abc
Aralık ayında TÜFE beklentilerin altında %0.3 gerilerken ÜFE %1.31 artış kaydetti. Bu sonuçla, TÜFE 2010 yılını %6.4, ÜFE ise %8.87 yükselişle tamamladı.
Aralık ayı enflasyon rakamlarına ilişkin yorumlarımızı dün detaylı bir şekilde paylaştık.
Kısa bir şekilde özetlemek gerekirse: Gıda fiyatlarındaki düzeltmenin sürmesi ile enflasyonun pozitif anlamda sürpriz yapması, TCMB’nin 2010 yılı enflasyon hedefini tutturması ve önemli bir trend göstergesi olan kira grubundaki yıllık enflasyonun %3.2 ile tarihi dip yapması Aralık ayı verilerinin olumlu taraflarıydı. ÜFE’deki yüksek artışın girdi maliyetlerinde yükseliş olduğuna işaret etmesi ile özel tanımlı göstergelerdeki yıllık enflasyonun artış yönünde bir seyir izlemesi ile olumlu taraflardı. Aralık ayı enflasyon rakamlarını nötr, bir miktar iyimser yorumlamak mümkün. Ancak, TL’deki değer kaybının sürmesi ve yurt dışı piyasalarda emtia fiyatlarının artmaya devam etmesi önümüzdeki döneme ilişkin temkinli olmayı gerektiriyor.
Türkiye’nin ihracatı, 2010 yılında bir önceki yıla göre %11.3 oranında artışla 113.7 milyar dolara ulaştı. Türkiye ihracatçılar meclisinin açıkladığı verilere göre, 2010 yılı ihracatı, 2011-2013 Orta Vadeli Program’ındaki 111.7 milyar dolarlık yılsonu hedefinin yaklaşık 2 milyar dolar üzerinde gerçekleşti. İhracat, Aralık ayında 2009’un aynı ayına göre %21.3 artışla, 2010 yılının aylık bazda en yüksek seviyesi olan 11.6 milyar dolara yükseldi. En çok ihracat yapan sektör ise yine otomotiv oldu. Otomotiv sektörü 2010 yılı Aralık ayında geçen yılın aynı ayına göre %11.6 artışla 1.7 milyar dolarlık ihracat gerçekleştirdi.
TÜİK’in açıkladığı Aralık ayı enflasyon rakamlarının ardından memura yapılacak ek zam oranı da netleşti. 2010 yılının ilk yarısında %1.06 ek zam alan memur, sözleşmeli memur ve memur emeklilerine 2010 yılının ikinci yarısı için %0.21 oranında ek maaş ödemesi yapılacak.
ABD’de dün açıklanan imalat sanayi ISM endeksi son yedi ayın en yüksek seviyesinde gerçekleşti. Yine dün açıklanan inşaat harcamaları da bir önceki aya göre
%0.4’lük bir yükseliş olduğuna işaret etti. Her iki veri de ABD ekonomisindeki
Günlük Bülten
Aralık ayında TÜFE beklentilerin altında %0.3 gerilerken ÜFE
%1.31 artış kaydetti
Türkiye’nin ihracatı, 2010 yılında bir önceki yıla göre %11.3 oranında artışla 113.7 milyar dolara ulaştı
ABD’de dün açıklanan imalat sanayi ISM endeksi son yedi ayın en yüksek seviyesinde gerçekleşti
04 Ocak 2011
Salı
İMKB verileri
İMKB–100 67,607.9 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 306,204.7
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 78,549.1 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2,088.50
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,271.9 1.13 Dow Jones 11,670.8 0.81
NASDAQ-Comp. 2,691.5 1.46 Frankfurt DAX 6,989.7 1.09
Paris CAC 40 3,893.1 2.32 Londra FTSE–100 5,899.9 -1.19 Rusya RTS 1,770.3 0.14 Shangai Composite 2,848.3 1.43 Bombay Stock Exc. 20,528.0 -0.16 Brezilya Bovespa 69,962.3 0.95 Arjantin Merval 3,628.5 2.98 Nikkei 225 10,398.1 1.65
04 Ocak 2011
Piyasa verileri
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 67,607.9 %2.4 %1.1 %28.0 USD/TRY 1.5476 %0.7 %5.0 %4.1 EUR/TRY 2.0606 %0.3 %5.6 -%3.8 EUR/USD 1.3315 -%0.4 %0.5 -%7.6 Altın/Ons ($) 1,417.6 %0.0 %0.0 %29.3 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT080812T26 89.6 %7.3 %7.1 TRT030811T14 96.3 %6.5 %6.6 O/N Repo (net) %5.17
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
60,000.0 62,500.0 65,000.0 67,500.0 70,000.0
05-Dec 07-Dec 09-Dec 11-Dec 13-Dec 15-Dec 17-Dec 19-Dec 21-Dec 23-Dec 25-Dec 27-Dec 29-Dec 31-Dec 02-Jan
1.40 1.42 1.44 1.46 1.48 1.50 1.52 1.54 1.56 1.58
XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
abc
toparlanmanın sürdüğüne işaret etmesi nedeniyle hisse senedi piyasasında olumlu etkiye neden oldu. ABD’de bugün açıklanacak motorlu taşıt satışları, fabrika siparişleri ile son FOMC toplantısı notları bugünün yurt dışı kaynaklı veri gündemini teşkil ediyor.
Elektrik dağıtım bölgeleri yatırım bütçeleri açıklandı. EPDK tarafından yapılan açıklamada 21 elektrik dağıtım bölgesi için önümüzdeki 5 yıl boyunca yapılması gereken toplam yatırım tutarı 9 milyar TL olarak belirlendi. EPDK Sabancı Holding'in Enerjisa iştirakinin elinde bulunan Başkent EDAŞ için yatırım miktarını 1.18 milyar TL olarak belirlerken, Akenerji'nin elinde bulunan Sakarya EDAŞ için 313 milyon TL olarak belirledi. Yatırım bütçesi iletim hattı iyileştirmeleri, akıllı sayaç yatırımları ve uzaktan faturalama gibi kayıp kaçak oranının düşürülmesine yönelik adımları içerdiği için şirketlerin karlılıklarını olumlu olarak etkileyecektir.
abc
Piyasa Yorumu
Küresel mali piyasalar 2011 yılına olumlu bir hava ile başladı. Gelişmiş ekonomilerden gelen toparlanma sinyalleri, merkez bankalarının ekonomik gidişatı desteklemek adına sağladıkları teşvikleri uzunca bir süre daha sürdüreceği beklentisi ve Euro Bölgesi’ne ilişkin kredi
risklerinin büyük bir krize dönüşmeyeceği düşüncesi bu eğilimde etkili oluyor. ABD’den gelen olumlu makro ekonomik veriler dün bu temkinli iyimser görüşü destekledi. Bu bağlamda birçok piyasa tatil nedeniyle kapalı olsa da hisse senedi endeksleri ile emtia fiyatlarında yukarı yönlü bir eğilim kaydedildi. Dünyada durum böyleyken Türk mali piyasalarında son dönemde ortaya çıkan karışık tablo dün de korundu. TCMB’nin sıcak paraya karşı giriştiği savaşta alışılmadık bir şekilde politika faizini de indirmesi TL’de değer kaybı yaratmıştı. Dün de bu eğilim sürdü ve TL döviz sepeti karşısında %1’in üzerinde değer yitirdi. Düşük gelen enflasyon rakamlarının ardından TCMB’nin bu ay da politika faizinde indirime gidebileceği beklentisi bu eğilimi pekiştirdi. Ama, kur cephesinde bu gelişme olurken faiz ve hisse senedi piyasaları olumlu kalmayı sürdürdü. Enflasyon rakamlarının hemen ardından gösterge bileşik faiz %7.05 ile yeni bir tarihi dip yaptı. Sonrasında kar satışları yaşansa da yeni alıcıların dengeli bir seyre yol açtıkları gözlendi. İMKB-100 endeksi ise günü %2.43 oranında yükselişle bitirdi. TL’deki değer kaybının yurt dışı piyasalarda emtia fiyatlarında yaşanan sert yükselişle birleştiği ortamda orta vadede enflasyonun artacağı aşikar. Bu bilinirken faiz cephesinin iyimser kalması TL’deki değer kaybının kalıcı olmayabileceği beklentisi ile açıklanabilir.
Dün ABD hisse senedi endeksleri günü %1 civarında bir yükselişle tamamladı. Bu sabah Asya’da da görünüm olumlu. Risk iştahındaki canlanmaya bağlı olarak hisse senedi piyasaları olumlu bir eğilim kaydederken ortaya çıkan enflasyon endişeleri paralelinde bono temkinli bir seyir izlemeyi tercih ediyor. Para birimleri cephesinde ise para otoritelerinin değerlenmeyi önleme yönündeki çabaları belirleyici bir rol oynuyor. Bugün Almanya’da istihdam rakamları, İngiltere’de imalat sanayi PMI rakamları, ABD’de ise fabrika siparişleri ile FOMC toplantı notları günün yurt dışı kaynaklı veri gündemini teşkil ediyor. Türkiye cephesinde TCMB’nin mevcut politika duruşu TL’yi zayıf kılıyor. TL döviz sepeti karşısında bu sabah saatlerinde 1.8130 ile son 10 ayın en yüksek düzeyinde işlem görüyor. Yeni bir olay/haber olmaksızın TL’deki zayıf seyrin tersine dönmesini beklemiyoruz. Döviz kuru ile faizler arasındaki ayrışmaya yönelik görüşlerimizi bir önceki paragrafta belirtmiştik. Bu ayrışmanın çok uzun sürmeyeceği aşikar. Ancak, enflasyonun mevcut seyrinin olumlu olması ve baz etkisinden dolayı yıllık TÜFE artışının önümüzdeki iki ay da düşüş kaydetme ihtimalinden ötürü faizlerde hafif çaplı bir düşüş daha olabileceğini düşünüyoruz. Ancak, kur ve emtia fiyatları üzerinden gelen enflasyon tehdidi de faiz cephesinde alınan pozisyonları temkinli kılıyor. Hisse senedi piyasası küresel bazdaki iyimserlikten ötürü bugün olumlu bir seyir izleyebilir.
Piyasa Gündemi
4 Ocak Salı Almanya İşsizlik Oranı -- Aralık İngiltere Mortgage Kredileri Onayları -- Kasım İngiltere PMI -- Aralık
Eurozone HICP -- Aralık ABD Sanayi Yeni Siparişleri -- Kasım ABD FOMC Toplantı Tutanakları -- 14 Aralık 5 Ocak Çarşamba Almanya İmalat Dışı PMI -- Aralık
Eurozone İmalat Dışı PMI -- Aralık Eurozone ÜFE -- Kasım ABD ADP İstihdam Değişimi -- Aralık ABD ISM İmalat Dışı Sektör Endeksi -- Aralık 6 Ocak Perşembe İngiltere İmalat Dışı PMI -- Aralık
Eurozone Güven Göstergeleri -- Aralık Eurozone Perakende Satışlar -- Aralık Almanya Sanayi Siparişleri -- Kasım ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 1 Ocak Haftası
7 Ocak Cuma Almanya Dış Ticaret Dengesi -- Kasım Eurozone GSYİH -- 3Ç Eurozone İşsizlik Oranı -- Kasım Almanya Sanayi Üretimi -- Kasım ABD Tarım Dışı İstihdam -- Aralık ABD Tüketici Kredileri -- Kasım 10 Ocak Pazartesi Eurozone Sentix Yatırımcı Güven Endeksi --
Ocak
Döviz piyasaları
TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık
(%) Aylık(
%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.5376 -%0.6 %3.8 %0.0 %0.0 USD/ZAR 6.63 -%1.7 -%4.1 %1.1 %8.3 USD/HUF 208.1 -%1.8 -%0.7 %1.3 %4.6 USD/BRL 1.6470 -%2.3 -%1.7 %1.7 %5.6 USD/PLN 2.9577 -%2.2 -%1.8 %1.7 %5.8
abc
Şirket Haberleri
Akenerji Polat Enerji ile yaptığı elektrik alım anlaşmasını uzattı. Hatırlanacağı üzere, Akenerji geçtiğimiz Mayıs ayında Polat Enerji’nin 100 MW kurulu gücü olan rüzgar enerjisi santrallerinin yılsonuna kadar üreteceği elektriği satın almıştı. Dün şirket
tarafından yapılan açıklamada, artan talebi karşılayabilmek üzere bu anlaşmanın 2011 yılı süresince de geçerli olacağı duyuruldu. Alım fiyatı üzerinde kesin bir açıklama
yapılmamasına rağmen, tesislerin %35 kullanım oranı çalıştırılması varsayımı ile anlaşmanın uzatılması yıllık 367 GWh elektrik üretimine karşılık geliyor. Garantili fiyat göz önüne alındığında da bu üretimin şirketin 2011 satış gelirlerini en az 40 milyon TL artırmasını bekliyoruz. [AKENR.IS; Mevcut Fiyat: 3.66 TL, Hedef Fiyat: 5.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Migros Ticaret 32.10 %9.2 2 Türk Traktör 25.55 %8.7 3 Ege Seramik 2.43 %8.5 4 Martı Otel 1.20 %8.1
5 Aksa 3.97 %7.0
En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Pınar Süt 14.25 -%3.4 2 Finans Fin. Kir. 3.57 -%1.9 3 Netaş Telekom. 66.50 -%1.1 4 Net Holding 1.39 -%0.7 5 Yapı Kredi Sigorta 14.05 -%0.4 En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 İş Bankası (C) 5.66 195.8 2 Garanti Bankası 7.98 177.0 3 Afyon Çimento 201.50 115.5 4 Vakıflar Bankası 4.08 106.7 5 T. Halk Bankası 13.70 72.7
abc
Teknik Yorum
İMKB–100 endeksi gün içinde 66,127-67,675 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %2.43 değer kazanarak 67,608 seviyesinden kapanış yaptı.
İMKB–100 endeksi için kısa vadede 67,000 destek seviyesi; 68,500 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir.
İMKB-100
Daily Q.XU100 08/12/2009 - 21/01/2011 (IST)
WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5;; TSI connection is stale 03/01/2011; 66,827.01
BarHLC; Q.XU100; Last Trade; TSI connection is stale 03/01/2011; 67,675.42; 66,127.36; 67,607.90
WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22;; TSI connection is stale 03/01/2011; 66,008.47
WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56;; TSI connection is stale 03/01/2011; 66,909.43
Price TRY
.12 50,000 52,000 54,000 56,000 58,000 60,000 62,000 64,000 66,000 68,000
16 04 18 01 16 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 01 18 01 22 16 03 17
Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010
Direnç ve Destek seviyeleri
5 günlük 22 günlük 56 günlük
Ağırlıklı Ortalama 66,827 66,008 66,909
Yön ↑ ↑ ↓
Kısa Orta Uzun
Direnç 68,500 72,000 75,000
Destek 67,000 52,500 48,500
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr
Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr
Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr
Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
