Günlük Strateji Bülteni

(1)

Günlük Strateji Bülteni

20 Nisan 2020 Pazartesi

Piyasa Verileri

Endeksler 17 Nisan %Değ. Ybb BIST100   98.179,8 2,0% -14,2%

BIST030   116.921,6 2,2% -15,8%

VIOP030 Endeks   117,525 2,2% -16,9%

FTSE   5.787,0 2,8% -23,3%

DJI   24.242,5 3,0% -15,1%

DAX   10.625,8 3,2% -19,8%

RTS   1.078,7 1,1% -30,4%

Parite 17 Nisan %Değ. Ybb

USD/TRY   6,9347 0,4% 10,9%

EUR/TRY   7,5253 -0,1% 12,8%

($+€)/TRY   6,8235 1,2% 8,1%

EUR/USD   1,0851 -0,2% -3,3%

Emtia 17 Nisan %Değ. Ybb

Brent Petrol(bbl)   26,80 -2,8% -59,9%

Bakır ($/ton)   2,35 0,6% -15,6%

Altın ($/ons)   1.697 -0,1% 11,4%

Gümüş ($/ons)   15,51 0,4% -13,5%

Performans ve işlem hacmi verileri

Yükselenler (%) Düşenler (%) Hac im (mn TL) BALAT 10% TSPOR -10% PGSUS 1661 ANELE 10% SODSN -10% GARAN 1032 YBTAS 10% IDGYO -8% THYAO 908 RTALB 10% PNSUT -7% ASELS 833 MAALT 10% EMNIS -7% AKBNK 639

BIST 100 ve işlem hacmi verileri

Piyasalara Bakış

Güne alımlarla başlayan BIST-100 endeksi gün içinde dalgalı seyretti ve %2 artışla 98,179 seviyesinden kapanış yaptı. İşlem hacmi 12.6 milyar TL olarak gerçekleşirken, endekse dahil 80 hisse değer kazandı, 19 hisse ise değer kaybetti. Türkiye 5 yıllık risk primi CDS 638, USD/TL ise 6.92 seviyesinden işlem gördü.

Yurtdışı piyasalarda geçtiğimiz hafta pozitif kapanırken, hafta başında vadeli piyasalar karışık bir sinyal üretiyor. ABD’de ekonominin yeniden açılması için çalışmaların başlaması, salgının tedavisinde kullanılacak ilaç haberleri pozitif katkı yaparken, ABD ham petrol fiyatlarındaki sert düşüş dikkat çekiyor. OPEC+

ülkelerinin geçtiğimiz haftaki arz kısıntısı kararına rağmen düşük talep, petrol depolarının hızlıca dolmasına ve fiyatların aşağı gelmesine sebep oluyor.

Özellikle depolama maliyetini de düşündüğümüzde hem vadeler arası petrol fiyatlarında hem de WTI-Brent tipi petrol fiyatları arasında farklılıklar oluşuyor.

Bu da ABD’li petrol şirketleri üzerinde baskı yaratabilir. Öte yandan Avrupa’da ekonomilerin kısa sürede faaliyete geçeceği beklentileri ve vaka sayılarındaki ivme kaybı piyasalara pozitif yansıyor. Ayrıca Asya’da Çin’in kredi faizlerini aşağı çekmesi de Asya piyasaları için destekleyici oldu. Yerel varlıklar açısından ise TCM B Başkanı’nın hafta sonu açıklamaları takip edildi. Uysal, çeşitli ülkelerle swap anlaşmaları üzerinde görüşüldüğünü belirtti. Ayrıca BDDK, kaynakların etkin kullanılması ve kredi büyümesine katkı sağlayabilecek yeni bir düzenlemeye gitti.

BIST-100 endeksinin güne pozitif bir seyirle başlamasını bekliyoruz. 99,000- 99,800 direnç seviyeleri iken 97,500-97,000 destek seviyeleri olarak izlenebilir.

Yatırımcılara 97,000 altına gelinmedikçe kısa vadeli alım fırsatlarını değerlendirmelerini öneriyoruz.

Makroekonomi & Politika Haberleri

 TCM B nisan ayı beklenti anketinde yıl sonu TÜFE beklentisi %9,76 oldu

Sektör ve Şirket Haberleri

 BDDK, krediler için yeni düzenleme yaptı

 Kısa Kısa Haberler: Demir Çelik Sektörü, VESTL, SISE, TRKCM , SODA, ANACM

 Temettü Ödemeleri: PAPIL, SODSN, PRKAB

 Haftalık Ajanda

 Takip Listesi

Takvim

11.147,0 15.328,2 17.197,5 13.595,4 12.822,2

96.399

98.550

95.855

96.249 98.180

2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000

94.000 94.500 95.000 95.500 96.000 96.500 97.000 97.500 98.000 98.500 99.000

13/04 14/04 15/04 16/04 17/04

İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)

Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki

Japonya 02:50 M ar. Dış Ticaret Dengesi ¥ 0,4 mlr ¥ 1,1 mlr

Almanya 09:00 M ar. ÜFE - Aylık % -0,1% -0,4%

Avro Bölgesi 12:00 Şub. Dış Ticaret Dengesi € 1,3 mlr

ABD 15:30 M ar. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 0,16

(2)

TCMB nisan ayı beklenti anketinde yıl sonu TÜFE beklentisi %9,76 oldu

 TCM B’nin her ay hazırladığı, reel sektör, finansal sektör temsilcileri ve profesyonellerden oluşan katılımcılar tarafından yanıtlanan beklenti anketinde nisan ayına ilişkin sonuçlar yayımlandı. Nisan ayı beklenti anketinde yıl sonu TÜFE beklentisi sınırlı gerileme ile %9,76 olurken, 2020 yılında ekonominin

%0,6 daralması bekleniyor.

TCMB Beklenti Anketi Kasım-19 Aralık-19 Ocak-20 Şubat-20 Mart-20 Nisan-20

TÜFE Beklentisi % (Yıl Sonu) 12,18 11,62 10,01 10,06 9,98 9,76

TÜFE Beklentisi % (12 Ay Sonrası) 10,46 10,07 9,54 9,61 9,51 9,70

TÜFE Beklentisi % (24 Ay Sonrası) 9,16 8,94 8,51 8,52 8,51 8,62

ABD Dolar Kuru Beklentisi (Yıl Sonu) 5,92 5,82 6,41 6,45 6,51 6,93

Yıllık Cari İşlemler Dengesi Beklentisi, mn $ (Yıl Sonu) 586 1206 -13039 -13784 -12005 -6050

Yıllık GSYH Büyüme Beklentisi % (Yıl Sonu) 0,30 0,40 3,40 3,50 3,30 -0,60

TCM B AOFM Beklentisi % (cari ay) 13,83 12,41 11,31 10,91 10,27 9,03

Kaynak: TCM B, Vakıf Yatırım Araştırma & Strateji

Makro Ekonomi & Politika

(3)

BDDK, krediler için yeni düzenleme yaptı

 BDDK yaptığı açıklamada, COVID-19 salgını nedeniyle yaşanan sürecin ekonomiye, piyasaya, üretime ve istihdama olumsuz etkisini mümkün olan en az seviyeye indirmek ve bankaların ellerinde bulundurduğu kaynakların en etkin şekilde kullanılmasını sağlamak amacıyla, 5411 sayılı Bankacılık Kanununun 93.

maddesi ile 43. maddesinin ikinci fıkrası uyarınca bankaların, 01 Mayıs 2020’den başlamak üzere, haftalık bazda “Aktif Rasyosu(AR)”nun hesaplamalarına karar verildiği açıklandı.

 Aktif Rasyosu(AR) şu şekilde hesaplanmaktadır: Aktif Rasyosu (AR) = Krediler + (M enkul Kıymetler x 0,75 ) + ( TCM B Swap x 0,5 ) / TL M evduat + ( YP M evduat x 1,25 )

 BDDK tarafından, AR’ın her ay sonu itibariyle, o aya ilişkin aylık ortalamasının mevduat bankaları için

%100’ün, katılım bankaları için %80’in altına düşmemesine ve Kanunun 148 inci maddesinin birinci fıkrasının (a) bendi uyarınca baz alınacak aykırılık oluşturan aşım tutarının , ilgili ay sonu itibariyle AR değeri %100’ün altında olan bankalar ve %80’in altında olan katılım bankaları için, rasyoyu sırasıyla %100 ve %80 düzeyine getirecek paydaki değişim tutarı olarak hesaplanmasına karar verildi.

Yorum: Temel olarak ilgili düzenlemenin özellikle özel sermayeli bankaların kredi büyümelerinde teşvik edici olacağını düşünüyoruz. Diğer yandan, düzenleme ile dolarizasyonun azalmasının da hedeflendiğini de değerlendiriyoruz. 10 Nisan itibariyle BDDK ve TCMB verileri yaptığımız hesaplam aya göre, aktif rasyosu yerli özel sermayeli bankalarda %95,6, yabancı sermayeli bankalarda ise %93,8 düzeyindedir. Kamu bankalarında ise bu oranının %119,5 seviyesinde olduğunu tahmin ediyoruz. 1 Mayıs itibariyle hesaplanacak rasyo üzerinden aşım olması durumunda, ilgili kanunun maddesine göre, 500 bin TL’den az olmamak üzere aykırılık oluşturulan tutarın yüzde beşine kadar idari para cezası uygulanması söz konusudur.

Sektör & Şirket Haberleri

(4)

Kısa Kısa Haberler

 (+) Demir Çelik Sektörü: Cumhurbaşkanı Kararı ile Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe giren düzenleme ile slab ve kütük, yassı hadde mamulleri, alaşımlı ürünler, profiller ve paslanmaz sac gibi demir çelik ürünlerinde uygulanan gümrük vergileri, 15 Temmuz 2020 tarihine kadar uygulanmak üzere geçici süreyle 5 puan artırıldı. Sıcak haddelenmiş sacdan soğuk haddelenmiş sac ve sıcak haddelenmiş sacdan dikişli boru üreten tesisler ile beyaz eşya üreticilerinin doğrudan ithalatında bu artış 2 puan olarak uygulanacak. Yorum: Ocak-Şubat döneminde sektörün üretimi yıllık %12,7 artarken, ihracat aynı dönemde ton bazında yıllık%4,9 azalmış, ithalat ise %40 artış göstermişti. Hem ithalattaki artışın önüne geçmek hem de sektörün üretimi ve istihdamının korunması açısından kararın sektöre pozitif katkı vereceğini düşünüyoruz.

 (=) Vestel Elektronik (VESTL): 10 Nisan tarihinde S&P tarafından kredi notu geçici olarak CCC+'dan SD'ye indirilmesi ardından S&P şirketin kredi notunu "SD"den "CCC-"ye yükseltirken, notun görünümünü negatif olarak belirledi.

 (=) Şişecam (SISE), Trakya Cam (TRKCM), Soda Sanayi (SODA), Anadolu Cam (ANACM ): Şişe Cam, 17 Nisan’da 5,69-5,72 TL fiyat aralığından 492.038 TL toplam nominal tutarlı Soda Sanayii, 3,33-3,39 TL fiyat aralığından 2.120.240 TL toplam nominal tutarlı Trakya Cam ve 3,48-3,50 TL fiyat aralığından 1.190.000 TL toplam nominal tutarlı Anadolu Cam payı alışı gerçekleştirdi.

Temettü Ödemeleri

Hisse Adı Dağıtma Tarihi HBT (Brüt) HBT (Net) Temettü Verimi %

Tahmini VIOP

Etkisi (Puan) Genel Kurul Tarihi

PAPIL 20.04.2020 0,06 0,05 0,6% 09.04.2020

SODSN 20.04.2020 0,35 0,30 1,6% 24.03.2020

PRKAB 20.04.2020 0,02 0,02 0,6% 30.03.2020

Sektör & Şirket Haberleri

(5)

Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki

20 Nis. Japonya 02:50 M ar. Dış Ticaret Dengesi 55,74 ¥ 0,4 mlr ¥ 1,1 mlr

20 Nis. Almanya 09:00 M ar. ÜFE - Aylık % 55,96 -0,1% -0,4%

20 Nis. Avro Bölgesi 12:00 Şub. Dış Ticaret Dengesi 69,57 € 1,3 mlr

20 Nis. ABD 15:30 M ar. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 78,95 0,16

21 Nis. İngiltere 11:30 Şub. ILO İşsizlik Oranı (3 aylık) 59,57 3,8% 3,9%

21 Nis. Almanya 12:00 Nis. Zew Beklenti Endeksi 70,08 -49,5

21 Nis. ABD 17:00 M ar. 2. El Konut Satışları - Aylık % 75,71 0,7% 6,5%

22 Nis. İngiltere 09:00 M ar. TÜFE- Yıllık % 59,57 1,7% 1,7%

22 Nis. Türkiye 10:00 M ar. Tüketici Güven Endeksi 59,08 58,20

22 Nis. Türkiye 14:00 Nis. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 79,87 9,25% 9,75%

22 Nis. Avro Bölgesi 17:00 Nis. Tüketici Güven Endeksi 75,71 -11,60

22 Nis. Türkiye 1Ç20 TAV Havalimanları finansal sonuçlarını açıklayacak.

23 Nis. Japonya 03:30 Nis. M arkit PM I İmalat 69,08 44,80

23 Nis. Almanya 09:00 M ay. GfK Tüketici Güven Anketi 59,57 7,1 2,7

23 Nis. Almanya 10:30 Nis. M arkit/BM E PM I İmalat 69,08 39 45,4

23 Nis. Almanya 10:30 Nis. M arkit PM I İmalat Dışı 65,87 30 31,7

23 Nis. Avro Bölgesi 11:00 Nis. M arkit PM I İmalat 75,71 40 44,5

23 Nis. Avro Bölgesi 11:00 Nis. M arkit PM I İmalat Dışı 59,57 24 26,5

23 Nis. İngiltere 11:30 Nis. M arkit PM I İmalat 59,08 36

23 Nis. İngiltere 11:30 Nis. M arkit PM I İmalat Dışı 79,87 47,8

23 Nis. ABD 15:30 Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 59,08

23 Nis. ABD 16:45 Nis. M arkit PM I İmalat 79,87 42,8 48,5

23 Nis. ABD 16:45 Nis. M arkit PM I İmalat Dışı 79,87 42 39,8

23 Nis. Türkiye Yurt içinde piyasalar tatil nedeniyle kapalı olacak.

24 Nis. Japonya 02:30 M ar. TÜFE - Yıllık % 85,26 0,4%

24 Nis. Türkiye 10:00 Nis. Reel Kesim Güven Endeksi 56,67 98,6

24 Nis. Türkiye 10:00 Nis. Kapasite Kullanımı 70,00 75,30%

24 Nis. Türkiye 10:00 Nis. Sektörel Güven Endeksleri 70,00

24 Nis. Almanya 11:00 Nis. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98,15 80 86,1

24 Nis. ABD 15:30 M ar. Dayanıklı M al Siparişleri 92,91 -11,4

24 Nis. ABD 15:30 M ar. Ulaşım Hariç M al Siparişleri 74,33

24 Nis. ABD 17:00 Nis. M ichigan Tüketici Güven Endeksi 94,49 67,2 71

24 Nis. Türkiye 1Ç20 Türk Traktör finansal sonuçlarını açıklayacak.

Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks, M atriks, VKY Araştırma & Strateji

Haftalık Ajanda

(6)

17-Apr-2020 TRY

AKBNK 30.108 5,79 293 AL EÜG 9,70 68%

GARAN 35.238 8,39 696 TUT EÜG 13,80 64%

HALKB 6.475 5,18 296 TUT EPG 8,30 60%

ISCTR 22.275 4,95 172 TUT EÜG 8,55 73%

YKBNK 16.979 2,01 318 TUT EÜG 3,38 68%

ALBRK 1.607 1,19 107 TUT EPG 1,38 16%

TSKB 2.772 0,99 90 AL EÜG 1,66 68%

Cam

ANACM 2.655 3,54 34 TUT EPG 4,88 38%

SODA 5.710 5,71 125 AL EÜG 9,24 62%

TRKCM 4.250 3,40 95 AL EPG 4,45 31%

CIM SA 954 7,06 15 TUT EPG 9,65 37%

AKCNS 1.342 7,01 3 TUT EPG 9,21 31%

BOLUC 573 4,00 10 TUT EPG 4,33 8%

ARCLK 10.413 15,41 75 TUT EPG 22,81 48%

VESTL 3.791 11,30 83 TUT EPG 15,26 35%

EREGL 28.805 8,23 207 TUT EPG 9,38 14%

KRDM D 1.662 2,13 354 AL EÜG 3,48 63%

TRGYO 2.280 2,28 29 AL EÜG 3,13 37%

EKGYO 4.598 1,21 190 AL EÜG 1,93 59%

ISGYO 1.381 1,44 138 TUT EPG 1,60 11%

TAVHL 7.302 20,10 73 AL EÜG 38,35 91%

THYAO 14.518 10,52 1.510 AL EÜG 18,61 77%

PGSUS 5.309 51,90 331 TUT EPG 97,04 87%

Holding

KCHOL 38.089 15,02 86 AL EÜG 25,00 66%

SAHOL 15.874 7,78 106 AL EPG 12,00 54%

SISE 11.048 4,91 255 AL EPG 6,45 31%

ASELS 30.917 27,12 992 AL EÜG 41,80 54%

OTKAR 2.820 117,50 14 TUT EPG 176,00 50%

FROTO 20.318 57,90 35 AL EPG 85,70 48%

TOASO 10.060 20,12 53 AL EÜG 33,60 67%

DOAS 1.727 7,85 17 TUT EPG 10,76 37%

BIZIM 667 11,12 22 TUT EPG 12,33 11%

BIM AS 33.851 55,75 128 TUT EPG 54,00 -3%

M GROS 5.280 29,16 99 AL EÜG 31,86 9%

EPG: Endekse Paralel Getiri EÜG: Endeksin Üzerinde Getiri EAG: Endeksin Altında Getiri

Hisse Fiyatı (TL) 3A ort. hacim (TLmn) Uzun Vade Öneri Kısa Vade Öneri Hedef Fiyat Bankacılık

Çimento

Getiri Potansiyeli PD

(mn TL)

Perakende Dayanıklı Tüketim

Demir-Çelik

Gayrimenkul

Havacılık

Savunma

Otomotiv

Takip Listesi

(7)

www.vakifyatirim.com.tr | www.vkyanaliz.com

Sezai ŞAKLAROĞLU, ACIFE

Genel Müdür Yardımcısı - Hisse Senedi Strateji, SGMK

Selahattin AYDIN Müdür

Tuğba SAYGIN AKÇA Müdür Yardımcısı

Nazlıcan ŞAHAN ŞAVUR Analist

Ekin Cem EKE Analist

Hakan ŞAHİNDAL Analist

Altan AYDIN Direktör

Umut Deniz PAK Analist

Vakıf Yatırım Araştırma ve Strateji

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum

Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No:18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 ISTANBUL

+90 212 352 35 77

Günlük Strateji Bülteni