiye tarafında Hazine’nin borçlanma ihaleleri önemli olurken, kurum düzenlediği 4 ihaleyle rekabetçi olmayan teklifler dahil piyasalardan Try 10.0bn kaynak sağladı. İhaleleri talep oldukça güçlü gelirken, 7 Ocak 2015 vadeli yeni gösterge tahvilin getirisi
%6.10 seviyelerinden gerçekleşti.
Bunun dışında Türkiye’de veri açıklamaları da önemli olurken, piyasa oyuncuları Kasım ayı sanayi üretim verileri ile ödemeler dengesi istatistiklerini takip etti. Sanayi üretimi Kasım’da geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %11.3 arttı. Sanayi üretiminde kaydedilen sert yıllık artışta bayram tatillerine de bağlı olarak çalışılan gün sayısında geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre yaşanan 3 günlük artışın etkili olduğunu görüyoruz. Öyle ki, çalışılan gün sayısından arındırılmış sanayi üretimindeki yıllık artış %3.4 ile sınırlı kalırken, ekonomik aktivitedeki toparlanmanın görece ılımlı olduğuna referans verdi. Cari açık ise Kasım’da Usd 4.5bn seviyesinde gelirken, Usd 4.8bn’lik piyasa beklentilerinin hafif altında gerçekleşti. Bununla birlikte 12 aylık kumulatif cari açık önceki aylara yapılan aşağı yönlü revizyonlara da bağlı olarak Ekim ayındaki Usd 52.8bn seviyesinden Kasım’da Usd 51.9bn’a geriledi. Detaylara bakıldığında beklentilerimizin altında kalan cari açık kalemine dış ticaretteki uyarlama kalemlerinde kaydedilen tahminlerimizden iyi gerçekleşmelerin etkili olduğunu görüyoruz. Öyle ki, dış ticaret açığı gerek ihracat ve gerekse ithalattaki uyarlama kalemlerine de bağlı olarak Usd 6.1bn’lik beklentilerimize karşılık Kasım’da Usd 5.5bn seviyesinde gerçekleşti.
Cari açığın finansman tarafı olan sermaye hesabinde sermaye girişleri devam ederken, bunda uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’ın Türkiye’nin kredi notunu yatırım yapılabilir ülke statüsüne çekmesi sonrasında ülkeye yönelik portföy akımlarında yaşanan hızlanma etkili olmuş görünüyor. Öyle ki, sermaye dengesi Kasım’da Usd 4.9bn fazla verirken, portföy yatırımları da Usd 4.9bn’a ulaştı. Esasında, yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi yatırımları Kasım’da Usd 2.4bn artarken, bono portföyü yatırımları Usd 3.4bn artış kaydetti.
Gelecek Hafta (14-18 Ocak)
Tarih Ülke Veri Dönem Bekl. Önceki
14 Ocak Pazartesi Avrupa Bölgesi Sanayi üretimi Kas %0.2 %-1.4
ABD Fed Başkanı Bernanke konuşuyor - -
15 Ocak Salı Türkiye İşssizlik oranı Eki %9.1
Türkiye Merkezi hükümet bütçesi Ara Try 5.4bn
Almanya Büyüme 2012 %0.8 %3.0
İngiltere Tüfe Ara %2.7 %2.7
ABD Perakende satışlar Ara %0.2 %0.3
ABD Üfe Ara %1.5 %1.5
16 Ocak Çarşamba Avrupa Bölgesi Tüfe Ara %2.2 %2.3
Türkiye Beklenti anketi Oca
ABD Tüfe Ara %1.8 %1.8
ABD Sanayi üretimi Ara %0.3 %1.1
ABD Bej Kitap Ara - -
17 Ocak Perşembe ABD Konut başlangıçları Ara %3.1 %-3.0
ABD Philly Fed imalat sanayi endeksi Oca 7.5 8.1
18 Ocak Cuma Çin Büyüme 4Ç %7.8 %7.4
Çin Sanayi üretimi Ara %10.2 %10.1
İngiltere Perakende satışlar Ara %2.0 %2.0
ABD Michigan Universitesi tüketici güven endeksi Oca 75.0 72.9
Global piyasalarda yeni haftada veri açıklamaları öne çıkarken, gerçekleşmeler yön konusunda belirleyici olacak görünüyor.
ABD’de perakende satışların Aralık’ta %0.2 artması beklenirken, özellikle otomotiv satışlarını hariç tutan çekirdek perakende satışlardaki gerçekleşmelerin çok daha önemli olacağını hatırlatıyoruz. Aylık Tüfe enflasyonunun Aralık’ta yatay hareket edeceğini tahmin edilirken, verinin beklentiler dahilinde gerçekleşmesi durumunda yıllık Tüfe enflasyonu %1.8 seviyelerinde yatay hareket edecek. Bununla birlikte, konut başlangıçlarının bir önceki aya oranla %3.4 artması beklenirken, inşaat izinlerinin de aylık %0.4 artacağı tahmin ediliyor. Bunların dışında ekonomik aktivitenin gidişatına referans veren Bej Kitap da, Fed’in 29 – 30 Ocak’taki Fomc toplantısı öncesinde takip edilecek bir diğer gelişme konumunda.
Avrupa tarafında Almanya’ya ilişkin 2012 öncü büyüme verisi ile İngiltere’de açıklanacak olan Aralık ayı Tüfe enflasyonu öne çıkan gelişmeler konumunda. Hatırlatmak gerekirse ekonomik aktivitenin 2012’de %0.8 seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken, İngiltere’de açıklanacak Tüfe enflasyonunun geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %2.7 artması bekleniyor.
Bunların dışında Çin verileri de önemli olurken, özellikle 4. çeyrek büyüme verisi yakından takip edilecek. Büyümeye ilişkin piyasa beklentileri yıllık %7.8’lik bir artışa işaret ediyor.
Türkiye tarafında da veri açıklamalarının yoğun olacağı bir hafta olurken, piyasa oyuncuları Ekim ayı iş gücü istatistikleri, Aralık ayı tüketici güven endeksi ile Maliye Bakanlığı’nın açıklayacağı Aralık ayı merkezi hükümet bütçe dengesi gerçekleşmelerini takip edecek. Bununla birlikte Merkez Bankası’nın beklenti anketi de öne çıkacak bir diğer veri açıklaması olacak.
İşsizlik oranının mevsimsel faktörlere de bağlı olarak yükselişini sürdürebileceğini tahmin ederken, Türkiye’nin yatırım yapılabilir ülke statüsüne ulaşması sonrasında tüketici güven endeksinde görülen belirgin toparlanmanın yavaşlayarak da olsa devam edebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte Hazine’nin açıkladığı nakit bazlı bütçe rakamlarını da göz önünde bulundurduğumuzda, merkezi hükümet bütçe dengesinin Aralık’ta açık verebileceğini hatırlatırken, buna rağmen 2012 yılı bütçe dengesinin hükümetin Try 33.5bn’lik revize hedefinin hafif altına gelebileceğini tahmin ediyoruz.
Global Piyasalarda Öne Çıkanlar
Global borsalarda bilanço iyimserliği
Global borsalar haftaya zayıf bir başlangıç yapsa da, ABD’de başlayan bilanço dönemine ilişkin iyimserlikle toparladı. Buna ek olarak, Çin’de açıklanan verilerin ekonomik aktivitede en kötünün geride kaldığına referans vermesi ve Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin Avrupa ekonomisindeki toparlanmanın kademeli olarak belirginleşeceğine ilişkin açıklamaları da risk algılamalarını olumlu etkileyen diğer faktörlerdi. Tüm bunlara bağlı olarak Avrupa borsaları ortalamada %0.3 yükselirken, ABD borsaları da haftayı %0.4 yükselişle tamamladı.
Asya borsalarında haftanın ilk yarısında kar satışları yaşansa da ABD’de bilanço sezonuna ilişkin olumlu beklentiler sonrasında kayıpların büyük kısmı telafi edildi. Buna bağlı olarak da Asya borsaları haftayı yatay tamamladı. Bununla birlikte, Japonya Merkez Bankası’nın ek genişlemeci önlemler alacağı beklentileri Japonya piyasalarının pozitif ayrışmasına neden olurken, Japonya borsası ortalamada %1.1 yükseldi.
Riskli ülke tahvillerine ilgi arttı
Global risk algılamalarında yaşanan toparlanma sonrasında güvenli liman olarak görülen ülkelerin tahvil faizleri genel itibariyle yükselirken, ABD 10 yıllık tahvilin getirisi %1.90 seviyelerini aştığı haftayı %1.86 seviyelerinden tamamladı. Bununla birlikte, Almanya 10 yıl vadeli tahvilin getirisi de %1.54 seviyelerinden %1.58 seviyelerine yükseldi.
Bununla birlikte sorunlu Avrupa ülkelerinin tahvillerine olan ilgi geçtiğimiz hafta de devam ederken, özellikle İspanya ve İtalya hazinelerinin borçlanma ihalelerine gelen talep oldukça yüksekti. Buna bağlı olarak İspanya 10 yıl vadeli tahvilin getirisi %5.04 seviyelerinden %4.87 seviyelerine gerilerken, İtalya 10 yıl vadeli tahvilin getirisi de 13 baz puanlık düşüşle %4.13 seviyelerine geriledi.
Risk iştahındaki toparlanmayla Usd zayıfladı
Global piyasalardaki risk algılamalarında yaşanan toparlanma sonrasında Usd diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kaybederken, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin faizlere ilişkin kararın oy birliği ile alındığına ilişkin açıklamaları sonrasında EurUsd paritesi 1.33 seviyelerini aştı. GbpUsd paritesi de EurUsd’ye paralel yükselirken, haftayı 1.613 seviyelerinden
tamamladı.
Japonya Merkez Bankası’nın ekonomik aktiviteyi desteklemek adına ek önlemler alacağı beklentileri Jpy’deki değer kaybı sürecinin devam etmesine neden olurken, UsdJpy kuru 89.2 seviyelerine yükseldi.
Petrol fiyatları gerilerken, altın yükseldi
Petrol fiyatlarında hafta boyunca yatay bir seyir izlense de Cuma günü Çin’de açıklanan enflasyon rakamları sonrasında hafif çaplı geriledi. Brent petrolün varlı fiyatı geçtiğimiz hafta %0.7 gerilerken, ABD tipi petrolün varlı fiyatı %0.6 arttı.
Usd’nin diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kaybetmesi altın fiyatlarını olumlu etkilerken, altının ons fiyatı Usd 1679 seviyelerine kadar yükseldiği haftayı Usd 1664 seviyelerinden tamamladı.
Yurtiçi Piyasalarda Öne Çıkanlar
İMKB’de globale paralel bir seyir bekliyoruz
Global piyasalardaki pozitif eğilimli seyre paralel hareket eden İMKB’de yükseliş eğilimi öne çıkarken, İMKB-100 haftayı %1.8 yükselişle tamamladı. Yükselişte özellikle hizmet sektörü hisselerinde yaşanan artışlar etkili oldu.
Yeni haftada İMKB’nin genel itibariyle global piyasalara paralel hareket edebileceğini düşünmekle birlikte, global risk algılamalarında kayda değer bir bozulma yaşanmadığı sürece İMKB tarafındaki temkinli pozitif eğilimin süreceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte Türkiye spesifiğindeki verilerin de yakından takip edileceğini de hatırlatırken, İMKB-100’un 78,500 – 82,500 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Bono faizlerinde ihale dopingi
Hazine’nin başarılı borçlanma ihaleleri bono faizlerindeki olumlu seyrin belirginleşmesine neden olurken, özellikle getiri eğrisinin orta / uzun vadeli tarafındaki düşüşler bir kademe öne çıktı. 2 yıl vadeli tahvilin basit faizi 22 baz puan gerileyerek %6.06 seviyelerine gerilerken, 10 yıl vadeli tahvilin basit faizi 26 baz puan düşüşle haftayı %6.66 seviyelerinden tamamladı.
Yeni haftada Hazine’nin 15 ay vadeli iskontolu tahvil ihracı ile Maliye Bakanlığı’nın açıklayacağı Aralık ayı merkezi hükümet bütçe gerçekleşmeleri de faizlerin seyri açısından önemli olacağı kanaatindeyiz. Bununla birlikte gösterge tahvil önümüzdeki hafta %5.8 - %6.2 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Türk lirasındaki oynaklık bir kademe arttı
Türk lirasında genel itibariyle karışık bir seyir yaşanırken, (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepeti 2.044 seviyelerine kadar gerilediği haftayı, (1) EurUsd paritesinin 1.33 seviyelerini aşması, ve (2) cari açıkta en iyinin geride kaldığına ilişkin algılamalara da bağlı olarak 2.066 seviyelerinden tamamladı. Bununla birlikte UsdTry kuru 1.764 – 1.789 aralığında hareket ettiği haftayı 1.771 seviyelerinden tamamladı.
Global piyasalardaki gelişmelerin Türk lirasının seyri açısından önemli olacağını hatırlatırken, Türkiye’ye ilişkin algılamaların da döviz piyasalarındaki hareketleri tayin edeceğini hatırlatıyoruz. Türk lirasındaki karışık seyrin genel itibariyle devam edebileceğini düşünmekle birlikte UsdTry’nin 1.761 – 1.789 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Bununla birlikte (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepetinin de 2.046 – 2.086 aralığında hareket edebileceği kanaatindeyiz.
Piyasa Göstergeleri
1-Haftalık 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl.
Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K
Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X)
Dünya
MSCI AC World Index (USD) 350 0.7 3.9 5.9 14.5 3.0 350 290 13.0
ABD
US Dow Jones Industrial Average 13,488 0.4 1.8 1.2 8.3 2.9 13,662 12,035 12.2
US S&P 500 Index 1,472 0.4 3.1 2.7 13.9 3.2 1,475 1,267 13.3
US NASDAQ Composite Index 3,126 0.8 3.4 2.5 15.3 3.5 3,197 2,690 15.9
Avrupa Bölgesi
MSCI AC Europe (USD) 417 2.0 5.0 9.0 19.8 3.8 417 313 11.4
Euro STOXX 50 Index 2,718 0.3 3.6 9.3 16.2 3.1 2,725 2,050 11.0
UK FTSE 100 Index 6,122 0.5 3.3 5.0 7.9 3.8 6,122 5,230 11.4
Germany DAX Index 7,716 -0.8 1.7 6.0 25.4 1.4 7,790 5,914 11.3
France CAC-40 Index 3,706 -0.6 1.6 8.6 15.6 1.8 3,734 2,922 10.9
Spain IBEX 35 Index 8,665 2.7 9.4 12.0 2.8 6.1 8,967 5,905 11.7
Asya Pasifik
Japan Nikkei-225 Stock Average 10,802 1.1 13.4 26.4 27.9 3.9 10,830 8,239 20.1
Shanghai Stock Exchange Composite Index 2,348 -1.5 8.1 6.6 -1.5 -1.2 2,596 2,041 9.7
Korea KOSPI Index 1,997 -0.8 1.6 3.3 8.2 0.0 2,057 1,759 9.7
India SENSEX 30 Index 19,664 -0.6 1.4 4.6 21.6 1.2 19,856 15,749 15.6
Latin Amerika
Argentina Merval Index 3,108 3.7 21.5 28.5 10.0 8.9 3,143 2,118 8.6
Brazil Bovespa Index 61,497 -1.6 3.1 3.9 2.6 0.9 68,970 52,213 11.5
Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika
Russia MICEX Index 1,511 2.4 4.3 3.3 3.1 2.4 1,640 1,242 5.6
South Africa JSE Index 40,281 0.0 4.5 10.4 22.7 2.6 40,408 32,731 13.7
Turkey ISE 100 Index 81,034 1.8 5.5 16.5 57.6 3.6 81,505 51,148 11.0
1-Hafta 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu 52-H 52-H
Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce 2012 Yüksek Düşük
Gelişmiş Ekonomiler
EUR 1.334 1.307 1.301 1.293 1.271 1.319 1.349 1.204
GBP 1.613 1.607 1.612 1.605 1.533 1.626 1.638 1.527
CHF 0.914 0.925 0.932 0.935 0.954 0.915 0.997 0.893
CAD 0.98 0.99 0.99 0.98 1.02 0.99 1.04 0.96
JPY 89.18 88.15 82.52 78.34 76.85 86.75 89.45 76.03
AUD 1.054 1.048 1.053 1.026 1.031 1.039 1.086 0.958
NZD 0.836 0.832 0.839 0.817 0.797 0.829 0.848 0.746
Asya
CNY 6.22 6.23 6.25 6.28 6.32 6.23 6.40 6.21
INR 54.76 55.08 54.28 52.69 51.90 55.00 57.33 48.61
KRW 1,054.69 1,063.68 1,076.68 1,114.35 1,158.78 1,064.40 1,185.53 1,054.69
Latina Amerika
BRL 2.03 2.03 2.08 2.04 1.80 2.05 2.14 1.69
COP 1,763.58 1,771.00 1,800.22 1,799.30 1,850.00 1,767.00 1,853.95 1,750.50
MXN 12.66 12.74 12.73 12.91 13.61 12.85 14.60 12.55
Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika
RUB 30.33 30.39 30.71 31.02 31.75 30.53 34.15 28.84
ZAR 8.72 8.56 8.66 8.66 8.09 8.47 9.01 7.40
TRY 1.771 1.783 1.783 1.807 1.855 1.784 1.878 1.736
Piyasa Göstergeleri (2)
1-Hafta 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu
Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce 2012
Turkiye bono piyasasi (%)
3-Ay 6.19 6.23 5.70 6.64 11.69 6.10
1-Yil 6.07 6.24 5.71 7.18 11.43 6.06
2-Yil 6.06 6.28 5.68 7.47 11.09 6.02
3-Yil 6.20 6.59 5.96 7.65 11.09 6.20
4-Yil 6.39 6.72 6.10 7.79 10.74 6.35
10-Yil 6.66 6.92 6.60 8.19 9.60 6.55
Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%)
ABD 1.87 1.90 1.65 1.67 1.90 1.76
Japonya 0.81 0.82 0.70 0.75 0.96 0.79
Büyük Britanya 2.08 2.12 1.80 1.78 2.00 1.83
Almanya 1.58 1.54 1.32 1.50 1.81 1.31
Fransa 2.15 2.14 1.95 2.18 3.15 1.99
Italya 4.13 4.26 4.71 5.01 6.96 4.49
İspanya 4.87 5.04 5.44 5.75 5.29 5.23
1-Haftalık 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H
Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük
(% ) (% ) (% ) (% ) (% )
Altın 1,663 0.4 -2.8 -5.9 1.3 -0.7 1,796 1,527
Gümüş 30.47 0.6 -7.6 -10.4 1.6 0.4 37.5 26.2
Brent Petrol 111 -0.6 2.4 -4.4 -1.4 -0.4 128 88
ABD Tipi Ham Petrol 93.56 0.50 9.06 1.62 -7.25 1.90 110.55 77.28
R/J CRB Endeksi 297 0.9 1.0 -4.0 -5.4 0.6 326 267
Piyasalara Bakış
Bono Piyasası (%) İMKB-100 ve MSCI-EM
4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0
5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0
01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12
2Y vadeli tahvil (sol) 10Y vadeli tahvil (sağ)
850 900 950 1000 1050 1100
45000 50000 55000 60000 65000 70000 75000 80000 85000
01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13
IMKB-100 (sol) MSCI-EM (sağ)
Döviz Piyasası (GP’a karşı) Döviz Piyasası (GOP’ye karşı)
1.70 1.72 1.74 1.76 1.78 1.80 1.82 1.84 1.86 1.88
2.10 2.20 2.30 2.40 2.50
01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13
EURTRY (sol) USDTRY (sağ)
0.80 0.88 0.96 1.04 1.12 1.20 1.28
0.80 0.88 0.96 1.04 1.12 1.20
01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13
TRY ZAR RU B BRL
Global Bono Faizleri Global Borsalar
3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5
1.1 1.3 1.5 1.7 1.9 2.1 2.3 2.5
01/12 03/12 05/12 07/12 09/12 11/12 01/13
US (sol) Germany (sol) Italy (sağ)
10 yil vadeli tahvil getirileri
1500 1700 1900 2100 2300 2500 2700 2900 3100 3300
6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000 15000
01/12 02/1203/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 US Dow Jones Index (sol) Nikkei (sol) Euro Stoxx 50 Index (sağ)
Döviz Piyasaları (USD’ye karsi) Emtia Piyasası (USD)
75 77 79 81 83 85
1.20 1.25 1.30 1.35 1.40 1.45 1.50 1.55 1.60 1.65 1.70
01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13
EUR (sol) GBP (sol) JPY (sağ)
USD'ye karsi
90 95 100 105 110 115 120 125 130
1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900
01/12 02/1203/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13
Altın (sol) Brent Oil (sağ)
“Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş ("HSBC) tarafından sadece Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir .
Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde tarafsız ya da bağımsız bir açıklama olarak değerlendirilmemeli ve araştırma raporu olarak da düşünülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu dokümandaki bilgiler gönderilen kişiye özeldir ve bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen kullanıcının sorumluluğunda olup, bu dokümandaki herhangi bir bilginin yatırım tavsiyesi teşkil ettiği düşünülmemelidir. HSBC size yasal, vergiyle ilgili ya da diğer uzman tavsiyeler sağlamaktan sorumlu değildir.
Bu belgenin içeriği herhangi bir amaçla kısmen ya da tamamen çoğaltılamaz ve bir başka kişiye ya da kuruluşa dağıtılamaz. Bu belgenin yetkisiz çoğaltılması ve kullanılmasından kullanıcı sorumludur, yetkisiz çoğaltılması ve dağıtılması kanuni takibat ile sonuçlanabilir. Bu belgede yer alan bilgiler, yalnız genel bilgilendirme amacına yönelik olup, yatırım ürünlerine ilişkin alım ya da satım önerisi değildir. Burada yer alangörüş ve açıklamalar gelecek olaylara ilişkin mevcut beklenti ve tahminleri içeren ileriye dönük açıklamalar olarak kabul edilebilir.
Söz konusu ileriye dönük açıklamalar gelecek performans ve olayların bir teminatı olmayıp, risk ve belirsizlikler içerebilir. Çeşitli etmenlerin bir sonucu olarak, fiili sonuçlar söz konusu ileriye dönük açıklamalarda belirtilenlerden önemli ölçüde farklı olabilir. Burada yer alan ileriye dönük açıklamaları güncellemek ya da gerçekleşmelerin öngörülenlerden farklılaşmasının gerekçelerini güncellemek konusunda sorumluluk üstlenmemekteyiz. Bu belgenin akdi bir değeri yoktur ve (söz konusu teklifin yasadışı olduğu) herhangi bir yargı yerinde mali araçların alış ve satışına dair bir teklif ya da öneri olması amaçlanmamaktadır. Burada yer alan görüş ve düşünceler, HSBC Portföy Yönetimi A.Ş stratejistinin belgenin hazırlandığı tarihte geçerli görüş ve düşünceleri olup, herhangi bir tarihte değişikliğe tabidir. Bu görüşler ille de mevcut portföylerin bileşimine işaret etmeyebilir. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yönetilen portföyler, başlıca bireysel müşterilerin hedeflerini, risk tercihlerini, zaman tercihini ve piyasa likiditesini yansıtır.
Yatırımların değeri ve elde edilen gelir artabileceği gibi azalabilir de ve yatırımcılar başlangıçta yatırılan tutarı geri alamayabilirler. Bu belgede yer alan geçmiş performans, gelecek performansın güvenilir bir göstergesi olmayıp, buradaki tahmin, öngörü ve benzetmelere gelecek sonuçların bir belirtisi olarak itimat edilmemelidir. Yurtdışı yatırımlarda, döviz kuru söz konusu yatırımların değerini artırabileceği gibi azalmasına da sebep olabilir.
Gelişmekte olan piyasalardaki yatırımlar, niteliği gereği, yerleşik piyasalardakilere kıyasla daha yüksek riskli olup daha değişken olabilir. Genel olarak Gelişmekte Olan Piyasa ekonomileri, uluslararası ticarete aşırı derecede bağlıdırlar; buna göre ticaret yaptıkları ülkeler tarafından uygulanan ya da görüşülen dış ticaret engelleri, döviz kontrolleri, ilgili döviz değerinde yönetilen ayarlamalar ve diğer korumacı tedbirlerden olumsuz etkilenir ve etkilenmeyi sürdürebilirler. Ayrıca bu ekonomiler ticaret yaptıkları ülkelerdeki ekonomik koşullardan da olumsuz etkilenirler ve etkilenmeyi sürdürebilirler.
HSBC Küresel Varlık Yönetimi, HSBC Grup varlık yönetimi iş kolunun marka adıdır. Yukarıdaki ileti, aşağıdaki kuruluşlar tarafından dağıtılmıştır:
İngiltere’de, Mali Hizmetler Birimi tarafından yetkilendirilen ve denetlenen HSBC Global Asset Management (UK) Limited; Jersey’de Fon Hizmetleri ve Yatırım Faaliyetlerine İlişkin Jersey Mali Hizmetler Komisyonu tarafından denetlenen ve Toplu Yatırımlar ve Yatırım Faaliyetlerine İlişkin Guernsey Mali Hizmetler Komisyonu tarafından yetkilendirilen HSBC Global Asset Management (International) Limited. HSBC Global Asset Management (International) Limited, Jersey’de tescil edilmiş (sicil no.29656) olup şirket merkezi HSBC House, Esplanade, St Helier, Jersey JE4’de yerleşiktir.
HSBC Bank plc, HSBC Global Asset Management (International) Limited’in takas acentesi olarak hareket eder. Yayınlanmasına İngiltere’de HSBC Global Asset Management (UK) Limited; Fransa’da Fransız denetim birimi AMF tarafından yetkilendirilmiş (no. GP99026) bir Portföy Yönetimi Şirketi olan HSBC Küresel Varlık Yönetimi (Fransa); Almanya’da BaFin tarafından denetlenen HSBC Küresel Varlık Yönetimi (Almanya); Hong Kong’da Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından denetlenen HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited; Kanada’da Prince Edward Island dışında Kanada’nın tüm eyaletlerinin yanı sıra Kuzeybatı Bölgelerinde de tescilli olan HSBC Global Asset Management (Canada) Limited; Malta’da Malta Mali Hizmetler Birimi tarafından Malta’da yatırım hizmetleri sunmak üzere yetkilendirilen HSBC Global Asset Management (Malta) Limited; Bermuda’da Bermuda Para Kurumu tarafından yatırım faaliyetleri sunmak üzere yetkilendirilen 6 Front Street, Hamilton, Bermuda adresinde yerleşik bulunan HSBC Global Asset Management (Bermuda) Limited; ABD’de Menkul Kıymetler ve Borsalar Komisyonu tarafından denetlenen HSBC Küresel Varlık Yönetimi (ABD); Birleşik Arap Emirlikleri, Katar, Bahreyn, Umman, Ürdün, Lübnan’da Jersey Mali Hizmetler Komisyonu tarafından denetlenen HSBC Bank Middle East Limited ve Singapur’da Singapur Para Kurumu tarafından denetlenen HSBC Küresel Varlık Yönetimi (Singapur) tarafından onay verilmiştir (HSBC Global Asset Management (Singapore) Limited ya da holding şirketleri, iştirakleri, bağlı şirketleri, müşterileri, yöneticileri ve/veya personeli herhangi bir tarihte burada atıfta bulunan piyasalarda pozisyona sahip olabilirler ve söz konusu piyasalarda menkul kıymetler, döviz ve diğer mali araçları alıp satabilirler. HSBC Global Asset Management (Singapore) Limited, bir Muaf Mali Müşavir olup, Mali Müşavirler Yönetmeliği 36. Yönetmelik uyarınca Mali Müşavirler Kanunu'nun 25.-29., 32., 34. ve 36. Bölümlerine uygunluktan belirli bir biçimde muaf tutulmuştur.)
Bu rapor veya ürünler hakkında daha detaylı bilgi almak isterseniz ilgili HSBC personeli ile görüşünüz.”
HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır."
