PİYASALARA BAKIŞ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 87,563 / 38,192

Değişim TL $

Günlük -0.85% -1.49%

Aylık 6.11% 6.13%

YBB 2.15% 3.67%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,893 2,134

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,873 1,709

Yabancı Takas Oranı 63.97%

Gösterge Bileşik Faiz 7.39%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 0.00%

Eurobond spread 0.00

Döviz Sepeti 2.4801

Günlük Değişim 0.46%

YBB -2.07%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 271,313

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 84,996

Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 13.7 11.6 10.7

FD/FVAÖK 10.4 8.6 7.9

F/DD (Bankalar) 1.4 1.2 1.1

Satış Büyümesi 9% 13% 8%

FVAÖK Büyümesi 13% 15% 9%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -18% 50% 8%

Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9%

Kar Büyümesi (Toplam) -9% 24% 9%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

15 Ocak 2015 GÜNDEM

Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli yükselen trendin kırılmasıyla satış baskısının arttığı görülürken, kapanış %0.8’lik kayıpla 87,563 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %7’lik artışla 4.842mnTL olurken; endekste 74 hisse değer kaybetti, 18 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.

Gerek 10 günlük hareketli ortalama gerekse de ara destek bölgenin bulunduğu 87,000 bölgesi üzerinde öngördüğümüz tepki alımları açısından 88,300 direnç bölgesini izliyoruz. Söz konusu seviye aşılmadıkça kısa vadeli yükselen trendin kırılmasını takip ederek destek bölgelere yönelik baskının devam edeceğini düşünmekteyiz.

Takip ettiğimiz destekler 87,000 ve 86,400.

ARAŞTIRMA

Perakende Sektörü: Alışveriş merkezlerine ilişkin düzenlemeyi içeren Perakende Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında Kanun Tasarısı, Meclis’te kabul edilerek yasalaştı.

Anadolu Efes (AEFES, TUT): Anadolu Efes 4Ç14’de konsolide bira satış hacmi

%7.3 daraldı; Türkiye hacimleri %12 büyürken, EBI %15 daraldı

Arçelik (ARCLK, AL): Arçelik, Avrupa, Ortadoğu ve Afrika bölgesinden oluşan pazarında ikinci büyük üretici konumuna yükseldi

Gayrimenkul: Başbakan Ahmet Davutoğlu’nun açıklamaları

Turk Hava Yolları (THYAO, AL): THY Aralık ayında yıllık %12.8 artışla 4.3mn yolcuya hizmet verdi; Aralık ayında doluluk oranı %76.3 oldu.(nötr)

Tümosan (TMSN, TUT): Tümosan, tren, hızlı tren ve demiryolu materyal ve ekipmanlarının üretilmesi, satışı, bakım ve onarımı işlerinin yapılması amacı ile İspanyol Patentes Talgo S.L.U. firması ile niyet mektubu imzaladı.

15 Ocak Perşembe

10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ekim) – Önceki Veri: %10.5 / Beklenti:

%10.80

10:00 – Almanya GSMH (Yıllık) (2014) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti:

%1.50

12:00 – AB Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: €19.4mlr / Beklenti:

€20.0B

15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: –3.58 / Beklenti: 5.00

15:30 – ABD ÜFE Son Satış (Yıllık) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti:

%1.00

15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (10 Ocak) – Önceki Veri: 294bin kişi / Beklenti: 292bin kişi

Dünya Bankası’nın küresel büyümeye ilişkin aşağı yönlü revizyonları, zayıf perakende verisi ve JP Morgan’ın beklentilerin altında gelen son çeyrek karıyla Wall Street endekslerinde baskının dün de devam ettiğini görüyoruz. Petrol fiyatlarında akşam saatlerinde öne çıkan yükseliş ise kapanışa yakın endekslerde kayıpların kısmen azalmasını sağladı. Güne başlarken Hindistan Merkez Bankası’nın sürpriz faiz indiriminin öne çıktığını görüyoruz. Ülkede enflasyonda görülen yavaşlamayla birlikte 25 baz puanlık faiz indirimine gidilmesi sonrasında Hindistan hisse piyasasında %2’ye varan yükseliş görülüyor. Çin’de ise hükümetin banka rasyolarında teknik ayarlamalara giderek sektöre ek kaynak sağladığı görülüyor.

Söz konusu hisse piyasası ise %2’lik primle Asya’da olumlu ayrışan bir diğer borsa konumunda. Asya’daki gelişmeler global hisse piyasalarında tepki yükselişlerine destek olurken, vadeli Wall Street endekslerinde de benzer bir eğilim ön planda.

Almanya’da büyüme rakamlarının takip edileceği günde Avrupa’da da açılışta alıcılı eğilim görebiliriz. ABD’de Bank of America, Citigroup ve Intel’in açıklaması beklenen 2014 yılı son çeyrek finansalları izlenecek bir diğer başlık konumunda.

Hindistan ve Çin kaynaklı gelişmelerle günün ilk işlemlerinde Türk Lirası’nda değerlenme görüyoruz. Türk Lirası’ndaki eğilimi takip ederek BİST100 endeksinde de alıcılı yönde açılış beklemekteyiz. Günlük bazdaki olumlu görünüm içerisinde petrol fiyatlarındaki tepki yükselişi izlenmesi gereken bir diğer başlık konumunda.

Petrol fiyatlarındaki toparlanmanın devamı halinde yükseliş BİST tarafında sınırlı kalabilir. 88,300 direnç bölgesi aşılmadıkça kısa vadeli yükselen trendin kırılmasını takip ederek destek bölgelere yönelik baskının devam edeceğini düşünmekteyiz.

Takip ettiğimiz destekler 87,000 ve 86,400, dirençler 88,300 ve 89,000.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Dünya Bankası’nın küresel büyümeye ilişkin aşağı yönlü revizyonları, zayıf perakende verisi ve JP Morgan’ın beklentilerin altında gelen son çeyrek karıyla Wall Street endekslerinde baskının dün de devam ettiğini görüyoruz. Petrol fiyatlarında akşam saatlerinde öne çıkan yükseliş ise kapanışa yakın endekslerde kayıpların kısmen azalmasını sağladı.

Güne başlarken Hindistan Merkez Bankası’nın sürpriz faiz indiriminin öne çıktığını görüyoruz. Ülkede enflasyonda görülen yavaşlamayla birlikte 25 baz puanlık faiz indirimine gidilmesi sonrasında Hindistan hisse piyasasında %2’ye varan yükseliş görülüyor. Çin’de ise hükümetin banka rasyolarında teknik ayarlamalara giderek sektöre ek kaynak sağladığı görülüyor. Söz konusu hisse piyasası ise %2’lik primle Asya’da olumlu ayrışan bir diğer borsa konumunda.

Asya’daki gelişmeler global hisse piyasalarında tepki yükselişlerine destek olurken, vadeli Wall Street endekslerinde de benzer bir eğilim ön planda. Almanya’da büyüme rakamlarının takip edileceği günde Avrupa’da da açılışta alıcılı eğilim görebiliriz. ABD’de Bank of America, Citigroup ve Intel’in açıklaması beklenen 2014 yılı son çeyrek finansalları izlenecek bir diğer başlık konumunda.

Hindistan ve Çin kaynaklı gelişmelerle günün ilk işlemlerinde Türk Lirası’nda değerlenme görüyoruz. Türk Lirası’ndaki eğilimi takip ederek BİST100 endeksinde de alıcılı yönde açılış beklemekteyiz. Günlük bazdaki olumlu görünüm içerisinde petrol fiyatlarındaki tepki yükselişi izlenmesi gereken bir diğer başlık konumunda. Petrol fiyatlarındaki toparlanmanın devamı halinde yükseliş BİST tarafında sınırlı kalabilir. 88,300 direnç bölgesi aşılmadıkça kısa vadeli yükselen trendin kırılmasını takip ederek destek bölgelere yönelik baskının devam edeceğini düşünmekteyiz. Takip ettiğimiz destekler 87,000 ve 86,400, dirençler 88,300 ve 89,000.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %7.57 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %7.42’ ye geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %7.15-7.45 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 177-184 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 178 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $179.30 seviyesinde.

Döviz Piyasası: ABD'de dün açıklanan zayıf perakende satışlar verisi sonrasında değer kaybeden dolar, bu sabah yeniden yükselişe geçti. Bu sabah €/$ 1.1763, $/Yen 117.8, €/Yen 138.6 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.2780 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.26-2.29 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.2720 ve 2.2600 destek, 2.2850 ve 2.3000 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları, Dünya Bankası'nın büyüme tahminlerinin küresel ekonomideki zayıflıkla ilgili endişeleri artırması ve bakır fiyatlarındaki kayıpların ardından dün düştü. Kayıpların dördüncü günde de devam ettiği ABD'de, enerji hisselerinde seans sonuna doğru görülen yükseliş gün içinde görülen en düşük seviyelerden uzaklaşılmasını sağladı. S&P 500 enerji endeksi %2.6'lık düşüşün ardından %0.1 yükselişle kapandı. Petrol fiyatları iki yıldan uzun sürenin en büyük yükselişini kaydetse de altı yılın en düşük seviyesine yakın işlem gördü. Gün sonunda Dow Jones %1,06, S&P 500 endeksi ise %0.58 değer yitirdi. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.87, Brent petrol varil fiyatı ise $49,40 seviyesinde. Asya borsaları petrol ve bakır fiyatlarında görülen belirgin toparlanmanın ardından bugün yükselirken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri %0.9 primli seyrediyor.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.228, gümüş ise $16.7 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,230, paladyum $781 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.61 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli yükselen trendin kırılmasıyla satış baskısının arttığı görülürken, kapanış %0.8’lik kayıpla 87,563 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %7’lik artışla 4.842mnTL olurken; endekste 74 hisse değer kaybetti, 18 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Gerek 10 günlük hareketli ortalama gerekse de ara destek bölgenin bulunduğu 87,000 bölgesi üzerinde öngördüğümüz tepki alımları açısından 88,300 direnç bölgesini izliyoruz. Söz konusu seviye aşılmadıkça kısa vadeli yükselen trendin kırılmasını takip ederek destek bölgelere yönelik baskının devam edeceğini düşünmekteyiz. Takip ettiğimiz destekler 87,000 ve 86,400.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Gayrimenkul: Başbakan Ahmet Davutoğlu, Kamuda Şeffaflık Paketi kapsamında, imar planı değişiklikleri sonucu değer artışından belediyelerin pay almasının sağlanacağını, değer artış payının belediyelere, sosyal dayanışma ve kentsel dönüşüme aktarılacağını açıkladı. Gayrimenkulde rant vergisinde en büyük payın belediyelere gideceği ve kentsel dönüşüme ayrılan payların ikiye ayrılarak bakanlığa ve belediyeye aktarılacağı ifade edildi. 14 Ocak 2015 tarihinden itibaren geçerli olan imar artışı nedeniyle ortaya çıkan değer artışı vergisinin oranları henüz netleşmemekle birlikte, proje geliştirici sektör yetkilileri, rant vergisinin maliyetleri arıtacağı için konut fiyatlarının da buna bağlı olarak

%10-25 arasında artabileceğini ifade etmişlerdir. Rant vergisinin konut geliştiren gayrimenkul şirketlerini olumsuz etkileyeceğini ve hisseler üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyoruz.

Perakende Sektörü: Alışveriş merkezlerine ilişkin düzenlemeyi içeren Perakende Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında Kanun Tasarısı, Meclis’te kabul edilerek yasalaştı. Hatırlanacağı üzere, Aralık ayında alışveriş merkezleriyle ilgili Meclis’e sunulan yeni yasa kapsamında, alışveriş merkezleri 10:30 da açılıp, 20:30’da kapanacak, Pazar günleri ve resmi tatil günlerinde kapalı olacağı maddesi de bulunuyordu; fakat kabul edilen düzenlemede çalışma saatlerinin meslek kuruluşlarının müşterek teklifi üzerine yetkili idarenin görüşü alınarak vali tarafından belirlenebilecek. Bu aşamada tasarının BİST şirketleri (AVM sahibi GYOlar ve perakende şirketleri) için etkisi nötr.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Anadolu Efes (AEFES, TUT, Son Fiyat: TL21.30, Piyasa Değeri: TL12,612mn): Anadolu Efes 4Ç14 bira satış hacimlerini açıkladı. 4Ç13’de konsolide bira satış hacmi, yıllık bazda %7.3 daralma göstermiştir. 2014’de ise toplam bira satış hacmi %4.4 daralarak 24.5 mhl olarak gerçekleşmiştir. 4Ç14’de yurtiçi operasyonlardaki %12 büyümede geçen yıl içki yasağının oluşturduğu düşük baz etkilidir (4Ç13: %24 daralma). 4Ç14’de yurtdışı operasyonları ise %15 daralma göstermiştir. Rusya’yla birlikte, Kazakistan ve Ukraynadaki politik ve ekonomik karışıklıklar hacimleri olumsuz etkilemiştir. 2014’de yurtiçi satışlar %3, yurtdışı satışlar ise %5 daralmıştır.

Arçelik (ARCLK, AL, Fiyat:15.45TL, Piyasa Değeri TL10,440mn): Koç Holding CEO’su Turgay Durak 2014 yılı performans değerlendirmesinde, Arçelik, Avrupa, Ortadoğu ve Afrika pazarında ikinci büyük beyaz eşya üreticisi konumuna yükseldiğini açıkladı. Şirket, İngiltere, Romanya, Güney Afrika ve Polonya’da Pazar liderliğini korumaktadır. Şirket’in Güney Doğu Asya’da yatırım planları devam ederken, Ocak ayında temeli atılacak Tayland fabrika yatırımıyla, Tayland ve Singapur’a nüfuzunu artırmayı hedeflemektedir. Şirket’in global ölçekte güçlü pazar payını koruması ve devam eden yatırım planlarını olumlu, hisse etkisi nötr olarak değerlendiriyoruz.

Turk Hava Yolları (THYAO, AL, Fiyat: TL9.71, Piyasa Değeri: TL13,400mn): THY Aralık ayında yıllık %12.8 artışla 4.3mn yolcuya hizmet verdi; Aralık ayında doluluk oranı %76.3 oldu.. 2014 yılında toplam yolcu sayısı %13.3 artışla 54.7mn'a ulaşırken doluluk oranı benzer seviyede kalarak 78.9% oldu. Aralık ayı verilerini nötr olarak değerlendiriyoruz. THY 2015 yılında %15 yolcu büyümesi ve %80.3 yolcu doluluk oranı beklerken biz %14 yolcu büyümesi ve %79.9 doluluk oranı bekliyoruz. Ayrıca, THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu, beklentilerimize paralel olarak THY’nin 2014 yılını 11 mlr ABD$ ciro ile 2015 yılını ise 12 mlr ABD$ ile kapatmayı hedeflediklerini belirtti. Şirket’in şu an dünya genelinde pazar payının %2’lerde olduğunu ve %5 taşımayı hedeflediklerini belirtti. Şirket 2014 yılı sonunda 261 uçaktan oluşan filosunu 2023’te 460’a çıkarmayı hedefliyor.

THY’nin Ocak-Aralık 2014 dönemine ilişkin trafik sonuçları aşağıdaki gibidir:

* Ocak-Aralık 2013 döneminde 48.3mn olan toplam yolcu sayısı, 2014 yılının aynı döneminde %13.3 artışla 54.7mn'a ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %13.2, dış hatlarda %13.3 oranındadır.

* Dış Hatlar Business/Comfort Class yolcu sayısı ve Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayılarında da Ocak-Aralık 2013 dönemine kıyasla %13.5 ve %20.0 artış sağlanmıştır.

* Yolcu doluluk oranı 0.1 puanlık düşüş ile %78.9 olarak gerçekleşmiştir.

* Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK), Ocak-Aralık 2013 döneminde 116.4 mlr iken, 2014 yılının aynı döneminde

%16.3 artarak 135.3mlr'a ulaşmıştır. AKK artışı iç hat uçuşlarda %13.8, dış hat uçuşlarda %16.6 oranındadır.

* Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ocak-Aralık 2013 döneminde 92.0mlr iken, 2014 yılının aynı döneminde %16.1 artarak 106.8mlr’a ulaşmıştır. ÜYK artışı iç hat uçuşlarda 15.8, dış hat uçuşlarda ise %16.1 oranındadır.

* Yolcu uçakları Konma Sayısı, Ocak-Aralık 2013 döneminde 370,158 iken, 2014 yılının aynı döneminde %11.7 artışla 413,376' ya yükselmiştir.

* Kargo-Posta, Ocak-Aralık 2013 döneminde 565,315 ton iken, 2014 yılının aynı döneminde %18.1 artışla 667,743 ton'a yükselmiştir.

* 2013 Aralık ayı sonunda toplam uçulan şehir sayısı 243 iken 2014 Aralık ayı sonunda 261 olmuştur. İç hat şehir sayısı 42'den 43'e, dış hat şehir sayısı ise 201'den 218'e yükselmiştir.

* 2013 Aralık ayı sonunda mevcut uçak sayısı 233 iken 2014 Aralık ayı sonunda 261 olmuştur. Geniş Gövde yolcu uçak sayısı 42'den 55'e, Dar gövde yolcu uçak sayısı ise 182'den 197'ye yükselmiştir. Kargo uçak sayısında değişiklik olmaksızın 9 adet mevcuttur.

GÜNE BAŞLARKEN

Tümosan (TMSN, TUT, Fiyat:7.41TL, Piyasa Değeri TL852mn): Tümosan, tren, hızlı tren ve demiryolu materyal ve ekipmanlarının üretilmesi, satışı, bakım ve onarımı işlerinin yapılması amacı ile bu konuda faaliyet gösteren İspanya'da yerleşik Patentes Talgo S.L.U. firması ile ortak proje, ortak girişim ve/veya teknoloji transferi yapılmasına ilişkin niyet mektubunu (memorandum of understanding) dün imzalamıştır. Şirket, yılın ikinci yarısında yapılması planlanan milli hızlı tren ihalesine katılmayı hedeflemektedir. Bu yeni iş alanı uzun vadede Şirket için olumlu olabilir.

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

Anadolu Cam ANACM 7 444.0 2.11

Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380.0 5.27

Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72.0 0.93

Aviva Sigorta AVIVA 13 150.0 4.57

Dogan Holding DOHOL 2450.0 0.75

Finansbank FINBN 5 2835.0 3.14

Gedik Yatirim GEDIK 1 46.8 2.21

Global Yatirim Holding GLYHO 204.2 1.39

Isiklar Enerji Ve Yapi HoldingIEYHO 112.0 0.33

Karel Elektronik KAREL 8 54.0 1.39

Klimasan Klima KLMSN 10 30.0 2.41

Lokman Hekim LKMNH 0 24.0 2.48

Orge Enerji ORGE 37 0 10.0 2.02

Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240.0 0.63

San-El Elektrik SANEL 11.5 4.30

Taraf Gazetecilik TARAF 9.6 1.93

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

14.01.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 9.6 8.8 1.20 1.09 12.0% 13.6%

Akbank AKBNK TUT 8.85 9.65 9% 15,440 71.3 11.4 10.6 1.48 1.37 13.7% 13.4%

Garanti Bankası GARAN - 9.70 0.00 - 17,769 337.0 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 14.75 19.75 34% 8,042 152.9 7.5 6.7 1.14 0.99 16.1% 15.9%

İş Bankası ISCTR AL 6.68 7.40 11% 13,111 95.2 8.6 7.9 1.13 1.01 14.0% 13.5%

Vakıfbank VAKBN AL 5.54 6.30 14% 6,041 112.6 9.0 7.7 0.99 0.89 11.6% 12.1%

YKB YKBNK TUT 4.99 5.85 17% 9,461 30.6 11.7 11.4 1.15 1.06 10.2% 9.7%

TSKB TSKB AL 2.13 2.55 20% 1,394 2.6 8.2 7.7 1.43 1.23 19.0% 17.3%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4.84 6.50 34% 614 0.2 19.0 13.9

Doğan Holding DOHOL GG 0.75 - - 856 6.5 - -

Koç Holding KCHOL TUT 11.90 13.90 17% 13,162 24.1 10.8 11.7

Sabancı Holding SAHOL AL 10.60 12.00 13% 9,434 25.4 10.1 8.8

Şişe Cam SISE TUT 3.83 3.75 -2% 2,840 5.8 12.0 10.8

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2.95 4.00 36% 4,889 49.1 10.6 8.4 11.6 7.9

İş GYO ISGYO AL 1.63 1.70 4% 484 1.7 13.1 12.0 12.5 11.0

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0.82 1.10 34% 215 2.3 11.1 - 20.0 31.7

Torunlar GYO TRGYO AL 3.88 4.40 13% 846 1.2 3.0 3.1 9.8 12.9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 13.1 12.2 10.4 8.6 7.9 1.3

Adana Çimento ADANA TUT 6.21 6.05 -3% 239 0.4 7.3 9.1 7.3 7.6 2.2 2.0

Anadolu Efes AEFES TUT 21.30 28.00 31% 5,501 2.7 36.3 20.5 9.2 7.6 1.5 1.3

Akçansa AKCNS TUT 16.65 17.00 2% 1,390 0.6 12.6 11.3 8.3 7.9 2.3 2.1

Ak Enerji AKENR TUT 1.28 1.60 25% 407 5.6 - - 31.7 11.8 2.7 1.9

Aksa Enerji AKSEN AL 3.12 4.00 28% 834 3.9 40.0 13.1 11.2 7.8 1.8 1.5

Anadolu Cam ANACM AL 2.11 2.50 18% 409 1.4 8.0 12.9 6.7 6.0 1.2 1.1

Anel Elektrik ANELE AL 1.30 2.00 54% 62 1.3 21.0 9.7 8.2 7.4 0.7 0.6

Arçelik ARCLK AL 15.45 16.60 7% 4,554 8.9 17.0 14.7 10.0 9.3 1.1 1.0

Aselsan ASELS TUT 11.55 11.50 0% 2,519 3.7 13.1 12.2 11.8 11.5 2.4 2.0

Aygaz AYGAZ AL 10.15 11.70 15% 1,328 0.9 11.0 9.5 8.4 7.7 0.5 0.4

Banvit BANVT AL 2.98 3.70 24% 130 1.9 27.1 7.8 7.5 5.7 0.4 0.4

BİM BIMAS TUT 50.05 52.70 5% 6,628 13.3 34.5 26.8 22.5 17.5 1.0 0.8

Bizim Toptan BIZIM TUT 19.10 21.40 12% 333 4.0 38.2 23.2 10.2 8.9 0.3 0.3

Brisa BRISA TUT 10.80 10.20 -6% 1,437 2.8 17.5 12.9 11.2 9.3 2.2 1.9

Bolu Çimento BOLUC AL 5.81 6.00 3% 363 0.7 8.8 8.1 7.5 6.0 2.6 1.8

Coca-Cola İçecek CCOLA AL 47.95 59.50 24% 5,320 4.3 32.8 21.0 14.4 10.8 2.3 1.9

Çimsa CIMSA TUT 16.50 18.00 9% 972 1.2 10.5 9.0 7.1 6.8 2.1 1.9

Doğuş Otomotiv DOAS - 13.00 - - 1,247 3.1 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5.29 6.81 29% 8,306 11.0 12.3 11.6 6.0 13.6 1.0 0.8

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4.72 5.50 17% 7,205 27.5 10.0 10.0 7.1 6.9 1.6 1.5

Ford Otosan FROTO AL 30.45 34.00 12% 4,661 4.6 16.0 15.3 10.8 9.0 1.1 1.0

Indeks INDES AL 5.93 7.90 33% 145 0.2 15.3 9.4 8.0 5.5 0.2 0.1

Kardemir (D) KRDMD AL 2.03 2.80 38% 691 42.5 7.5 6.8 6.0 5.3 1.5 1.2

Mardin Çimento MRDIN TUT 5.05 5.01 -1% 241 0.4 8.9 9.8 7.1 6.8 2.4 2.1

Migros MGROS AL 22.60 26.20 16% 1,755 9.2 36.9 32.7 11.4 10.1 0.7 0.6

Petkim PETKM TUT 4.00 4.32 8% 1,745 23.1 - 24.5 17.4 11.1 0.9 0.8

Pegasus PGSUS AL 33.70 39.80 18% 1,503 27.9 13.5 11.8 10.0 8.4 1.2 1.0

Tat Konserve TATGD TUT 4.15 4.00 -4% 246 2.2 3.9 16.6 11.9 10.1 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL TUT 18.80 21.50 14% 2,979 9.0 12.6 11.9 8.0 7.5 3.4 3.3

Tekfen Holding TKFEN AL 5.86 7.30 25% 946 13.6 8.7 9.3 6.0 5.4 0.5 0.5

Turkcell TCELL AL 14.75 16.30 11% 14,154 37.4 13.9 12.0 7.2 6.7 2.3 2.1

Türk Hava Yolları THYAO AL 9.71 11.90 23% 5,845 104.0 8.3 7.6 8.5 7.0 1.0 0.8

Tümosan TMSN TUT 7.41 5.85 -21% 372 7.7 28.4 18.1 19.0 12.0 2.0 1.8

Tofaş TOASO TUT 15.65 17.70 13% 3,413 7.2 8.3 10.5 6.6 6.3 1.1 1.0

Trakya Cam TRKCM AL 3.50 3.98 14% 1,128 3.8 8.7 11.6 8.6 6.6 1.6 1.3

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.11 - - 10,854 9.1 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 84.35 82.00 -3% 1,963 2.2 17.7 15.7 14.3 12.1 1.9 1.8

Tüpraş TUPRS TUT 54.60 55.30 1% 5,964 22.1 10.1 13.4 12.9 7.6 0.4 0.5

Ünye Çimento UNYEC TUT 5.16 5.36 4% 278 0.1 9.0 9.2 6.6 6.7 2.2 2.1

BİST-100 XU100 87,563 100,313 15% 235,107 1,572 11.6 10.7 8.6 7.9 1.2 1.1

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,754 -49%

- -

29,781 1%

29,044 -26%

6,018 8%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.5 1.0 0.5 0.7

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

15 Ocak Perşembe

01:50 – Japonya ÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri:%2.7 / Beklenti: %2.10

01:50 – Japonya Makine Siparişleri (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri. –%4.9 / Beklenti: -%6.40 10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ekim) – Önceki Veri: %10.5 / Beklenti: %10.80

10:00 – Almanya GSMH (Yıllık) (2014) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %1.50 12:00 – AB Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: €19.4mlr / Beklenti: €20.0B 15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: –3.58 / Beklenti: 5.00 15:30 – ABD ÜFE Son Satış (Yıllık) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: %1.00

15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (10 Ocak) – Önceki Veri: 294bin kişi / Beklenti: 292bin kişi

16 Ocak Cuma

“Garanti Bankası 2015 Faaliyet Planı” sunumu

09:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: %0.20 12:00 – AB TÜFE (Yıllık) – Önceki Veri: -%0.20 / Beklenti: -0.20%

15:30 – ABD TÜFE (Yıllık) – Önceki Veri: %1.7 / Beklenti: %1.70

15:50 – ABD FED Üyesi Kocherlakota Ekonomi ve Para Pol. üzerine konuşma yapacak.

16:15 – ABD Kapasite Kullanımı (Aralık) – Önceki Veri: %80.1 / Beklenti: %80.0 16:15 – ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: -%0.10 17:00 – ABD Michigan Üni. Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 93.6 / Beklenti: 94.3

19 Ocak Pazartesi

03:45 – Çin Perakende Satışları (Aralık) – Önceki Veri: %11.7 / Beklenti: m.d.

03:45 – Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %7.2 / Beklenti: m.d.

03:45 – Çin GSMH (Yıllık) (4. Çeyrek) – Önceki Veri: %7.3 / Beklenti: m.d.

06:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %3.8 / Beklenti: m.d.

11:00 – AB Cari Denge (Kasım) – Önceki Veri: €30.6mlr / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

GÜNE BAŞLARKEN