abc
Tüketici Güven Endeksi Ocak ayında 92.2 oldu. Tüketici Güven Endeksi, 2012 yılı Ocak ayında bir önceki aya göre %0.2 artarak 92.2 değerine yükseldi. Tüketici Güven endeksindeki artış, tüketicilerin gelecek dönem satın alma gücü ve gelecek dönem iş bulma olanakları durumlarına ait değerlendirmelerinin iyileşmesinden kaynaklandı.
Yerli ilaç üreticilerine KDV indirimi düzenlemesi yasalaşıyor. Zaman Gazetesi'nin haberine göre ilaç üretiminde kullanılan hammaddedeki KDV oranı, yerli üretimi desteklemek amacıyla %18'den %8'e düşürülmesi planlanıyor. Düzenlemenin yürürlüğe girmesiyle birlikte üretim ve satış arasındaki 10 puanlık fark giderilmiş olacak.
2. ve 3. nükleer santrallerin inşasında kamu payı düşük olacak. Enerji Bakanı Taner Yıldız, yaptığı açıklamada ikinci ve üçüncü nükleer santrallerin kamuya yük olmadan yapılmasını amaçladıklarını ve bununla ilgili genelgenin Başbakanlıkta bulunduğunu söyledi.
Beyaz eşya yurtiçi satışları Ocak’ta %7 arttı. BESD verilerine göre Ocak’ta yurtiçi beyaz eşya satışları yıllık bazda %7, ihracatı da %8 arttı. HSBC 2012’de iç talepte %5 büyüme beklemektedir. Sektörün yıla iyi bir başlangıç yaptığı görülüyor. Sektör oyuncuları ve pazar lideri Arçelik açısından pozitif bir veri olarak değerlendiriyoruz.
Yabancılara toprak satışı sınırını 2.5 hektardan 30 hektara çıkaran tasarı alt komisyona sevk edildi. Reuters'ın haberine göre TBMM Adalet Komisyonu, yabancılara toprak satışında 2.5 hektar olan kısıtlamanın 30 hektara çıkarılmasını öngören yasa tasarısını alt komisyona gönderdi. Düzenleme, alt komisyonda görüşüldükten sonra Adalet Komisyonu'nun gündemine gelecek. Tapu Kanunu ve Kadastro Kanununda Değişiklik Yapılmasına İlişkin Yasa Tasarısına göre, yabancıların ülke genelinde
edinebilecekleri taşınmazlar ile bağımsız ve sürekli nitelikteki sınırlı ayni hakların toplam yüzölçümü 30 hektarı geçemeyecek. Tasarı ayrıca, yabancılara toprak satışlarında karşılıklılık esası aranmamasını da öngörüyor.
Günlük Bülten
Tüketici Güven Endeksi Ocak ayında 92.2 oldu
Beyaz eşya yurtiçi satışları Ocak’ta %7 arttı
HSBC Halkbank 4. çeyrek sonuçları üzerine bir rapor yayınladı
17 Şubat 2012
Cuma
İMKB verileri
İMKB–100 60,030.1 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 246,651.2
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 63,466.5 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,397.39
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,358.0 1.1%
Dow Jones 12,904.1 1.0%
NASDAQ-Comp. 2,959.9 1.5%
Frankfurt DAX 6,752.0 -0.1%
Paris CAC 40 3,393.3 0.1%
Londra FTSE–100 5,885.4 -0.1%
Rusya RTS 1,641.5 -1.2%
Shangai Composite 2,356.9 -0.4%
Bombay Stock Exc. 18,154.0 -0.3%
Brezilya Bovespa 66,141.7 1.2%
Arjantin Merval 2,767.7 1.5%
Nikkei 225 9,238.1 -0.2%
17 Şubat 2012
Piyasa verileri
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 60,030.1 %0.3 %12.1 -%8.2 USD/TRY 1.7676 %0.9 -%3.5 %11.8 EUR/TRY 2.2977 -%0.3 -%1.8 %7.4 EUR/USD 1.2999 -%1.2 %1.7 -%3.9 Altın/Ons ($) 1,719.6 -%0.5 %3.8 %25.4 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT150513T11 89.1 %9.5 %9.4 TRT200213T25 90.8 %9.6 %9.6 O/N Repo (net) %9.23
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
49,000.0 52,000.0 55,000.0 58,000.0 61,000.0 64,000.0
18-Jan 20-Jan 22-Jan 24-Jan 26-Jan 28-Jan 30-Jan 01-Feb 03-Feb 05-Feb 07-Feb 09-Feb 11-Feb 13-Feb 15-Feb
1.48 1.53 1.58 1.63 1.68 1.73 1.78 1.83 1.88
XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
abc
Piyasa Yorumu
Global piyasalar:
Güne Yunanistan kaygılarıyla düşerek başlayan Avrupa borsaları, ABD’de açıklanan verilerin beklentilerin belirgin üzerinde gelmesine ve Yunanistan’a ilişkin algılamaların görece olumluya dönmesine bağlı olarak kayıplarını telafi etti. ABD borsaları beklentilerden iyi gelen verilere ve Avrupa Merkez Bankası’nın portföyünde bulunan Yunan tahvillerini yenileriyle değiştireceğine ilişkin haberlerle ortalamada %1.1 yükseldi. Asya borsaları bu sabah itibariyle olumlu havayı devam ettirirken, ABD future’ları yatay hareket ediyor. ABD 10 yıllık tahvilin getirisi %1.91 seviyelerinden başladığı günü %1.97 seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle %1.99 seviyelerinden işlem görüyor. Avrupa’ya ilişkin kaygılara da bağlı olarak USD genel itibariyle güçlü hareket ederken, beklentilerden iyi gelen ABD verileri ve Yunanistan’a ilişkin algılamaların görece olumluya dönmesi sonrasında USD değer kaybetti.
EURUSD paritesi 1.297 – 1.316 bandında hareket ettiği günü 1.314 seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle ilk işlemler 1.312 seviyelerinden geçiyor. EURUSD paritesindeki oynaklığın görece yüksek kalmaya devam edebileceğini düşündüğümüz günde, özellikle Yunanistan’a ilişkin gelecek haber / açıklamalar yön konusunda belirleyici olacak.
Bugün için EURUSD paritesinin 1.301 – 1.324 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bu sabah itibariyle 1731 dolar seviyelerinden güne başlayan altında piyasa oyuncularının risk algılamaları yön konusunda belirleyici olacak. Bu bağlamda Avrupa tarafından gelecek haberlerin önemli olacağını hatırlatırken, altının gün içinde 1710 – 1750 dolar aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Yurtiçi piyasalar:
Hisse senedi: global piyasalara paralel güne satış eğilimli başlayan İMKB’de, global risk algılamalarında yaşanan toparlanma sonrasında alımlar öne çıkarken, İMKB-100 günü %0.3 yükselerek tamamladı. Asya piyasalarındaki pozitif seyre de bağlı olarak güne alıcılı bir başlangıç beklediğimiz İMKB’de, global piyasalardaki gelişmeler yön konusunda temel belirleyici olacak. Bugün için İMKB-100’un 59,100 – 60,800 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bono: bono piyasasında görece satış eğilimli bir gün yaşanırken, gösterge bononun bileşik faizi günü %9.36 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle tezgahüstü piyasalarda
%9.30 seviyelerinden açılan gösterge bonoda piyasa oyuncularının risk algılamaları yön konusunda belirleyici olacak. Bugün için gösterge bononun bileşik %9.0 - %9.4 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Döviz: Türk lirası (0.5*Eur + 0.5*USD) sepeti bazında majör bir değişim göstermezken, USDTRY, USD’nin diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kazanmasına da bağlı olarak 1.782 seviyelerine kadar yükseldiği günü 1.764 seviyelerinden tamamladı. EURUSD paritesinin 1.31 seviyelerini aşmış olmasına da bağlı olarak güne 1.76 seviyelerinden başlayan USDTRY’de piyasa oyuncularının risk algılamaları yön konusunda belirleyici olacak. Bu bağlamda global piyasalardaki gelişmelerin önemli olacağını
hatırlatırken, Merkez Bankası’nın haftalık repo ihalesi ile 1 ay vadeli repo ihalesinde bankacılık sistemine verilecek likidite miktarının da yakından takip edileceğini düşünüyoruz.
Türk lirası lehine hareketin devam etme ihtimali bulunduğunu düşündüğümüz günde
USDTRY’nin 1.747 – 1.773 aralığında hareket etmesini beklerken, özellikle 1.76 seviyelerinin altındaki kapanışların, global piyasaların da desteklemesi durumunda, USDTRY’de 1.72 – 1.73 seviyelerine kadar bir gerilemenin önünü açabileceğini hatırlatıyoruz.
Döviz piyasaları
TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık
(%) Aylık(
%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.7676 %0.8 -%3.2 %0.0 %0.0 USD/ZAR 7.76 %2.1 -%2.1 -%1.3 -%1.1 USD/HUF 221.9 %1.0 -%5.3 -%0.1 %2.3 USD/BRL 1.7165 %0.0 -%2.8 %0.8 -%0.4 USD/PLN 3.1944 %1.2 -%3.9 -%0.3 %0.7
Piyasa Gündemi
abc
Şirket Haberleri
HSBC Halkbank 4. çeyrek sonuçları üzerine bir rapor yayınladı. Halkbank’ın 4. çeyrek net karı beklentiler ve geçtiğimiz günlerde açıklanan vergi bilançosu net karına paralel 504mn TL olarak açıklanırken, detaylara bakıldığında beklentilerin üzerinde başarılı bir 4. çeyrek performansından bahsetmek mümkün. 4. çeyrekte güçlü net faiz marjı gelirlerde beklentilerin üzerinde bankacılık gelirlerine neden oldu. Bu Halkbank’a bu çeyrekte 186mn TL tutarında serbest karşılık ayırma imkanı tanıdı. Bu serbest karşılık ayrılmamış olsa bankanın net karı beklentilerin yaklaşık %35 üzerinde gerçekleşmiş olacaktı. HSBC, Halkbank için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesini ve 15TL hedef fiyatla sürdürüyor.
Arçelik 4Ç finansal sonuçları beklentilerin altında kaldı. Arçelik 4Ç’de beklentilerin altında 92m TL net kar açıkladı (2011 net karı 507m TL). Net kar piyasa beklentilerinin (CNBC’ye göre 145m TL, HSBC beklentisi 137m TL) altında kaldı. Ancak bir defaya mahsus giderler (özellikle İngiltere’de maruz kalınan 30m TL’lik ürün geri çağırma maliyeti) ile
düzeltildiğinde 165m TL olan net kar beklentileri aşıyor. Öte yandan 4Ç FAVÖK rakamı da 194m TL ile (düzeltilmiş rakam 229m TL) 250m TL civarındaki beklentilerin altında kaldı. Bu performans sonucu şirket 2011 yılını %22 ciro artışı, %16 FAVÖK artışı ve %8 net kar artışı ile tamamladı, 2011 FAVÖK marjı %10.4 oldu (düzeltilmiş %10.8). Şirket 2012 yılında %20 ciro artışı ve %11.0-11.5% aralığında FAVÖK marjı hedeflemektedir. 4Ç sonuçlarında bir defaya mahsus gider etkisi ve 2012 yılına ilişkin olumlu öngörü nedeniyle açıklanan sonuçların hisse üzerinde ciddi bir baskı yaratmasını beklememekteyiz.
Erdemir ödenmiş sermayesini %44 oranında bedelsiz sermaye artırımı ile artıracak. Erdemir, geçen senenin karlarından finanse edilecek %44 oranında bedelsiz sermaye artırımı ile ödenmiş sermayesini 3.09 milyar TL’ye yükselteceğini belirtti. Hatırlanacağı üzere hafta içinde açıklanan sonuçlara göre Erdemir 2011 senesinde 1,006 milyon TL kar elde etmişti.
Kardemir 35 milyon dolarlık ray ihalesini kazandığını açıkladı. Kardemir TCDD'nin açtığı ray ihalesinde 26.7 milyon euro ile (35 milyon dolar) en iyi teklifi verdiğini açıkladı. İhale sonucunda 41.5 ton ray teslimatı yapacak olan Kardemir'in 2012 yılı beklentimiz olan ton başına ortalama 898 doların altında kalan (843 dolar/ton) fiyata rağmen bu ihaleden yarar sağlayacağını düşünüyoruz. Teslimatın yurtiçine verilecek olması (maliyet avantajı) ve rayın şirketin en katma değerli ürünü olması nedeniyle gelişmenin şirket açısından kısmen olumlu olduğunu düşünüyoruz.
Migros basın toplantısı düzenledi. Migros Genel Müdürü Özgür Tort 2011 senesini %11 net satış büyümesiyle kapadıklarını ve 2012’de şirketin 6.4 milyar TL (HSBC beklentisi 6.58 milyar TL) net satışa ulaşacağını söyledi. Tort ayrıca 2012 senesinde Türkiye’de her hafta 2 mağaza açacaklarını (HSBC beklentisi bütün sene için 103) ve 150 milyon TL yatırım yapacaklarını belirtti (HSBC beklentisi 168 milyon TL). Açıklamaların hisse fiyatı üzerinde önemli bir etki yapmasını beklemiyoruz.
TAV Havalimanları iştiraki Havaş’ın şehir işi otobüs seferleri Antalya’da da durduruldu.
Gazetelerde yer alan habere göre, İstanbul Belediyesi’nden sonra Antalya Belediyesi de Havaş’ın şehir içi otobüs seferlerini izin bulunmadığı gerekçesiyle durdurdu. Hatırlanacağı üzere Ocak ayı başında İstanbul Belediyesi’nin aldığı karara karşı Havaş ve TAV temyize gitmişti (halen sürüyor). Haberi TAV açısından hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Adana Çimento 0.88 %14.3
2 Park Elek. 4.39 %6.3
3 Koza Madencilik 2.50 %5.9 4 Doğan Holding 0.72 %5.9 5 İhlas Holding 0.95 %5.6 En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Afyon Çimento 91.50 -%17.9 2 Galatasaray 146.00 -%5.5 3 Tekfen Holding 5.74 -%2.7 4 İş Fin. Kir. 1.13 -%2.6 5 Göltaş Çimento 56.50 -%2.6 En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 6.70 388.1 2 İş Bankası (C) 4.12 181.6 3 Vakıflar Bankası 3.07 122.9 4 T. Halk Bankası 12.10 102.1 5 Emlak Konut 2.24 70.0
abc
Tofaş 2011 vergi sonuçlarını açıkladı. Tofaş vergi dairesine yolladığı 2011 yılı sonuçlarında 277m TL vergi öncesi kar (2010’da aynı rakam 253m TL idi), 450m TL FAVÖK (2010’da 145m TL) ve 7.56 milyar TL ciro (2010’da 6.4 milyar TL) açıkladı. Pazartesi günü açıklanacak olan UFRS sonuçlar açısından olumlu performansa işaret etse de iki raporlama arasında muhasebe farklılıklarından kaynaklanacak ciddi farklar oluşacağı gözardı edilmemeli.
Tüpraş, İran ile petrol alım kontratının Ağustos ayında sona ereceğini açıkladı. Koç Enerji Grubu Başkanı Erol Memioğlu, ABD'nin İran'dan ham petrol alımına uygulamayı planladığı yaptırımlar ile ilgili olarak ABD'liler ile görüştüklerini ve bu yaptırımlardan kaynaklanacak kayıplarını telafi edip etmeyeceklerini sorduklarını söyledi. İran ile kontratın devam edip etmeyeceğine Mayıs ayında karar verileceğini söyleyen Memioğlu, Libya ile 1 milyon ton petrol alımına yönelik anlaşma imzalandığını söyledi.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[ARCLK.IS; Mevcut Fiyat: 7.56 TL, Hedef Fiyat: 9.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 3.87 TL, Hedef Fiyat: 4.40 TL, Endekse Paralel Getiri]
[KRDMD.IS; Mevcut Fiyat: 0.87 TL, Hedef Fiyat: 1.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[MGROS.IS; Mevcut Fiyat: 15.40 TL, Hedef Fiyat: 21.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 8.40 TL, Hedef Fiyat: 9.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[TOASO.IS; Mevcut Fiyat: 7.82 TL, Hedef Fiyat: 9.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[TUPRS.IS; Mevcut Fiyat: 44.20 TL, Hedef Fiyat: 48.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Melis Metiner. Ekonomist melismetiner@hsbc.com.tr
Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr
Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr
Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
6
