Varlık Barışında Süre Uzatılmayacak Yeni Paketleri Konuşmaya Devam
Piyasa Yorumu
ABD Hazinesi genel sekreteri Geithner’in ülkede pek çok bankanın iyi bir sermaye yapısına sahip olduğu açıklamalasıyla yükseldi. Yurtiçinde global risk iştahının azalmasına rağmen İMKB düşüşe karşı dirençli durdu. Kemal Unakıtan’ın vergi barışı kapsamında oluşan kaynağın 14.8milyar dolara ulaştığı açıklaması dışında yurtiçinde piyasayı önemli derecede etkileyecek bir haber akışı bulunmuyor. Asya piyasalarının yönüne ve döviz piyasasına bakarak İMKB’deki olumlu seyrin bugün de devam edeceğini düşünüyoruz.
Haberler & Makro Ekonomi
Şirket Haberleri Ajanda
Petrol Ofisi’nin CEO’su cezaya ilişkin yorum yaptı (Olumsuz)
■ PTOFS TI:
YKB 410 milyon dolar sendikasyon kredisi aldı (olumlu)
■ YKBNK TI:
Prim üretiminde büyüme devam ediyor
■ ANSGR TI:
Ford Otosan’ın kısa çalışma ödeneği başvurusu kabul edildi.
■ FROTO TI:
Piyasalarda Bugün
22 Nisan 2009
Piyasa Rakam ları Kapanış 1 Gün ∆ 1Ay ∆ IMKB-100, YTL 28,679 0.5% 19.3%
İşlem Hacmi YTL mn 1,787 -5% 101%
MSCI EM Endeksi 627.24 -1.0% 13.4%
TRLIBOR, 3 Ay% 10.31 0.0 baz -0.9 baz Gösterge Tahvil 12.54 0.2 baz -1.8 baz Eurobond -2036 8.17 0.0 baz -0.5 baz
US$/TRY 1.6598 1.88% -2.1%
EUR/TRY 2.1484 1.62% 1.6%
IMKB 2009T F/K 7.57
MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü
En İyi 5 1 Gün ∆ En Kötü 5 1 Gün ∆
Teknik ekip. 1.4% GYO -2.1%
Teknoloji 0.0% Telekom -1.7%
Kamu hizm. -0.4% Donanım-Yaz. -1.5%
Elektrik -0.4% Finansal -1.4%
Temel Tüketim -0.5% Enerji -1.2%
IMBK-100 En İyi / En Kötü
En İyi 5 1 Gün ∆ En Kötü 5 1 Gün ∆
VESTL 17% GRUND -18%
AGYO 8% CCOLA -5%
SKBNK 6% PETKM -4%
GOLDS 6% IHLAS -4%
AKENR 5% CIMSA -4%
IMKB-100 İşlem Hacm i En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün ∆ Hac. (YTL m n)
MSCI GOÜ Endeksi $ bazında
90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 140
18/03/2009 25/03/2009 01/04/2009 08/04/2009 15/04/2009
MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 22/04/2009 Giriş-çıkış yapan ziyaretçiler anketi (Mart)
22/04/2009 Hazine iç borç ödemesi 1,2 milyar TL (piyasaya: 1,2 milyar TL)
24/04/2009 Merkez Bankası Nisan Ayı İktisadi Yönelim Anketi 30/04/2009 Hazine Mayıs İç Borçlanma Stratejisi
30/04/2009 Mart Dış Ticaret verileri
30/04/2009 BIS Bankacılık İstatistikleri 4. çeyrek 2008 30/04/2009 Merkez Bankası Enflasyon Raporu
01/05/2009 Konsolide olmayan 1Ç2009 Mali Tabloların Borsaya son gönderilme tarihi
04/05/2009 Nisan ayı TÜFE ve ÜFE verileri
05/05/2009 Merkez Bankası Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu 08/05/2009 Sanayi Üretim Endeksi Mart
08/05/2009 Hazine Nakit Dengesi Gerçekleşmeleri Nisan
Maliye Bakanı Kemal Unakitan, varlık barışı konusunda surenin uzatilmasina ilişkin yapılan bir çalışma ya da alınan karar olmadığını belirtti. 2 mart tarihinde sona eren Varlık Barışı kapsamında başvuru yapanların 1 ay içerisinde belirttikleri miktarı sisteme getirmeleri ve bağlantılı vergiyi ödemeleri gerekiyordu. Bugüne kadar miktarla ilgili resmi bir açıklamam yapılmamış ancak basında rakamın 17 milyar TL’ye çıktığına dair haberler yeralmıştı. Dün Bakan Unakıtan resmi başvurunun 14,8 milyar TL olduğunu belirtti. Detaylı rakamların Mayıs ayı içerisinde açıklanmasını bekliyoruz.
Ancak son dönemde basında yeralan haberler, 5,2 milyar TL getireceğini beyan eden bir kişinin belirlenen tarih içerisinde bu miktarı getirmediğini, karşılığında oluşan 104 milyon TL’lik vergi yükümlülüğünü de ödemediğini gösteriyor. Böylece, benzer başka durumlar yaşanmadığı taktirde girecek miktar yaklaşık 9,6 milyar TL olacaktır.
Ekim-Şubat dönemi boyunca Türkiye’ye net hata noksan kalemi üzerinden yaklaşık 15 milyar TL’lik bir giriş oldu. Varlık barışının son dönemi olduğu için girişin Mart ve kısmen Nisan’da da devam etmesini bekleyebiliriz. Ancak bu durumun sürdürülebilir olmadığını düşünüyoruz.
Yeni Paketleri Konuşmaya Devam
Sabah gazetesinde yeralan bir habere göre, hükümet 500 bin kişiye kamu hizmetinde geçici iş yaratmak amacıyla yeni bir paket hazırlıyor. İlk olarak altı aylık bir süreyi kapsaması beklenen paketin maliyetinin 200-300 milyon TL olacağı tahmin ediliyor. Referans gazetesinde yeralan bir haberde ise, teşvik paketine ilişkin düzenlemenin yakın zamanda Meclis’e sunulacağı bilgisine yerverildi. Teşvik düzenlemesinin 2009’un kalanında 574 milyon TL, 2010’da ise 1,2 milyar TL’lik bir maliyet yaratması bekleniyor. Beklenen iki paketin 2009 için maliyeti milli gelirin yaklaşık %0,1’i olacak. Bu tarz çalışmaları desteklemekle birlikte, genel ekonomik resmi değiştireceğine inanmıyoruz.
Şirket Haberleri
Petrol Ofisi’nin CEO’su cezaya ilişkin yorum yaptı (Olumsuz)
Petrol Ofisi’nin CEO’su, Melih Türker, Petrol Ofisi’nin 1 yıl tüm kamu kurum ve kuruluşlarının ihalelerine katılma yasağı hakkında açıklama yaptı.
Açıklamada kamudan sağlanan satışların toplam satışlarının %9’unu oluşturduğunu ve karlılık anlamında da toplamın %5-6’sı olduğunu belirtti.
Melih Türker gerekirse tüm yasal haklarını kullanacaklarını ifade etti.
Satışlarda yaklaşık %10’luk ve 2009 net karında ise %5-6’lık bir düşüşün bizim değerlememiz üzerindeki etkisi -2%.
Yapı Kredi Bankası yurtdışı piyasalardan 410 milyon dolarlık sendikasyon kredisi temin etti. Kredi bir yıl vadeli ve 136 milyon dolar ve 210.5 milyon euroluk iki dilimden oluşuyor. Sendikasyonun maliyeti Libor+125bps.
Sözkonusu maliyet krizin başlangıcından bu yana alınan sendikasyonlarda elde edilen en düşük maliyet olarak karşımıza çıkıyor. Bankanın ana ortaklarından UniCredit’in rating ve kredi olanaklarının kreidnin maliyetinin düşük syretmesinde önemli bir rolu olduğu anlaşılıyor. Yapı Kredi 2008 yılının Eylül ayında 1 milyarlık doalrlık bir sendikasyon almış Aralık 2008’de de 700 milyon dolarlık vadesi gelmiş kredisini geri ödemişti. Bu haberin hisse üzerine sınırlı da olsa olumlu bir etkisinin olacağını öngörüyoruz.
Prim üretiminde büyüme devam ediyor
Anadolu Sigorta yılın ilk çeyreğinde yıllık %14,41 büyüme ile 317 milyon TL brüt prim üretimi gerçekleştirdi. Sektörün ilk iki aylık verilere göre %2,28 daralmasına karşın şirket aynı dönemde yine %14 büyüme yakalayarak
%11,62 pay ile pazarda liderliği yakalamıştı. Anadolu Sigorta’nın mevcut koşullarda yakaladığı büyüme cesaret verici ancak büyümenin yüksek oranda karlılığa yansımayan karayolları mali sorumluluk branşından kaynaklandığını görüyoruz. Diğer yandan yangın ve sağlık branşlarındaki büyüme karlılığı destekleyebilir. Şirketin Anadolu Hayat’taki %20 payına göre düzenlenmiş F/DD ve F/K çarpanları sırasıyla 0,52x ve 2,38x ile tarihinin en düşük düzeylerinde. Anadolu Sigorta için 1,60 TL hedef fiyat ile AL önerimizi koruyoruz.
PTOFS TI TUT 52% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 4.20 6.40
PD, mn 2,310 3,522
HAO PD, mn 670 1,021
(x) 2008G 2009T
F/K 21.90 10.90
PD/DD 0.84
FD/FAVÖK 1.78 2.03
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 2.6 3.0
End.Gör.Perf. % 4.8 42.6
YKBNK TI SAT 20% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 1.91 2.30
PD, mn 8,303 9,998
HAO PD, mn 1,993 2,400
(x) 2008G 2009T
F/K 7.96 7.44
PD/DD 1.21
PD/Mevduat 0.20 0.18
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 54.1 30.8
End.Gör.Perf. % 2.0 (14.8)
ANSGR TI AL 57% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 1.02 1.60
PD, mn 357 561
HAO PD, mn 171 269
(x) 2008G 2009T
F/K 3.03 3.84
PD/DD 0.59
PD/Kaz.Prim. 0.43 0.21
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 2.0 1.2
End.Gör.Perf. % 1.8 19.4
Petrol Ofisi
aozata@isyatirim.com.trYapı ve Kredi Bankası
bsengonul@isyatirim.com.trAnadolu Sigorta
kdoganay@isyatirim.com.trBrüt Prim Üretim i
(m ilyon TL) 1Ç09 1Ç08 Yıl.Değ. 4Ç08 Çey.Değ.
Yangın 53.0 47.7 11.2% 66.9 -20.8%
Deprem 10.7 10.0 7.1% 8.5 26.0%
Nakliyat 11.6 12.3 -5.4% 22.4 -48.2%
Mali Sorumluluk 68.3 43.6 56.7% 70.7 -3.5%
Kaza 85.3 99.9 -14.6% 101.0 -15.6%
Ferdi Kaza 10.2 9.2 11.0% 12.0 -15.4%
Mühendislik 18.8 7.4 154.7% 14.0 34.4%
Ford Otosan’ın kısa çalışma ödeneği başvurusu kabul edildi.
Ford Otosan’ın Kocaeli ve İnönü fabrikalarında 5,957 çalışanı 1 mart-31 Ağustos tarihleri arasında kısa çalışma ödeneğinden faydalanabilecek.
Hükümettin başvuruyu kabul etmesinin şirket için olumlu bir haber. Ancak haberin aynı zamanda olumsuz yanı ise sektördeki zayıf talep koşullarının bir süre daha süreceğini işaret etmesi olduğunu düşünüyoruz.
Ereğli Demir Çelik maaşları %35 oranında indiriyor. Aralarında toplam çalışanların %10’unun işine son vermenin de bulunduğu birkaç opsiyonu değerlendiren Erdemir yönetimi, sonunda sendikalarla anlaşarak çalışan sayısını azaltmadan maaaşların %35 oranında indirilmesi karar verdi.
Maliyetler açısından olumlu. Erdemir 2008 yılında maaş ödemeleri için 829 mn TL harcadı. İkinci çeyrekten itibaren yapılacak %35 oranında indiriminin 2009 yılında yaklaşık 218 mn TL civarında bir maliyet avantajı getirmesi beklenebilir.
Insansız uçak projesi deneme aşamasında, Nötr.
Vestel yönetim kurulu üyesi Ömer Yüngül tarafından yapılan açıklamada altı yıldır üzerinde çalışılan insansız uçak projesi deneme aşamasına gelmiştir. Bugüne kadar Vestel Savunma A.Ş. tarafından yürütülen projelerin toplam yatırım değeri 20 milyon dolara ulaşırken, insansız uçak projesi de projeler içinde en önemli paya sahiptir. Ayrıca, Vestel Elektronik’in (VESTL.IS) Vestel Savunma A.Ş. 'de dolaylı ve dolaysız toplam iştirak oranı %30'dur.
FROTO TI TUT 49% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 4.26 6.36
PD, mn 1,495 2,233
HAO PD, mn 269 402
(x) 2008G 2009T
F/K 3.43 4.85
PD/DD 0.87
FD/FAVÖK 2.12 2.90
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 2.3 1.2
End.Gör.Perf. % (9.8) (2.9)
EREGL TI SAT -5% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 3.54 3.37
PD, mn 4,067 3,870
HAO PD, mn 2,033 1,935
(x) 2008G 2009T
F/K 19.23 13.20
PD/DD 0.67
FD/FAVÖK 8.88 6.15
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 21.9 15.8
End.Gör.Perf. % 0.9 (19.5)
VESTL TI Ö.Y
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 1.31
PD, mn 439
HAO PD, mn 158
(x) 2008G 2009T
F/K n.a
PD/DD 0.51
FD/FAVÖK 2.08
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 2.8 1.2
End.Gör.Perf. % 42.6 44.4
Ford Otosan
esuner@isyatirim.com.trEreğli Demir Çelik
natasoy@isyatirim.com.trbtuzun@isyatirim.com.tr
Vestel
Şirket Haberleri
Petrol Ofisi'ne uygulanan yasak Doğan Holding için de geçerli olacak Petrol Ofisi’i hakkında Elektrik Üretim A.Ş. (EÜAŞ) Genel Müdürlüğü tarafından alınan, 1 yıl süre ile kamu ihalelerine katılmaktan yasaklama kararının, POAŞ sermayesinin yarısından fazlasına sahip olma ortak sıfatıyla Dogan Holding adına da uygulanacağı açıklandı. EÜAŞ’ın sözkonusu yasaklama kararına karşı şirket yasal yollara başvuracağını açıkladı.
Akenerji'nin hisse satışı onaylandı (Olumlu)
Akenerji’nin Çek Cumhuriyeti bazlı Cez’e %37.36 hisse satışı dünkü Genel Kurul’da onaylandı. Şirket için haberin olumlu olduğunu düşünüyoruz.
DOHOL TI TUT 35% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 0.62 0.84
PD, mn 1,519 2,054
HAO PD, mn 516 698
(x) 2008G 2009T
F/K 21.51
PD/DD 0.32
FD/FAVÖK 1.79
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 5.6 4.6
End.Gör.Perf. % 3.9 (7.8)
AKENR TI Ö.Y
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 8.00
PD, mn 523
HAO PD, mn 277
(x) 2008G 2009T
F/K 5.88 15.91
PD/DD 1.09
FD/FAVÖK 7.49 14.07
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 2.4 1.6
End.Gör.Perf. % 9.9 22.9
Doğan Holding
natasoy@isyatirim.com.traozata@isyatirim.com.tr
Ak Enerji
Bugün açıklanan Serm aye Artırım ları ve Tem ettü Ödem eleri
Kodu Bedelli (%) Bedelsiz(%) Bdsz.Tem.%) Brüt Nakit Temettü(%) Tarih Baz Fiyat Temettü Verimi
EDIP 70.50%
SELEC 7% 26/05/2009 0.07 YTL 3.98%
SNGYO 14% 24/04/2009 0.14 YTL 5.56%
Hisse Başına Temettü
İki yıl ve daha kısa vadeli kıymetler günü değer artışları ile kapatırken uzun vadeli kıymetlerin değer kaybı kaydettiğini gördük. Dün gelişmekte olan piyasalarda gördüğümüz kaçışların bugün azaldığını gördük. Merkez Bankasının faiz indirimlerine devam edeceğine dair oluşan beklentiler faizlerin düşmesini sağlıyor. Ancak Hazine’nin Mayıs ayı içerisinde 18,3 milyar TRY gibi yüklü bir iç borç servisinde bulunacağı ve 2009 yılı içerisinde yüksek oranlarda iç borç çevirmesi gerektiği unutulmamalı. Bu da faizler üzerinde baskı oluşturacaktır.
Toplam net piyasa hacmi 1,2 milyar TL, gösterge kıymette işlem hacmi 617 milyon TL olarak gerçekleşti;
Gösterge kıymet gün içerisinde %12,40 - %12,67 bileşik bandında hareket ettikten sonra günü %12,47 bileşik seviyesinden kapattı.
Önerilerimiz
Verim Eğrisi Görüşümüz: Belirsizliklerin devam etmesi ve Hazine’nin yüksek oranlarda borç geri çevirmek durumunda kalması sonucu verim eğrisinin uzun vadede dikleşmeye devam etmesini bekliyoruz.
Bizim Seçtiklerimiz:
3/3/10 Bono: Verim eğrisinin 12 - 15 aylık kısmının daha iyi bir performans sergilemesini bekliyoruz.
TÜFE Endeksli Kıymetler: Bu kıymetlerin faiz oranları ile nominal kıymetlerin reel getiri oranlarını karşılaştırdığımızda bu kıymetlerin enflasyonu %3,33 seviyesinde fiyatlandırdığını görüyoruz.
Tahvil ve Bono Piyasası
En Çok İşlem Görenler
kayıplarını arttırdı. TL güne USD karşısında 1,6490 seviyesinde yatay açılmasına rağmen küresel piyasalarla kayıplarını kademeli olarak arttırdı.
Sabah saatlerinde USD/TL 1,67 seviyesinin üzerine çıktı. Yabancı yatırımcı kaynaklı olarak gelişmekte olan piyasalardan çıkış olduğunu gördük. USD/
TL ABD açılışı sonrası toparlanan küresel piyasalarla birlikte kayıplarını telafi etti. USD/TL günboyu 1,6480-1,6720 bandında işlem gördü ve 1,6530 seviyesinde kapandı. TL günü Pazartesi günkü Türkiye kapanışına göre USD karşısında %0,22, EUR karşısında %0,94 ve sepet değeri karşısında
%0,58 değer kaybıyla tamamladı. USD/TL’nin kısa vadede 1,68 direncini kırmasını beklemiyoruz. Önümüzdeki günlerde USD/TL’nin 1,62-1,68 bandında işlem göreceğini tahmin ediyoruz.
Hazine Bonoları
TRB190809T10 19/08/09 4 m 6 m 3,681 9 227 96.802 10.05 10.39 0 -11 10.34 14.43 12.45 0.31 0.002 0.31 TRB150709T15 15/07/09 3 m 6 m 1,069 2 22 97.724 10.00 10.39 0 -26 10.38 14.18 12.50 0.22 0.002 0.22 Iskontolu Tahviller
TRT020211T11 02/02/11 21 m 22 m 2,976 612 3,186 81.096 13.07 12.47 -13 -13 12.21 13.27 12.74 1.68 0.036 1.17 TRT031110T10 03/11/10 18 m 22 m 16,332 231 1,289 83.307 13.06 12.64 -16 -7 12.38 15.69 14.62 1.45 0.028 1.07 TRT140410T16 14/04/10 12 m 21 m 15,575 76 708 89.732 11.70 11.71 -14 -9 11.45 15.51 14.05 0.93 0.013 0.79 Sabit Getirili Tahviller
TRT190111T13 19/01/11 21 m 5 y 9,542 57 353 101.950 12.69 13.09 -11 -18 12.83 16.91 15.25 1.48 0.031 1.55 TRT070312T14 07/03/12 2.9 y 5 y 9,565 13 61 105.250 13.72 14.19 -12 13.97 18.53 16.30 2.27 0.068 2.40 TRT280813T13 28/08/13 4.4 y 5 y 2,461 1 2 105.900 14.13 14.63 -46 14.63 18.82 16.63 3.08 0.128 3.31 Konv. PVBP
* 100 Get.
Fark Hft (bp)
3 ay Bant 3 ay Ort.
(%) Dur.
Düşük (%)
Yüksek (%) Son Işl.
Goren Fiyat
Basit Oran (%)
Bileş.
Oran (%)
Get Fark 1g
(bp) Dolaşım.
Miktar (M il TL)
Günlük Hacim (M il TL)
Haftalık Hacim (M il TL) Enstruman İtfa Tarihi Vade Orij.
Vade
TL Verim Egrisi
10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0
%
Bono Kuponlu Kuponsuz
2 yr 3 yr 4 yr 5 yr
1 yr
Gunluk Hacim
0 50 100 150 200 250
M il TL FRN
Kuponlu Kuponsuz Bono
0 - 2 yrs 2-5 yrs
2/11*
Gosterge Hacim: 611.6mil TL
21/04/2009 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi
Dolar 1.6391 -0.93 6.40
Euro 2.1255 -0.82 -1.30
Parite 1.2967 0.12 -8.41
Sepet 1.8823 -0.87 1.95
Kaynak: Bloomberg
Günlük Perform ans (%)
TRYCZKHUF
KZT PLN
RON UAH
ZARCNY
INRARP BRL
-1.0% RUB
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL
ABD endekslerinde Pazartesi günü stres testine yönelik olumsuz beklentilere ek olarak piyasada bir süredir devam eden rallinin sonuna yaklaşıldığı endişelerinin ağırlık kazanmasının etkisinde görülen sert satışların ardından gelişmekte olan ülke tahvilleri Salı gününe negatif alanda başladı. Makroekonomik verilerden ziyade bilanço açıklamalarının takip edilmeye devam edildiği günde reel sektör şirketlerinden gelen bilançoların (Coca-Cola, Du Pont, Caterpillar, Merck) genel olarak beklentileri karşılamasına karşın bankacılık sektöründen gelen bilançoların aksine çok tatmin edici olmaması sebebiyle piyasadaki tedirginliğin devam ettiğini gördük. Global piyasalarda risk iştahının azalmasına paralel olarak gelişmekte olan ülkelere yönelik tedirginliğin yükselişe geçmesiyle gelişmekte olan ülke para birimlerinde ve eurotahvillerinde satışlar Salı günü de devam etti, MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi %1 gerilerek 626,95 seviyesine ulaştı. IMF’in yayınladığı raporda toksik varlıklar kaynaklı toplam zararın global bazda 4,1 trilyon dolara ulaşabileceği yönündeki açıklamaları olumsuz havayı destekleyen diğer bir gelişme olarak öne çıktı.
ABD açılışın ardından Hazine Bakanı Geithner’ın ABD banakalarının büyük kısmının sermaye yapısının sağlam olduğu yönündeki açıklamaları piyasadaki havayı pozitife çevirirken ABD Hükümeti’nin General Motors’a ek yardımın ödenmesine karar verildiği ve bono sahipleri ile yeniden yapılandırma konusunda önümüzdeki günlerde görüşmeyi planladığını açıklamasının etkisinde piyasada görülen toparlanmayla ABD Hazine tahvil getirilerinde yükseliş gözlemlendi. ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirileri 2,78%’lerden 2,91% seviyesine kadar yükseldi. Türk eurotahvillerinin gelişmekte olan ülke piyasalarında bozulan görünüme paralel olarak Londra seansını değer kayıplarıyla sonlandırdığını görüyoruz. Türkiye
$2020 ve $2025 vadeler getiri eğrisine göre bir miktar daha kötü performans gösterirken Türkiye 2030 vadeli gösterge eurotahvil günü $0,50 değer kaybıyla $141,50 seviyesinden; 5 yıllık USD cinsi Türkiye CDS’i ise 5 puan gevşeyerek 340 seviyesinden Londra seansını sonlandırdı.
Eurotahvil Piyasası
Turkey Eurobond Asset Sw ap Spreads
1
2 3 5 10 12
11
11.011.1 10.5 9.09.3 7.5 5.8 4.8
3.03.8
2.3 1.9
1.0
6.4 7.7 4.2 5.8 2.9 1.6 0.8 0.4
36 34 2530 16 20
15 14
10 11
13 12
09 10
11 12
14 1617 19
130 180 230 280 330 380 430 480 530 580
0 2 4 6 8 10 12
Duration Spread
(bps)
CDSCDS USDEUR
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak
