Günlük Strateji Bülteni
11 Aralık 2017 Pazartesi
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 6
Piyasa Verileri
Endeksler 8 Aralık %Değ. Ybb
BIST100 107.921,3 1,4% 38,1%
BIST030 132.916,9 1,5% 39,2%
VIOP030 Endeks 133,900 1,4% 39,2%
S&P 500 2.637,0 0,3% 17,8%
DJI 24.211,5 0,3% 22,5%
DAX 13.045,2 0,4% 13,6%
RTS 1.119,5 -1,0% -2,8%
Parite 8 Aralık %Değ. Ybb
USD/TRY 3,8667 0,3% 9,7%
EUR/TRY 4,5493 -0,1% 22,8%
($+€)/TRY 4,2079 0,1% 16,3%
EUR/USD 1,1762 -0,3% 11,8%
Emtia 8 Aralık %Değ. Ybb
Brent Petrol(bbl) 62,2 0,0% 6,1%
Bakır ($/ton) 6.564,0 0,2% 18,6%
Altın ($/ons) 1.248,5 -0,3% 8,3%
Gümüş ($/ons) 15,8 -0,1% -1,1%
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) IHLGM 20% HATEK -15% THYAO 885 SAYAS 20% EUKYO -10% HALKB 744 TRNSK 19% METAL -10% ASELS 622
IHGZT 13% ETYAT -9% AKBNK 534
PINSU 12% DGGYO -6% GARAN 503
BIST 100 ve Gösterge Endeksler
Piyasalara Bakış
Güne 106.800 seviyelerine yükselerek başlayan BIST gün içinde de yukarı yönlü bir seyir izledi. 108.200 seviyelerine doğru denemeler yapan endeks, kapanışını 107.921 seviyesinden gerçekleştirdi. Borsa İstanbul’un haftalık kazancı %4,2 oldu.
ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam Kasım ayında 228 bin ile beklentilerin üzerinde artış gösterdi. Aynı ayda işsizlik oranı %4,1 düzeyinde kalırken, saatlik ücretler ise %0,2 artış gösterdi. Beklentinin üzerinde gelen istihdam verisi ekonomiye yönelik olumlu sinyaller vermesi ile ABD borsaları yükselişler gösterdi, Dow Jones ve S&P 500 endeksleri rekor seviyeden kapandı. Haftanın son işlem gününde Avrupa’da ise bankacılık sektörü öncülüğünde yükselişler gösterdi. Perşembe günü uluslararası regülatörlerin Basel 3 standartlarının son hali için anlaşmaya varmaları bankacılık sektörünü olumlu etkiledi.
Yurt içinde bugün cari denge (Beklenti: 4,1 mlr $) ve 3Ç17 büyüme oranı (Beklenti: %8,5) açıklanacak. Piyasalar aynı zamanda TCMB beklenti anketini takip ediyor olacak. Avrupa ve ABD gündeminde bugün önemli bir veri akışı bulunmuyor. Bu sabah Asya piyasalarında pozitif bir görünüm mevcut. Japonya ve Çin piyasaları alıcılı seyrediyor. Bugün ABD ve Avrupa piyasalarında da yükselişler görebiliriz. BIST’in ise güne yatay bir başlangıç yapabileceğini düşünüyoruz.
Makroekonomi & Politika Haberleri
Sanayi üretim endeksi ekimde beklentiyi aşarak %7,3 arttı Sektör ve Şirket Haberleri
Döviz borcuna 3 kat sınırı
Fitch, bankacılık sektörüne ilişkin açıklama yaptı
Trafik sigortasında tavan fiyat artacak (Sigorta sektörü, +)
Türk Hava Yolları (THYAO)’nun Kasım’da yolcu doluluk oranı %79,5 olarak gerçekleşti (+)
Kısa Kısa Şirket Haberleri: TRCAS Takvim
Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki
Türkiye 10:00 Eki. Cari Denge -4,1 mlr $ -4,53 mlr $
Türkiye 10:00 3Ç GSYH Yıllık % 8,5% 5,1%
Türkiye 14:30 Ara. TCM B Beklenti Anketi- Yıl Sonu TÜFE % 10,68%
4.991,5 6.460,4 5.376,6 4.987,8 6.219,9
105.215
106.260 105.304
106.448
107.921
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000
103.500 104.000 104.500 105.000 105.500 106.000 106.500 107.000 107.500 108.000 108.500
4/12 5/12 6/12 7/12 8/12
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)
80 90 100 110 120 130 140 150
14.12.2016 13.03.2017 10.06.2017 07.09.2017 05.12.2017
MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR
11 Aralık 2017 Pazartesi
Sanayi üretim endeksi ekimde beklentiyi aşarak %7,3 arttı
Ekimde sanayi üretimi takvim etkisinden arındırılmış verilere göre aylık bazda %0,7, yıllık bazda
%7,3 artış kaydetti. Piyasa beklentisi ise yıllık %5,3 yükseliş göstermesi yönündeydi. Takvim etkisinden arındırılmış sanayinin alt sektörleri incelendiğinde; 2017 Ekim ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %0,5, imalat sanayi sektörü endeksi %7,7 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %7,3 arttı.
Takvim etkisinden arındırılmış verilere bakıldığında, endeks içinde en yüksek paya sahip olan imalat sanayi sektörü bir önceki aya göre %6,41 artış ile yükseliş gösteren tek sektör oldu. Aylık bazda madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi %1,6, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi ise %6,4 düşüş gösterdi. Ana sanayi gruplarına göre değerlendirme yapıldığında, ÖTV indirimlerinin sona ermesiyle birlikte dayanıklı tüketim malı grubundaki bir önceki ay görülen %36,5’lik artış yerine %3,1’lik artış gerçekleşti. Ekim ayında en çok yükselen grup %13,5’lik artış ile sermaye malları grubu oldu.
2017 Ekim ayında imalat sanayi sektöründe aylık ve yıllık bazda görülen artış, ekim ayı imalat sanayi kapasite kullanım oranında da artış görülmesiyle desteklenmiş bulunuyor. Ekonomik büyümenin öncü göstergelerinden olan sanayi üretim endeksinin ekim ayında da yukarı yönlü hareketine devam ederek 2017 yılı için güçlü büyüme beklentisini desteklediği görülüyor.
Makro Ekonomi & Politika
11 Aralık 2017 Pazartesi
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 6
Döviz borcuna 3 kat sınırı
Hürriyet gazetesi haberine göre, Reel sektörün döviz borcuna yönelik yeni model netleşiyor.
Reel sektörün kur riskine karşı getirilecek sistemde 15 mn $’ın altındaki borcu olan şirketlerle, 15 mn $’ın üstünde borcu olan şirketlere ayrı sistem uygulanacak.
Öncelikle 15 mn $’ın altında borcu olan küçük ve orta boy işletmelerle ilgili tedbirler alınacak.
3 kat sınırı getirilecek. Ancak 3 kat sınırı geriye dönük kredileri etkilemeyecek.
15 mn $’ın üstündeki borçlar için ise hedge sistemi devreye girecek. %20’den başlayarak kademeli hedge etme zorunluluğu getirilecek. Büyük firmalar borçlarının belli bir kısmı için örneğin %20 başka bir enstrümanla riskini azaltacak. Hedge sistemi riski azaltmak için uygulanan bir model.
Fitch, bankacılık sektörüne ilişkin açıklama yaptı
Fitch, bankacılık sektörünün 2018 görünümünün dengeli olduğunu kaydederken, dengeli görünümün, bankaların çoğunun kredi profillerindeki ve finansal metriklerinde güçlü duruşu yansıttığını ifade etti.
Fitch, volatil faaliyet ortamının ve Türkiye'nin kredi notunu dikkate alındığında sektör ve bankaların kredi görünümleri için sınırlı ölçüde yukarı yönlü potansiyel gördüğünü belirtirken, faaliyet ortamı, bankaların varlık kalitesi, sermayesi ve Döviz likiditesinde ciddi ve uzun süreli zayıflamanın olması durumunda, kredi görünümleri ve notlarının baskı altına girebileceğini açıkladı.
Ayrıca Fitch yaptığı değerlendirmede, ABD'deki soruşturmayı katmadı ancak "ABD'deki dava piyasa erişimini azaltırsa veya bankalara ceza gelirse not negatif etkilenir" yorumunu yaptı.
Kaynak: Bloomberg HT
Trafik sigortasında tavan fiyat artacak (Sigorta sektörü, +)
Habertürk gazetesi haberine göre, trafik sigortasının ana maliyet kalemi olan yedek parça fiyatlarının döviz kurundaki artış nedeniyle önemli oranda yükselmesi, İstanbul’daki dolu ve sel felaketinde sigortacıların cebinden çıkan 520 mn TL ve diğer maliyetlerdeki artış bu alanda bir düzeltme yapma gereksinimi doğurdu.
Edinilen bilgilere göre bu nedenle tavan fiyatlar yeni yılda %5 artırılacak. Böylece ortalama fiyat 27,5 lira artarak 577 liraya ulaşacak. Ayrıca Trafik sigortasının yılın ikinci yarısında da %5 artırılmasının düşünüldüğü öğrenildi.
Türk Hava Yolları (THYAO)’nun Kasım’da yolcu doluluk oranı %79,5 olarak gerçekleşti (+)
Kasım ayında Şirket’in toplam yolcu sayısı yıllık bazda %18,4 artarak 5,3 mn olarak gerçekleşti.
Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %18,7, dış hatlarda %18,2 oranındadır. Böylece Şirket’in yolcu sayısı 2017 yılı Ocak-Kasım döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,3 artışla 63,1 mn oldu.
Yolcu doluluk oranı Kasım ayında yıllık bazda 5,4 puanlık artış ile %79,5 olarak gerçekleşmiştir.
Aynı ayda dış hat seferlerde doluluk oranı 5,6 puanlık artış göstermiştir. Kasım ayı bölgesel sonuçlara göre, yolcu doluluk oranı Kuzey Amerika'da 8 puan, Orta Doğu'da 6,4 puan, Uzak Doğu'da 5,8 puan arttı. Ayrıca Ocak-Kasım döneminde ise yolcu doluluk oranı bir önceki yılın aynı dönemine göre 4,6 puan artışla %79,1’e çıktı.
Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Kasım ayında yıllık bazda %17,1 artarak 10,6 mlr olurken, 2017 yılı Ocak–Kasım döneminde ÜYK yıllık bazda %7,2 artarak 125,7 mlr’a ulaştı.
Şirket’in 2016 Kasım ayında 335 olan uçak sayısı bu yılın aynı döneminde 329’a geriledi. Aynı dönemde dar gövde yolcu uçak sayısı 236'dan 223'e gerilerken, geniş gövde yolcu uçak sayısı 86'dan 90'a, kargo uçak sayısı ise 13'den 16'ya yükselmiştir.
Ayrıca Business HT’de yer alan habere göre, Türk Hava Yolları Genel Müdürü Bilal Ekşi, İstanbul'da yapımı devam eden ve %73'i tamamlanan yeni havalimanıyla birlikte yeni bir döneme başlayacaklarını ve bu bağlamda 40 adet geniş gövdeli uçağı filolarına katmak için görüşmelere başladıklarını açıkladı.
Yorum: Şirket’in Kasım ayına ilişkin trafik verilerini güçlü bulmakla birlikte, bunun 4Ç finansal sonuçlarına yönelik olumlu sinyallere işaret ettiğini düşünüyoruz. Şirket 2017 yılında iç hatlarda 31 mn;
dış hatlarda 38 mn olmak üzere toplam 69 mn yolcu taşımayı hedeflediğini açıklamıştı. Şirket hisseleri son 1 ayda BIST 100’e göre %32,7 daha iyi performans göstermesi nedeniyle olumlu beklentilerin fiyatlandığını düşünüyoruz.
Sektör & Şirket Haberleri
11 Aralık 2017 Pazartesi
Kısa Kısa Şirket Haberleri:
(+) Turcas Petrol (TRCAS): Şirketin %92 oranındaki bağlı ortaklığı TKJ'nin Aydın Kuyucak’da yer alan 18 MW kurulu güce sahip olacak Jeotermal Elektrik Üretim Santrali'nin 10 MW için geçici kabul sürecinin 27 Ekim tarihinde tamamlanması ardından bu kez de kalan 8 MW için kabulün 07 Aralık tarihinde tamamlandığını açıkladı. Tesisin 01 Ocak 2018 tarihi itibarı ile ticari işletmeye girerek YEKDEM'e katılmasının sağlandığı belirtildi. Şirket ayrıca, 2018 yılının başında Manisa'da bulunan 4.537 hektarlık jeotermal sahada sığ sondaj çalışmalarına başlamayı planladığını açıkladı.
Sektör & Şirket Haberleri
11 Aralık 2017 Pazartesi
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 6
Rapora ulaşmak için tıklayınız…
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki
11 Ara. Türkiye 10:00 Eki. Cari Denge 91,18 -4,1 mlr $ -4,53 mlr $
11 Ara. Türkiye 10:00 3Ç GSYH Yıllık % 80,00 8,5% 5,1%
11 Ara. Türkiye 14:30 Ara. TCM B Beklenti Anketi- Yıl Sonu TÜFE % 50,00 10,68%
12 Ara. Japonya 02:50 Kas. ÜFE - Yıllık % 92,55 3,30% 3,40%
12 Ara. İngiltere 12:30 Kas. TÜFE- Yıllık % 95,29 3,00%
12 Ara. İngiltere 12:30 Kas. Üretici Çıktı Fiyatları-Yıllık% 82,35 2,80%
12 Ara. Almanya 13:00 Ara. Zew Beklenti Endeksi 96,61 18,70
12 Ara. ABD 16:30 Kas. ÜFE - Aylık % 87,12 0,40% 0,40%
12 Ara. ABD 16:30 Kas. ÜFE - Yıllık % 70,45 3,00% 2,80%
12 Ara. ABD 22:00 Kas. Hazine Bütçe Dengesi 77,27 -135,0 mlr $ -63,2 mlr $
13 Ara. Almanya 10:00 Kas. TÜFE- Aylık % 86,44 0,30%
13 Ara. Almanya 10:00 Kas. TÜFE- Yıllık % 88,14 1,80%
13 Ara. İngiltere 12:30 Eki. ILO İşsizlik Oranı (3 aylık) 89,41 4,30%
13 Ara. Avro Bölgesi 13:00 Eki. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 65,91 -0,60%
13 Ara. ABD 15:00 8 Ara. M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 4,70%
13 Ara. ABD 16:30 Kas. TÜFE- Aylık % 96,21 0,40% 0,10%
13 Ara. ABD 16:30 Kas. TÜFE- Yıllık % 69,70 2,20% 2,00%
13 Ara. ABD 22:00 Ara. FED Faiz Kararı (Üst Sınır) 97,73 1,50% 1,25%
13 Ara. ABD 22:00 Ara. FED Faiz Kararı (Alt Sınır) 80,00 1,25% 1,00%
13 Ara. ABD 22:00 FOM C Ekonomik Beklentiler
13 Ara. ABD 22:30 FED Başkanı Yellen'ın basın toplantısı başlayacak.
14 Ara. Çin 05:00 Kas. Perakende Satışlar- Yıllık % 70,59 10,30% 10,00%
14 Ara. Çin 05:00 Kas. Sanayi Üretimi- Yıllık % 79,41 6,10% 6,20%
14 Ara. Japonya 07:30 Eki. Sanayi Üretimi- Aylık % 98,94 0,50%
14 Ara. Japonya 07:30 Eki. Kapasite Kullanım Oranı -Aylık % 69,26 -1,50%
14 Ara. Almanya 11:30 Ara. M arkit/BM E PM I İmalat- Öncü 90,00 57,70
14 Ara. Avro Bölgesi 12:00 Ara. M arkit PM I İmalat- Öncü 90,00 60,10
14 Ara. Avro Bölgesi 12:00 Ara. M arkit PM I İmalat Dışı- Öncü 70,00 56,20
14 Ara. Avro Bölgesi 12:00 Ara. M arkit PM I Bileşik-Öncü 72,73 57,50
14 Ara. Türkiye 14:00 Ara. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 97,06 8,00% 8,00%
14 Ara. Türkiye 14:00 Ara. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borç Verme Faizi) 85,29 9,25% 9,25%
14 Ara. Türkiye 14:00 Ara. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borçlanma Faizi) 79,41 7,25% 7,25%
14 Ara. Türkiye 14:00 Ara. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Geç Likidite Penceresi) 79,41 13,25% 12,25%
14 Ara. İngiltere 15:00 Ara. İngiltere M erkez Bankası(BOE) Faiz Kararı 98,82 0,50% 0,50%
14 Ara. Avro Bölgesi 15:45 Ara. Avrupa M erkez Bankası (AM B) Faiz kararı 97,73 0,00% 0,00%
14 Ara. Avro Bölgesi 16:30 AM B Başkanı Draghi'nin basın toplantısı
14 Ara. ABD 16:30 9 Ara. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,48
14 Ara. ABD 16:30 Kas. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık% 79,55 0,80% 0,20%
14 Ara. ABD 16:30 Kas. Perakende Satışlar -Aylık% 92,42 0,30% 0,20%
14 Ara. ABD 17:45 Ara. M arkit PM I İmalat-Öncü 90,00 54,0 53,90
14 Ara. ABD 17:45 Ara. M arkit PM I İmalat Dışı-Öncü 70,00 54,50
14 Ara. ABD 18:00 Eki. İşletme Stokları 42,42 -0,10% 0,00%
15 Ara. Türkiye 10:00 Eyl. İşsizlik Oranı 76,47 10,70% 10,60%
15 Ara. Türkiye 11:00 Kas. Bütçe Dengesi 41,18 -3,3 mlr TL
15 Ara. Avro Bölgesi 13:00 Eki. Dış Ticaret Dengesi 27,27 26,4 mlr €
15 Ara. Rusya 13:30 Ara. Rusya M B Faiz Kararı 81,82 8,00% 8,25%
15 Ara. ABD 16:30 Ara. New York FED Sanayi Endeksi 83,33 18,00 19,40
15 Ara. ABD 17:15 Kas. Sanayi Üretimi- Aylık % 89,39 0,20% 0,94%
15 Ara. ABD 17:15 Kas. Kapasite Kullanımı 62,58 77,20% 77,00%
Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Haftalık Ajanda
11 Aralık 2017 Pazartesi
