HAFTALIK RAPOR 18 Mart 2013

(1)

HAFTALIK RAPOR 18 Mart 2013

Yılın ilk ayında cari işlemler açığı 5.6 milyar dolar oldu.

Merkez Bankası tarafından açıklanan verilere göre 2013 yılının ilk ayında cari işlemler açığı, bir önceki yılın aynı ayına göre %1.7 oranında gerileyerek 5.63 milyar dolar ile 5.8 milyar dolar olan beklentilerimizin bir miktar altında gerçekleşti (piyasa beklentisi: 5.4 milyar dolar). Şubat ayında 2012 yılı turizm gelirlerinde yapılan 5.9 milyar dolarlık revize sonucu 2012 yılı cari açık verilerinde de 1.9 milyar dolarlık bir revize gerçekleştirildi. Böylece daha önce 48.8 milyar dolar olarak açıklanan 2012 yılı kümülatif cari açık verisi 46.9 milyar dolara revize edildi. 2012 yılını 46.9 milyar dolar ile sonlandıran 12 aylık kümülatif cari işlemler açığı Ocak ayında 46.8 milyar dolara gerilerken, enerji hariç cari işlemler dengesindeki toparlanma ivme kaybederek Ocak ayında devam etti ve 12 aylık kümülatif enerji hariç cari işlemler açığı Aralık ayındaki 5.49 milyar dolardan Ocak ayında 5.45 milyar dolara geriledi.

2012 yılında altın, dış ticaret verileri kanalı ile cari işlemler açığındaki toparlanmaya önemli katkı yaptı. Dolayısıyla cari işlemler dengesindeki ana eğilimi görmek için enerjinin yanında altını da dışlamamız önemli ipuçları veriyor. Bu çerçevede Ocak ayı rakamları enerji ve altın hariç cari işlemler açığının üç aylık ortalamalar itibariyle bozulduğunu gösteriyor. Bu durum özellikle iç talep koşullarında görmeye başladığımız canlanmanın etkilerinin cari işlemler açığı üzerinde görülmeye başlandığına işaret ediyor. Cari işlemler açığı açısından yılın ilk verisi dikkat çekici bir nokta taşıyor.

Tarihsel olarak baktığımızda Ocak ayı cari işlemler açığının Aralık ayı verisinden daha düşük olduğunu

-100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 ^O

ca.08 Mar.08 May.08 Tem.08 Eyl.08 Kas.08 Oca.09 Mar.09 May.09 Tem.09 Eyl.09 Kas.09 Oca.10 Mar.10 May.10 Tem.10 Eyl.10 Kas.10 Oca.11 Mar.11 May.11 Tem.11 Eyl.11 Kas.11 Oca.12 Mar.12 May.12 Tem.12 Eyl.12 Kas.12 Oca.13

Kaynak: TCMB

Cari İşlemler Dengesi (yılık milyar $) Enerji Hariç Cari İşlemler dengesi (yıllık, milyar$)

-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3

Mar.07 Ağu.07 Oca.08 Haz.08 Kas.08 Nis.09 Eyl.09 Şub.10 Tem.10 Ara.10 May.11 Eki.11 Mar.12 Ağu.12 Oca.13

Enerji ve Altın Hariç Cari İşlemler Dengesi (3 aylık hareketli ortalama, milyar $)

Kaynak: TCMB

0 1 2 3 4 5 6 7

2012-2013 2011-2012 2010-2011 2009-2010 2008-2009 Ortalama (2007-2012) Kaynak: TCMB

Cari İşlemler Açığı (milyar $)

Aralık Ocak

(2)

VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul

2 görüyoruz. Ancak 2013 yılı Ocak ayına ilişkin veriler bu eğilimden bir sapmaya işaret ediyor. Bu

durumun, önemli bir mevsimsel etkinin görülmemesi açısından önümüzdeki aylarda da takip edilmesi gerekiyor. Önümüzdeki aylarda da benzer şekilde trendden olumsuz sapmaların olması cari işlemler açığındaki bozulmanın belirginleşmesine neden olacaktır.

Cari işlemler açığının finansman tarafında 2013 yılının ilk ayında yıllık bazda doğrudan yatırımların azalmaya devam ettiğini görüyoruz. Son dönemde artan sermaye girişlerinin etkisiyle cari işlemler açığının finansmanında önemli rol oynayan portföy yatırımlarının artmaya devam etmesine karşın bir miktar ivme kaybettiği de dikkat çekiyor. Yabancı yatırımcılar Ocak ayında 900 milyon dolarlık DİBS alımı gerçekleştirirken, hisse senedi alımları net olarak, 235 milyon dolar seviyesinde oldu. İMKB’deki düzeltmede de görüleceği gibi yıllık bazda yabancıların hisse senedi alımları yılın ilk ayında bir önceki aya göre geriledi. Ocak ayında finansman tarafında diğer yatırımlar kaleminin başrolü oynadığını görüyoruz. Bankalar ve reel sektör firmaları Ocak ayında 1.3 milyar dolarlık dış kredi kullanımı gerçekleştirirken dikkat çekisi gelişme mevduat tarafında oldu. Ocak ayında yurtdışı bankaların yurt içi bankalar nezdinde tuttukları YP mevduatları 1.1 milyar dolar, TL mevduatları ise 1.2 milyar dolar artış kaydetti. Böylece Ocak ayındaki 9.2 milyar dolarlık toplam döviz girişinin 7.1 milyar dolarlık bölümü diğer yatırımlar kanalı ile oldu.

Ocak ayındaki güçlü sermaye girişinin etkisiyle ciddi bir rezerv artışı ile karşılaştık. Bir önceki ay 800 milyon dolar azalan resmi rezervler Ocak ayında sermaye girişinin cari işlemler açığının çok üzerinde gerçekleşmesinin etkisiyle 3.7 milyar dolar arttı. Yıllık bazda da baktığımızda son 12 aylık dönemde rezerv artışı 27.2 milyar dolara ulaştı.

-20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

Şub.09 Nis.09 Haz.09 Ağu.09 Eki.09 Ara.09 Şub.10 Nis.10 Haz.10 Ağu.10 Eki.10 Ara.10 Şub.11 Nis.11 Haz.11 Ağu.11 Eki.11 Ara.11 Şub.12 Nis.12 Haz.12 Ağu.12 Eki.12

Kaynak: TCMB

Finans Hesabı (yıllık, milyar $)

Doğrudan Yatırımlar Portföy Yatırımları Diğer -5

0 5 10 15 20 25 30 35

Oca.10 Mar.10 May.10 Tem.10 Eyl.10 Kas.10 Oca.11 Mar.11 May.11 Tem.11 Eyl.11 Kas.11 Oca.12 Mar.12 May.12 Tem.12 Eyl.12 Kas.12 Oca.13

Portföy Yatırımları (yıllık, milyar $)

Hisse Senedi Borçlanma Senedi Kaynak: TCMB

-10 -5 0 5 10 15 20 25 30

Oca.07 Haz.07 Kas.07 Nis.08 Eyl.08 Şub.09 Tem.09 Ara.09 May.10 Eki.10 Mar.11 Ağu.11 Oca.12 Haz.12 Kas.12

Kaynak: TCMB

Rezerv Varlık Artışı (milyar dolar)

(3)

3 Sonuç olarak, Ocak ayında cari işlemler açığı beklentilerimize paralel geldi. Cari işlemler açığının

finansman tarafında ihtiyacın büyük ölçüde doğrudan yatırımlar yerine portföy ve diğer yatırımlar kanalıyla sağlanıyor oluşu küresel piyasalardaki dalgalanmalara karşı dayanıklılığı azaltarak risk unsuru olarak karşımıza çıkıyor. Geçtiğimiz haftalarda açıklanan dış ticaret verileri gerek iç talep koşullarındaki canlanmanın gerekse petrol fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle dış dengedeki toparlanmanın sonuna gelmiş olabileceğimize dair işaretler taşıyordu. Bugün açıklanan cari işlemler açığı verisi de benzer bir tablo çizdi. Yıllık bazda cari işlemler açığında sınırlı bir düşüş görülmesine karşın, enerji ve altını dışladığımız zaman üç aylık ortalamada daha yüksek bir cari işlemler açığı gördük. Son açıklanan sanayi üretimi verisi canlanma işaretlerinin yavaş yavaş etkisini artırdığını gösterirken, petrol fiyatlarında da küresel ekonomilerdeki görüntüye paralel bir artışın yaşanması cari işlemler açığı üzerindeki baskının artmasına neden olabilecektir. Son açıklanan dış ticaret verilerinde de 2012 yılında dış denge açısından önemli bir role sahip olan altının yavaş yavaş etkisini yitirdiği görülüyor. Bu eğilimin devam etmesi cari işlemler açığındaki dönüşün önümüzdeki aylarda daha belirgin hale gelmesine neden olabilir. Sonuç olarak, 2012 yılında 46.9 milyar dolar (2012 yılına ilişkin

%2.7’lik büyüme beklentisi çerçevesinde GSYH’nin %6’sı) seviyesinde gerçekleşen cari işlemler açığının 2013 yılında 56.3 milyar dolara yükselerek GSYH’nin %6.5’i seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz.

(4)

4

Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti

18.03.2013 Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Ocak) 11.7 milyar € -3.5 milyar €

İtalya Dış Ticaret Dengesi (Ocak) -1.155 milyar € --

19.03.2013 ABD Konut Başlangıçları (Şubat) 890 bin 920 bin

İnşaat izinleri (Şubat) 925 bin 928 bin

Almanya Zew Endeksi (Mart) 48.2 48.0

İngiltere TÜFE (y-y,%) %2.7 %2.8

İtalya Sanayi Üretim Endeksi (y-y,%) -%6.6 -%5.6

20.03.2013 Türkiye Merkezi Yönetim Borç Stoku (Şubat) 482 milyar TL --

ABD FED Toplantısı ve Faiz Kararı (Mart) 0.25% %0.25

Haftalık Mortgage Verileri 823.7 --

Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi (Mart) -23.6 -23.3

İngiltere İşsizlik Oranı (Ocak) %7.8 %7.8

Japonya Dış Ticaret Dengesi (Şubat) 1.7 trilyon ¥ -0.8 trilyon ¥

21.03.2013 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 332 bin 341 bin

Markit PMI İmalat Endeksi (öncül,Mart) 54.3 55.1

İkinci El Konut Satışları (Şubat) 4.92 milyon 5 milyon

Öncül Göstergeler Endeksi (Şubat) %0.2 %0.3

Philedelphia FED İmalat Endeksi (Mart) -12.5 -2.0

Euro Bölgesi Markit PMI İmalat Endeksi (Mart) 47.9 48.2

Almanya Markit PMI İmalat Endeksi (Mart) 50.3 50.5

Fransa Markit PMI İmalat Endeksi (Mart) 43.9 44.3

İngiltere Perakende Satışlar (Şubat, y-y%) -%0.6 %0.5

22.03.2013 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Mart) 72.2 --

Reel Kesim Güven Endeksi (Mart) 107.5 --

Almanya IFO Endeksi (Mart) 107.4 107.6

Fransa İş Dünyası Güven Endeksi (Mart) 90 91

Haftalık Veri Takvimi (18 - 22 Mart 2013)

(5)

5 TÜRKİYE

Sektörler (Sabit Fiyatlarla)

Sektör Payları (%) (2012,

ilk 3 çeyrek)

2011 III.

Çeyrek 2011

IV.

Çeyrek 2012

I.

Çeyrek 2012

II.

Çeyrek 2012

III.

Çeyrek

Tarım 9.2 4.9 5.8 4.9 3.4 2.9

Sanayi 24.5 9.5 5.3 3.2 3.8 1.3

İnşaat 5.7 10.3 7.0 2.7 0.3 0.4

Ticaret 12.8 10.6 3.2 0.6 0.7 -1.2

Otel.veLokantalar 1.9 7.9 9.3 2.4 3.7 2.0

Ulaş. ve Haber. 15.0 11.4 6.6 5.2 4.5 2.3

Mali Kur. 11.5 12.9 6.8 4.5 3.6 0.9

Konut Sah. 4.5 1.3 2.3 1.7 1.7 1.6

Eğitim 1.9 6.9 5.4 4.5 4.5 3.5

Sağ. İş. ve Sos. Hiz. 1.2 6.8 7.8 5.3 4.7 4.1

Vergi-Süb. 8.5 10.1 4.8 2.5 1.4 0.7

GSYH 8.4 5.0 3.4 3.0 1.6

Kaynak: TÜİK

Türkiye Büyüme Oranı

Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1.6

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15

1999Ç1 1999Ç4 2000Ç3 2001Ç2 2002Ç1 2002Ç4 2003Ç3 2004Ç2 2005Ç1 2005Ç4 2006Ç3 2007Ç2 2008Ç1 2008Ç4 2009Ç3 2010Ç2 2011Ç1 2011Ç4 2012Ç3

Reel GSYH (y-y, %)

Kaynak:TÜİK

-30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0

2009-I 2009-II 2009-III 2009-IV 2010-I 2010-II 2010-III 2010-IV 2011-I 2011-II 2011-III 2011-IV 2012-I 2012-II 2012-III

Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)

Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma Kaynak:TÜİK

-20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0

1999Ç1 1999Ç4 2000Ç3 2001Ç2 2002Ç1 2002Ç4 2003Ç3 2004Ç2 2005Ç1 2005Ç4 2006Ç3 2007Ç2 2008Ç1 2008Ç4 2009Ç3 2010Ç2 2011Ç1 2011Ç4 2012Ç3

Mevsim ve Takvim Etkisinden Arın. GSYH (ç-ç, %) Takvim Etkisinden Arın. GSYH (y-y, %)

Kaynak:TÜİK

(6)

6

Harcama Bileşenleri (Sabit Fiyatlarla)

Sektör Payları (%) 2012 ilk 3 çeyrek)

2011 III.

Çey.

2011 IV.

Çey.

2012 I.

Çey.

2012 II.

Çey.

2012 III.

Çey.

Yer. Hanehalkı Tük. Har. 66.7 7.8 3.4 -0.1 -1.0 -0.5

Dev. Nihai Tük. Har. 9.9 10.3 -4.3 5.5 4.4 4.4

Gay. Safi Ser. Oluş. 24.2 15.0 1.3 1.4 -7.2 -7.6

Kamu Sektörü 3.5 0.3 -9.5 2.5 -4.0 11.2

Özel Sektör 20.7 18.2 3.9 1.3 -7.7 -11.1

Mal ve Hiz. İhracatı 26.0 10.2 6.6 12.3 20.9 11.9

Mal ve Hiz. İthalatı 27.2 6.8 -5.1 -6.1 -3.7 -2.4

GSYH 8.4 5.0 3.4 3.0 1.6

Kaynak:TÜİK

Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)

Sanayi Üretim Endeksi

-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

May.06 Eki.06 Mar.07 Ağu.07 Oca.08 Haz.08 Kas.08 Nis.09 Eyl.09 Şub.10 Tem.10 Ara.10 May.11 Eki.11 Mar.12 Ağu.12 Oca.13

Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)

Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen)

Kaynak: TÜİK

İmalat Sanayi Üretim Endeksi

Kaynak:TÜİK -40.0

-30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0

2009-I 2009-II 2009-III 2009-IV 2010-I 2010-II 2010-III 2010-IV 2011-I 2011-II 2011-III 2011-IV 2012-I 2012-II 2012-III

Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)

Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak: TÜİK

-30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

Oca.08 Nis.08 Tem.08 Eki.08 Oca.09 Nis.09 Tem.09 Eki.09 Oca.10 Nis.10 Tem.10 Eki.10 Oca.11 Nis.11 Tem.11 Eki.11 Oca.12 Nis.12 Tem.12 Eki.12 Oca.13

3 Aylık Hareketli Ortalama (y-y, %)

Kaynak: TCMB

(7)

7

-60.00 -50.00 -40.00 -30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00

Tem.06 Oca.07 Tem.07 Oca.08 Tem.08 Oca.09 Tem.09 Oca.10 Tem.10 Oca.11 Tem.11 Oca.12 Tem.12 Oca.13

Ara Malı İmalatı (y-y, %)

Dayanıklı Tüketim Malı İmalatı (y-y, %) Dayanıksız Tüketim Malı İmalatı (y-y,

%)

Kaynak:TÜİK

Sektörler

Yıllık Değişim Oranı (%)

Ocak Ayı

2012 2013

Petrol Ürünleri -4.0 1.9

Tekstil -3.8 7.1

Gıda 6.5 3.3

Kimyasal Madde -3.4 0.8

Ana Metal Sanayi 0.8 1.7

Metalik Olm. Diğ. Mineral -10.9 9.6

Taşıt Araçları 0.1 6.4

Elektrikli Teçhizat -3.8 4.4

Giyim -9.4 8.5

Kaynak: TÜİK

Sektörel Sanayi Üretim Endeksi

0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000

Şub.01 Ağu.01 Şub.02 Ağu.02 Şub.03 Ağu.03 Şub.04 Ağu.04 Şub.05 Ağu.05 Şub.06 Ağu.06 Şub.07 Ağu.07 Şub.08 Ağu.08 Şub.09 Ağu.09 Şub.10 Ağu.10 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13

Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.)

Kaynak: OSD, VakıfBank

Toplam Otomobil Üretimi

Beyaz Eşya Üretimi

700000 900000 1100000 1300000 1500000 1700000 1900000 2100000 2300000

Beyaz Eşya Üretimi (Adet)

Kaynak:Hazine Müsteşarlığı

Sanayi Ciro Endeksi

70.0 80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 160.0

Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)

Kaynak:TÜİK

(8)

8 Kapasite Kullanım Oranı

72.2

55 60 65 70 75 80 85

Kapasite Kullanım Oranı (%)

Kaynak: TCMB

45 55 65 75 85 95

Dayanıklı Tüketim Malları Dayanıksız Tüketim Malları Ara Malları

Yatırım Malları

Kaynak: TCMB

Toplam Sanayide Verimlilik Verilen İnşaat Ruhsatları

0.0 10,000.0 20,000.0 30,000.0 40,000.0 50,000.0 60,000.0 70,000.0 80,000.0 90,000.0

Verilen İnşaat Ruhsatları (Yüzölçümü,1000 m2)

PMI Endeksi

53.5

30.00 35.00 40.00 45.00 50.00 55.00

60.00 PMI Imalat Endeksi

Kaynak:Reuters 90

95 100 105 110 115 120 125 130

Çalışan Kişi Başına (3 Aylık) Çalışılan Saat Başına (3 Aylık)

(9)

9 ENFLASYON GÖSTERGELERİ

TÜFE ve Çekirdek Enflasyonu

7.03

5.82

0 2 4 6 8 10 12 14

Şub.04 Ağu.04 Şub.05 Ağu.05 Şub.06 Ağu.06 Şub.07 Ağu.07 Şub.08 Ağu.08 Şub.09 Ağu.09 Şub.10 Ağu.10 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13

TÜFE (y-y, %)

Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)

Kaynak: TCMB

TÜFE Harcama Grupları (Katkı, Puan)

1.84 -5.0

0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0

Şub.04 Ağu.04 Şub.05 Ağu.05 Şub.06 Ağu.06 Şub.07 Ağu.07 Şub.08 Ağu.08 Şub.09 Ağu.09 Şub.10 Ağu.10 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13

ÜFE (y-y, %)

Kaynak: TCMB

0 5 10 15 20 25 30 35

Şub.08 May.08 Ağu.08 Kas.08 Şub.09 May.09 Ağu.09 Kas.09 Şub.10 May.10 Ağu.10 Kas.10 Şub.11 May.11 Ağu.11 Kas.11 Şub.12 May.12 Ağu.12 Kas.12 Şub.13

Gıda Enerji Tüfe

Kaynak: TCMB

Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)

ÜFE Alt Sektörler (y-y, %) Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi ÜFE

-10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0

Şub.06 Haz.06 Eki.06 Şub.07 Haz.07 Eki.07 Şub.08 Haz.08 Eki.08 Şub.09 Haz.09 Eki.09 Şub.10 Haz.10 Eki.10 Şub.11 Haz.11 Eki.11 Şub.12 Haz.12 Eki.12 Şub.13

Tarım Sanayi İmalat Sanayi

Kaynak:TCMB

-1 0 1 2

Gıda ve Alkolsüz İçecekler Giyim ve ayakkabı Lokanta ve Oteller Konut Ulaştırma Ev Eşyası

Eğitim Yıllık

Aylık

Kaynak: TCMB

500 700 900 1100 1300 1500 1700 1900 2100 2300

100 120 140 160 180 200 220 240 260

Şub.05 Ağu.05 Şub.06 Ağu.06 Şub.07 Ağu.07 Şub.08 Ağu.08 Şub.09 Ağu.09 Şub.10 Ağu.10 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13

BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)

Kaynak: Bloomberg

(10)

10 Türk- İş Mutfak Enflasyonu

İTO Enflasyon Göstergeleri

5 5.5 6 6.5 7 7.5 8 8.5 9 9.5

12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)

Kaynak: TCMB

Enflasyon Beklentileri

-10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

İstanbul Toptan Eşya Fiyat Endeksi (y-y,%) İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi (y-y,%)

Kaynak:İTO

63.3

40 50 60 70 80 90 100

Fiyatların değişim yönüne ilişkin beklenti

Kaynak: TÜİK

Tük. Güven Endeksi-Fiyat Beklentileri

-4 -2 0 2 4 6 8

Türk-İş Gıda Enflasyonu ( a-a, %)

Kaynak: Türk-İş

(11)

11 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ

10.1 9.6

7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0 16.0 17.0

Haz.05 Kas.05 Nis.06 Eyl.06 Şub.07 Tem.07 Ara.07 May.08 Eki.08 Mar.09 Ağu.09 Oca.10 Haz.10 Kas.10 Nis.11 Eyl.11 Şub.12 Tem.12 Ara.12

Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%)

Kaynak: TÜİK

19,000 21,000 23,000 25,000 27,000 29,000

Mar.08 Haz.08 Eyl.08 Ara.08 Mar.09 Haz.09 Eyl.09 Ara.09 Mar.10 Haz.10 Eyl.10 Ara.10 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Ara.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Ara.12

İşgücü Arzı (kişi) İstihdam Edilenler (kişi)

Kaynak: TÜİK

35.0 37.0 39.0 41.0 43.0 45.0 47.0 49.0 51.0 53.0

İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%)

Kaynak: TÜİK

İşgücüne Katılım Oranı

42.0 44.0 46.0 48.0 50.0 52.0 54.0

0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0

Tarım Sanayi

İnşaat Hizmetler (Sağ Eksen)

Kaynak: TÜİK

Sektörlerin Toplam İşgücü İçindeki payı

0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 180,000 200,000

İş Arayanların Sayısı (kişi)

Kaynak: Hazine Müsteşarlığı

İşkur İstatistikleri

92 94 96 98 100 102 104 106 108 110 112

2005-I 2005-III 2006-I 2006-III 2007-I 2007-III 2008-I 2008-III 2009-I 2009-III 2010-I 2010-III 2011-I 2011-III 2012-I 2012-III

Sanayi İstihdam Endeksi

Sanayi İstihdam Endeksi (2005=100)

İşsizlik Oranı İşgücü Durumu

(12)

12

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000

Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)

Kaynak: TOBB

Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı

95.0 100.0 105.0 110.0 115.0 120.0 125.0 130.0

2005-I 2005-III 2006-I 2006-III 2007-I 2007-III 2008-I 2008-III 2009-I 2009-III 2010-I 2010-III 2011-I 2011-III 2012-I 2012-III

Sanayi Sektörü Reel Brüt Ücret - Maaş Endeksleri

Reel Brüt Ücret - Maaş Endeksleri

(13)

13 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ

-60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140

Ara Malları (y-y, %) Sermaye Malları (y-y, %) Tüketim Malları (y-y, %)

Kaynak: TCMB

İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi

0 5000 10000 15000 20000 25000

İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar)

Kaynak: TCMB

İthalat

-60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140

Ara Malları (y-y, %) Sermaye Malları (y-y, %) Tüketim Malları (y-y, %)

Kaynak: TCMB

İhracat

Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı

-11000 -9000 -7000 -5000 -3000 -1000 1000 3000

-84000 -74000 -64000 -54000 -44000 -34000 -24000 -14000 -4000 6000

Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Kaynak: TCMB

Kaynak:TCMB

-12000 -10000 -8000 -6000 -4000 -2000 0

Oca.03 Tem.03 Oca.04 Tem.04 Oca.05 Tem.05 Oca.06 Tem.06 Oca.07 Tem.07 Oca.08 Tem.08 Oca.09 Tem.09 Oca.10 Tem.10 Oca.11 Tem.11 Oca.12 Tem.12 Oca.13

Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)

Kaynak: TCMB

-20000 -10000 0 10000 20000 30000 40000 50000

Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) Kaynak: TCMB

(14)

14 TÜKETİM GÖSTERGELERİ

-15 -10 -5 0 5 10 15 20

Reel Hanehalkı Tüketimi (y-y, %)

Kaynak: TCMB

Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketim Harcamaları

40 50 60 70 80 90 100 110 120 130

55.0 65.0 75.0 85.0 95.0 105.0

Tüketici Güven Endeksi

Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)

Kaynak: TCMB

Krediler CNBC-e Güven Endeksleri

30 50 70 90 110 130 150

CNBC-e Tüketici Güven Endeksi

Kaynak: CNBC-e

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Krediler (y-y, %)

Kaynak: BDDK

Bireysel ve Ticari Krediler

-5 15 35 55 75 95 115 135 155

Bireysel Krediler (y-y, %) Ticari Krediler (y-y, %)

Kaynak: BDDK

(15)

15

-60.00 -50.00 -40.00 -30.00 -20.00 -10.00 0.00

Bütçe Dengesi (12 Aylık toplam-milyar TL)

Kaynak:TCMB

KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ

Bütçe Dengesi Bütçe Gelirleri ve Harcamaları

Borç Stoku İç ve Dış Borç Stoku

Vergi Gelirleri Faiz Dışı Denge

-35.00 -15.00 5.00 25.00 45.00 65.00

Vergi Gelirleri (Nominal y-y, %) Vergi Gelirleri (Reel y-y, %)

Kaynak:TCMB, VakıfBank

-3.00 7.00 17.00 27.00 37.00 47.00 57.00

Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)

Kaynak:TCMB

300.0 350.0 400.0 450.0 500.0 550.0

Toplam Borç Stoku (milyar TL)

60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0

200.0 250.0 300.0 350.0 400.0 450.0

İç Borç Stoku (milyar TL)

Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)

Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 150

200 250 300 350 400

Bütçe Gelirleri (12 aylık toplam-milyar TL) Bütçe Harcamaları (12 aylık toplam-milyar TL)

Kaynak:TCMB

(16)

16

LİKİDİTE GÖSTERGELERİ

-5 0 5 10 15 20 25

Şub.04 Haz.04 Eki.04 Şub.05 Haz.05 Eki.05 Şub.06 Haz.06 Eki.06 Şub.07 Haz.07 Eki.07 Şub.08 Haz.08 Eki.08 Şub.09 Haz.09 Eki.09 Şub.10 Haz.10 Eki.10 Şub.11 Haz.11 Eki.11 Şub.12 Haz.12 Eki.12 Şub.13 Reel Faiz Nominal Faiz

Kaynak:TCMB, VakıfBank 0

5 10 15 20 25 30 35 40 45

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)

Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku Türkiye’nin Dış Borç Stoku Profili

TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz

Para Arzı

0 5 10 15 20 25 30 35

Ocak 2004 Haziran 04 Kasım 04 Nisan 05 Eylül 05 Şubat 06 Haziran 06 Kasım 06 Nisan 07 Eylül 07 Şubat 08 Temmuz 08 Aralık 08 Mayıs 09 Ekim 09 Mart 10 Ağustos 10 Ocak 11 Haziran 11 Kasım 11 Nisan 12 Eylül 12 Şubat 13 Borç Alma Faiz Oranı (%)

Borç Verme Faiz Oranı (%)

Kaynak:TCMB

Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:TCMB 0.0

50.0 100.0 150.0 200.0 250.0

0 5 10 15 20 25 30

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

TCMB (milyar dolar-sol eksen) Kamu Sektörü (milyar dolar) Özel Sektör (milyar dolar)

50000000 70000000 90000000 110000000 130000000 150000000 170000000

100000000 300000000 500000000 700000000 900000000

Şub.06 Ağu.06 Şub.07 Ağu.07 Şub.08 Ağu.08 Şub.09 Ağu.09 Şub.10 Ağu.10 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13

M2 (bin TL) M3 (bin TL)

M1 (bin TL-sağ eksen)

Kaynak:TCMB