Garanti BBVA Portföy. Fon Öneri Raporu Kasım 2021

(1)

Garanti BBVA Portföy

Fon Öneri Raporu

Kasım 2021

(2)

Fon Öneri Raporu - Kasım 2021

Piyasa Yorumu ve Öneri Gerekçelerimiz

» Piyasa Yorumu

• Global piyasalarda delta varyantı ve yükselen enflasyon en önemli gündem maddesi olarak takip ediliyor.

• ABD Merkez Bankası’nın enflasyonun geçici olacağına dair mesajları devam etmesine rağmen artan emtia fiyatlarının kaygısı ile global tahvil faizleri yükseliyor.

• Ekonomik toparlanma beklentisiyle global hisse senetleri tarihi yüksek seviyelerinden işlem görürken emtia fiyatlarındaki yukarı trend korunuyor.

• Gelişmekte olan ülkelerde faiz artış trendi başlarken yurt içi piyasalarda enflasyon verileri ve TCMB kararları yakından izlenmeye devam edecektir.

» Öneri Gerekçelerimiz

• Global olarak yaşanan yüksek enflasyonist ortamın önümüzdeki dönemde de artarak devam etmesini, global büyümelerin ise belirli bir süre daha kuvvetli bir seviyede kalmasını beklemekteyiz. Bu görüşlerimize paralel olarak, portföylerdeki sabit kıymetli menkul ağırlığı azaltılmış, altın ve hisse senedi gibi enflasyonist ortamda iyi getiri getirebilecek ürünlerin ağırlığı artırılmıştır.

Piyasa Yorumu Fon Dağılımları

Fon Önerileri

» Kısa Vadeli Yatırımcılar

• Birikimlerini TL olarak kısa vadede değerlendirmek isteyen ve risk iştahı düşük yatırımcılar Garanti Portföy Birinci ve İkinci Para Piyasası Fonlarını (GTL - GAL) tercih edebilirler. Gecelik repo faizlerinin yükselmesi ve stopaj avantajı ile birlikte Para Piyasası Fonları TL cinsinden, cazip bir getiri potansiyeli sunuyor.

» Orta - Uzun Vadeli Yatırımcılar

• Aktif portföy yönetimi stratejisi ve çoklu varlık yapısıyla, değişen piyasa koşullarına göre net hisse ve net döviz pozisyonlarını ayarlayarak orta-uzun vadede yatırımcılarına makul getiriler sunmayı hedefleyen SMART Fonlardan GPB - Garanti Portföy Birinci Değişken Fon (SMART Temkinli Değişken Fon) birikimlerini değerlendirirken orta-uzun vade bakan ve mevduat üstü getiri elde etmeyi hedefleyen, Temkinli profildeki yatırımcılar için bir alternatif olabilir. Hisse senedi ve dövizdeki fırsatlardan yararlanmak orta seviye risk alarak, getiri potansiyelini artırmak isteyen yatırımcılar içinse, GPI - Garanti Portföy İkinci Değişken Fon (SMART Dengeli Değişken Fon) bir alternatif olabilir. Fon “Dengeli” risk değeri içermesi nedeniyle piyasalardaki dalgalanmalardan etkilenmektedir.

• Birikimlerini değerlendirirken orta-uzun vadede TL bazında, yüksek getiri potansiyeli elde etmek isteyen yatırımcılar için GHS - Garanti Portföy Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon)bir alternatif olabilir.

• Birikimlerini orta-uzun vade bakış açısıyla, altının performansına bağlı olarak değerlendirmek isteyen yatırımcılar için GTA - Garanti Portföy Altın Fonu bir alternatif olabilir. Fon ağırlıklı olarak altın ve altına dayalı para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapar.

Bilgilendirme Notu:

• Yatırım fonlarının yatırım stratejisi ve portföy dağılımı, yatırımcılardan onay alınmaksızın değişkenlik gösterebilir.

(3)

Fon Öneri Raporu - Kasım 2021

Fon Dağılımı:

• %6.59 volatilite değerine sahiptir. Bu dağılım yüksek risk profiline sahip, piyasada oluşabilecek dalgalanmaları göze alabilen, yatırımlarını değerlendirirken orta-uzun vade bakan, portföyünde riskli enstrümanlara yer vermek isteyen yatırımcılara yöneliktir.

• Fon dağılımları hazırlanma tarihi 18 Kasım 2021’dir.

• %5.71 volatilite değerine sahiptir. Bu dağılım düşük risk profiline sahip ve birikimlerini değerlendirirken temkinli yaklaşan yatırımcılara yöneliktir.

• %6.03 volatilite değerine sahiptir. Bu dağılım orta risk profiline sahip, birikimlerini değerlendirirken orta-uzun vade bakan ve aynı zamanda portföyünde riskli enstrümanlara yer vermek isteyenyatırımcılara yöneliktir.

Piyasa Yorumu Fon Dağılımları

Bir Önceki Dağılımlarda Olup, Bu Ay Dağılımlardan Çıkartılan Yatırım Fonlarının Gerekçeleri:

- Mevcut enflasyonist ortama uygun olarak, portföyünde sabit getirili menkul kıymetlerin bulunduğu GA1-Borçlanma Araçları Fonumuzu dağılımlardan çıkartıyor, kıymetli madenleri portföye GTA- Garanti Portföy Altın Fonu ile ekliyoruz. Bunun karşılığında ise portföyü dengelemek için cari değerlemeleri de göz önünde bulundurarak GZE - Garanti Portföy Emtia Serbest Fon ve GZV - Garanti Portföy ESG Sürdürülebilirlik FonSepeti Fonlarını dağılımdançıkartıyoruz.

Volatilite Değerlerine İlişkin Notlar:

• Muhafazakar,Ilımlıve Büyüme RiskProfili ayrımları, portföy dağılımlarının volatilite değerlerine göre belirlenmektedir.

• 17/11/2021 tarihi ile 1 yıl öncesi günlük getiriler dikkate alınarak volatilite hesaplaması yapılmıştır. GZH - Garanti Portföy Temiz Enerji Değişken Fon ve GZZ- Garanti Portföy Finans Sektörü Değişken Fonu’n 1 yıllık verisi olmadığı için karşılaştırma ölçütü getirisi ile tamamlanmıştır. GUH-Garanti Portföy Yabancı Teknoloji BYF Fon Sepeti Fonu’nun15.04.2021 tarihli Benchmark değişikliğinden dolayı getirisi karşılaştırma ölçütüile tamamlanmıştır.

Muhafazakar Risk Profili Ilımlı Risk Profili Büyüme Risk Profili

Risk Profilleri GGZ - Onbirinci Serbest Fon

GPB - SMART Temkinli Değişken Fon

GPI - SMART Dengeli Değişken

Fon

GPU - SMART Büyüme Değişken

Fon

GTA - Altın Fonu

GPA - Eurobond Borçlanma Araçları

(Döviz) Fonu

GHS - Hisse Senedi Fonu

GUH - Yabancı Teknoloji BYF Fon

Sepeti Fonu

GZH - Temiz Enerji Değişken

Fon

GZZ - Finans Sektörü Değişken

Fon

TGA - Agresif

Değişken Fon Toplam

Muhafazakar 45% 30% - - 5% - - 5% - 5% 10% 100%

Ilımlı 35% - 30% - 5% 5% 5% 5% - 5% 10% 100%

Büyüme 20% - - 30% 10% 5% 5% 5% 5% 5% 15% 100%

GGZ - Onbirinci Serbest Fon

45%

GPB - SMART Temkinli Değişken Fon

30%

GTA - Altın Fonu 5%

GUH - Yabancı Teknoloji BYF Fon

Sepeti Fonu 5%

GZZ - Finans Sektörü Değişken Fon

5%

TGA - Agresif Değişken Fon

10%

GGZ - Onbirinci Serbest Fon

35%

GPI - SMART Dengeli Değişken Fon

30%

GTA - Altın Fonu 5%

GPA - Eurobond Borçlanma Araçları

(Döviz) Fonu 5%

GHS - Hisse Senedi Fonu

5%

Sepeti Fonu 5%

5%

10% GGZ - Onbirinci

Serbest Fon 20%

GPU - SMART Büyüme Değişken

Fon GTA - Altın Fonu 30%

10%

GPA - Eurobond Borçlanma Araçları

(Döviz) Fonu 5%

GHS - Hisse Senedi Fonu

5%

Sepeti Fonu 5%

GZH - Temiz Enerji Değişken Fon

5%

15%

(4)

Fon Öneri Raporu - Kasım 2021

• Geçmiş dönem değişiklikleri gerekçelerine ilgili dönem raporunda yer verilmiştir.

Risk Profilleri GGZ - Onbirinci Serbest Fon

GA1 - Borçlanma Araçları Fonu

GPB - SMART Temkinli Değişken Fon

GPI - SMART Dengeli

Değişken Fon

GPU- SMART Büyüme Değişken

Fon GTA - Altın Fonu

(Döviz) Fonu

Sepeti Fonu

GZV - ESG Sürdürülebilirlik Fon

Sepeti Fonu Toplam

Muhafazakar 25% 30% 25% 0% 0% 5% 5% 5% 0% 5% 100%

Ilımlı 20% 30% 0% 20% 0% 5% 5% 10% 5% 5% 100%

Büyüme 20% 25% 0% 0% 15% 5% 5% 15% 5% 10% 100%

Temmuz 2021 Dağılımı

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 6 Temmuz 2021 ve 26 Temmuz 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır. Temmuz ayı içerisinde dağılımlarda değişiklik olmamıştır.

Ağustos 2021 Dağılımı

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 5 Ağustos 2021 ve 18 Ağustos 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır. Ağustos ayı içerisinde dağılımlarda değişiklik olmamıştır.

Risk Profilleri GGZ - Onbirinci Serbest

Fon GA1 - Borçlanma

Araçları Fonu

GPB - SMART Temkinli Değişken

Fon

TGA - SMART

Agresif Değişken Fon GTA - Altın Fonu GPA - Eurobond Borçlanma Araçları (Döviz) Fonu

Sepeti Fonu

GTY - Trend Serbest

Fon Toplam

Muhafazakar 30% 35% 15% 0% 0% 5% 5% 5% 0% 5% 100%

Ilımlı 25% 40% 0% 10% 0% 5% 5% 5% 5% 5% 100%

Büyüme 20% 35% 0% 0% 10% 10% 5% 5% 10% 5% 100%

Risk Profilleri GHS - Hisse Senedi Fonu

Fon

TGA - SMART Agresif Değişken

Fon

GTA - Altın Fonu

(Döviz) Fonu

Sepeti Fonu

GZE - Emtia Serbest Fon

GUH - Yabancı Teknoloji BYF Fon Sepeti Fonu

Toplam

Muhafazakar 0% 60% 25% 0% 0% 5% 0% 0% 0% 5% 5% 100%

Ilımlı 5% 45% 0% 20% 0% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 100%

Büyüme 5% 35% 0% 0% 20% 10% 5% 5% 10% 5% 5% 100%

Eylül 2021 Dağılımı

Not: Yukarıda yer alan dağılım 9 Eylül 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır.

Ekim 2021 Dağılımı

Risk Profilleri GA1 - Borçlanma Araçları Fonu

Fon

GPU - SMART Büyüme Değişken Fon

GPA - Eurobond Borçlanma Araç.

(Döviz) Fonu

GZV - ESG Sürdürülebilirlik Fon Sepeti Fonu

TGA - Agresif Değişken

Fon Toplam

Muhafazakar 60% 25% 0% 0% 0% 5% 0% 5% 5% 100%

Ilımlı 45% 0% 20% 0% 5% 15% 5% 5% 5% 100%

Büyüme 35% 0% 0% 20% 5% 15% 5% 10% 10% 100%

Not: Yukarıda yer alan dağılım 8 Ekim 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır.

Fon

(Döviz) Fonu

GHS - Hisse Senedi Fonu

Sepeti Fonu

Fon

TGA - Agresif

Muhafazakar 60% 25% - - - - - 5% - 5% 5% 100%

Ilımlı 40% - 25% - 5% 10% 5% 5% - 5% 5% 100%

Büyüme 30% - - 25% 5% 10% 5% 5% 5% 5% 10% 100%

Not: Yukarıda yer alan dağılım 22 Ekim 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır.

Kasım 2021 Dağılımı

Not: Yukarıda yer alan dağılım 4 Kasım 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır.

Fon

GPU - SMART Büyüme Değişken Fon

(Döviz) Fonu

Sepeti Fonu

Fon

TGA - Agresif

Muhafazakar 60% 25% - - - - - 5% - 5% 5% 100%

Ilımlı 40% - 25% - 5% 10% 5% 5% - 5% 5% 100%

Büyüme 30% - - 25% 5% 10% 5% 5% 5% 5% 10% 100%

(5)

Fon Öneri Raporu - Kasım 2021

GPI - SMART Dengeli Değişken Fon

Fon

GTZ - Gümüş Fon Sepeti Fonu

GUH - Yabancı Teknoloji BYF Fon Sepeti Fonu

GTY - Trend

Serbest Fon Toplam

Muhafazakar 30% 30% 30% 0% 0% 5% 0% 0% 5% 100%

Ilımlı 30% 20% 0% 20% 0% 10% 5% 5% 10% 100%

Büyüme 30% 20% 0% 0% 10% 10% 10% 10% 10% 100%

Mart 2021 Dağılımı

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 5 Mart 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır.

GTZ - Gümüş Fon Sepeti

Fonu GHS - Hisse Senedi Fonu GTY - Trend Serbest Fon Toplam

Muhafazakar 60% 30% 0% 0% 5% 0% 5% 100%

Ilımlı 50% 0% 20% 0% 10% 5% 15% 100%

Büyüme 50% 0% 0% 10% 10% 10% 20% 100%

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 22 Mart 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır.

Risk Profilleri GTL - Birinci Para Piyasası Fonu

Fon

GTZ - Gümüş Fon Sepeti Fonu

GUH - Yabancı BYF FSF (Teknoloji)

GA1 - Borçlanma Araçları Fonu

GPA - Eurobond BA (Döviz) Fonu

GZH - Temiz Enerji Karma Fon

GTY - Trend

Muhafazakar 15% 40% 20% 0% 5% 0% 0% 15% 0% 5% 0% 100%

Ilımlı 15% 0% 40% 0% 5% 5% 5% 20% 5% 5% 0% 100%

Büyüme 10% 0% 0% 40% 5% 10% 5% 15% 5% 5% 5% 100%

Şubat 2021 Dağılımı

Risk Profilleri GTL - Birinci Para Piyasası

Fonu GPB - SMART Temkinli

Değişken Fon GPI - SMART Dengeli

Değişken Fon GPU - SMART Büyüme

Değişken Fon GUH - Yabancı Teknoloji

BYF Fon Sepeti Fonu GHS - Hisse Senedi Fonu GTZ - Gümüş Fon Sepeti Fonu Toplam

Muhafazakar 30% 40% 20% 0% 5% 0% 5% 100%

Ilımlı 30% 0% 40% 0% 10% 10% 10% 100%

Büyüme 20% 0% 0% 40% 15% 15% 10% 100%

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 27 Ocak 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır.

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 4 Ocak 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır.

Ocak 2021 Dağılımı

• Geçmiş dönem değişiklikleri gerekçelerine ilgili dönem raporunda yer verilmiştir.

Nisan 2021 Dağılımı

GPA - Eurobond Borçlanma Araçları (Döviz) Fonu

Sepeti Fonu

GTY - Trend

Muhafazakar 60% 25% 0% 0% 10% 0% 5% 0% 100%

Ilımlı 50% 0% 15% 0% 15% 10% 10% 0% 100%

Büyüme 50% 0% 0% 0% 20% 15% 10% 5% 100%

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 1 Nisan 2021 ve 22 Nisan 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır. Nisan ayı içerisinde dağılımlarda değişiklik olmamıştır.

Mayıs 2021 Dağılımı

Risk Profilleri GGZ - Onbirinci Serbest

Fon GPB - SMART Temkinli

Değişken Fon GPI - SMART Dengeli Değişken FonGPA - Eurobond Borçlanma Araçları

(Döviz) Fonu GHS - Hisse Senedi Fonu GZV - ESG Sürdürülebilirlik Fon

Sepeti Fonu Toplam

Muhafazakar 60% 25% 0% 10% 0% 5% 100%

Ilımlı 55% 0% 15% 15% 10% 5% 100%

Büyüme 50% 0% 0% 25% 15% 10% 100%

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 7 Mayıs 2021 ve 21 Mayıs 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır. Mayıs ayı içerisinde dağılımlarda değişiklik olmamıştır.

Risk Profilleri GGZ - Onbirinci

Serbest Fon GA1 - Borçlanma

Araçları Fonu GPB - SMART Temkinli Değişken Fon

GPI - SMART Dengeli

Değişken Fon

GTA - Altın

Fonu GPA - Eurobond Borçlanma

Araçları (Döviz) Fonu GHS - Hisse Senedi Fonu GZV - ESG Sürdürülebilirlik

Fon Sepeti Fonu Toplam

Muhafazakar 25% 30% 25% 0% 5% 10% 0% 5% 100%

Ilımlı 20% 30% 0% 15% 5% 15% 10% 5% 100%

Büyüme 20% 25% 0% 0% 5% 25% 15% 10% 100%

Haziran 2021 Dağılımı

Not: Yukarıda yer alan dağılım, 27 Mayıs 2021 ve 24 Haziran 2021 raporundaki dağılımı yansıtmaktadır. Haziran ayı içerisinde dağılımlarda değişiklik olmamıştır.

(6)

ÖNEMLİ NOTLAR

• 23 Aralık 2020 tarihli 31343 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan, Cumhurbaşkanı Kararı uyarınca 23 Aralık 2020 ile 31 Aralık 2021 tarihi arasında iktisap edilen, (değişken, karma, eurobond, dış borçlanma, yabancı, serbest fonlar ile unvanında döviz ifadesi geçen yatırım fonları hariç) yatırım fonlarından elde edilen gelir ve kazançlar tüm yatırımcılar açısından %0 oranında tevkifata tabi olacaktır.

Hariç tutulan menkul kıymet yatırım fonlarının katılma belgelerinden elde edilen gelirler tam ve dar mükellef gerçek kişiler için gelir üzerinden %10oranında stopaja tabidir. Gerçek kişiler açısından stopaj nihai vergi olarak kabul edildiğinden, söz konusu gelirler açısından ayrıca beyanname verilmesine gerek yoktur. Tüzel kişiler açısından ise elde edilen bu gelirlerin Kurumlar Vergisi beyannamesine dahil edilmesi gerekir.

• Serbest Fon türündeki yatırımfonları sadece NitelikliYatırımcılar tarafındanalınabilir.

• Nihai şart ve koşulların belirtildiği izahname, fontanıtım formuve detaylı portföydağılımraporlarına KAP’tan(www.kap.org.tr) ve www.garantibbvaportfoy.com.tr adresindenulaşabilirsiniz.

Nitelikli Yatırımcı: Nitelikli Yatırımcılar, en az 1 milyon TL tutarında Türkve/veya yabancı para ve sermaye piyasası aracına sahipolangerçek ve tüzel kişilerdir.

Volatilite (Oynaklık): Yatırımaracının belirli bir zaman içerisinde fiyatında yaşanan dalgalanmanın ölçüsüdür. Son bir yıllık günlük getiriler dikkate alınarakhesaplanmış ve yıllıklandırılmıştır.

Fon Önerileri ve Fon Dağılımlarının Belirlenmesine İlişkin Uyarı: Fon Önerileri, Garanti Portföy Yatırım Ekibi’nin önümüzdeki döneme ilişkin piyasa görüşünü en iyi yansıttığına inanılan stratejiye sahip fonun belirlenmesiyle oluşur. Dolayısıyla, tek bir fona yatırım yapmak isteyen yatırımcılara o dönem için en uygun olduğu düşünülen seçenekleri gösterir. Fon Sepeti Önerisi ise matematiksel ve finansal analizler sonucu yatırımcı karakterine en uygun olduğu düşünülen stratejiyi sunmak amacıyla hazırlanır. Fonlardan oluşan bir portföy önerisi şeklindeki bu sonuca ulaşmak için Markowitz ve Black-Litterman gibi farklı portföy optimizasyon teknikleri ile beraber Garanti Portföy Yatırım Ekibi’nin görüşleri kullanılır. Fon öneri raporunun iki haftada bir olarak hazırlanması ve yayımlanması planlanmıştır. Ancak Garanti Portföy uygungörürse farklı dönemlerde de yayımlayabilir.

YASAL UYARI

Bu doküman Garanti Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yalnızca bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Bu dokümanın diğer yatırımcılarla paylaşılmasından, yasal düzenlemelere aykırı şekilde ve amacı dışında kullanılmasından Garanti Portföy Yönetimi A.Ş. ve herhangi bir çalışanı sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Fonun geçmiş dönemlere ilişkin getirisi gelecek dönemlerin getirisi için herhangi bir gösterge olamaz. Ayrıca tarafınıza ulaştığı tarih itibarıyla, doküman içeriğindeki bilgilerde değişiklik gerçekleşebilir. Nihai şart ve koşulların belirtildiği izahname, fon tanıtımformuve detaylı portföy dağılım raporlarına KAP’tan(www.kap.org.tr) ve www.garantibbvaportfoy.com.tr adresinden ulaşabilirsiniz.

Garanti BBVA Portföy. Fon Öneri Raporu Kasım 2021