HİSSE SENEDİ PİYASASI RAPORU (20 Mayıs - 24 Mayıs)

HİSSE SENEDİ PİYASASI RAPORU

(20 Mayıs - 24 Mayıs)

NOORCM HAFTALIK HİSSE SENEDİ ANALİZLERİ

Teknik Analiz Bazlı Değerlendirmede Yükseliş Beklentisi İle Öne Çıkardığımız Hisse Senetleri

KISA VADELİ TEKNİK ANALİZ TABLOSU

EĞİLİM ANALİZİ MOMENTUM OYNAKLIK TREND/KONSOLİDASYON HACİM Potansiyel Hedef Stop Loss

KOZAA

7.77 6.70

KOZAL

48.50-50.50 45.00

EREĞLİ

Ereğli geçen hafta endekse paralel yatay bir seyir izledi.

Kar payı ödemesi sonrasında cari F/K çarpanı 4,72 seviyesinde seyrediyor.

Son beş yıllık ortalaması 8,9 , endeks ortalaması ise 6,5 seviyesinde.

Dolayısıyla hisse beş yıllık ortalamalarına ve endeks geneline göre ciddi iskontolu hale geldi. PD/DD çarpanı da 0,98 düzeyinde.(son beş yıllık ortalaması 1,28). Bu bağlamda hissenin endekste düşüş devam etse bile bundan çok fazla etkilenmesini beklemiyoruz.

2019 1.çeyrek finansal sonuçlarında şirketin FAVÖK’ünün 1,3% artması, özsermaye karlılığının 25% seviyesine yükselmesi ve gelecek dönem nakit akışları açısından önem arz eden satış/varlık rasyosunun geçen yılın aynı dönemine göre 4 puan artarak 0,75 seviyesine yükselmesini olumlu finansal işaretler olarak yorumluyoruz. Şirketin duran ve dönen varlık toplamının da geçen yıla göre 45% büyümesi(2018 1.çeyrekte 24%) nakit akışının pozitif olduğu dönemde olumlu.

Teknik açıdan 2019 yılı içinde 9,77 kademesine kadar görülen yükseliş trendinin başlangıç seviyesi 6,95 seviyesini ana destek olarak takip ediyoruz. 6,95 seviyesine yakın bir çift dip oluşumu ile hisse yükselişe geçebilir.

Destek Direnç

7,25 7,88

6,95 8,38

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

ADX(14)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Katsayısı(BIST100)

Son Değer

7,71 8,08 35

Azalan

Negatif 7,93 24,3% 1,06

Trend

↓ ↓ - ↓ ↓

SODA SANAYİİ

2019 1.çeyreğinde 948 milyon TL satış geliri, 298,3 milyon TL brüt kar 204.1 milyon TL FAVÖK ve 285,6 milyon TL net kar açıklandı. Ancak maliyetlerindeki artışın gelir artışından daha büyük olması sebebiyle kar marjlarında yavaşlama söz konusu. Bununla birlikte serbest nakit

akımının 2 çeyrek aradan sonra pozitife dönmesini olumlu yorumluyoruz.

(1.çeyrek serbest nakit akışı 78,3 milyon lira)

Kuvvetli FAVÖK performansına ek olarak özkaynaklara yönelik nakit akımlarının devam etmesi, döviz pozisyonunda fazla olması, yurt içi ve yurt dışı yatırımlarla bilanço büyümesinin devam etmesi, satış/varlık rasyosunun artış eğilimini korumasından dolayı yatırım artışının nakit akımlarını olumlu etkileyecek olması gibi katalizörler hisse senedinde yükseliş trendini devam ettirebilir. Cari F/K çarpanı 4,94 seviyesinde ve kendi beş yıllık ortalamasının -19% altında. Sektör ortalaması 14 seviyesinde. Hisse senedi kendi ortalamaları, sektör ortalamaları ve endeks ortalamasına göre iskontolu görünüyor.

Teknik açıdan 7,34 kademesini test edilmesi halinde yeniden pozisyon alınabilecek kuvvetli destek olarak takip ediyoruz. 7,34 altında yükseliş trendi görünümü bozulabilir.

Destek Direnç

7,41 8,01

7,34 8,15

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

ADX(14)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Katsayısı(BIST100)

Son Değer

7,75 7,73 26 Azalan Pozitif 8,03 28% 0,05

Trend

↓ ↓ - ↑ ↓

TÜPRAŞ

Endekste önemli ağırlığı olan Tüpraş geçen hafta piyasa genelinde etkili olan risklere rağmen 115 lira civarında başladığı haftayı 120 lira civarında pozitif tamamladı.

Hisse senedinin 2019 yılında 115.90 kademesine kadar yükseldiği rallinin başlangıç aşaması 112,80 seviyesine doğru gerilemelerinin alımlarla karşılaştığını izliyoruz. Bu olumlu bir teknik sinyal.

2019 1.çeyrekte 20.7 milyar TL satış geliri açıklayan şirketin brüt karı 991.3 milyon TL faaliyet karı ise 616.8 milyon TL olarak gerçekleşti.

Yüksek finansal giderler ve döviz pozisyondan zarar etmesi sebebiyle ise net karı -375 milyon TL zarar açıkladı. 2018 birinci çeyreğe göre faaliyet karında yavaşlama olmasına rağmen istikrarlı FAVÖK performansının devam etmesi olumlu. Ancak net kar ve kar marjlarında son beş yıllık ortalamalarına göre belirgin yavaşlama olması olumsuz. Önümüzdeki dönemde endekse paralel bir performans göstermesini bekliyoruz.

Değerleme çarpanları açısından bakıldığında cari F/K çarpanı 10,24 son beş yıllık ortalaması 8,41 düzeyinde. Endeks ortalaması ise 6,5.

Teknik açıdan 2019 yılında 115,90 seviyesine kadar görülen rallinin başlangıç seviyesi 112,80 önemli destek olmaya devam edecektir. Daha aşağıda ise yakın bir kademe 111,80 önemli olacaktır. Bu kritik destekler aşağı yönlü kırılırsa satışlar derinleşebilir. Ancak şimdilik 112,80

seviyesine yakın dip oluşumu gözleniyor. Hisse senedinde yükseliş trendinin yeniden kuvvetlenmesi için 125,00-127,00 direnç bölgesi yukarı yönlü hacimli geçilmelidir.

Destek Direnç

112,80 125,00

111,80 127,00

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

ADX(14)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Katsayısı(BIST100) Son Değer

120,50 122,30 26

Azalan

Negatif 115,00 3.8% 0,67

Trend

Nötr ↓ - ↓ ↑

GARANTİ

Geçen hafta yatay seyir izleyen hisse senedinde alımlar yurt içi ve global riskler sebebiyle hala kısıtlı seyrediyor. Geçen torba yasada bankacılık sistemi sorunlu kredilerine ilişkin çalışmalar yapıldığı haberi geldi. Sorunlu kredilere ilişkin atılacak her adım bankacılık hisselerinde ve amiral diyebileceğimiz Garanti hissesinde pozitif fiyatlamalara yol açacak ve endeks için de bir katalizör olabilecekir.

2019 1.çeyrek finansal sonuçlarının genel olarak tatmin edici olduğunu

söyleyebiliriz. Net kar 1 milyar 722 milyon TL ile geçen yılın aynı dönemine göre 3.7% gerilese de özkaynak karlılığı 16% düzeyindeki seyrini korudu.(%sektör ortalaması 14,02%) Diğer yandan sermaye yeterlilik rasyosu da 15,5% ile bankacılık sektöründe referans sınır olan 12%’nin üzerinde bulunuyor.

Garanti’nin F/K çarpanı 4,99 seviyesine geriledi ve son beş yıllık ortalamasının - 35% altında bulunuyor. Net faiz marjı 6,32% (sektör ortalaması 5,2%)

Diğer yandan PD/DD çarpanı 0,58 ile hala 1 seviyesi altında. MSCI EM bankacılık endeksine göre daha büyük bir iskonto söz konusu.(MSCI EM Bankacılık F/K 9,36)

Garanti’nin beta katsayısının 1.47 düzeyinde bulunması ve Bankacılık endeksi/sınai endeksi rasyosunun genel eğilimi ve tarihi ortalaması 2,09 un altında olması sebebiyle risk iştahı toparlandığı takdirde Garanti’de endeks üzeri getiri performansı bekleriz.

Endeksin 85.500 civarından destek alırken Garanti de geçtiğimiz hafta 7,18 seviyesinden alımlarla bir miktar yükseldi. Riskten kaçınma eğilimi devam ederse teknik açıdan 12,75-5,54 düşüş trendinin fibo(76.4%) düzeltme seviyesi 7,27 geçen hafta destek olarak çalışmış görünüyor. 7,27-6,91 seviyelerini yine kuvvetli destekler olarak takip etmekteyiz. Kısa vadeli teknik görünümün pozitife dönmesi için 50 ve 200 günlük üssel ortalamaların geçtiği 8,20-8,34 seviyeleri önem arz etmektedir. Bu bölge üzerine atarsa yükseliş hareketinin

kuvvetlenmesini bekleriz.

Destek Direnç

7,27 7,93

6,91 8,20

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

ADX(14)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Katsayısı(BIST100)

Son Değer

7,66 7,83 22

Azalan

Negatif 7,85 25,4% 1,47

Trend

Nötr ↓ - ↓ ↓

Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; yatırımcıları bilgilendirmek amacı ile Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler;

hukuki veya mali tavsiye olarak yorumlanamaz veya yatırım danışmanlığı kapsamında

değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi

çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yatırım seçenekleri, yorumlar ve tavsiyeler; kişisel görüşlere dayanmakta olup bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun

olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi

beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.