Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Piyasa Yorumu
BİST-100 endeksi haftanın son işlem gününü %1,1’lik düşüşle 1.471 puandan tamamladı. Cuma günü 91 seviyesine doğru yükselişe geçen ve günü sert bir yükselişle tamamlayan dolar endeksi GOÜ para birimlerindeki satış baskısının derinleşmesine neden oldu. Türk lirasının ise dolar karşısında %1’in üzerinde değer kaybettiği ve GOÜ para birimleri arasında en zayıf performans kaydedenler arasında yer aldığı görüldü. Bununla birlikte 7,48 seviyesi üzerini test eden USDTRY paritesi, günü 7,4250 civarından yükselişle tamamladı. Türkiye 5 yıllık CDS primi 300 baz puanın üzerine çıkarak 321,66 baz puana
yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi günü %13,39’dan tamamladı.
Piyasalardaki mevcut görünüme baktığımızda Asya borsalarında ve ABD vadelilerinde ise alıcılı bir resmin ön plana çıktığını görmekteyiz.
Bugün yurt içinde 4Ç20 GSYİH verileri, İSO/Markit Şubat PMI verileri ve İTO Şubat enflasyon verileri açıklanacak. Yurt dışında ise Avrupa ve ABD’den gelecek olan Şubat ayı Nihai Markit İmalat PMI Endeksi verileri, ABD Ocak Ayı Aylık İnşaat Harcamaları, ABD Şubat Ayı ISM İmalat Endeksi ve bölgesel Fed Başkanlarının konuşmaları izlenecek.
BİST-100 endeksindeki teknik görünüme baktığımızda, saatlik bazlı göstergeler aşırı satım bölgesinde bulunurken günlük bazlı
göstergeler ise aşağı yönlü hareketlerini sürdürmekte olup henüz aşırı satım bölgesine ulaşmadılar. Cuma günü kapanışı itibariyle BIST-100 endeksi düşen kanal hareketinden çıkmak üzere olup bugün yükseliş hareketlerinde takip edilecek ilk direnç seviyesi 1489’da bulunmakta ve bu seviyenin geçilmesiyle birlikte 1500 hedeflenecektir. Olası satışlarda ise takip edilecek ilk destek seviyesi 1450’de bulunmakta olup bu seviyenin kırılmasıyla birlikte 1428 takip edilecektir.
Ekonomi ve Politika Haberleri
1 – 5 Mart haftasına ilişkin ekonomik veri takvimimizi linkte bulabilirsiniz.
▪ Saat 10:00’da 4Ç20 GSYİH verileri açıklanacak.
▪ Saat 10:00’da İSO/Markit Şubat PMI verileri açıklanacak.
▪ Saat 12:00’da İTO Şubat enflasyon verileri açıklanacak.
▪ Hazine 3 aylık (Mart – Mayıs) borçlanma programını açıkladı.
▪ BOTAŞ, Mart tarifesinde de doğalgaz fiyatlarını %1 artırdı.
Şirket ve Sektör Haberler
▪ ALGYO, ASUZU, DYOBY, ECILC, EGSER, PETUN, PINSU, PNSUT, YKSLN – 4Ç20 sonuçlarını açıkladı.
▪ KOZAL, MGROS – Bugün 4Ç20 sonuçlarını açıklayacak.
▪ ALKIM – Çayırhan kapasite artışı hk.
▪ SISE – Pay geri alım programı başlatılması
▪ TAVHL – Tav Tunus borcunun yeniden yapılandırılması
▪ TUPRS - İzmir Rafinerisinde Üretimin Başlaması
▪
Piyasa gündemi ve veri takvimi 1 Mart 4Ç20 GSYİH verileri
İSO/Markit Şubat PMI verileri İTO Şubat enflasyon verileri 3 Mart Şubat enflasyon verileri
4 Mart Haftalık Yabancı Portföy Hareketleri (19 - 26 Şubat) Haftalık Para ve Banka İstatistikleri (19 - 26 Şubat) Şubat ayı Reel Efektif Kur Endeksi
5 Mart Hazine Şubat Nakit Bütçe verileri
Kapanış 1 gün 1 hafta Hisse senedi piyasası
BIST-100 1,471 -%1.1 -%5.7
BIST-30 1,556 -%1.2 -%4.1
Banka 1,356 -%1.7 -%6.4
Sanayi 2,549 -%0.8 -%6.4
Hizmet 1,169 -%0.3 -%5.0
Kapanış 1 hafta 1 ay Tahvil ve para piyasaları
Interbank gecelik faizi 18.50 18.50 18.50
AOFM 17.00 17.00 17.00
2 yıllık bono faizi 15.08 9.79 9.29
10 yıllık bono faizi 13.39 13.02 13.16
KurUSD/TL 7.37 %5.9 -%0.2
EUR/TL 8.94 %5.9 -%0.1
Döviz sepeti (0.5USD+0.5EUR) 8.16 %5.9 -%0.2 Hisse senedi piyasası değerleme istatistikleri
Piyasa değeri * 196 222 201
Ortalama işlem hacmi * 5.22 6.31 6.11
* milyar ABD doları
BIST-100 2019 2020T 2021T
F/K 8.9x 7.3x 5.4x
PD/DD 1.00x 0.95x 0.84x
PD/DD (Banka) 0.63x 0.41x 0.37x
FD/Satışlar 0.87x 1.00x 0.86x
FD/FAVÖK 5.9x 5.7x 4.8x
Kar büyümesi -%9.0 %57.9 %34.1
Özsermaye karlılığı %12.0 %13.7 %14.8
Temettü verimi %3.3 %3.9 %4.4
İletişim:
Yurtiçi Satış Operasyon destek@tacirler.com.tr +90 212 355 4646
% değişim
Kaynak: Bloomberg, Tacirler Yatırım
Günlük Bülten 2
Ekonomi ve Politika Haberleri
1 – 5 Mart haftasına ilişkin ekonomik veri takvimimizi linkte bulabilirsiniz Saat 10:00’da 4Ç20 GSYİH verileri açıklanacak
Foreks anket sonuçlarına göre 4Ç20 medyan büyüme beklentisi %7 seviyesinde.
Kurum tahminimiz ise %6,5. Beklentimiz dahilinde bir gerçekleşme 2020 GSYİH reel büyümesini %2’ye taşıyacak. 2020 yılındaki hızlı kredi büyümesinin iç talep üzerinde devam eden etkisi çerçevesinde geçen yılın son çeyreğinde de özel tüketimin büyümeye önemli ölçüde katkıda bulunacağı görüşündeyiz. Yatırımlar tarafındaki katkının azalarak da olsa devam etmesini, net ihracatın ise son çeyrekte manşet veri üzerinde önemli negatif etkide bulunmasını bekliyoruz
Saat 10:00’da İSO/Markit Şubat PMI verileri açıklanacak
Arındırılmamış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) Şubat ayında 107 seviyesinden 109,3’e yükseliş kaydetti. Ancak mevsimsel etkilerden arındırılmış RKGE 109
seviyesinden 108,7’ye hafif bir gerileme kaydetti. Hatırlanacağı üzere Ocak ayında PMI endeksi 54,4 seviyesine çıkarak oldukça güçlü bir görünüm çizmişti. RKGE verilerinin ise güçlü seyrin devamının yanı sıra ılımlı da olsa bir geri çekilmeyi ifade ettiğini takip ediyoruz. Burada özellikle finansal koşullardaki sıkılaşmanın etkilerinin kademeli olarak hissedildiği belirtilebilir. Şubat ayı PMI verileri bu çerçevede yakından takip edilecek.
Saat 12:00’da İTO Şubat enflasyon verileri açıklanacak
TÜİK enflasyon verileri öncesinde İstanbul’da özellikle işlememiş gıda fiyatları gerçekleşmeleri yakından takip edilecek.
Hazine 3 aylık (Mart – Mayıs) borçlanma programını açıkladı
Hazine ve Maliye Bakanlığı 3 aylık (Mart – Mayıs) iç borçlanma stratejisini açıkladı.
Buna göre Hazine Mart ayında 29 milyar TL’lik bir iç borç servisi gerçekleşecek. Bunun karşılığında ise altı ihale, bir altın tahvili doğrudan satışı ve bir altına dayalı kira sertifikası doğrudan satışı ile toplam 31,2 milyar TL iç borçlanma öngörülüyor.
BOTAŞ, Mart tarifesinde de doğalgaz fiyatlarını %1 artırdı.
BOTAŞ'ın internet sitesinde, Mart ayına ilişkin yayımlanan tarife tablosuna göre, konut tüketicileri için gaz dağıtım şirketlerine uyguladığı satış fiyatı, Şubat'ta geçerli olan tarifeye göre yüzde 1 artışla 1000 metreküp doğalgaz için 1.289 lira, ticarethane, sanayi ve elektrik üretim santralleri için ise 1.444 lira olarak belirlendi.
• BOTAŞ, doğalgazda fiyat tarifelerini aylık olarak açıklıyor. Şirket, Ocak ve Şubat ayında da doğalgaz tarifesine %1 zam yapmıştı.
Günlük Bülten 3
Şirket ve Sektör Haberleri
Alarko GYO - 4Ç20 sonuçlarını 112.0 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %63 azalırken, çeyreksel bazda ise yatay kaldı. Net satışlar 5 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %52 arttı.
Şirket, 4Ç20'de 4 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %82 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1230 baz puan artarak %74.2 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %9 azalarak 634 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 4.7 F/K çarpanından ve 43.6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Alkim Kimya – Şirketten gelen açıklamada, Çayırhan'daki mevcut üretim kapasitesi 210.000 ton/yıl olduğu belirtildi. Burada yapılacak 180.000 tonluk artış ile 390.000 ton/yıl sodyum sülfat üretimi planlanmıştır. Pandemi ortamında öncelik Tesis'in çalışmasına verilmiştir ve bu konuda üretim faaliyetleri başarıyla sürmektedir. Yatırım çalışmaları da başlamış olup iki basamaklı olarak yürütülmesi planlanmaktadır. İlk basamakta mevcut ünitelere yapılacak ekler, ilaveler ve revizyonlarla 180.000 tonluk kapasaite artışının yarısı sağlanacaktır. Tesis 2021 yılı ortalarında 300.000 ton/yıl kapasiteye ulaşacaktır. Bunu takiben devam edecek yatırımla da 90.000 ton daha artırılarak Alkim Çayırhan Tesislerinin toplam kapasitesi 390.000 ton/yıl'a
ulaşacaktır.İçinde bulunduğu pandemi koşullarında söz konusu kapasite artış yatırımı aksatılamadan sürdürülmektedir.
Anadolu Isuzu - 4Ç20 sonuçlarını 49.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %26 artarken, şirket 3Ç20'de 4.1 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 548 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı
dönemine göre yüzde %9 azaldı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında,
%49 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %36 oldu. (4Ç19: %47) Şirket, 4Ç20'de 80 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 418 baz puan artarak %14.6 oldu. Net işletme sermayesi ise 212 milyon TL (4Ç19: 257 milyon TL ve 3Ç20: 280 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı
%17.1 (4Ç19: %18.1 ve 3Ç20: 21.5%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %22 azalarak 361 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.6 olarak kaydedilmiştir.
Dyo Boya - 4Ç20 sonuçlarını 60.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %4941 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %48 arttı. Net satışlar 394 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde
%43 arttı. Şirket, 4Ç20'de 84 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %87 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 500 baz puan artarak %21.4 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 302 baz puan arttı ve %34.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 343 baz puan azaldı ve %15.3 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 275 milyon TL (4Ç19: 291 milyon TL ve 3Ç20:
235 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %18.6 (4Ç19: %25.6 ve 3Ç20: 17.3%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %6 azalarak 366 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 1.2 olarak kaydedilmiştir. En
Günlük Bülten 4 son kapanış fiyatına göre, şirket 9.9 F/K çarpanından ve 5.4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Eczacıbaşı İlaç - 4Ç20 sonuçlarını 6.8 milyon TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 60.3 milyon TL net kar açıklamıştı. Net satışlar 241 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %9 azaldı. Şirket, 4Ç20'de 13 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %74 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1312 baz puan azalarak %5.2 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %10 azalarak 714 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 15.3 F/K çarpanından ve 32.0 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Ege Seramik - 4Ç20 sonuçlarını 43.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %222 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %43 arttı. Net satışlar 201 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde
%73 arttı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %47 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %78 oldu. (4Ç19: %68) Şirket 4Ç20’de toplam satış hacminde yıllık bazda %21 artış kaydetti. Yurtiçi satışlar, yıllık bazda, %24 artarken yurtdışı satışları ise %16 arttı. Satışlar hacminde ihracatın payı %41 olarak gerçekleşirken 4Ç19’da %42 idi. Ege Seramik yurtiçi fiyatlarını, yıllık bazda, %2 artarken, ihracat fiyatlarını, ABD doları bazında, %26 arttırdı ve böylelikle ortalama satış fiyatları, TL’deki değer kaybına da bağlı olarak, %43 arttı. Şirket, 4Ç20'de 56 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %335 artış gösterdi.
FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1673 baz puan artarak %27.8 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 1322 baz puan arttı ve
%37.6 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri yıllık bazda %28 arttı ve faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 453 baz puan azaldı ve %13.0 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 167 milyon TL (4Ç19: 175 milyon TL ve 3Ç20:
160 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %26.7 (4Ç19: %43.4 ve 3Ç20: 29.7%) olarak kaydedildi. Şirket 4Ç20 22 milyon TL tutarında net yatırım harcaması gerçekleştirdi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %20 artarak 77 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 9.7 F/K çarpanından ve 6.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Koza Altın - Bugün 4Ç20 sonuçlarını açıklayacak. Piyasa net kar beklentisi 603 milyon TL olup, yıllık bazda %19 artışı işaret etmektedir. Konsensus net satış beklentisi 1,018 milyon TL olup, yıllık bazda %7 artışı ifade etmektedir. Piyasa FAVÖK beklentisi 663 milyon TL olup, yıllık bazda, %19 artışı işaret etmektedir.
Migros - Bugün 4Ç20 sonuçlarını açıklayacak. Piyasa net kar beklentisi 33 milyon TL olup şirket 4Ç19’da 290 milyon TL zarar açıklamıştı. Konsensus net satış beklentisi 7,584 milyon TL olup, yıllık bazda %26 artışı ifade etmektedir. Piyasa FAVÖK beklentisi 586 milyon TL olup, yıllık bazda, %35 artışı işaret etmektedir.
Pınar Entegre Et Ve Un - 4Ç20 sonuçlarını 27.4 milyon TL net kar ile açıkladı.
Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %88 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde
%18 arttı. Net satışlar 224 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %20 arttı. Şirket, 4Ç20'de 27 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %31 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 99 baz puan artarak %12.1 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 53 baz puan arttı ve %17.5 olarak gerçekleşti. Faaliyet
Günlük Bülten 5 giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 72 baz puan azaldı ve %7.7 olarak
gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 112 milyon TL (4Ç19: 77 milyon TL ve 3Ç20: 81 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %13.3 (4Ç19: %10.3 ve 3Ç20: 10.1%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %63 artarak 63 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 0.7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.1 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 11.7 F/K çarpanından ve 11.5 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Pınar Su ve İçecek - 4Ç20 sonuçlarını 16.8 milyon TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde de, 13.5 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 49 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %14 arttı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %32 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %16 oldu (4Ç19: %19). Şirket, 4Ç20'de 5 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %42 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 201 baz puan artarak %10.2 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 170 baz puan arttı ve %47.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 32 baz puan arttı ve
%50 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise -1 milyon TL (4Ç19: 2 milyon TL ve 3Ç20: 5 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı -
%0.5 (4Ç19: %1.0 ve 3Ç20: 2.4%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %2 artarak 226 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 6.7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 2.7 olarak kaydedilmiştir.
Pınar Süt - 4Ç20 sonuçlarını 1.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %91 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %79 azaldı. Net satışlar 546 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde
%21 arttı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %15 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %16 oldu (4Ç19: %17). Şirket, 4Ç20'de 26 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %7 artış gösterdi.
FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 63 baz puan azalarak %4.7 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 18 baz puan azaldı ve %13.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 2 baz puan azaldı ve %10.7 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 301 milyon TL (4Ç19: 161 milyon TL ve 3Ç20: 272 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %14.8 (4Ç19: %9.7 ve 3Ç20: 14.1%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %14 artarak 308 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.9 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.3 olarak
kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 25.5 F/K çarpanından ve 12.6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Şişecam - Yönetim Kurulu'nun Şirket paylarının Borsa'dan geri alım yapılabilmesine, geri alıma konu edilebilecek azami pay sayısının 15.000.000.000 adet (150.000.000 TL nominal) olarak belirlenmesine, geri alım için ayrılacak fonun, Şirket iç kaynaklarından karşılanmak üzere en fazla 1.200.000.000 TL olarak belirlenmesine, Yönetim Kurulu kararı ile yürütülecek Geri Alım işleminin, yapılacak ilk genel kurul toplantısı gündemine alınarak, Genel Kurul onayına sunulmasına karar verdi.
Tav Havalimanları - TAV Tunus ve mevcut borç verenler grubu arasında, TAV Tunus'un finansman koşullarını yeniden yapılandıran bir anlaşma imzalandı ve anlaşmaya dair finansal kapanış gerçekleşti. Anlaşma sonucunda TAV Tunus'un banka
Günlük Bülten 6 kredisi 371,0 milyon avrodan 233,6 milyon avroya indi. Yapılandırmanın, 2021’in birinci çeyreği net kârına yaklaşık 90 milyon Avro veya daha fazla bir pozitif etki yapması beklenmektedir
Tüpraş – 2 Aralık 2020 tarihinde İzmir Rafinerisinde bakım ve iyileştirme çalışmaları amacıyla üretime ara verildiği duyurulmuş olup, ilgili rafinerisindeki üniteleri önceden duyurulan takvime paralel olarak Mart ayı başından itibaren kademeli olarak devreye alma çalışmaları başlamıştır.
Yükselen Çelik - 4Ç20 sonuçlarını 5.8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %22 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %51 arttı. Net satışlar 63 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde
%12 arttı. Şirket, 4Ç20'de 13 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %414 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1601 baz puan artarak %20.5 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 1530 baz puan arttı ve %25.3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 10 baz puan azaldı ve %6.0 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 144 milyon TL (4Ç19: 120 milyon TL ve 3Ç20:
127 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %78.3 (4Ç19: %70.4 ve 3Ç20: 71.9%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu 8 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, bir önceki çeyrekte şirketin net nakit pozisyonu 4 milyon TL olarak kaydedilmiştir Net borç/FAVÖK rasyosu 0.3 olarak gerçekleşmiş olup, net
borç/özsermaye rasyosu 0.1 olarak kaydedilmiştir.
Günlük Bülten 7
Teknik Analiz
USD/TL
Cuma günü 90,15 civarından yönünü yukarı çeviren ve 90,97 seviyesine kadar tırmanan dolar endeksi, Eylül ayından bu yana en sert günlük yükselişini kaydetti.
Dolar endeksindeki sert yükseliş paralelinde gelişmekte olan ülke para birimlerindeki satıcılı seyir Cuma günü de devam etti. Türk lirasının ise dolar karşısında %1’in üzerinde değer kaybettiği ve gelişen ülke para birimleri arasında en zayıf performans kaydedenler arasında yer aldığı görüldü. Bununla birlikte 7,48 seviyesi üzerini test eden USDTRY paritesi, günü 7,4250 civarından yükselişle tamamladı. Türkiye 5 yıllık CDS primi 300 baz puanın üzerine çıkarak 321,66 baz puana yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi günü %13,39’dan tamamladı.
USDTRY paritesi bu sabah saatlerinde 7,4030 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksinin ise 90,85 seviyesinde hareket ettiği ve görece güçlü seyrini koruduğu takip ediliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %1,40 civarında hareket ediyor. USDTRY paritesi Cuma günkü kapanışı ile birlikte 200 günlük hareketli ortalamasını yukarı yönlü kırarak bu ortalama üzerinde tutunmuş oldu. Diğer yandan, geçtiğimiz haftaki analizlerimizde de ifade ettiğimiz üzere, USDTRY paritesi geçtiğimiz haftaki yükseliş hareketi ile birlikte Kasım ayının başından bu yana sürdürdüğü düşüş trendini yukarı yönlü kırdı. Bu teknik kırılma hareketleri kurdaki yükseliş eğiliminin sürdürdüğünün sinyalini veriyor. Kısa vadeli teknik göstergelerin ürettikleri sinyaller doğrultusunda USDTRY paritesinin kısa vadede 7,30 – 7,50 bandında işlem görmesini beklemekteyiz.
Bugün yurt içinde 4Ç20 GSYİH verileri, İSO/Markit Şubat PMI verileri ve İTO Şubat enflasyon verileri açıklanacak. Yurt dışında ise Avrupa ve ABD’den gelecek olan Şubat ayı Nihai Markit İmalat PMI Endeksi verileri, ABD Ocak Ayı Aylık İnşaat Harcamaları, ABD Şubat Ayı ISM İmalat Endeksi ve Fed Başkanlarının konuşmaları izlenecek.
USD/TL
Günlük Bülten 8
EUR/USD
Cuma günü 90,15 civarından yönünü yukarı çeviren ve gün boyunca yükselişini sürdürerek 90,97 seviyesine kadar tırmanan dolar endeksi, Eylül ayından bu yana en sert günlük yükselişini kaydetti. Dolar endeksindeki sert yükseliş eğilimi ile birlikte EURUSD paritesinin sert satış baskılarına maruz kaldığı takip edildi. Bununla birlikte Cuma günü 1,2180 seviyesi üzerinden 1,2062 seviyesine kadar gerileyen EURUSD paritesi günü 1,2073 seviyesinden sert bir düşüşle tamamladı.
EURUSD paritesi bu sabah saatlerinde 1,2080 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksinin ise 90,85 seviyesinde hareket ettiği ve güçlü seyrini sürdürdüğü takip ediliyor. Aşağıdaki grafik üzerinden de görülebileceği gibi EURUSD paritesi, Cuma günkü sert düşüş hareketi ile birlikte kısa vadeli yükseliş kanalını aşağı yönlü kırmış durumda. Teknik görünüm çerçevesinde kanal kırılmasının ardından paritedeki aşağı yönlü eğilimin devam etmesi beklenebilir. EURUSD paritesinde yukarı yönlü
hareketlerde 1,21 seviyesinin önemli bir direnç seviyesi olduğunu görmekteyiz ve paritenin kısa vadede bu seviye altında işlem görmesini beklemekteyiz. Teknik göstergelerin ürettikleri sinyaller doğrultusunda paritenin kısa vadede 1,20 – 1,21 bandında işlem görebileceği görüşündeyiz.
Bugün yurt dışında Avrupa ve ABD’den gelecek olan Şubat ayı Nihai Markit İmalat PMI Endeksi verileri, ABD Ocak Ayı Aylık İnşaat Harcamaları, ABD Şubat Ayı ISM İmalat Endeksi ve bölgesel Fed Başkanlarının konuşmaları izlenecek.
EUR/USD
Günlük Bülten 9
XAUUSD
ABD tahvil faizlerindeki sert yükseliş eğilimi ile birlikte bir süredir satış baskısı altında olan ons altın, Cuma günü dolar endeksindeki yukarı yönlü eğilim paralelinde düşüşünü önemli ölçüde hızlandırdı. Cuma günü 90,15 civarından yönünü yukarı çeviren ve gün boyunca yükselişini sürdürerek 90,97 seviyesine kadar tırmanan dolar endeksi, Eylül ayından bu yana en sert günlük yükselişini kaydetti. Bununla birlikte 1775 civarından yönünü aşağı çeviren ve 1717,36 seviyesine gerileyerek Haziran 2020’den bu yana en düşük seviyesine inene altının ons fiyatı ise günü 1734,11 seviyesinden sert bir düşüşle tamamladı.
Uzun bir süredir bültenlerimizde ABD 10 yıllık tahvil faizindeki yükseliş eğiliminin sürmesini beklediğimizi ve bu doğrultuda ons altındaki yükselişlerin satış fırsatı olarak sınırlı kalmasının söz konuş olabileceğini belirtmekteyiz. Tahvillerde devam eden satış baskısı ve dolar endeksindeki yukarı yönlü eğilim ile birlikte ons altının da satıcılı bir seyir izlemeye devam ettiği takip ediliyor. Altının ons fiyatı bu sabah saatlerinde 1750,60 seviyesinden işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,40 seviyesinde seyrederken, dolar endeksi ise 90,85 seviyesinde hareket ediyor. Aşağıdaki grafik üzerinden de görebileceği gibi ons altın Cuma günü yaşadığı sert düşüş hareketinin ardından Ocak ayının başından bu yana sürdürmekte olduğu düşüş kanalını aşağı yönlü kırdı. Bu kırılma hareketini ve teknik göstergelerin ürettikleri sinyalleri göz önünde bulundurarak bu sabah saatlerinde 1750 üzerinde hareket eden ons altının bu seviyesi üzerinde kalıcı olmakta başarısız olabileceğini ve kısa vadede yeniden 1750 altına dönüş yaparak 1700 – 1750 bandında bir seyir izleyebileceği
görüşündeyiz.
Bugün yurt dışında Avrupa ve ABD’den gelecek olan Şubat ayı Nihai Markit İmalat PMI Endeksi verileri, ABD Ocak Ayı Aylık İnşaat Harcamaları, ABD Şubat Ayı ISM İmalat Endeksi ve bölgesel Fed Başkanlarının konuşmaları izlenecek.
XAUUSD
Günlük Bülten 10
Piyasalara Genel Bakış
1 günlük 1 haftalık 1 aylık 6 aylık YBB
Hisse senedi endeksleri Gelişmiş Piyasalar
S&P 3.811 -%0,5 -%2,4 %1,0 %8,1 %1,5
DAX 13.786 -%0,7 -%1,5 %1,2 %6,3 %0,5
FTSE 6.483 -%2,5 -%2,1 %0,3 %10,6 %0,4
Nikkei 28.966 -%4,0 -%4,2 %3,1 %25,2 %5,5
Gelişmekte olan Piyasalar
Türkiye 1.471 -%1,1 -%5,7 -%1,4 %35,6 -%0,4
Çin 3.509 -%2,1 -%5,1 %0,1 %2,9 %1,0
Hindistan 49.100 -%3,8 -%3,5 %1,0 %26,2 %2,8
Endonezya 6.242 -%0,8 %0,2 %2,9 %17,5 %4,4
Rusya 3.347 -%1,9 -%3,2 %1,7 %12,5 %1,8
Brezilya 110.035 -%2,0 -%7,1 -%6,4 %7,7 -%7,5
Meksika 44.593 %0,6 -%0,7 %3,7 %19,0 %1,2
Güney Afrika 66.138 -%2,0 -%2,0 %5,3 %18,3 %11,3
Oynaklık Endeksleri
VIX 28 -%3,3 %26,8 %21,4 %20,1 %22,9
EM VIX 30 -%4,2 %22,0 %10,4 %29,8 %19,4
MOVE 76 %2,0 %25,2 %75,4 %57,7 %54,5
Döviz Kurları (ABD dolarına karşı)
Türkiye 7,4273 %1,0 %6,6 %1,1 %0,8 -%0,2
Brezilya 5,6033 %1,5 %4,0 %4,7 -%0,2 %7,8
Güney Afrika 15,1204 %0,7 %2,9 %0,3 -%10,4 %2,9
Çin 6,4789 %0,4 %0,3 %0,2 -%5,9 -%0,7
Hindistan 73,465 %1,4 a.d. a.d. -%1,1 %0,5
Endonezya 14235 %1,1 %1,2 %1,2 -%3,0 a.d.
10 yıllık bono faizleri
Türkiye %13,4 0,1 0,4 0,2 a.d. 0,5
Brezilya %8,5 0,0 0,5 0,6 a.d. a.d.
Hindistan %6,2 0,0 a.d. a.d. 0,0 0,4
Endonezya %6,6 0,0 0,1 0,4 -0,2 a.d.
10 yıllık Eurobond faizleri (USD)
Türkiye %6,0 0,14 0,45 0,28 -0,78 0,59
Brezilya %3,9 0,01 0,32 0,37 0,23 0,70
Güney Afrika %4,9 0,09 0,19 0,35 -0,27 a.d.
Endonezya %2,6 0,10 0,33 0,57 0,42 a.d.
Emtia
Ham Petrol - Brent USD/varil 66,13 -%1,1 %5,1 %18,3 %44,9 %27,7
Ham Petrol - WTI USD/varil 61,5 -%3,2 %3,8 %16,9 %41,7 %26,8
Altın - USD / oz 1728,8 -%2,6 -%2,6 -%6,6 -%10,9 -%8,8
Gümüş - USD / t oz. 26,402 -%4,5 -%3,1 %3,4 -%3,8 %0,0
Commodity Bureau Index 486,54 -%0,9 %1,1 %5,9 %24,5 %9,6
* Değişim değerleri baz olarak ifade edilmiştir.
Kaynak: Bloomberg
Son Fiyat / Değer
Değişim
Günlük Bülten 11
Yatırım Merkezlerimiz
Genel Müdürlük
Nispetiye Cad. B-3 Blok Kat: 9 Akmerkez Etiler - İSTANBUL 0 212 355 46 46
Adana Cemal Paşa Mah. Gazipaşa Bul. Cemal Uğurlu Apt. Kat: 1 D: 4 (0 322) 457 77 55
Akatlar İrtibat Bürosu Akat Mahallesi Meydan Caddesi B Blok No: 16 D: 8 (Eski No D: 10) Beşiktaş (0 212) 355 46 46 Ankara Remzi Oğuz Arık Mah. Tunalı Hilmi Cad. Yaprak Apt. No: 94 Kat: 2 D: 9 Kavaklıdere Çankaya (0 312) 435 18 36 Ankara - Çukurambar İrtibat Bürosu Kızılırmak Mah.Ufuk Üniversitesi Cad. Next Level Loft Ofis No: 4/65 Kat: 24 Söğütözü Çankaya (0 312) 909 87 70
Antalya Şirinyalı Mah. İsmet Gökşen Cad. Özden Apt. No:82/6 Muratpaşa (0 242) 248 45 20
Bakırköy İstanbul Cad. Bakırköy İş Merkezi No: 6 Kat: 4 D: 14 Bakırköy (0 212) 570 52 59
Bursa Muradiye Mah. Çekirge Cad. Koçer Apt. No: 49 Kat: 2 D: 4 Osmangazi (0 224) 225 64 10
Denizli Urban İş Merkezi 2. Ticari Yol Daire 26 Kat: 6 Bayramyeri (0 258) 265 87 85
Erenköy Bağdat Cad. Çubukçu Apt. No: 333 Kat: 2 D: 4 Kadıköy (0 216) 348 82 82
Gaziantep İncilipinar Mah. Gazimuhtarpaşa Bul. Kepkepzade Park İş Merkezi B Blok No: 18 Kat: 1 D: 5 (0 342) 232 35 35 Girne Ziya Rızkı Cad. Şehit Necati Gürkaya Sok. Kat: 1 D: 1 Girne - KKTC (0 392) 815 14 54-55-56 İzmir Şair Eşref Bul. Ragıp Şanlı İş Merkezi No: 6 Kat: 3 D: 306 Çankaya (0 232) 445 01 61 İzmir İrtibat Bürosu Şehit Nevres Bulvarı Eczacıbaşı Apartmanı No: 7 Kat: 2 Daire: 5 Pasaport Alsancak - Konak (0 232) 241 24 50
İzmit Hürriyet Cad. Kaya İşhanı No: 39/5 İzmit (0 262) 323 11 33
İzmit İrtibat Bürosu Ömerağa Mah. Alemdar Cad. İ. Kolaylı Apt. No: 8 Kat: 2 İzmit (0 262) 260 01 01 Karadeniz Ereğli Murtaza Mah. Hamamüstü Sok. İ. Esat Taneri İş Merkezi No: 19 Kat: 2 Karadeniz Ereğli (0 372) 316 40 50
Kartal Üsküdar Cad. Cevat Kayacan Apt. No: 26 Kat: 4 D: 8 Kartal (0 216) 306 22 71 - 306 22 06
Kayseri Cumhuriyet Mah. Turan Cad. Turan Plaza Apt. No: 8 Kat: 2 D: 5 Melikgazi (0 352) 221 08 68 - 222 82 51 Marmaris İrtibat Bürosu Kemeraltı Mah. Orgeneral Mustafa Muğlalı Cad. Güven Apt. No: 22 D: 2 Marmaris (0 252) 321 08 00
Merkez Şube Akat Mahallesi Meydan Caddesi B Blok No: 16 D: 7 (Eski No D: 9) Beşiktaş (0 212) 355 46 46
Mersin Çankaya Mah. Bahri Ok İş Merkezi B Blok No: 78 (0 324) 238 11 89
Trabzon İrtibat Bürosu Kemerkaya Mahallesi Halkevi Cad. Mandıralı İş Merkezi No: 4 Daire: 4 Ortahisar (0 462) 432 24 50
Günlük Bülten 12
Uyarı Notu
Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım
Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi’ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması zorunludur.
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu raporda bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez.
Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz.
Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını saklı tutar.
