Günlük Bülten 02 Mayıs 2013

PİYASALAR

 Euro Bölgesi'nde işsizlik oranının rekor seviyeye çıkması ve enflasyonun yavaşlamasının bölgenin resesyondan çıkmakta zorluk çektiği yolundaki işaretlere katkıda bulunmasıyla EUR/USD paritesi aşağı yönlü hareket etti. Ancak parite kapanışa doğru Chicago PMI endeksinin beklentilerin oldukça altında gelmesiyle 1,3185 seviyesine kadar yükseldi ve günü 1,3177 seviyesinden sonlandırdı. Parite, çarşamba günü ABD ve Çin tarafından beklentilerin altında gelen verilere ve FED’in açıklamalarına bağlı olarak 1,32 seviyesine kadar yükseldi ve bugüne 1,3179 seviyesinden başladı.

 Sepet bazında TL güne 2,0707 seviyesinden başladı. Gün içinde 2,0675-2,0804 aralığında hareket eden sepet günü 2,0753 seviyesinden sonlandırdı.

 TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın düşük faiz ortamının süreceği açıklamasının bankanın faiz indirimlerinin devam edeceği şeklinde algılanmasıyla ay başından bu yana düşüş eğiliminde olan gösterge tahvilin bileşik faizi yeni tarihi düşük olan %5,15'e kadar geriledi ve 7 Ocak 2015 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi günü %5,20 seviyesinden sonlandırdı. Kısa vadeli kağıtlarda olumlu seyir bundan sonra TCMB’in açıklamalarına paralel beklenebilir.

 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 15 milyar TL düzeyine yükselirken bu rakamın 11,5 milyar TL’lik kısmı %5’ten haftalık, 3,5 milyar TL’lik kısmı %5,71’den aylık fonlamadan oluştu. TCMB tarafından yapılan toplam fonlamanın maliyeti, %5,17 seviyesine geriledi.

 Döviz Piyasası

 Faiz Piyasası

 Güne 1,7936 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, Başçı'nın faiz indirim sinyali ardından yabancıların çıkışlarıyla 1,8010 seviyesine kadar yükseldi. Ancak EUR/USD paritesinin etkisiyle daha sonra gerileyen kur günü 1,7897 seviyesinden sonlandırdı.

Kur yurtiçi piyasaların tatil olduğu çarşamba günü 1,7880-1,7942 aralığında hareket etti ve bugüne 1,7907 seviyesinden başladı.

5,17 3

4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Eyl 11 Kas 11 Oca 12 Mar 12 May 12Tem 12 Eyl 12 Kas 12 Oca 13 Mar 13 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru

Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi

Kaynak: TCMB

$/TL 1,7818 1,7936 1,7897 -0,2% 0,4%

€/TL 2,3519 2,3506 2,3626 0,5% 0,5%

Sepet* 2,0671 2,0708 2,0753 0,2% 0,4%

€/$ 1,3204 1,3097 1,3177 0,6% -0,2%

$/Yen 86,67 97,75 97,38 -0,4% 12,4%

$ Endeks 79,77 82,15 81,48 -0,8% 2,1%

Ka yna k: Reuters * (0,5$+0,5€)

31 Ara 12 29 Nis 13 30 Nis 13 Günlük Değişim

Yıl Sonuna Göre Değişim

Gösterge Tahvil* 6,16 5,29 5,20 -0,09 -0,96

USD Libor( 3 aylık) 0,31 0,27 0,27 0,00 -0,04

EUR Libor( 3 aylık) 0,13 0,12 0,12 0,00 -0,01

O/N İMKB Repo 5,25 4,43 4,75 0,33 -0,50

Eurobond 2030* 4,06 4,35 4,31 -0,04 0,25

Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg * bi l eşi k fa i z 29 Nis 13

31 Ara 12 30 Nis 13 Yıl Sonuna

Göre Değişim Günlük Değişim

1,7897

1,3177 2,0753

1 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4

Oca 11

Mar 11

May 11

Tem 11

Eyl 11

Kas 11

Oca 12

Mar 12

May 12

Tem 12

Eyl 12

Kas 12

Oca 13

Mar 13

$/TL €/$ Sepet

Kaynak: Reuters

 Brent ham petrolün varil fiyatı, Chicago PMI verisinin beklentilerin altında gelmesiyle aşağı yönlü hareket etti ve günü USD 102,4 seviyesinden sonlandırdı. Yurtiçi piyasaların tatil olduğu çarşamba günü ABD ve Çin tarafında açıklanan verilerin ekonomik yavaşlamaya işaret etmesi petrol talebi görünümünde olumsuz bir seyre yol açtı ve petrol bugüne de düşüşle başladı. Altın, FED'in tahvil alımlarını devam ettireceği beklentisiyle yükselerek günü ons başına USD 1.477 seviyesinden sonlandırdı. Çarşamba günü FED'in parasal teşvikleri azaltacağı spekülasyonunun metale yönelik "değer koruma" talebini azaltması sonucu, son iki haftanın en hızlı düşüşünü gösterdi.

 Emtia Piyasası

 Borsalar

 Merkez Bankası'nın faiz oranlarının düşük tutulduğu para politikasının devam edeceğini açıklamasının ardından gösterge faizin tarihi düşük seviyeleri görmesi ile birlikte Borsa İstanbul-100 endeksi, bankacılık hisseleri öncülüğünde yükselerek günü 86.046 puandan tamamladı.

 Çarşamba günü, küresel piyasalar yavaşlamaya işaret eden verilere bağlı olarak nispeten aşağı yönlü hareket etti.

BIST-100 78.208 85.154 86.046 1,0% 10,0%

BIST-30 97.728 104.673 106.056 1,3% 8,5%

Sanayi 64.637 70.645 71.024 0,5% 9,9%

Hizmetler 49.947 53.328 53.794 0,9% 7,7%

Mali 113.627 124.340 125.835 1,2% 10,7%

Bankalar Endeksi 163.208 177.633 179.471 1,0% 10,0%

Dow Jones 13.104 14.819 14.701 -0,8% 12,2%

S&P 500 1.426 1.594 1.583 -0,7% 11,0%

DAX 7.612 7.874 7.914 0,5% 4,0%

Nikkei 225 10.323 13.884 13.799 -0,6% 33,7%

Bovespa 60.952 54.887 55.910 1,9% -8,3%

Ka yna k: Reuters , Bl oomberg

Yıl Sonuna Göre Değişim 29 Nis 13

31 Ara 12 Günlük

Değişim 30 Nis 13

1.477 102,4

85 90 95 100 105 110 115 120 125 130

1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000

Oca 11 Nis 11Tem 11 Eki 11 Oca 12 Nis 12Tem 12 Eki 12 Oca 13 Nis 13 Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen)

Kaynak: Bloomberg

86.046

48.000 53.000 58.000 63.000 68.000 73.000 78.000 83.000 88.000 93.000

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500

Kas.11 Oca.12 Mar.12 May.12 Tem.12 Eyl.12 Kas.12 Oca.13 Mar.13 İşlem Hacmi (milyon TL)

BIST 100 Endeks (sağ eksen)

Kaynak: Reuters

Altın($/Ons) 1.674 1.476 1.477 0,1% -11,8%

Petrol(Brent) 111,1 103,8 102,4 -1,4% -7,9%

Gümüş($/Ons) 30,3 24,5 24,3 -0,9% -19,9%

Kaynak: Reuters

Yıl Sonuna Göre Değişim Günlük

Değişim 30 Nis 13

29 Nis 13 31 Ara 12

PİYASALARDAKİ GELİŞMELER

 Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, önümüzdeki günlerde Meclis’e gelmesi planlanan varlık barışının sadece yurtdışına yönelik olduğunu, hiç bir şekilde yurt içine dönük bir vergi affının gündemlerinde bulunmadığını söyledi.

 Hazine mayıs-temmuz dönemi iç borçlanma stratejisini açıkladı.

 Merkez Bankası, yıl sonu için %5,3, gelecek yıl sonu için ise %4,9 olan enflasyon tahminlerini değiştirmezken, faiz oranlarının düşük tutulduğu, makro ihtiyati tedbirlerin devam ettiği bir politika duruşunu esas aldığını açıkladı.

 Bankacılık sektörü kredileri 19 Nisan itibarıyla 851,85 milyar TL ile yıllık bazda %19,68, haftalık bazda %0,36 arttı.

 Başbakan Tayyip Erdoğan, Kredi ve Kefalet Kooperatifleri aracılığıyla Halkbank'ın kullandırdığı kredilerde, bir yıla kadar olan vadelerde faiz oranının %4'e, bir yıldan uzun vadelerde ise %5'e indirildiğini söyledi.

 Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı martta %12,1 ile yeni rekor yüksek seviyeye ulaştı.

 Euro Bölgesi’nde enflasyon nisanda %1,2 ile beklentilerin (%1,6) altında gerçekleşti.

 Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı nisanda %6,9'da kalarak beklentiler seviyesinde açıklandı.

 Almanya'da perakende satışlar martta aylık bazda %0,3 düşüş kaydetti.

 İspanya 2013'ün ilk çeyreğinde %0,5 küçüldü.

 ABD'de konut fiyatları bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,3 artış gösterdi.

 ABD'de tüketici güven endeksi nisanda 68,1'e yükselerek beklentilerin üzerinde açıklandı.

 ABD'nin orta batı bölgesinde yer alan işyerlerinin faaliyetleri hakkında gösterge olan Chicago PMI endeksi nisanda 49'a gerileyerek beklentilerin altında açıklandı ve Eylül 2009'dan bu yana ilk defa daralmaya işaret etti.

 Dünya Bankası dünyanın en sorunlu ülkeleri arasında yer alan 20 ülkenin, yoksulluğun azaltılmasından, kız çocuklarının eğitimi ve doğum yaparken hayatını kaybeden kadın sayısına kadar uzanan bir dizi konuda ilerleme kaydettiğini açıkladı.

 HSBC Çin PMI Endeksi nisanda 51,6 puandan 50,4 puana gerileyerek, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin ikinci çeyreğinde de yavaşlayacağına yönelik sinyallere bir yenisini daha ekledi.

 ABD merkez bankası Fed, aylık USD 85 milyar olan tahvil alım programına devam edeceğini açıkladı.

 ABD ISM imalat sanayi endeksi, mart ayındaki seviyesi olan 51,3'ten nisan ayında 50,7 seviyesine geriledi.

Merkez Bankası, yıl sonu için %5,3, gelecek yıl sonu için ise %4,9 olan enflasyon tahminlerini değiştirmezken, faiz oranlarının düşük tutulduğu, makro ihtiyati tedbirlerin devam ettiği bir politika duruşunu esas aldığını açıkladı. Başçı, orta vadeli tahminleri oluştururken yakın dönemde hızlanan sermaye akımlarından kaynaklanabilecek risklerin dengelendiği bir çerçeveyi benimsediklerini; faizlerin düşük tutulduğu, makro ihtiyati tedbirlerin devam ettiği bir politika duruşunu esas aldıklarını ve kredilerin %15 civarında büyüyeceğini varsaydıklarını belirtti. Başçı, enflasyonun, 2013 yılı sonunda orta noktası %5,3 olmak üzere

%4,1 ile %6,5 aralığında gerçekleşeceğini tahmin ettiklerini, 2014 yıl sonu tahmininin ise orta noktası %4,9 olmak üzere %3,1 ile

%6,7 aralığında yer aldığını söyledi. Enflasyonun kısa vadede enerji fiyatlarındaki baz etkisi kaynaklı olarak dalgalı bir seyir izlemesini beklediklerini söyleyen Başçı, bu çerçevede yıllık enflasyonda nisan ayında belirgin bir düşüş, mayıs-temmuz döneminde ise sınırlı artışlar görülebileceğini kaydetti. Enflasyonun hedefe yönelmesi için dış dengenin bozulmaması, kredilerdeki artışın makul oranlarda seyretmesi ve döviz kurunda aşırı değerlenme olmaması gerektiğini söyleyen Başçı, "Bu nedenle bir yandan yurt dışındaki düşük faiz ortamına uyum sağlarken diğer yandan döviz rezervlerimizi artırıcı yönde adımlara devam etmenin mevcut konjonktürde en uygun politika bileşimi olduğunu değerlendiriyoruz" dedi. Son dönemde emtia fiyatlarındaki gerilemeye paralel olarak ocak ayında USD 108 olarak belirlenen 2013 ortalama petrol fiyatı varsayımlarını USD 103 revize ettiklerini söyleyen Başçı, gıda fiyatlarındaki yıllık artış oranını önceki raporda olduğu gibi %7 olarak koruduklarını belirtti.

Hazine mayıs-temmuz dönemi iç borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre Hazine, mayısta toplam 16,7 milyar TL iç borç servisine karşılık 14,5 milyar TL iç borçlanma öngörüyor, haziranda toplam 14,8 milyar TL iç borç servisine karşılık 13 milyar TL iç

Mart Ocak-Mart Şubat Mart Ocak-Mart

İhracat 13.209 35.305 12.404 13.175 37.073

İthalat 20.677 55.934 19.394 20.560 58.757

Dış Ticaret Dengesi -7.469 -20.629 -6.990 -7.385 -21.684

Enerji Net İthalatı 4.686 12.856 3.943 3.802 11.822

Enerji Hariç Dış Ticaret Dengesi -2.783 -7.772 -3.047 -3.583 -9.861

İhracatın İthalatı Karşılama Oranı (%) 63,9% 63,1% 64,0% 64,1% 63,1%

Kaynak: TÜİK

Milyon USD ^{2012 2013}

Mart ayı dış ticaret açığı bir önceki aya göre %5,6 artarken; bir önceki yılın aynı ayına göre %1,1 azaldı ve beklentilerin altında (USD 8,3 milyar) USD 7,4 milyar olarak gerçekleşti. İhracat bir önceki aya göre %6,2 artarak USD 13,2 milyar olurken, ithalat bir önceki aya göre %6 artışla USD 20,6 milyar seviyesine yükseldi. Enerji net ithalatı bir önceki aya göre %3,6 azalarak USD 3,8 milyar olarak gerçekleşirken, enerji hariç dış ticaret açığı bir önceki aya göre artış göstererek USD 3,6 milyar seviyesine yükseldi. Mart ayında bir önceki aya göre gerileyen enerji fiyatlarına paralel enerji ithalatı faturası da geriledi. Aylık bazda ihracatın ithalatı karşılama oranı %64,1 seviyesinde gerçekleşti.

Mart ayında yıllık bazda ara malı, yatırım malı ithalatında azalış yaşanırken, tüketim malı ithalatında artış görüldü. Üretim artışı için bir öncü gösterge niteliğinde olan ara malı ithalatındaki azalış önemliyken, sermaye malı ithalatındaki yıllık bazda daralma dikkate değer.

Mart ayı ihracatı bir önceki aya göre artış kaydetmesine karşın dış talepteki yavaşlama nedeniyle bir önceki yıla göre görece zayıflayarak %0,3 oranında azaldı. İthalat ise bir önceki yıla göre %0,6 azalış kaydederek iç talepteki canlanmanın nispeten sınırlı olduğunu gösterdi. Önümüzdeki süreçte iç talep koşullarında 2013 yılında beklenen toparlanmanın dış ticaret verilerine yansımayı sürdüreceği ve dış ticaret açığının genişleme eğilimini devam ettireceği düşünülmektedir. Bununla birlikte nispeten olumlu gelen dış ticaret verilerine bağlı olarak mart ayı cari işlemler açığının görece iyi gelmesi beklenmektedir.

Bankacılık sektörü kredileri 19 Nisan itibarıyla 851,85 milyar TL ile yıllık bazda %19,68, haftalık bazda %0,36 arttı. Kredilerde geçen yıl sonuna göre artış ise %5,73 oldu. Bankacılık sektöründe kredi toplamı, bir önceki hafta 848,8 milyar TL, geçen yıl sonunda da 805,7 milyar TL seviyesindeydi.

Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, önümüzdeki günlerde Meclis’e gelmesi planlanan varlık barışının sadece yurtdışına yönelik olduğunu, hiç bir şekilde yurt içine dönük bir vergi affının gündemlerinde bulunmadığını söyledi. Şimşek ayrıca kredi çeşitleri arasında bir ayrışmaya gitmenin doğru olacağını belirterek şöyle konuştu: "Bence proje kredileri anlamında baktığımız zaman, yatırıma yönelik ticari krediye baktığımız zaman, kredi hacmindeki artış nispeten daha yüksek olabilir; bu hem ekonomi açısından iyi, hem üretken kapasite açısından iyi. Şimdi genel olarak kredi hacmindeki artış %20 civarında, bu yüksek bir rakam olarak görülebilir, bu esas itibari ile proje kredisi, ticari kredi niteliğinde ise burada bir sıkıntı görmüyorum, hatta daha yüksek olabilir.

Burada önemli olan tüketici kredilerinin sınırlandırılmasıdır.” dedi.

9,3

-20 -15 -10 -5 0 5 10

15 ABD Konut Piyasası

S&P Case Shıller Konut Fiyat Endeksi (Yıllık

Değişim,%,20 Konut) 120

140 160 180

500 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200

a 08 is 08 m 08 i 08 a 09 is 09 m 09 i 09 a 10 is 10 m 10 i 10 a 11 is 11 m 11 i 11 a 12 is 12 m 12 i 12 a 13

ABD Yeni Konut İnşaatları (Bin Adet, 3 aylık ortalama) S&P Case Shiller Konut Fiyatları Endeksi (Sağ Eksen, *)

ABD'de konut fiyatları bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,3 artış gösterdi. S&P Case-Shiller 20-şehir konut fiyatları endeksi şubatta yıllık bazda Mayıs 2006'dan bu yana görülen en büyük artışı yaşadı.

VERİ GÜNDEMİ

Yurtiçinde piyasalara yön verecek önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında ECB faiz kararı günün en önemli verisi olacak.

Ayrıca Euro Bölgesi imalat PMI ve İtalya bütçe dengesi ile ÜFE rakamı, ABD’de ise ISM New York ve işsizlik maaş başvuruları takip Euro Bölgesi’nde enflasyon nisanda %1,2 ile beklentilerin (%1,6) altında gerçekleşti. Euro Bölgesi'nde enflasyonun nisan ayında beklentilerden daha hızlı yavaşlamasıyla bugün toplanacak olan Avrupa Merkez Bankası üzerinde, kredileri ve ekonomiyi desteklemek için faizleri indirmesi konusunda ilave baskı oluşturdu. Ayrıca Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı martta %12,1 ile yeni rekor yüksek seviyeye ulaştı.

Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı nisanda %6,9'da kalarak beklentiler seviyesinde açıklandı.

9,9

12,1

2,9

1,2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8

7 8 9 10 11 12 13

Oca.07 Mar.07 May.07 Tem.07 Eyl.07 Kas.07 Oca.08 Mar.08 May.08 Tem.08 Eyl.08 Kas.08 Oca.09 Mar.09 May.09 Tem.09 Eyl.09 Kas.09 Oca.10 Mar.10 May.10 Tem.10 Eyl.10 Kas.10 Oca.11 Mar.11 May.11 Tem.11 Eyl.11 Kas.11 Oca.12 Mar.12 May.12 Tem.12 Eyl.12 Kas.12 Oca.13 Mar.13 Euro Bölgesi Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) TÜFE (Yıllık Değişim, %, sağ eksen)

6,9 1,2

-1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5

6 7 8 9 10 11 12 13

Oca 02

Oca 03

Oca 04

Oca 05

Oca 06

Oca 07

Oca 08

Oca 09

Oca 10

Oca 11

Oca 12

Oca 13 Almanya İşsizlik ve TÜFE (Yıllık Değişim, %)

İşsizlik Oranı TÜFE (Sağ eksen)

İspanya 2013'ün ilk çeyreğinde %0,5 küçüldü. İspanya ekonomisi yılın ilk çeyreğinde önceki çeyreğe göre beklentilere paralel

%0,5 daraldı. Önceki çeyrekte %0,8 daralma olmuştu. GSYH yıllık bazda %2 daraldı. İspanya hükümeti, geçtiğimiz hafta açıkladığı tahminlerde 2013 yılında %1,3'lük ekonomik küçülme öngördüğünü belirtmişti.

-0,5

-2

-6 -4 -2 0 2 4 6

Haz 07 Eyl 07 Ara 07 Mar 08 Haz 08 Eyl 08 Ara 08 Mar 09 Haz 09 Eyl 09 Ara 09 Mar 10 Haz 10 Eyl 10 Ara 10 Mar 11 Haz 11 Eyl 11 Ara 11 Mar 12 Haz 12 Eyl 12 Ara 12 Mar 13

Çeyreksel, % Değişim

Yıllık, % Değişim Kaynak: Bloomberg

İspanya Büyümesi

5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25

Mar.02 Eki.02 May.03 Ara.03 Tem.04 Şub.05 Eyl.05 Nis.06 Kas.06 Haz.07 Oca.08 Ağu.08 Mar.09 Eki.09 May.10 Ara.10 Tem.11 Şub.12 Eyl.12

İspanya İşsizlik Oranı (%, çeyreklik)

ABD merkez bankası Fed, aylık USD 85 milyar olan tahvil alım programına devam edeceğini açıkladı. FED, iki gün süren FOMC toplantısının ardından yaptığı açıklamada, aylık USD 85 milyar olan tahvil alım programına devam edeceğini ve ekonomik koşullardaki gelişmelere göre, tahvil alım mitarın artırma ve azaltmaya hazır olduğunu kaydetti. FED, "Komite, istihdam piyasası ve enflasyon değişiklikleri için görünümün değişmesi durumunda, uygun politika duruşunu devam ettirmek için, tahvil alımlarının hızını artırma ya da azaltmaya hazırdır" açıklamasında bulundu. FED açıklamasında, tahvil alımlarının "istihdam piyasası görünümünün kayda değer bir şekilde iyileşme göstermesine kadar" devam edeceğini tekrarlarken, hedef faiz oranını, işsizlik oranı %6,5'in üzerinde kaldığı ve enflasyon görünümünün %2,5'i geçmediği sürece sıfır seviyesi yakınlarında tutmayı planladığı yolundaki önceki açıklamasını değiştirmedi.

UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.